AI 光纖訂單延續性如何重塑 Nokia 中長期獲利體質？

Nokia導入代理式AI 50%效率提升，現在該追嗎?

知名通訊設備大廠Nokia（NOK）週二宣布，正式在旗下的固定網路產品線上導入代理式AI（agentic AI）功能。公司將這項新技術定位為家用與寬頻網路的關鍵工具，期盼能藉此大幅提升整體營運智慧與生產力，讓電信網路的運作更具效率。 這項全新推出的AI功能，背後擁有龐大的數據支撐。Nokia（NOK）表示，該技術汲取了全球超過6億條已部署寬頻線路的實際洞察，將其應用範圍擴及光纖與Wi-Fi網路的各個環節，包含初期的設計與規劃，到後續的實際部署以及日常營運，為網路基礎設施提供全方位的技術支援。 為了讓技術落地，Nokia（NOK）已經將AI代理（AI agents）與自然語言互動技術，直接嵌入到自家的Altiplano、Corteca以及Broadband Easy等核心營運平台中。公司指出，這些AI代理能協助電信服務供應商實現營運現代化、有效降低成本，並具備主動解決問題的能力。在具體成效預估方面，期盼能將首次接觸客服的解決率提升至50%以上，在五分鐘內確認網路異常事件，並將前往施工現場與用戶家庭的重新派工維修次數大幅減少50%。

Nokia 財報失色、獲利下修，4.55億歐元還能撿便宜？

Nokia 第二季財報顯示營收和盈餘皆未達市場預期，公司因此下調 2025 年全年獲利展望。 在最新公佈的第二季財報中，Nokia (NYSE:NOK) 的非 GAAP 每股盈餘為 0.04 歐元，較預期低出 0.02 歐元，而營收 4.55 億歐元同比增長僅 1.8%，也未能達到預期，差距高達 2.4 億歐元。此表現主要受到移動網絡業務萎縮 13% 影響，儘管網絡基礎設施、雲端及網路服務部門分別成長了 8% 和 14%。 此外，Nokia 的毛利率維持在 44.7%，但可比營運利潤卻下降至 6.6%。公司表示，由於美元走弱及關稅問題，將 2025 年全年可比營運利潤展望下調至 16 億至 21 億歐元，原本預測範圍為 19 億至 24 億歐元。這些外部因素對公司的盈利能力造成了約 2.3 億歐元的負面影響，其中包括 9000 萬歐元的非現金貨幣基金重新評估損失。 展望未來，Nokia 預計下半年會有更強勁的表現，特別是在第四季，但仍需應對產品組合挑戰和持續的研發投資。該公司還透露，第三季的淨銷售預計保持平穩，並針對成本節省計劃進行結構性調整，以確保其長期增長潛力。

Nvidia砸10億美元押Nokia搶攻2,000億AI‑RAN，四分法組合創近百年新高，你資金還只單押AI股？

AI不只在資料中心燒錢，Nvidia砸10億美元挺Nokia搶攻估值2,000億美元AI-RAN市場，同時大宗商品飆漲讓「股票/債券/現金/商品」四分法投資組合創下近百年最佳績效，顯示資金正從單一題材轉向全資產配置的新時代。 全球投資焦點近年被AI股與科技巨頭全面吸走，但在華爾街資金真正布局的戰場上，故事早已不限於資料中心晶片。從Nvidia（NASDAQ: NVDA）重押電信設備商Nokia（NYSE: NOK），到華爾街資產配置模型把「大宗商品」重新拉回舞台中央，一個跨越AI基礎建設與多元資產配置的新局正在成形。 先看Nvidia的關鍵動作。過去三年，這家晶片龍頭主宰AI資料中心熱潮，如今卻把約8%的投資組合砸向Nokia，單筆約10億美元、買價6.01美元，一舉成為其策略夥伴而非單純財務投資人。這筆資金並不是為了炒短線，而是要把Nvidia的GPU、CUDA平台與全新Arc Aerial RAN電腦，直接嵌進Nokia的AirScale基地台系統，聯手打造「AI‑native」的6G無線網路。 換句話說，傳統被視為「傳輸管線」的行動通訊網路，正被推向另一種定位：邊緣AI運算節點。透過AI在基地台端即時優化波束成形、干擾管理和能源調度，電信商不僅能降低成本，也能把既有塔台的閒置容量變成邊緣推論與企業服務的新收入來源。市場預估，這類AI‑RAN市場規模到2030年前後可望超過2,000億美元，成為繼雲端資料中心之後、AI硬體與軟體的下一個巨大戰場。 對Nvidia而言，與Nokia合作的戰略意義在於「跳出超大型雲端客戶」。資料中心GPU生意再熱，終究集中在少數超級客戶手上，議價能力有限；走進電信基礎設施，則等於在全球各國主權級基礎建設中插旗，分散營收來源，同時將自家軟硬整合方案推向基地台與邊緣裝置層級。對仍在尋求重振技術領先地位的Nokia來說，拿到研發資金與Nvidia這個「超級軍火供應商」，有機會把既有安裝基礎全面升級為AI化資產，加速衝刺6G標準主導權。 這種跨界結盟並非空想。報導指出，Nvidia近來刻意減碼與主軸成長故事不再相符的「非核心」持股，騰出流動性，把籌碼集中押在能放大AI硬體優勢的關鍵樞紐上。選擇Nokia，正是看準其在無線網路設備的通路與規模，一旦AI‑RAN商轉成功，Nvidia可以在每一座升級過的基地台背後，賣出更多運算與軟體授權。 有趣的是，當科技巨頭在AI與通訊基礎建設大舉佈局時，資本市場的另一頭，卻出現與「單押AI股」完全不同的投資趨勢。根據Bank of America策略師Michael Hartnett的統計，一個看似無聊的「25/25/25/25」組合——股票、債券、現金與大宗商品平均配置——今年以來報酬率約26%，有望刷新自1933年以來的最佳年度紀錄，同時寫下近一個世紀來、相對傳統60/40股債組合的第三大超額表現。 這種被Hartnett形容為「睡得著」的投資組合，本質上就是把成長（股票）、防禦（債券）、流動性（現金）與硬資產（大宗商品）均衡配置，放棄單一題材暴衝，換取不同景氣循環都能參與的穩健回報。過去十年在低利率與科技股獨強的環境下，這樣的組合看起來過於保守，如今卻因為通膨、地緣政治與供應鏈衝擊，而重獲青睞，其中關鍵差異就在「大宗商品」。 今年股市有表現、債券在波動中仍發揮一定避險功能、現金利率不低，但真正拉開與60/40差距的，是商品部位的強勢。從能源到農產品，多數商品因戰爭、氣候異常與供給瓶頸而走揚。以開頭提到的伊朗戰爭為例，就已讓全球開心果價格在3月衝上每磅約4.57美元、創2018年來新高，原因包括伊朗約占全球產量的五分之一、出口市占更曾高達三成，如今港口運輸受阻、制裁與內部動盪又讓接單與出貨更加困難，供給吃緊。 在這樣的環境下，沒有配置商品的傳統60/40組合，等於放棄了整個通膨與供應緊俏帶來的漲幅來源；反之，那些願意在股票與債券之外，挪出一塊比重給實體資產的投資人，反而在波動劇烈、黑天鵝頻仍的2020年代，拿到了意外的「安穩超額報酬」。 從Nvidia‑Nokia的AI‑RAN聯盟到25/25/25/25組合崛起，兩者看似毫不相干，卻共同反映一個更大的投資趨勢：市場正在從單一故事、單一資產的「集中押注」，轉向尋找能同時吃到創新紅利與分散風險的結構性機會。一端是幫AI算力找到新出海口的無線網路基礎建設，一端是讓投資組合在股、債、現金與大宗商品間取得平衡，對資金龐大的機構與長線投資人而言，都是下一階段配置思維的關鍵拼圖。 展望未來，AI‑RAN市場能否如預期在2030年前成為2,000億美元級別的大餅，仍要看電信商資本支出、6G標準制定進度，以及各國對關鍵網通設備的安全審查。但可以確定的是，Nvidia已先行一步，試圖在「雲端之後」鎖定下一座金礦。對投資人來說，與其只盯著單一熱門股的漲跌，不如思考如何在AI與實體資產兩端，同時布局未來十年的結構變化，這或許才是真正能「睡得著、也賺得到」的新世代投資答案。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

AI伺服器帶動PCB多層板狂飆，博智(8155)EPS創新高？風險與轉機一次看

AI 伺服器規格演進，帶動 PCB 多層板進入高速成長期 隨著 AI 發展邁入 2026 年，產業競爭不再只是聚焦於算力提升，而是延伸至資料在系統內的傳輸效率，進而帶動硬體架構全面升級。其中 PCB 的角色已經由單純的載體，轉變為影響效能、功耗與穩定性的核心元件。 根據市調機構 Prismark 預估，全球 PCB 市場規模將由 2024 年的 735.7 億美元提升至 2029 年的 946.6 億美元，期間年複合成長率為 5.2%。再仔細拆分不同結構，主要動能來自於高階多層板與載板，尤其是 18 層以上「多層板」進入高速成長期，同樣期間年複合成長率高達 15.7%，是整體產業的 3 倍！ 主要原因來自於，AI 伺服器發展由訓練走向推理，並延伸至多模型與代理式架構，進一步推升低延遲、高功率密度需求，促使 PCB 朝向更高層數與更精密製程演進。 綜觀台股供應鏈，相關受惠股眾多，包含博智(8155)、金像電(2368)、華通(2313)、台光電(2383)、台燿(6274)等公司。今天將以估值相對被低估的博智(8155)為主題。首先檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估博智(8155) 2026 年 EPS 可望成長 85.2% 至 12.74 元，並創下歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。 博智(8155)：主攻伺服器與工業電腦的 PCB 供應商 博智(8155)成立於 1995 年，並在 2012 年掛牌上櫃，為仁寶(2324)集團旗下轉投資的 PCB 廠商。公司早期以筆電板為主，但自 2009 年起積極轉型，2013 年退出消費性電子市場，並聚焦於伺服器、工業電腦等高附加價值領域，甚至 2014 年還引進研華(2395)作為策略性股東，強化工業電腦布局。 在技術能力方面，博智(8155)具備 2～72 層的多層板製造實力，並掌握 HDI(高密度多層板)、VIPPO(盤中孔填孔鍍銅技術)、多次壓合等關鍵製程，可滿足 AI 伺服器與高速通訊設備對高頻、高速與訊號完整性的嚴苛要求。 從圖 2 檢視營收組合，近年隨著高層板趨勢發展，使得 14 層以下的比例逐漸降低，取而代之的便是 14～20 層與 20 層以上。用終端領域來區分，目前伺服器營收比重約 9 成，工業電腦則佔 1 成。 博智(8155)伺服器比重提升導致平均毛利率下滑，2025 下半年已經改善 接著從圖 3、圖 4 觀察博智(8155)近年營運狀況，2025 年營收雖然受惠伺服器需求強勁而創高，但近 3 年毛利率卻降低至 20% 以下，相較過往有明顯落差，導致 EPS 未能同步創高。 主要原因來自於近幾年產品組合改變，過往工業電腦營收佔比約 30%～40%，而相關產品屬於高度客製化類型，因此毛利率高達 20%～40%，相比伺服器的 15%～25% 更高，近年因為伺服器營收比重快速增加，才導致平均毛利率下滑。 未來博智(8155)將依靠營運規模提升，以及研發更高層數來提升毛利率，從 2025 下半年已經看到初步成果，毛利率再度站回 20% 以上。

Nokia獲利預測砍到16億歐元，AI網通題材還撐得起NOK嗎？

Nokia因匯率波動及關稅影響，將2025年營運利潤預測從19-24億歐元下調至16-21億歐元。CEO Hotard強調公司在網路基礎設施方面的成長潛力。 在最新的財報電話會議中，Nokia Oyj總裁兼執行長Justin Hotard表達了對未來機會的樂觀，他指出「連線性將是AI超週期的重要區別因素」，並強調Nokia在移動、光纖接入和資料中心網路中的領先地位。然而，由於美元走弱等外部因素，公司宣佈將2025年的可比營運利潤預測從原本的19-24億歐元下調至16-21億歐元。這一決策反映出管理層對市場環境的不確定性。 Hotard表示，儘管第二季度的業績表現參差不齊，網路基礎設施和雲端服務仍顯示增長，但移動網路的銷售卻下降了13%。CFO Marco Wiren補充說，第二季淨銷售額為45.5億歐元，相較於前一年減少1%，而營運利潤率也因負面貨幣影響而降至6.6%。 展望未來，Nokia仍期待在網路基礎設施及雲端服務上實現穩健增長，Hotard提到：「我們相信，隨著美國基礎建設投資的增加，將有助於我們的業務發展。」然而，分析師對於公司調整指引的舉措表達擔憂，認為這可能影響公司的成長持續性。 最終，Nokia在應對匯率波動和貿易政策變化的同時，仍將專注於提升內部運作效率和加強與大型客戶的合作，以求在競爭激烈的市場中保持優勢。

Nokia(NOK)吃到德國軍工大單？戰術網路題材還追不追

Nokia與德國黑色科技公司合作，開發先進的可部署戰術網路，以滿足德國軍事通訊需求。 芬蘭公司Nokia近日宣佈，將與德國防務科技公司黑色科技（blackned）展開合作，共同開發高效能的可部署戰術網路，以應對當前日益複雜的軍事通訊需求。此項合作結合了Nokia的5G技術及黑色科技在防務數位化領域的專業知識，旨在設計出符合德國防衛需求並適用於其他國家的通訊系統。 根據協議，兩家公司將整合各自的產品組合，建立一個針對Rheinmetall Battlesuite的綜合平臺。Nokia空間與防衛部門負責人Giuseppe Targia表示：「透過與黑色科技的夥伴關係，我們的5G技術將使防衛部隊能迅速部署穩健的通訊能力，更有效地分享情報，為客戶提供決定性的戰場優勢。」 可部署的戰術網路是為戰場環境設計的移動解決方案，具有快速部署和延伸覆蓋的特性。這一創新合作不僅展示了兩家公司的技術實力，也反映了全球防務行業對安全、可靠通訊解決方案的迫切需求。未來，隨著技術的不斷演進，這類戰術網路有望成為現代軍事作戰的重要支柱。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

VIX 飆 50%！美股會崩盤還是 AI 超級週期撐住？

恐慌指數飆升凸顯市場擔憂情緒 今年以來，衡量市場恐慌程度的芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 已飆升超過 50%，顯示投資人對美國股市的前景充滿不確定性。雖然目前難以斷言美股是否即將面臨重大崩盤，但標普 500 指數是否正面臨修正壓力，已成為市場高度關注的焦點。一般而言，當指數從前波高點下跌至少 10% 時，即被視為進入修正區間。 地緣政治與高估值帶來三重打擊 目前美股市場面臨著潛在的三重打擊。首先，中東地區的地緣政治緊張局勢推升了國際油價，引發通膨可能反撲的疑慮。這導致聯準會進一步降息的機率大幅降低，穆迪首席經濟學家甚至警告經濟衰退的風險已顯著攀升。其次，標普 500 指數的席勒本益比 (Shiller CAPE) 已接近自 2000 年網路泡沫破裂以來的次高水準，顯示市場估值可能過高。最後，美股漲勢過於集中，由六檔大型科技股組成的陣容就占了標普 500 指數權重約 31%。若這些人工智慧熱門股出現任何失誤，恐將拖累整體指數陷入修正。 企業獲利強勁與 AI 週期提供支撐 儘管存在諸多隱憂，標普 500 指數目前仍展現出強大的韌性，距離歷史高點的回跌幅度尚未超過 5%。多數企業在第四季度的財報表現優於預期，顯示基本面依然穩健。此外，波士頓顧問集團的研究指出，在人工智慧領域領先的企業，其營收成長與股東總體回報率皆大幅超越落後者，證明企業在 AI 的投資已開始發揮成效，近期多家大廠也因 AI 提升生產力而著手調整人力結構。 摩根大通看好 AI 超級週期效應 隨著企業藉由人工智慧顯著提升生產力，摩根大通 (JPM) 全球研究部門認為，市場正處於「AI 驅動的超級週期」之中。該機構全球市場策略負責人指出，這股上升動能正跨越地理界線，並廣泛蔓延至科技、公用事業、銀行、醫療保健及物流等多個產業。雖然未來美股仍有可能出現修正，但修正對具有前瞻視野的投資人而言或許是市場健康的展現，回顧過往，經歷修正後的標普 500 指數往往能創造亮眼的年度漲幅。 摩根大通營運概況與市場表現 摩根大通 (JPM) 是美國最大、最複雜的金融機構之一，擁有近 4 兆美元的資產。該公司的業務分為四個主要部分，涵蓋消費者和社區銀行業務、企業和投資銀行業務、商業銀行業務以及資產和財富管理。摩根大通在多個國家開展業務並受到監管。以最近一個交易日的市場表現來看，摩根大通 (JPM) 收盤價為 287.7400 美元，上漲 0.8500 美元，漲幅為 0.30%，成交量來到 10,057,039 股，成交量變動較前一日增加 12.23%。

【即時新聞】AI 超級週期來了！Astera Labs(ALAB) 被喊上 250 美元，真的有本事漲逾一倍？

延伸提問僅需提供，以下為依原文內容設計的 5 則問題（中文）： 1. Astera Labs(ALAB) 被喊到 250 美元，散戶現在硬追會不會太晚？ 2. 亞馬遜 AWS 狂用 Tranium 3、4，會不會把 Astera Labs(ALAB) 股價推爆？ 3. AI 伺服器越複雜，為什麼市場反而更依賴 Astera Labs(ALAB) 這種連接技術？ 4. 除了 輝達(NVDA) 以外，Astera Labs(ALAB) 憑什麼被說是最純的 AI 晶片概念？ 5. AI 基礎建設被低估這件事，對整個美股科技股風向到底有多猛？

【美股動態】台積電 AI 超級週期啟動，目標價上看 450 美元，現在回檔還能衝嗎？

1. 台積電 AI 超級週期啟動，目標價 450 美元 2. 台積電在先進製程與先進封裝領先，受惠輝達、 AMD 等 AI 客戶高階晶片訂單 3. 券商 DA Davidson 給予買進評等，認為 AI 算力長牛帶動台積電長期成長 4. 主要風險為 AI 客戶集中、產能擴產良率與地緣政治變數 5. 文章結論：向上機會優於風險，股價震盪時回檔布局勝率較高

【即時新聞】Nokia (NOK) 殖利率 2.1% 配息出爐，AI＋國防轉型能撐起未來股價基本面嗎？

芬蘭電信設備大廠 Nokia (NOK) 近期發布了最新的股利政策與財務數據，董事會宣布每股將配發 0.03 歐元的季度股利。這項決策顯示公司在推動業務轉型的同時，仍致力於維持對股東的回報承諾，目前的預估殖利率約為 2.1%。 根據官方公告，本次股利的除息日 (Ex-dividend date) 設定為 2 月 3 日，這意味著想要參與本次配息的投資人，必須在此日期前持有股票。股東名冊基準日同樣為 2 月 3 日，而現金股利預計將於 2 月 12 日正式發放給符合資格的股東。 在財務表現方面，Nokia (NOK) 公布的非公認會計準則 (Non-GAAP) 每股盈餘 (EPS) 為 0.16 歐元，較市場預期微幅短少 0.01 歐元。然而在營收部分表現亮眼，達到 61.3 億歐元，比分析師預期高出 4000 萬歐元，顯示公司在核心業務上的接單與營運能力依然穩健。 Nokia (NOK) 正積極擺脫過去僅作為手機製造商的既定印象，全速轉型為通訊技術基礎設施的領導者。公司管理層在分析師日中強調，未來的發展重心將聚焦於人工智慧 (AI)、雲端策略以及國防通訊領域，試圖透過這些高成長潛力的板塊來提升整體獲利能力。 針對未來的營運展望，Nokia (NOK) 已經啟動了 2026 財年的財務指引規劃。隨著 AI 和雲端策略動能逐漸增強，公司致力於優化成本結構並提升利潤率，投資人應密切關注其在企業端網路服務與國防合約上的拓展進度，這將是支撐未來股價表現的關鍵基本面因素。 風險提示：本文所提供資訊僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應自行評估風險，並留意市場波動。