維熹切入資料中心：2026 年能否靠伺服器與機電需求翻盤？

維熹3501估值風險，題材撐得住嗎?

維熹3501因為資料中心伺服器電源線題材，最近容易被市場放大檢視。可是我常說，估值風險不是看公司有沒有題材，而是看題材能不能變成獲利。股價先跑，財報跟不跟得上，這才是重點，對吧？ 題材能不能落地，才決定評價能走多遠 資料中心訂單如果偏專案型，出貨節奏本來就不平均，短期營收可能很好看；但如果毛利率沒有同步改善，市場很快就會回頭檢查基本面。這種情況我看得很多，故事一熱，評價就先被拉高，後面能不能撐住，就要看每一季的數字。 我會盯的，不是股價，是這3件事 第一，資料中心需求到底是短拉貨，還是中長期趨勢？第二，客戶集中度高不高，單一大客戶一變動，成績會不會跟著晃？第三，產品有沒有差異化，還是只是標準化供應鏈的一環？如果只是代工思維，營收成長不一定帶得動毛利，這點很重要！ 估值合不合理，回到這幾個數字 我自己看這類公司，不會只看法人目標價，也不會只看股價強弱，我會看資料中心相關營收能不能連續成長，毛利率、營益率有沒有一起改善，家電與消費性電子的疲弱有沒有被慢慢修補。若成長只停在題材，估值就容易偏高；如果能真的轉成訂單、產能利用率、獲利改善，市場才有機會給較高評價。

維熹(3501)26Q1營收12.6億創2季高點，獲利季減64%還能抱？

電子上游-連接元件 維熹(3501)公布 26Q1 營收12.5996億元，較上1季成長0.68%、刷下近2季以來新高，但仍比去年同期衰退約 13.84%；毛利率 15.37%；歸屬母公司稅後淨利1.7222千萬元，季減 64.68%，與上一年度相比衰退約 89.24%，EPS 0.15元、每股淨值 58.46元。

居家修繕股跌近3% 還能撿嗎

居家修繕概念股今日普遍承受賣壓，族群跌幅逼近3%，盤中多數個股走勢偏弱。觀察指標股億豐、維熹、駿吉-KY跌幅皆逾2%，拖累整體表現。主要受美國通膨壓力續存、利率維持高檔，導致消費者支出保守，居家裝修意願降低影響。近期大型美系零售通路商庫存調整與展望保守的雜音，也直接衝擊台灣相關供應鏈的訂單能見度，使得族群籌碼面略顯疲軟。 儘管慶豐富在族群中逆勢小漲，且巨庭維持平盤，但多數資金仍顯觀望，顯示市場對此類股的評價仍受總體經濟數據牽制。投資人對於海外訂單的變化相對敏感，一旦終端需求數據不如預期，供應鏈首當其衝。尤其居家修繕相關產品屬非必需消費財，景氣風向變動時，其股價往往會先行反應，投資人操作上顯得較為保守謹慎。 短線上，居家修繕概念股需密切關注美國最新通膨數據與零售銷售報告，這些都將牽動未來消費市場的復甦力道。此外，各個股第三季財報即將陸續公布，其訂單展望與毛利率表現將是檢視公司基本面的重要指標。建議投資人保守看待，等待景氣回暖訊號更明確、或大型通路商釋出更積極展望後，再評估進場時機，避免追高殺低風險。

超微(AMD)衝上355美元、財測大爆發：AI升溫下這價位還能追嗎？

財報雙雙擊敗華爾街預期 超微(AMD)在2026年迎來強勁的成長動能，隨著人工智慧市場情緒回溫，帶動股價在過去一個月大幅攀升。最新公布的第一季財報表現亮眼，總營收較前一年同期大幅成長38%，達到102.5億美元，調整後每股盈餘(EPS)更是飆升43%至1.37美元。這兩項關鍵數據均輕鬆超越華爾街分析師原先預期的99.1億美元營收與1.29美元EPS。在營收加速成長、利潤率擴張以及創紀錄的自由現金流推動下，超微(AMD)盤後股價狂飆近8%。 AI基建帶動資料中心營收跳升 在獲利能力方面，超微(AMD)的毛利率較前一年同期擴展300個基點達到53%，同時營業費用成長速度低於營收增速，進一步推升了底線獲利。依照美國一般公認會計原則(GAAP)計算，淨利暴增95%至13.8億美元。執行長蘇姿丰將此形容為一個傑出的季度，強調這主要歸功於AI基礎設施需求加速，資料中心已成為營收與獲利成長的核心引擎。數據顯示，資料中心部門營收較前一年同期大增57%，達到58億美元，凸顯市場對Epyc處理器與Instinct繪圖晶片的強勁需求。 聯手微軟與Meta擴大雲端佈局 針對未來展望，超微(AMD)釋出高度樂觀的訊號，強調客戶預測已超越管理層初期預期。公司近期不僅與Meta(META)達成合作，預計部署高達6吉瓦的Instinct繪圖晶片，Meta(META)也將率先採用客製化的MI450晶片與即將推出的第六代Epyc處理器。此外，超微(AMD)也擴大了與亞馬遜(AMZN)旗下AWS、Alphabet(GOOGL)的Google Cloud、微軟(MSFT)Azure以及騰訊等科技巨頭的合作，大規模部署第五代Epyc伺服器。這些佈局讓公司對未來的成長能見度更具信心。 第二季財測亮眼且估值具吸引力 基於強勁的AI晶片與伺服器需求，超微(AMD)對第二季的營運展望大幅超越華爾街預期，預估營收中位數將達到112億美元，相當於46%的成長幅度，遠高於投資人預期的105億美元。儘管近期股價快速上漲讓本益比看似偏高，但若採用更能反映公司成長性的本益成長比(PEG)來評估，其數值僅為0.82。在金融市場中，該數值低於1通常被解讀為股價遭低估的訊號，顯示在AI應用持續擴散的趨勢下，其在資料中心晶片領域的佈局正逐步發揮成效。 關於超微(AMD)與最新交易資訊 超微(AMD)主要為電腦和消費電子行業設計微處理器，多數銷售額來自個人電腦和資料中心市場的處理器與繪圖晶片，同時也供應索尼與微軟(MSFT)知名遊戲機所需的晶片。公司於2006年收購ATI，並在2022年收購現場可程式化邏輯閘陣列領導者Xilinx，以擴大在資料中心等關鍵終端市場的影響力。在最新交易日中，超微(AMD)收盤價為355.26美元，上漲13.72美元，漲幅達4.02%，單日成交量來到64,235,117股，成交量較前一日變動大增52.94%。

DELL 衝上196美元再拿近10億軍方大單，現在追還是等拉回？

旗下EMC獲選，負責測試資料系統現代化 戴爾(DELL)旗下子公司 EMC 於週五宣布，成功取得美國空軍一項最高價值達 9.843 億美元的 IDIQ（不定期交付與數量）合約。該合約的主要任務是提供儀器、配置以及資料技術支援服務。未來的重點將放在測試與評估資料系統的現代化、維護及開發工作，進一步強化系統的整體運作效率。 專案預計執行至2036年，首批營運資金已撥付 這項長期專案的相關工作將在美國加州爾灣市展開，預計執行期間將一路延續至 2036 年 4 月。根據美國空軍測試中心的規劃，在授予合約的同時，已經率先撥付 2026 財年總計 12.1 萬美元的資金，這筆款項將專門用於專案初期的營運、維護以及研究與開發等基礎工作，確保系統升級順利啟動。 戴爾穩居核心市場前三名，最新股價呈現上揚 戴爾(DELL)是一家全方位的資訊科技供應商，主要為企業提供硬體設備。公司專注於高階個人電腦及企業本地資料中心硬體，並在個人電腦、周邊顯示器、主流伺服器與外接儲存設備等核心市場穩居前三名市占率。雖然戴爾採取垂直整合策略，但同時擁有強大的零組件與組裝合作夥伴生態系統，並高度仰賴通路合作夥伴來完成產品銷售。根據最新交易日資訊，戴爾(DELL)收盤價落在 196.55 美元，上漲 3.46 美元，漲幅達 1.79%。當日總成交量為 6,257,198 股，成交量較前一交易日變動幅度為 -45.47%。

台達電(2308)2022年EPS拚14.64元、本益比僅22倍評價偏低，現在撿不撿？

台達電（2308）先前雖因缺晶片、泰國廠水災以及東南亞疫情嚴重等影響，使原物料成本上升、產能利用率也受到限制；然而先前在原物料的部分已有部份轉嫁，且目前隨著東南亞疫情趨緩，產能利用率可望逐步回升，近期又持續受惠於資料中心新平台上線，終端拉貨需求強勁，2021Q4 營運有機會達到與 2021Q3 相當的水準。 基礎設備的部分，受惠於中國四大電信商先前招標 72 萬座 5G 基地台，評估下半年基礎設備營收將再成長 10%~15%。 展望 2021~2022 年，台達電看好公司電動車產品的營收在 2021~2022 年將大幅成長 40%~50%，目前也規劃乾坤將來擴產的一體成型電感將以應用於電動車為主，且明年供貨給福特 F-150 Lightning 引擎的雙向 EV 充電組單價在 1,000 美元以上，從目前預購量來看，至少能貢獻 30 億元以上的營收。 整體而言，台達電 2022 年營收預期為 3,355.7 億元，YoY +7.7%；稅後淨利 380.3 億元，YoY +17.2%；EPS 14.64 元。台達電過往五年本益比多落於 12~26 倍之間，考量其營運動能良好，維持本益比區間上緣 22 倍評價，目前評價偏低。 相關個股:新普（6121）英利-KY (2239) 朋程 (8255)

台達電(2308)營收3,238億、EPS 12.77 元估值24倍：現在價位還划算嗎？

台達電（2308）近期公告月營收，2021/8 月營收為 259.2 億元，MoM -1.7%，與我們原先預期的 270.5 億元大致相符。 台達電目前部分產品的成本受到原物料漲價影響而上升 3%~10%，其中以 IC 受到影響相對較大，但整體而言，材料成本壓力並沒有讓毛利受到太大的影響，且目前有在與客戶談價格，規劃 2021/09 將對報價調漲，有助於 2021Q3 獲利提升。台達電目前在電源相關產品領先全球，且受惠於資料中心新平台上線，終端拉貨需求強勁，2021Q3 營運有機會達到高峰，2021Q4 的營收則預期介於 2021Q2 與 2021Q3 之間。基礎設備的部分，受惠於中國四大電信商先前招標 72 萬座 5G 基地台，評估下半年基礎設備營收將再成長 10%~15%。 展望 2021 年，台達電看好公司電動車產品的營收在 2021 年將大幅成長 40%~50%，目前也規劃乾坤將來擴產的一體成型電感將以應用於電動車為主，且明年供貨給福特 F-150 Lighting 引擎的雙向 EV 充電組單價在 1,000 美元以上，從目前預購量來看，至少能貢獻 30 億元以上的營收。整體而言，台達電 2021 年營收預期為 3,238.3 億元，YoY +14.6%；稅後淨利 350.3 億元，YoY +27.9%；EPS 12.77 元。台達電過往五年本益比多落於 12~26 倍之間，考量其營運動能良好，維持本益比區間上緣 24 倍評價，目前評價合理。 相關個股:新普（6121）英利-KY (2239) 朋程 (8255) 文章相關標籤

金像電(2368)預估EPS 4.72、本益比僅13倍偏低，現在撿得起嗎？

展望 2021 年，期望在大數據與 5G 傳輸帶動流量增加下，有利金像電（2368）的網通產品、100G 以及 400G 交換器滲透率提升；近期 Intel Whitley 平台上線，金像電已開始小量出貨，2021Q2 將加速放量，營收可望有明顯提升；而美系資料中心廠商庫存調整完畢，可望小幅增加伺服器零組件採購量。另外，由於銅價大漲，金像電目前也規劃調漲價格，預期在 1~2 個月後將調漲售價，轉嫁部份生產成本。金像電目前加速拓展晶圓測試板市場商機，朝中高階市場邁進，且集團已具備量產微孔、細線路以及 32 層板以上高階製程之量產能力，可望提升整體營運。金像電 2021 年營收預期為 265.2 億元，YoY +13.3%；稅後淨利 25.8 億元，YoY +24.8%；EPS 4.72 元。金像電過往五年本益比多落於 6~18 倍之間，考量其營運穩健，維持本益比區間中上緣 13 倍評價，目前評價偏低。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=268269 相關個股: 台達電（2308）台光電(2383) 臻鼎-KY（4958）聯茂(6213)

眾達-KY(4977)跌到本益比13倍，Q4靠400G回溫現在撿還是等？

根據時報資訊報導，光收發模組廠眾達-KY(4977)受缺料、馬來西亞疫情影響，21Q3 營運恐仍保守，但 21Q4 隨著 400G 產品進入量產後，將成為主要成長動能帶動營運回溫。 眾達-KY(4977) 21Q2受光收發模組相關零組件包括 EEPROM、MCU 等缺貨，影響 16G、32G 產量與毛利率，且馬來西亞因疫情持續衝擊檳城廠，導致 100G 需求出貨量減少，而 400G 產品進入驗證階段產生額外研發費用。其中馬來西亞檳城廠已經於 2021.08.02 起全面復工。 展望眾達-KY(4977)：1)資料中心受惠於 Intel Whitley 平台新伺服器 CPU 上市，整體產業於 21Q2 起復甦，且 400GbE 高速光收發模組產品可望於 21Q4 開始小量出貨，預期高速光收發模組成長動能在中長期都將維持成長態勢、2)100GbE 單通道產品持續增量，將於 21H2 推出更高性價比的第 2 代版本、3)日本系統整合商之 25G BIDI中長距離單纖雙向光模組產品，受惠 5G 基地台建置，不僅切入日本第一大電信業者 NTT 供應鏈，且能藉由其客戶間接拿下韓國及英國 5G 基地台訂單。 市場維持 2021 年預估 EPS 為 4.84 元(YoY-39.7%)，並預估 2022 年 EPS 為 6.39 元(YoY+32%)，2021.08.27 股價為 80.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 13 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～27中下緣，考量未來將持續受惠於資料中心成為長期動能，目前評價低估。然而仍要留意目前馬來西亞疫情嚴峻，不排除後續還有再停工的風險。

維熹(3501)10月營收跌破近3月高點，年增7%還值得續抱嗎？

電子上游-連接元件 維熹(3501) 公布10月合併營收5.16億元，為近3個月以來新低，MoM -7.38%、YoY +7.1%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計2022年1月至10月營收約52.01億，較去年同期 YoY +14.15%。 法人機構平均預估年度稅後純益5.48億元、預估EPS將落在 4.5~4.78元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s