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星巴克(SBUX)評級遭下調：估值溢價與轉型成本壓抑上行空間

知名外資 RBC 資本市場將星巴克（SBUX）評級自「優於大盤」下調至「與大盤持平」，並維持目標價 105 美元。報告指出，市場對營運成長的期待已偏高，而目前風險與報酬大致平衡，短期內上漲空間可能受限。 分析師認為，星巴克在北美市場仍有營收成長與同店銷售改善的可能，但為推動轉型所需的投入較大，而且屬於較長期的支出，導致成本節約的可見度下降，利潤率改善路徑也因此不夠明朗。雖然管理團隊持續執行轉型策略，營運數據已有漸進式改善，但也同步墊高了市場預期，使股價在估值已高於歷史平均的情況下，較難再出現明顯驚喜。 星巴克（SBUX）是全球知名的咖啡連鎖品牌，在八十多個國家擁有近四萬一千家門市，業務涵蓋北美、國際市場與通路開發。前一交易日收盤價為 97.57 美元，跌 0.25 美元，跌幅 0.26%，成交量為 5,382,729 股，較前一日減少 21.66%。

施倫伯傑2025年第一季財報分歧：北美成長、拉丁美洲承壓，油田服務前景受關注

全球油田服務巨頭施倫伯傑（Schlumberger）公布2025年第一季財報，市場關注其區域表現分歧。資料顯示，北美市場收入年增約8%，反映需求維持強勁；相較之下，拉丁美洲收入年減10%，顯示當地營運仍面臨壓力。 分析指出，北美成長主要受頁岩油生產回暖與新技術應用帶動；拉丁美洲下滑則與政治不穩定、投資環境轉弱等因素相關。由於施倫伯傑在全球油氣服務產業具代表性，其財報表現也常被視為觀察整體市場景氣的參考。 儘管區域表現不一，部分市場觀點仍看好施倫伯傑的長期營運潛力。不過，全球經濟變化、油價波動與各地投資環境，仍將是後續幾季需要持續觀察的重點。

汽車零組件AM題材強勢上攻：東陽、堤維西等受惠北美需求與匯率

傳產汽車零組件族群近期走強，AM（售後維修）題材成為盤面焦點。汽車零組件類股單日漲幅達 3.77%，大億、耿鼎、倉佑、堤維西、東陽、帝寶等多檔個股出現漲停或逼近漲停，帶動族群表現亮眼。 這波走勢主要來自北美 AM 市場需求持續暢旺，加上新台幣近期偏弱，有利出口導向零組件廠的匯兌收益與競爭力。資金明顯聚焦在具備獲利轉機與基本面支撐的標的，也同步推升巧新、麗清等次族群表現。 從產業面來看，AM 市場景氣循環向上，部分業者在法說會與近期營收中也釋出正向展望。疫後用車習慣改變、車齡老化，帶動替換需求增加；同時保險公司提高維修費用給付，讓保險件數提升，進一步支撐零件需求。市場預期，這波 AM 旺季效應可能延續至第二季甚至下半年。 不過，後續仍需留意第二季財報表現是否符合預期，以及新台幣匯率變化對外銷廠商獲利的影響。技術面與籌碼面若出現過熱，也需觀察個股是否仍具基本面支撐。整體來看，汽車零組件 AM 題材目前仍具市場關注度，後續可持續追蹤指標股與產業動能變化。

大同(2371)獲群益看多，2024營收與EPS預估一次看

大同(2371)今日僅群益證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為73元。市場也同步看到其 2024 年度營收約 546.57 億元、EPS 約 4.15 元的預估數據。

Stellantis（STLA）推600億歐元五年轉型，聚焦北美與高利潤品牌

Stellantis（STLA）在密西根州奧本山總部舉辦資本市場日，公布名為「FaSTLAne 2030」的五年戰略計畫，預計投入600億歐元推動轉型。執行長Antonio Filosa表示，這項計畫以長期獲利成長為核心，並將高達70%的品牌與產品投資集中於Jeep、Ram、Peugeot與Fiat等四大全球性品牌，以及Pro One商用車部門。 在財務目標更新後，市場對這項資源重整的反應轉趨正面。公司預計到2030年推出超過60款新車型，並在北美市場達成25%營收成長，以及8%至10%的調整後營業利潤率。原本被市場猜測可能遭弱化的Maserati，確定將新增兩款大型車款，完整路線圖預計12月公布。 在資源配置上，Stellantis（STLA）規劃的360億歐元品牌與產品資金中，60%將直接投入北美市場，顯示該地區的戰略優先順序。同時，Chrysler、Dodge、Citroën、Opel與Alfa Romeo將轉型為區域性品牌，投資比重相對降低。 技術與平台方面，公司提撥約240億歐元投入三大全球平台開發，約占整體研發與資本支出的40%，包括新架構STLA One，以及預計2027年推出的AI軟體系統STLA Brain、STLA SmartCockpit與STLA AutoDrive。為因應購車負擔，集團計畫在2030年前推出7款售價低於4萬美元的新產品，其中兩款定價低於3萬美元，鎖定大眾市場。 此外，Stellantis（STLA）持續深化與零跑汽車、東風汽車的合作，並評估與Jaguar Land Rover在美國合作的可能性。公司也設定將新車開發週期從40個月縮短至24個月，並希望在2028年前每年減少60億歐元成本，同時在保留製造業工作機會的前提下，削減歐洲約80萬輛產能。 Stellantis（STLA）成立於2021年，為飛雅特克萊斯勒與法國寶獅雪鐵龍集團合併而成，旗下擁有Fiat、Jeep、Peugeot與Maserati等14個品牌。2024年全球銷量達550萬輛，歐洲市場佔47%，北美市場佔26%。最新交易日收盤價為7.53美元，上漲2.45%，成交量為14,609,806股。

大同(2371)搶進AI電力商機，北美訂單能否帶動營運轉強？

大同(2371)近期積極布局AI時代電力商機，並在美國電力產業展會首度展示北美市場產品布局，順利切入美國再生能源與電網供應鏈。公司推出針對美國市場設計的亭置式與桿上型變壓器，因可批量生產、交期約3至6個月，已在展會現場取得數筆訂單，預計於2026至2027年陸續出貨。 此外，大同先前也取得美國再生能源案場345kV等級大型變壓器訂單，預期2027年中交貨；同時還有美國太陽能案場訂單，預計今年陸續出貨。市場後續將關注這些海外訂單能否實際轉換為營收與獲利。 從基本面來看，大同為台灣老牌家電與重電大廠，業務涵蓋機電能源系統與消費產品。2026年4月合併營收為41.38億元，年減3.5%，整體表現相對平穩；回顧前幾個月，1月年增19.26%、3月年增8.02%，仍維持一定營運動能。交易所公告現金股利殖利率達11.1%，也使其配息條件具一定吸引力。 籌碼面上，近期法人調節壓力明顯。2026年5月20日主力單日賣超7215張，外資賣超6530張，投信則小幅買超596張，三大法人合計賣超6046張。觀察近20個交易日，外資持續調節，雖官股在跌勢中曾逢低承接，但整體籌碼仍偏弱。 技術面方面，大同股價自4月底30元至31元區間震盪走低，至5月20日收盤28.05元，短線已跌破月線等重要支撐，短中期均線也面臨下彎壓力。雖然北美接單消息曾帶動盤中價量齊揚，但上方套牢賣壓仍重，後續需留意量能續航與均線乖離帶來的震盪風險。 整體來看，大同在北美變壓器與太陽能市場取得訂單突破，長線具AI電力基建題材，但短期營收仍屬平穩，且面臨外資大幅調節壓力。後續可持續觀察海外訂單是否順利轉為營收，以及外資賣壓是否收斂。

可口可樂評估更換北美廣告代理商，Publicis Groupe成主要候選

根據《Digiday》報導，可口可樂（NYSE:KO）正在評估是否更換其北美市場的廣告代理商，現任合作夥伴為 WPP（NYSE:WPP）。消息指出，Publicis Groupe（OTCQX:PUBGY）被視為主要候選者。 報導提到，可口可樂長期依賴 WPP 管理北美廣告業務，但在市場競爭加劇、消費者偏好持續變化的背景下，公司可能希望透過新的媒體代理商，強化品牌影響力與市場表現。Publicis Groupe 因在創意與數位行銷方面具備優勢，因而受到關注。 目前相關變動仍在評估階段。對可口可樂而言，是否更換合作夥伴，反映出其廣告策略可能正在重新調整；對業界來說，這也顯示大型品牌在行銷資源配置上，持續尋求更貼近市場變化的合作模式。

大同(2371)切入北美變壓器供應鏈，AI電力商機與高殖利率題材並存

大同公司積極布局 AI 時代電力商機，近日參展美國電力產業重要展會，首度完整展示北美市場產品布局，並打入北美變壓器供應鏈。受惠於全球 AI 資料中心擴建與美國電網汰舊換新需求，大同(2371)取得美國太陽能案場訂單，現場也成交聚焦亭置式與桿上型變壓器的訂單，預計於 2026 至 2027 年陸續出貨。 法人機構指出，大同海外重電事業表現亮眼，氫能源產品開始貢獻營運，近期公告殖利率達 11.1%，具備高現金殖利率題材。不過，部分法人也提醒，公司過往獲利較依賴業外處分利益支撐，本業短期表現仍需觀察。 大同(2371)為台灣老牌家電與機電能源大廠，目前總市值約 603.3 億元。2026 年 4 月合併營收為 41.38 億元，年減 3.5%，表現相對平穩；3 月營收則為 42.61 億元，年增 8.02%。隨著北美中小型電力設備訂單陸續出貨，後續可持續關注海外業務對整體營收的實質挹注。 籌碼面方面，截至 2026 年 5 月 20 日，三大法人單日合計賣超 6,046 張，其中外資調節 6,530 張，投信則小幅買超 596 張。近 5 日主力買超比例降至 -16.8%，顯示短期籌碼集中度偏弱、賣方力道較強；但官股庫存逾 24 萬張，持股比率為 11.54%，具一定防守力道。 技術面來看，大同 5 月 20 日收盤價為 28.05 元，股價自 4 月中旬 33 元高點回落，已跌破短期均線與月線，均線呈下彎。近期下跌過程伴隨外資賣盤，且近 20 日成交量震盪萎縮，顯示低接買盤轉趨保守。短線上方仍有套牢壓力，量能續航力不足，後續需留意前波低點附近是否能建立有效支撐。 整體來看，大同(2371)受惠於 AI 基礎建設與北美電網升級趨勢，長線海外訂單能見度提升；但短期受制於外資與主力調節，技術面仍處於弱勢整理格局。後續可觀察法人賣壓是否收斂、北美訂單交貨進度，以及每月營收成長表現。

大同(2371)搶進北美變壓器供應鏈，AI電力商機與高股息題材怎麼看

大同（2371）積極布局 AI 時代電力商機，近日參展美國電力產業重要展會，首度完整展示北美市場產品布局，並成功打入北美變壓器供應鏈。受惠於全球 AI 資料中心擴建與美國電網汰舊換新需求，大同不僅取得美國太陽能案場訂單，現場也成交數筆聚焦亭置式與桿上型變壓器的訂單，預計於 2026 至 2027 年陸續出貨。 法人機構評估指出，大同海外重電事業表現亮眼，氫能源產品開始貢獻營運，並具備高現金殖利率題材，近期公告殖利率達 11.1%。不過，也有法人提醒，公司過往獲利較依賴業外處分利益支撐，本業短期表現仍需觀察。 整體而言，大同透過批量生產與交期較短的優勢，正擴大北美再生能源與中小型變壓器市場的市占率。從基本面來看，大同 2026 年 4 月合併營收為 41.38 億元，年減 3.5%，表現相對平穩；3 月營收則達 42.61 億元，年增 8.02%。後續可持續關注海外業務對整體營收成長的實質挹注。 籌碼面方面，截至 2026 年 5 月 20 日，三大法人單日合計賣超 6,046 張，其中外資調節 6,530 張，投信則小幅買超 596 張。近 5 日主力買超比例降至 -16.8%，顯示短期籌碼集中度偏弱，賣方力道較強；但官股庫存逾 24 萬張，持股比率穩居 11.54%，具備一定防守力道。 技術面上，截至 5 月 20 日，大同收盤價為 28.05 元。股價自 4 月中旬的 33 元高點一路修正，目前已跌破短期均線與月線，均線呈現下彎趨勢。近期下跌過程伴隨外資賣盤，且近 20 日成交量震盪萎縮，顯示低接買盤轉趨保守。短線上方仍有套牢壓力，且量能續航力不足，後續需留意是否能在前波低點附近建立有效支撐，避免技術面乖離持續擴大。 總結來看，大同（2371）受惠於 AI 基礎建設與北美電網升級趨勢，長線海外訂單能見度提升；但短期受制於外資與主力調節，技術面仍處於弱勢整理格局。後續市場焦點可放在法人賣壓是否收斂、北美訂單交貨進度，以及每月營收成長表現。

大同拿下北美電力設備大單，交貨與營收認列加速

大同（2371）宣布拿下北美多筆新訂單，內容涵蓋再生能源太陽光儲能案場，以及亭置式、桿上型配電變壓器，並將在今明兩年陸續交貨。這批訂單來自大同與美國 GIS 戰略結盟後的拓展，代表北美布局開始看見成果。 相較於先前 345kV 大型電力變壓器動輒 18 個月的交期，這次中小型配電變壓器交期僅 3 到 6 個月，對營收認列速度更有利。公司也提到，展會後已衍生數個大型商機，正在與多家潛在客戶洽談中，後續接單動能仍可觀察。 從基本面看，大同 4 月合併營收 4138.89 百萬元，年減 3.5%；3 月營收 4261.00 百萬元，年增 8.02%。籌碼面上，5 月 19 日外資賣超 2289 張、投信賣超 93 張，三大法人合計賣超 2388 張，短線賣壓仍在。技術面則顯示股價已回到區間低檔，後續要看量能能否支撐反彈。 接下來的觀察重點，會放在北美客戶洽談進度、配電變壓器交貨節奏，以及營收認列與毛利率的變化。若美國綠能與 AI 基礎建設需求持續升溫，對大同的訂單延續性將是一大助力。