中鋼營收3,400億為何EPS僅0.09元？從鋼鐵景氣循環與成本結構看存股風險

1 分鐘搞懂「安全邊際」：股價為什麼一定要先打折才安全？

英女王要選全國最好的馬伕，但後來選中的是... 英國女皇伊莉莎白一世， 昭告全英國，要甄選最好的馬車伕， 經各地官員層層的篩選後， 最後只剩下 3 個最優秀的馬車伕被帶到女王面前， 再由女王做最後的決選。 女王問了他們： 「若是我的馬車要經過一個懸崖邊， 你們如何保障我的安全？」 第 1 位車伕說： 「尊敬的女王陛下， 駕駛的馬車即使離懸崖邊 1 公尺， 也絕不會有事。」 第 2 位車伕說： 「陛下，我駕駛技術超棒！ 縱使馬車離懸崖 10 公分， 我向你保證，也不會掉落。」 第 3 位車伕說： 「陛下，我不走懸崖邊， 我繞道走大路以保障您的安全。」 結果女王選了第 3 個馬車伕！ 原因是聰明的女王知道: 保障安全的最好方法， 並不是靠「讓自己陷於險境時的解圍技巧」， 而是「至始至終都應避免置身險境」！ 避免讓自己置身險境的技巧， 就是預留「安全邊際」 上面的故事中，「避免讓自己置身險境」， 如果應用在投資理財上面， 就是「安全邊際」的概念！ 例如: 我們預估股票真實價值 (便宜價) 為 100 元， 但我只願意花 85 元買， 安全邊際就是 15 元 ( 85 折 )。 安全邊際 就是替我們預估的股價「打折扣」 日常生活中其實我們都不知不覺在用安全邊際的概念 雖然緊靠月台邊， 我們也不會掉下去、或被火車撞到， 但月台仍會在 30 ~ 50 公分處， 畫一條黃線， 要大家站在「候車線」後方， 以確保安全， 這 30 ~ 50 公分也就是「安全邊際」。 利用安全邊際， 買到更「安全」的價格！ 當我們在估計股票的內在價值時， 雖已用各種估價法， 算出個股的「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」， 但仍然要「打個折」， 才符合安全邊際的概念。 例如若用估價法算出某股原本的「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」， 分別為 80 元、100 元、120 元， 則經安全邊際 9 折調整過後， 適合買賣的價格變成 72 元、90 元、108 元。 ( 80 * 0.9 = 72 ; 90 * 0.9 = 81、120 * 0.9 = 108 元 ) 安全邊際值到底要設定多少? 「艾蜜莉定存股」軟體中已依照股票的規模大小， 設定了安全邊際的「預設值」: ETF ->不打折 台灣 50、中型 100 成分股 -> 安全邊際 9 折 其它小型股 -> 安全邊際 85 折 但我們若想要再依照「風險的程度」， 以及自己的「承擔能力」來微調也是可以的， 調整原則如下: 高風險的股票 留較多安全邊際 高風險或把握度不高的股票， 最好不要買， 但若覺得「報酬 > 風險」而想一試， 最好預留較多安全邊際。 景氣低迷的時候 留較多安全邊際 景氣低迷的時候， 股價常常沒有下限， 破底破底再破底， 所以留多一點的安全邊際， 才不會讓自己蒙受虧損。 我們的資金較少時 留較多安全邊際 資金比較多時， 可以把資金分成比較多批來往下低接， 所以可以從較高一點的價格就開始承接好股票， 以免買進數量不夠。 相反的，若資金比較少的人， 則更該嚴守安全邊際原則， 免的股價持續下跌， 卻沒有更多得錢可以低接平均成本。 個性比較保守的人 留較多安全邊際 個性比較保守的人， 可以設定較多的安全邊際， 以確保自己買進的價格夠安全。 相反的，個性積極愛冒險的人， 怕買不到股票遠大於買貴一些些， 此時也可以適度上調安全邊際。 利用艾蜜莉定存股軟體， 設定「安全邊際」的方法 艾蜜莉定存股的「估價法」頁， 可以依照以下順序操作: 1. 輸入股票代號 2. 選擇評價方式 3. 設定安全邊際 (可手動用下拉式選單調整成不打折、85 折...等) 最後就得到個股經安全邊際調整的 「便宜價、合理價、昂貴價」參考值！( 如下圖 4. 之處 )。 快速結論 其實安全邊際， 就是「保守行事」的概念， 可以讓我們的買股價格更安全， 立於「不敗之地」！ 不過「安全邊際」的多寡， 倒不是「越多越好」， 而是要適度， 畢竟「買進機會」和「便宜程度」可是呈「反比」的！ 幫自己圓夢、提早 10 年 快樂退休計畫... >>我的「小資女艾蜜莉:我的資產翻倍存股筆記」(智富出版)

小資女艾蜜莉：想賺大錢，一定要先避開哪 3 大投資陷阱？

在股市賺錢的機會天天都有， 但如果沒有避開這 3 個投資陷阱， 「虧損」的機率就會提高很多，噴哭的機會也相對提高！ 因此，不管新手或老手， 都非常建議看一下這篇文章喔～ 一、避免聽信明牌，建立自己的買賣 SOP！ 面對茫茫股海，怎麼找到適合的投資標的？ 很多人是聽從「可靠」內線消息， 可能來自電視、朋友的分享、LINE 群組的傳播等等， 看到必漲、穩賺、可靠的字眼就胡亂買進， 卻根本不曉得自己買進的是圓的還是扁的公司。 1. 明牌股賺錢了，好開心好棒棒～ 明牌股上漲，那應該在什麼時候賣出呢？ 該賣在哪個價位或是獲利幾趴的時候呢？ 下次，又應該怎麼找出這樣的股票？ 是從基本面入手？還是研究籌碼面、技術面， 也完全不知道如何再繼續延續賺頭。 2. 明牌股賠錢了，最應該怪罪的是自己！ 聽信明牌一旦賠錢，往往會怪罪消息來源， 而忽略了問題最大的正是輕信內線消息的自己。 要避免這樣的情況，最好的方式就是建立自己的買賣 SOP！ 在每次進場前，確認買進的是好公司， 並且是買在便宜的價格，並且做好資金控管。 延伸閱讀 >> 小資女艾蜜莉の投資 SOP 無私分享! https://emily01.com/invest-tips/383 二、避免越級打怪，先從自己能力圈開始！ 會開始投資的大大們，都是想從股市中賺大錢、發大財， 於是有了一批人可能以小綿羊的姿態誤入高級地段， 直接挑戰權證、當沖，結果當然是 GG。 艾蜜莉之前就分享過，能在權證市場存活下來 都是百里挑一的高高手，像是權證小哥， 而多數人都是血本無歸！ 而當沖炒短線，就算每天買進賣出都不賺不賠， 光是當沖的手續費和交易稅，也會很快吃光本金！ 照上面的描述聽起來，難道進入股票市場就那麼黑暗嗎？ 當然不是的！從自己的能力範圍選擇投資品項，才是最重要的。 有時間能研究個股，可以考慮買進單一公司。 怎麼找到自己能力圈內的股票，可以參考這篇文章 >> 驚呆了！原來我買股票總是虧錢，原因竟然是不了解「能力圈」的觀念…. https://emily01.com/financemanagement/780 如果您是沒有時間、沒有能力研究個股的大大， 也可以建議直接購買 ETF，是一種省時又穩健， 連股神巴菲特都推薦的投資方式喔。 三、建立強壯的心理素質：停損、資金控管、貪婪！ 1.「停損做的好，安穩賺到老！」 這句話並不是老生常談，而是每一個投資者的必備安全機制。 針對不同的投資方式，則有不同的停損機制。 簡單來說，短線投機操作，要果斷停損。 投資成長股，成長停止要適時停損。 價值投資者，產業永久的衰敗要停損！ 2. 資金控管有助於分散風險 資金控管，是除了不單壓、重壓某一檔股票， 艾蜜莉會建議將股票分散 3～5 檔。 此外，投入每檔股票時再將資金分 3～6 批投入， 越低越買，以降低平均的持股成本。 3. 投資人容易被各種情緒控制 這裡的情緒可以有很多種，最可怕的是貪婪， 它能讓您忘了之前所受的訓練與知識，讓您忘記投資應該小心謹慎， 可能一下盲目買進或賣出。 在面對貪婪之時，建議不妨先冷靜下來， 不要即時行動，與朋友家人討論後再做進一步的動作。 ★ 警語： 以上只是個人研究記錄記錄， 非任何形式之投資建議， 投資前請獨立思考、審慎評估， 切勿以跟單模式進行！ ★ 25K 起薪小資女也能不勒緊褲帶過日子，過上財務自由的人生？ 趕快來看秘訣手刀衝 >> https://goo.gl/pMXS1Q 【歡迎加入「艾蜜莉-自由之路」臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起學習投資理財， 一起邁向財富自由～（手刀衝）

90 % 的人不知道：想靠價值投資翻倍資產，少了這 4 個基本條件照樣會賠錢！

投資的要件 在投資與分享的路上， 我收過不少網友的來信， 有些人的處境很困難: 高齡、無業、無存款、負債維生、 自己或家人身心生了重病…等。 當他們看到我在書中描述投資的經歷: 「起薪只有 25 K，靠安全穩健的投資法把資金翻 2 倍。」 就會寫信來問我:「我已經山窮水盡了， 需要一個絕對不會虧錢的投資法，你可以教我嗎？」 他們把這視為一線希望。 每當這種時候，雖然不忍， 但我還是覺得必須要誠實而詳細的解釋: 我使用的投資方法叫做價值投資法， 而這個方法是有一些條件的… 第 1 是要有「資本」 而且那個資本不能是生活費或可能要急用的錢。 所以我剛開始的時候， 為了有這第一筆錢， 花了 2 年的時間工作加兼職拼命存錢得來， 雖然本薪並不高， 但每個月都能有一點進帳， 然後因為住家裡生活費也花很少。 其實當時我就算完全不工作， 生活也不會有立即困難， 但可能會常看到長輩的白眼球而已 (我很怕這個、自尊心又高，所以總是讓自己很有事做)。 不過如果拿來投資的錢， 是最後的一點生活費， 而且沒有進帳、只能支出， 這樣就不是閒錢了， 萬一投資有什麼風險，可能完全沒有承擔緩衝之力！ 第 2 是要有「時間」 因為我用的方法短則數個月、長則數年， 要有時間、有耐心等待獲利的時候。 我經常一買進股票就套牢、不停下跌， 然後我就一邊等、一邊分配資金慢慢加碼。 雖然很幸運的目前為止等到最後都能獲利了結… 不過要是中間的過程等不了， 忽然有急用錢的需求要把股票賣掉， 這樣就會輸錢了。 第 3 是要有「知識」 除了了解價值投資的基本原理之外， 我平常每天也要花一定的時間追蹤個股和思考研究， 又花時間在大量閱讀取得更多的知識。 如果不想這麼麻煩， 就只能在絕對的便宜價格， 投資台灣 50 ETF 或中華電信這一類的股票， 但越保守、要求勝率越高， 則標的越少、出現的時機更少！ 第 4 是要有「強大的身心狀態」 很多人在投資的時候， 由於股價漲跌強烈牽動心情， 因此情緒會受到很大的起伏、 身體狀況有時也會受到影響。 我們打開一些討論區來看， 發現股價下跌時很多人心情不好、睡不著。 在醫院工作的朋友有時還會問我說: 「最近股市是不是大跌？ 醫院的精神科掛號人數增加好多。」 為了舒緩自己的情緒起伏， 我長期一直關注自己的心理狀態， 加上信仰，盡量保持身心健康， 不要被消耗得太嚴重！ 結論 總歸來說，我是一個保守又小心的人， 而艾蜜莉定存股的方法經過驗證勝率很高， 我也用了很多方法盡力把風險極小化， 但我無法保證是「絕對不會虧損的管道」。 投資一定有風險，這是一定要有的認知， 而缺少上述 4 個要件的人 ( 資本、時間、知識、身心健康 )， 冒的風險更大， 投資失敗的機會也會提高！ 有很多新手朋友， 都想靠投資很快速、簡單、無風險的取得資金。 投資的確可以幫助擴大資本， 加速財務自由的腳步， 但卻有一些必要的要件， 而且並不是絕對零風險！

「買錯股票」該怎麼辦？關鍵不是停損點，而是你一開始為什麼買

買錯股票該怎麼辦？ 常常有網友問我:「我買了一支股票， 買在 O O 元，但現在已經跌到 X X 元了， 我該繼續持有嗎？還是停損賣出呢？」 這問題可以列在我 10 大常被問到的問題中了。 通常發問者會很希望我給 1 個直接的答案: 「繼續持有」或「停損賣出」。 但我通常不會直接回答， 因為這樣並不能真正的解決問題！ 為什麼呢？讓我們繼續看下去… 買錯股票如找到錯誤的伴侶 以戀愛做比喻: 錯誤的股票就像是錯誤的伴侶。 遇到慣性劈腿者， 要一直原諒他嗎？ 我有 1 位女性朋友， 遇到了 1 個令她心動的男生， 那個男生剛開始也對她很好， 所以她們就在認識不深的情況之下閃電交往了。 交往後才發現她的男友是個慣性劈腿的人。 每次男生劈腿， 她就哭著問我: 「你覺得我應該離開他？ 還是再給他一次機會？」 明知這段感情是個錯誤， 卻因害怕痛苦、不甘心而不想離開… 她一直強調， 剛開始這個男生真的對她很好。 然後我回答她:「那他現在對你不好，反覆傷害你， 這樣繼續在一起的理由應該消失了才對！」 其實這個問題她會拿去問很多好友， 答案也早就知道了， 但她會說服自己: 「他又跟我道歉了，而且保證決不再犯， 萬一他這次是真心悔改呢？」 我們都心知肚明她的男友改變的機率非常小， 只是離開多年的感情， 她會很痛、很不甘心罷了！ 所以 1 年拖過 1 年， 上述的情境無限輪迴… 我常勸她:「珍惜自己，離開錯誤的感情。 如果能從錯誤中學習成長， 下一次你會找到真正愛你的人！」 投資也一樣， 離開錯的才能和對的相逢！ 回到投資的問題上， 通常來問我這 1 題的網友， 也都去問過很多人了。 通常我很難幫上他的忙。 因為從剛開始買股票的原因就不太對， 而且發現錯誤後， 由於停損割肉很痛， 所以就放著，希望股票會再漲回來。 他們的內心知道希望渺茫， 卻無法正確的處理面對。 買錯股票的處理方式 所以，買錯股票該怎麼處理呢？ 答案或許就像處理一段錯誤的感情一樣… 1. 要繼續持有？還是要停損？ 「要持有或停損？」其實這是偽問題。 發問者通常真正想問的是: 「這支股票以後會漲回來嗎？還是會跌更多？」 我覺得股票短線的「價格」的是無法預測的。 因此不要試圖去預測股價， 然後一直想:「萬一漲回來怎麼辦？」 如果一直想:「慣性劈腿者未來萬一真的悔改呢？」 就只能繼續猶豫，無法作出正確的處理。 2. 買進股票之前， 要先了解企業經營才能買 有的人買進股票之前， 對個股的企業了解不深、進場的理由很模糊。 例如:「當初這支股票看起來不錯，之前一直漲。」 「別人跟我推薦的。」 所以一開始買進的理由就錯了。 如果一開始就錯了， 現在的當務之急是勇敢的為自己錯誤負責。 3. 進場原因消失後就該出場 仔細想想自己當初買進股票的理由是什麼？ 原因消失了就該出場。 真正的理由只有自己知道， 所以應該要問自己， 而不是問別人。 像我若因為「好股票加好價格的條件」而進場， 而且買進前雖已盡力了解個股， 卻在長期投資時遇到不可抗力因素， 導致企業邁向永遠的衰退， 此時我就要出場。 有人當初買股票的理由， 只是因為看到它之前有漲， 賭它會繼續上漲… 那它不漲反跌那麼多， 不是應該出場嗎？ 4. 重點在於心態 一直問很多人建議是沒有用的， 會一直一個問過一個， 一直猶豫無法決定。 除非心態上肯正視錯誤，處理它， 然後下次不要再犯， 這樣就進步了。 結論 我能體會離開錯誤的感情， 停損投入很久又大賠的股票很痛、很痛… 但如果我們能記取這昂貴的一課， 未來可能會少賠好幾百萬， 甚至痛定思痛，找到正確的投資方法把錢賺回來， 這樣就值得！ 相反的， 繼續凹單、繼續用錯誤的心態投資， 就算未來真的凹回來了也不可取， 這樣會養成錯誤的方法、造成以後賠更大。 投資股票和處理感情，原理真的很相似~

營收再創新高！聯詠 (3034) 股價急漲，現在追還來得及嗎？

IC 驅動大廠聯詠 (3034) 第二季營收創下歷史新高， 帶動近期股價節節攀升， 上半年雖然受到疫情衝擊，整體營收仍逆勢成長 13.6 %， 像這樣營收持續成長且前景備受看好的公司， 現在還值得買嗎？適合在什麼價位切入呢？ ▼ 聯詠近一年 K 線圖 資料來源：CMONEY 資料庫 認識公司 聯詠 (3034) 是全球驅動 IC 領導廠商， 主要產品分為兩大類：驅動 IC 與 SoC 晶片， 前者占約 7 成，後者約 3 成， 銷售地區以國內（41%）及亞太區（58%）為主。 驅動 IC 是負責控制 LCD 面板 最後出現的光線強度與色彩， 使液晶板上呈現不同深淺顏色， 只要有使用到顯示技術的電子產品， 就有聯詠賺錢的機會。 想觀賞上述精彩的文章嗎？ 只要 390 元， 【艾蜜莉專業版 APP + 每月 2 篇存股心得】一次滿足！ 【歡迎加入「艾蜜莉-自由之路」臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起學習投資理財， 一起邁向財富自由～（手刀衝）

學名藥龍頭永信(3705) Q1 EPS 0.96 元、年增 54%：民生生技股值得長抱嗎？

（已依指示解析原始資料與擷取正文，以下僅就重點整理，實際網頁部分內容為付費鎖定） 國內的學名藥大廠永信(3705)，被歸類在生技族群，卻相對低調，不像多數高波動、生技題材股。文章一開始先提醒：投資要找自己「能力圈」內的標的，民生類股因產品看得懂，是不錯的投資方向，多數人會先想到電信、食品，但作者特別點名永信(3705)，強調大家日常感冒吃藥，其實很可能就是永信的學名藥。 作者說明，永信(3705)販售的是「學名藥」，是當原廠藥專利到期後，其他藥廠用同樣成分與製程做出的藥品，在用途、安全性、品質等特性上，效果可以與原廠藥相同。因此，誰能掌握原料藥的研發與製程，就是學名藥廠生存的關鍵。 文中強調：永信(3705)是老牌藥廠，在台灣學名藥領域已深耕 60 年，現在是一間控股公司，2011 年由永信藥品透過股份轉換設立。相較許多新創生技公司，永信做事風格更保守、低調，強調「安全第一」與產品品質。 在營收結構上，永信(3705)主要收入集中在藥品本業：「人用及動物藥品」佔總營收約 75%，第二大是加工產品約 10.62%，第三是健康食品約 8.68%，其他收入比重相當小。這也凸顯公司仍是以學名藥本業為核心。 文章列出本篇要點，包含： 1. 認識永信(3705) 2. 營收結構：以「人用及動物藥品」為主要營收 3. 主要銷售地區：內銷 7 成 4. 獲利狀況：2020 Q1 EPS 0.96 元，年成長 54% 5. 現金股利：連續 32 年發股利 6. 護城河 7. 體質評估：正常，2 項不良 8. 結論 後半段詳細數據與體質分析屬付費內容，網頁以 VIP 鎖文呈現，需要登入與訂閱「艾蜜莉專業版 APP + 每月 2 篇存股心得」才能閱讀完整評估與估價結論。文末再附上作者粉專連結，並提醒所有內容僅為個人研究紀錄，非投資建議，投資前仍須自行審慎評估。

買高殖利率股真的穩賺？用 0056 成分股打造「穩配息＋不坐雲霄飛車」復仇者聯盟

（以下為整理後正文摘要，忠實保留原意） 隨著上市櫃公司陸續公告年報，現金股利準備發多少，成為盤面熱議焦點。不過，高殖利率股未必代表高報酬，投資人千萬別被「高」這個字蒙蔽。如果想鎖定高殖利率題材、又希望獲取合理報酬，就要留意高殖利率股的 3 個迷思，才知道如何應對。 一、買的不是未來，是過去，無法保證長期績效 目前多數上市櫃公司仍是每年配發一次股利，且以現金股利為主。每年 3 月底前公布前一年的財報數字，部分公司會順便公告今年準備配發多少股利，接著在 5、6 月召開股東會決議實際股利政策，並在 7、8 月上演除權息行情。 今年配的股利是根據去年獲利表現，少數公司用帳上累積盈餘配發股利，那也是更早以前的獲利。因此，現在所說的高殖利率股，是因為「過去獲利」的表現，才有今天的高殖利率。 如果聽到新聞報導某家公司殖利率很高，甚至高達 10% 以上，不能以為現在趕快跳下去買，就等於買到未來的「飯票」，因為你買到的是「過去」，並不代表這家公司今年獲利可以維持相當水準，更沒有人能保證獲利還能成長。 看基本面的法人、大戶、中實戶，早就已經推估手上標的是不是具有高殖利率題材，也推估今年營運走向，他們看的是股票的未來。當後知後覺的散戶跟著跳進來後，如果這家公司未來展望不怎麼樣，股價就會告訴你，你買到的是過去。 二、買的不是長線，是短線，熱門題材適合賺波段 許多投資人想買高殖利率題材股票，未必是因為公司配息大方，而是想說如果一檔股票殖利率高達 8%，現在跳進去買，假設股價漲個 8%，就可以獲利了結，賺到別人痴痴盼了一整年的股息。 換句話說，不少投資人就是想湊熱鬧，看能不能跟著熱門題材賺一小波。這樣的迷思不一定全錯，只是投資人可以想想，這種短線操作，你到底贏了幾次、又輸了幾次？ 除非投資人「提早」布局高殖利率，等到公司正式公告時，趁利多出盡時獲利了結，否則在大環境不佳的情況下，多數股票有志難伸，想靠短線買低賣高，並不是容易的事。 三、買的不是穩定，是波動，股價起伏超越你想像 高殖利率股通常不會持久。一旦過度著迷於高殖利率題材，就要小心了。許多高殖利率股股價波動相當大，你買到的不是「穩定」的高殖利率股，而是「波動」的高殖利率股。 例如，有 2 家公司未來 1 年展望都很穩定： 一家公司未來 10 年每年配 1 元股息，股價 20 元； 另一家公司未來 10 年每年配 2 元股息，股價也是 20 元。 大家一定會選擇每年配 2 元股息、殖利率 10% 的公司。但如果市場都知道這件事，這家公司的股價就不會只有 20 元。除非你是法人或大戶能提早布局，否則一般人現在買到殖利率 10% 的個股，股價波動可能比想像中更大。 並不是說高殖利率一定不好，而是這類股票通常都是景氣循環股。看看航運股的表現就知道，投資人進場前要有坐上雲霄飛車的心理準備。 四、從獲利、配息、股價，挑相對穩健的好股 講完高殖利率的 3 個迷思，投資人該如何應對殖利率題材？真正要拿到「高殖利率」，要買的是「穩定」。 高殖利率是相對概念，但「穩定」是不爭的事實。過去利率較高時，股票平均殖利率會更高；但現在一年期定存利率大約 1.5%，殖利率 3%、4% 以上就是相對高的股票殖利率。 另外，要提醒投資人：領了股息之後，股價必須填息才算是真正賺到股息，否則只是左手換右手、自己配給自己。一旦遇上股價貼息，不但沒賺到高殖利率，還要倒賠。 因此，買穩定的股票，就是要選擇長期獲利、配息和股價都相對穩健的好公司。這類能夠長期穩定配發一定水準股息的企業，多半財務健全、獲利穩定且擁有穩健現金流，股價表現也相對穩定。 以 PTT 鄉民口中的定存股「神主牌」中華電(2412) 為例，中華電(2412) 獲利穩定度高，股息配發率高，每年都能順利完成填息，投資人也容易推估每年的股息與殖利率報酬。 此外，投資人也可以從高股息 ETF 的成分股中，挑選幾檔每年獲利較穩定的個股，打造自己的高殖利率投資組合。雖然這樣的組合波動度會比中華電(2412) 這類定存股高一些，但因為有分散投資，加上「長年期獲利穩定」股票本身波動度也不會太大，整體仍算穩健。 舉例來說，元大台灣高股息 元大高股息(0056) 前 10 大成分股中，像廣達(2382)、日月光投控(3711)、光寶科(2301) 等，獲利與配息相對穩健。其他幾檔成分股則屬景氣循環股、波動較大，雖然可透過分散投資降低部分波動，但投資人仍要依自己的投資屬性，決定能承受的波動風險。 文章最後也提醒，市場上還有其他高股息 ETF（如 00878、其他代號以 007XX 開頭的產品），但不論選 ETF 還是個股，核心原則都一樣：不要只盯著「殖利率多高」，更要看「獲利穩不穩、股價能不能填息、自己的心臟扛不扛得住波動」。 （本文為理財觀念分享，內容純屬參考，非投資建議，投資前請審慎評估風險。）

股票漲一大段還想追？「逆勢價值投資」為什麼要忍住不追高？

延伸閱讀重點整理如下： 1. 近期台股走勢： 台股從 2020 年 1 月高點 12197 點，跌到 3/19 的 8523 點後，短短不到 1 個月（統計到 2020/4/9）又反彈到最高 10248 點，總共反彈 1725 點。 很多人看著大盤從萬點急殺，越跌越恐慌；等到跌到 8000 多點，許多績優股已經跌到「便宜價」，卻又怕股災、而不敢買。後來指數大反彈，大家又開始惋惜錯過低點，擔心沒搭到上漲列車，紛紛問：「某某股票，現在還能不能『追』？」 2. 逆勢價值投資 vs 順勢策略： 作者使用的是「逆勢價值投資法」： - 在便宜價以下的績優股，採取「越跌越買」的方式； - 股價下跌是用來「分批加碼」，不是急著停損； - 除非企業出現「永遠的衰退」，否則不會輕易停損。 相反地，使用「順勢策略」的人，做法是： - 追逐趨勢，「越漲越買」； - 一旦趨勢不如預期、股價大跌，就要嚴格執行停損。 所以從邏輯上來說，如果你是要走「逆勢價值投資」這條路，本來就不應該在股價已經漲一段之後再去「追」股票。 3. 追股票就像追已經啟動的火車： 作者把「追股票」比喻成「追火車」。 有些人錯過正常上車時間，火車已經啟動了，看著車上的人笑著揮手，怕自己錯過獲利列車，就想在火車剛開沒多久、離站還不遠時硬要追著跳上去。 如果你去問台鐵站務員：「火車剛開還能不能去追？」答案一定是「不行，這樣很危險！」 很多人心裡可能會想：「怎麼知道我追不上？追上就省時間，下一班還要等很久。」但我們又不是特技演員，一旦沒跳好，可能是頭破血流的下場。 對作者而言，追高買股票就是類似的風險行為。 4. 追股票的兩大風險： (1) 資金損失的風險： 文章舉例：假設某績優股的「便宜價」是 30 元， - 如果遵守安全邊際，買到的成本大多會低於 30 元； - 未來股價漲到 36 元，至少可以賺 20%（價差 6 元）。 但如果等股價先漲了 15%，也就是到 34.5 元才開始「追」，那剩下的利潤就只剩 5%（1.5 元）。 很多人會覺得「能賺 5% 也不錯」。 然而投資一定有風險，萬一公司後來衰退，之後每年的高點只能在 30.X 元附近徘徊，那麼當初在 34.5 元追高買進的人，就會變成長期虧損。 (2) 養成貪婪心態的風險： 文章引用巴菲特的名言：「別人恐懼的時候我貪婪，別人貪婪的時候我們恐懼。」 作者反問： - 為什麼績優股變便宜的時候不敢買？ - 股價在跌的時候只會恐懼？ - 偏偏要等漲一段之後才想去「追」？ 這其實反映的是「貪婪」——看別人賺錢、怕錯過，而不是冷靜評估價值。作者認為： - 養成正確的投資心態，比短期多賺一點價差更重要； - 學會克服恐懼與貪婪，是價值投資者必修課； - 這對於要在市場長期穩定獲利，會有很大幫助。 5. 結論：漲高的股票到底還能不能追？ 作者的結論很直接： - 火車已經開了還能不能追？ - 股票已經漲了一段了還要不要追？ 如果有人問她，她為了安全性，都會回答：「最好不要。」 想「追股票」的人，必須先有心理準備： - 你是在冒著高風險； - 就像走鋼索或表演高難度特技，失誤代價不小。 她的建議是： - 火車錯過了，就等下一班； - 股票還沒買就已經漲上去了，就耐心等下一檔或等待它再次回到合理價位； 沒必要為了怕「錯過」而冒著高風險去追高。文章後段則是作者的書籍與理財工具宣傳，與主題精神一脈相承：主軸都在「有紀律地存股、堅持價值投資」，而不是情緒化追漲殺跌。

股價跌破每股淨值就便宜？關鍵其實在未來獲利，而不是清算價值！

延伸思考提問（投資人版）： 1. 股價跌破每股淨值，真的可以撿便宜嗎？ 2. 公司一直虧錢時，股價低於每股淨值還敢買？ 3. 每股淨值 > 15 元，為什麼更能讓人安心抱股？ 4. 如果公司倒閉時才看得到淨值，現在追高到底划不划算？ 5. 想存股領股利，該先看每股淨值，還是先看穩定賺錢能力？

【即時新聞】宣偉(SHW)2026 財測只成長 2.4％？EPS、漲價、重啟退休金對股價影響有多大？

美國塗料巨頭宣偉 (SHW) 公布 2026 年財務展望，管理層預期年度合併營收將呈現低至中個位數成長。執行長 Heidi Petz 強調，儘管面臨需求疲軟的挑戰，公司仍將調整後每股盈餘 (EPS) 目標設定在 11.50 美元至 11.90 美元之間，中位數較 2025 年成長約 2.4%，展現經營韌性。 2026 年獲利目標微幅成長，調整後 EPS 預估中位數年增 2.4% 宣偉 (SHW) 管理層預估，2026 年稀釋後每股盈餘將落在 10.70 美元至 11.10 美元之間；若扣除一次性項目，調整後每股盈餘則預計為 11.50 美元至 11.90 美元。財務長 Benjamin Meisenzahl 指出，公司在 2025 年第四季已繳出調整後淨利成長 6.7% 的成績單，自由現金流轉換率達 90.1%，顯示財務體質依舊穩健，為 2026 年的營運奠定基礎。 重啟員工退休金福利計畫，並透過調漲售價應對成本壓力 為了在充滿變數的環境中留住人才，宣偉 (SHW) 宣布恢復先前暫停的美國員工 401(k) 退休金提撥計畫，並溯及既往。在營運策略方面，旗下的塗料專賣店集團 (Paint Stores Group) 已於 1 月 1 日生效 7% 的價格調漲，以抵銷成本壓力；同時，公司計畫在美加地區淨新增 80 至 100 家門市，並將年度股利提高 1.3% 至每股 3.20 美元，持續回饋股東。 原物料與關稅成本看增，市況復甦仍顯疲弱 展望 2026 年宏觀環境，管理層坦言市場需求「疲軟時間將拉長」(softer for longer)。受關稅及部分大宗商品通膨影響，預期原物料成本將出現低個位數百分比的上漲。執行長 Heidi Petz 直言，雖然部分市場條件趨於穩定，但觀察到的多項指標與消費者謹慎的信心，顯示目前尚無廣泛或加速復甦的支撐力道，營運團隊將持續專注於成本控制與市佔率提升。 2025 年第四季營收創新高，併購效應助推業績表現 回顧 2025 年第四季，宣偉 (SHW) 合併營收呈現中個位數成長，創下歷史新高。這主要歸功於收購油漆品牌 Suvinil 的貢獻，以及消費品牌事業群 (Consumer Brands Group) 優於預期的表現。儘管住宅重漆業務略低於預期，但在包裝與汽車修補漆的帶動下，高性能塗料事業群 (Performance Coatings Group) 的利潤率顯著改善，調整後部門利潤率提升至 19%。 關於宣偉 (SHW) 宣偉是美國最大的建築塗料供應商，擁有約 4,800 家直營門市，以銷售優於競爭對手價格的高品質塗料聞名。除了自有通路外，公司也透過大賣場銷售相關產品，並為原始設備製造商 (OEM) 提供專業塗料解決方案。 美股收盤資訊 收盤價：349.6000 漲跌：上漲 3.53 (註：依漲幅推算) 漲幅(%)：1.02% 成交量：2,525,550 成交量變動(%)：73.40%