歐盟禁華為效應下的合勤控：轉單想像、國防通訊題材與股價提前反應解析

Wi-Fi 6E/7放緩，中磊81元、合勤控33元還能撿？

2022-12-17 22:46 業界預估網通設備 Wi-Fi 6E/7 的升級需求將出現放緩跡象。 天風國際分析師郭明錤表示，全球 Wi-Fi 測試設備龍頭 LitePoint 在 22Q4 營收將年減 3 成，且 2023 年 Wi-Fi 6E/7 升級需求出現放緩跡象，國內網通廠也出現類似論調。其中中磊(5388)指出，2023 年公司在 Wi-Fi 6E/7 出貨量不會太大；合勤控(3704)認為目前下游營運商正經歷庫存消化週期，預計 2023 上半年電信商還會有一波延後訂單狀況，因此 Wi-Fi 6E/7 升級需求確實可能放緩。也有部分業者表示，Wi-Fi 6E/7 未來恐怕僅會導入高階市場，主因 Wi-Fi 6 導入速度很快且效能也符合需求，因此再升級的更新需求還沒有很強。 展望 2023 年網通產業，由於缺料問題將於 2023 上半年完全解決，廠商訂單滿足率將達到 100%，屆時先前受惠缺料緩解而挹注的營運成長動能將顯著放緩，且廠商也會回歸正常下單機制，網通業者訂單能見度不會再如過往可以長達一年以上，短期營運將見到高峰，23Q1 會受淡季影響。 展望中磊 2023 年營運：1)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 9 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；2)光纖接取設備受惠歐美地區升級至 2.5G/10G，同時積極佈局光纖普及率較低的新興市場；3)配合北美有線電視業者，推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 7.75 元(YoY+125.3%) / 8.73 元(YoY+12.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.12.16 收盤價 81.20 元，本益比為 9 倍，考量短期營運見到高峰並將開始放緩，目前本益比並無顯著低估。 展望合勤控 2023 年營運：1)在光纖方面，受惠頻寬升級趨勢下使光進銅退成為市場主流，出貨規格逐漸由 2.5G 升級至 10G，預期相關產品單價將有倍數漲幅；2)預期 Wi-Fi 6/6E 滲透率將持續提升，Wi-Fi 6 單價較 Wi-Fi 5 增加 20%，Wi-Fi 6E 又相較 Wi-Fi 6 增加 30%，有助於優化產品組合；3)FWA 出貨以 5G 機種為主，受惠 5G 速率媲美光纖網路的傳輸速度，再加上美國補貼政策，營收成長將翻倍。 預估合勤控 2022 / 2023 年 EPS 分別為 4.22 元(YoY+69.5%) / 4.59 元(YoY+8.8%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.16 收盤價 33.75 元，本益比為 7 倍，考量短期營運見到高峰並將開始放緩，目前本益比並無顯著低估。

合勤控4月營收28.81億年增43% 還能追嗎?

電子中游－網通股合勤控（3704）公布4月合併營收28.81億元，月增3.9%、年增43.39%，雙雙成長，營收表現亮眼。 累計2026年前4個月營收約91.91億元，較去年同期成長1.63%。 法人機構平均預估，合勤控年度稅後純益可望達12.28億元，較上月預估調升3.19%，預估EPS介於2.84至3.05元之間。

合勤控8月營收創第3高，30元還能撿嗎?

合勤控(3704)公告8月營收29.9億元，月增12.1%，年增37.5%，創下歷史第3高，且大幅優於預期，主因受惠訂單需求強勁及缺料緩解趨勢維持。 預估合勤控2023年EPS達3.43元，本益比有望朝11倍靠攏。 展望合勤控：在光纖方面，受惠頻寬升級趨勢下使光進銅退成為市場主流，出貨規格逐漸由2.5G升級至10G，預期相關產品單價將有倍數漲幅；預期Wi-Fi 6/6E滲透率將持續提升，Wi-Fi 6單價較Wi-Fi 5增加20%，Wi-Fi 6E又相較Wi-Fi 6增加30%，有助於優化產品組合；FWA出貨以5G機種為主，受惠5G速率媲美光纖網路的傳輸速度，再加上美國補貼政策，營收成長將翻倍。在獲利方面，受惠營收規模顯著放大且運費下降將使22H2毛利率優於22H1。展望2023年，隨著22H2缺料緩解趨勢到2023年，訂單滿足率有望從現行7～8成提升至9成以上。 預估合勤控2022年與2023年EPS分別為2.87元及3.43元，2022.09.12收盤價30.05元，以預估2023年EPS評價，本益比為9倍，考量缺料問題緩解且網通設備規格持續升級，本益比有望朝11倍靠攏。

合勤控(3704) Q1 營收飆到63億、獲利剩0.29元：營收回溫股價還撿得起嗎？

電子中游-網通 合勤控(3704) 公布 26Q1 營收63.1021億元，較上1季成長11.57%、刷下近2季以來新高，但仍比去年同期衰退約 10.3%；毛利率 24.01%；歸屬母公司稅後淨利1.1707億元，季減 34.18%，與上一年度相比衰退約 58.38%，EPS 0.29元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

合勤控(3704)收盤29.75元、Q1獲利暴增，EPS上修到3.04元：現在該追還是等22H2？

2022-05-05 10:00 683 合勤控(3704) 22Q1 獲利大幅優於預期！ 網通廠合勤控(3704)公告 22Q1 財報，營收 70.3 億元(QoQ+9.9%，YoY+2.2%)；毛利率 19.4%(QoQ 減少 4.1 個百分點，YoY 增加 0.05 個百分點)；營業利益率 2.84%(QoQ 減少 0.4 個百分點，YoY 減少 0.4 個百分點)；稅後淨利 3.26 億元(QoQ+86.4%，YoY+156.7%)；EPS 為 0.74 元。其中毛利率有壓主因 22H1 都將有長短料及運輸問題，不過受惠業外有大量匯兌利益挹注，使整體獲利表現大幅優於預期， 上修合勤控 2022 年 EPS 至 3.04 元 展望合勤控：1)在光纖方面，受惠於光進銅退趨勢延續，中國、歐美電信商及中南美洲等新興市場客戶，持續提升寬頻基礎建設帶動 PON 營收成長，目前出貨規格以 2.5G 為主，未來將邁向 10G 升級；2)預期 Wi-Fi 6/6E 產品滲透率將持續提升，有助於整體產品組合轉佳，且 Wi-Fi 7 持續研發中；3)FWA 出貨以 5G 機種為主，受惠於 5G 速率媲美光纖網路的傳輸速度，持續拓產偏遠鄉村地區的市場，營收成長幅度最具潛力。在獲利方面，雖然 22H1 零組件及運費等高成本因素仍在，但預期 22H2 可陸續向客戶轉嫁成本，該負面因素可望逐漸淡化，且受惠於整體產品組合改善，毛利率將逐季提升，帶動獲利進一步走高。 考量毛利率雖不如預期，但業外優於預期，將合勤控 2022 年 EPS 從2.82 元上調至 3.04 元(YoY+22.1%)，以 2022.05.04 收盤價 29.75 元計算，本益比為 10 倍，雖然 22H1 營運動能平緩，但考量 22H2 將倒吃甘蔗，受惠於缺料問題緩解，以及產品組合轉佳，帶動營運逐季向上，本益比有望朝 13 倍靠攏。 文章相關標籤

道瓊重挫2.29%，持股只留5成：現在該跟著法人殺進殺出嗎？

2020-10-27 09:00 (更新：2020-10-27 09:00) 2,468 (圖/shutterstock) 1，昨晚美股道瓊大跌2.29%，納指下跌1.64%，美股大跌對於投資人而言應該是稀鬆平常的事，如果你感到憂心，那麽你應該再修煉。 2，最近都持續提示風險，把持股降低到5成，大盤漲跌都能接受，急漲賣，急跌賣，是最近的操作準則。昨天我個人的幾檔持股幸運的都賣在當日最高點，也逢低加碼了幾檔股票，後來也都幸運的收高。上周我就開始如此操作，我有給APP朋友寫我個人持股的個股追蹤，上周三開盤前就有提示合勤控急漲就賣，上周三合勤控開盤不久就漲停了，很多小夥伴都問；要不要賣，我說我認爲要賣，最少也要賣一半，上周三前合勤控外資已經連續買5天，我就判斷有可能是法人拉高，隔日冲鎖的漲停，當天我在Cmoney直播，講的就是贏家券商分點結合内部大戶的運用，我看了當天進出的券商分點就在直播中說合勤控當天是隔日冲大買鎖的漲停，建議隔天開盤就賣出，果然周四開盤就幾乎是最高點，周四當天合勤控下跌8%以上，上周五跟昨天都繼續下跌，隔日冲在昨天全部都賠錢出場了。其實合勤控還是合勤控，上周三沒有什麽理由漲停，也沒有什麽理由要連續下跌三天。外資之前連買5天，這幾天也連賣4天，我真不知道幾乎所有分析師都要我們跟著法人操作，但法人翻臉無情，常常一天大買，隔天大賣，有時是今天大賣隔天又大買，怎麽跟？難道要兩面挨耳光？直播中另外兩個案例智易跟敬鵬，從籌碼來看都是偏多，這幾天果然也都表現不錯。事實上沒有一個指標可以吃遍天下，我們都要結合多個指標提高勝率。就是我發明的内部大戶理論，無腦按内部大戶指標買賣勝率也只有49%，但長期來看（經過大數據回測）確實可以幫你實現年獲利約14%，因爲可以賺大賠小，但結合内部大戶跟券商贏家分點來做判斷，可以把勝率提高到60%以上，當然年獲利可以再提升，我說的都不是拿單一個案來説事，我用的指標都是拿多年股市數據庫回測過才可以拿來做投資的參考（Cmoney有幾十年股市交易的大數據，寫程式去做回測我自己所用的投資決策工具） 3，我總是說：不要過度相信自己預測大盤的能力，我現在持股5成就是這種態度，漲跌都能接受。在籌碼K綫寫文章已經一年5個月了，這個平臺讓我認識了很多現實生活中的朋友，我們還成立了核心研究群，也每周都有選股會議，我覺得選股會議對我個人幫助非常大，兼聽則明，面對一周的股市操作也更有方向感，心態也更好，因爲買賣都是集體決策，集衆人之力會有更好的研究量能，而且成敗也共同承擔，不會有太大的壓力。 文章相關標籤

合勤控(3704)收27.25元、本益比僅6倍，22Q3獲利創高後還能追還是等拉回？

2022-11-07 22:30 649 合勤控(3704)公告 22Q3 獲利創歷史新高且大幅優於預期 網通廠合勤控(3704)公告 22Q3 財報，營收 86.6 億元(QoQ+39.1%，YoY+36.9%)；毛利率 23%(QoQ 下滑 0.5 個百分點，YoY 下滑 5.5 個百分點)；稅後淨利 7.6 億元(QoQ+93.2%，YoY+78.2%)；EPS 為 1.88 元。整體獲利表現創歷史新高且大幅優於預期，主因受惠新台幣貶值貢獻毛利率提升，同時業外也有匯兌利益貢獻。 預估合勤控 2023 年 EPS 達 4.55 元，本益比有望朝 8 倍靠攏 展望合勤控：1)在光纖方面，受惠頻寬升級趨勢下使光進銅退成為市場主流，出貨規格逐漸由 2.5G 升級至 10G，預期相關產品單價將有倍數漲幅；2)預期 Wi-Fi 6/6E 滲透率將持續提升，Wi-Fi 6 單價較 Wi-Fi 5 增加 20%，Wi-Fi 6E 又相較 Wi-Fi 6 增加 30%，有助於優化產品組合；3)FWA 出貨以 5G 機種為主，受惠 5G 速率媲美光纖網路的傳輸速度，再加上美國補貼政策，營收成長將翻倍。在獲利方面，受惠營收規模顯著放大且運費下降將使 22H2 毛利率優於 22H1。展望 2023 年，隨著 22H2 缺料緩解趨勢到 2023 年，訂單滿足率有望從現行 7～8 成提升至 9 成以上。 預估合勤控 2022 / 2023 年 EPS 分別為 4.16 元(YoY+67.1%) / 4.55 元(YoY+9.4%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.11.07 收盤價 27.25 元，本益比為 6 倍，考量缺料問題緩解且網通設備規格持續升級，本益比有望朝 8 倍靠攏。 延伸閱讀：合勤控(3704)完整研究報告 文章相關標籤

合勤控(3704) 3月營收衝到27.73億、月增57.6%，Q1卻年減10.3%：現在該追還是先等？

【2026/03月營收公告】合勤控(3704) 三月營收27.73億元，表現亮眼、呈現雙成長，創近15個月以來新高，年增25.15% 電子中游-網通 合勤控(3704)公布3月 合併營收27.73億元，創2025年1月以來新高，MoM +57.6%、YoY +25.15%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前3個月營收約63.1億，較去年同期 YoY -10.3%。 法人機構平均預估年度稅後純益11.9億元、 預估EPS介於 2.61~3.05元之間。

為升(2231)從百元飆到137.5漲停，軍工題材火熱下現在還能追？高檔要抱緊還是先跑？

2026-03-30 09:38 0 🔸為升(2231)股價上漲，亮燈漲停137.5元漲幅10% 為升(2231)盤中漲幅10%，股價報137.5元，直接攻上漲停，顯示短線買盤急攻。今日走強主因仍圍繞無人機與反制系統軍工題材延燒，在地緣衝突與國防預算擴張的大背景下，市場持續聚焦公司切入反制無人機相關應用的想像空間。輔因則來自前一波在百元附近整理後，多方資金確認跟進，搭配市場對軍工股的避險需求，推升追價力道，短線出現資金集中搶進的價量攻勢。 🔸技術面與籌碼面：多方訊號齊聚，主力連日加碼 技術面來看，近日股價一路站穩周、月、季線之上，短中長期均線呈多頭排列，MACD與KD、RSI等指標偏多，屬強勢多頭走勢延伸。搭配先前在80～100元區間放量整理後突破，整體結構是量價配合的多頭趨勢。籌碼面部分，近一段時間大戶持股連續數月增加，主力買超比重明顯抬升，前幾個交易日主力與自營商同步站在買方，顯示內資積極介入；雖然外資偶有調節，但整體籌碼仍偏向多方集中。後續需要留意的是，漲停後若量能續溫且主力買盤不明顯鬆動，則多頭攻勢有機會延續，一旦出現放量不漲或隔日高檔爆量，則短線當心獲利了結壓力。 🔸公司業務與總結：汽車零組件本業＋軍工題材並行 為升主要業務為汽車及機車零組件製造與通路，是臺灣汽車內裝開關製造廠龍頭，屬汽車工業體系，本業受汽車市場景氣與原物料價格影響，近月營收呈現高檔震盪、單月波動偏大，營運仍需觀察穩定度。同時公司切入無人機反制系統等軍工相關應用，在地緣政治與國防預算擴張下帶來中長線題材想像，但實際訂單與貢獻比例仍待後續驗證。綜合來看，今日漲停反映題材與籌碼雙多加持，屬強勢加速段，後續投資人應關注：一、本業營收能否自近期回落中恢復成長；二、軍工/無人機反制系統實際接單進度；三、高本益比與短線急漲下的回檔風險，高檔追價宜搭配嚴謹風險控管與停損規劃。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

為升(2231)連兩天漲停攻到99.4元：軍工題材啟動，這價位還追得動嗎？

為升(2231)在美伊衝突帶動無人機商機下，積極投入反制系統研發，有望受惠國防部無人載具需求大增至20萬台的採購計畫。法人指出，反無人機市場未來五年年複合成長率超過20%，為升作為台灣汽車內裝開關製造廠龍頭，已布局相關技術，成為新興商機焦點。23日台股大跌821點，為升仍逆勢收漲停價90.4元，顯示投資人對軍工題材的青睞。整體而言，此動向凸顯為升在國防領域的潛力，值得關注後續標案進展。 美伊衝突以來，無人機成為精準打擊的主要武器，國防部公布的特別條例籌購項目中，無人載具需求從先前5萬台增至20萬台，涵蓋硬體與軟體解決方案。為升(2231)已投入無人機反制系統研發，該系統透過雷達、射頻、紅外線與聲學技術，提前掌握目標並進行控制或摧毀。技術趨勢從單一裝備轉向多感測整合與智慧化平台，為升的布局符合此方向。反制系統不僅適用軍事場景，也延伸至城市與機場等高密度區域，射頻訊號技術尤為成熟，可辨識無人機型號與位置，甚至接管控制實現安全降落。 受美伊戰事不確定性影響，台股近期高檔震盪，資金轉向長線題材軍工股，為升(2231)23日成交量放大，逆勢漲停收90.4元，漲幅達10%。法人觀察，百元以下的為升吸引避險資金流入，與漢翔(2634)等反制系統廠商共同受惠。產業鏈中，無人機蜂群技術與AI演算法需求上升，為升的研發投入強化其在國防供應鏈的定位。投資人反應正面，顯示對反無人機市場成長的認同。 為升(2231)未來關鍵在於國防標案進展與技術驗證，需追蹤無人載具採購時程及反制系統整合應用。全球反無人機市場年複合成長率逾20%，為升的研發成果若獲採納，將擴大營運機會。同時，監測地緣政治變動對需求影響，以及國內外競爭格局變化。潛在風險包括技術開發時程延遲或預算調整，投資人可留意官方公告與產業報告。 為升(2231)為台灣汽車內裝開關製造廠龍頭，總市值135.1億元，產業地位穩固，主要營業項目包括汽車及其零件製造、汽機車零件配備批發與零售。本益比450.3，稅後權益報酬率0.6%，交易所公告殖利率0.6%。近期月營收表現波動，2026年2月營收197.60百萬元，月減37.8%、年減16.66%；1月317.69百萬元，月減28.47%、年增2.47%。2025年12月444.14百萬元，月增51.96%、年減0.84%，創12個月新高；11月292.28百萬元，月減7.3%、年減43.82%；10月315.28百萬元，月減0.31%、年減37.59%。整體營運趨緩，後續需觀察是否好轉。 近期三大法人買賣超呈現分歧，2026年3月24日外資買超2張、投信0、自營商賣超14張，合計賣超12張，收盤99.4元；3月23日外資買超113張，合計買超102張，收盤90.4元。官股持續賣超，3月24日賣超47張，持股比率-5.59%。主力買賣超方面，3月24日買超262張，買賣家數差-163，近5日主力買賣超16.1%、近20日0.6%，顯示主力動向轉正。散戶家數集中度變化，買分點70家、賣分點233家。整體法人趨勢中性偏多，外資近期淨買超，需注意持股變化。 截至2026年3月24日，為升(2231)收盤99.4元，漲幅10%，成交量未提供具體數值。短中期趨勢顯示，股價突破近20日高點90.4元，MA5上穿MA10，呈現短期多頭排列，但相對MA20與MA60仍有壓力。量價關係上，23日漲停伴隨成交放大，近5日均量高於20日均量，顯示買盤湧入；近20日均量穩定，支持反彈動能。關鍵價位為近60日區間高點124.5元（2025年9月）與低點69.4元（2025年6月），近20日高低為99.4元支撐、102.5元壓力。短線風險提醒：量能續航不足可能導致回檔，乖離率擴大需警惕過熱訊號。 為升(2231)藉無人機反制系統研發捕捉國防商機，股價近期逆勢上揚，基本面營收波動中維持產業龍頭地位，籌碼顯示法人分歧但主力轉多，技術面短線多頭。後續留意標案進展與地緣風險，市場成長潛力可期，但需監測營運變化與成交量趨勢。