Lumentum（LITE）的 CPO／NPO 是什麼？為何成為股價上漲主因？

波若威(3163)營運轉虧後拚回溫，光通訊需求與新廠進度受關注

波若威(3163)是臺灣光纖被動元件代工廠，主要業務涵蓋高密度波分多工器、解多工器、合波器，以及光機電主被動元件、模組與次系統相關產品。近期因客戶拉貨調配，5月出貨量下滑，單月營運轉虧。不過，公司對後續需求仍偏正向，重點在電信營運商需求增加、菲律賓新廠取得出貨許可，以及毛利率改善的可能性。若全球經濟回溫、需求同步復甦，波若威也將依產品組合調整生產配置，帶動營運重新成長。近五日股價上漲12.94%，三大法人合計買超賣超為833.709張，其中外資賣超986.18張、投信買超20張、自營商買超132.471張。

軟銀斥資750億歐元押注法國AI資料中心，歐洲基礎設施版圖如何重塑？

軟銀集團宣布，將在法國投入高達750億歐元，開發總容量達5吉瓦的AI資料中心，創下其在歐洲最大規模的AI基礎設施投資紀錄。這項計畫在巴黎舉行的「選擇法國」峰會上公布，法國總統馬克宏也在會中成功爭取到數百億歐元外國投資。軟銀指出，法國的低碳電網、工業用地與工程人才，是促成投資的重要條件。 這項開發案將分階段推進。第一階段預計投入450億歐元，目標在2031年前於上法蘭西大區的三個據點完成3.1吉瓦容量建置。後續則會朝5吉瓦目標擴充，並在法國各地新增站點，與旗下SB Energy及其他合作夥伴共同推動。軟銀董事長兼執行長孫正義表示，這是全球基礎設施布局的一環，也被視為推動AI下一階段發展的關鍵。 在供應鏈部分，軟銀將與施耐德電機、法國電力等企業合作，於敦克爾克港打造製造聚落。規劃中將包含資料中心機櫃生產與電源模組組裝，目標是為法國乃至全歐洲的AI硬體建立更在地化、也更具韌性的供應鏈。法國電力則將利用改造後的舊工業資產，為布尚的資料中心據點提供低碳電力。 隨著AI對能源的需求持續增加，能否取得具主權的潔淨能源，已成為歐洲資料中心布局的重要優勢。軟銀預期，這項計畫將在工程、機器人技術、能源系統與營運等領域創造數千個工作機會，並與當地大學及培訓機構建立研究合作。整體來看，法國正藉由這波AI基礎設施投資，加速卡位歐洲運算能力的核心地位。

大盤月線受壓、光通訊轉強：2023/9/13 盤後重點一次看

2023/9/13 盤後整理顯示，大盤月線仍未站上，MACD 紅柱增加；櫃買則站回 5 日線，但 MACD 紅柱減少。整體來看，盤勢可能先進入橫盤整理。 族群表現方面，當日最受關注的是光通訊族群出現轉強，前鼎(4908)、德勝(8041)、華星光(4979)、創威(6728)、波若威(3163)均有明顯漲幅。IP 題材中，世芯-KY(3661)、創意(3443)、力旺(3529)、智原(3035)也有不錯表現。汽車零組件族群則由堤維西(1522)、精確(3162)、倉佑(1568)、大億(1521)領漲。 個股部分，近期投信加碼的矽創(8016)、神基(3005)、新普(6121)延續表現。相對地，AI 概念股中，台光電(2383)、奇鋐(3017)等跌破季線後續走弱，成為市場觀察重點。弱勢股則有地球(1324)、華城(1519)。 此外，晚間將公布 CPI，加上週五四巫日，市場情緒偏保守，成交量持續低迷。

輝達(NVDA)兆美元資本支出預期升溫，台積電(TSM)與美光(MU)同步受惠

輝達(NVDA)在第一季財報會議中提到，經營層預期到了2027年，資料中心的資本支出可能高達1兆美元，並推升2030年每年支出達3兆至4兆美元。這項預測也被解讀為，輝達可能已開始接收2027年的產品訂單，為後續成長提供支撐。 在這股算力設備需求擴張的趨勢下，輝達(NVDA)若能順利推進Rubin架構平台，將直接受惠於資料中心建置持續加碼。文中也提到，資料中心的建設重心可能逐步從土地與建築轉向內部運算設備，讓晶片與相關零組件的需求更集中。 台積電(TSM)則因負責輝達及多家競爭對手的晶片代工，成為AI供應鏈中的重要中立受惠者。台積電預估AI晶片業務在2024至2029年間可維持接近60%的年複合成長率，顯示AI基礎建設擴張對其業務仍具支撐力。 美光(MU)方面，AI圖形處理器對高頻寬記憶體的需求持續攀升，使其2026年產能幾乎被預訂一空。公司也表示，目前供給僅能滿足中期需求的一半到三分之二，反映記憶體市場仍處於明顯供不應求狀態。若資料中心資本支出持續擴大，記憶體供應鏈的壓力與價格支撐可望延續。

奇景光電（Himax）CPO與OLED延後放量，產品組合轉型卡在哪一段？

市場開始討論奇景光電（Himax）CPO 與 OLED 為什麼延後放量，重點不只是單一產品是否晚幾個月出貨，而是產品組合轉型是否真的走到下一階段。 對投資人而言，真正影響評價的，不只是有沒有新產品，而是新產品能不能從技術驗證，走到可重複、可擴張、可持續的商業模式。若這一步尚未完成，市場自然會回頭檢視成熟型驅動 IC 是否仍是主要支柱；若答案仍是肯定，成長故事就會顯得較慢，也更容易受到質疑。 延後放量，不一定代表轉型失敗。時程延後可能只是導入節奏調整，或客戶驗證流程比預期更長；但如果延後反映的是產品仍停留在小量試產、客戶採用速度不夠快、毛利率也沒有改善，那就不只是時間問題，而是轉型動能是否足夠。 觀察這類公司，不能只看單一季度營收，因為短期數字容易受拉貨影響。更重要的是產品組合是否真的改變，以及這種改變能否在較長時間內持續。 要看的，不只是題材，而是結構有沒有變。若成熟產品占比仍高，代表公司仍依賴既有市場；若新業務沒有形成可重複出貨的模式，則只能帶來短期數字；若新產品出貨了但毛利率沒有改善、客戶導入也未擴大，那還不到結構性升級。 當外界一直問 CPO 與 OLED 何時放量，更值得追的其實是公司有沒有建立第二條成長曲線。若既有業務能穩住現金流，新產品能逐步接棒，技術整合也能提高客戶黏著度，即使放量延後，市場未必會完全否定公司；但若新舊業務之間沒有銜接，成長動能就容易被認為仍停留在想像階段。 更重要的問題不只是什麼時候放量，而是公司有沒有能力持續放量。若新業務只靠單一客戶、單一專案或短期需求支撐，就容易出現高低起伏；若已進入多客戶、可複製、可擴展的狀態，對評價的影響就會不同。 整體來看，奇景光電（Himax）CPO 與 OLED 延後放量，本質上是對產品組合轉型節奏的一次檢驗。它不一定代表失敗，但會迫使市場重新評估：成熟業務還能撐多久，新業務又需要多久才真正接棒。若後續能看到營收占比、毛利率、客戶導入與應用擴散同步改善，轉型才較有機會被市場認可。

大盤午盤大漲逾650點，重電族群華城、士電、中興電、亞力強勢亮燈

今日台股午盤走強，加權指數一度上漲700點，終場上漲651.43點，收在21521.53點；櫃買指數同步上漲6.78點，收在253.49點。 權值股方面，多數個股同步走高，京元電子(2449)漲停鎖死，奇鋐(3017)上漲8.11%，祥碩(5269)上漲7.25%，嘉澤(3533)上漲7.19%，美時(1795)上漲6.55%；台積電(2330)上漲3.79%。 類股表現上，光電業、文化創意與其他電子表現較佳。光電族群中，元太(8069)上漲7.27%，哲固(3434)上漲5.86%，東捷(8064)上漲5.83%；文化創意族群中，鈊象(3293)上漲7.36%，智崴(5263)上漲7.32%，樂意(7584)上漲6.23%；其他電子族群中，鑫科(3663)上漲9.99%，岱稜(3303)上漲9.98%，萬潤(6187)上漲9.86%。 焦點族群落在重電股，華城(1519)、士電(1503)、中興電(1513)、亞力(1514)陸續亮燈漲停。內容指出，隨著 AI 發展帶動大型資料中心建置，AI 伺服器機櫃耗電量高於傳統伺服器，對變壓器、GIS（氣體絕緣開關）、配電盤等電力設備的需求與規格也同步提高；同時，台電強韌電網計畫持續推動國內電力設備升級，因此重電族群的中長線基本面仍受到市場關注。

MARA從比特幣礦商轉向AI資料中心：電力與機房資產成新核心

全球AI算力競賽正從晶片延伸到電力與機房。Marathon Digital（NASDAQ:MARA）過去以比特幣挖礦為主，如今轉向AI與高效能運算（HPC）資料中心資產開發，核心策略是持有可通電、可快速上線的場址與電力資源。 執行長 Fred Thiel 表示，這次布局並非臨時轉彎，而是建立在多年尋找低成本電力與機房容量的經驗上。MARA在產業低潮時，趁機以低於重置成本收購土地與電力資產，累積約70%的既有營運容量，並逐步把「租用電力」轉為「擁有電力」。 公司也把多元能源與液冷技術納入版圖，包括風力電場、油田燃燒瓦斯挖礦，以及阿布達比250MW專案中的浸沒式液冷資料中心。MARA目前已擁有逾1.1GW已通電電力資產，若計入擴建與Long Ridge案，潛在容量可望突破2GW。 在商業模式上，MARA目前優先做資料中心不動產開發與租賃，而非重資本的GPU雲服務。公司與 Starwood 的合作架構，讓MARA可先以場址出資取得股權，再視租戶需求逐步投入後續資本，同時透過外部資金與信用包層降低資金壓力與風險。 需求面上，AI基礎設施的瓶頸已從模型與晶片，轉向有電且能快速啟用的機房。MARA認為，大型雲端業者、模型公司、晶片供應商，以及希望建立專屬AI環境的企業，都是潛在客戶。公司今年重點則是推進現有資產出租、完成Long Ridge案，並將可用電力轉化為長約現金流。

聯亞、台灣虎航、伯特光、勤誠與來頡交投火熱，營收與展望各有亮點

股市火力旺於 5/9 盤後整理多檔強勢個股，包含聯亞(3081)、台灣虎航(6757)、伯特光(6859)、勤誠(8210)與來頡(6799)。 聯亞(3081)公布 4 月合併營收 1.84 億元，月增 1.23%，年增 79.35%；累計今年前 4 月合併營收 6.38 億元，年增 49.66%。公司指出，4 月成長動能主要來自矽光子(CPO)產品需求續強，法人則預估第二季營收有望季增約 2 成。聯亞也提到，矽光產品需求強勁，預期 6 月中後將明顯放量，且今年可望新增超過 3 家量產客戶，同時持續擴充磊晶產能與後段代工合作夥伴。 台灣虎航(6757)公布 2025 年第 1 季財報，單季營收 46.28 億元，創歷史新高，稅後淨利 9.43 億元，亦為歷史同期新高，EPS 為 2.05 元。公司先前董事會已決議配發現金股利 4.89 元、資本公積發放 1.16 元，合計每股配發 6.05 元，以近日收盤價計算，現金殖利率可望達 7%。展望第 2 季，台灣虎航表示，日本黃金周連假帶動旅遊需求，目前飛航日本 21 個航點、營運 28 條台日航線，並規劃於 5 月 29 日開航第 22 個日本航點桃園—米子航線。 伯特光(6859)看好光學元件在手機、相機、車載鏡頭，以及 AR/VR、智慧醫療等領域的滲透率持續提升，帶動精密模具與高附加價值金屬零件需求增加，因此規劃斥資約 2.3 億元採購精密加工設備，並在台中、嘉義兩地同步推動擴產。公司指出，智慧型手機鏡頭對精密度要求提高，加上車載鏡頭與 AR/VR 裝置出貨穩健成長，推升模具與鏡頭精密金屬件需求。伯特光 114 年 3 月營收 1.33 億元，年增 152.51%，主因客戶訂單增加。 勤誠(8210)舉行法說會，執行長陳亞男表示，Q1 表現亮眼後，因時間進入 5 至 6 月，上半年訂單幾乎已確定，目前看上半年相當樂觀；在關稅豁免期下，客戶可能積極備貨，公司也會把握豁免期衝刺出貨。下半年則需觀察關稅後續走勢，不過 AI 專案具延續性，若 CSP 客戶需求未明顯下滑，整體仍維持審慎樂觀。公司同時調整美國投資規劃，德州廠加速評估，馬來西亞廠則因關稅政策影響，動工時程延後，量產時間預估落在明年上半年。 來頡(6799)亦被列入當日火力集中名單，原文提及其為電源管理 IC 廠，但後續內容未完整揭露。整體來看，聯亞、台灣虎航、伯特光與勤誠分別在矽光子、旅遊、光學精密製造與 AI 伺服器供應鏈等題材上，呈現不同的營運亮點。

台股高檔震盪下光通訊族群續強，LITE與AAOI帶動台廠比價效應

台股延續高檔震盪，盤中一度創下歷史新高，終場小幅收漲，仍守在五日線之上。盤面焦點集中在光通訊族群，主因是美股光通訊指標股 LITE 與 AAOI 昨日分別大漲，帶動台廠概念股同步走強。 文中指出，LITE 將被納入那斯達克100指數，加上財測強勁，推升股價表現；AAOI 則受惠於 800G 與 1.6T 產品訂單需求，並獲分析師上調目標價。這股美股強勢也形成比價效應，使台股光通訊族群成為盤面領漲主軸。 此外，文章提到輝達為突破 AI 百萬 GPU 叢集的資料傳輸瓶頸，持續加碼布局光通訊供應鏈，先後投資 Lumentum、Coherent 與康寧，強化先進雷射、光學元件與 AI 專用光纖產能。相關布局也被視為次世代 AI 基礎建設的重要一環。 整體來看，光通訊需求升溫、1.6T 規格加速滲透，以及 AI 資料中心升級，成為推動族群走強的核心因素。文章同時也介紹《起漲K線》的自選股、AI 盯盤與個股分析功能，作為追蹤相關概念股的工具。

兩家大行同步調高目標價，SanDisk 供需失衡行情才剛開始？

Barclays 與 Susquehanna 同步調升 SanDisk（SNDK）目標價，市場焦點重新回到記憶體供需失衡的延續性。文中指出，分析師認為 NAND 快閃記憶體的供需失衡可能一路持續到 2027 年，而 SanDisk 受惠於長約結構與 AI 資料儲存需求，第三財季營收達 59.5 億美元，季增 97%，第四財季中點指引更上看 80 億美元。 這波行情也帶動台股相關供應鏈成為觀察重點，包括威剛（3260）、群聯（8299）、台積電（2330）與封測廠京元電（2449）。文章強調，後續法說會與財報中的接單能見度、資料中心拉貨週期、單季出貨量與長約客戶變化，將是判斷記憶體週期是否持續的關鍵。 另一方面，SanDisk 雖然展現驚人的獲利改善，淨利率在三個季度內由 4.9% 升至 60%，但高成長也建立在低基期之上，若第四財季營收無法達標、或淨利率明顯回落，市場估值可能面臨重新定價。與此同時，Micron（MU）同樣受惠於 AI 記憶體需求，兩者競爭格局與客戶重疊度，也將影響 SanDisk 能否持續享有估值溢價。