南亞科大漲是記憶體缺口發酵嗎？聚焦 DDR4、DDR5 供需與基本面修復

美光股價飆逾12%：瑞銀大幅調升目標價，記憶體長約模式成焦點

美國記憶體大廠美光（Micron）在早盤交易中股價飆漲逾12%，最高漲幅達14%，並帶動費城半導體指數大漲逾4%。這波走強主要來自外資券商上修目標價，以及總體經濟環境轉趨有利的雙重支撐。 根據外媒與財經機構報導，瑞銀（UBS）最新報告將美光目標價由535美元大幅調升至1625美元，調幅超過兩倍。分析指出，記憶體產業正逐步走向長期供應協議（LTA）模式，可能改變企業獲利結構。預估全球約30%的DDR記憶體出貨量，未來將透過3至5年的合約綁定，並附帶固定採購量與部分定價機制，這有助於美光以部分短期營收折讓，換取較長期的需求能見度與獲利穩定性。 在財務預測方面，瑞銀同步上修美光未來三年的每股盈餘（EPS），預估2027至2029年分別達到155美元、167美元與117美元。瑞穗金融集團也維持對美光「優於大盤」評等，目標價設於800美元，並強調記憶體在AI基礎建設中的角色。 此外，總體政經局勢也為美股科技股帶來支撐。市場傳出美伊雙方就解除資產凍結與開放荷莫茲海峽的談判出現建設性進展，地緣政治風險降溫，帶動WTI原油期貨一度下跌6%，也進一步提振投資人信心。

三星避開罷工風險後，Sandisk (SNDK) 受記憶體供需變化牽動

近日記憶體板塊出現劇烈波動，Sandisk (SNDK) 受到市場高度關注。先前市場因三星電子可能爆發重大工人罷工事件而出現預期心理，帶動 SNDK 與其他美國記憶體指標股在盤後一度走高；不過，隨著三星成功避免罷工，全球記憶體供應鏈中斷的擔憂緩解，相關股票也回吐了部分漲幅。 Sandisk (SNDK) 為全球前五大 NAND 快閃記憶體半導體供應商之一，採垂直整合模式，透過與 Kioxia 的合資框架在日本生產幾乎所有快閃記憶體晶片，再包裝為 SSD，應用於消費性電子、外接儲存與雲端儲存等領域。公司自 2016 年被收購後，曾作為 Western Digital 的一部分長達九年，並已於 2025 年正式分拆為獨立公司。 從近期交易來看，Sandisk (SNDK) 在 2026 年 5 月 22 日開盤 1520.7150、盤中高點 1528.0000、低點 1473.5201，終場收在 1478.6900，單日下跌 63.5500，跌幅 4.12%，成交量為 9,657,059 股，較前一交易日減少 29.75%。整體而言，Sandisk 的股價仍容易受全球供應鏈事件與同業動態影響，後續可持續觀察 NAND 終端需求與產業供需平衡變化。

AI 資料中心推升記憶體需求，Western Digital (WDC) 放量上攻受關注

Western Digital (WDC) 盤中股價來到 532.88 美元，大漲 10.04%，短線明顯放量上攻。根據最新市場報導，人工智慧需求正改變記憶體產業結構，AI 伺服器對高頻寬記憶體（HBM）與 DRAM 的需求增加，使記憶體廠商從景氣循環股轉為市場關注的基礎設施供應商。 報導指出，包括 Micron、Western Digital 與 Seagate 在內的記憶體族群，被視為受惠於這波 AI 記憶體需求的代表。新掛牌的 Roundhill Memory ETF（CBOE:DRAM）聚焦 SK hynix、Micron、Samsung 等記憶體龍頭，掛牌後表現強勢，反映市場對記憶體產業長期需求與報價動能的期待，也帶動 WDC 投資情緒升溫。 在 AI 資料中心 DRAM 需求較傳統雲端伺服器高出 6 倍的背景下，後續觀察重點將放在記憶體價格走勢與 AI 資本支出變化，作為評估 Western Digital 股價延續性的關鍵指標。

車用記憶體題材升溫，旺宏(2337)能否把成長寫進EPS才是關鍵

車用記憶體題材升溫，旺宏(2337)能否把成長寫進EPS才是關鍵。 最新市場預估顯示，旺宏(2337)今年 EPS 有機會達到 5.57 元，題材核心來自車用記憶體需求持續升溫。ADAS、智慧座艙、電動車三條主線，確實正在推升 NOR Flash 與 DRAM 用量。不過，真正重要的不是需求本身，而是旺宏能否把這股需求轉成更穩定的營收結構與毛利改善。 若從中長線角度看，記憶體產業本身具有循環性，短期仍可能受供需、庫存與價格波動影響。車用記憶體雖然成長速度快，但導入車廠供應鏈需要認證與時間，未必能立刻反映在財報上。換句話說，題材可以先熱，獲利卻不一定同步。 後續觀察旺宏(2337)，可留意三個重點：第一，車用與高階產品占比是否持續提高；第二，毛利率與獲利能否優於市場預期；第三，本益比是否已提前反映未來成長。若營收成長能同時帶動毛利改善，才比較能代表車用記憶體成長開始轉化為獲利；反之，市場最後仍會回到 EPS 與現金流的檢驗。 整體來看，旺宏(2337)的中長線關鍵在於車用市場擴張，以及公司在車用快閃記憶體的佈局能力，但成長能否持續兌現，才是能否站穩的核心。

Micron 飆漲 700% 後再創強勢，AI 記憶體長約如何重塑評價？

Micron Technology（NASDAQ: MU）早盤股價約 863.65 美元，單日上漲約 15%，在 AI 記憶體題材與外資調高目標價帶動下再創波段強勢。過去 12 個月，Micron 股價已上漲逾 700%，今年以來也居記憶體族群前段班。 UBS 分析師 Timothy Arcuri 將 Micron 目標價從 535 美元調升至 1,625 美元，創下華爾街新高。其理由是記憶體產業長期供貨合約（LTAs）已在產業多數領域逐步成形，預估約 30% 的 DDR 出貨量將以接近現價的價格鎖定 3 至 5 年。UBS 認為，這些合約有助提升需求能見度，並讓獲利軌跡更平滑，同時預估 Micron 2027 至 2029 年每股盈餘可長期維持在 100 美元以上，累計自由現金流逾 4,000 億美元。 同日，Mizuho 也重申對 Micron 的 Outperform 評等與 800 美元目標價，並指出記憶體仍是 AI 骨幹，DRAM 與 NAND 需求預期將在 2026 至 2027 年持續供不應求。市場法人普遍看好 HBM 與 DDR5 長約推升 Micron 評價，帶動股價進一步走強。

南亞科(2408)被看多到407元，市場在看什麼？

南亞科(2408)最近因群益證券給出看多、目標價407元而引發討論。市場焦點不只是目標價本身，而是2026年營收2,941.35億元、EPS 50.98元這些獲利預估，能不能真的落地。 文章指出，南亞科屬於景氣循環型產業，股價常常會先反映未來復甦預期，等營收、毛利率、稼動率等基本面數字改善時，股價可能已經先跑一段。因此，407元比較像是對未來情境的估算，而不是保證一定會到。 投資人若要理解這份看多報告，重點可放在兩件事：第一，獲利預估能否如期達成；第二，若未來不如預期，現有股價是否已經先把樂觀期待反映進去。對已持有部位的人來說，也要先評估自己能否承受記憶體股波動快、修正也快的特性。 文章最後強調，與其只問能不能追，不如回到營收、EPS、毛利率與供需變化等基本面，判斷這波上漲究竟是基本面轉強的初期，還是市場已經先買滿期待。

威剛(3260)6月轉盈 受惠DDR4供給縮減與價格上漲

記憶體模組大廠威剛（3260）在最新公告中披露，6月單月獲利達到4.62億元，每股純益達1.46元，較去年同期虧損轉為獲利。這一轉變主要受到記憶體市場供給減少和價格上漲的影響，尤其是DDR4記憶體供應驟減，推升市場價格，進而帶動模組廠業績提升。 近期記憶體原廠逐步停產DDR4，導致舊世代記憶體供給驟減，價格因此上揚。威剛董事長陳立白指出，隨著DRAM與NAND Flash價格雙雙上漲，公司將支援客戶備貨需求，並有信心將第2季成長動能延續至下半年。 威剛近期股價表現受到相關因素帶動，市場對未來業績預期也有所提升。法人機構對其業績回升表示樂觀，認為記憶體市場供需變化將持續影響公司營運表現。未來觀察重點包括記憶體原廠產能調整、市場需求變化，以及技術更新與競爭加劇所帶來的風險。

記憶體供應鏈降溫，Sandisk (SNDK) 強漲後為何回吐漲幅？

近期記憶體產業動態受到市場關注，Sandisk (SNDK) 的營運與股價表現成為焦點。根據近期市場消息，三星成功避免大規模罷工，全球記憶體供應鏈的擔憂情緒緩解，也讓包含 Sandisk 在內的美國記憶體相關標的回吐先前漲幅。 從基本面來看，Sandisk 為全球前五大 NAND 快閃記憶體供應商之一，並透過與鎧俠的合資架構在日本生產晶片，再封裝為固態硬碟，應用於消費性電子、外接儲存與雲端儲存等領域。該公司原隸屬 Western Digital，並已於 2025 年正式分拆為獨立公司。 股價表現方面，Sandisk 在 2026 年 5 月 22 日以 1520.7150 美元開盤，盤中最高 1528.0000 美元、最低 1473.5201 美元，終場收在 1478.6900 美元，單日下跌 4.12%，成交量也較前一交易日減少 29.75%。 另一方面，法人機構動向仍具觀察價值。雖然短線股價震盪，但花旗近期仍對其營運維持偏正面的看法，並調整目標價，顯示市場對其基本面與估值的討論仍未降溫。 整體而言，Sandisk 自獨立後在 NAND 市場的地位持續受到關注，但在強漲後遇上同業罷工疑慮解除，股價短線回調。後續可持續觀察全球記憶體供需變化，以及法人對 Sandisk (SNDK) 估值的進一步評估。

美光結構性缺貨延續　AI記憶體定價優勢與擴產計畫受關注

美光（MU）執行長梅羅特拉於2026年5月22日受訪時表示，這是一場結構性缺貨，晶片短缺情況預期將延續至2026年之後。公司目前僅能滿足主要客戶約50%至三分之二的需求，顯示記憶體供需失衡仍在持續。 在AI需求帶動下，記憶體定價能力明顯提升。美光指出，產業有意義的新產能要到2028年才會開始放量，波夕廠預計明年年中產出首批晶圓，意味著未來兩個會計年度內，DRAM與HBM都可能維持較強的價格優勢。 為因應供給缺口，美光規劃在馬納薩斯、波夕與雪城投入2,000億美元擴大美國本土製造，目標是將本土產能比重由目前約10%提升至40%，並估計可創造9萬個高薪就業機會。馬納薩斯廠將採用1-alpha技術以提升產能。 財報面也反映需求強勁。2026年第一季營收為136.43億美元，年增57%，非公認會計準則每股盈餘4.78美元，優於市場預估的3.94美元，GAAP毛利率提升至56%。雲端記憶體部門營收52.84億美元，毛利率達66%，顯示資料中心對高頻寬記憶體的需求仍強。 股價方面，美光5月22日收在751美元，近一個月上漲54%，過去一年漲幅達691%。目前遠期本益比約8倍，低於過去約35倍水準。公司內部人士也有例行性賣股動作，執行長與董事會成員近期依交易計畫出售持股，後續仍值得觀察。 後續可留意三個時間點：波夕廠首批晶圓出貨、產業產能追上需求的轉折，以及美國本土產能提升至40%的長期目標。整體而言，美光目前的核心主軸仍是AI記憶體需求、供給緊張與擴產進度。

南亞科目標價407元：市場在押注循環反轉，獲利能否兌現成關鍵

群益證券近期給出南亞科(2408)看多、目標價407元，市場關注的重點不只是數字本身，而是這份預估背後對記憶體景氣回升、供需改善與價格修復的想像。報告核心聚焦在2026年南亞科營收2,941.35億元、EPS 50.98元，反映的是對未來獲利循環的預期。 南亞科屬於典型景氣循環股，股價常常不是等基本面完全改善才反應，而是先交易復甦預期。因此，市場真正會追問的不是目標價好不好看，而是後續營收、毛利率與出貨動能，能不能跟上預估步調。若實際數據沒有同步改善，再高的目標價也可能只是把期待拉高。 407元代表的更像是對2026年獲利修復的押注，而不是短線必然到達的承諾。對已持有部位的人來說，接下來可觀察法說內容、記憶體報價、稼動率與毛利率是否持續改善，這些才是支撐 EPS 上修的關鍵來源。若尚未進場，則更需要留意景氣反轉股常見的現象：股價先跑，基本面後到，一旦後續數據不夠強，修正也可能很快。 整體來看，這份報告反映的是市場正在重新評價南亞科的獲利彈性，但不代表風險已經消失。焦點不在目標價是否夠高，而在預期是否已經提前反映。