PC復甦如何結構性影響聯陽介面控制晶片需求與目標價區間評估

台光電、聯陽、天鈺、倉和、台燿盤後焦點：AI伺服器、AI PC與營運展望

盤後資訊整理顯示，7/27火力集中在台光電(2383)、聯陽(3014)、天鈺(4961)、倉和(6538)與台燿(6274)等個股，主軸圍繞AI伺服器、AI PC、旺季需求與個別公司財報表現。 台光電(2383)公告第二季財報，第二季營收91.80億元，毛利率27.51%，較第一季的21.36%與去年同期的23.01%明顯提升，稅後獲利10億元，EPS 3元，上半年累計EPS為4.45元。公司表示，美系大廠第三季將推出新手機，傳統旺季需求可期；同時基礎設施類產品屬於企業支出，需求較不受景氣影響，在AI server需求持續提升、新伺服器平台出貨帶動下，今年出貨量可望逐季增加。 聯陽(3014)的內容聚焦在AI伺服器熱度延伸到AI PC。文中指出，AI功能已從手機體驗延伸到PC供應鏈，品牌端正積極投入AI PC研發與設計，但目前市場對AI PC的定義仍不明確，從大型LLM到小型邊緣運算，各家廠商仍在摸索階段。文中同時點名，PC營收比重較高的相關台廠包括祥碩(5269)、義隆(2458)、譜瑞-KY(4966)、聯陽(3014)、鈺太(6679)、茂達(6138)等。 天鈺(4961)公布第二季財報，第二季毛利率32.03%，較上季30.48%再度走升，EPS達3.13元，優於第一季的2.26元。第二季營收43.41億元，季增10.26%、年減19.57%，受惠於TV急單與618消費季拉貨，產品組合與成本優化也帶動獲利改善。公司將於8/4舉辦法說會，董事長林永杰將說明後續營運展望。法人預期，下半年進入傳統旺季，加上面板供應鏈需求與庫存趨於健康，第三季有機會持平或小幅成長。 倉和(6538)上半年營收年增逾23%，第二季營收季增逾16%。展望第三季，受惠於新產品3D無網結產品逐步被客戶採用，月營收有機會由先前平均1.3至1.4億元提升至1.6至1.7億元，但因驗證仍需時間，營收走勢預期將緩步墊高。公司也積極拓展非兩岸市場，東南亞與印度占比約近30%，成長動能來自客戶擴產與當地太陽能電池廠投資；此外，公司已在龜山取得土地，規劃興建廠辦合一新廠，預計下半年動工。 台燿(6274)則被點名為AI伺服器帶動下，台灣PCB產業少數具成長亮點的公司之一。

00982A回檔6.3%下的換股動作：愛普、大聯大、文曄成加碼焦點

主動式ETF 00982A（主動群益台灣強棒）近期隨盤勢回檔，近一週下跌6.3%，但成立以來總報酬仍達129.4%，規模也來到493.4億元。從今日持股變化來看，經理人在震盪中明顯進行換股，資金集中流向半導體中下游、通路與消費性電子族群。 加碼方面，愛普（6531）最受關注，單日加碼210張，持股變動幅度達428%。大聯大（3702）與文曄（3036）也被加碼超過110%，矽創（8016）部位增加127%。此外，大立光（3008）、技嘉（2376）、微星（2377）、創見（2451）也都出現在加碼名單中，顯示資金正往邊緣AI、PC復甦、主機板與手機鏡頭等題材移動。 減碼部分，台達電（2308）、和碩（4938）、華通（2313）、嘉澤（3533）與弘塑（3131）等個股都被減碼一半，反映經理人對先前較熱的AI伺服器與半導體設備族群，採取先回收資金、再轉向其他輪動族群的配置方式。 整體來看，這份操作日報呈現的重點，不只是單日買賣名單，而是主動式ETF在盤面震盪中如何調整持股結構，並透過加碼與減碼動作反映對產業輪動的判斷。

宏遠看多聯陽(3014)：2026營收69.25億、EPS 9.9元

宏遠證券今日發布聯陽(3014)績效評等報告，評價為看多，目標價198元。報告同時預估聯陽2026年度營收約69.25億元，EPS約9.9元。

加權指數守月線！聯陽飆5%還能追?

今日加權指數開低後跌幅收斂，終場收跌43.12點，收在16576.02點，成交量為2273億元，加權指數成功守住月線。近幾天加權指數持續量縮整理，年底將有選舉慶祝行情，短線上需觀察能否在月線或前波低點16265點附近進行打底，耐心靜待整理完畢，指數再度帶量上攻，新一波多頭漲勢將會重啟。 重點權值部分，台積電(2330)下跌0.55%，鴻海(2317)上漲0.5%，聯發科(2454)下跌1.1%。電子股方面，國內蘋概股及AI概念股受到國際股市影響，廣達(2382)、技嘉(2376)、智原(3035)、大立光(3008)今日走勢皆出現下跌。傳產族群表現相對亮眼，豐泰(9910)強攻漲停，正新(2105)大漲4.3%，中信金(2891)、國泰金(2882)、富邦金(2881)終場全數收漲。 焦點族群方面，軍工族群再次起舞，亞航(2630)漲停領軍，雷虎(8033)飆漲7.9%，寶一(8222)、長榮航太(2645)分別大漲4.2%、4.1%。金融保險族群同步走揚，第一保(2852)大漲3.3%，中信金(2891)、新光金(2888)、新產(2850)漲幅超過1%。 聯陽(3014)為國內的IC設計公司，公司主要設計產品包含PC及NB的控制晶片，公司的I/O晶片(輸出輸入晶片)在全球市場聚領導地位，目前全球市佔率超過4成，聯陽的I/O產品主要供應給台灣的筆電代工廠，如廣達、仁寶、英業達等。聯陽近期除了原先的PC/NB業務外，更積極切入各種應用，如電子紙驅動IC、USB-PD傳輸線等都是聯陽積極切入目標。 聯陽2023 Q2營運表現亮眼，營收17.1億元，季成長29.5%，年成長24.7%，毛利率55.2%，EPS 2.72元，創下自2021 Q3以來的新高。聯陽Q2營運成長主要受惠Google Chromebook上半年大力拉貨，帶動聯陽營收大幅成長，公司對於下半年展望正向，公司與Intel合作推出新產品，近期Intel開始推廣該項產品，將能帶動下半年Chromebook的市場需求，聯陽下半年庫存調整完畢，另有筆電急單挹注，聯陽8月營收5.97億元，年增將近6成，消費性電子逐漸走出谷底，下半年營運表現值得期待。

聯陽(3014)連轉80張，10/20前還能守得住嗎?

聯陽(3014)(?余)俊安將於09/21申報計畫轉讓聯陽持股，採一般交易轉讓80張聯陽股票，轉讓後持股從105.02張降至25.02張，有效轉讓期間至10/20。 根據2021年度聯陽主要股東資訊，第1大股東為聯電(2303)持股13,960張、持股比率8.66%；第2大股東為胡鈞陽持股1,985張、持股比率1.23%。

豐泰重返85億、定穎抗跌，還能追？

豐泰(9910)8月營收重返85億元水準，創歷史第三高紀錄，表現亮眼，公司維持Q3、Q4營運逐季往上的看法，營運谷底回升。此外，公司持續資本支出、擴建產能，法人分析，豐泰今年上半年資本支出約19~20億元，預估全年資本支出約在30~40億元，多以土建工程為主，完成的新產線亦先暫停招工。 豐泰近年較多大型投資計劃，在印尼、越南、印度都有新廠區建造計畫，其中，越南南河工業區新廠預計今年Q4完工；印尼萬隆工業區新廠，蓋廠即將完工；印度第三工業區亦擴建新廠，預計明年Q1完工；法人分析，新廠將陸續在今年至明年完工，一旦需求回暖、新線啟用，則可推升豐泰產能明顯增加。 定穎投控(3715)今日逆勢抗跌，盤中最高69元。法人表示，定穎 2023 年受惠黃石二廠生產效率提高，加上高階車用板新產品陸續開出，而2024年在 HDI 產品比重進一步提高，獲利有望加速成長。展望定穎投控2023第2季營運表現，法人表示，雖汽車板、網通等相關產品需求較穩健，且訂單能見度較佳，但受顯示面板、消費電子等產品需求依舊疲軟。 聯陽(3014)受惠於急單挹注，市場預估，8月營收有望優於7月表現，第3季將比起上季小增，至於第4季來說，值得注意的是，印度政府先前發布將在11月限制NB、PC進口，系統廠近期拉貨態度增溫，趕在禁運之前提前備貨，有望增加後續營運動能。另外，供應鏈也指出，PC市場下半年將優上半年，儘管各品牌之間有差異性，但聯陽的市占率大，因此市場也看好，下半年營運將優於上半年，且隨著品牌廠庫存已經幾乎正常，接下來關鍵就在於終端需求。 就毛利率方面，聯陽毛利率今年上半年來到55%，比起去年50%常態提升，主要受惠於庫存回沖所挹注，後續仍需觀察庫存去化以及產品組合的變化。 華夏(1305)8月營收13.79億元、月增35.1%、年增15.78%，今年以來營收年增幅首度轉正，法人分析，受惠PVC報價上揚，出貨升溫，推升8月營收亮眼，預期9月營收可望維持高檔，此外，Q3營收、獲利都有望較Q2明顯成長，Q4營運還有望持續往上。 PVC近期報價偏震盪，不過，根據Platts報導，目前中國大陸政策刺激下，內需回溫受期待，使得中國當地PVC報價仍維持堅挺，不過，在亞洲主流外銷報價10月報價公布前，預期整體交易市場活動會偏清淡。

聯陽(3014) 4月營收6.29億，還能撿便宜？

電子上游-記憶體IC設計聯陽(3014)公布4月合併營收6.29億元，MoM +13.57%、YoY -4.21%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 累計2026年前4個月營收約23.63億，較去年同期YoY -0.67%。 法人機構平均預估年度稅後純益15.32億元，預估EPS介於9~9.64元之間。

聯陽(3014)營收17.34億創近2季高，還能追嗎?

電子上游-記憶體IC設計聯陽(3014)公布26Q1營收17.3405億元，較上1季成長15.07%、刷下近2季以來新高，比去年同期成長約0.68%；毛利率57.21%；歸屬母公司稅後淨利4.587億元，季增51.13%，與上一年度相比成長約0.71%，EPS2.85元。

精元(2387)股價小跌，高殖利率與新廠題材發酵，散戶還能追嗎？

精元(2387)股價目前報43.75元，跌幅約0.23%。盤中股價僅小幅拉回，主要在前波38～40元區間墊高後，短線獲利了結與外資連日賣超影響，追價意願稍降。不過，市場仍圍繞高殖利率與除息前佈局題材，搭配1月營收年增轉正及越南新廠量產預期，支撐中長線買盤不致全面退場，股價呈現高檔換手味道。短線若量能維持平穩，回檔多以整理解讀。 技術面來看，近期股價自約38元附近推升，站上中短期均線後在40元上方震盪，日線結構仍偏多方控盤，月線與季線有逐步走平轉上的味道，呈現中多、短線整理的格局。籌碼面部分，前一交易日起，外資與主力連續數日賣超，短線籌碼偏向由強勢買盤轉為高檔調節，官股持股則相對穩定，提供一定支撐。後續觀察重點在於40元附近支撐是否守穩，以及外資賣壓能否趨緩，一旦量縮守穩再放量突破，才有機會啟動下一波上攻。 精元為全球前三大筆電鍵盤廠，屬電子–電腦及週邊裝置族群，產品涵蓋電腦鍵盤、塑膠鍵帽及系統與通訊控制器等，主要受PC週期與品牌客戶拉貨影響。去年營收因PC需求疲弱而下滑，但近期月營收已有年增持平跡象，加上越南、泰國等東南亞產能開出，有助中長期成本與供應鏈佈局。整體來看，盤中股價小跌屬前波漲升後的技術性整理，高殖利率題材替股價下檔提供一定保護，但外資與主力調節下，短線波動風險仍在。後續須留意PC終端需求是否如預期回溫、新廠良率與稼動率進展，以及一旦大盤轉弱時，股價能否維持在40元以上高檔整理。

聯陽(3014)二月營收雙雙衰退，營收表現不佳，股價還能期待嗎？

電子上游-記憶體IC設計 聯陽(3014)公布2月合併營收4.61億元，MoM -35.94%、YoY -13.96%，呈現同步衰退、營收表現不佳；累計2026年前2個月營收約11.8億，較去年同期 YoY -2.29%。法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至15億元、預估EPS介於 9~9.07元之間。