創見 EPS 與工控、伺服器營收比重：從產品組合解析獲利品質與結構性成長

八貫(1342)營收回穩、軍工醫療新品推進，產品組合優化成觀察焦點

八貫(1342)6月營收2.24億元，月增25.5%、年增4.52%，主因出貨進度回穩與利基新品策略持續發酵，並帶動上半年營收達12.6億元、年增1.96%。 公司在軍工產品線方面，德國客戶百萬碼防彈背心外罩訂單持續出貨至今年底，且取得同一客戶的軍工新產品硬殼防護衣（Hard Shield）研發案，1Q23已送樣，預計4Q23出貨；公司設定2023年軍工產品占全年營收比重達10%以上，長期目標朝13%推進。 醫療布局方面，八貫(1342)與Hillrom合作開發的ICU智能醫療床預計第四季推出，另新廠房預計10月完工、明年首季進入生產，為後續營運提供新增動能。從產品組合來看，6月軍工產品線營收月增8.1%、年增99.6%；1Q23高毛利的醫療、航太救生與軍工產品線合計營收占比達46.5%，較去年同期提升約6個百分點，顯示產品結構優化已有進展。 公司也提到，5月因戶外與醫療客戶出貨時程調整而遞延的業績，自6月起陸續回補，下半年仍可能持續反映遞延效應。不過技術與籌碼面上，目前外資、投信均無布局，且股價失守月線，短線仍需留意追價風險。

Sandisk (SNDK)飆漲逾287%、目標價逼近900美元：2026 EPS 上修後，記憶體循環還追得起？

Sandisk(SNDK)今年股價大漲逾 287%、目標價來到 900 美元，加上 22 位分析師同步上修 2026 年 EPS 至 42.52 美元，中位數營收預估達 159.2 億美元，這些訊號多半反映「記憶體循環已從谷底翻升，且市場正押注 2026 年是獲利爆發年」。然而，記憶體產業向來高度循環，當 EPS 預估與股價同時創新高，代表景氣預期已非常樂觀，後續變數其實在於需求與產能能否跟上這一套故事。 NAND 記憶體行情的推力與壓力：AI、雲端與產能擴張 這波 Sandisk 受惠的關鍵在 NAND 快閃記憶體報價反彈，以及雲端、資料中心與高階裝置對 SSD 的需求回溫。AI 伺服器、邊緣運算與高速儲存的需求，確實為記憶體價格創造了結構性支撐，使得市場願意把 2026 年 EPS 從 41.23 美元上修到 42.52 美元，樂觀預估甚至上看 54.05 美元。不過，任何一輪記憶體多頭，最後都會遇到同一個問題：當價格回升、毛利改善，廠商自然會加碼投資與擴充產能，而一旦新增產能在 1 至 2 年後集中開出，若終端需求（如 PC、手機、雲端建置）不如預期，價格就可能再度面臨壓力。 投資人該如何解讀：EPS 上修是否等於記憶體會一路看多？ 從 Sandisk 的歷史來看，2023–2025 年 EPS 仍為負值，2026 年才被視為「基本面翻正」的一年，這讓市場傾向用極樂觀的角度看待即將到來的景氣循環。但記憶體行情向來不是線性成長，而是景氣波動與投資週期交錯的結果。面對股價已大漲、目標價已逼近現價的狀態，投資人更該追問的是：未來一年法說會與財報，是否能持續「打敗」這組上修後的樂觀預估？以及各大廠的資本支出節奏是否適度克制？這些問題，比單純追逐高 EPS 預估更關鍵，也更值得持續追蹤。 FAQ Q1：記憶體價格已反彈，後續還有空間嗎？ A1：價格走勢將取決於 AI、雲端與 PC 需求能否延續，以及廠商擴產速度，若供需再度失衡，漲勢可能放緩甚至回落。 Q2：EPS 被上修代表記憶體景氣已確定復甦了嗎？ A2：上修反映的是「預期改善」，真正的復甦仍需看接下來幾季的實際營收、毛利率與出貨量能否持續支撐這些估值。 Q3：評估記憶體行情時，最關鍵的指標是什麼？ A3：可關注 NAND 報價趨勢、各大廠資本支出與庫存水位，以及雲端與 AI 伺服器相關的儲存需求變化。

宜鼎(5289)EPS飆單月16.22元，現在價位還有安全邊際嗎？

思考宜鼎(5289)合理價與安全邊際前，第一步是回到「正常獲利水準」而非單月 EPS 16.22 元。你需要先評估在記憶體、工控需求處於「景氣平穩」的狀態下，公司大約能維持多少年度 EPS，並對比過去 3–5 年的獲利區間與產業位置。如果現在的獲利明顯偏高，就要把這一段視為「高峰期」，合理價則應回到較接近長期平均獲利的假設，再來計算安全邊際，而不是讓高峰數據主導判斷。 在有了「正常年度 EPS 区间」後，可以搭配歷史本益比與同產業同質性公司來抓宜鼎合理價範圍。例如，觀察公司在過去景氣高峰、景氣平穩、景氣低檔時，市場習慣給予的本益比大約落在什麼區間，並思考未來一到兩年產業週期是偏向擴張、趨緩還是轉弱。接著，你可以把「合理價上緣」、「合理價中位區」與「風險偏高時較保守的本益比」分別算出來，把現在股價放進去對照，進一步決定自己願意在合理價之下折價多少，當作安全邊際；對新手而言，通常寧可要求較大的折扣，因為對產業與公司細節的掌握度有限。 安全邊際並不只是「便宜多少」，更是你對風險的扣除幅度。宜鼎的風險主要集中在記憶體景氣循環、工控需求變化與毛利率波動，因此在設定買進區間時，最好先假設一個較保守的情境，例如：記憶體報價不如預期、毛利率略微回落、訂單能見度下降，檢查在這樣的情境下，公司的 EPS、現金流與財務體質是否仍然穩健。如果即使在保守情境下，目前股價相對保守估計的合理價仍有一定折扣，這樣的安全邊際才比較有意義。反之，若股價已接近甚至超過樂觀情境下的合理價，對新手來說，風險通常會大於想像。 FAQ Q：抓宜鼎合理價時，一定要用歷史本益比嗎？ A：不一定，但歷史本益比能提供市場過去如何定價的參考，有助於判斷現在是高估、合理或偏保守。 Q：安全邊際要留多少才算安全？ A：沒有標準答案，多數投資人會依對公司理解深度與風險承受度，預留 20%–30% 以上折扣作為保護帶。 Q：新手在看宜鼎安全邊際時，最該盯哪些數字？ A：建議優先追蹤季度 EPS、毛利率、自由現金流與庫存變化，再配合產業景氣方向做整體評估。

宜鼎 (5289) 攻上 905 元漲停！AI 伺服器題材這樣漲，還能追嗎？

311 🔸宜鼎(5289)股價上漲，盤中攻上漲停905元 宜鼎(5289)股價上漲，盤中漲跌幅約9.96%，報價905元，直接亮燈漲停鎖住買盤。今日攻勢主軸來自連兩個月營收創歷史新高、年增逾三倍以上，市場重新定價其在AI伺服器與工業記憶體供應鏈中的成長位置，同時搭配全球記憶體價格上行、AI與AIoT帶動DRAM/NAND需求緊俏的產業氛圍，推升資金積極卡位。輔因則是先前法人給予的高目標價區間與中長線獲利爆發預期，疊加社群與散戶對「新主力接手」的樂觀情緒，使多頭動能在早盤集中噴出，短線轉為強勢主流股。 🔸技術面與籌碼面：多頭結構完整但上檔短線獲利盤需消化 技術面來看，宜鼎股價近日已站上週線、月線與季線之上，均線呈多頭排列，月、週線連續收紅，型態屬於中多格局延伸。技術指標如RSI與月KD維持向上，顯示短中期動能偏強，但也代表指標逐步來到高檔區，之後容易出現技術性震盪。籌碼面部分，前一交易日三大法人合計偏向賣超，主力近5日籌碼雖有調節，但股價仍強勢創高，顯示短線更多由散戶與市場大戶接力推升。若後續量能能在拉回時溫和縮減、法人賣壓趨緩，將有利在漲停區附近上方形成新的換手支撐區，觀察重點放在900元整數關卡能否轉為中短線支撐。 🔸公司業務與後續觀察重點：工業用儲存裝置受惠AI與記憶體長迴圈 宜鼎屬電子–電腦及週邊裝置族群，營運聚焦工業用嵌入式儲存裝置與工業用DRAM模組，主攻工業、伺服器與高可靠度應用市場，受惠AI伺服器、工業IoT與記憶體價格迴圈回升，近月營收連續改寫歷史新高，市場預期2026年營收與獲利具大幅成長空間，對應目前本益比仍有想像空間。盤面上今日漲停反映的是基本面高成長預期與產業長多趨勢提前價格化，但股價已大幅領先營收數據，短線追價需留意整體大盤風險、記憶體報價變化與法人是否逢高再度調節。後續投資人可持續追蹤營收能否維持高成長軌道，以及AI專案放量與高毛利訂單進度，作為評估漲多拉回是否為健康換手的關鍵依據。

【即時新聞】外資大改南亞科 EPS 預估，DDR4 供需失衡撐起下一波記憶體景氣循環？

延伸提問五則問題： 1. 南亞科 (2408) 2026 EPS 從 55.7 掉到 29.9，外資還敢看多背後關鍵是什麼？ 2. 2027 EPS 直接拉高到 56.4，這波記憶體景氣循環有可能超出市場預期嗎？ 3. DDR4 供需長期失衡，如果突然反轉，南亞科 (2408) 風險會先爆在哪裡？ 4. WoW 跟 HBM 量產時程提前，對未來高效能運算需求到底有多關鍵？ 5. 先壓獲利、再等價格上漲，這種穩健作法長期真的比較保險嗎？

台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454) 撐到 3 萬點？杜金龍用 64 年數據看 2026 台股牛市關鍵

台股連漲三年，不少投資人擔心「三牛一熊」魔咒再現，現在是高點還是起點？本集《股市錢滾錢》(播出時間：2025 年 12 月 17 日) 邀請資深分析師杜金龍，用 64 年大數據打破崩盤迷思，揭露台股歷史多頭佔 75%，甚至有連漲 8 年紀錄，預言 2026 年有望迎來「第四隻牛」，直攻 3 萬點。 杜金龍打破「三牛一熊」魔咒 2023～2025 年台股已經連漲三年，所以很多人說明年會是熊市，但杜金龍將台股過去 64 年攤開來看，前面還有漲 4、5 年的，甚至還有民國 55 年漲到 62 年連漲 8 年的。統計下跌一年的有 12 次，連續跌兩年的有 2 次，也就是說只要跌第二年去買大概都會是賺錢的。如果以下跌 16 年來講，除上 64 年就佔了 25%，也就是說台股多頭就佔了 75%。 台股年末預測，有機會收在最高點？ 11 月時外資大賣約 3,700 多億，可是投信在股票型基金買了 1,700 多億，另外，零股交易是 2.6%，創下 32 年來新高。也就是說那天台積電(2330) 跌了 70 塊，大概 7 萬多張，有 64% 小散戶都是買台積電，所以杜金龍認為台股接下來剩的交易日應該會來到我們最近的高點，也就是 28,568 點。 近期美國道瓊、費半都創新高後拉回，所以他認為等週三台指期結算完以後，剩下的最後幾天應該會叫作帳再創一波，因為 11 月時那個叫假結算，也就是今年賺很多錢就先賣 1/3 將利潤鎖住，如果 12 月份有漲跌不下來，再把賣的錢全部拉到最高。因為以前他在做自營時，法人都會這樣操作，除非美國有崩盤，不然一定收到近高點。 台積電(2330) 2026 操作攻略，未來還有 10 倍增長空間？ 根據目前新聞稿，明年上市公司獲利成長會是 21%，但凱基認為明年上市公司獲利成長 15%，而群益認為是 14%。其中裡面漲最多的還是半導體零組件跟周邊設備。雖然 11 月大盤跌 2%、塑化漲 23%，可是大盤要漲到 3 萬或是更高，理論上這些 AI 股票應該還要持續走高，最主要的還是台積電(2330)，因為台積電就佔了 40%，杜金龍的持股也有 6 成都在台積電。 116 年凱基預測台積電 EPS 是 95 元，但大摩預測 102 元，台積電大概每年成長 20 塊的 EPS，如果連續成長四年 EPS 會到 180 元，乘上 20 倍就是 3,600 元。今年它已經漲到 1,525 元，如果用 EPS 100 元，本益比就是 15 倍，所以到 25 倍就還有 10 倍的增長空間，所以台積電基本上也是穩穩抱。 鴻海(2317) 未來 2 高點有望挑戰 375 元 鴻海有外資預測 EPS 20 塊，目標價 400 元。12 月中時大盤在跌，鴻海就鎖在 219 元，所以有人認為它短底就是在 220 元。杜金龍認為在假結算過完後，因為很多主動式 ETF 或自然人都有台積電(2330)、鴻海(2317)、台達電等權值股，所以一定很多人會拿它們來作帳。 很多人認為鴻海散戶最多，以至於它沒有那麼快會上漲，但杜金龍認為股票市場有一個倫理，就是當台積電漲很多時，就會去看哪一檔沒有漲，而鴻海就有一個特徵，就是漲很慢。杜金龍一般都會抓兩個高點，就是在明年 4 月，還有後年的 5 月份，他就認為鴻海應該會去挑戰 300 塊跟 375 塊。 聯發科(2454) 2026 年 2 大利多 聯發科(2454) 也是可以一直抱著迎接台股 3 萬點的。它在明年 1/6 除息 29 塊，很多會買它來配息，這是它唯一的利多，因為它有 60%、70% 是消費性。所以前一陣子它跌到 1,130 元，最近 V 轉上來是因為 TPU 用到它。可是等它這兩個利多結束之後，這檔股票在明年第 2、3 季來回價差會滿大的，尤其等配息完之後它賣壓就會大一點。 聯發科 EPS 後年預測 90 元，乘上 20 倍外資目標價來到 1,880 元，但前陣子跌到 1,100 多，就是在一個箱型整理，所以這是一檔非常適合來回做的股票。 杜金龍大師排名哪檔適合陪我們到 3 萬點： 台積電(2330) ＞ 鴻海(2317) ＞ 聯發科(2454) ＞ 台達電 記憶體還會繼續漲？ 記憶體在市場上就是一個超級循環，外資的目標價一直調，可是會發現它拉起來又熄火。如果以指標性的記憶體類股南亞科(2408) 來說，EPS 今年預測 1.23 元，但明年可能會跳到 19.5 或 20.98 元，因為 DRAM 的關係波動比較大，所以本益比不能用 20 倍，要用 15 或 10 倍，股價就是都預測 200 塊以上。 DRAM 相關的股票，通常獲利還沒有，股價就會先漲上來。它還有一個特徵，就是盈餘公布的時候股價就是在高檔，然後就會休息不漲了。杜金龍認為到明年 4 月理論上都還會漲，之後就會進入箱型整理。目前外商是估目標價 198 元，現在都還在調高目標價，所以短期如果有拉回都可以再買。 杜金龍點名 3 檔股把握補漲空間，相關內容請見原影片：「2026 台股是牛市？從多頭數據到右下角選股，杜金龍點名 3 支便宜補漲股」。(圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)

群光11月營收77.35億、月增4%，影像產品雙位數成長能撐住淡季嗎？

群光（2385）宣布11月營收達77.35億元，較上月增長4%，但較去年同期減少10.4%。群光指出，影像產品的強勁表現是營收增長的主要推動力，尤其是因為成功量產歐系 tier-1 客戶的商用監測影像系統，出貨順暢，使得影像產品營收月增達雙位數。 群光的影像產品在11月的表現尤為突出，主要得益於高單價商用監測系統的量產。儘管第四季通常為傳統淡季，但影像產品的營收表現預計將與第三季相當，並優於鍵盤與電源產品。法人分析指出，群光持續優化產品組合，淘汰低毛利產品，增加高附加價值的影像產品線，進一步提升了獲利能力。 群光近期的股價表現受到法人持續看好，尤其是其影像產品的高附加價值策略。法人預計，儘管全球經濟不確定性影響全年營收略微下滑，但群光的產品組合優化和成本控制策略將有助於提升盈利能力，今年有望賺超過一個股本。此外，群光今年的現金配息政策調升至八成，推估現金殖利率已高於過去五年的平均水平。 展望未來，群光將繼續專注於提升影像產品的市場競爭力，並關注全球經濟動態對其營收的影響。投資者需密切留意群光在高附加價值產品線上的進一步動作，以及經濟環境變化對其整體業務的影響。群光的現金殖利率優勢也將成為投資者關注的焦點。

Trinseo 估 Q4 調整後 EBITDA 3,000–4,000 萬美元：高毛利產品拉動、關閉低效資產，能頂住亞洲進口逆風嗎

Trinseo PLC (TSE) 的總裁兼執行長 Frank Bozich 在第三季財報會議上指出，從 2025 年第一季開始，亞洲聚合物進口美國和歐洲的數量大幅增加，這是對 4 月初宣布的關稅威脅的反應，並試圖在關稅實施前填補美國的供應鏈。這些貿易流向的轉變對 ABS 和 PMMA 的標準等級產品利潤造成壓力，儘管與前一年相比，銷量較低，但季度間銷量相似。 Bozich 表示，第三季末和第四季初的趨勢顯示，Trinseo 的高毛利產品銷售增長率超過年初至今的平均水平和前一年同期水準，特別是 PMMA 樹脂的銷量同比增長超過 10%。他宣布將停止意大利的 Virgin MMA 生產，並計劃關閉德國的聚苯乙烯生產設施，因為這些資產長期來看缺乏競爭力。 Trinseo 第三季調整後 EBITDA 為 3,000 萬美元，受到不利原材料時機和美洲苯乙烯的負面股權收益影響。執行副總裁兼財務長 David Stasse 指出乳膠黏合劑的調整後 EBITDA 較前一年下降 900 萬美元，主要受歐洲紙張和板材應用的銷量下降以及歐洲和亞洲的價格壓力影響。電池黏合劑的銷量同比增長 27%。 在面對貿易流動和市場動態的不確定性時，管理層保持謹慎態度。Bozich 強調，目前尚不清楚這些變化是結構性的還是暫時性的，並指出台灣和韓國的進口增加，這些國家以前主要供應中國的產能現在被轉向歐洲和北美。 Trinseo 在面對全球貿易中斷、利潤壓力和銷量下降的挑戰時，強調產品組合優化、重組和資產合理化的進展。公司預計第四季調整後 EBITDA 將達到 3,000 萬至 4,000 萬美元，並實現正向自由現金流，主要靠季節性營運資金釋放和持續的營運效率提升。儘管貿易流動變化和需求復甦的永久性仍不確定，Trinseo 正努力從高毛利產品、成本削減和支持回收內容及本地供應鏈的法規變化中受益。

康舒(6282)完成併購、切入高毛利電信市場，2024 獲利翻倍可能關鍵在哪？

康舒(6282)宣佈完成併購案正式切入高毛利電信市場，2024 年獲利將翻倍！ (圖片來源：shutterstock) 康舒(6282)分析完 4 個月後大漲 30%，還有機會佈局嗎？ 回顧在 2023.03.07 寫過的電源供應器廠商康舒(6282)，至今時隔 4 個月股價已經大漲了 30%！當時也有與讀者說明為何會觀察到這間公司？最大原因就是看到自結 2022 年 12 月獲利轉為虧損，但股價仍持續上漲，代表未來獲利可能呈現成長，因此股價領先反應。 根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估康舒(6282) 2023 年 EPS 將成長 47.2% 至 1.81 元，且 2024 年還要再成長 207% 達 5.56 元，並創下歷史新高。然而截至目前公告的前 5 月累計營收卻是年減 19.5%，Q1 的 EPS 更是年減 70%，顯示真正的成長動能是從下半年才開始。那麼目前還有機會佈局嗎？以下將繼續說明完整的公司簡介、營運展望更新、價值評估等。 康舒(6282)：全球前 10 大交換式電源供應器商 康舒(6282)成立於 1981 年，並在 2003 年掛牌上市，隸屬於金仁寶集團，為全球前 10 大交換式電源供應器商之一，簡單介紹其用途，就是扮演終端設備電能供應與轉換的重要零件，提供電子產品穩定、適當電壓或電流的電源，因此對安全認證要求極高，通常是大者恆大的市場。 從圖 2 檢視康舒(6282)營收組合，約有 5 成來自於消費性應用，並以 PC 及手機為主，另外有 4 成為企業用，應用領域涵蓋伺服器、資料中心、燃料電池、POS 系統醫療設備等，近年還跨入綠能領域，包含太陽能電廠、儲能、電動車等新事業，持續往利基型應用發展，藉此優化產品組合。(備註：消費性、企業用、新事業的毛利率分別為 10%、20%、30% 左右。) 康舒(6282)近年持續優化產品組合，2022 年毛利率創近 10 年新高 接著從圖 3～圖 5 觀察康舒(6282)近年營運狀況，可以發現 2013～2017 年營運持續下滑，主因當時消費性應用比重高達 7 成，在競爭加劇下使獲利衰退。至於 2018～2020 年獲利大幅回升，主要並非依靠本業帶動，反而是業外大爆發，主因公司在那幾年陸續處分部份廠房及相關設備。 不過 2020 年起至 2022 年，營業利益已經有重返獲利成長軌道的跡象，顯示本業營運轉好，除了受惠宅經濟需求之外，近年佈局的利基型應用效益也開始發酵，尤其 2022 年毛利率創下近 10 年新高，這是優化產品組合所展現的成果。

【11:45 投資快訊】6698 旭暉應材：毛利率拉升但營收年減22%，股價強漲能撐多久？

6698 旭暉應材：優化產品組合顯成效，股價強勁上漲 旭暉應材(6698)專注於高精細金屬遮罩的製造，儘管面對營收衰退，近期股價上漲6%，報價39.75元，顯示出市場對其轉型策略的看好。根據最新報導，儘管今年前11個月合併營收年減22.2%，公司從刪除獲利不佳的產品線中，集中於毛利率較高的產品，前三季毛利率提升至23.18%。此外，與微波真空管廠商宏碩系統的轉投資發展也帶動出貨提升，預期未來隨著產品多元化策略的推進，旭暉應材有望實現營運回暖，股市信心持續增強。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：3.16% 三大法人合計買賣超：37.038 張 外資買賣超：49 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：-11.962 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH