新纖多角化進程評估：電子級雙氧水與T2T化學回收帶動2027年前的結構性改善？

新纖4月營收40.79億，還能追嗎?

傳產-紡織纖維新纖(1409)公布4月合併營收40.79億元，MoM +3.4%、YoY +25.05%，雙雙成長、營收表現亮眼。 累計2026年前4個月營收約141.27億，較去年同期YoY +2.34%。

新纖(1409)營收創21季新低，88.4億還能撿嗎?

傳產-紡織纖維新纖(1409)公布25Q4營收88.4114億元，較上1季衰退10.15%、創下近21季以來新低，比去年同期衰退約25.86%；毛利率20.91%；歸屬母公司稅後淨利3.6216億元，季減71.52%，與上一年度相比衰退約0.83%，EPS 0.22元、每股淨值25.8元。 2025年度累計營收386.7269億元，較前一年衰退15.12%；歸屬母公司稅後淨利累計19.2253億元，則相較去年成長12.7%；累計EPS 1.19元、成長12.26%。

新纖（1409）目標價18.5元、隱含本益比約30倍：這個估值還撿得起嗎？

2026-05-03 09:17 新纖EPS 0.58元與18.5元目標價：本益比到底隱含了什麼？ 要判斷新纖EPS 0.58元搭配18.5元目標價的本益比是否合理，第一步是先做簡單試算。把18.5元股價除以0.58元EPS，隱含本益比約在30倍左右。接下來要問的不是「30倍高不高」，而是「相對於新纖過去本益比區間、以及目前產業景氣位置，30倍屬於合理溢價、正常水準，還是明顯偏貴」。如果新纖歷史多落在10–15倍區間，卻被賦予接近雙倍估值，代表市場其實在押注未來幾年EPS有明顯成長，而不是只接受0.58元現況。 從同業與產業循環角度檢視這個本益比 第二步是把這約30倍的本益比放回同產業比較。你可以對照聚酯纖維、化纖或塑化同業目前的本益比，思考新纖憑什麼可以拿到接近成長股的估值：是產品組合明顯升級？高附加價值比重拉高？還是成本優勢、能源效率優於同業？如果同業大多只在10–20倍之間，新纖卻被給到30倍以上，卻沒有明確高成長商業模式或技術門檻支撐，那麼這樣的目標價在風險調整後就偏向樂觀。相反地，如果產業處於景氣谷底，EPS 0.58元被視為循環低點、後續2–3年有機會大幅回升，那麼市場其實是在用「未來預估EPS」定價，而不是停留在當期數字。 如何用情境假設測試18.5元目標價的風險與合理區間 更進一步，你可以用情境假設檢驗18.5元是否合理。例如假設2–3年後EPS有機會從0.58元成長到1元或1.2元，套回18.5元，對應本益比就降到約15–18倍，這在景氣復甦階段就相對接近合理區間。反之，如果你對未來獲利成長的假設較保守，認為EPS難以脫離0.6–0.8元區間，那麼18.5元就意味著你必須承擔估值壓縮風險。一個實際做法是：把不同EPS情境（悲觀、基準、樂觀）對應的本益比與目標價列成簡單表格，檢查自己接受的是哪一種風險報酬組合，而不是只被單一目標價牽著走。 FAQ Q1：本益比30倍一定代表估值過高嗎？ A：不一定，要看產業屬性與成長速度。成熟循環股30倍偏高，高成長公司則可能合理。 Q2：評估目標價時，用未來EPS還是現在EPS比較好？ A：通常會以未來1–2年的預估EPS為主，但必須檢驗預估假設是否合理、是否過度樂觀。 Q3：如果對產業循環掌握度不高，可以怎麼降低估值判斷風險？ A：可以同時觀察多家同業的本益比區間、歷史平均與景氣指標，避免只依賴單一券商報告或單一目標價。

新纖(1409)衝上17元、電子級雙氧水滿載：外資轉買超，這價位還能撿嗎？

新纖(1409)透過持股超過四成的合資公司新碩，成功切入半導體特用化學品市場，去年下半年起電子級雙氧水已打入全球最大晶圓廠供應鏈。目前產線稼動率達100%，呈現供不應求狀態，第一條產線年產能約3.5萬至4萬噸幾乎被單一客戶全包。今年出貨持續放大，加上基期偏低，新碩全年業績有機會呈現倍數成長，新纖可望受惠母以子貴效益。電子級雙氧水自2025年下半年轉入大量供應階段，主力客戶需求強勁，帶動整體產線滿載運轉。 新纖旗下新碩特化品產線聚焦電子級雙氧水，去年仍處認證與導入初期，基期相對較低。今年隨主要客戶拉貨放量，業績成長動能可期。新纖指出，產品已獲客戶認可，並進入每月穩定供貨階段，顯示品質與供應能力通過半導體廠驗證門檻。在現有產能受限下，今年新增客戶空間有限，須待新產能開出後擴大客戶版圖。業界認為，AI應用帶動先進製程需求持續攀升，晶圓清洗用化學品需求同步放大，電子級雙氧水作為關鍵材料，將帶動新纖跨足半導體材料領域轉型效益逐步顯現。 法人機構觀察，新碩電子級雙氧水出貨放量將推動全年業績倍數成長，新纖更可望受惠。市場反應顯示，在半導體先進製程需求擴大下，相關化學品用量同步攀升，新纖在電子材料領域布局備受關注。目前第一條產線供給吃緊，業者坦言產能受限，但後續擴產將成為關鍵。產業鏈影響方面，晶圓龍頭需求強勁，幾乎包下現有產能，顯示新纖特化品業務已進入穩定供貨階段。 新碩第二條電子級雙氧水產線預計於2027年第2季投產，設計產能約5萬噸，高於現有產線，屆時整體產能可望顯著提升。市場焦點落在擴產進度，此舉將成為推動後續成長關鍵動能。新纖需追蹤產能開出時點，以及客戶版圖擴大情況。潛在機會在於半導體材料需求持續放大，但需留意供應鏈驗證與市場變化。 新纖為化纖大廠，也是新光集團旗下企業，總市值275.1億元，屬紡織纖維產業，營業焦點涵蓋聚酯事業部63.49%、金融證券部20.14%、光電事業部16.03%，主要營業項目包括各種合成纖維及假撚絲製造銷售、各種工程用塑膠加工品、各種合成薄膜及原料加工品。本益比17.0，稅後權益報酬率5.3%。近期月營收表現：202603單月合併營收3945.36百萬元，月變動42.52%、年成長4.84%，創15個月新高；202602為2768.32百萬元，年成長-18.38%；202601為3334.22百萬元，年成長-1.56%；202512為3085.25百萬元，年成長-34.01%；202511為3055.68百萬元，年成長-21.17%。公司營運重點在合成纖維與電子材料布局，近期變化顯示營收趨勢回升。 三大法人近期買賣超動向：20260429外資買超2003張、投信0、自營商49張，合計2052張，收盤價17.00元；20260428外資1371張、合計1444張，16.75元；20260427外資賣超1109張、合計-1395張，16.50元；20260424外資512張、合計393張，16.70元；20260423外資-887張、合計-1810張，16.80元。官股持股比率約-12.66%。主力買賣超：20260429為871張，買賣家數差-120，近5日主力買賣超5.4%、近20日2.4%，收盤價17.00元，買分點家數367、賣分點487；20260428主力768張、家數差-44，近5日-14.5%、近20日1.4%，16.75元。整體顯示外資近期呈現買超趨勢，主力度與散戶動向交雜，集中度變化需留意法人持續動作。 截至20260331，新纖(1409)收盤價15.45元，跌2.52%，開盤15.90元、最高15.95元、最低15.40元、成交量5043張。短中期趨勢觀察，近期價格在15-17元區間震盪，MA5/10位置相對MA20偏低，顯示短期壓力較重，MA60則提供中長期支撐。量價關係：當日成交量5043張高於20日均量，近5日均量較20日均量放大，顯示買盤進場跡象，但需觀察續航。關鍵價位：近60日區間高點約24.15元、低點12.15元，近20日高點17.55元、低點15.40元作為支撐壓力。短線風險提醒：量能放大但價格回落，可能面臨乖離擴大或過熱修正。 新纖(1409)電子級雙氧水業務進入滿載階段，擴產進度與客戶需求為後續關鍵指標。近期基本面營收回升、籌碼外資買超、技術面量價配合需持續追蹤。半導體材料需求變化可能帶來影響，投資人可留意產能投產與市場動態。

新纖(1409)3月營收39.45億飆近15個月新高，前季卻年減，你現在追還是先觀望？

傳產-紡織纖維 新纖(1409)公布3月合併營收39.45億元，創2025年1月以來新高，MoM +42.52%、YoY +4.84%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前3個月營收約100.48億，較去年同期 YoY -4.69%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【24Q4財報公告】新纖(1409) Q4 營收連 4 季成長、EPS 卻季減，新纖基本面到底穩不穩？

傳產-紡織纖維 新纖(1409) 公布 24Q4 營收119.2423億元，季增 2.88%、已連4季成長 ，比去年同期成長約 18.19%；毛利率 21.28%；歸屬母公司稅後淨利3.652億元，季減 32.97%，但相較前一年則成長約 276.47%，EPS 0.23元、每股淨值 23.6元。 2024年度累計營收455.5935億元，較前一年成長 15.59%；歸屬母公司稅後淨利累計17.0592億元，相較去年成長123.17%；累計EPS 1.06元、成長 125.53%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

新纖(1409) 一月營收33.34億元創近5個月新高，投資人該追漲還是觀望？

傳產-紡織纖維 新纖(1409)公布1月合併營收33.34億元，創近5個月以來新高，MoM +8.07%、YoY -1.56%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【即時新聞】新纖(1409) 法說揭露多角化進度：聚酯本業獲利下滑時，電子級雙氧水與 T2T 訂單撐得住多久？

新纖昨日法說會重點在於多角化布局已開始對沖聚酯本業壓力。財務長林信昌說明，與比利時蘇威集團（Solvay）合資的新碩先進化工電子級雙氧水第二條產線正擴產，預計 2027 年完工，鎖定高階製程材料市場。同時，新纖推動的 Textile-to-Textile（T2T）化學回收纖維已取得 2026 世界盃足球賽相關訂單，約 2,000 噸回收原料製成纖維將於今年 12 月全數交貨，在聚酯事業營收占比由去年同期 65% 降至 58% 的情況下，多角化事業成為新纖營運的重要支撐點。 聚酯本業受壓，塑膠營收占比明顯下滑 新纖說明，今年聚酯事業受市況影響明顯承壓，主因原油價格下跌，帶動 PBT、PET 等主原料成本走低，終端售價同步走弱，壓縮整體獲利表現。受此影響，新纖前三季塑膠事業營收占比由去年同期的 65% 降至 58%。此外，大陸低價傾銷與美國政策變化也加重壓力，尤其 9 月兩項聚酯產品遭移出美國關稅豁免清單後，對美銷售轉趨觀望，使聚酯本業在價格與市場雙重環境下維持保守態勢。 光電與電子材料成多角化主軸 在多角化布局部分，新纖指出，光電材料事業今年表現優於去年，且業外收益亦有成長。光電產品聚焦光學膜、電子紙與車載用膜，其中電子紙與車用相關需求同步擴大，帶動該事業線動能。電子材料方面，與蘇威合資的新碩電子級雙氧水已穩定出貨，未來第二條產線擴產完成後，有助新纖切入更高階製程材料市場，強化在半導體與電子級化學品領域的布局。 纖維與工程塑膠鎖定高附加價值應用 在纖維材料方面，新纖將業務分為衣著與工業兩大類。衣著用織物已導入封閉式回收（T2T）機制並開始放量生產，工業用產品則應用於安全帶、建築防護網等高附加價值領域，有助降低對傳統聚酯景氣循環的依賴。工程塑膠部分，受惠於電動車與 AI 伺服器裝置需求，充電槍、連接器及風扇等應用領域需求增強，成為新纖多角化布局中的另一支撐事業。 永續材料與海外產能時程為後續觀察重點 永續材料方面，雖然品牌商如可口可樂將 40% rPET 使用率目標由 2030 年延後至 2035 年，整體市場推進速度放緩，但新纖表示長期方向不變，持續投入產能。公司於印尼與 Ambercycle 合資建置年產能 3 萬噸的織物封閉循環工廠，預計 2027 年底完工；另與加拿大 Loop Industries 結盟導入 T2T 技術，規劃自 2027 年起量產。新纖並與賽拉尼斯（Celanese）合作開發新型聚酯彈性纖維，預計明年 5 月投產，年產能 600 噸，已與國際運動品牌洽談訂單，後續將視進度推進二期及三期計畫，相關產能開出與訂單落地時程將是投資人後續關注焦點。

【即時新聞】新纖(1409) 法說揭露多角化進度：聚酯本業承壓時，電子級雙氧水與 T2T 訂單撐得住多久？

新纖(1409) 昨日法說會重點在於多角化布局已開始對沖聚酯本業壓力。財務長林信昌說明，與比利時蘇威集團（Solvay）合資的新碩先進化工電子級雙氧水第二條產線正擴產，預計 2027 年完工，鎖定高階製程材料市場。 同時，新纖推動的 Textile-to-Textile（T2T）化學回收纖維已取得 2026 世界盃足球賽相關訂單，約 2,000 噸回收原料製成纖維將於今年 12 月全數交貨，在聚酯事業營收占比由去年同期 65% 降至 58% 的情況下，多角化事業成為新纖營運的重要支撐點。 新纖說明，今年聚酯事業受市況影響明顯承壓，主因原油價格下跌，帶動 PBT、PET 等主原料成本走低，終端售價同步走弱，壓縮整體獲利表現。受此影響，新纖前三季塑膠事業營收占比由去年同期的 65% 降至 58%。此外，大陸低價傾銷與美國政策變化也加重壓力，尤其 9 月兩項聚酯產品遭移出美國關稅豁免清單後，對美銷售轉趨觀望，使聚酯本業在價格與市場雙重環境下維持保守態勢。 在多角化布局部分，新纖指出，光電材料事業今年表現優於去年，且業外收益亦有成長。光電產品聚焦光學膜、電子紙與車載用膜，其中電子紙與車用相關需求同步擴大，帶動該事業線動能。電子材料方面，與蘇威合資的新碩電子級雙氧水已穩定出貨，未來第二條產線擴產完成後，有助新纖切入更高階製程材料市場，強化在半導體與電子級化學品領域的布局。 在纖維材料方面，新纖將業務分為衣著與工業兩大類。衣著用織物已導入封閉式回收（T2T）機制並開始放量生產，工業用產品則應用於安全帶、建築防護網等高附加價值領域，有助降低對傳統聚酯景氣循環的依賴。工程塑膠部分，受惠於電動車與 AI 伺服器裝置需求，充電槍、連接器及風扇等應用領域需求增強，成為新纖多角化布局中的另一支撐事業。 永續材料方面，雖然品牌商如可口可樂將 40% rPET 使用率目標由 2030 年延後至 2035 年，整體市場推進速度放緩，但新纖表示長期方向不變，持續投入產能。公司於印尼與 Ambercycle 合資建置年產能 3 萬噸的織物封閉循環工廠，預計 2027 年底完工；另與加拿大 Loop Industries 結盟導入 T2T 技術，規劃自 2027 年起量產。新纖並與賽拉尼斯（Celanese）合作開發新型聚酯彈性纖維，預計明年 5 月投產，年產能 600 噸，已與國際運動品牌洽談訂單，後續將視進度推進二期及三期計畫，相關產能開出與訂單落地時程將是投資人後續關注焦點。

新纖(1409)法說：聚酯承壓之下，電子級雙氧水擴產與 T2T 世界盃訂單成營運關鍵支撐

新纖昨日法說會重點在於多角化布局已開始對沖聚酯本業壓力。財務長林信昌說明，與比利時蘇威集團（Solvay）合資的新碩先進化工電子級雙氧水第二條產線正擴產，預計 2027 年完工，鎖定高階製程材料市場。同時，新纖推動的 Textile-to-Textile（T2T）化學回收纖維已取得 2026 世界盃足球賽相關訂單，約 2,000 噸回收原料製成纖維將於今年 12 月全數交貨，在聚酯事業營收占比由去年同期 65% 降至 58% 的情況下，多角化事業成為新纖營運的重要支撐點。 聚酯本業受壓，塑膠營收占比明顯下滑 新纖說明，今年聚酯事業受市況影響明顯承壓，主因原油價格下跌，帶動 PBT、PET 等主原料成本走低，終端售價同步走弱，壓縮整體獲利表現。受此影響，新纖前三季塑膠事業營收占比由去年同期的 65% 降至 58%。此外，大陸低價傾銷與美國政策變化也加重壓力，尤其 9 月兩項聚酯產品遭移出美國關稅豁免清單後，對美銷售轉趨觀望，使聚酯本業在價格與市場雙重環境下維持保守態勢。 光電與電子材料成多角化主軸 在多角化布局部分，新纖指出，光電材料事業今年表現優於去年，且業外收益亦有成長。光電產品聚焦光學膜、電子紙與車載用膜，其中電子紙與車用相關需求同步擴大，帶動該事業線動能。電子材料方面，與蘇威合資的新碩電子級雙氧水已穩定出貨，未來第二條產線擴產完成後，有助新纖切入更高階製程材料市場，強化在半導體與電子級化學品領域的布局。 纖維與工程塑膠鎖定高附加價值應用 在纖維材料方面，新纖將業務分為衣著與工業兩大類。衣著用織物已導入封閉式回收（T2T）機制並開始放量生產，工業用產品則應用於安全帶、建築防護網等高附加價值領域，有助降低對傳統聚酯景氣循環的依賴。工程塑膠部分，受惠於電動車與 AI 伺服器裝置需求，充電槍、連接器及風扇等應用領域需求增強，成為新纖多角化布局中的另一支撐事業。 永續材料與海外產能時程為後續觀察重點 永續材料方面，雖然品牌商如可口可樂將 40% rPET 使用率目標由 2030 年延後至 2035 年，整體市場推進速度放緩，但新纖表示長期方向不變，持續投入產能。公司於印尼與 Ambercycle 合資建置年產能 3 萬噸的織物封閉循環工廠，預計 2027 年底完工；另與加拿大 Loop Industries 結盟導入 T2T 技術，規劃自 2027 年起量產。新纖並與賽拉尼斯（Celanese）合作開發新型聚酯彈性纖維，預計明年 5 月投產，年產能 600 噸，已與國際運動品牌洽談訂單，後續將視進度推進二期及三期計畫，相關產能開出與訂單落地時程將是投資人後續關注焦點。