嘉里大榮 2608 每年配 1.5 元以上，真的穩嗎？

嘉里大榮(2608)6月營收創近3個月新高，航運傳產動能如何解讀？

嘉里大榮（2608）公布6月合併營收10.52億元，創近3個月以來新高，月增4.32%，年減6.46%。雖然較上月成長，但增幅仍不及去年同期。累計2026年前6個月營收約62.12億元，較去年同期年減1.7%。

中東緊張升溫下，高股息美股與股息ETF為何受關注？

隨著中東緊張局勢再度升級，市場避險情緒升溫，投資者轉向高股息股票尋求相對穩定的收益。文中提到，特朗普在土耳其 NATO 峰會上宣布與伊朗的停火協議事實上已結束後，市場情緒轉趨謹慎，美股開盤前走弱，油價也急劇上漲，進一步推升對傳統防禦性與產生現金流資產的需求。 報告點名 20 檔高股息美國公司，股息評級介於 B- 到 A+，並強調這些標的兼具吸引力的收益與良好的財務品質。今年表現優於標普 500 的代表包括：德州儀器（TXN）年初至今上漲 69.1%，奧文斯科寧（OC）上漲 27.1%，愛迪生國際（EIX）上漲 26.2%；其他表現較佳者還有馬斯克公司（MAS）上漲 25%、ONEOK（OKE）上漲 23.3%、皮納克西西部資本（PNW）上漲 22.5%。 除了個股外，相關股息 ETF 如 VIG、SCHD 與 VYM 也受到關注，被視為偏好風險較低配置的選項。整體來看，這篇內容的重點不在短線操作，而是說明在地緣政治與市場波動加劇時，高股息與股息型 ETF 為何容易成為資金關注焦點。

嘉里大榮(2608)12月營收創近2月新低，為何年減仍值得追蹤？

嘉里大榮(2608)公布12月合併營收10.35億元，月減5.74%、年減7.61%，創近2個月新低。累計2023年1月至12月營收約120.33億元，較去年同期年減5.48%。從單月到全年數據都同步走弱，顯示營收壓力仍在延續，後續變化值得持續觀察。

嘉里大榮(2608)5月營收創近3個月新低，後續動能怎麼看？

嘉里大榮(2608)公布5月合併營收10.09億元，創近3個月以來新低，月增率為-3.78%，年增率為-5.81%，顯示營收同步衰退。 累計2026年前5個月營收約51.59億元，較去年同期略減0.67%。

嘉里大榮(2608) 3月營收創近3個月新高，年減幅度仍待觀察

嘉里大榮(2608)公布3月合併營收11.17億元，創近3個月以來新高，月增25.68%，年減4.77%。雖然較上月成長，但與去年同期相比仍呈現下滑。累計2023年前3個月營收約29.03億元，年減8.26%。

Bath & Body Works(BBWI)高股息題材受關注，財報優於預期但華爾街看法分歧

Bath & Body Works（BBWI）目前年度殖利率達3.93%，被市場分析師列為十大值得關注的高股息股票之一。雖然整體消費市場情緒偏弱，但公司最新財報顯示營運體質逐步改善，也讓華爾街機構對後市出現不同解讀。 Telsey Advisory 分析師 Dana Telsey 在 5 月 28 日的報告中指出，雖然看好 Bath & Body Works 的營業費用槓桿改善與銷售趨勢，但考量總體經濟隱憂與潛在通膨壓力，維持「符合市場表現」評等，並將目標價由 25 美元下調至 22 美元。 另一方面，TD Cowen 分析師 Jonna Kim 則較為樂觀，同日在報告中將 BBWI 目標價由 20 美元調升至 25 美元，並重申「買進」評等。該機構指出，儘管消費者信心疲弱，BBWI 2026 財年第一季每股盈餘仍優於市場預期，第二季財測也符合華爾街預估，全年財測目標並獲管理層確認。 Bath & Body Works 是一家全球全通路零售商，主力聚焦個人護理與家居香氛產品，旗下擁有 C.O. Bigelow 與 White Barn 等品牌。公司目前持續推進實體門市升級，並拓展數位、國際通路與男性護理等新品類，以尋求成長動能。 就市場表現來看，BBWI 前一交易日收盤價為 20.02 美元，下跌 0.34 美元，跌幅 1.67%，成交量為 6,785,339 股，較前一日減少 17.69%。

嘉里大榮(2608)收購嘉里國際物流，物流布局與獲利結構有何變化？

嘉里大榮（2608）股東會通過收購嘉里國際物流，整合在地零擔業務與國際海空運資源，強化一站式物流服務與供應鏈管理效率。公司也同步推動數位化、自動化與綠色物流，並把未來重點放在冷鏈、醫藥、高科技與保稅物流等高附加價值領域。 從2025年數據來看，嘉里大榮合併營收128.37億元，年增1.39%；歸屬母公司業主稅後純益9.21億元，毛利率17.88%，營業利益率11.88%，每股盈餘1.97元。營運面雖維持獲利，但近期單月營收與法人籌碼偏弱，市場也在觀察收購案執行後，是否能進一步改善成長動能與營運效率。 文章同時提到，2026年物流業面臨關稅政策調整、供應鏈重組、電商配送壓力與司機人力缺口等挑戰。嘉里大榮因此強調流程標準化、智慧派車、路順優化與低碳運輸，希望在景氣更嚴峻的環境下維持競爭力。

歐元區 5 月 PMI 全面走弱、Stoxx 600 承壓：科技股回檔下，穩定配息股為何反而受捧？

歐洲經濟在 5 月再度釋出疲軟訊號。最新數據顯示，歐元區綜合採購經理人指數（Composite PMI）從 4 月的 48.8 進一步降至 47.5，遠低於榮枯線 50，也低於市場先前預估的 48.8，顯示製造與服務業整體景氣同步轉弱，讓原本寄望歐洲可以穩住全球需求的期待再度降溫。 細看結構，製造業 PMI 雖仍站在 50 以上，從 4 月的 52.2 滑落至 51.4，同樣低於預期的 51.8，代表成長動能正在降檔；服務業 PMI 則更為疲軟，從 47.6 降至 46.4，低於市場估的 47.7，服務業已連續處在萎縮區間，凸顯內需復甦乏力。對高度仰賴服務、觀光與商業活動的歐洲而言，這樣的組合難言樂觀。 在主要國家方面，德國 5 月製造業活動轉弱、服務業略有改善；法國則是製造與服務雙雙「急剎車」，PMI 顯示經濟動能明顯放緩。周邊數據也不樂觀，瑞士今年第一季工業生產年減 7.1%，凸顯出口與製造面壓力仍大。雖然瑞典 4 月失業率降至 8.7%，勞動市場略有改善，但仍難扭轉整體歐洲成長前景偏冷的氛圍。 在這樣的背景下，歐股走勢承壓。泛歐 Stoxx 600 指數小跌 0.12% 至 619.5 點，倫敦 FTSE、德國 DAX 與法國 CAC 均小幅收黑。市場一方面緊盯中東局勢，另一方面也關注美國總統 Donald Trump 釋出與伊朗談判進入「最終階段」的訊號，雖短線有利地緣政治風險降溫，但尚不足以改變投資人對經濟前景的保留態度。債市方面，美國 10 年期公債殖利率反彈 8 個基點至 4.56%，英國與德國 10 年期殖利率則小幅下滑，反映資金在風險與避險資產間拉鋸。 科技股原本被視為市場支撐力量，然而近期風向也出現變化。歐洲科技類股普遍走弱，主因美股科技股回檔，尤其是市場重磅指標 Nvidia(NVDA) 雖然財報優於市場預期，但卻「利多不漲」，打擊資金對高估值科技股的冒險意願。部分分析更指出，AI 題材帶動的估值重評已來到敏感位置，任何成長放緩或預期差，都可能引發大幅波動。 相較之下，穩定配息的防禦型股票在這波不確定環境中顯得相對吃香。美股市場多家金融與保險、基礎建設相關公司維持穩定股利，為資金提供避風港。區域銀行 Ottawa Savings Bancorp（OTTW）宣布發放每股 0.11 美元季度股利，預估殖利率約 2.87%，派發日為 6 月 17 日；保險公司 United Fire Group(UFCS) 同樣維持每股 0.20 美元季度股利，預估殖利率約 1.66%。雖然殖利率稱不上特別誘人，但在利率仍高、成長股波動加劇之際，穩定現金流與保守資產配置仍吸引一部分長線投資人停泊。 保險與金融服務龍頭 Willis Towers Watson(WTW) 則宣布每股 0.96 美元的季度股利，預估殖利率約 1.51%，並維持至少 10 億美元的年度庫藏股回購規劃。部分分析指出，即便市場對「AI 將衝擊傳統金融與保險中介」有所疑慮，WTW 這類具規模與顧問專業優勢的公司，反而可能在風險管理需求提升之際受惠，中長期具防禦與轉型成長雙重題材。 在基礎建設與通訊塔資產方面，Crown Castle(CCI) 宣布每股 1.0625 美元季度股利，預估殖利率達 4.59%，遠高於大盤平均。公司同時重申 2026 年展望，規劃約 10 億美元的庫藏股回購，並透過每年約 6,500 萬美元的成本削減，為未來獲利與評價提升鋪路。對尋求穩定現金流的收益型投資人來說，這類高配息 REIT 在景氣循環下行時的相對防禦性，正重新獲得關注。 消費與食品相關個股也嘗試以股利穩定市場信心。Marzetti 母公司 Lancaster Colony(MZTI) 維持每股 1 美元季度股利，殖利率約 3.58%，但最新財報顯示，非 GAAP 每股盈餘 1.45 美元低於市場預期，營收 4.534 億美元也不及預估，未來成長性備受質疑。市場對該股看法趨於保守，凸顯「高息不等於高防禦」，基本面仍是決定股價能否扛住景氣逆風的關鍵。 在科技與新經濟企業中，資金開始更精細地分辨成長質量。中國遊戲與內容平台 NetEase(NTES) 公布第一季財報，非 GAAP 每 ADS 盈餘 2.56 美元、營收 44.3 億美元，雙雙優於市場預期且年增約 6.1%。旗下遊戲與增值服務收入年增 6.9%，Youdao 與雲音樂也維持中個位數成長，董事會通過每股 0.144 美元（每 ADS 0.72 美元）股利，顯示公司在持續投資內容與產品的同時，也兼顧股東回饋。這類「有現金流＋有成長」的科技股，成為部分資金在高波動環境下的折衷選擇。 另一方面，專注醫療科技的 Nanobiotix(NBTX) 則以增資方式強化研發彈性。公司計畫透過全球後續發行籌資約 7,500 萬歐元（約 8,700 萬美元），在美國發行 ADS，並在歐洲等地向合格投資人發售普通股與預先認股權證。發行價將參考 Euronext 最近三個交易日的成交均價，可有最多 15% 的折價，且視需求強弱擴大規模，同時授予承銷商 30 天、最多 15% 超額配售選擇權。資金將主要用於推進與 Johnson & Johnson 合作開發的 JNJ-1900（NBTXR3）、Nanoprimer 平台與其他研發項目。不過受增發稀釋影響，股價盤前一度下跌約 5%，反映市場在風險資本收緊下，對早期研發股的容忍度有限。 值得注意的是，實體經濟需求放緩也讓部分工業與運輸相關新經濟平台壓力升高。物流撮合平台 Full Truck Alliance(YMM) 第一季營收 28.48 億元人民幣，年增 5.5%，完成訂單數量則年增 14.3% 至 5,500 萬筆，顯示平台交易活躍度仍在提升；然而，淨利潤卻從去年同期的 12.79 億元人民幣降至 9.94 億元，非 GAAP 調整後淨利也略為下滑。公司對第二季營收預測介於 30.7 至 31.7 億元人民幣，較去年同期略為收縮，若扣除貨運經紀業務，核心收入仍可望維持 7.1% 至 11.7% 的年增。市場解讀為「量增價壓」與經濟放緩下的結構調整壓力正在顯現。 綜合來看，歐洲 PMI 轉弱與全球科技股修正，凸顯市場正從「單一成長敘事」走向「景氣放緩、利率偏高、估值重估」的複雜局面。資金一方面自高估值成長股抽離，另一方面則在高股息金融、保險、基建與部分現金流穩定的科技股之間尋找平衡。未來幾個月，關鍵變數仍在於通膨與利率走勢是否允許主要央行更積極寬鬆，以及中東與其他地緣政治風險是否實質降溫。在這之前，「穩定配息＋可見現金流」的標的，恐怕仍將比單純故事型成長股更受青睞。

澳洲資本利得稅改革引發資金輪動：高股息與債券成新焦點

澳洲政府近期推動的稅制改革，正可能改變當地資金在股票、債券與房市之間的配置方向。根據基金經理人與分析師的看法，新制將提高資本利得的稅負，壓抑以資本成長為主的標的吸引力，並使能提供穩定現金流的高股息股票、債券與退休金工具相對受青睞。 最新預算案規劃取消持有一年以上資產的50%資本利得稅折扣，並改為對經通膨調整後的獲利課稅；自2027年7月起，還將引入30%的淨資本利得最低稅率。市場人士認為，這項原本偏向抑制房地產投機的政策，後續將擴及股票與債券市場，特別是不發放股息、依賴資本利得的成長型公司，可能面臨資金流出壓力。 在資金輪動的預期下，股息制度維持不變的公司被視為相對受惠族群。Yarra Capital Management、瑞銀(UBS)與高盛(GS)等機構的分析指出，投資管理公司、交易所，以及能持續配發股息的企業，可能更容易吸引資金；相對地，Stockland、Mirvac 等房地產開發商，與部分小型股，則可能因市場偏好轉變而承壓。 預算案公布後，澳洲小型股指數已先行落後大盤，顯示市場對新制的反應開始浮現。房市相關面向也受到牽動，因為政府限制「負扣稅」制度後，未來僅新建住宅投資人能將損失抵銷應稅收入，這可能影響房東借貸需求，並對澳洲四大銀行與房地產相關零售商帶來壓力。 另一方面，固定收益策略與債券市場被視為可能受惠的資金去處。Kapstream Capital 等機構認為，能透過利差、固定收益與相對價值交易創造回報的策略，將在投資組合中占比提高；加上人口老化趨勢，追求穩定配息與現金流的需求也可能進一步增強。 儘管這項改革仍需取得參議院跨黨派支持，而且部分條文要到 2027 年才正式生效，但市場對其長期影響已開始評估。部分投資人擔憂，若稅務環境持續趨嚴，澳洲資本市場的活力與再投資動能可能受到削弱，資金也更傾向流向低風險、具稅務優勢且能產生穩定收益的資產。

嘉里大榮(2608)獲利年減69.56%，30.87億營收新高還能撐嗎?

傳產-航運 嘉里大榮(2608)公布 24Q2 營收30.8713億元，較上1季成長2.92%、刷下近2季以來新高，比去年同期成長約 5.76%；毛利率 17.9%；歸屬母公司稅後淨利2.5637億元，季減 5.25%，與上一年度相比衰退約 69.56%，EPS 0.55元、每股淨值 25.16元。 截至24Q2為止，累計營收60.8663億元，較前一年成長 4.54%；歸屬母公司稅後淨利累計5.2694億元，則相較去年衰退 52.2%；累計EPS 1.13元、衰退 52.12%。