萬泰科估值解析：低軌衛星占比偏低，為何仍成長期放大器？

New Glenn 測試爆炸，低軌衛星發射供應鏈風險浮上檯面

New Glenn 測試時爆炸，表面上是單一火箭事故，實際上放大的是低軌衛星發射供應鏈的集中風險。 對 Amazon 來說，低軌寬頻星座建置原本仰賴 New Glenn 推進；若 Blue Origin 復飛時程延後，Amazon 的部署速度可能被迫放慢，並轉向 ULA、Ariane 等替代方案，但成本與排程配合度未必更有利。 AST SpaceMobile 受到的市場檢視通常更直接。外界不只看其衛星藍圖，也在意能否按計畫完成一顆顆衛星發射。若 BlueBird 衛星無法如期升空，或軌道部署出現偏差，市場對其發射鏈穩定性的疑慮就可能升高。 雖然公司已將部分任務轉交給 SpaceX Falcon 9，但要在短期內完全消除時程延誤疑慮並不容易。市場最在意的，往往不是單次失誤，而是進度落後、成本上升與信心下滑是否形成連鎖反應。 這次事件也提醒，低軌衛星產業的競爭不只是在衛星技術本身，還包括火箭供應、備援能力與排程韌性。對投資人而言，真正需要觀察的不是一次爆炸本身，而是後續修復速度，以及供應鏈風險是否已被市場充分反映。

華通(2313)營收創高、衛星板成長動能升溫，後續怎麼看？

華通(2313)持續上攻，創下波段新高。公司8月營收64.6億元，月增7.1%，年減10.1%，創下今年新高，主要受惠於美系客戶拉貨，帶動營收上揚。隨著進入第三季備貨旺季，預期HDI稼動率將提升至75%至80%，SLP也維持滿載，加上新增高階機種搭載的潛望式鏡頭訂單，採用全新軟硬結合板設計，將挹注營收成長，營運動能持續升溫。 展望未來，衛星板將成為公司主要成長動能。在庫存調整過後，預期下半年開始復甦並出貨放量，全年佔比有望來到8%。展望2024年，衛星板將持續受惠於大客戶SpaceX低軌衛星改版，拉貨需求強勁。

華通(2313)衛星通訊與AI伺服器需求升溫，營運與股價同步受關注

華通(2313)受全球AI算力需求升溫與低軌衛星通訊網路建置加速帶動，衛星通訊板出貨動能持續增加，AI伺服器與高階通訊板需求也同步轉強。市場法人指出，在美系與歐系衛星大客戶拉貨放大下，華通今年衛星通訊領域營收比重與毛利率有望同步提升，產品組合也朝高階高層板與HDI板方向調整。股價方面，華通29日以漲停作收，重返所有均線之上，呈現多頭排列，法人買盤為近期股價上攻的重要推力。從籌碼觀察，外資、投信與自營商近期買賣超變化明顯，顯示市場對其營運動能與題材延續性持續關注。後續觀察重點包括每月營收年成長率、三大法人買賣超與官股持股比率變化，以及高檔區間量能是否能維持續航。

New Glenn 測試爆炸衝擊 Amazon 與 AST SpaceMobile，低軌衛星發射風險升溫

Blue Origin 新火箭 New Glenn 在卡納維爾角測試時爆炸，並嚴重損壞發射台，影響 Amazon（AMZN）與 AST SpaceMobile（ASTS）的發射規劃，也凸顯全球低軌衛星網路建置高度依賴少數火箭供應商的結構性風險。 Amazon 原本規劃借助 New Glenn 進行低軌寬頻衛星部署，甚至將其視為星系建置的重要骨幹，如今若 Blue Origin 長期停飛，衛星發射時程恐延後，並可能轉向 ULA 或 Ariane 等成本較高的替代方案。市場也擔心，這會進一步拉大 Amazon 與 Starlink 之間的差距。 AST SpaceMobile 同樣受到波及。該公司部分 BlueBird 衛星原本交由 Blue Origin 發射，但 New Glenn 的測試事故加上先前任務未能把 BlueBird 7 送入正確軌道，讓市場對其發射鏈穩定性更為保守。雖然 AST SpaceMobile 已規劃部分任務改由 SpaceX Falcon 9 執行，並設定今年底前擴張衛星星座，但排程彈性仍面臨考驗。 整體來看，這起事故把低軌衛星產業的供應鏈集中風險推到檯面上。對 Amazon 這類大型企業而言，低軌星座仍屬長線投資，短期延後未必動搖本業；但對資本市場依賴度較高的 AST SpaceMobile 而言，任何發射或技術挫折，都可能直接影響股價與後續募資能力。 文章也指出，火箭測試本就存在風險，若後續 Blue Origin 能盡快重排發射時程，並提供更透明的進度說明，市場情緒仍有機會修復。不過，對投資人來說，這次事件再次提醒：低軌衛星與太空網路雖是長線基礎建設題材，但發射供應鏈同樣是不可忽視的核心變數。

家得寶估值溢價未破，短線情緒轉弱下如何看待龍頭防守力

Home Depot（家得寶，HD）週三收在386.81美元，跌0.78%。同業Lowe's Companies（勞氏，LOW）已連跌八個交易日，主因來自9/29遭分析師降評至賣出，理由聚焦估值偏高、住宅新建疲弱、關稅風險與消費心態分化。勞氏走弱凸顯家居修繕類股短線風險偏好降溫，也再次映照家得寶長年享有的估值溢價與基本面韌性。

SpaceX 傳 1.8 兆美元估值衝刺 IPO，太空基建商機與風險同步升溫

SpaceX 傳出計畫以至少 1.8 兆美元估值推進首次公開發行，並把自身定位從火箭與衛星通訊供應商，擴張為 AI 與基礎建設平台，瞄準規模龐大的總可服務市場。若消息成真，這將不只是單一公司資本化進程，也代表太空通訊、低軌衛星與相關基礎建設題材被正式推進主流資本市場。 文章同時提到，Blue Origin 的 New Glenn 火箭在地面測試中發生爆炸，前一趟任務又因上級級推力不足，導致 AST SpaceMobile 的衛星失去預定軌道並燒毀。這些事件顯示，太空商業化雖然吸引巨額資金，但技術驗證、發射可靠度與監管審查仍是產業能否擴張的關鍵。 從商業邏輯看，SpaceX 的敘事重點已不只是發射服務，而是把 Starlink 星鏈包裝成 AI、雲端與物聯網時代的連線骨幹；這也呼應市場對「管線型」基礎建設的重估。另一方面，Blue Origin 的連環事故則提醒市場，太空賽道的競爭不只看資本規模，更看工程執行與風險控制。 延伸到產業鏈，軍工材料、衛星通訊、重型運載火箭與基礎建設整合題材都可能受影響。像 Park Aerospace 提到飛彈系統對固體火箭發動機阻熱材料需求升溫，說明太空與國防需求正交疊；而 Union Pacific 與 Norfolk Southern 的鐵路合併案，也反映大型基建正進入重新整合階段。 整體來看，太空經濟正從高風險概念走向戰略型基礎建設，但其中仍存在明顯的執行與事故風險。SpaceX 若順利上市，將成為觀察太空平台估值重定價的重要指標；Blue Origin 與其他新創衛星業者則需要用更穩定的技術表現，證明這條賽道不只是故事，而是可持續的商業模式。

事欣科(4916)處置中勁揚近一成，軍工航太題材與營收成長撐盤

事欣科(4916)盤中報112.5元，上漲9.76%。在處置期間採人工撮合交易下，股價仍獲資金追價，顯示多方動能延續。市場近期聚焦軍工、航太及低軌衛星供應鏈題材，事欣科因軍工級IPC與相關系統產品受惠，搭配連續數月營收年增雙位數、4月營收年增逾五成的基本面支撐，使買盤持續進場。 技術面來看，事欣科股價近期沿主要均線多頭排列向上推升，短中期結構偏多，MACD、KD與RSI等動能指標也維持偏多格局，股價已逼近歷史高檔區間。籌碼面部分，近日三大法人多日買超，外資連續進場，主力近20日買超比率為正，搭配大戶持股增加、散戶調節，籌碼集中度提升。 公司業務方面，事欣科主要經營博弈機臺及工業電腦，並跨足航太與國防工業，屬於偏軍工、航太應用的利基型IPC廠。公司著重美墨在地產能佈局，切入美系國防與航太供應鏈，包括衛星地面接收站控制電腦、RF控制板與無人機／衛星通訊控制元件等，高客製、少量多樣的模式，有助提升中長期成長想像。 整體而言，事欣科今日盤中在處置機制下仍強攻，反映軍工航太與低軌衛星題材受到資金關注。不過短線漲幅與波動同步放大，後續仍需留意112元上方能否站穩、量能是否續航，以及處置期間的流動性與高檔震盪風險。

萬旭(6134)亮燈漲停36.2元，儲能與低軌衛星雙成長動能受市場關注

萬旭(6134)股價上漲9.86%，盤中攻上漲停，收在36.2元，反映市場對儲能與低軌衛星兩大成長主軸的期待升溫。公司近年切入手機直連衛星供應鏈、衛星天線高速線材，以及儲能系統等應用，並受AI資料中心與海外需求帶動，讓營收成長動能持續受到關注。 從基本面來看，萬旭近期月營收連續數月年增三至五成以上，強化了成長股想像。公司業務以極細銅軸線、訊號線與連接器配線組立為基礎，並逐步延伸到網通視訊、車用電子、儲能系統與低軌衛星相關產品，產業題材與營運方向都更清楚。 技術面上，股價近期維持在周線、月線與季線之上，均線呈現多頭排列，動能指標也偏向多方。量能放大、法人連日買超、主力籌碼偏多，使短線走勢具有延續性。不過，股價已來到較高評價區，加上市場對儲能題材的依賴度提高，後續仍需觀察營收能否延續高成長，以及法人買盤是否持續，才能判斷熱度能否延伸。

昇達科(3491)漲停鎖死2200元 低軌衛星與SpaceX題材帶動多頭延續

昇達科(3491)盤中亮燈漲停，股價來到2200元、漲幅10%，在處置交易機制下仍出現強勁買盤鎖定。盤面焦點主要集中在低軌衛星與SpaceX相關題材，市場預期星艦商用發射成本下降後，將推動衛星布建規模放大，而昇達科身為微波與毫米波元件供應商，成為資金關注標的。近月營收維持高成長，也強化市場對後續獲利動能的期待，雖然期間出現主動式ETF調節持股壓力，但法人與主力仍有承接，使股價再度攻上漲停。 技術面來看，昇達科近期維持在中長期均線之上，周線結構偏多，且已脫離先前整理區，朝前波高檔區推進。MACD與KD等指標先前已翻多並維持高檔，顯示多頭動能仍在延續。籌碼面方面，近日三大法人多日站在買方，外資與投信同步買超，主力近一週與近20日買超比例也轉為正值，顯示資金集中跡象明顯。後續觀察重點在於漲停能否持續守住，以及高檔是否能以量縮整理方式消化籌碼，這將影響多頭攻勢能否延長。 昇達科主要從事低軌衛星與微波高頻通訊元件研發與製造，產品涵蓋濾波器、雙工器、天線等，布局從衛星端延伸到地面通訊裝置。受惠全球低軌衛星布建加速，以及4G/5G到未來6G對高頻元件的需求，公司近期營收維持高成長，市場對中長期營運展望偏多。不過目前本益比已處相對高檔，且產業競爭者陸續加入，若衛星發射進度不如預期或資金輪動轉向，股價回檔風險仍需留意，操作上應關注處置交易期間的流動性變化。

萬旭(6134)雙利多加持，儲能與低軌衛星題材升溫

萬旭(6134)在5月28日法說會釋出雙利多，儲能系統與手機直連衛星供應鏈同步推進，法人並預估今年營收可望成長兩成以上。 從營運結構來看，儲能業務已成為成長主力。董事長張程欽指出，儲能首季營收占比從2025年的33%升至47%，營收規模也從2023年的8,400萬元擴大至2025年的6.3億元。公司受惠歐洲、澳洲政策補貼帶動需求，並結合大陸成本與日本品質優勢，產品出貨至歐洲市場的反應良好。 在低軌衛星布局方面，萬旭已與多家航太客戶合作，供應高空與衛星相關高速傳輸線材，手機直連衛星所需的大型線材結構生產與設計工作也已陸續供貨，顯示公司正同步卡位新一波通訊應用。 近期營收表現同樣亮眼。萬旭4月合併營收2.16億元，年增45.85%；3月營收1.86億元，年增35.46%；2月營收1.54億元，年增47.63%；1月營收2.26億元，年增68.13%，連續四個月維持高年增動能。 籌碼面部分，5月28日外資買超557張，三大法人合計買超556張，近五日主力買超9%；外資自4月底以來多日站在買方，持股比例約3.5%至4%。 技術面上，截至4月30日，萬旭收盤30.2元，近60日區間介於19.95元至38.15元。5日均線位於收盤價上方，20日均線接近，60日均線仍低於股價，短線需留意量能續航與高檔乖離風險。 整體而言，萬旭目前同時具備儲能成長、低軌衛星題材與法人買盤支撐，後續能否延續動能，仍要觀察月營收、儲能出貨量與航太客戶合作進度。