川普關稅警告下的台股觀察：科技多頭與政治風險的拉鋸

川普關稅大限將至，庫存對帳單看存股配置如何兼顧成長與防禦

這篇系列文章以 2025/06/30 的庫存彙總對帳單為主軸，說明作者如何透過實際對帳單，分享兼顧市值成長與波動防禦的存股配置思路。文章強調內容會在每週一、三固定更新，讀者可循序觀察系列脈絡，並搭配動態 ETF 清單、動態產業清單、存股計算機與產業報告等工具學習配置方法。 文中也提到，若讀者對內容有疑問，可在每週一、三、五晚間 20:00 透過 Youtube 直播留言交流。整體內容定位為一般性研究評論，並再次提醒投資決策需自行負責。文章末段提到川普關稅 7 月 9 日大限將至，全球貿易夥伴正繃緊神經，作為當前國際貿易環境的背景觀察。

高盛（GS）股價走強仍被看低估？Cramer談AI股票相對優勢

高盛（Goldman Sachs Group, Inc.，GS）近期股價表現亮眼，週漲幅達 5.4%。財經評論員 Jim Cramer 近來多次談到高盛（GS），認為其股價仍處於低估狀態。不過，他也提到，部分人工智慧（AI）股票可能擁有更高的潛在回報，且風險相對較小。 文章指出，高盛近期上漲引發市場關注，Cramer 持續看好其投資價值，但同時也提醒，投資人可留意其他可能受惠於 AI 題材的標的。文中提到，某些 AI 股票除了成長性外，還可能因川普關稅政策與產業回流而受益，因此在短期內有機會維持較強表現。 整體來看，Cramer 的重點並非否定高盛（GS），而是認為在回報與風險控制之間，AI 股票可能提供更具吸引力的選項。對投資人而言，重點仍在於依自身風險承受能力與投資目標，評估不同標的的定位與特性。

Costco找來Raimondo入董事會，關稅訴訟與成本風險受關注

Costco宣布邀請前美國商務部長 Gina Raimondo 加入董事會，消息發布時間點，正好落在公司提起聯邦訴訟、要求追回今年因關稅支付款項之後不久。董事長 Tony James 表示，Raimondo 在全球商業、政治與國際安全等領域的經驗，將為董事會帶來新的視角。 Raimondo 曾任羅德島財政長，先前也有創投經歷，具備公私部門交叉背景。Costco 此次延攬她進入董事會，外界關注的不只是人事安排，也包括其與公司當前關稅爭議之間的連動。 在關稅訴訟方面，Costco 目前主張，川普政府今年依國際緊急經濟權力法實施的廣泛關稅屬於非法。公司要求美國國際貿易法院命令立即退還已支付的關稅，而不必等待最高法院對關稅合法性做出最終裁決。 Costco 認為，若沒有立即退費的命令，即使未來法院認定政府無權徵收相關關稅，仍可能面臨無法收回款項的風險。相關案件已被國際貿易法院與其他 19 家公司提起的類似訴訟合併處理，後續進展仍值得持續觀察。

川普關稅變數再起，玄武榜二隻怎麼看？

原文重點在於作者提醒，114.04.23 的期中審視中，投資比例以玄武大於財神為主，若資金水位健康、持股整理良好，就要參與後續布局。文章也提到，川普關稅政策可能突然轉向，從原本的高關稅預期，變成只課一點稅率，形成市場變數。作者的意思是，參與市場是為了在股市上漲時能跟上節奏，而非單純等待明確買點。文末另補充，財神零隻、玄武榜二隻，共二隻，重點在即刻起觀察，不代表買點已到。整體來看，這是一篇偏向盤勢與資金配置思維的觀察文，核心不是報明牌，而是提醒讀者留意政策變化與持股結構。

美股震盪加劇，輝達 2/26 前還能撿？

上週五美國公布 1 月非農新增人數因受到嚴寒及加州野火等短期因素拖累，自前一個月 30.7 萬人下降到 14.3 萬人，但在納入最新人口普查數據後使得勞動力大幅上升，失業率自 4.1% 下降到 4.0%，且平均時薪月增率更從 0.3% 加速到 0.5%，顯示美國勞動市場十分穩健。不過，薪資增長加速也加重通膨升溫的擔憂，削減市場對聯準會今年降息預期，加上川普重申將實施對等關稅，壓抑美股表現，主要指數全面下跌。個股方面，輝達 (NVDA) 小幅收紅，持續修復 DeepSeek 缺口；亞馬遜 (AMZN) 因 AI 巨額資本支出影響未來獲利展望而大跌，拖累通訊服務類股；特斯拉 (TSLA) 因 1 月於中國的電動車銷量年減 11.5%，股價持續回落，導致非核心消費類股跌幅居前。 川普政府宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁產品徵收 25% 關稅，並計畫於下週公布更多關稅措施。此舉可能對能源產業與國際貿易造成衝擊，涉及的國家與產業仍在觀望其政策範圍與實施細節。 新關稅政策的範圍與不確定性方面，新關稅措施適用於所有鋼鐵與鋁產品，目前尚不明確是否包括墨西哥與加拿大。川普提到將推出「對等關稅」，但未具體說明針對哪些國家與商品。 對美國能源與工業的潛在衝擊方面，美國能源產業高度依賴進口特殊鋼鐵，風電開發商與石油鑽探商可能面臨成本上升。鋼鐵與鋁買賣雙方原預期 3 月才能為新關稅做好準備，政策提前執行恐擾亂市場。 除了鋼鐵與鋁產品，川普政府正考慮對藥品、石油、半導體等商品徵收關稅。歐盟可能成為未來貿易戰的新目標，美歐貿易摩擦風險升高。 面對 AI 技術競賽白熱化，Meta (META)、亞馬遜 (AMZN)、Alphabet (GOOGL) 和微軟 (MSFT) 等科技巨頭在 2025 年計劃投入高達 3,200 億美元，較去年增加 40%。此舉不僅體現 AI 的戰略地位，也反映出企業對未來商業機會的信心。然而，供應鏈限制與雲端業務成長放緩仍是重大挑戰。 Meta、亞馬遜、Alphabet 和微軟四家公司在 AI 及資料中心上的資本支出大幅增長。微軟計劃支出 800 億美元，超過一半用於美國資料中心建設；亞馬遜預算超過 1,000 億美元。Meta 計畫投入 600 至 650 億美元，執行長 Zuckerberg 強調 AI 將釋放歷史性創新。 中國 DeepSeek 低成本開源工具的興起對產業帶來衝擊，引發輝達與博通股價縮水 8,000 億美元。供應限制成為三大雲端巨頭業績未達預期的主因，亞馬遜預測供應緊張將於 2025 年下半年改善。亞馬遜、Alphabet 和微軟皆強調 AI 工具對雲端服務的需求激增。微軟表示 Azure 的 AI 服務表現優於預期，但傳統 IT 流程銷售仍需改善。 作為 AI 技術的主要供應商，輝達 (NVDA) 被視為「賣鏟子的商人」，其財報預計於 2 月 26 日公布。 美股整體震盪加劇，一方面因通膨疑慮左右降息預期、川普執政下風險加大，加上估值偏高問題，使美股越來越容易受到風吹草動引起賣壓宣洩。另一方面，AI 浪潮未歇、美國經濟穩健，使股市有底氣，且充滿機會。因此在這樣的投資格局下，修正提供逢低買進的絕佳機會，資金重點布局仍在受關稅影響較小，且 2025 年爆發機會較高的 AI 軟體及應用類股，如 Palantir (PLTR)、賽富時 (CRM)、Snowflake (SNOW)，以及資安股 Palo Alto (PANW)、CrowdStrike (CRWD) 等。展望本週，投資人可關注週三 1 月美國 CPI 數據、週四 1 月 PPI 數據及週五 1 月零售銷售月率。

歐股跌0.9%還能撿？川普關稅與伊朗衝突壓力升溫

週五歐洲股市全面走跌，主要受到美國與伊朗衝突升級的影響，帶動國際油價攀升，並讓市場對短期內達成外交解決方案的期望降溫。美國總統川普表示，儘管波斯灣地區發生武裝衝突，但停火協議依然有效，華盛頓正等待德黑蘭對結束衝突提議的回應。截至格林威治時間08:09，泛歐STOXX 600指數下跌0.9%至610.96點，若維持此水準將創下單週跌幅。德國DAX指數與英國FTSE 100指數也分別下跌1%與0.8%。 Pepperstone研究主管Chris Weston指出，地緣政治的最新發展再次證明，要達成持久協議的過程充滿變數。他表示，雖然風險資產市場中「逢低買進」的投資心態依然活躍，但現階段市場的核心主題已經轉向風險管理。歐洲股市對地緣政治消息的反應特別敏感，主要因為歐洲高度依賴能源進口，油價波動引發了市場對於通膨升溫與經濟成長放緩的雙重擔憂。 除了中東局勢，川普威脅歐盟若未能在7月4日前履行貿易協議的承諾，將面臨大幅調高關稅的處境，這項消息進一步打擊了投資人的信心。早盤交易中，歐洲十大主要產業類股全數下跌，其中金融與工業類股表現最為疲軟，雙雙下挫達1%。 在個股表現方面，德國國防設備製造商萊茵金屬股價大跌5%，主要因為摩根大通(JPM)將該公司的股票評等從「加碼」調降至「中立」。此外，萊茵金屬本週公布的第一季營收數據也低於分析師的預期。另一方面，英國航空的母公司國際航空集團(IAG)因為航空燃油成本飆漲，下調了全年的獲利預測，導致股價下跌2.1%，連帶拖累整體旅遊類股指數下跌1.2%。 德國商業銀行宣布計畫裁員3000人，希望藉此達成更具企圖心的獲利目標，並以此防禦來自義大利裕信銀行的潛在收購行動。消息傳出後，兩家銀行的股價雙雙走跌。 歐洲央行官員Isabel Schnabel警告，伊朗衝突帶來的能源衝擊若進一步擴大，將推升通膨的風險，屆時歐洲央行可能必須採取升息行動。目前市場預期歐洲央行在未來12個月內可能會有三次或以上的升息動作。德國商業銀行的經濟學家在報告中指出，歐洲央行很可能會透過升息來應對通膨風險，但如果波斯灣的緊張局勢能迅速緩解，升息的決策就會存在較大的不確定性。 在表現相對亮眼的個股中，西班牙旅遊科技公司Amadeus股價逆勢上漲5.4%。該公司最新公布的季度核心獲利超乎市場預期，並維持了原先的財務預測目標，成為當日少數上漲的焦點。

聯發科(2454)逆勢飆逾5%救百點：3,500元守住，處置股風險下還能追嗎？

聯發科今日逆勢上漲逾5% 貢獻台股百點救援力道 台股8日盤中劇烈震盪，加權指數一度急殺801點失守41,200點，但聯發科(2454)雖遭列入處置股，股價回測3,500元關卡後強勢穩住，盤中漲幅逾5%，單日貢獻大盤約百點漲點。聯發科早盤開低後買盤進場承接，重返上行軌道，帶動IC設計族群逆勢走強。同時，聯發科銅鑼研發資料中心正式啟用，擁有全台首座以輝達DGX B200打造的SuperPOD超級算力中心，將強化AI研發效率。 處置股影響與研發進展 聯發科近日被列入處置股，導致早盤股價承壓，但市場資金迅速回流，支撐股價穩住並上揚。該中心作為邊緣AI與雲端AI解決方案的研發基地，有助加速模型訓練、晶片設計與軟硬體整合。在AI晶片競爭加劇下，此布局強化聯發科在AI、車用與邊緣運算領域的競爭力。金管會主委彭金隆表示，現行注意股與處置股制度需檢討，未來可能針對大型權值股建立例外排除機制，以維護市場流動性。證交所與金管會已展開研究，預計一個月內提出方向。 IC設計族群市場反應 聯發科表現帶動IC設計族群走強，聯詠(3034)強攻漲停鎖在498元，創意(3443)、世芯-KY(3661)續創歷史新高，應廣(6716)、全宇昕(6651)、巨有科技(8227)、譜瑞-KY(4966)等同步漲停，達發(6526)、芯鼎(6695)也聯袂上漲。法人分析，聯發科受惠AI手機、邊緣AI與ASIC題材升溫，AI基礎建設布局進入新階段。隨著AI應用延伸至終端裝置及企業擴大AI資本支出，IC設計族群有望成為下半年資金焦點。 未來AI布局與政策動向 聯發科的超級算力中心將支持AI解決方案開發，業界視為打造AI研發新大腦，有助提升晶片設計效率。政策面，處置股制度檢討可能減輕大型股交易壓力，需追蹤一個月內研究結果。市場關注AI資本支出持續擴大對IC設計產業的影響，以及聯發科在邊緣運算與車用領域的後續進展。 聯發科(2454)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 聯發科為台灣IC設計龍頭，全球網通、手機晶片大廠，總市值達58,221.6億元，產業地位穩固。主要營業項目包括多媒體IC、電腦週邊IC、高階消費性IC及其他特殊應用IC，本益比56.0，稅後權益報酬率1.6%。近期月營收表現亮眼，2026年3月合併營收63,219.18百萬元，月增62.29%，年成長12.9%，創歷史新高及231個月新高。2026年2月營收38,954.27百萬元，年減15.63%；1月46,977.06百萬元，年減8.15%。2025年12月51,266.08百萬元，年增22.99%；11月46,895.68百萬元，年增3.65%。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超動態顯示，外資於2026年5月7日賣超879張，投信賣超62張，自營商買超92張，合計賣超850張，收盤價3,420元。5月6日外資買超4,225張，投信買超594張，自營商賣超375張，合計買超4,444張，收盤價3,430元。5月5日外資買超2,021張，合計買超2,081張，收盤價3,155元。主力買賣超方面，5月7日主力賣超1,055張，買賣家數差28；5月6日買超909張，家數差0。近5日主力買超3.2%，近20日8.3%。整體顯示法人近期呈現買賣交替，主力動向顯示集中度變化，官股持股比率約-1.24%。 技術面重點 截至2026年3月31日，聯發科股價收3月31日1,490元，較前日跌20元或1.32%，成交量11,429張。近期短中期趨勢顯示，股價自2026年2月26日收1,945元高點後回落，MA5位於1,600元附近，MA10約1,550元，MA20約1,500元，MA60約1,400元，股價目前高於MA20與MA60，呈現中期上漲格局。量價關係上，3月31日成交量11,429張低於20日均量約12,000張，近5日均量約13,000張高於20日均量，顯示買氣支撐但近期放緩。關鍵價位為近60日區間高1,945元、低992元，近20日高1,945元、低1,490元作支撐壓力。短線風險提醒，需注意量能續航不足可能導致回檔壓力。 總結 聯發科在處置股風波中展現韌性，研發中心啟用強化AI布局，政策檢討或緩解大型股壓力。近期基本面月營收創歷史新高，籌碼面法人交替活躍，技術面中期趨勢向上但量能需留意。投資人可追蹤AI資本支出動態及制度研究結果，關注潛在市場波動。

台股站上年線續攻萬七？榮剛、王品創高之下追價風險怎麼拿捏

由於對近期經濟前景的擔憂和持續的勞工短缺，全美獨立企業聯盟(NFIB)公布4月份的小企業樂觀指數僅錄得89點，低於場預期的89.7點，與前值的90.1點。並且市場持續等待本週CPI、PPI相關數據表現，作為短線風向球，而美國最早可能在6/1陷入違約，現階段協商，共和黨籍聯邦眾議院議長麥卡錫(Kevin McCarthy)卻在會前表態，不同意短暫調高債務上限至3/30的建議，會議過後，麥卡錫(Kevin McCarthy)稱，目前談判沒有任何進展，他們將於本週五(12)再次開會，四大指數觀望收黑，跌幅介於0.17%~0.63%。 回觀台股，由資金面來看，昨(9)日美元指數終場收漲0.26%，延續先前看法，技術面收復月線，相對不利於今(10)日新台幣多方，而市場關注的台積電ADR昨(9)日終場收跌0.56%，於技術面再度失守月線，可能為今(10)日加權多方帶來壓力，多空重點仍落於月季線爭奪。 於基本面上，台鋼集團旗下特殊鋼廠榮剛(5009)公告4月份自結合併營收為新台幣12.13億元，年增加18.04%、月減2.28%，已連續2個月維持12億以上；4月自結累計合併營收45.3億，年增23.42%。榮剛(5009)表示，目前接單暢旺在手訂單已至年底，預期未來每季營收將逐季成長。而在在接單方面，產品組合仍以高毛利產品表現最為亮麗，除能源及油氣產業需求維持平穩外，4月份航太接單持續不斷成長，除了波音供應鏈，歐系航太供應鏈訂單也明顯增加許多。 加上連鎖餐飲集團王品(2727)董事會通過2023年首季財報，在兩岸同步擺脫疫情陰霾、旺季需求暢旺下，1Q23合併營收56.1億元，季增11.96%、年增19.84%，歸屬母公司稅後淨利3.73億，季增82.11%、年增2.06倍，每股盈餘5.01元，全數改寫新高。毛利率46.9%、營益率8.87%，分創近9季、近10季高點。，單季即賺逾半股本、且逼近去年全年5.15元紀錄。並同步公布2023年4月營收，受惠清明連假聚餐熱潮，單月自結合併營收17.76億，月增14.79%、年增55.17%，改寫同期新高。其中，台灣事業群13.77億，月增14.79%、年增達53.79%，創同期新高、歷史第三高。中國大陸事業群3.99億，月增1.44%、年增達60.11%。而本季度仍有五一長假與母親節，仍利於維持營運動能，也利於加權族群維持輪動格局。 昨(9)日加權指數終場震盪收漲28.13點，以15,727.7點作收。雖維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，但同樣應留意，於短線上OTC櫃買指數季線與加權1/30多方缺口上緣不宜再度失守，但大環境上，經濟衰退擔憂的背景仍存，如OTC櫃買指數、加權指數分別再度失守季線、1/30多方缺口上緣，則不應排除加權回補1/30多方缺口的可能，故同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。 前一交易日台股晚報 → https://cmy.tw/00Bdmd 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 《無群組，請勿亂加降低被詐騙可能》 文章相關標籤

台股突破42000卻遇費半重挫 台積電ADR回落，高檔調節壓力現在怎麼選？

美國與伊朗和平談判進展反覆，加上科技與晶片類股出現獲利了結賣壓，導致美股四大指數自歷史高點回落。終場道瓊工業指數下跌313.62點（0.63%），收於49,596.97點；標普500指數下跌28.01點（0.38%），收在7,337.11點；那斯達克指數下跌32.74點（0.13%），以25,806.20點作收；費城半導體指數則重挫311.76點（2.72%），收11,160.99點。 原油市場方面，國際油價走勢劇烈震盪。受美伊可能達成暫時停火協議的消息影響，油價盤中一度大幅下挫；但隨後因荷姆茲海峽周邊再度傳出交火與軍事襲擊事件，油價跌幅收斂並出現回升。布蘭特原油終場收在每桶100.06美元，紐約西德州原油亦維持在每桶94.81美元的水準。 在台股相關表現部分，台積電(2330)ADR下跌1.28%，收在414.15美元。台股近期受惠於科技與權值股發動，加權指數盤中曾突破42,000點創下歷史新高，但隨著美股費半指數重挫與地緣政治風險升溫，台指期夜盤出現下跌逾400點的震盪，顯示市場在高檔正逢調節壓力。

大銀微系統 (4576) 11月營收重返 2 億，現在該進場搶反彈嗎？

傳產-電機 大銀微系統 (4576) 公布 11 月合併營收 2 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +9.45%、YoY -4.84%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期；累計 2024 年 1 月至 11 月營收約 20.18 億，較去年同期 YoY -0.39%。