Uber 與 Nebius 投資 Avride 為何影響自駕車商業化？從成本結構到票價變化一次看懂

Anthropic估值逼近兆美元、Dell AI伺服器營收暴增，AI泡沫疑慮升溫

生成式 AI 與自駕車正帶動新一波資本熱潮，Anthropic 最新募資估值逼近兆美元，Dell Technologies (DELL) 的 AI 伺服器營收大幅成長，Pony AI 也擴大機器計程車車隊規模。不過，在高估值、持續虧損與能源消耗壓力之下，AI 是否已接近泡沫區間，市場分歧持續擴大。 Anthropic 宣布再募得 650 億美元私人資金，估值升至 9,650 億美元，並表示年化營收已達 470 億美元，主要來自 Claude 的企業與個人授權需求。公司同時推出 Claude Opus 4.8，持續強化與 OpenAI 的技術競爭，也積極參與政策與倫理討論。另一方面，美國政府與 Anthropic 之間的安全與供應鏈爭議，顯示大型模型的發展已不只是商業競賽，也牽動國安與監管議題。 在硬體與算力端，Dell Technologies (DELL) 財報顯示，截至 5 月 1 日的財季營收年增 88% 至 438 億美元，調整後每股盈餘為 4.86 美元，優於市場預期。其 Infrastructure Solutions Group 單季營收達 290 億美元，其中 AI 伺服器營收年增 757% 至 161 億美元，並接獲 244 億美元 AI 訂單。Dell 也上修 2027 會計年度 AI 伺服器營收目標至 600 億美元，反映企業對 AI 基礎建設需求仍然強勁。 自駕車領域方面，Pony AI 第一季營收達 3,430 萬美元，年增 145%，並將今年機器計程車車隊規模目標上修至 3,500 輛。公司預估，機器計程車相關收入將持續放大，但營運虧損也同步擴大，顯示自駕商業化仍處於投入階段。中國監管機關對高階自駕車許可核發趨嚴，也讓產業擴張節奏面臨更多不確定性。 從更宏觀的角度來看，Anthropic 的模型訓練、Dell 的 AI 伺服器集群，以及 Pony AI 的車隊擴張，都高度依賴電力、資料中心與冷卻資源。這使得 AI 熱潮不只是一場科技競賽，也逐步變成能源、基礎設施與公共政策的交叉議題。當資金持續湧入、估值持續墊高，市場對 AI 是長期生產力革命，還是階段性資本泡沫的爭論，恐怕還會延續一段時間。

DoorDash(DASH)擴張中東與零售版圖，成長動能與營運風險並存

近期，美國外送平台 DoorDash(DASH) 積極擴大業務版圖，傳出有意收購 Delivery Hero 在中東地區的營運業務，同時也在美國本土宣布與 Dollar Tree 展開全國性合作。若合作落地，超過 9,000 家折扣商店與上萬種商品將上架至 App 中，讓 DoorDash 的服務範圍從餐飲外送延伸至家庭必需品與臨時採買需求。 這兩項動作顯示，DoorDash 企圖提高用戶點餐頻率並擴展商品類別，讓消費者留在自家平台內，而不是直接向零售商購物。不過，跨足新市場與增加服務類別，也會帶來更高的營運複雜度與法規風險，並使其與 Uber(UBER)、Instacart(CART) 等競爭對手的競爭更加激烈。市場接下來將觀察的重點，包括執行力、單位經濟效益，以及潛在收購案的定價與整合進度。 展望未來，三大核心變數值得留意。第一，是 DoorDash 對 Delivery Hero 中東資產的正式收購報價是否成局，以及估值、融資方式與後續整合計畫。第二，是 Dollar Tree 訂單在平台上的成長速度，尤其在新用戶 40% 折扣活動結束後，能否持續留住客群。第三，則是這些擴張舉措是否能強化 DoorDash 在地區商業與便利零售領域的競爭力，進一步形成規模經濟，或只是增加管理複雜性。 DoorDash(DASH) 成立於 2013 年，總部位於舊金山，是美國知名的線上訂單需求聚合平台。消費者可透過其 App 向商家訂購餐飲並選擇外送或自取服務，近年也延伸至生鮮雜貨、零售與寵物用品等非餐飲領域。根據前一日美股交易數據，DoorDash(DASH) 收盤價為 156.70 美元，下跌 0.88 美元，跌幅 0.56%，單日成交量達 4,420,017 股，且成交量較前一交易日增加 15.08%。

Nebius股價飆漲逾4倍，AI基礎設施估值還能撐多久？

Nebius（NBIS）因避險基金 Situational Awareness LP 揭露持有 5.5% 被動股權，盤前股價一度大漲近 10%，累計今年漲幅已超過 130%，過去 12 個月更漲逾 420%。市場焦點正在從「AI 需求熱」轉向「估值是否跟得上成長」。 Nebius 是一家垂直整合的雲端供應商，主攻 AI 與高效能運算，並在歐洲與美國自建資料中心。公司背景來自前俄羅斯科技巨頭 Yandex 分拆，後續在制裁與地緣政治變化下重新定位。最新進展包括微軟（MSFT）成為主要客戶，雙方簽署多年期、總值 170 億美元的運算容量合約，這也讓市場對其商業模式與擴張能力抱有更高期待。 不過，股價快速上衝後，投資人開始更在意兩件事：第一，機構資金進駐是否代表 AI 基礎設施族群仍有延續性；第二，Nebius 是否能把市場情緒，真正轉化成可持續的營收與獲利成長。盤面上，最新收盤價為 226.34 美元，單日上漲 8.62%，成交量也較前一日明顯放大，顯示資金關注度仍高。 整體來看，Nebius 目前已不只是 AI 概念的情緒股，而是進入「估值與執行力」的檢驗階段。接下來的關鍵，不在於市場是否喜歡它，而在於它能否持續交出足以支撐高評價的營運成績。

Nebius(NBIS)獲AI基金重金持股，AI運算基礎設施熱度升溫

財經媒體報導指出，AI概念股 Nebius (NBIS) 盤中上漲 9.67%，主因是前 OpenAI 研究員 Leopold Aschenbrenner 所營運的 AI 基金 Situational Awareness LP 揭露持有 5.6% 股權，約 1241 萬股 A 類股，顯示市場對 AI 運算基礎設施的關注持續升高。 Aschenbrenner 離開 OpenAI 後成立該基金，投資主軸聚焦 AI 技術進展所帶動的硬體運算能力、資料中心容量與能源需求。基金將資金集中配置於 AI 開發相關的運算基礎設施，成為推動 Nebius 股價表現的重要背景。 Nebius 總部位於阿姆斯特丹，專注於 GPU 驅動的 AI 訓練與推理資料中心。公司 2026 年第一季營收達 3.99 億美元，較去年同期的 5090 萬美元明顯成長。Nebius 今年 3 月也與 Meta (META) 簽署總值 270 億美元合約，並獲得輝達 (NVDA) 20 億美元戰略投資，聚焦 AI 基礎設施與 AI 工廠設計。 此外，Nebius 也深耕雲端運算市場，為 AI 與高效能運算提供垂直整合服務。公司由前俄羅斯科技巨頭 Yandex 分拆而出，並在歐洲與美國自建資料中心。微軟 (MSFT) 則於 2025 年 9 月成為其主要客戶，簽署 170 億美元運算容量協議。根據最新交易數據，Nebius 前一交易日收盤價為 208.37 美元，成交量達 13,981,092 股。

Anthropic 估值逼近兆美元，AI 基礎建設與資安防線誰在接棒？

AI 熱潮正從模型競賽，延伸到晶片、資料中心、雲端平台與資安防禦的全棧軍備競賽。Anthropic 以 650 億美元融資、估值逼近 9,650 億美元，年化營收跑速達 470 億美元；Nebius 與 Meta、Nvidia 的合作，則把 GPU 資料中心需求推向新高。IBM 啟動 50 億美元資安方案，Google Cloud 透過 EQT 擴散 Gemini 企業應用，Cadence 與 Samsung Foundry 則瞄準 2 奈米 AI 晶片設計。這些動作顯示，全球資本正在把 AI 的競爭重心，從單一模型轉向算力、工具鏈與安全生態的整體布局。

AI新星重倉Nebius，華爾街為何盯上雲端基建？

Leopold Aschenbrenner 由 AI 研究員轉戰華爾街後，迅速成為市場焦點。他創立的避險基金「情境感知」最新揭露，已大量買進荷蘭雲端運算供應商 Nebius（NBIS）股票，並持有 1240 萬股 A 股、約占 5.6% 股權，成為最大持股。基金同時布局 CoreWeave、Bloom Energy（BE）等 AI 基礎設施相關公司，也對輝達（NVDA）、博通（AVGO）、超微（AMD）、甲骨文（ORCL）與半導體 ETF（SMH）建立賣權部位，顯示其一邊押注 AI 長期需求，一邊提防熱門標的過熱風險。這份 13F 文件反映的是 3 月底持股狀況，後續部位可能已有調整。

Nebius (NBIS) 受惠微軟 170 億美元合約，AI 雲端題材與獲利下修並存

近期市場高度關注 Nebius Group N.V. Class A（NBIS）的動態。受 AI 科技股走強帶動，該股在盤後交易一度上漲逾 10%，成為美股盤前與盤後的焦點之一。 根據 FactSet 最新調查，NBIS 的每股盈餘預估值下修至 -1.79 元，但預估目標價仍維持 250 元。市場情緒方面，AI 題材的強勢表現，也部分抵銷了中東地緣政治升溫下的避險需求。 Nebius 是一家專注於 AI 與高效能運算的垂直整合雲端供應商，並由俄羅斯科技企業 Yandex 分拆而來，目前在歐洲與美國設計與營運自有資料中心及伺服器。公司營運上的重大進展，來自 2025 年 9 月微軟成為主要客戶，雙方簽署一項價值 170 億美元、為期多年的運算能力提供協議。 就近期股價表現來看，2026 年 5 月 27 日 NBIS 開盤價為 207.785 美元，盤中最高 209.64 美元，最低 198.31 美元，收在 208.37 美元，單日上漲 0.31 美元，漲幅 0.15%。當日成交量為 13,981,092 股，較前一日增加 23.87%，顯示交投熱度升溫。 整體而言，NBIS 在微軟大單加持下，營收能見度有所提升；但 EPS 預估下修也反映市場對獲利結構仍有保留。後續可持續觀察 AI 雲端算力需求的實際轉換情況，以及地緣政治變數對科技股情緒的影響。

Uber收購Delivery Hero持股升至36.83%，併購主導權如何變化？

Uber(UBER)對德國外送平台Delivery Hero(DELHY)的收購談判進入關鍵時刻，最新再買下激進投資機構Aspex Management手中的股份，讓整體持股比例升至36.83%，進一步強化在潛在併購案中的主導地位。 儘管持股比重明顯提高，Uber(UBER)具備投票權的股份仍控制在24.99%，其餘部位則透過其他金融工具持有。這樣的安排讓Uber(UBER)得以避開觸發強制全面收購要約的法定門檻，也為後續談判保留更多操作空間。 市場消息指出，Uber(UBER)承接Aspex股份的價格略低於每股40歐元；而Delivery Hero(DELHY)先前證實，Uber(UBER)週末提出的官方收購報價為每股33歐元，估值約100億歐元（約116億美元）。相較於Delivery Hero(DELHY)近期股價，這項報價幾乎沒有額外溢價。 Uber(UBER)早在本月初就已揭露持有近20%股份與5.6%的選擇權，已是Delivery Hero(DELHY)最大股東。此次再買進Aspex股份，也等於讓這位長期施壓公司出售資產、並曾推動管理層更替的激進投資人退出董事會。 另一方面，Prosus(PROSY)目前仍持有Delivery Hero(DELHY)約17%股權，但因其為取得歐盟核准收購Just Eat Takeaway.com(JTKWY)案件，需在今年8月前出清大部分持股，已向歐盟申請暫緩執行相關規定。接下來的併購進展，仍須觀察Uber(UBER)、Prosus(PROSY)與歐盟監管條件之間的交互影響。

Nebius獲前OpenAI研究員重押5.6%股權，AI雲端題材熱度升溫

總部位於荷蘭的 AI 雲端服務供應商 Nebius（NBIS）近期受到市場關注。由前 OpenAI 研究員 Leopold Aschenbrenner 創立的避險基金 Situational Awareness 透露，已買進 1,240 萬股 A 類股，持股比例達 5.6%。該基金規模達數十億美元，投資焦點鎖定未來 AI 發展所需的實體基礎設施，也讓市場解讀為機構對 Nebius 前景的肯定。 消息公布後，Nebius 盤前股價一度上漲 11%，今年以來累計漲幅達 149%。從股價表現來看，市場對其 AI 雲端業務的想像空間相當高。 Nebius 近來也接連拿下重量級合作。公司與 Meta（META）簽下總值 270 億美元的合約，內容包括未來五年提供 120 億美元的專屬運算容量，以及最高上看 150 億美元的額外運算資源。這筆長約被視為 Nebius 營收可見度的重要支撐。 此外，Nebius 也獲得輝達（NVDA）20 億美元戰略投資，雙方將在 AI 基礎設施部署、伺服器機隊管理、AI 推論技術與 AI 工廠設計等領域合作。對 Nebius 而言，這不僅有助於強化技術與資源連結，也進一步提升其在 AI 算力供應鏈中的角色。 Nebius 前身為俄羅斯科技巨頭 Yandex，在地緣政治與制裁影響下分拆後，轉型為專注 AI 與高效能運算的垂直整合雲端供應商。公司在歐洲與美國自建並營運資料中心與伺服器，積極擴張運算容量。市場面上，Nebius 前一交易日收在 208.37 美元，小漲 0.15%，成交量達 1,398 萬股，較前一日增加 23.87%。

Nebius（NBIS）靠AI雲端基礎設施爆發成長，營收飆升與高資本支出並存

資料中心基礎設施供應商 Nebius（NBIS）過去一年成為市場矚目的人工智慧概念股，股價十二個月內大漲超過400%。這波漲勢並非單靠題材推升，而是受惠於全球對AI運算能力需求快速擴張，帶動公司逐步轉型為AI基礎設施領域的重要新興企業。 市場對AI算力的需求持續升溫，使提供訓練與運行模型所需運算基礎設施的業者，成為產業鏈中的關鍵環節。由於先進AI系統訓練需要龐大專用運算能力，且目前主要依賴GPU支援，市場擴張速度已超過產業建置產能，形成資料中心與硬體設備雙重短缺。Nebius（NBIS）這類專門提供優化GPU叢集的AI雲端平台，因此取得明顯切入機會。 公司近期也完成多項重要合作，進一步提升市場關注度。其中，Nebius（NBIS）與 Meta Platforms（META）簽署高達270億美元的第二份協議，輝達（NVDA）也投入20億美元進行戰略合作，目標是共同擴大AI雲端基礎設施規模。這些合作不僅驗證其技術能力，也強化了公司在高速成長領域中的市場地位。 從財務表現來看，Nebius（NBIS）第一季營收年增684%，達3.99億美元；AI雲端業務成長率更達841%。年度經常性營收運作率已逼近20億美元，而管理層預估到2026年底，年度經常性營收將提升至70億至90億美元。這些數據反映公司成長動能仍在加速，也吸引尋求成長題材的資金關注。 不過，AI基礎設施屬於高度資本密集產業，建置、營運與維護都需要在資料中心、網路設備與電力容量上投入大量資金。同時，市場競爭也十分激烈，亞馬遜（AMZN）、Alphabet（GOOGL）與甲骨文（ORCL）等雲端大廠都在爭取同一市場。隨著供給逐步增加，AI基礎設施服務也可能面臨商品化壓力，進而影響定價能力。 整體來看，AI基礎設施可能成為未來十年重要的技術底層架構之一，並帶動龐大投資週期。Nebius（NBIS）確實具備參與這波趨勢的戰略位置，但其股價短期漲幅已大，後續仍需持續觀察營運表現與獲利能力是否能跟上擴張速度。