Siemens Healthineers 盈餘預估大增 47%：成長驅動、結構優化與風險拆解

【即時新聞】Siemens Healthineers(SEMHF) Q1 營收小跌、獲利穩住！影像業務撐住 2025 財測不改、卻被中國市場拖累？

全球醫療設備大廠 Siemens Healthineers(SEMHF) 公布了最新第一季財報數據，儘管受到匯率等因素影響，導致整體營收出現小幅回落，但核心業務表現依然穩健。公司第一季非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為 0.49 歐元，營收來到 54 億歐元，較去年同期下滑 1.5%。儘管帳面營收微幅衰退，但公司經營團隊對未來展望保持信心，確認維持 2025 會計年度的財務預測目標不變。 影像與精準治療業務成長穩健帶動核心動能 深入觀察各部門表現，作為公司獲利核心的影像診斷部門（Imaging）展現強勁韌性，可比營收成長率達到 5.7%，調整後息稅前獲利（EBIT）利潤率維持在 21.6% 的高水準。精準治療部門（Precision Therapy）同樣表現亮眼，繳出 5.9% 的可比營收成長，調整後 EBIT 利潤率則為 14.9%。這兩大核心業務的穩定增長，有效地抵銷了其他部門面臨的市場逆風，顯示出公司在高端醫療設備領域的競爭力依然強大。 中國市場結構改變導致診斷業務營收下滑 相較於影像部門的強勢，診斷部門（Diagnostics）則面臨較大的挑戰。該部門可比營收較去年同期衰退 3.1%，主要原因歸咎於中國地區市場環境發生結構性變化，影響了相關業務的推展。這也導致診斷部門的獲利能力受到壓縮，調整後 EBIT 利潤率僅為 2.1%。中國市場作為全球重要的醫療消費市場，其政策與市場環境的變動，正持續考驗著跨國醫療企業的應變能力。 獲利能力持穩且經營團隊維持全年度財測目標 儘管個別市場面臨挑戰，Siemens Healthineers(SEMHF) 整體可比營收仍實現了 3.8% 的成長。公司的調整後 EBIT 利潤率維持在 15.0%，與去年同期水準持平，顯示公司在成本控管與營運效率上保持穩定。現金流方面，本季自由現金流達到 3.3 億歐元。基於目前的營運狀況，公司重申 2025 會計年度展望，預計可比營收成長將落在 5% 至 6% 之間，調整後每股盈餘則預估介於 2.20 歐元至 2.40 歐元，顯示管理層對後續季度回溫持審慎樂觀態度。

【研究報告】泰博 (4736) 快篩試劑、血氧機推升 2021 EPS 上看 21.6 元關鍵在哪裡？

圖/Shutterstock 公司介紹 泰博科技股份有限公司(4736)成立於1998年5月11日，總部位於新北市五股區，共計5家品牌子公司，從事居家醫療器材研發、生產及銷售，主要產品包含血糖測試儀、血壓計及耳溫槍等。公司於2008年9月登錄興櫃，2010年12月轉上櫃。 泰博為國內醫療器材研發大廠，主要產品為血糖機及測試片，其他產品則包含血壓計、耳溫槍、體脂計、呼吸霧化器等。公司初期營運模式以代工為主，2009年與旗下子公司福爾聯合發展血糖測試機推出自有品牌福爾(Fora)，並成功打入歐美市場。2020年Q3營收比重為耳溫槍18%、BP血壓計3%、BG血糖機1%、其他參數量測器12%、Strip血糖試片43%、其他參數量測試片4%、採血針、筆3%、其他16％ 2020 Covid-19爆發，泰博獲利驚人 2020年3月Covid-19蔓延全球，對泰博旗下產品額溫槍、血氧機等產品需求大增，並順利打入日本、德國新市場，帶動泰博2020年營收來到59.03億元新台幣，YoY +42.65%，稅後淨利 15.77 億元(YoY+107.02%)，每股盈餘來到歷史新高的 17.09 元，除此之外，受惠於疫情帶動高毛利率體溫檢測產品出貨量大幅提升，因此創下了歷史最佳的毛利率 49.99%(YoY+13.05%)。 泰博2021年第一季，營收13.46億元（YoY+6.56%）、每股盈餘5.24元，由於先進國家疫情趨緩，我們可以看到在快篩試劑方面出貨量逐漸下滑，市場對於額溫槍的需求也不如以往強勁，但在血糖產品穩定出貨下，營收仍是創下歷史同期新高（2020的爆炸性成長在3月疫情在全球大爆發後，因此第一季仍是正常出貨），另外因為處分400張 AES-KY(6781)持股，業外進帳約 2 億元，貢獻 EPS 約 2 元。 疫情升溫，泰博快篩劑成為營運新動能 自疫情爆發以來，泰博即致力於開發新冠疫苗的快篩劑，不只供應台灣市場，在2020年10月陸續打入當時新冠肺炎疫情嚴重的歐盟等地，並於2021年2月加入德國健保醫材供應鏈，目前是台灣抗原快篩試劑廠商中，唯一攻入該供應鏈的廠商，泰博新冠肺炎病毒快篩試劑2021年初月產能為 500 萬劑，目前已添購設備，新設備投產後產能將擴充至 1000 萬劑。 由於2021年5月台灣疫情嚴峻，中央流行疫情指揮中心6月初宣布將開放居家快篩試劑，衛福部食藥署6月11日核定三款專案進口居家快篩試劑，6月17日宣布核准泰博生產的「福爾威創家用新型冠狀病毒抗原快速檢驗套組」，這項產品為抗原快篩試劑，與 PCR 檢驗相比，陽性一致率達到94％，該款快篩試劑原先就已核准給醫事人員使用，在調整試劑使用方式後，改為居家快篩，目前鋪貨速度估計將會比專案進口的快篩試劑還快，一般民眾可望在近期於一般藥局買到。 因抗原快篩的優勢在於速度(15 分鐘)便能得知陽性或陰性，雖有不精準的缺點，但好的產品準度甚至可達9成以上（泰博 94%），有助於第一時間區分高風險與低風險族群。而 PCR 的優點是準度達 99%以上，但卻非常耗時，從採檢、運送、實驗室(或檢驗所) 萃取與化驗，到最後完成報告，整個流程至少需4~5小時，如果化驗量能不足，甚至需要2到8天才能得知結果，在疫情險峻的當下，便會增加對於快篩的需求。目前台灣疫情雖有趨緩的情況，但考量到後續疫苗的施打也會配合快篩，再加上開放居家快篩後，每一個人都可以在藥局買到快篩試劑，以去年美國作為標準，最近一年快篩約5.6億人次，相當於人口的170%)，考量台灣疫情控制相對較好，預計2021年台灣的快篩人口為1500萬人，泰博國內外出貨量可達700萬劑，泰博的快篩單劑約落在150-200元新台幣，較台灣另一快篩大廠寶齡富錦的275-335元便宜一些，預計今年將貢獻營收12.25億元，從今年六月開始可以看到營收顯著的增加，因為居家快篩開放在即，我們預估快篩營收的高峰預估將落在第三季，快篩試劑大量出貨下，可以補足因耳溫槍銷售降低的營收，且快篩劑的毛利率相較於泰博其他主力產品高，在產品組合改善之下，預估第三季毛利可望較上季成長26.55%（QoQ+ 26.55%） 泰博耳溫槍營收高峰已過 體溫檢測產品方面，2020 年在新冠肺炎疫情帶動下，2020年下半年體溫檢測產品出貨量大增，帶動泰博的營收及毛利率創下歷史新高，2020年第二季主要銷售市場聚焦美國（疫情爆發），2020年8月順利取得日本認證，並於 9 月順利出貨，帶動單月營收來到 5.44 億元(YoY+102.97%)。但2021年隨著美國、歐洲疫情趨緩，公司表示體溫檢測產品銷售高峰已過， 2021 年體溫檢測產品貢獻相較 2020 年將明顯下滑，額溫槍目前月出貨量約 8~10 萬隻，以銷售自有品牌為主，雖然毛利率較代工高，但是已經沒有2020年的搶購熱潮，有鑒於一般額溫槍、耳溫槍使用年限約為兩年，在去年的大量出貨後，耳溫槍的銷售將回到過往的成長曲線，每月出貨平均約落在8萬台左右。 政府訂單挹注，泰博血氧機銷售有望大幅成長 近期因新冠肺炎輕症患者居家隔離期間出現缺氧死亡事件頻傳，醫師建議患者應每小時監測血氧濃度，而導致市面血氧計缺貨。泰博過去自有品牌血氧計銷售以國內外醫療院所為主，近日因國內通路訂單大增，通路庫存供不應求。泰博目前有威創血氧機及福爾血氧機雙品牌，單月單班產能約10萬台，目前在國內其他台廠均無現貨庫存可供應的情況下，因應國內防疫監測及一般民眾自我血氧管理監測的需求。政府於六月初緊急購買15000台血氧機，加上庫存80000台，以單價3000元一台計算，將貢獻營收高達2.85億元，考量血氧機並非口罩等消耗品，是可以長期使用，因此預估血氧機購買潮會落在第三季，其所帶來的營收將在第三季來到高峰。 原先預期在全球疫情趨緩的2021年，泰博的營收雖會較往年好，但不會再出現像去年一樣的爆炸性成長，我們也可以從2021年四月及五月的營收狀況看到（YoY-48%；YoY-30.03%）成長確實符合預期，但是五月時本土疫情爆發，透過快篩試劑及血氧機的需求大增，推估光是六月血氧機帶來的營收即高達2.85億元，在居家快篩開放後，泰博的營收將在第三季來到高峰，第四季將稍稍下降(血氧機銷售量)，2021年全年營收將來到67.05億元（YoY+13.57%），毛利率因為快篩劑的出貨（毛利率高），將維持在去年的水準49%，每股盈餘為21.6元。 重點結論 泰博為國內醫療器材研發大廠，主要產品為血糖機及測試片，其他產品則包含血壓計、耳溫槍、體脂計、呼吸霧化器等。2020年3月Covid-19蔓延全球，對泰博旗下產品額溫槍、血氧機等產品需求大增，並順利打入日本、德國新市場，帶動泰博2020年營收來到59.03億元新台幣，每股盈餘來到歷史新高的 17.09 元，原預期在全球疫情趨緩的情況下，泰博的營收雖會較往年好，但不會再出現像去年一樣的爆炸性成長，我們也可以從2021年四月及五月的營收狀況看到（YoY-48%；YoY-30.03%）成長確實符合預期，但是五月時本土疫情爆發，透過快篩試劑及血氧機的需求大增，推估光是六月血氧機帶來的營收即高達2.85億元，在居家快篩開放後，快篩營收的高峰預估將落在第三季，快篩試劑大量出貨下，可以補足因耳溫槍銷售降低的營收，且快篩劑的毛利率相較於泰博其他主力產品高，在產品組合改善之下，預估第三季毛利可望較上季成長26.55%（QoQ+ 26.55%），受惠於快篩劑、血氧機，泰博的營收將在第三季來到高峰，第四季將稍稍下降(血氧機銷售量)，2021年全年營收將來到67.05億元（YoY+13.57%），毛利率因為快篩劑的出貨（毛利率高），將維持在去年的水準49%，每股盈餘為21.6元，考量到快篩劑帶來的營收成長，給予13倍之本益比，投資評等為逢低買進。

【12:36 投資快訊】雙美(4728)盤中小漲 0.9%，營運穩健、近五日卻跌 6.75% 投資人該看哪一邊？

雙美(4728)盤中表現分析與營運狀況 雙美(4728)股價今日漲跌幅為 0.9%，報價為 279。公司專注於膠原蛋白以及醫療器材應用，涉足西藥製造、醫療器材、化妝品製造等相關領域。公司致力於研發、製造及銷售生醫材料級膠原蛋白及相關產品，市場潛力龐大。今日股價走高可能受到相關業務的利好訊息影響。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：-6.75% 三大法人合計買賣超：-57.771 張 外資買賣超：-58 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：0.229 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼 K 線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

美敦力（ MDT ）連漲七天破 90 美元！這波反彈真的翻多了嗎？

美敦力（Medtronic）股價連續七個交易日上漲，週四收盤報 90.74 美元，反彈顯著，為先前跌幅超過 7% 的情況帶來轉機。 隨著美敦力（Medtronic, NYSE: MDT）股價在近期的持續上漲，市場對該公司的未來展望愈加樂觀。週四，美敦力的股價以 90.74 美元收盤，成功實現七天的連續上漲，這一表現令投資者重新燃起信心。值得注意的是，在之前的一週內，公司股價曾經大幅下滑超過 7%，使得此次反彈更具意義。 美敦力作為全球領先的醫療器械製造商，其業務涵蓋多個重要醫療領域，包括心血管、神經科學及糖尿病管理等。隨著新產品的推出和技術創新的推進，市場分析師普遍認為公司有潛力繼續增長。不過，也有專家指出，儘管當前趨勢向好，但市場仍需警惕可能影響股價的外部因素，如政策變動或競爭壓力。 總體而言，美敦力的股價走勢不僅反映了公司自身的基本面改善，也彰顯了整體市場環境的回暖。未來，投資者應密切關注公司的季度財報以及行業動態，以便做出更明智的投資決策。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時】Stratasys 全美商用推出 3D 列印 RadioMatrix：醫療影像訓練能省時省錢，市場成長到 40 億美元？

Stratasys 已在美國全面推出其 3D 列印的 RadioMatrix 技術，這項技術為醫療專業人員提供了一個平台，可創建具有放射真實感的模型。RadioMatrix 由一種稱為放射不透的材料製成，據稱是首款能夠控制放射不透性的 3D 列印材料。這使得臨床醫師能夠製作具可調整 X 光影像可見度的患者專屬模型，適用於影像訓練和手術規劃。Stratasys 的醫療保健副總裁 Erez Ben-Zvi 表示，RadioMatrix 在美國的全面商業化是推進影像教育與訓練的「重大進展」。 3D 列印技術在醫療應用的進展 Stratasys 與 Siemens Healthineers 的合作數據顯示，3D 列印的 RadioMatrix「幻影」能在 CT 影像中精確模擬真實人體組織，關鍵區域如灰質和靜脈的偏差低至單位 Hounsfield 單位 (HU)。這些解剖學上逼真、放射準確的幻影模型能夠保留個別患者的細微解剖細節和病理變異。Siemens Healthineers 將其影像演算法與 Stratasys 的 3D 列印材料結合，以改善放射科醫師驗證和優化 CT 協議的方式，並加速新影像演算法的開發，以實現更精確的診斷和治療計畫。 3D 列印在醫療市場的增長潛力 根據 GlobalData 的分析，醫療 3D 列印市場正以 21% 的年複合成長率增長，預計將從 2022 年的 20 億美元增至 2026 年的 40 億美元。除了影像相關的訓練協議外，3D 列印在手術程序的規劃和協助中也正在推動變革。學術放射學發表的研究指出，使用 3D 解剖模型作為手術指導可平均減少 62 分鐘的手術時間，每個案例節省 3,720 美元的成本。 Stratasys 的其他醫療應用合作 在其他醫療領域，Stratasys 正與 CollPlant Biotechnologies 合作開發 3D 列印的乳房植入物，而美國生物科技公司 FluidForm Bio 則在使用自由形式可逆嵌入懸浮水凝膠 (FRESH) 3D 生物列印技術推進人類心臟組織的 3D 列印。 這篇文章最初由 Medical Device Network 創建和發表，該品牌由 GlobalData 擁有。本文資訊僅供一般資訊用途，不應依賴作為投資決策的依據，建議在採取或避免任何行動之前，尋求專業或專家建議。

【12:54 投資快訊】華廣(4737)血糖檢測儀器領域穩健成長，Bionime市佔提升

華廣(4737)目前報價67元，漲幅達8.94%。公司專注於血糖檢測儀器及其配件，旗下品牌「Bionime」深受市場好評。華廣在血糖檢測儀器領域的市場佔有率持續上升，顯示出強勁的營運狀況。此外，隨著健康意識的提升，對於血糖檢測儀器的需求也逐步增加。券商報告指出，預計未來數年內，公司將持續受惠於市場擴充與產品創新，長期表現樂觀。若持續保持這樣的成長勢頭，華廣有望在市場中保持競爭優勢。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：6.77% 三大法人合計買賣超：40.979 張 外資買賣超：39.979 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：1 張 更多籌碼與即時資訊可參考：https://chipk.page.link/R5kH

Xtant Medical 宣佈將發售7311萬股普通股，資金運用與攤薄效應引發市場關注

Xtant Medical（NYSE: XTNT）近日提交檔案，計畫出售7311萬股普通股，以滿足持有者流動性需求。這一訊息迅速吸引投資者注意，因為大規模股票發行通常會對股價與財務結構產生影響。 依公司說明，該次發售並不構成募資銷售提議，主要針對現有股東的流動性安排。分析觀點指出，若最終帶來更高的市場流通與未來融資彈性，Xtant Medical或可強化研發與業務擴張動能；但市場同時擔心，股本擴張可能造成每股收益（EPS）攤薄，進而影響投資者信心。 從歷史盈餘與產業處境觀察，Xtant Medical近年面臨競爭加劇與總體環境變化等挑戰。未來關鍵在於資金與股本結構調整能否有效轉化為營運成長，包括產品線研發、通路擴張與毛利率優化。若能將資金效益落地，有機會提升其在醫療裝置領域的競爭力。 後續觀察重點包括：發售進度與規模細節、對EPS與股東權益報酬的實際影響、資金用途與投資回收期、以及公司對成長策略與獲利體質的更新說明。投資者可持續關注XTNT後續揭露與法說訊息，以評估長期競爭力與財務可持續性。 免責聲明：以上資訊僅供參考，非投資建議，市場有風險，投資人應自行承擔交易風險。

【10:39 投資快訊】4163 鐿鈦：醫療器具業務蓬勃，股價漲幅達7.32%｜醫療器材、AI高頻測試題材受關注

4163 鐿鈦：醫療器具業務蓬勃，股價漲幅達7.32% 鐿鈦(4163)今日股價報110元，漲幅達7.32%，主要受到近期業績發表會的熱烈反響影響。作為醫療手術機械商，鐿鈦專注於醫療器材及精密扣件產品，並在微波開關領域中增加了新的應用，尤其是與AI及光通相關的高頻測試儀器。根據券商研究報告，預估2025年營收將達25億元，成長率保持在4%。雖然對主要產品的展望偏保守，但合理的PE估值（19X）顯示出投資者對公司長期潛力的信心。隨著更多創新應用的推出，鐿鈦未來在市場中的表現值得我們期待。 近五日漲幅及法人買賣超： - 近五日漲幅：8.93% - 三大法人合計買賣超：16.977 張 - 外資買賣超：17.002 張 - 投信買賣超：0 張 - 自營商買賣超：-0.025 張 更多第一手籌碼與K線資訊： https://chipk.page.link/R5kH

Butterfly Network 第三季業績超預期，營收增長 4.4%｜BFLY 財報、營收指引與市場預期

Butterfly Network (BFLY) 在最新的財報中，第三季度的非 GAAP 每股盈餘 (EPS) 為負 0.04 美元，超出市場預期 0.01 美元。該季度營收達到 2,150 萬美元，較前一年同期增長 4.4%，也高於市場預期的 2,123 萬美元。 全年營收指引維持，調整後 EBITDA 指引範圍縮小 Butterfly Network 重申了 2025 財年的營收指引，預計全年營收將介於 9,100 萬至 9,500 萬美元之間，約有 13% 的增長。此外，公司也縮小了調整後息稅折舊攤銷前虧損 (EBITDA) 的預估範圍，預計虧損將在 3,200 萬至 3,500 萬美元之間。 市場預期第四季營收與全年財報 根據市場共識，Butterfly Network 在第四季度的營收預期為 2,550 萬美元，而每股盈餘預期為負 0.07 美元。對於 2025 財年，市場預期全年營收為 9,133 萬美元，每股盈餘為負 0.25 美元。這些數據反映了市場對該公司未來表現的預期。

【10:54 投資快訊】4106 雃博：亞洲醫療用褥墊龍頭股價勁揚7.32%，高齡照護需求推動成長

4106 雃博：亞洲醫療用褥墊製造廠的龍頭表現強勁 雃博(4106)近日股價上漲7.32%，報26.4元，顯示市場對其未來成長的信心。雃博作為亞洲醫療用床褥墊領導者，專注於醫療用褥瘡氣墊床組、福祉器材及醫療電子產品，具備穩定營運優勢。 券商報告指出，隨著高齡化社會推升醫療照護需求，雃博的市場前景持續看好，未來營收有望更顯著成長。整體而言，公司在醫療產業的定位與市場回應，預示未來表現仍值得關注。 近五日漲幅及法人買賣超： - 近五日漲幅：0% - 三大法人合計買賣超：2.093 張 - 外資買賣超：7.01 張 - 投信買賣超：0 張 - 自營商買賣超：-4.917 張 想看更多籌碼與即時動態，可下載或開啟籌碼K線取得第一手資訊： https://chipk.page.link/R5kH