Qwen3.5 與 DeepSeek：誰更有機會在全球大模型市場突圍？定位、生態與長期關鍵解析

輝達(NVDA)穩居AI硬體核心，DeepSeek面臨高階晶片取得難題

輝達(NVDA)在人工智慧（AI）硬體領域維持領先地位，尤其在美國市場，其晶片已廣泛應用於從ChatGPT到雲端超級電腦等AI運算場景。這也使競爭對手如DeepSeek感受到更大壓力，因為高階處理器對訓練更大、更快的AI模型至關重要。 儘管輝達在硬體方面占據主導，中國企業仍持續在AI軟體創新上追趕，試圖在整體AI競爭中形成更強的影響力。這顯示AI市場的競爭不只在硬體，軟體創新同樣是關鍵戰場。 在美國AI硬體市場，輝達(NVDA)的晶片幾乎已成為標準配置，其他公司若要切入，面臨的門檻相對更高。DeepSeek的處境反映出，高階處理器的取得將持續影響未來AI競爭格局。 整體來看，輝達的技術優勢不僅鞏固其市場地位，也推動其他公司加速創新，並使整個AI產業的發展更受市場關注。

Nvidia 押注中國 2,000 億美元市場，DeepSeek 永久降價 75%：AI 價格戰與美中競逐誰先贏？

在全球 AI 投資熱度居高不下之際，晶片與模型的價格戰卻悄悄開打，主角同時來自矽谷與中國。美國 GPU 龍頭 Nvidia (NVDA) 執行長 Jensen Huang 日前放話，旗下新一代「Vera」中央處理器（CPU）的可服務市場規模（TAM）上看 2,000 億美元，且明確表示這個數字「包含中國」。與此同時，中國 AI 新創 DeepSeek 宣布，將其旗艦 V4‑Pro 模型的 75% 降價措施「永久化」，也就是價格長期維持原價的四分之一，直接把刀揮向整體生成式 AI 市場的利潤空間。這一邊是 Nvidia 試圖穩住中國這個關鍵市場，那一邊則是中國廠商用極低售價搶攻模型服務訂單，兩股力量交織，讓 AI 產業的商業邏輯與地緣政治風險變得更加複雜。 Nvidia 在最新財報中已展現驚人的獲利與成長，靠的是雲端巨頭大舉投入 AI 資料中心資本支出。如今再推「Vera」CPU，意味公司不只要在 GPU 稱王，更要在 AI 伺服器的通用運算心臟占據一席之地。Jensen Huang 在台北松山機場受訪時被問到，2,000 億美元的市場規模是否把中國算進去，他回答：「我會這麼認為。」這句話藏著兩層含意：一是 Nvidia 不願放棄中國龐大的 AI 需求，二是即便美國管制持續收緊，公司仍假設某種程度的對中出貨會持續存在。 但現實是，美國雖已核准 Nvidia 針對中國市場調整後的 H200 AI 晶片出口，卻仍卡在中方尚未放行。Huang 坦言，H200 已獲准對中出貨，「若能服務那個市場會非常好」，並再次強調「中國市場非常重要，也非常龐大」。這反映出，在華府管制與北京扶植本土晶片並行的情況下，Nvidia 要守住在中國的 AI 主導地位，已不再只是技術與價格問題，而是高度政治化的審批與博弈。 另一方面，中國在多邊場合刻意把焦點放在「自由貿易」與「數位合作」。於蘇州舉行的 APEC 貿易部長會議上，中國商務部長王文濤高調宣示，成員經過討論後重新把注意力拉回亞太自由貿易區（FTAAP），並對數位貿易與 AI 合作達成「新共識」。在被追問細節時，中國商務部官員林峰提到，要讓電商在區域內做生意更方便，同時承諾「加強與 AI 相關的貿易交流」，強調縮小數位落差，卻刻意不點名任何中國 AI 企業。這種說法，在 AI 晶片被美國出口管制壓制的大環境下，看起來像是中國在替自家軟體與模型服務鋪路，鼓勵企業以低價甚至免費，先在亞太市場建立用戶黏著度。 與此同時，美方代表則把焦點放在「平衡貿易」與標準制定。美國 APEC 高級官員 Casey K. Mace 表示，FTAAP「更像是一個議程而不是終點」，強調美國會在競爭力、勞工標準與貿易便捷化等面向保持「積極」。在 AI 與數位領域，他直接說，要「持續把美國科技與數位公司定位為區域領導者」，並透露將在成都舉辦 APEC「數位週」，安排美國科技企業舉辦工作坊。這等於承認，美國策略不只限於晶片管制，更要透過制度與培訓，把美系雲端與平台服務綁緊亞太市場。 就在這樣的政策背景下，DeepSeek 突然宣布，把 V4‑Pro 模型的 75% 降價「永久化」，讓模型價格長期維持原價的 25%。雖然這則聲明相對簡短，但市場含義巨大。首先，這顯示中國 AI 公司願意用極端低價來換取用戶規模與訓練數據，與美國公司追求高毛利、高訂閱費的策略形成鮮明對比。其次，這種策略有望吸引對成本極度敏感的新創與中小企業，特別是在新興市場，進一步擴大中國 AI 生態系的外溢影響力。 從商業模式來看，美國與中國企業在 AI 上的差異愈來愈清楚。一方面，像 Microsoft (MSFT) 這樣的科技巨頭，選擇把責任科技與 AI 安全架構內建在企業服務裡，強調「人需為 AI 負責」，並透過負責任 AI 框架與訓練資源，鞏固企業客戶對其平台的信任。另一方面，中國則透過降低模型使用門檻、推動區域數位合作，試圖讓自家 AI 服務成為「公共基礎設施」，在價格上對西方廠商形成壓力。對終端客戶來說，短期確實能享受更便宜的模型服務，但長期則可能承擔供應商集中與標準分裂的風險。 市場層面上，Nvidia 當前的營收與獲利仍高度依賴高價 GPU 與 AI 平台方案，一旦中國市場因管制與本土替代而進一步封閉，成長動能恐更仰賴美國與其他地區的雲端客戶。而 DeepSeek 等中國廠商，如果持續以「成本價」甚至「虧損補貼」方式推廣模型，勢必壓縮全球整體 AI 服務價格，對於以 SaaS 訂閱為主的美國 AI 公司，是實質的利潤威脅。投資人也開始思考，當 AI 成為一種「基礎公共服務」，其估值應該更像公用事業，而非高成長軟體股。 當然，也有觀點認為，極端低價並非長久之計。AI 模型訓練本身需要大量算力與電力支出，如果沒有穩健的現金流支撐，長期以「四分之一價」營運，可能拖垮企業財務。同時，美中在 AI 與數位貿易標準上的分裂，也讓跨國企業面臨合規與技術碎片化的成本：一套系統要同時滿足美國的負責任 AI 要求與中國的數據本地化規定，整體開發成本必然上升。 綜觀目前情勢，美中在 AI 領域的競逐，已不只是「誰的模型更強」，而是「誰掌握更大的市場」與「誰能定義遊戲規則」。Nvidia 押注中國仍是 AI 基礎設施重要需求來源；中國則透過 DeepSeek 等廠商的激進降價，以及在 APEC 上主打數位與 AI 合作，尋求在軟體與服務層面彎道超車。未來幾年，AI 產業恐將同時面對價格下修、標準分裂與地緣政治加劇的三重壓力，投資人與企業都必須思考：在這場看似「百花齊放」的 AI 盛宴背後，真正能穩健獲利的玩家，究竟還剩多少。

中國 AI 代理低成本優勢浮現？推理成本僅美國 10%，市場格局要變了

中國在 AI 領域面臨科技巨頭限制，但低廉的推理成本讓其有機會加速採用，預計將迅速改變市場格局。 隨著中美之間的 AI 主導權爭奪升溫，AI 代理成為新一輪競爭的焦點。儘管中國的主要科技公司如阿里巴巴(9988)和騰訊(0700)對自家平臺上的 AI 代理設定了進入障礙，但北京擁有一項秘密武器：顯著較低的推理成本。根據 Barclays 分析師的報告，中國的推理成本約為美國的 10%，這可能使得企業與消費者更快地採用 AI 代理技術。 雖然中國的大型科技公司已推出各自的 AI 代理，但它們仍然控制著訪問權限，使得普通使用者無法輕易使用這些功能。相對而言，企業內部的 AI 代理則能夠利用專有資料和工作流程來執行，從而不受第三方平臺限制。已有近 200 家企業及政府單位在 2025 年上半年投入至少 11 億元人民幣於 DeepSeek 合作，以提升金融、醫療以及供應鏈管理等多個領域的生產力。 此外，中國的大型語言模型（LLMs）以全球價格的極低水平實現了競爭效能，大多數近期推出的模型僅需 OpenAI 或 Google 產品的 10%。這樣的定價策略，加上大部分國內代理的免費使用配額，降低了大規模部署的門檻。Barclays 認為，隨著採用速度的加快，反饋循環將出現，進一步改善基礎模型及代理本身的效能。儘管目前的封閉生態系統限制了消費者的使用便利性，但低成本優勢可能使中國的代理技術比美國更快速成熟並普及。

DeepSeek新用戶印度、美國占比高，全球AI應用競爭升溫

DeepSeek人工智慧助手應用程式在全球市場的新增用戶分布引發關注。根據摘要內容，2023年1月11日至2月2日期間，印度貢獻了18%的新使用者，美國也占有相當比重，兩國合計約占新用戶四分之一；相較之下，中國競爭對手約占25%的新使用者。這顯示 DeepSeek 在全球市場的吸引力持續提升，且在印度與美國等市場具備一定成長動能。 從內容來看，這波增長反映出海外市場對先進 AI 工具的需求正在擴大，也意味著 DeepSeek 可能進一步強化當地推廣與產品優化，以維持使用者成長。同時，中國科技企業在相關領域仍具競爭力，未來市場攻防與技術競爭可能持續升溫。整體而言，DeepSeek 的全球擴張與 AI 應用市場的競爭態勢，仍值得持續觀察。

加拿大禁DeepSeek上公務機，隱私風險怎麼辦?

加拿大政府因深切的隱私疑慮，將禁止在公務裝置上使用中國AI公司DeepSeek開發的聊天機器人。 根據彭博社報導，加拿大政府已決定禁止在所有公務裝置上使用由中國人工智慧公司DeepSeek開發的生成式聊天機器人。此舉是基於對該技術在收集和保留敏感個人資訊方面存在嚴重隱私問題的擔憂。 加拿大政府強調，此措施旨在保護國民的個人資料免受不當利用。近年來，隨著人工智慧技術的迅速發展，各國對於數位隱私的關注日益增加，尤其是在涉及外國企業時更是如此。根據專家分析，這一禁令可能會引發其他國家的跟進行動，促使全球範圍內對類似技術的監管加強。 儘管支持者認為聊天機器人能提高工作效率，但反對聲音指出其潛在的風險無法忽視。未來，加拿大政府計劃持續評估各種科技工具的安全性，以確保公共資源的安全與透明。

奧羅拉移動整合DeepSeek漲207% 追不追?

中國的奧羅拉移動（Aurora Mobile）宣布，其企業AI代理平台 GPTBots.ai 成功整合 DeepSeek R1 大型語言模型。消息公布後，公司股票在週一盤前交易中大漲約 207%。 根據最新報導，DeepSeek 目前已開始限制註冊，以確保服務品質和系統穩定性。這一策略可能進一步推高需求，並吸引更多企業使用該平台來提升業務效率。分析師指出，隨著全球對 AI 解決方案需求上升，奧羅拉移動的未來成長潛力巨大。 然而，也有專家對 AI 技術快速擴張持謹慎態度，認為 AI 雖可提高生產力，但同時存在倫理與安全風險。因此，在追求創新與效率的同時，企業必須加強對 AI 技術的監管與管理。 總體而言，奧羅拉移動此次股價暴漲反映市場對 AI 技術的熱情，也預示公司未來有望成為行業的重要參與者。投資者需密切關注該公司後續的技術發展及市場表現。

DeepSeek 殺出 AI 血路，美系 AI 股拉回還撿得起嗎？

中國在 2025 年初端出一個送給全世界的新年禮物：DeepSeek。 這款來自中國的小公司產品，成為近期美股重挫的重要導火線之一。市場開始追問：DeepSeek 到底是什麼？為什麼一個中國的小公司，卻能掀起這麼大的波瀾？ DeepSeek 本質上就是一個相對便宜版本的 ChatGPT。根據官方公布數據，它不需要投入大量 GPU，就能跑出與 ChatGPT 相近的效果，只需要約 1/20 的成本就能做到。 單憑這點，市場立即浮現一個擔憂： 如果有公司能用 OpenAI 1/20 的成本，做出相近水準的產品，那我過去在 AI 上砸下的大量成本，會不會變成「被詐騙」或是全部丟進水裡？ 在禁令壓制之下，中國企業仍能用顯著較低的成本，做出接近美系 AI 陣營的產品，那為什麼還要持續砸大錢在現有的高成本研發路線上？ 於是市場開始懷疑：AI 是不是一個無底洞？在可見的時間內，看不到清楚的獲利模式，卻不斷燒錢，這成了近期波動的核心情緒之一。 接著，DeepSeek 也改變了全球 AI 戰局的想像。 原本美國認為，在 AI 領域至少領先全球 2 到 3 年。但這個「新年禮物」出現後，市場突然意識到，美國的領先優勢可能不到 1 年，壓力立刻湧現。 對於這波下跌，文章把原因拆成幾個面向來看： 1、美國 AI 領導地位受質疑 DeepSeek 出現後，美國與中國在 AI 上的差距被視為縮小。成本高昂的美國公司，是否還有足夠的全球競爭力？原本只能仰賴美系 AI 的中小企業，會不會改用其他非美系陣營的 AI，來補足與大型科技公司的差距？ 2、市場規模與獲利被重新瓜分 AI 至今尚未實現穩定獲利，卻已經消耗大量資本。在回收成本之前，定價權主要掌握在大公司手中，中小企業多半只是「待宰的肉」。現在若有成本更低的方案出現，原先預估將由美系大廠壟斷的市場，是否會被瓜分？ 3、GPU 成本與商業模式疑慮 依照 DeepSeek 公布的數據，他們沒有使用大量高階 GPU，算力也不算特別龐大，卻能做到類似效果。這讓市場反問： 是否美國公司的產品設計、商業模式或內部結構出了問題，才導致成本被推得如此之高？ 上述幾點，被作者視為近期市場反應劇烈的主因。不過作者也提醒，這些數據都是中國方面主動公布，目前還是「先看看就好」。 從結果來看，DeepSeek 與美系 AI 在部分應用上的確沒有巨大差距，但在整體規模和完整體系上仍有明顯差異。 以輝達為例，整個生態系統相對完整。如果要走向理想中的未來場景——包括 AI Edge、邊緣運算、機器人、OTA 等，這些近似科幻電影的生活型態，需要一整套平台與體系支撐，而輝達目前具備較完整的解決方案。 同時，現在許多投入算力戰爭的公司，都是以推出所謂「AGI」為最終目標。 AGI（通用人工智慧）簡單來說，是可以自己學習、跨領域運作的 AI。它能推理可能發生的情境，並給出相對最佳的解答。 這與現在的 Narrow AI（狹義人工智慧）不同。Narrow AI 必須被特定事件觸發，缺乏真正的推理能力，產出的答案也不一定正確。 DeepSeek、ChatGPT 等目前仍屬於 Narrow AI 的範疇，並非 AGI。 那麼，是否代表大家現在仍站在同一個起跑線上？ 在美中科技禁令的框架下，美國在硬體與算力方面仍被視為領導者。就硬體算力來看，美國的優勢依舊明顯。 這次市場的大幅波動，核心還是來自「AI 太燒錢卻尚未看到明確成效」，再加上一個成本大幅下降的新選項出現，自然引發「既然有便宜的，為什麼還要用貴的？」這樣的疑問。 作者的觀點是：DeepSeek 的出現，本身也是一件好事。 它加速市場成熟，讓資本市場意識到：要達成同樣或類似的目標，不一定非得走最貴的路，而是有其他解法可行。這有點像 ASIC 的概念：只做專用晶片，不追求通用性。 作者個人則偏向，在這波下殺中，會趁機承接一些美系 AI 股。理由包括： 一來對中國主動公布的數據向來保持懷疑； 二來 DeepSeek 仍然在使用輝達的晶片與算力。 除非有一天，中芯能完全自主生產 GPU，甚至用人腦取代 GPU 的算力，否則作者會傾向把這類消息面利空，視為長期基本面的利多。 在作者看來，軟體 AI 要真正進入「戰國時代」，恐怕仍需等到 AGI 出現之後。 因此，他提醒投資人不要自己嚇自己。 對台灣而言，他仍偏向樂觀。畢竟前面提到的這些應用與架構，仍然需要大量使用輝達 GPU、台積電晶片，以及鴻海、緯創、廣達等台灣廠商的代工與製造能力。 退一步來看，即便市場短期波動劇烈，實際上也不至於「那麼糟」。 因為不管是哪一方的軟體 AI，要落地運行，多半仍需要台灣的晶片與代工支持。軟體戰場與台灣關聯相對較低，硬體與供應鏈才是台灣的主戰場。因此，對台灣投資人來說，不必過度緊張。 （文末原有訂閱推廣與行銷資訊，已刪除。）

DeepSeek估值幾週暴衝到450億美元，大基金首次押注語言模型還能追嗎？

估值數週內翻倍成長，大基金出手鞏固產業地位 根據金融時報引述 4 位消息人士報導，中國官方支持的國家集成電路產業投資基金（簡稱大基金），目前正積極洽談領投人工智慧新創公司 DeepSeek 的首輪融資。這項投資案可能讓 DeepSeek 的公司估值達到約 450 億美元。值得注意的是，就在幾週前剛開始進行融資談判時，DeepSeek 的估值僅約 200 億美元，顯示其市場價值在短期內出現爆發性的成長。 騰訊與執行長有意參與融資，大基金首次涉足語言模型 若能獲得大基金的資金支持，將大幅鞏固 DeepSeek 在中國大型語言模型領域的領導地位。除了大基金之外，包含騰訊(TCEHY)在內的其他投資人也對入股 DeepSeek 抱持高度興趣。此外，目前掌控公司高達 89.5% 股權的執行長梁文鋒，亦可能以個人名義參與這輪融資。 大基金核心目標為扶植本土產業自給自足 中國設立大基金的主要目的，在於投資本土半導體企業，藉此協助中國在科技產業鏈上達成自給自足的戰略目標。過去大基金的投資佈局多聚焦於硬體製造端，曾投資過中國大陸最大的晶片代工廠中芯國際，以及記憶體晶片製造商長江存儲等指標性企業。截至目前為止，大基金尚未公開注資過任何中國的大型語言模型公司，因此這次針對 DeepSeek 的投資動向格外引發市場關注。

外資先砍900億又回補425億，台股V型反轉後還能追嗎？

2025-0208產業隊長張捷盤勢分析與產業趨勢：台股一掃DeepSeek、關稅戰等利空陰霾，迅速回補開市跳空缺口！美國失業率降至4%加上薪資成長，降息希望再次落空! 本週美股消化DeepSeek利空及川普關稅戰突煞車僅對中國發動，帶動三大指數走揚。週五亞馬遜公布財測展望不如預期及公布失業率及薪資成長數據再度澆熄降息希望，使得三大指數翻黑！ 本週外資開市大賣台股900億但隨後回補425億加權指數迅速回補跳空缺口站回各均線之上，大盤本週融資增加8億整體融資目前3060億。 Source:XQ、產業隊長繪製整理 本週法人買賣超:本週三大法人合計賣超台股434億，外資賣超471億，投信買超173億，自營商(非避險)買超17億、避險賣超154億。 Source:證交所、產業隊長繪製整理 台幣走勢: 美國10年期公債殖利率持續回落至4.49%，雖遇外資轉賣超台股但不見資金匯出，反而台幣匯率小幅升值。 Source:XQ、產業隊長繪製整理 OTC櫃買指數:本週一開市消化過年期間市場利空賣壓後隨即止穩反彈站穩月線之上，下週將挑戰收復季線。重回前波箱型整理區間，可趁機檢視手中持股汰弱留強！ Source:XQ、產業隊長繪製整理 國際盤勢：本週市場情緒緩和，重新評估DeepSeek帶來的衝擊與改變後，三大指數止跌回穩並開始聚焦各大巨頭的財報展望及對於AI資本支出的看法。亞馬遜指出AI資本支出依然是大幅成長但Q1營收展望不如市場預期使得科技族群走跌。週五公布的失業率下滑至4%、薪資成長澆熄市場降息希望，道瓊指數也翻黑收場。下週三將公布CPI。AI疑慮+停止降息+關稅重啟三大疑慮需要多一點時間觀察。 ​​​​​​​道瓊指數本週五受失業率下滑及薪資成長，恐維持高利率水準，回測月線： 費城半導體本週消化DeepSeek利空後反彈但回補缺口力道不足，週五受亞馬遜財測展望不佳，費半指數再度跌破年線。 那斯達克指數本週高檔橫盤整理，小破月線短期均線糾結： Source:XQ、產業隊長繪製整理 12月景氣燈號重返紅燈 景氣信號好轉的主要因素，國發會分析有三因素：一、AI應用需求強勁，二、年底旺季需求，三、農曆年春節前備貨效應，多集中在國內需求的生產、銷售與消費信心的回升。 消費方面，隨國內就業市場穩定，基本工資調升及企業獲利轉佳，將有助企業調薪及獎金發放意願，加上政府持續推動所得稅制優化及減輕人民負擔措施，提升可支配所得，後續將挹注民間消費成長。 但12月景氣指標中的領先指標續呈下滑，尤其是出口相關的外銷訂單動向指數較為明顯，仍須密切關注後續變化，無法預估這次紅燈是否也是「閃燃」，今年1月，進入美國新一波關稅措施、全球貿易壁壘加劇，加以地緣政治風險尚存，對國內經濟影響仍須密切留意。 Source：國發會 盤勢部分，回顧隊長上週解盤精準命中週一開盤，大盤跌5%左右，大概會有千點的跌幅，反映一下費城半導體的跌幅。但也告訴同學不需反應過度果真市場反應完便迎來V型反轉，加權指數回補缺口OTC更是突破封關前的位階站穩月線！ 川普上任後雷厲風行的開始兌現競選時政見，尤其是他引以為豪的關稅戰，但發現各國非但不懼還硬起來反制，導致貿易政策不斷改變，市場逐漸習慣川普政策上的反覆不再過度反應！FED本次立場堅定不受川普影響，利率的走向一切以數據為主再做決策，這也使公債殖利率穩定不再攀升，有助於股市的穩定。 總結:投資如同耕耘，沒有深思熟慮的佈局，就難以期待豐收的果實。 DeepSeek引發市場恐慌但我們不隨市場消息隨風起舞，市場波動是必然，但必須了解背後的利與空才能從容應對及搭配耐心與紀律才是贏家的關鍵。隊長早一步帶領同學布局新的趨勢，選對產業，精挑優質標的，並堅持長線思維，才能讓資本不斷增值。例如富喬從隊長親自拜訪參加法說會到上課深入解析，從出報告到今天已經過了兩個月，本週連拉兩根漲停。隊長常說:相信自己的判斷，學習市場規律，穩健前行，終將迎來財富自由的那一天！短期震盪無需恐慌，真正的財富來自時間的複利效應。 投資的過程本來就是一個插秧播種，歡喜收割的工作，投資如同耕耘，沒有深思熟慮的佈局，就難以期待豐收的果實。市場波動是必然，耐心與紀律才是贏家的關鍵。掌握趨勢，選對產業，精挑優質標的，並堅持長線思維，才能讓資本不斷增值。含淚播種的，必歡呼收割。 隊長為正統券商研究員、基金經理人出身，20年來不間斷拜訪公司，一年參加百場法說會，研究財報、近距離觀察經營階層，上下供應鏈確認，尋找高成長股，並挖掘過非常多績優飆股與隱形冠軍!有許多人脈與經驗，並且能夠把艱難產業知識與訊息，深入淺出分析分享，並且連結資本市場。參加隊長戰隊，不要省小花大，不伸出手，隊長怎麼幫您?擁有第一手法人拜訪資訊，重要報告、表格、影音跟專屬群組，歡迎大家來訂閱隊長的””產業趨勢報””!以及隊長的””產業七龍珠””專屬看盤軟體。 🥇【產業隊長｜選股雷達APP】 戰隊招生中👉 https://cmy.tw/00AJFJ

中國AI殺價搶到全球市占15%，美系高價模型估值要重算了嗎？

中國AI業者在缺乏頂尖美製晶片與資金劣勢下，改打「算力效率戰」，以遠低於美國同級模型的價格搶市。DeepSeek與阿里巴巴開源策略推升全球市占至約15%，連Microsoft、Amazon都在境外雲端上架中國模型，逼迫美系AI高價敘事面臨壓力。 中國人工智慧產業近期攻勢凌厲，對全球AI競局與定價邏輯帶來前所未見的壓力。雖然在高階美製晶片取得與資金規模上仍不及美國巨頭，但包括阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd.)與新創DeepSeek等業者，正以「算力效率」與「開源策略」為核心，企圖改寫現行由美國封閉式模型主導的高價生態。 過去兩年，投資人對AI題材普遍圍繞在美國科技龍頭與封閉式大型語言模型，例如OpenAI與Anthropic所推出的旗艦級產品，定價也多以「尖端科技溢價」為正當性基礎。然而最新跡象顯示，中國團隊選擇完全不同路線：在算力受限的前提下不追求一味做大模型，而是透過結構設計提升效率，例如只在推理階段啟動部分神經網路參數，以較少的運算資源達到接近同級表現。 DeepSeek最新V4-Pro模型就是代表案例。根據公開資訊，其在運作過程中實際啟動的參數不到3%，卻能提供接近頂級美系模型的效能。這種設計大幅壓低運算成本，也直接反映在售價上：當OpenAI的GPT-5.2在今年2月每百萬輸出token標價約14美元時，DeepSeek V3.2-Exp的對應價格卻僅約0.42美元，價差超過30倍。這種極端落差，已開始撼動市場對AI服務「理所當然高價」的想像。 與此同時，中國陣營在商業模式與技術路線上，也刻意與美國巨頭拉開距離。OpenAI與Anthropic持續強調閉源、商業授權模式，嚴格控制模型權重與更新節奏；相對之下，中國業者大幅押注開源(open-weight)策略。阿里巴巴的Qwen模型開放權重，允許開發者自由下載與修改，形成龐大的衍生生態。現有數據顯示，Qwen系列下載量已突破10億次，衍生模型超過20萬個，證明開源在推動全球開發者採用上極具黏著力。 在中國國內，國家級支持更成為這股AI效率革命的重要推手。政府透過資料中心電價補貼、政策性AI專案與跨產業導入計畫，協助企業將AI深植於製造與物流流程中。以電動車與電池大廠比亞迪(BYD)為例，其在電池產線導入AI系統後， reportedly 將電池故障率降低40%，電池壽命提升20%。這些具體成效，讓AI在中國不只停留在概念或聊天機器人層次，而是在重資本產業中直接創造成本優勢與品質提升。 全球市場的反應已開始浮現。2025年初，DeepSeek發表性能接近頂尖美系模型、但成本僅為其零頭的新版本後，科技股一度出現明顯回檔，反映投資人開始重新評估美國AI龍頭的估值基礎。過去市場願意給予高本益比，是因為相信這些公司可以長期維持高毛利授權模式；如今，若更便宜的中國模型在關鍵應用上「好用就好」，高價敘事恐面臨折價壓力。 更具指標意義的是市占變化。根據匯整數據，中國AI平台在全球市場的占比已從一年前的約1%，快速攀升至2025年11月左右的15%，主要成長區域集中於東南亞、中東與非洲等對價格更敏感、且對美國監管依賴較低的地區。這代表在新興市場，AI基礎設施有機會直接「跳過」昂貴的美系方案，轉向高性價比的中國模型，形塑新一輪技術版圖重分配。 有趣的是，即便美國與歐洲在監管與政治層面對中國AI仍設限，華爾街與矽谷巨頭卻已用腳投票。Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)與Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)等大型雲端服務商，陸續在中國境外的雲基礎設施中，提供接入中國模型的選項，替客戶導入時「去中國本土合規風險」。這種間接合作，一方面擴大了中國模型的全球觸及，另一方面也讓美系雲端商在不正面得罪監管的前提下，維持產品線競爭力。 當然，制度與價值觀差異仍是中國AI跨入歐美主流市場的一大門檻。內容審查標準、資料隱私保護與企業治理模式，都是歐洲與美國監管機構高度關注的議題。部分批評者認為，再便宜的模型，只要在敏感議題或錯誤率上稍有疑慮，就難以獲得金融、醫療等高風險領域的採用。支持者則反駁，對多數企業而言，真正的關鍵在於成本結構與「足夠好」的表現，尤其是在客服、自動化流程與產線優化等場景，模型不需要完美，只要在給定規則下穩定運行即可。 對投資人來說，當前最重要的問題，是全球AI產業是否正從「技術領先」走向「成本領先」的新階段。如果中國模型在多數商業場景中的效能已接近美國同級，卻能以數十分之一甚至百分之一的成本提供服務，現行基於高價雲端API與封閉式授權的投資敘事勢必面臨重估。特別是在雙方都持續大量投入資本、營運仍不確定何時能穩定獲利的情況下，誰能率先建立可負擔、可規模化、又不犧牲太多品質的供應體系，將決定未來十年的AI權力平衡。 短期內，美國封閉式旗艦模型仍在最前沿研究、尖端企業應用與西方監管體系下保有明顯優勢；但從更長遠的角度觀察，中國以效率與價格為核心的「平價AI革命」，已在全球市場留下清晰足跡。下一步，關鍵將落在兩端陣營的商業策略調整：美國巨頭是否被迫下修價格、擴大開源布局？中國業者又能否在成本優勢之外，補上治理與信任缺口？這場AI定價權之戰，才正要開始。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。