捷波2025到2026成長怎麼看？

鈺創(5351)營收連3季成長，虧損收斂與轉機題材如何解讀？

鈺創(5351)公布24Q2營收10.1774億元，季增20.2%，已連3季成長，年增約37.27%；毛利率15.93%，歸屬母公司稅後淨利為-1.1223億元，EPS為-0.39元，每股淨值10.84元。 截至24Q2，鈺創累計營收18.6447億元，較前一年度累計營收增加43.05%；累計歸屬母公司稅後淨利為-3.021億元，累計EPS為-1.04元。 整體來看，鈺創(5351)的營收延續成長，但獲利仍處於虧損狀態，後續觀察重點會在營收動能能否持續，以及毛利率與獲利表現是否同步改善。

怪博士AI大數據超級Excel表：台股快篩選股邏輯與驗證整理

本文主要介紹怪博士 APP 與 AI 大數據超級 Excel 表的功能、選股邏輯與歷年回測驗證結果。內容指出，透過快篩條件可從約 1800 檔台股中，縮小到每週約 40 檔左右的候選股票，再進一步搭配 APP 內建濾網與籌碼、基本面數據做整理。 文章強調，2023 至 2026 年的多週驗證中，多數符合快篩條件的股票曾出現單週雙位數漲幅，少數例外多與大盤劇烈波動或假期交易日縮短有關。作者認為，這套方法的重點在於用簡單、可重複驗證的邏輯，提升選股效率，並在盤勢不同時搭配 Beta 值、本益比區間、殖利率等指標，協助判斷風險與機會。 文章也提到，AI 大數據超級 Excel 表可協助整理外資、投信買賣超、營收成長、EPS 等資訊，並適用於多頭與盤勢修正時的不同篩選情境。整體來說，這是一篇偏向工具介紹、操作方法與數據回顧的投資經驗整理文。

奇鋐(3017)液冷投資邏輯升級：營收獲利上修，市場為何重新檢視評價？

市場近期把磁浮離心壓縮機放進液冷時代的動力心臟來討論，核心訊號是 AI 伺服器散熱需求正從單一零組件，往整櫃級熱管理推進。對奇鋐(3017)來說，這個事件不能直接解讀成公司取得壓縮機訂單，較精準的連結是：奇鋐已切入 AI 伺服器水冷板、Manifold、CDU、機殼與機櫃等產品；若液冷系統由單機出貨走向大規模部署，市場會重新檢視具備量產經驗與可靠度驗證能力的供應商。 截至 2026/7/17，奇鋐收在 2,200 元，單日下跌 1.12%，盤中振幅達 8.54%，顯示高價股在大盤震盪時仍承受明顯換手壓力。不過，以最新預估來看，今年本益比約 23.4 倍，明年降到 16.16 倍，市場給它的關鍵評價依據已經從短線股價強弱，轉向明年獲利能不能繼續上修。若明年 EPS 預估能維持在目前水準附近，股價回檔時反而會讓本益比壓力下降，這是市場仍持續追蹤的主因。 奇鋐 5 月自結每股純益 8.03 元，歸屬母公司業主淨利 31.52 億元，年增 1.32 倍；6 月營收 176.18 億元，月增 11%、年增 66.1%，上半年營收 981.58 億元，年增 85.5%。這組數字的意義，在於液冷與 AI 伺服器需求並非只停留在市場想像，已開始進入營收與獲利表現。市場預期第 2 季毛利率可能達 32%，營益率提高至 26.8%；若費用率下降與良率改善延續，獲利彈性會比單看營收更明顯。 奇鋐今年水冷板月產能規劃從 20 萬組擴大至 100 萬組，分歧管從每月 1,000 個單位擴增至 7,000 個單位，機箱也從 40 萬單位擴大至 60 萬單位。這些擴產數字直接對應液冷從零件出貨走向系統部署的需求變化。法人觀察，AWS Trainium3 伺服器氣冷零組件預計 6 月開始出貨，美系客戶 GB 系列伺服器加單效應將於第 3 季挹注營收；第 4 季則有 AWS Trainium3 水冷小量生產、Google TPU v8 開始量產的規劃。這些仍需用後續營收驗證，但方向與液冷滲透率提升的產業討論一致。 從預估軌跡看，2025年8月市場對奇鋐今年 EPS 的估計為 40.53 元、明年 53.21 元；到 2026年7月，最新彙整已上修至今年 94.02 元、明年 136.11 元。這不是單季雜音能解釋的調整，而是 AI 伺服器、液冷零組件與客戶平台切換共同推升獲利假設。若接下來季度伺服器比重持續提高，且水冷零組件良率改善沒有反轉，市場可能會繼續用明年 EPS 來衡量評價，而非只看過去本益比。 籌碼面呈現拉鋸。今年以來三大法人合計買超 9,428 張，其中外資買超 11,322 張；但 7 月以來外資轉為賣超 764 張，投信則買超 1,988 張。到 2026/7/17，三大法人持股比率仍有 65.09%。這代表籌碼並非單邊追價，外資在高檔震盪時會調節，但投信承接讓股價沒有完全失去基本面買盤。對高價股來說，這種結構雖然降低短線連續上攻的順暢度，也讓回檔時有機會形成換手。 風險在評價與節奏，液冷成長不能用想像支撐太久。奇鋐目前股價仍屬高評價族群，股價曾從 4 月歷史高點 3,010 元高檔震盪，日前一度最低跌至 2,120 元；截至 2026/7/17，股價淨值比仍有 19.12 倍，過去本益比也有 36.2 倍。只要大盤風險偏好降溫，高價股容易先被調節。基本面節奏也有變數，法人提到輝達 GB 系列伺服器第 2 季進入轉換期，拉貨動能放緩曾壓抑營收表現；若第 3 季加單效應、ASIC 專案量產或水冷小量生產進度低於市場期待，股價可能先修正評價，再等待下一輪數字確認。 奇鋐的看多邏輯可以收斂成一句話：液冷系統化提高供應鏈門檻，而公司目前已有產品布局、產能規劃與獲利上修三項支撐。磁浮離心壓縮機的討論，對奇鋐較像產業需求升級的外部訊號，不能直接放大成公司確定收入；但若液冷部署加速，水冷板、Manifold、CDU、機殼與機櫃的需求也有機會同步被市場重新定價。接下來觀察重點會落在營收是否延續高成長、毛利率是否守住改善方向，以及法人買盤能否在震盪中維持承接。只要這些條件沒有明顯轉弱，奇鋐仍是 AI 液冷鏈中偏多追蹤的核心標的。

台積電(2330)毛利率營益率同創新高，AI與先進製程如何重塑獲利結構？

台積電(2330)第二季毛利率67.7%、營益率60.3%，雙雙超越財測並創歷史新高。營收402億美元，約新台幣1兆2,703.8億元，季增12%、年增33.7%；稅後純益新台幣7,065.6億元，年增77.4%。這反映的不是單季情緒，而是先進製程、先進封裝與成熟製程同步推動獲利結構升級。 從製程占比來看，2奈米占3%、3奈米占30%、5奈米占33%、7奈米占11%，合計7奈米及更先進製程達77%。這代表AI與HPC需求已直接成為營收主體，而不只是題材。3奈米與5奈米合計超過六成，也顯示高階晶片需求已進入量產與交貨節奏；2奈米雖然占比仍低，但更像下一段成長的承接點。 先進製程與先進封裝產能滿載，代表資本支出加碼是被需求推動，而非單純擴張。外資預估全年資本支出約520億至560億美元，財報則再次確認這個方向。由於3奈米、5奈米、CoWoS、SoIC等環節都需要時間，交期與良率就成為後續觀察重點。 成熟製程同步回溫也值得留意，因為這代表需求不只集中在少數高階客戶，而是整體電子供應鏈拉貨節奏改善。上半年台積電每股純益已達49.32元，年增68.3%；純益率53.2%，年增10.3個百分點。整體來看，這份財報呈現的是製程升級、產品組合升級與產能配置升級共同作用下的結果。

京元電子(2449)受惠AI與手機需求升溫，2024年營收與EPS可望同步成長

京元電子(2449)是全球最大的專業測試廠，測試業務營收排名居全球第二，主要業務包含晶圓測試與IC成品測試，客戶涵蓋輝達(Nvidia)、超微(AMD)、英特爾(Intel)、聯發科(2454)等國際大廠。公司產品應用橫跨手機、AI、車用等領域，先進技術與客戶組成是主要競爭優勢。 京元電2023年第4季營收為85億元，整體維持高檔，AI與手機測試急單持續帶動成長。獲利方面，第4季毛利率為33.4%，業外收入達1.91億元，主要來自蘇州廠補貼收入1.1億元與利息收入4,600萬元，推升稅後純益至15.7億元，季增1.9%、年增4.3%，每股盈餘(EPS)1.28元，優於市場原先預期的1.23元。 展望2024年第1季，AI與手機營收預期續增，輝達與聯發科對未來營運釋出正向展望，帶動相關產品出貨動能，京元電稼動率可望維持高檔。CMoney研究團隊估計，第1季毛利率將升至34.2%，營業利益率為23%，EPS預估為1.2元。 題材與成長動能方面，京元電主要有三項利多。第一，聯發科天璣9300銷售熱度提升手機晶片測試需求，隨5G手機晶片滲透率提高與規格升級，京元電手機相關業務有望重返成長軌道，平均銷售單價(ASP)也可能改善。 第二，輝達AI晶片新品帶動測試需求放大。京元電在AI晶片成品測試市占率接近7成，為主要供應商之一。隨H100、H200持續出貨，並預期B100於2024年下半年推出，AI晶片測試服務可望價量齊揚，CMoney研究團隊預估2024年AI營收占比將倍增至13%。 第三，京元電長期穩定配息，使其成為多檔高股息ETF的重要持股，包括復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息(00919)、元大高股息(0056)。若高股息ETF維持強勢，相關成分股也更容易受到資金關注。 整體來看，CMoney研究團隊看好京元電在AI與手機兩大動能推升下，2024年營收有望升至395億元，年增19.7%，EPS可望達6.88元。以過往本益比區間8至16倍來看，若市場重新評估其獲利成長與AI占比提升，評價有機會朝17倍靠攏。

年興(1451)Q2營收回升但仍虧損，紡織本業壓力有多大？

傳產紡織纖維廠年興(1451)公布23Q2財報，單季營收17.5026億元，較上季成長16.34%，創近2季新高，但仍較去年同期衰退約29.14%。單季毛利率為2.9%，歸屬母公司稅後淨利為-2.5204千萬元，EPS為-0.13元，每股淨值34.74元。 累計23Q2為止，年興(1451)營收32.5475億元，較前一年度同期衰退26.74%；歸屬母公司稅後淨利累計-2.3845億元，累計EPS為-1.2元。整體來看，雖然單季營收較前季回升，但獲利仍未轉正，顯示營運壓力仍在。

振發(5426)盤中漲逾7%：營運與籌碼如何解讀？

振發(5426)今日股價報36.15元，漲跌幅為7.59%。公司主要從事視訊解碼器外殼、衛星碟型天線外殼，以及磁碟陣列機殼等製造業，並具備工業電腦外殼製造經驗。原文指出，公司營運穩健，未來可透過提升產品品質與創新，為股東創造更多價值。 籌碼面部分，近五日漲幅為-2.33%，三大法人合計買賣超為-398.858張，其中外資賣超570張、投信持平、自營商買超171.142張。整體來看，股價當日走強，但近五日漲幅與法人動向仍呈現不同步現象，後續變化可持續觀察。

樺漢第2季創高後，第3季能否接棒成市場關鍵

樺漢(6414)近期被重新討論，焦點不只是6月與第2季營收同步創高，更在於第3季營運能否延續增溫。6月自結合併營收176.6億元，月增13.4%、年增57.0%，改寫單月新高；第2季營收478.0億元，季增27.5%、年增37.8%，同樣創下新高；上半年營收852.93億元，年增23.3%，也寫同期新高。這顯示成長不是單月拉貨，而是營運基礎持續走強。 公司目前在手訂單超過2,150億元，涵蓋工業物聯網、智慧軟體與方案，以及智慧工廠與廠務等領域，讓第3季的出貨能見度提高。三大業務同步推進，也讓成長來源不再集中於單一產品或單一客戶，對營收穩定性較有幫助。市場對樺漢的關注，已從營收創高，進一步轉向獲利能否同步上修。 法人對獲利預估也持續上調。到2026年7月，市場對樺漢今年EPS預估為28.49元，高於2025年8月的24.62元。以7月17日收盤價395元計算，本益比約13.9倍。永豐金在2026/7/16給予買進評等，目標價463元，並將今年EPS估到29.25元，顯示最新法人模型已把營運增溫納入。 籌碼面同樣偏強。外資持股比率自6月12日的35.91%升至7月17日的45.02%，7月以來外資買超6,040張，今年以來買超33,728張。不過投信今年以來仍是賣超，代表法人看法並非完全一致，籌碼面雖偏多，但仍有分歧。 另外，樺漢擬以每股23.5歐元現金公開收購德商Kontron AG普通股，但Kontron執行董事會和監事會收購委員會建議股東不接受，並認為價格低於近期分析師平均目標價30.29歐元。樺漢則表示收購案將依排程推進，雙方合作關係也會持續深化。這件事對公司帶來長期策略想像，但短線可能增加資金運用、收購條件與完成度的不確定性。 整體來看，樺漢目前具備營收、訂單、EPS預估與外資持股同步改善的條件，第3季是否能延續第2季動能，將是市場重新評價的關鍵。接下來，營收高峰能否轉成獲利成長，以及併購雜音是否升高，會直接影響股價後續的定價方式。

東泥(1110)23Q4營收創近101季新高，全年獲利與EPS為何仍近乎持平？

東泥(1110)公布2023年第四季營收6.32億元，季增26.88%，創下近101季以來新高，年增約12.25%；毛利率為14.16%，歸屬母公司稅後淨利為-771.2萬元，EPS為-0.02元，每股淨值15.66元。 2023年全年累計營收22.7352億元，較前一年度成長26.73%；歸屬母公司稅後淨利累計1.4952億元，年增0.32%；累計EPS為0.26元，與去年度持平。 文末附有查詢股市資訊的連結，但與財報內容無直接關聯，已予以排除。

台塑(1301)Q2營收創近11季新低，獲利年減逾九成原因與後續觀察

台塑(1301)公布23Q2財報，營收484.4683億元，季減7.21%，並創下近11季以來新低；年減約34.46%。毛利率為1.92%，歸屬母公司稅後淨利12.2505億元，季減47.7%，年減約94.22%，每股盈餘0.19元，每股淨值53.79元。 累計至23Q2，台塑(1301)營收1,006.6015億元，年減30.54%；歸屬母公司稅後淨利35.6756億元，年減90.56%；累計每股盈餘0.56元，亦較去年同期明顯下滑。 整體來看，台塑(1301)本季營運仍承受需求與獲利雙重壓力，營收與獲利均較去年同期明顯衰退，後續可持續觀察產品報價、產能利用率與整體產業景氣變化。