華景電 EPS 上修、本益比不動：市場保留態度與風險訊號解析

南寶（4766）谷底反彈？毛利率還回不去 3 成怎麼看

2021-11-24 18:00 摘要和看法 越南廠區回復運作、終端需求活絡，南寶（4766）預期第四季營運將從第三季谷底明顯復甦，出貨動能持續至2022 年。執行長許明現表示，鞋類終端市場需求強勁，品牌客戶庫存水位相當低，在終端市場需求加上庫存回補帶動下，2022 年一整年應都處於旺季；工業用膠、塗料與建材業務和全球景氣連結高，展望也偏樂觀。(工商時報) 南寶（4766）21Q3營運受到越南疫情影響，營收降至42.1億元，年增5%/季減9%，毛利率下滑1.65%至21.78%，遠低於20Q3的29.77%，毛利率下滑最主要受到上游原物料價格調漲，南寶產品價格延遲反映，加上稼動率下降所致，稅後EPS為0.96元，年減71%/季減63%。展望21Q4，越南製鞋廠已逐漸恢復產能，拉貨動能有望提升，從南寶10月營收回升至14.8億元來看，年增3%/月增8%，動能逐漸轉強，預估毛利率有望回升至22%，但離20Q4的28.6%仍有段差距，稅後EPS回升至1.61元，年減44%/季增69%。展望2022年，由於品牌客戶積極下單，延續上季的拉貨動能，有利南寶營運持續增溫，市場預估2022年營收195.6億元，年成長11%，毛利率23.4%，稅後EPS為8.51元，年成長11%。考量南寶21Q4至2022年營運逐漸增溫，最壞時間點已過，且南寶因應上游原物料漲價進而調漲產品售價，有望維持毛利率，獲利亦可同步回升，因此給予南寶買進評等。 *本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 *投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險 文章相關標籤

萬海(2615)運價爆發、成本走高：逢低買進卻得小心追高風險？

根據鉅亨網報導，萬海 (2615) 昨日召開法說會，對於 2021 年展望是審慎樂觀。 目前港口仍輪流塞港，因此美國線長約簽約順利，但後續仍需觀察疫情變化，萬海主力亞洲線佔比74%(美國線21%)，因目前亞洲運價動能已趨緩，因此持續增開美國線運力，從一周約 6000~7000 TEU，目前已達 13000-14000TEU，成本的部分，因船隻需求強勁，租金壓力持續增加以及燃油成本持續上揚，今年的營運成本將相較去年增加，但考量運價水平仍大幅高於歷史水準，北美線運力的增加以及整體產業結構的改變，將持續支撐萬海今年的獲利，投資評等維持逢低買進，但需留意追價風險，以及亞洲線因動能轉弱，萬海的成長動能可能不如長榮、陽明強勁。

研華(2395)本益比32倍高檔震盪，訂單飆B/B 1.8，現在還能進場嗎？

【13:38 投資快訊】研華訂單需求強勁，2022年展望佳 研華(2395)受惠於歐美工業復甦，工業電腦(IPC)訂單暢旺，11月營收51.7億元，月增3.2%、年增32.3%，營收維持高檔。表示目前還是有缺料的問題，預期會影響第四季營收季減中低個位數個百分點，不過由於需求強勁，訂單出貨比(B/B ratio)近期由1.3~1.4跳升至1.8，隨著缺料持續減緩，預期部份訂單會延遲到2022年出貨，預估明年業務會有10%左右的成長。預估2021/2022年EPS 10.35/11.95元，目前本益比32倍，落在近年區間21~40倍均值附近，由於短期持續受到缺料的影響，預期股價在本益比29~33倍之間區間整理，投資評等為區間操作。 研華(2395)報告連結 (更新日期 2021.11.9) 樺漢(6414)報告連結 (更新日期 2021.11.12) 相關個股：研華(2395)、樺漢(6414) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

遠東新(1402)目標價看38元，只獲1家券商喊多，現在進場風險大不大？

遠東新(1402)今日僅元富證券投顧發布績效評等報告，評價為看多，目標價為38元。 預估 2022 年度營收約 2,646.73 億元、EPS 約 1.75 元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

信驊(5274) 11月營收跌到近3月低，EPS上調下還撿得起嗎？

電子上游-IC-設計 信驊(5274) 公布 11 月合併營收 4.19 億元，為近 3 個月以來新低，MoM -18.81%、YoY +37.63%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2022 年 1 月至 11 月營收約 48.19 億，較去年同期 YoY +47.52%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達 21.01 億元，較上月預估調升 1.35%、預估 EPS 介於 52.32~58 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【21:46投資快訊】中光電(5371)淡季營收年減3成，本益比10倍還值得抱嗎？

中光電(5371)受淡季影響，2022 年 12 月營收年減 3 成 背光模組廠中光電(5371)公告 2022 年 12 月營收達 34.4 億元(MoM-8.6%，YoY-35.1%)，累計 22Q4 營收達 111.7 億元(QoQ-13.4%，YoY-26.1%)，衰退主因受需求淡季影響。 預估中光電 2023 年 EPS 達 5.56 元 展望中光電 2023 年營運：1)由於 23Q1 仍是傳統淡季，預估要到 23Q2 庫存才會消化到正常水準，需求屆時才有機會小幅回溫；2)在節能產品方面，受高通膨將延續至年底影響消費性需求，出貨量將衰退 1 成；3)在影像產品方面，受惠 ProAV、商教、高階工程機種需求復甦，出貨量將成長 5%～10%。 預估中光電 2022 / 2023 年 EPS 為 6.28 元(YoY+22.7%) / 5.56 元(YoY-11.5%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.01.10 收盤價 57.50 元，本益比為 10 倍，考量短期進入傳統淡季，且 2023 年產業缺乏明顯復甦動能，加上業外基期較高使獲利衰退，目前評價並無明顯偏低。

華通(2313)單月營收飆破71億元、估EPS6.1元，現在追高還撿得起？

華通昨(5)日公布八月營收達71.88億元、月增4.35%、年增23.68%，單月營收首次突破70億元創下新高的表現，主要受惠於八月迎美系大廠拉貨旺季，整體產品線稼動率維持高檔，雖然八月底有受到重慶限電影響，但因先前淡季時有先累計庫存已備旺季，整體備貨狀態優於預期。今年累計前八個月營收達479.59億元、年增29.85%，也創歷年同期新高。展望下半年，受惠美系大廠的新品備貨旺季，加上新產能順利開出，更有利於華通的備貨，且低軌衛星的客戶需求持續穩健成長，且有持續開發新的低軌衛星業者，預期全年成長7%無虞。整體而言，市場預估華通2022年EPS為6.1元，考量產業前景樂觀，本益比有望朝11倍靠攏，投資建議為買進。 延伸閱讀: 【台股研究報告】華通(2313)未來成長動能強，股價表現持續優於大盤

中磊(5388)本益比還在中下緣，缺料緩解後股價有補漲空間嗎？

根據工商時報報導，電信寬頻設備大廠中磊(5388)受惠美中貿易戰轉單及居家上班帶動網通需求，2021 全年營收達 439.05 億元並創歷史新高，雖未公布 21Q4 獲利，但有市場預估 21Q4 單季獲利年增率將轉正並看好 2022 年營運。 展望中磊(5388)：1)目前訂單滿足率約 8 成，受惠於 2022 年缺料緩解趨勢明確，將帶動營運逐季向上，22Q1 就是全年谷底、2)疫情加速企業數位轉型及民眾生活型態改變，促使網通設備規格升級，包含 Cable Modem 從 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、Wi-Fi 6/6E 產品滲透率從 3 成提升至 5 成以上、5G 時代因基地台建置數量較 4G 多，需要更多局端產品做為中介，以 5G CPE 為主要解決方案，透過 FWA(固定無線接入)技術可克服 5G 傳輸距離較短的問題，5G CPE 也將開始放量、3)積極佈局新興市場如南亞、拉丁美洲等地區，預期在光纖普及率提升下帶動 PON 營收成長、4)2022 年將新增影音串流產品線，主因北美營運商客戶要推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney、Apple 等多元 OTT(串流媒體服務)平台。 市場預估中磊(5388) 2021 年 EPS 為 3.12 元(YoY-148%)，並預估 2022 年 EPS 為 5.30 元(YoY+69.9%)，2022.01.17 收盤價為 73.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 14 倍，位於近 5 年本益比區間 11～22 倍中下緣，考量缺料緩解且成功向客戶轉嫁部分成本帶動毛利率谷底反彈，本益比有望向 18 倍靠攏。 文章相關標籤

常珵(8097)Q2獲利季增5倍：本益比只8倍，還能撐到10倍嗎？

常珵(8097)公告 22Q2 獲利季增 5 倍 網通廠常珵(8097)公告 22Q2 財報，營收 6.5 億元(QoQ+304.7%，YoY+797.7%)；毛利率 24%(QoQ 下滑 0.1 個百分點，YoY 增加 6.9 個百分點)；稅後淨利 1.27 億元(QoQ+434.9%，YoY 轉虧為盈)；EPS 為 2.97 元，整體獲利表現略低於預期，主因業外匯兌利益的貢獻低於預期，本業表現符合預期。 預估常珵 2022 年獲利轉虧為盈 展望常珵 2022 年：1)正式接到墨西哥電信營運商 Telmex 直接下單，並於 3 月起開始出貨，第一階段訂單約 110 萬台，目前在手訂單金額達 20 億元，預估平均月營收至少有 2 億元水準；2)第 2 家拉美電信商標案，將於 22H2 競標，若得標有望於 23H2 放量；3)打開海外知名度後，受惠光進銅退趨勢下將切入更多市場，還將朝向東南亞國家佈局。 預估常珵 2022 年 EPS 為 9.51 元(轉虧為盈)，以 2022.08.09 收盤價 78.90 元計算，本益比為 8 倍，雖然 22Q3 營收動能平淡，但考量墨西哥電信商客戶長期將穩定貢獻營運，參考國內相似產品類別之合勤控(3704)，本益比有望朝 10 倍靠攏。

【券商看多微星(2377)】目標價上看145元，2022 EPS估13.5～13.99元，現在進場風險大嗎？

券商評等報告彙整 微星(2377)今日有2家券商發布績效評等報告皆評等為看多，目標價區間為138～145元。 預估 2022年度營收約1,789.59億～1,798.55億元間、EPS落在13.5～13.99元間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s