富采(3714) 獲利衰退、不配息與籌碼變化：投資人該如何解讀與思考未來 1～2 年？

富采(3714)由盈轉虧、EPS估-1.59 元：Mini LED 競爭升溫下股價撐得住嗎？

LED 大廠富采(3714)於 2023.02.24 召開法說會並公告 22Q4 財報，營收 58.7 億元(QoQ-12.2%，YoY-40.5%)；毛利率 8%(QoQ 下滑 5.2 個百分點，YoY 下滑 12.2 個百分點)；稅後虧損 7.5 億元(虧損擴大)；EPS 為 -1.07 元，累計 2022 全年 EPS 達 0.05 元。整體獲利表現大幅不如預期，主因美系大客戶進行供應鏈庫存調整衝擊 Mini LED 出貨及整體營運表現。 公司展望 2023 年，預期 23Q1 客戶仍在庫存調整，營運將呈現季減及年減，不過確定將會是全年谷底，23Q2 營運可望小幅回溫，且近期有接獲背光、特殊照明急單，不過整體還是保守看待。在 Mini LED 方面，過去預期筆電會大量採用，但最終事與願違，不過仍看好在車用領域的發展。在 Micro LED 佈局方面，預計晶成第一階段 Micro LED 產線在 2023 年底完工，屆時 6 吋產能可望達 5,000 片套，第二階段預計在 2025 年達 1 萬片套，初期主要生產電視相關產品，且會與車廠進行產品測試，不過最快也要等到 2026～2027 年。至於市場傳出將導入 Micro LED 的 Apple Watch 初期晶片供應商將找上歐司朗，公司預期 2026 年才有機會加入供應行列，並預期晶成要在 2024 年才會機會實現單月損益兩平。 預估富采 2023 年 EPS 為 -1.59 元 整體而言，展望富采 2023 年營運：1)在 Mini LED 業務方面，目前仍是 Apple 主要供應商，但 22H2 起開始面臨中國三安光電加入競爭，未來供貨比重及價格競爭壓力將越來越大；2)持續佈局高階紅光應用，包含車用、植物照明等領域；3)傳統藍光應用方面，包含 NB、TV、Monitor 需求轉弱，出貨量將下滑 1 成。 預估富采 2023 年 EPS 為 -1.59 元(由盈轉虧)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 70.79 元，2023.02.24 收盤價 49.15 元，股價淨值比為 0.7 倍，考量三安光電加入 Mini LED 競爭，且短期消費性需求尚未有回溫跡象，目前股價淨值比合理。 文章相關標籤

富采（3714）營收年增33%＋目標價上看104元，現在追還是等入股鼎元明朗再說？

【投資快訊】富采傳入股鼎元 搶進董事會 摘要和看法 市場傳出，台灣LED龍頭富采（3714）投控擬與同業鼎元結盟，並將在鼎元今年董事改選中，取得至少一席董事席次，透過彼此產品互補效益，提升台灣LED產業全球競爭力。由於現階段富采檯面上並無鼎元持股，雙方後續是否有資本合作，進而引進富采進入鼎元董事會，市場關注。(資料來源:經濟日報) 富采 2 月合併營收 20 億元， YoY+33.7%，MoM-13.4%，由於旗下晶電的藍光、四元晶粒稼動率位於50%以上，傳統 IT 背光應用出貨淡季不淡，預計屆進入 21Q2-21Q3旺季，可望單季轉虧為盈。 富采在LED產業具領先性，目前LED 供需狀況好轉，加以受惠美系客戶Mini LED 背光產品量產，將帶動市場滲透率提升，加上車用、UVC 及不可見光等訂單強勁，預估2021 年本業將達損平，市場預期2021年EPS 0.64元，近期市場目標價88-104元。

富采(3714) PB僅1.13倍、EPS拚5元：Mini LED 扩產後現在還能追嗎？

根據工商時報報導，2022 年景氣詭譎多變，供應鏈仍存在許多變數，然而面板、LED 二大「慘業」轉型，不僅擺脫景氣循環股惡名，2022 年可望有不錯配息。其中富采(3714) 2021 年據法人估計 EPS 將逾 3 元，2022 年 EPS 被二家本土券商上修至半個股本，成為 LED 供應鏈第三家 EPS 觸及 5 元的廠商。 展望富采(3714)：1)在 Mini LED 業務方面，公司為搭載 Mini LED 背光 iPad Pro、MacBook Pro 主要供應商，目前營收比重已超過 20%。預期 2022 年 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至 iPad Air、Macbook Air，加計非蘋的消費性 IT 應用以及車用儀表板也將導入 Mini LED，2022 年終端裝置出貨量可達 2,000 萬台以上。為因應客戶需求，公司已於 21Q4 完成 20% 產能擴充，預計 22Q2 前還將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)，帶動相關業務營收年增 4 成、2)持續佈局高階紅光應用，包含感測、植物照明、車用等，公司於 21H2 擴產 20%，2022 年還將擴充產能約 10%。 市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 3.51 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 4.88 元(YoY+39%)，預估 2022 年底每股淨值為 81.49 元，2022.01.21 收盤價為 91.80 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.13 倍，位於歷史股價淨值比 1～2.38 倍下緣，考量三安光電尚未切入 Apple Mini LED 供應鏈，以及持續佈局高階產品帶動毛利率向上，股價淨值比有望向 1.5 倍靠攏。

台股量縮下殺、航運與蘋概題材拉鋸：大盤跌破關鍵支撐後接下來怎麼辦？

加權指數在失守月線後，由於量能持續縮減，加深搶回季線的難度。上週五（13）日電、傳再度開低走低，其中電子受到台積電(2330)開低影響，加上聯電(2303)、日月光投控(3711)於搶不回5日線後跌幅擴大，向下往月線尋找支撐，終場雙雙跌逾4%，成為電子殺盤重心，連帶令南電(8046)、欣興(3037)回吐上週四（12）漲幅。記憶體亦因大摩示警「凜冬將至」，華邦電(2344)、南亞科(2408)續探新低。 午盤後貨櫃航運的萬海(2615)、長榮(2603)出現賣壓，分別收跌6.52%、4.74%，拖累陽明(2609)翻黑收跌0.37%，亦令加權指數跌幅擴大，終場收跌237.83點，以16,982.11點作收，成交量3,788.97億。OTC櫃買指數失守季線後跌幅再度擴大，終場收跌2.27%，向下往半年線尋找支撐，3大類股指數全數收黑，29大類股指數跌多漲少。 籌碼面上，外資賣超236.4億，投信買超18.57億，融資減少23.92億，融資餘額為2,777.83億，融券增加0.28萬張，融券餘額為46.42萬張。外資台指期部位空單增加1,593口，淨空單部位為32,082口。 今（16）晨新聞提及，新 iPhone、新 AirPods 發表倒數，蘋概雖然坐擁題材利多，在大盤修正止穩後有望出現補漲行情，但仍應留意裡面的族群各自的籌碼情況。如新款 MacBook 則將嘉惠 mini LED 供應鏈，受惠者是台表科(6278)、富采(3714)、惠特(6706)、瑞儀(6176)。其中富采(3714)雖因為第二季順利轉盈並且上半年營運亦轉正，需求帶動出貨規模，預期於今、明年擴產；以技術籌碼來看，上週五（13）為投信進場買超，由宏遠單日大買 2,099 張成為多方主攻。但過往急買多無連買，且逢 7/30 與 3/4 高點，仍應留意突破無法站穩，不排除可能有獲利了結舉動。 同屬族群的瑞儀(6176)短線技籌雙空，外資、投信雙站賣方，且頻頻探底不見止跌跡象，雖於下跌過程中富邦-陽明試圖進場接刀，但仍不建議於明顯止跌前進場搶低。 台股整體基本面方面，主計總處上週五（13）召開國民所得評審會中，大幅調升今年經濟成長預測至 5.88％，較 6 月預測數上修 0.42 個百分點，創下近 11 年最高，明年經濟成長預測仍有 3.69％。第二季的財報公布亦有逾百間公司的季度 EPS 創歷史新高，但加權量能持續萎縮，日 K 於上週五（13）跌幅擴大，往半年線加速趕底。 由於半年線與 7/28 低點的 16,893.70 點（頸線）如跌破，不排除可能引發另一波電子單停損賣壓，亦令短線強漲的績優股容易因觀望優先，將獲利資金趁利多獲利了結。現有盤面無明顯主流，電子於上週五（13）的成交比重回升至 46.86%，航運類股則約 35% 左右。 加上 Delta 病毒肆虐導致中國寧波舟山港關閉，雖然深圳鹽田港恢復逾 4 萬標準箱的日吞吐量，但由於舟山港的貨櫃吞吐量位居全球第三，而美國購物旺季的訂單需求暢旺，加上塞港現況，市場普遍預期仍將使運價易漲難跌的現況得以延續。先前中國東部因颱風導致運線驟停，缺船問題短線無解，可能導致零售商於年底旺季出現無貨可賣的窘境，但於航運上基本面卻得以延續。 但如同先前所提，本段指標股萬海(2615)正式收復月線前皆不算翻多，於上週五（13）無力站上月線的背景下跌幅擴大，終場收跌 6.52% 並且失守季線。本週能否順利收復季線並搶回月線，成為資金是否回流航運與傳產的焦點。但短線上由於外資、投信無明顯布局，並且大盤量能持續低迷，將加深搶回季線難度，於確認站穩季線之前仍不建議積極介入。 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 《無群組，請勿亂加降低被詐騙可能》

Mini LED 熱潮來了：富采(3714)、惠特(6706) 評價低估？接下來關鍵在哪

根據經濟日報報導，隨著三星、Apple 等大廠陸續在新品中導入 Mini LED 技術，全球電視品牌廠 2021 年起也將跟進，包含品牌大廠三星及 TCL，市場預期 Mini LED 背光電視將上看 300 萬台，而 Mini LED 晶粒廠富采(3714)與分選設備廠惠特(6706)有望受惠最深。 Apple 在 2021 年 4 月份已經推出搭載 Mini LED 的 12.9 吋 iPad Pro，約採用 1 萬顆 Mini LED 尺粒，而 Mini LED 電視所採用的晶粒更將擴大至 2～4 萬顆，有助於 LED 晶粒廠商的產能去化，另外市場預期 2021 下半年 Apple 將再推出 2 款搭載 Mini LED 的 Macbook，2021 年銷量可達 600 萬台，有利於富采(3714)營運加溫。 市場維持預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 0.51 元(YoY 轉虧為盈)，預估 2021 年底每股淨值為 73.41 元，2021.06.29 股價為 77.50 元，以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.1 倍，位於晶電及隆達近 5 年 0.5～1.3 倍 PB 的中上緣，考量 2021 下半年 Mini LED 貢獻可望逐季增長，且為 Apple 主要的 Mini LED 晶片供應商，維持 1.3 倍 PB 評價水準，目前評價低估。 另外惠特(6706)除了受惠 Apple 新款 Mini LED 產品推出，帶動點測及分選需求提升之外，也受惠中國 Mini LED 設備拉貨動能強勁。市場維持預估惠特(6706) 2021 年 EPS 為 10.29 元(YoY+101%)，2021.06.29 股價為 172.50 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 17 倍，位於上市以來 PE 區間 12～35 倍下緣，目前評價低估。 除此之外還有相關供應商，包含 SMT 打件廠台表科(6278)，以及出貨觸控模組加液晶顯示器(LCM)模組的 GIS-KY(6456)，考量 Apple 下半年將有 Mini LED 的 Macbook 新產品，目前評價低估。 文章相關標籤

Apple Mini LED 新品發表在即：富采(3714)、台表科(6278)、惠特(6706)誰最有撐？

Apple 於 2021.10.13 正式向媒體發出邀請函，確定 2021 年第二次新品發表會，將於台灣時間 2021.10.19 晨 1 點舉行。市場預期將推出新一代 MacBook Pro、AirPods 3 代等產品。其中 MacBook Pro 預計將有 14 吋、16 吋機型，並搭載 Apple Silicon 第二代晶片 M1X，且配備更好的視訊鏡頭，背光顯示器則將升級 Mini LED。而 AirPods 3 將結合 Apple Fitness Plus 健康服務，還可能增加健身追蹤，且還將擁有更長電池續航，耳機柄將短於 AirPods Pro，為跟 AirPods Pro 區別，AirPods 3 將不具備降噪功能。 若搭載 Mini LED 的 MacBook Pro 順利推出，有利於相關概念股包含富采(3714)、台表科(6278)、惠特(6706)受惠。不過考量富采(3714)雖然 Mini LED 貢獻逐季增長，但 21Q4 起傳統背光應用如 NB、Monitor、TV 等需求明顯轉弱，2022 年還將面臨歐司朗、三安光電等廠商競爭，目前評價並未明顯低估。 台表科(6278)在 Mini LED 業務也將於 2022 年面臨中國立訊競爭，且記憶體打件業務主要應用於 Server，預期 21Q4 拉貨將轉弱，另外目前台表科(6278)有 40% 產能在中國地區受到限電影響，目前評價並未低估。 而惠特(6706)雖然 Apple Mini LED 題材轉淡，但近期各大品牌廠積極推出 Mini LED 終端產品。以全球 LED 晶片廠的產能角度來看，中國市佔率約全球 7 成，惠特(6706)主要終端銷售地區正是中國。考量惠特(6706)點測機市佔率達 5 成以上，分選機市佔率更高達 8 成以上，短期內仍將是 Mini LED 設備領域的龍頭廠商。 市場預估惠特(6706) 2021 年 EPS 為 10.85 元(YoY+111.9%)，並預估 2022 年 EPS 為 11.9 元(YoY+9.7%)，2021.10.13 股價為 179.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 15 倍，位於上市以來 PE 區間 12～35 倍下緣，考量各大品牌廠持續導入 Mini LED，目前評價低估。 文章相關標籤

富采(3714)股價68.9、PB不到1倍：Mini LED爆發中現在撿還是等等？

LED 廠富采 (3714) 公告 9 月營收 34.55 億元(MoM-2.36%)，創下單月歷史次高，9 月營收下滑主因 TV 背光需求趨緩影響，不過 Mini LED 與紅光等產品線需求持續暢旺，產能供不應求，整體營收表現符合市場預期。富采(3714)表示看好 2022 年在 Mini LED、感測、車用等高毛利產品線挹注下，營收將持續向上。 展望富采(3714)：1)目前為 iPad、MacBook Pro 的 Mini LED 晶片主要供應商，受惠 iPad Pro 於 3 月起量產出貨，21Q2 Mini LED 營收比重已超過 20%。為因應客戶需求，計劃 22Q1 底之前，將擴充整體 Mini LED 產能達 30%、2)晶電方面，Mini LED 應用除了 IT 之外，也開始導入電視、大尺寸 LED 顯示器，並持續發展高品質 LED 應用，包含車用、感測、植物照明等特製波長的 LED、3)隆達方面，Mini LED 背光除了 IT 應用之外，也將推向高階車用面板，並取得非蘋品牌陣營導入相關產品。 市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 2.21 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 2.67 元(YoY+20.8%)，預估 2022 年底每股淨值為 77.78 元，2021.10.05 股價為 68.90 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.89 倍，位於晶電及隆達近 5 年 0.5～1.3 倍 PB 的均值，考量但短期傳統背光應用如 NB、Monitor、TV 等需求轉弱，目前評價並未低估。

富采(3714)站上103.5元、本益成長在前面，股價淨值比準備從1.27衝向1.5倍還追得起？

根據經濟日報報導，自疫情爆發後，殺菌需求激增，UVC 應用也更加多元。富采(3714)旗下隆達推出全系列完整 UVC LED 殺菌整合方案，強調其產品殺菌效果達 99.9% 以上，搶進各種殺菌市場領域。隆達 255nm-285nm 全波段 UVC 產品可搭配不同發光角度，滿足全方位殺菌需求，已被導入於多家國際知名家電產品。 為提升整體獲利能力，富采(3714)近年持續切入特殊型 LED 應用，旗下子公司隆達推出 UVC LED 殺菌產品即是一例。展望富采(3714)：1)在 Mini LED 業務方面，公司為搭載 Mini LED 背光 iPad Pro、MacBook Pro 主要供應商，目前營收比重已超過 20%。預期 2022 年 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至 iPad Air、Macbook Air、iMac Pro，加計非蘋的消費性 IT 及 TV 應用，還有車用儀表板也將導入 Mini LED，2022 年終端裝置出貨量可達 2,000 萬台以上。為因應客戶需求，已於 21Q4 完成 20% 產能擴充，預計 22Q2 前還將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)，帶動相關業務營收年增 4 成、2)持續佈局高階紅光應用，包含感測、植物照明等特製波長的 LED，2022 年將擴充紅光產能約 10%。 市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 3.51 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 4.88 元(YoY+39%)，預估 2022 年底每股淨值為 81.49 元，2022.02.09 收盤價為 103.50 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前股價淨值比為 1.27 倍，考量三安光電尚未切入 Apple Mini LED 供應鏈，將啟動 Re-rating 行情，股價淨值比有望向 1.5 倍靠攏。

【券商評等彙整】富采(3714) 4家券商同給中立、EPS估-2.43～-0.94元，投資風險怎麼看？

富采(3714)今日有4家券商發布績效評等報告皆評等為中立，目標價區間為43～56元。 預估 2023年度營收約236.09億～264.24億元間、EPS落在-2.43～-0.94元間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

富采(3714)被三安壓價、Micro LED 卡關？基本面投資人現在該怎麼看

2022-04-26 08:38 927 市場關注富采(3714)能否實現 Micro LED 量產 根據經濟日報報導，面板業年度盛事 2022 TOUCH TAIWAN 智慧顯示展將在 2022.04.28 登場。Mini LED為應用焦點，Mirco LED則尚待成熟，尤其各界關注富采(3714)在實現 Mini LED大量量產後，是否也能將 Mini LED 成功模式，複製在 Micro LED 產品。 TrendForce 預估 Micro LED 要到 2025 年才會明顯放量 近期富采透過私募案攜手友達(2409)、群創(3481)，加速 Micro LED 產品量產．企圖搶占頂尖顯示器市場。公司預計除了展示 Mini LED、Micro LED 技術進展外，也結合智慧移動、智慧生活與元宇宙等熱門應用場域，展現富采極具優勢的全方位布局。然而目前 Micro LED 存有各製程挑戰，根據 IEK 報告，以 4K 為例，假設巨量轉移良率為 99%，則需修補 25 萬個晶片，過去曾希望良率至少達99.99% 以上，修補量可降至 2,500 個以下，現多以巨量修補技術彌補良率不足，市調機構 TrendForce 也預估 Micro LED 要到 2025 年才會明顯放量。 預估富采 2022 年每股淨值為 80.79 元，股價淨值比將在 0.8～1 倍之間震盪 展望富采：1)在 Mini LED 業務方面，目前仍是 Apple 主要供應商，但 22Q2 起將面臨中國三安光電低價搶市，且原先預期 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至其他產品線，然而近期根據供應鏈訪查，2022 年僅會維持銷售 2021 年所推出的 iPad Pro 及 Macbook Pro，預期全年終端裝置出貨量恐從 1,700～1,800 萬下修至 1,200～1,300 萬台。不過為因應包含中國的客戶需求，公司仍預計 22Q2 前將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)；2)持續佈局高階紅光應用，包含車用、植物照明等領域，21H2 擴產的 20% 產能將陸續於 2022 年逐步貢獻；3)傳統藍光應用方面，包含 NB、TV、Monitor 需求恐轉弱，約下滑 5%。 市場預估富采 2022 年 EPS 為 4.09 元(YoY+27.4%)，每股淨值為 80.79 元，以2022.04.25 收盤價 59.10 元計算，股價淨值比為 0.7 倍，雖然 Mini LED 業務仍將扮演營運主要成長動能，但考量三安光電將以低價加入競爭，不利於評價及長期獲利表現，且 Micro LED 仍需時間發酵，股價淨值比將在 0.8～1 倍之間震盪。