AI 訂單放緩下的中探針(6217)：本益比回歸與股價重新定價風險解析

monday.com 股價拉回 7%：價值評估與市場賣壓為何同時出現

雲端工作平台業者 monday.com (NASDAQ:MNDY) 今日股價明顯拉回，最新報價為 88.5 美元，跌幅約 7.30%，短線賣壓湧現，成為盤面焦點。 根據 StockStory 報告，monday.com 被點名為「One Value Stock to Buy」，文章指出，monday.com 目前股價約 84.19 美元，隱含未來本益比對應的 forward 價值評估為 2.5 倍，並強調其雲端 work operating system 以多彩介面與自動化功能取代傳統試算表，在專案管理、任務追蹤與工作流程優化具優勢，屬具投資價值的價值股之一。 不過，在利多評價消息釋出後，股價短線不漲反跌，顯示市場可能對成長股評價調整，或獲利了結賣壓較重。後續可留意股價在價值評估區間的整理情況，以及其雲端工作管理平台的基本面表現。

邁威爾(MRVL)財報優於預期、AI訂單推升財測上修，成長動能能延續多久？

邁威爾（MRVL）公布 2027 會計年度第一季財報，營收 24.2 億美元、年增 28%，優於市場預期；經調整後每股盈餘 0.80 美元，也高於分析師共識的 0.79 美元。當季營運現金流達 6.388 億美元，創下歷史新高。 公司第二季展望也偏正向，預估營收約 27 億美元、年增 35%，經調整後每股盈餘介於 0.88 至 0.98 美元。管理層並表示，受 AI 相關訂單表現優異帶動，已上調 2027 與 2028 會計年度營收展望。 從產品與需求面來看，成長動能主要來自 AI 解決方案需求，包含 800G 與 1.6T 擴充光學元件、51.2T 乙太網路交換器、光學封裝技術、資料中心互連模組，以及客製化運算晶片等。邁威爾本身長期深耕網通與儲存應用，並持續布局雲端與 5G 市場。 財報公布後，MRVL 盤後股價一度上漲 3.6%。不過，前一交易日收盤價為 198.70 美元，單日下跌 4.59%，成交量也明顯放大，顯示市場對財報與後續展望已有明顯反應。

南電(8046)大股東連番申讓壓力浮現！ABF載板報價上漲撐得住900元嗎？

台塑集團旗下 ABF 載板廠南電(8046)近期面臨大股東調節壓力。南亞繼 5 月中旬出脫逾 1.9 萬張、套現約 133.7 億元後，再度公告將於 5 月 25 日至 6 月 24 日間轉讓 1.68 萬張持股。南電股價甫從波段低點 765 元反彈重返 900 元大關，連續申讓恐為短線走勢增添變數。 另一方面，外資機構出具報告指出，受惠伺服器 CPU 與 ASIC 專案需求強勁，看好 ABF 載板產業將面臨產能緊缺與報價上漲，有助毛利率擴張。同時，南電也獲 00403A 等主動式 ETF 建倉，多空消息交錯成為市場焦點。 南電(8046)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 南電為全球覆晶載板龍頭，近期營運受惠高階應用放量： 2026 年 4 月營收達 44.51 億元，年增 39.47%，創 40 個月新高。累計前 4 月營收 156.28 億元，年增 34%。2026 年第一季淨利 13.08 億元，單季每股盈餘達 2.03 元。 籌碼與法人觀察 觀察近期法人動態，截至 5 月 22 日，外資買超 1,856 張，投信買超 1,756 張，單日三大法人合計買超 3,791 張。近 5 日主力買賣超達 4.3%，顯示特定資金積極卡位；但法人買盤能否有效消化大股東南亞的潛在賣壓，將是籌碼穩定的關鍵。 技術面重點 南電(8046)近期股價震盪劇烈，5 月初曾創 1,035 元歷史新高，隨後回測 765 元，波段跌幅約 26%。截至 5 月 22 日收盤價為 934 元，近 5 日漲幅達 18.83%，因短線價差過大遭列注意股。近期成交均量約 1.4 萬張，交投熱絡，短線雖強勢反彈，但需留意乖離率偏高及大股東申讓壓力，謹防量能續航不足風險。 總結 南電(8046)具備 AI 與 ASIC 訂單加持，基本面成長明確且獲法人青睞；但大股東密集申讓持股帶來籌碼面變數。投資人應密切留意 ABF 載板報價走勢，以及市場對大額籌碼的承接力道，審慎評估波動風險。

4萬2站不穩還能撿？費半新高、台股回落怎麼看

2026-0517產業隊長張捷盤勢分析與產業趨勢：思科財報上修AI訂單展望，費半指數再創歷史新高！川習會落幕未有重大突破，美伊協議進度緩慢，週五油價、公債殖利率攀升，引發三大指數回落。 本週思科財報上修展望，暫時抵銷美國公布CPI與PPI高於市場預期的數據利空。隨後川習會落幕，市場認為並未有重大突破，三大指數遭獲利了結賣壓，回檔修正。 本週高檔盤整土洋對作，加權指數4萬2000點遲遲站不穩，週五跌破10日線。大盤本週融資增加157億，整體融資目前4928億。 本週法人買賣超：本週三大法人合計賣超台股744億，外資賣超907億，投信買超897億，自營商(非避險)賣超153億、避險賣超581億。 台幣走勢：外資賣超近千億，台幣匯率區間震盪小幅升值。10年期公債殖利率上升至4.6%。 OTC櫃買指數：本週創新高後，週五遇獲利了結賣壓，指數收黑K跌破10日線，留意下週月線支撐。OTC本週融資減少4億，整體融資目前1950億。 國際盤勢：本週美國公布CPI年增3.8%、PPI年增6%皆高於市場預期，主因美伊戰爭導致油價攀升。美伊協議遲遲未定垂，市場開始預期通膨延燒可能導致年底升息機率大增。川習會缺乏重大突破，美債殖利率攀升，導致高成長的科技股估值承壓，三大指數回檔修正。 道瓊指數本週CPI與PPI高於預期，油價重返百元美金，指數高檔整理。 費半指數本週受思科財報上修AI訂單展望，抵銷通膨數據不佳影響，指數創歷史新高；週五川習會未有重大利多，加上殖利率攀升，指數高檔回落修正，留意下週月線支撐。 那斯達克指數本週沿五日線上攻，創新高後回檔10日線。 盤勢部分，本週台股四個交易日站穩4萬2皆挑戰失敗，顯示4萬2關卡近期形成短期天花板，週五更開高走低實體黑K跌破10日線，留意下週月線支撐。OTC本週431.74點再創新高，週五遇獲利了結賣壓開高走低，跌破10日線，下週月線支撐至關重要，跌破恐陷入整理。外資空單減少3567口至5萬0963口。 台積電技術論壇重點摘要：人工智慧正從生成式AI和代理式AI演進至實體AI。台積電現在預計，半導體市場在今年即將超越1兆美元的門檻，並在2030年達到1.5兆美元。2奈米已經於2025年第四季開始量產；N2P則計畫如期於2026年下半年開始量產；搭載超級電軌的A16預計於2026年下半年生產就緒。台積電COUPE將整合共同封裝光學解決方案，與傳統銅線相比，基板上搭載COUPE的CPO可提供4倍的功耗效率且延遲減少90%，藉由在中介層上使用COUPE技術，效能可進一步提升，實現10倍的功耗效率與延遲減少95%。A14為第二代奈米片電晶體，採用台積電 NanoFlex Pro 技術，透過尺寸微縮來實現此一製程技術世代在功耗、效能與面積方面的提升。最先進製程A13將於2029年量產。 總結：觀察OTC指數過去一波上漲，每每碰到5日均線，10日均線隔天就幾乎都反彈然後之後再創新高，且殺盤的當天都有一點下引線。簡單說就是殺盤，盤中有買盤、有抵抗，但週五慣性有點改變，收盤跌破10日均線。在5/15各大公司皆公布完第一季季報，一方面川習會過了，漲多也就是最大利空，幾乎所有股票尤其業績好的股票，乖離都有點大，一點風吹草動都要跌停。隊長提醒大家，多頭緩漲急跌是常態，但是急跌若是中期修正也要跌個兩成回月線季線，要先想好劇本。總之寧賣錯不留錯，建議將檔數集中到3-5檔，先將持股水位控制好。 台灣3月外銷訂單達911.2億美元，創歷史單月新高，年增率大幅飆升至65.9%。第一季累計接單金額達2319.1億美元，同步刷新單季紀錄。本次強勁增長主要受惠於全球AI基礎建設需求，以及Blackwell系列晶片出貨帶動。M1B年增7.83%且M2年增5.79%，顯示流動性充沛。雖然劃撥餘額小減，但接近四兆的證券劃撥餘額，在在顯示台灣資金動能極強。第一季GDP13.69%狠甩中韓美。 隊長仍要提醒同學，不只越來越多人覺得股票很好賺，咖啡店裡面越來越多人在討論股票，各券商不限用途借貸水位吃緊代表很多人持續開槓桿，大盤融資持續攀升、漲多就是最大利空，一有風吹草動大幅度修正容易發生人踩人的一日洗盤或是暴漲暴跌。接下來的行情，指數強攻後類股輪動反而更為重要。漲多的要休息，乖離過大的要拉回，關鍵還是對於股票今明年的EPS掌握與本益比如何給，一樣提醒，順產業趨勢，逆群眾心理，不要追高漲太，靜下心來，研究拉回跟整理的績優股。買賣點掌握好，操作節奏調整好，隊長與大家共勉之。

鈺創 83 元該追嗎？AI 訂單一路看到 2026

鈺創站上 83 元，現在該不該跟上？先看 AI 訂單能不能一路走到 2026 如果訂單能見度真的一路看到 2026 年底，那味道就不一樣了。這代表投資人開始把它當成需求延續型的公司，不只是短線補庫存、搶一波題材而已。AI 伺服器、邊緣 AI、智慧裝置這些需求，會不會持續推動 DDR4、DDR5、GDDR 的中期評價？這才是重點。 不是只有漲價，還要看供需能不能撐住。若 DRAM 漲勢還在、供給也還偏緊，鈺創的營收和毛利通常就比較有機會撐住，市場也才願意先把利多往前反映。 但股市最會做的事，就是先把夢想講完，再看數字跟不跟得上。現在的強勢，可能已經先反映了一部分未來半年到一年的想像。這種時候，重點會放在三件事：訂單能見度是不是真的延伸，而且沒有降溫；相關產品的漲價，能不能順利傳導出去；成交量有沒有同步放大，不要只剩價格自己往前衝。 如果你現在在猶豫要不要追，說穿了，就是在問自己：你相信的是市場預期，還是已經被證實的數字？願意追的人，通常是相信 AI 需求和供需緊俏會持續的人。比較保守的人，則會選擇等回檔，先看看訂單、營收、毛利是不是真的跟上。 83 元高不高？不一定。真正重要的，是未來這一段故事，有沒有辦法繼續被驗證。訂單延續性、DRAM 價格走勢、成交量是不是配合，這三個都比單看一個價格更有意思。

思科飆13%衝115.53美元，AI訂單翻倍還能追？

2026年5月16日，思科(CSCO)最新公布2026財年第三季財報，營收達158億美元，年增12%，創下歷史新高並超越公司財測高標，Non-GAAP每股盈餘達1.06美元。執行長Chuck Robbins強調產品需求廣泛，並證明其技術在AI領域的關鍵地位。摩根士丹利看好其與雲端服務供應商的合作及企業產品週期，將目標價從91美元大幅調升至120美元。 本季最受矚目的數據是AI訂單。思科將2026財年的AI基礎設施訂單目標，從原先的50億美元上修至90億美元。截至第三季，累計AI訂單已達53億美元，單季AI訂單為19億美元。根據摩根士丹利報告，五大雲端服務供應商的AI相關訂單均呈現三位數成長，第三季新增五項設計大單，包含兩項光學與三項系統專案。 除了雲端巨頭，思科的企業端業務同樣表現亮眼。第三季企業產品訂單較前一年同期成長18%，其中資料中心交換器訂單大增逾40%，園區網路訂單成長超過25%，無線網路亦增加逾40%。摩根士丹利指出，這並非單純的舊設備汰換，而是企業客戶正積極投入AI現代化的第一階段準備，這種結構性轉變將使升級週期比預期更加持久。 儘管財報亮眼，但產品毛利率從第二季的67.6%下滑至第三季的64.3%，主要受到硬體佔比增加的產品組合變化及記憶體價格逆風影響。同時，由於舊產品疲軟與Splunk雲端轉型，安全業務營收較前一年同期持平。不過，摩根士丹利認為Non-GAAP毛利率已穩定在66%左右，且思科正透過重組來降低營業費用以維持營業利益率，未來資安業務有望成為下一個AI驅動的成長引擎。 摩根士丹利將目標價調升至120美元，是基於預估2027日曆年EPS約4.70美元，並將本益比從20至21倍調升至25倍。法人認為，思科目前的成長率已超越公司先前於分析師大會設定的4%至6%長期目標，且AI升級週期具備更高的延續性。隨著破紀錄的營收與翻倍的AI訂單，這檔過去被低估的科技股已重新吸引市場目光。 思科系統公司是世界上最大的網路設備供應商，也是全球首屈一指的軟體公司之一，核心業務涵蓋網路硬體、防火牆等網路安全軟體，並提供Webex等協作產品與可觀察性工具。目前全球擁有約8萬名員工。最新交易日中，思科(CSCO)收盤價為115.53美元，上漲13.66美元，漲幅高達13.41%，單日成交量達70,932,274股，成交量變動暴增56.79%，顯示市場買盤極度熱絡。

Cisco上調2026財測，AI訂單90億美元還能追嗎？

思科系統(CSCO)公布2026會計年度第3季成績單優於預期，並上調全年營運指引，同時釋出AI基礎設施大單的清晰能見度，帶動股價盤前大漲近兩成、年初至今漲幅擴至逾三成。公司第3季營收158億美元，年增12％，非GAAP每股盈餘1.06美元雙雙高於市場預期；管理層預期第4季營收167億至169億美元、非GAAP每股盈餘1.16至1.18美元，並將2026會計年度全年營收區間上修至628億至630億美元、非GAAP每股盈餘4.27至4.29美元。AI動能與接單能見度大幅提升，成為近期股價的核心催化。 管理層指出，來自超大規模雲端客戶的AI基礎設施訂單在第3季達19億美元，並預期2026會計年度將承接約90億美元AI相關訂單，當年可認列約40億美元營收。這代表AI網路與資料中心交換設備的需求開始由試點走向大規模部署，與微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Google母公司Alphabet(GOOGL)、Meta(META)等雲端巨擘擴張AI叢集的資本支出節奏相吻合。就結構面來看，AI訓練與推論流量對高效能交換、路由與光連結的升級需求強勁，思科的矽元件與網路堆疊方案受惠於此長期趨勢。 除AI外，公司指出整體產品訂單年增35％，顯示在前幾季企業客戶去庫存與延遲採購告一段落後，需求重回擴張。這與本季營收創新高相互印證，亦為後續幾季的交付與認列提供更高能見度。相較歷史上網通設備循環易受總體景氣與IT預算擾動，本輪復甦結構更仰賴資料中心與雲端需求，韌性相對提升。 公司第4季展望落在市場共識區間上緣，顯示手上訂單可支撐短期營收與獲利。不過管理層也強調，對第4季與2026會計年度的指引均假設現行關稅與豁免維持不變，政策面若出現變化，毛利率與供應鏈配置可能需調整。短期觀察重點在AI與資料中心專案的產能擴充、光學元件與高速連結料件的供應狀況，以及高附加價值解決方案的出貨組合。 思科同時宣布將裁減不到4,000名員工，約占員工總數5％，以提高營運效率並將更多資源投入AI與資料中心產品線。精實化的費用結構，搭配高毛利軟硬體整合方案，有望在營收擴張期間放大營業槓桿效應。對投資人而言，這意味著公司正主動調整組合以對齊高景氣度的成長曲線。 公司同時宣布每股0.42美元季度股利，連續兩季維持不變，展現穩定的現金回饋政策。雖然AI相關投資將持續推升資本支出，穩定配息有助吸引收益型資金，並在市場波動時為股價提供支撐。配息與成長並行的框架，也使思科在科技權重調整中具備相對吸引力。 AI叢集擴張對以太網交換、路由、光模組與網路安全的需求同步拉升，網通與半導體供應商有望受惠。就上游供應鏈而言，包含高速交換晶片、網路介面、光電元件與機架系統的環節將共享成長紅利；整體AI資本支出升溫亦支撐輝達(NVDA)、超微(AMD)與美超微(SMCI)等運算與伺服器供應商的出貨動能，而資料中心網路的升級節奏可望與運算擴充互為補強。同時，雲端巨擘的年度預算更新將是衡量強度延續的關鍵觀察點。 在AI受惠股中，網通族群先前估值相對運算與雲端龍頭折價，思科的強勁接單與上修財測提供估值重評的依據。若後續幾季訂單轉為出貨並帶動毛利率改善，市場可能出現由高估值AI純度資產向具現金流與配息的網通與基建受惠股的階段性輪動。對產業ETF與主動型基金而言，權重微調方向可望反映這項變化。 思科成份股地位使其走勢牽動多檔美股ETF淨值表現，包含追蹤那斯達克100與道瓊工業指數的主要ETF，以及以科技為核心的產業基金。儘管在部分大型ETF中權重並非前十，但單日大幅上漲仍可能放大基金的日內波動與資金流向，短線交易者宜留意溢價與折價擴大的情形。 在利率路徑與通膨黏性仍具不確定性的背景下，企業IT預算呈現明顯分化，AI與資料中心相關投資持續被優先保留。思科的接單能見度顯示，雲端與大型企業正將資源傾斜至能提升網路效能與資料流量處理的專案，這有助緩衝經濟循環放緩對一般網通需求的影響。若利率回落並改善資本成本，AI與網路基礎設施的投資周期有機會延長。 財報激勵下的跳空上行伴隨量能放大，市場情緒明顯轉向正面。短線可觀察缺口區與前波壓力帶是否轉為支撐，若回測量縮且守穩，有利行情延續；反之若出現獲利了結與量能快速降溫，股價恐進入箱型整理以消化前期漲幅。對中長線資金而言，指引與接單轉營收的兌現速度，將比短期波動更具判斷價值。 管理層指引假設現行關稅與豁免延續至2026會計年度末，任何政策變動都可能牽動供應鏈配置與成本結構。此外，AI專案通常規模大、交期長，專案驗收與認列時程若延後，將影響短期財務指標。競爭面則須留意高性能交換與光連結領域的加劇競爭，產品組合變動也會牽動整體毛利率。 在財測上修與接單強勢的背景下，思科具備中長期趨勢受惠與現金回饋雙重優勢，投資人可考慮逢回布局並透過產業鏈分散降低單一風險。同時關注雲端巨擘年度資本支出更新、AI叢集擴建節奏、光學與高速連結供應能見度與政策變數。若AI流量持續倍增帶動網路升級週期，思科有望在2026會計年度成為歷史上表現最強的一年，股價評價空間仍取決於訂單轉營收與毛利結構的實際落地。

華新科4月EPS 0.89元衝200元，還能追嗎?

華新科(2492)最新公告顯示，4月稅後純益達4.29億元，年成長454%，每股純益0.89元。若加計首季獲利，前四月稅後純益約12.29億元，每股純益約2.58元。公司受惠AI需求帶動高階被動元件訂單增加，以及產品報價調漲效應發酵，營運表現優異。昨日股價盤中最高觸及205元，創2021年8月以來近五年新高，收盤上漲6%至200元，5月以來累計漲幅逾五成。 華新科4月自結稅後純益大幅成長，主要來自高階被動元件需求強勁。公司為全球前五大MLCC廠，專注電子零組件製造，包括積層陶瓷電容、晶片電阻及射頻元件。AI應用推升相關產品出貨，前四月累計獲利已達12.29億元，顯示營運穩健擴張。公告依主管機關要求發布，數據經公司內部確認。 華新科股價昨日收200元，上漲12元，漲幅6%。盤中最高205元，創近五年新高，成交量放大反映市場關注。5月以來股價累計漲逾五成，受獲利消息帶動買盤湧入。法人機構持續追蹤公司AI相關業務發展，產業鏈供應商也受惠被動元件需求回溫。 華新科將持續觀察AI及高階元件市場動態，產品報價調整效應預期持續貢獻獲利。投資人可留意後續月營收及季度財報發布，追蹤訂單變化及全球供需格局。公司高雄廠擴產進度亦為關鍵指標，潛在風險包括原物料波動及競爭加劇。 華新科(2492)近期基本面、籌碼面與技術面表現。華新科為晶片元件及感控元件專業製造商，隸屬華新麗華集團，全球前五大MLCC廠，主要營業項目包括電子零組件製造、積層陶瓷電容、晶片電阻及射頻元件。本益比34.0，稅後權益報酬率1.2%。近期月營收表現穩健，2026年4月單月合併營收3705.15百萬元，月增8.87%、年增16.04%，創57個月新高；3月3403.15百萬元，年增11.13%；2月2673.73百萬元，年減3.73%，創24個月新低；1月3485.57百萬元，年增20.41%；2025年12月2876.48百萬元，年增7.12%。整體顯示營運回溫跡象。 三大法人近期買賣超呈現淨買超趨勢，5月13日外資買超4478張、投信1916張、自營商賣超258張，合計6135張，收盤價200元；5月12日外資賣超2137張、投信買超2248張、自營商買超439張，合計550張，收盤188.50元；5月11日外資買超7374張、合計7761張，收盤171.50元。主力買賣超5月13日2912張，買賣家數差-3，近5日主力買賣超10.8%、近20日9%；5月12日3579張，近5日12.2%、近20日10.7%。顯示法人及主力持續加碼，集中度提升，散戶參與度穩定。 截至2026年5月13日，華新科股價收200元，上漲12元，漲幅6%，成交量約9215張，高於20日均量。短中期趨勢向上，收盤價突破MA5、MA10及MA20，位於MA60上方，顯示多頭格局。量價配合良好，近5日平均成交量較20日均量放大，支撐位近20日低點約130元，壓力位近60日高點205元。振幅達6.41%，反映波動加大。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離過大可能引發回檔。 華新科4月獲利年增454%，股價創近五年新高，前四月累計EPS 2.58元。近期基本面回溫，法人買超積極，技術面多頭延續。投資人可持續追蹤月營收、AI訂單及股價關鍵價位，留意市場波動及產業競爭變化。

外資大買欣興10433張，第三季復甦還能追嗎?

2023-05-24 08:54 8,976 工商時報報導:全球經濟受高通膨壓力影響，終端消費電子市場持續低迷，法人預估下半年庫存調整可望告一段落，上游電子鏈有機會逐步復甦，產業後市展望相對正向，欣興(3037)23日獲外資買盤提前進場卡位，股價同步走揚。 評論: 昨日外資是再度大買欣興10433張，近五日買超達33966張。目前欣興的走勢仍要關注第三季的復甦狀況如何，第三季將有新產品、新平台出貨，而AI也開始有訂單出現，目前雖然佔比很小，但有很多新產品的導入正在進行中，對整體產業都是正向發展。整體而言，我們預估欣興2023年EPS為12.5元，考量產業長期正向發展，本益比有望朝15倍靠攏，投資建議為買進。

3289宜特營收新高漲8.28%，170元還能追嗎？

宜特(3289)作為一家專注於半導體驗證分析的公司，今日股價報170元，漲幅達8.28%。根據最新報導，宜特8月合併營收達4.00億元，年增25.80%，是公司歷史新高，這主要受惠於AI相關訂單激增和擴廠計畫的推動。券商報告指出，隨著國際半導體市場回暖和AI技術的發展，宜特的營運展望持續向好，未來兩年將有穩定的成長潛力。此外，公司新成立的太空環境測試實驗室即將啟用，將為進一步擴充套件業務開闢新機會。整體而言，宜特展現出強勁的成長動能與市場競爭力。 近五日漲幅：4.32% 三大法人合計買賣超：718.102 張 外資買賣超：460 張 投信買賣超：244 張 自營商買賣超：14.102 張