川普祭出100%關稅，台積電豁免能撐多久？

聯發科營收創高、2奈米與AI加速器齊推進，成長動能看點是什麼？

本文聚焦聯發科(2454)在旗艦手機晶片、AI加速器與資料中心業務上的多線成長。8月自結營收達641.83億元，創單月歷史新高，月增32.41%、年增44.08%；前8月累計營收4139.91億元，年增5.76%。公司先前第三季財測以美元兌台幣1比32為基礎，營收目標區間為1522億至1598億元，若9月營收達約395.42億元即可達成財測低標。除手機晶片放量外，智慧裝置平台業務預期第三季可季增4%至9%，有助支撐整體營運。 在產品與製程布局方面，聯發科即將推出首款採用台積電(2330)2奈米製程的天璣9600系列旗艦晶片，並規劃Pro版本；資料中心方面，首款AI加速器ASIC預計第四季量產，全年相關營收預估可突破20億美元。另一方面，公司完成約39億美元海外無擔保可轉換公司債訂價，輝達（NVIDIA）認購35億美元，Alphabet也參與認購，市場關注其在AI、車用與雲端運算等領域的合作延伸。整體來看，聯發科今年美元營收仍維持7%至9%的成長目標，後續關鍵在於手機旗艦機出貨、AI新產品量產進度與國際合作落地情況。

聯發科8月營收創高，旗艦手機晶片與AI加速器成雙引擎

隨著智慧型手機進入新機備貨旺季，旗艦級手機系統單晶片（SoC）放量出貨，帶動國內IC設計產業營收走高。聯發科（2454）公布8月自結營收641.83億元，創下單月歷史新高，月增32.41%，年增44.08%；今年前8個月累計營收4139.91億元，年增5.76%。公司先前給出的第三季財測，在美元兌台幣匯率1比32假設下，單季營收目標為1522億元至1598億元，目前7月與8月合計營收已達1126.58億元，9月只要達到約395.42億元，即可達成財測低標。除手機晶片外，聯發科也預期第三季智慧裝置平台業務將季增4%至9%，有助於平衡部分手機業務波動，支撐整體營運維持高檔。 在先進製程與人工智慧（AI）應用帶動下，聯發科也加速布局高階晶片市場，包含即將推出首款採用台積電（2330）2奈米製程的天璣9600系列旗艦晶片，並首度規劃Pro版本。資料中心方面，首款AI加速器特殊應用晶片（ASIC）預計第四季量產，相關業務全年營收預估可突破20億美元，成為新的成長動能。 此外，聯發科完成總額約39億美元的海外無擔保可轉換公司債訂價，其中輝達（NVIDIA）認購35億美元，Alphabet也參與認購。市場解讀，這反映國際科技大廠對聯發科在AI、車用與雲端運算合作的重視。公司並預估今年全年美元營收可望成長7%至9%，後續AI新產品與國際合作的進展，將持續受市場關注。

AI算力版圖重組加速：TSMC營收創高、Oracle雲端爆發、Nvidia面臨監管壓力

AI浪潮持續推高晶圓代工、雲端與新創估值，全球AI算力產業鏈正出現版圖重構。台積電(2330)八月營收創新高，Oracle(ORCL)雲端業務強勁成長，Adobe(ADBE)則在市場質疑下力證AI是助力而非威脅；同時，Nvidia(NVDA)遭美國司法部關注Groq授權案，韓國Upstage也與AMD深化合作，顯示算力集中與競爭疑慮同步升溫。 台積電(2330)在AI伺服器處理器需求帶動下，八月營收達新台幣5148億元，年增53.3%，月增10.1%；今年前八月累計營收達新台幣3兆3868.7億元，年增39.3%。第二季獲利年增逾77%，公司並預估第三季營收落在446億至458億美元區間，延續強勁成長。市調機構TrendForce資料顯示，台積電第二季全球晶圓代工市占率達72.5%，5奈米、4奈米與3奈米等先進製程產能幾乎全滿，反映AI伺服器處理器需求仍是主要推力。 台積電(2330)的地位，也與Nvidia(NVDA)及Apple(AAPL)的高階晶片需求密切相關。台積電是兩家公司高階處理器的重要代工夥伴，在AI伺服器與高階手機晶片需求齊發下，成為全球算力核心製造樞紐。與此同時，Nvidia(NVDA)則面臨更高的監管關注。 外電指出，美國司法部正調查Nvidia(NVDA)是否透過特殊架構的技術授權交易規避併購審查，焦點指向其對AI晶片新創Groq的約200億美元技術授權案。報導稱，Nvidia取得Groq技術授權，而Groq形式上維持獨立，且其執行長Jonathan Ross與營運長Sunny Madra後續轉任Nvidia任職。美國部分國會議員認為，這筆交易實質上接近收購，可能削弱AI晶片市場競爭。Nvidia方面則強調，交易符合美國鼓勵創新的制度精神，並可讓Groq雲端業務獲得資金支持，同時持續採購Nvidia GPU服務客戶。 在雲端與軟體領域，Oracle(ORCL)與Adobe(ADBE)即將公布財報，成為市場觀察AI成長成色的重要窗口。市場預估Oracle本會計年度第一季營收約191.3億美元、每股盈餘約1.74美元，接近公司指引；更受關注的是Oracle Cloud Infrastructure(OCI)雲端基礎設施營收，本季可望年增58%至64%。Oracle先前已公布雲端營收年增47%至99億美元，其中基礎設施收入年增93%；剩餘履約義務(RPO)則飆升363%至6380億美元，多數來自大型AI合約，顯示未來營收能見度高，但資本支出壓力也同步上升。 Adobe(ADBE)則在市場對「AI是否會侵蝕創意軟體護城河」的疑慮中，持續推動AI優先策略。市場預估Adobe本會計年度第三季營收約66.9億美元、每股盈餘約6.08美元。公司最新第二季營收達66.1億美元，創歷史新高；AI優先的年度經常性收入(ARR)年增三倍，突破5億美元，顯示Firefly等生成式AI產品已開始融入創意、文件與行銷工具。分析機構指出，Adobe目前預估本益比約13倍，低於Oracle約25倍與標普500約21倍，若AI轉型成效持續明確，市場評價仍可能重新調整。 在亞洲，新創公司也積極參與AI算力競局。由AMD投資的韓國新創Upstage，正在考慮IPO前再進行一輪募資，並已完成C輪融資，累計募資達7300億韓元。公司表示，最新Solar Pro 4模型已在AMD GPU上承接正式流量，透過聯合優化使系統吞吐量提升約25%，每日可處理超過1000億個token。Upstage下一步計畫擴大模型規模、強化東南亞語言支援與AI代理能力，並與韓國AI晶片設計商FuriosaAI合作，推進在地AI技術堆疊。 整體來看，AI算力產業正朝向技術集中、資本集中與監管風險升高的方向前進。短期內，這種集中有助於提高研發效率與產品落地速度；但中長期而言，市場競爭、法規壓力與區域化部署需求，將持續考驗晶圓代工、雲端平台、軟體公司與新創的成長模式。對投資人而言，除了關注財報與訂單，更要觀察監管走向與產業集中度變化，才能理解AI產業鏈下一階段的結構變化。

蘋果折疊機亮相利多出盡？新日興重挫、信昌電逆勢漲停的盤面訊號

2026年9月10日凌晨，蘋果正式發表首款折疊手機 iPhone Duo，售價1,999美元，低於市場原先預期，並搭載台積電2奈米 A20 Pro 晶片，預計10月23日上市。雖然新品帶來形態革新與出貨想像，但台股蘋概股卻出現明顯回檔，新日興(3376)大跌8.01%，玉晶光(3406)與大立光(3008)也同步走弱，反映市場對利多的反應偏向「提前定價、消息確認後回吐」。 相對之下，被動元件族群逆勢走強，信昌電(6173)漲停，禾伸堂(3026)、華新科(2492)、日電貿(3090)、國巨(2327)多數收紅。背後原因來自近一週多項基本面訊號，包括三星電機調漲 MLCC 報價、通路庫存量縮價漲、太陽誘電再度調價與交期壓力上升，顯示被動元件族群的漲勢不只是短線輪動，也有供需改善的支撐。 個股焦點方面，新日興(3376)作為折疊 iPhone 鉸鏈供應鏈的重要台廠，今日下跌更像是發表會前漲多後的正常回吐，後續仍要觀察法人籌碼與月營收是否能隨上市時程逐步驗證；信昌電(6173)則因高壓 MLCC 需求升溫而受資金青睞，若投信買超延續、外資賣壓收斂，族群行情可能仍有延續空間。 整體來看，今日盤面呈現兩條清楚主線：蘋概股消化利多，被動元件重新定價。對投資人而言，後續觀察重點不在單日漲跌，而是新日興(3376)的出貨驗證與信昌電(6173)的籌碼延續性。

AI晶片需求推升台積電營收新高，先進製程滿載與市佔優勢能延續多久？

台積電（TSM）受惠於人工智慧晶片需求持續強勁，8月營收創下歷史新高，達5,148億新台幣，年增53.3%，月增10.1%。今年1至8月累計營收達3兆3,868.7億新台幣，年增39.3%。 公司同時公布第二季獲利年增逾77%，並預估第三季營收介於446億至458億美元，反映管理層對後續需求仍維持相對樂觀。 從產業競爭來看，TrendForce資料顯示，台積電第二季全球晶圓代工市占率達72.5%，先進的5奈米、4奈米與3奈米製程產能皆處於滿載。三星（SSNLF）市占率為5.9%，中芯國際則為5.4%，台積電在先進製程與AI伺服器晶片供應鏈中的地位仍相當突出。

總經壓力升溫，台股量縮失守47,000點關卡

台股今日開低走低，盤中一度重挫超過600點，終場下跌242.87點，跌幅0.51%，收在46,940.49點，失守47,000點整數關卡，成交量縮減至新台幣7,139.72億元。櫃買指數同步收黑，下跌2.85點，跌幅0.70%，收在405.24點。市場觀望氣氛濃厚，主因來自國際總體經濟壓力，包括國際布蘭特原油價格突破每桶100美元，以及美國10年期公債殖利率升至4.8%以上，投資人正等待美國CPI與PPI通膨數據公布，買盤因此轉趨保守。\n\n權值股表現分歧。台積電(2330)盤後公布8月合併營收達新台幣5,148.06億元，月增10.1%、年增53.3%，創下單月歷史新高，但股價仍下挫15元，收在2,450元。台達電(2308)8月營收雖維持年增，但月增動能中斷，終場重挫120元，跌幅6.69%，收在1,675元。聯發科(2454)則逆勢上漲95元，收在4,720元，成為大盤的重要支撐。\n\n類股方面，被動元件族群尾盤獲得資金挹注，國巨(2327)與華新科(2492)均以紅盤作收，顯示部分資金轉向防禦性與低基期族群。整體來看，上市櫃下跌家數明顯多於上漲家數，反映總經不確定性下，大型權值股與中小型個股同步承受調節壓力。後續可持續關注美國通膨數據公布後的國際資金流向與外資動態。

村田停產帶動被動元件轉單，外資轉賣下台股資金輪動加劇

被動元件族群近期成為盤面相對強勢焦點。全球多層陶瓷電容器龍頭村田製作所（Murata）宣布部分產品停產，範圍涵蓋一般消費性與車用多款料號，最後訂購期限為2028年3月底，最後出貨日為2029年3月底。市場因此預期，台廠可能受惠轉單效應，帶動信昌電（6173）與光頡（3624）亮燈漲停，國巨（2327）、華新科（2492）與禾伸堂（3026）也同步走強。 台股方面，指數今日震盪走低，加權指數終場下跌243點，收在46940點，成交量約7139億元。籌碼面上，三大法人同步偏向賣方，其中外資結束連四買，反手大幅賣超383.34億元，成為盤面主要壓力來源。權值股表現偏弱，台積電（2330）收跌15元至2450元；台達電（2308）雖公布8月營收年增並創同期新高，但因月增動能轉弱，股價重挫逾6%，收在1675元。 在權值股承壓之際，市場資金並未全面退場，而是轉向面板與記憶體族群，顯示電子類股內部輪動仍在進行。後續可持續觀察村田停產後，被動元件供應鏈實際轉單是否延續，以及外資對面板與記憶體族群的買盤能否持續，這將是判斷台股資金流向的重要線索。

村田停產帶動被動元件轉單想像，台股權值承壓資金轉向族群輪動

被動元件族群近期成為盤面逆勢抗跌焦點。全球多層陶瓷電容器（MLCC）龍頭村田製作所近期向客戶發布部分產品停產通知，範圍涵蓋一般消費性與車用多款料號。依官方規劃，相關產品最後訂購期限為 2028 年 3 月底，最後出貨日為 2029 年 3 月底。市場因此預期台廠有望迎來轉單效應，帶動信昌電(6173)與光頡(3624)亮燈漲停，國巨(2327)、華新科(2492)及禾伸堂(3026)同步收紅，顯示族群連動性明顯。 台股今日則呈現震盪走低，加權指數終場下跌 243 點，收在 46,940 點，失守 4 萬 7 千點關卡，成交量約 7,139 億元。三大法人同步轉為賣方，其中外資結束連續四個交易日買超，反手大幅賣超 383.34 億元，成為主要賣壓來源。權值股方面，台積電(2330)下跌 15 元，收在 2,450 元；台達電(2308)雖 8 月營收維持年成長並創同期新高，但因月增動能下滑，引發市場疑慮，股價重挫逾 6%，收在 1,675 元。 在權值股承壓之際，市場資金並未全面撤出，反而出現類股輪動。外資資金流入面板與記憶體族群，顯示資金正轉向位階相對較低或具轉機題材的標的。後續可持續觀察村田停產後，被動元件供應鏈實際轉單貢獻度，以及外資對面板與記憶體族群的籌碼布局是否延續，將是判斷台股資金流向的重要變數。

台積電(2330)8月營收破5000億創高，AI與HPC拉貨動能有多強？

台灣半導體產業迎來強勁拉貨動能，台積電(2330)公布8月合併營收達新台幣5,148.06億元，月增10.1%，年增53.3%，單月首度突破5,000億元，並連續第4個月改寫單月營收歷史新高。前8月累計營收達新台幣3兆3,868.7億元，年增39.3%。 這波成長主要來自人工智慧(AI)與高速運算(HPC)需求帶動，加上2奈米量產效益與3奈米先進製程產能持續滿載，推升晶圓代工出貨動能。文中也提到，隨著高階製程滲透率提升，具備技術優勢的晶圓代工廠在訂單能見度上更具優勢。 在第三季財測方面，台積電先前預估美元營收介於446億至458億美元；若換算為新台幣，約落在1兆4,272億至1兆4,656億元。7月與8月營收合計已達9,823.86億元，代表9月營收若達約4,448億元，即可達成第三季財測下緣。整體數據顯示，先進製程出貨動能仍維持穩健，也為後續法說會與第四季展望提供基礎。

AI與HPC拉貨帶動台積電(2330)8月營收創高，先進製程動能有多強？

台灣半導體產業迎來強勁拉貨動能，台積電(2330)公布今年8月營收為新台幣5,148.06億元，月增10.1%、年增53.3%，不僅首度突破5,000億元，也連續第4個月改寫單月歷史新高。前8個月累計營收達3兆3,868.7億元，年增39.3%。 這波成長主要來自AI與HPC需求升溫，帶動供應鏈加速拉貨；同時2奈米量產效益與3奈米先進製程產能持續滿載，也支撐晶圓代工營運動能。文章指出，隨著高階製程滲透率提高，技術門檻較高的晶圓代工廠在訂單能見度上具備優勢。 在第三季財測部分，台積電(2330)先前預估美元營收介於446億至458億美元，換算新台幣約1兆4,272億至1兆4,656億元。若7月與8月合計營收已達9,823.86億元，則9月營收約需達4,448億元即可達成財測下緣。整體來看，文章聚焦的是先進製程出貨、AI/HPC需求與後續財測達成進度，並為法說會與第四季展望鋪陳背景。