臻鼎-KY(4958) AI PCB 與高階載板布局解析：優勢、策略差異與風險思維

欣興(3037)4月營收139.33億，還能追嗎?

電子上游-ABF 欣興(3037)公布4月合併營收139.33億元，MoM +6.53%、YoY +27.64%，雙雙成長，營收表現亮眼。 累計2026年前4個月營收約513.79億，較去年同期 YoY +25.3%。 法人機構平均預估年度稅後純益有望較去年成長九成，來到208.32億元，較上月預估調升15.29%，預估EPS將落在8.37~17.54元之間。

台塑四寶營收1781億衝高，台塑化還能追?

工商時報報導： 台塑集團昨(8)日公布5月營運表現，台塑四寶合計營收1781.1億元，月增13.7%，年增23.8%，其中台塑化(6505)以及南亞(1303)表現最佳。 評論： 台塑化在油價居高帶動煉油價差擴大的帶動下，5月營收854.9億元，月增30.8%，年增61.5%。公司認為隨著6月北海、哈薩克及加拿大油田進行定檢，加上歐盟通過對俄羅斯第六輪制裁，將逐步減少俄羅斯原油供給等因素，短期內油價應持續有撐，第二季下旬及第三季將維持高煉油價差，隨著中國經濟復甦及第三季進入石化傳統旺季，產品需求同樣看好，後續營運表現可期。 南亞5月營收328.8億元，月增10.7%，年減4.6%。月增主因4月營收受中國封控大幅月減，5月在防疫管控逐漸鬆綁下，營運表現明顯回穩。南亞董事長吳嘉昭表示，在油價高位震盪及通膨影響終端需求的環境下，第三季聚酯及化工領域的表現持平看待，但因伺服器、網通及車用載板等供應鏈恢復，帶動訂單陸續釋出，加上年底將進入歐美國家的消費旺季，有望增加下游廠商備貨需求，將挹注公司電子材料及塑膠加工的產品表現，整體而言第三季營收仍正向看待。另外ABF載板持續供不應求，南亞也加速新廠的擴建，新產能有望在第四季投產。 預估台塑化2022年EPS 6.32元，看好後續煉油價差維持，建議可以逢低布局。南亞今年EPS預估7.95元，目前現金殖利率達8.9%，下檔具殖利率保護，同樣建議可以逢低布局。

欣興4月營收139億創高，818元還能追？

欣興(3037)公布最新4月合併營收達139.33億元，月增6.5%，年增27.6%，創下歷史新高紀錄。此前高峰為2022年9月的135.4億元，今年4月表現超越，顯示高階PCB載板出貨暢旺及漲價效應持續顯現。業界觀察，欣興作為全球印刷電路板大廠之一，受惠載板市場供需變化，營運動能強勁。法人指出，高階ABF載板供不應求，中階產品價格持穩，BT載板殺價戰結束，預期營運逐季走揚。 欣興4月營收表現優異，主要來自高階載板需求成長。該公司先前預告，今年AI產品營收比重將拉升，AI載板占比由去年40%目標提升至60%，PCB業務占比由55-60%擴大至65-70%，整體AI營收占比達60%以上。作為台積電重要載板夥伴，欣興參與3DFabric聯盟，強化先進封裝供應鏈地位。董事會於2月決議增加2026年資本預算，由原254億元提高至340億元，增幅逾33%，並將2027年長交期設備訂單金額設為92億元，支持未來產能擴張。 欣興股價近期波動，受營收利多影響，5月8日收盤價為818元，三大法人買賣超合計-8795張，外資賣超5767張，投信賣超2105張，自營商賣超923張。累計前4月營收表現強勁，顯示產業鏈需求延續。法人報告指出，載板價格看增，市場動能具延續性，惟需關注全球供應鏈變動。競爭對手如志聖4月營收8.91億元，年增87%，反映先進封裝設備需求升溫，對欣興供應鏈形成正面影響。 欣興後續需追蹤AI載板出貨比重變化及資本支出執行進度。高階產品供需失衡可能持續支撐營運，但中階市場價格波動值得留意。法人預期，載板市場價格趨穩，營運可望維持成長軌跡。投資人可關注季度財報及台積電相關訂單動態，以了解產業政策與供需影響。 欣興為電子零組件產業全球印刷電路板大廠之一，總市值達13005.4億元，本益比62.4，稅後權益報酬率0.2%。主要營業項目為PCB製造，聚焦高階載板業務。近期月營收表現亮眼，2026年4月達13932.82百萬元，月增6.53%，年增27.64%，創248個月新高及歷史新高；3月13079.02百萬元，年增23.27%；2月11600.48百萬元，年增16.18%；1月12766.96百萬元，年增34.48%；2025年12月11822.37百萬元，年增26.88%。累計前4月營收成長，顯示業務發展穩健。 近期三大法人動向顯示，外資連續賣超，5月8日買賣超-5767張，投信-2105張，自營商-923張，合計-8795張；5月7日合計買超1198張。主力買賣超5月8日-6990張，買賣家數差9，近5日主力買賣超-11.6%，近20日-5.2%。官股持股比率約-6.88%，庫存-109401張。整體籌碼集中度變化，散戶買賣家數差正向，顯示主力與散戶動向分歧，法人趨勢轉為觀望。 截至2026年4月30日，欣興收盤883元，漲幅9.96%，成交量34452張，高於20日均量。短中期趨勢上，股價站上MA5、MA10及MA20，MA60為支撐，顯示上漲動能。量價關係，近5日成交量放大，較20日均量增加，支撐價格上攻。近60日區間高883元、低220元，近20日高883元、低444.50元為壓力與支撐位。短線風險提醒，需留意量能續航，若乖離過大可能出現回檔。 總結，欣興4月營收創高，AI業務比重提升及資本支出增加支撐基本面，惟法人賣超及技術面需監控量價配合。後續可留意季度營收變化及產業供需動態，潛在風險包括市場價格波動及全球需求變數，以事實數據為投資依據。

欣興374.46億爆發、883元還能追嗎?

欣興(3037)今日公布首季財報，營收達374.46億元，季增7.9%、年增24.5%，受惠ABF載板高階產能供不應求及高階印刷電路板出貨放量。單季歸屬母公司淨利50.42億元，季增42.6%、年增451.6%，每股稅後純益3.28元，高於去年同期0.6元及去年第4季2.32元，創近十三季新高，淨利居載板業首位。該業績反映公司PCB業務穩健擴張。 欣興(3037)首季營收374.46億元，主要來自印刷電路板製造業務，特別是ABF載板及高階PCB產品需求強勁。公司為全球印刷電路板大廠之一，營業焦點在PCB製造。淨利成長主要因高階產能利用率提升，出貨量增加。相較去年同期，業績大幅改善，顯示市場供需變化有利公司發展。 載板產業首季財報陸續出爐，欣興(3037)淨利表現領先同業，如南電(8046)首季淨利13.08億元。產業鏈中，ABF載板供不應求帶動整體PCB出貨，欣興(3037)作為龍頭受益。法人報告顯示，高階產品需求持續，惟競爭對手如臻鼎-KY(4958)將於5月12日公布財報，市場關注後續動態。 欣興(3037)後續需追蹤ABF載板產能擴張進度及PCB市場供需變化。關鍵時點包括第二季營收公告及產業政策調整。公司總市值約13005.4億元，本益比62.4，稅後權益報酬率0.2%。投資人可留意高階產品出貨量及全球電子零組件需求波動。 欣興(3037)為全球印刷電路板大廠之一，產業地位穩固，營業項目聚焦PCB製造，總市值13005.4億元。2026年度本益比62.4，稅後權益報酬率0.2%。近期月營收表現強勁，202604單月合併營收13932.82百萬元，月增6.53%、年增27.64%，創248個月新高及歷史新高。202603營收13079.02百萬元，年增23.27%；202602營收11600.48百萬元，年增16.18%；202601營收12766.96百萬元，年增34.48%；202512營收11822.37百萬元，年增26.88%。整體顯示營運穩健成長，業務發展受惠高階產品需求。 近期三大法人買賣超動向顯示，外資於20260508賣超5767張，投信賣超2105張，自營商賣超923張，合計賣超8795張；20260507則買超1198張。主力買賣超於20260508為-6990，買賣家數差9，近5日主力買賣超-11.6%、近20日-5.2%。官股於20260508買超1144張，持股比率-6.88%。整體籌碼集中度變化，散戶與主力動向分歧，法人趨勢呈現短期賣壓，需觀察後續持股變化。 截至20260430，欣興(3037)收盤883元，漲幅9.96%，成交量34452張，高於20日均量。短中期趨勢上，股價突破MA5、MA10及MA20，站上MA60，呈現多頭排列。近5日成交量放大，較20日均量增加，量價配合向上。關鍵價位方面，近60日區間高883元、低220元，近20日高911元、低597元作為支撐壓力。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離過大可能面臨回檔壓力。

欣興 (3037) 股價從百元拉升 20%，法人狂掃 1.5 萬張還能追嗎？

近日，載板龍頭欣興 (3037) 受惠於 AI 應用滲透率提升，營運持續優化，帶動獲利，股價表現亮眼。上週五（1 日）欣興股價收於 138.5 元，上漲 1 元，三大法人積極買進，投信更是連續 18 日買超，近十日法人買超量超過 1.5 萬張。欣興表示，雖然面臨缺料干擾，但預計第三季業績將優於第二季， AI 相關營收預期持續強勁。欣興董事長曾子章在近期法說會中指出，儘管面臨對等關稅、匯率波動及地緣政治等挑戰，公司將全力調適以因應。欣興的 ABF 載板光復廠目前已開始放量生產，並計畫於明年完成產能擴充， AI 收入占營收比重預計將持續增加至 2026 年。曾子章也提到，已有客戶表達合作意願，可能合資擴廠以確保未來產能。欣興的股價自 4 月跌破百元後，隨著 AI 業務利好消息逐漸回升， 5 月中重返百元大關， 7 月初至今月漲幅超過 20%。法人對欣興的積極買入行動顯示出市場對其未來成長的信心。選股原則顯示，欣興的 5 日均價大於 10 日均價， 10 日均價大於 20 日均價，顯示出其技術面強勢。展望未來，欣興預期 AI 應用的營收占比將持續增加，第三季業績看好優於第二季。然而，毛利率可能因匯率波動及 LowCTE 玻布採購而受到影響。此外，上游材料缺貨問題可能持續至明年下半年，影響 ABF 載板的成長力道。投資人需密切關注欣興在 AI 領域的持續發展及產能擴充進度。

ABF載板族群跌逾4%，欣興南電景碩殺下來還能抱住嗎？

🔸ABF載板族群震盪走跌，供應鏈雜音不斷 今日ABF載板族群表現疲弱，類股整體跌幅達4.60%，其中指標股欣興、南電、景碩跌幅皆逾3%以上，南電更一度重挫5.70%。主要原因來自市場對於半導體景氣復甦步調仍存疑慮，尤其是PC及伺服器等終端需求不如預期，導致載板客戶庫存調整雜音頻傳。盤中觀察到法人籌碼有明顯鬆動跡象，賣壓加劇是導致股價下探的關鍵因素。 🔸產業景氣谷底難測，高階載板訂單能見度低 儘管先前市場預期ABF載板產業有望在下半年逐步觸底回升，但近期IC設計與封測業者對終端需求的保守看法，使得載板廠的訂單動能面臨挑戰。特別是高階ABF載板與AI伺服器關聯度高，若AI相關應用遲遲無法大量放量，將影響業者出貨量與毛利率表現，讓整體產業能見度偏低，加深投資人觀望氣氛。 🔸後續操作觀察，留意財報與產業展望指引 考量ABF載板族群股價已部分反映景氣逆風，短線跌幅已深。投資人後續應密切關注各載板大廠即將公布的最新財報數據，尤其是對第四季及明年第一季的營運展望，這將是判斷產業景氣何時真正落底的重要參考。此外，法人動向以及國際半導體巨頭對資本支出的態度，也將是影響ABF載板族群未來走勢的關鍵指標。

汎瑋材料(6967)EPS衝到1.07元、股價漲到76元，基本面轉強還能追嗎?

汎瑋材料(6967)公布最新首季財報，稅後純益達2,608萬元，年成長66.3%，每股純益(EPS)為1.07元，受伺服器及家電高附加價值產品出貨成長帶動，營運動能向上。4月合併營收1.29億元，年增9.6%，前四月累計營收5.08億元，年增23.2%。 公司表示，首季獲利提升主要來自自產材料業務比重增加，高毛利伺服器材料占比升至8%，毛利率由去年同期25.88%提升至26.7%。同時，汎瑋材料持續推進泰國及越南產能布局，預期下半年泰國廠開出，並以越南為基地服務重要客戶。 汎瑋材料首季營收為1.58億元，年增42.47%，主要受伺服器需求暢旺及家電應用出貨增加所貢獻。自產電子功能材料業務占比提升，經銷業務比重降至15%。去年同期有高額稅金支出影響基期，今年獲利表現顯著改善。 公司產品應用涵蓋伺服器、家電，並積極拓展AI伺服器、電動車及機器人領域，朝高附加價值方向推進。毛利率提升反映高毛利產品出貨比重增加，支撐整體獲利成長。 在市場與產業面，汎瑋材料在電子機能材料領域維持領導地位，伺服器應用成長有助強化產業競爭力。泰國廠以筆電及伺服器散熱為主，目前推進系統建置，預期下半年產能釋出。越南布局則因應全球電子大廠移轉，3月董事會通過增資650萬美元，用於設備及營運資金，目標實現正收益。這些海外擴張有助分散風險，並貼近客戶基地，提升供應鏈效率。 未來布局方面，汎瑋材料將持續拓展新客戶及應用，重點追蹤泰國廠下半年產能開出進度，以及越南廠投資效益。伺服器及新興領域需求變化為關鍵指標，需關注全球電子產業供需動態。海外布局進展將影響未來營運彈性，投資人可留意後續財報中相關揭露。 汎瑋材料主要提供電子功能性材料解決方案及3M產品經銷業務，為台灣電子功能性材料領導廠商，營業項目聚焦電子功能材料解決方案及經銷業務。本益比約19.1倍，稅後權益報酬率約4.4%。 近期月營收表現方面，2026年4月營收129.27百萬元，年成長9.6%；3月營收158.91百萬元，年成長42.47%，創歷史新高；2月營收90.52百萬元，年成長4.69%，創近12月新低；1月營收129.83百萬元，年成長34.18%；2025年12月營收147.99百萬元，年成長28.46%，創歷史新高。首季獲利成長反映業務結構優化及高附加價值產品貢獻。 籌碼與法人方面，三大法人動向顯示，外資買賣超波動。2026年5月7日外資賣超69張，5月6日買超29張，5月5日買超106張，累計近20日外資為淨買超。投信及自營商買賣超有限，三大法人整體近5日買賣超趨勢中性。 主力買賣超方面，2026年5月7日主力賣超44張，5月6日買超11張，近5日主力買賣超約2.1%，近20日約0.2%，買賣家數差32，顯示集中度略為提升。官股持股比率維持在約0.02%的低檔水位，法人趨勢顯示外資為主要動能來源，散戶參與度相對穩定。 技術面部分，截至2026年4月30日，汎瑋材料股價收在76.50元，單日下跌1.10元，跌幅1.42%，成交量187張。近期短中期趨勢顯示，股價由2026年3月31日的62.60元上漲至4月30日的76.50元，突破20日及60日均線，呈現均線多頭排列。2026年2月26日收69.50元，1月30日收71.40元，2025年12月31日收67.00元，顯示近60日區間高點約80.30元（4月30日高點），低點約62.00元（3月31日低點），目前位於區間中高檔。 量價關係上，4月30日成交量187張高於20日均量，近5日均量放大相較近20日。技術面支撐與壓力位置分別為近20日低點約71.30元及高點約86.70元。短線風險提醒，需注意量能是否續航，若股價乖離過大，可能面臨回檔壓力。 整體來看，汎瑋材料首季表現穩健，海外布局及高附加價值業務為主要成長動能。投資人可持續留意後續月營收變化、法人進出及技術支撐位變化，並追蹤泰國與越南產能進展及產業需求，以評估營運延續性與成長性。

欣興營收年減近3成、EPS估13元：現在買進風險大不大？

欣興公布五月營收達85.98億元、月增2.74%、年減29.36%，符合我們的預期。 欣興五月營收有開始回升的跡象，預期接下來營收將會一路走高，下半年的營運會有顯著的復甦。 我們預估欣興第三季開始的復甦狀況將優於預期，主要因AI伺服器的強力發展，加上蘋果新品拉貨期到來，今年可望推出新款MR產品，而欣興有可能是蘋果MR產品的唯一供應商，更可進一步帶動ABF載板營收的成長。 整體而言，我們預估欣興2023年EPS為13元，考量產業成長動能強勁，本益比有望朝16倍靠攏，投資建議為買進。

欣興(3037)單日獲00981A砸8億加碼、ABF族群走弱：這價位還能撿嗎？

欣興(3037)單日獲主動式ETF 00981A砸逾8億元加碼，持股突破萬張並多次增持，表面上看似對ABF載板與AI長線前景強烈表態；同一時間，景碩、南電卻盤中重挫，大戶明顯倒貨，形成「個股被加碼、族群卻拉回」的矛盾畫面。這背後多半不是基本面突然惡化，而是資金正在重新定價：AI伺服器與高階載板的中長期成長預期已被市場廣泛理解，短線則進入「漲多修正、籌碼換手」的階段。對於關注ABF族群的投資人，更關鍵的問題從「好不好」轉向「這個價格是否已反映未來兩三年的樂觀預期」，這也是ETF與大戶行為看起來分歧的核心原因。 AI帶動ABF載板長線利多清晰，但市場重估的是「節奏」與「價格」。 從產業角度來看，2026年新一代AI晶片所需ABF載板面積與層數明顯提升，單顆AI晶片占用產能是傳統PC的數倍，配合上游玻纖布等關鍵材料可能到2027年前仍偏緊，使市場預期新一輪漲價循環、法人也同步上調2026–2027年的獲利與評價。這些資訊支撐欣興、景碩、南電的長線多頭架構，也合理解釋ETF傾向「逢拉回分批布局」的策略。但股價不只反映產業方向，更反映時間與估值：當利多逐步被寫進報告、納入預估，本益比容易「先行膨脹」，任何短線利空、資金緊縮或AI題材熱度降溫，都可能引發評價修正。你可以反問自己：目前的股價，是在反映已成事實的訂單與產能，還是將未來幾年的成長一次性預支？這種思考有助於從「故事好不好」轉向「價格合理不合理」。 短線籌碼震盪與長線布局如何並存？ 當欣興被ETF加碼、景碩與南電卻遭大戶調節，多數人會困惑：究竟該看籌碼面還是基本面？其實這兩者並不是非黑即白，而是時間框架不同的訊號。短線上，股價正在消化前期漲幅與獲利了結壓力，尤其是大戶、高槓桿資金對風險與波動更敏感；中長期則是看ABF載板漲價、上游材料供需與AI應用是否如預期持續擴大。若你關心的是產業循環而非當沖價差，應將焦點放在高階載板報價、產能利用率與客戶長約簽訂狀況，而非單一兩日的股價波動。你也可以進一步思考：產業樂觀時，你是否容易忽略估值與風險；而當族群拉回時，又是否有能力判斷這是趨勢反轉，還是健康整理？ Q1：ETF大買欣興，代表股價已見短線低點嗎？ A：ETF加碼反映的是中長期配置邏輯，不等同於短線絕對低點訊號，仍可能隨整體族群波動。 Q2：ABF族群拉回是否代表AI需求轉弱？ A：目前修正主因多為評價與籌碼調整，AI與高階載板的中長期需求預期並未出現明顯逆轉訊號。 Q3：觀察ABF產業循環最關鍵的指標是什麼？ A：可聚焦高階載板報價、上游材料供需緊張程度、產能利用率與客戶長約簽訂比例等變化。

ABF載板族群盤中殺逾5%跌破月線，欣興南電景碩殺下來撿得起還是先退？

ABF載板族群，包含欣興、南電、景碩，主要是做「IC載板」，是介於晶圓與PCB之間的關鍵零組件。晶片要封裝、連接到主機板，必須透過載板來完成訊號傳輸與電源供應，其中用在高階CPU、GPU、網通晶片的，就是ABF載板。 ABF的需求核心來自HPC、AI伺服器、高階網通與高速運算晶片，這些領域對層數多、線路細、高穩定度的載板需求特別高。因此，當市場看好AI、雲端、資料中心，ABF族群容易成為資金追捧的焦點；但反過來，當訂單能見度變得不清楚，股價波動也會放大。 為什麼ABF載板族群今天殺這麼兇？從需求與籌碼兩面看 今天ABF載板族群盤中重挫逾5%，欣興、南電、景碩紛紛跌破月線，背後原因不只是「股價漲多」這麼簡單。基本面上，市場對AI與HPC以外的終端需求仍有疑慮，例如PC、一般伺服器、消費性電子復甦速度不如預期，訂單能見度不高，讓法人對未來獲利成長較為保守。籌碼面則出現獲利了結賣壓，先前在低檔布局的法人、主力於近期高檔選擇出場，缺乏新的利多題材接力，技術面支撐一破，恐慌性賣壓就容易被放大。對短線資金而言，當族群轉弱、技術線型轉差，「先退場觀望」往往會變成集體行動。 現在能不能撿ABF載板？先問自己三個關鍵問題 面對ABF載板族群這波急跌，不是單純的「便宜就撿」，而是要先釐清自己的投資邏輯。第一，時間尺度：你是看1–2週的價差，還是願意看1–2年的產業循環？短線上，籌碼鬆動、跌破月線，本來就不利短線交易；中長線則要回到AI、HPC實際出貨、客戶庫存調整進度，這些變化短時間不會立刻明朗。第二，風險承受度：ABF屬於景氣循環＋技術門檻高的產業，波動本來就大，能不能接受短期再洗一段，是你必須先誠實回答的問題。第三，資訊來源：你是只看當天股價波動，還是會持續追蹤法說會、外資報告、產業供需變化？若沒有時間盯基本面與籌碼，盲目「撿便宜」反而容易被情緒牽著走。與其急著進場或逃命，更實際的做法，是先把ABF載板產業與個股體質研究清楚，等到需求、籌碼與技術面三者出現較一致的轉強訊號，再決定是否參與。 FAQ Q1：ABF載板需求主要受哪些產業影響？ A1：主要來自AI伺服器、HPC、高階CPU/GPU、網通設備等高階晶片，PC與一般伺服器復甦也會影響整體載板需求強度。 Q2：ABF族群跌破月線代表什麼意義？ A2：跌破月線通常代表中短期趨勢轉弱，顯示買盤支撐不足，容易引發短線技術性賣壓與信心退場。 Q3：觀察ABF族群後續走勢要看哪些指標？ A3：可留意AI/HPC實際拉貨數據、客戶庫存去化、法說展望、法人持股變化，以及技術面是否重新站回月線並量價配合改善。