華新科營收創兩年新低，為何法人仍上調獲利預估？從被動元件景氣循環看營收與EPS落差

華新科股東會：AI與車用需求推升接單，B/B Ratio升至1.3至1.4

華新科(2492)於12日舉行股東會，通過去年財報及盈餘分配案，決議每股配發2.5元現金股利。總經理曾明燦表示，目前被動元件市場呈現供不應求，接單持續大於出貨，公司的接單出貨比已由1.2提升至1.3至1.4。他指出，受大型企業推動人工智慧基礎建設帶動，相關供需缺口可能延續至2027年甚至2028年。 在產能規劃方面，華新科今年資本支出預計提高至30億元。現階段電容產能利用率約80%至85%，電阻稼動率約85%至90%。因應訂單需求，公司規劃今年電阻產能擴充10%，電容產線擴增約15%。依目前訂單估算，今年人工智慧相關應用占整體業績比重可望提升至15%至20%。 此外，儘管全球車市仍有不確定性，華新科預期受惠車用電子需求增加，今年車用相關業績仍可望成長20%。在價格策略上，因原物料成本上升，公司已陸續調整部分電阻與電容價格，並預計於第三季與第四季再與部分客戶協商調價。

華新科(2492)股利配2.5元，AI與車用需求推升接單動能

華新科(2492)舉行股東會，通過去年財報及盈餘分配案，決議每股配發2.5元現金股利。總經理曾明燦表示，目前被動元件市場呈現供不應求，接單持續大於出貨，接單出貨比（B/B Ratio）已由1.2提升至1.3至1.4之間。公司指出，大型企業帶動的人工智慧基礎建設需求仍強，相關供需缺口可能延續至2027年甚至2028年。 在產能規劃方面，華新科今年資本支出預計擴增至30億元。電容產能利用率約80%至85%，電阻稼動率約85%至90%。因應訂單需求，公司規劃今年將電阻產能擴充10%，電容產線擴展約15%。依目前訂單預估，今年人工智慧相關應用占整體業績比重將提升至15%至20%。 此外，雖然全球車市仍有變數，但受惠於車用電子需求增加，華新科預期今年車用相關業績仍可望成長20%。在產品價格方面，為反映原物料成本上揚，公司已陸續調整部分電阻與電容價格，並預計於第三季及第四季針對部分客戶進一步協商調價。

國巨目標價翻三倍後，被動元件還能怎麼看？

台股今天走強，但真正吸引資金的，不是大盤指數，而是被重新定價的被動元件族群。當外資把龍頭評價大幅拉高，市場通常不會只看單一公司，整條供應鏈的獲利預期、估值邏輯與資金配置都可能重新計算。這時候要看的，不是漲停數字而已，而是這個族群後面還有沒有第二段、第三段行情。 今天最明顯的訊號，來自美系外資對國巨的最新報告。目標價從 495 元調升到 1500 元，2028 年 EPS 也預估超過 43 元。這不只是一般上修，而是市場對被動元件龍頭的獲利能力與估值模型，可能改用新的標準來看。 更關鍵的是，這不只影響國巨。當龍頭被重新定價，資金往往會往同族群還沒大漲的個股流動，形成補漲空間。也就是說，重點不只是國巨漲了多少，而是整個族群有沒有機會一起往上調整。 這波行情之所以不只是情緒，來自產業基本面真的有變化。AI 應用持續擴張，高階 MLCC 與鉭質電容供應偏緊，交期已拉長到 12 到 16 週，漲價預期也逐步成形。這代表族群上漲背後，不只是資金追價，還有供需結構改善在支撐。 再往下看，AI 伺服器與資料中心的擴建，也會直接推升被動元件用量。單台 AI 伺服器功耗超過 3000 瓦，電感用量比一般伺服器增加近一倍，這種變化會實質拉升整體需求。需求上修、供給偏緊，通常就是族群評價往上調的前提。 從今天的走勢來看，被動元件不是只有一檔強，而是整體一起動。凱美、華新科、安碁都收在漲停，其他成員也多數收紅，這種型態很典型，就是先由龍頭帶頭，再往中段標的擴散，最後才輪到還沒補漲的名字被市場點名。 所以接下來的觀察重點，不是誰今天最強，而是誰有機會接棒。像《籌碼K線》的即時籌碼選股，可以先篩出籌碼偏強的個股，再搭配個股籌碼健檢交叉看，避免只因為題材熱就追進去。 真正重要的，是這波能不能延續。接下來有三個方向值得盯：第一，國巨能不能持續維持強勢，並帶動二線族群；第二，高階 MLCC 的供需缺口會不會繼續擴大，讓漲價邏輯更完整；第三，外資這份報告會不會引發更多法人重新調高整個族群的評價。 如果想再細看支撐力道，可以搭配《籌碼K線》的分價量疊圖，觀察量能集中在哪些價位；若想追主力券商的進出，也能透過查看分點進出來判斷資金是不是持續卡位。這些工具的價值，不是預測明天一定漲，而是幫你看懂，這波上漲到底有沒有籌碼在撐。 今天被動元件成為盤面焦點，原因很清楚：一邊是外資大幅調升國巨評價，另一邊是 AI 需求帶動的產業供需改善。這種雙引擎推動下，族群不只容易延續行情，也容易出現補漲擴散。

國巨評價重定錨後，被動元件族群還有多少補漲空間？

今天盤面最值得關注的，不是台股漲了多少點，而是被動元件整條產業鏈的估值是否正在重新定錨。當外資大幅上修龍頭國巨的目標價，市場看的就不只是單一公司，而是整個族群的獲利預期、資金排序與評價修正幅度。這種變化下，真正重要的不是誰今天最亮眼，而是誰還沒被市場完整定價。 美系外資這次把國巨的目標價從 495 元調到 1500 元，同時預估 2028 年 EPS 將超過 43 元，代表市場對被動元件龍頭的估值框架明顯上移。由於國巨具有族群指標性，這類報告通常不只影響單一個股，也容易帶動市場重新檢視其他二線、三線標的的補漲可能。 這波族群轉強，背後也有產業基本面支撐。AI 應用持續擴張，高階 MLCC 與鉭質電容供給偏緊，交期已拉長到 12 至 16 週，市場對漲價的接受度也同步提高。換句話說，這不只是情緒反彈，而是需求增加、供給跟不上速度所形成的結構變化。 更關鍵的是，AI 伺服器與資料中心擴建正在直接拉升被動元件用量。單台 AI 伺服器功耗超過 3000 瓦，電感用量也較一般伺服器增加近一倍，代表需求不是線性成長，而是隨著算力架構升級而跳升。對被動元件來說，這種需求上修與供給受限的組合，往往就是評價重算的起點。 從盤面表現來看，被動元件不是只有國巨一檔在動，而是整體族群同步擴散。像凱美、華新科、安碁都以漲停作收，其他成員也多數收紅，這很典型就是族群式輪動：先由龍頭打開想像空間，再由市場去尋找尚未反映的補位股。 接下來要觀察的重點，不是漲了多少，而是能不能延續。第一，國巨能否持續強勢並帶動二線成員接力；第二，高階 MLCC 的供需缺口是否繼續擴大，讓漲價預期更有依據；第三，外資報告會不會引發更多法人重新調升整個族群的評價。 如果從籌碼面切入，也要觀察成交密度、不同價位的量能分佈，以及主力券商是否持續卡位。這些資訊不會直接告訴你明天會不會走強，但可以幫助判斷，這波行情到底只是短線題材，還是產業重新定價的開始。 總結來看，被動元件族群之所以成為焦點，核心原因在於外資對國巨的估值上修，搭配 AI 帶動的供需改善同步發酵。雙重因素之下，族群不只可能延續行情，也有機會出現補漲延伸。真正值得追蹤的，不是今天誰漲最多，而是哪些公司還沒被市場完整重估。

電容族群強勁上漲，AI伺服器與高階運算需求推升產業熱度

今日電容族群表現亮眼，整體類股漲幅達 9.17%，盤中多檔個股包括日電貿、鈺邦、國巨等出現漲停。市場認為，這波走強主要來自被動元件庫存去化優於預期、下游需求回溫，以及 AI 伺服器與高階運算帶動高容值電容需求增加，為產業帶來新的動能。 從基本面觀察，電容廠在經歷庫存調整後，稼動率逐步改善，訂單能見度也有所拉長。車用電子、AI 伺服器與高速運算（HPC）等應用，正在帶動高階 MLCC 與固態電容需求升溫。法人也認為，隨著 AI 邊緣運算裝置普及，電容需求結構可能出現變化，進一步支撐產業評價。 在操作層面，市場可持續觀察日電貿、國巨、華新科等指標個股的價量變化與法人籌碼動向，並留意股價能否維持在近期高點之上。同時，具備新產品或 AI 相關題材的廠商也值得持續追蹤。不過，由於短線漲幅已大，文章也提醒避免過度追高，後續可觀察盤勢震盪時的支撐表現。

被動元件族群飆漲：國巨 (2327) 領軍、下游需求復甦點燃多頭火種

盤中被動元件族群表現強勁，整體類股漲幅達 6.99%。國巨 (2327)、華新科 (2492)、信昌電 (6173)、日電貿 (3090)、鈺邦 (6449)、今展科 (6432) 等多檔個股衝上漲停或接近漲停，帶動族群全面走強。 市場傳出，下游應用需求出現復甦跡象，尤其是 AI 伺服器、網通設備，以及部分消費性電子產品，讓客戶端備貨意願回升。先前受庫存去化壓力影響的被動元件廠，因需求改善預期而吸引法人資金進場，推升股價同步上攻。 其中，國巨 (2327) 率先鎖住漲停，提振市場信心；在龍頭帶動下，族群內中小型個股也普遍跟進，顯示資金呈現族群性輪動，而非單一個股獨強。這也反映市場對產業前景的期待，並開始關注下半年基本面是否逐步回溫。 後續觀察重點包括：下游電子產品的實際出貨狀況、客戶端庫存去化是否持續改善，以及法人買盤能否延續。若後續業績公告或法說會釋出更明確訊息，將有助於驗證這波漲勢的延續性。短線上，市場也會留意族群內尚未全面發動、但基本面與評價相對合理的標的。

被動元件族群飆漲：國巨 (2327) 領軍，需求復甦能否延續？

盤中被動元件族群走強，整體類股漲幅達 6.99%，國巨 (2327)、華新科 (2492)、信昌電 (6173)、日電貿 (3090)、鈺邦 (6449) 等多檔個股出現漲停或接近漲停表現。市場解讀，這波上攻與下游應用需求回升有關，尤其是 AI 伺服器、網通設備與部分消費性電子產品的備貨動能改善，帶動先前承受庫存去化壓力的被動元件廠重新獲得關注。 從盤勢來看，國巨 (2327) 率先鎖住漲停，進一步帶動日電貿 (3090)、信昌電 (6173)、鈺邦 (6449)、今展科 (6432) 等中小型個股同步上攻，顯示資金並非只集中在單一龍頭，而是呈現族群性的輪動格局。大毅 (2478)、蜜望實 (8043)、璟德 (3152) 等個股也跟進走強，反映市場對產業前景的期待升溫。 後續觀察重點，仍在於下游電子產品出貨是否持續改善，以及客戶端庫存去化是否真正轉為健康。法人買盤是否延續、業績公告與法說會能否提供更明確的基本面佐證，將影響這波漲勢能否持續。

信昌電(6173)攻上漲停253元，AI伺服器與高功率MLCC需求升溫帶動多頭

信昌電(6173)盤中股價強勢攻上漲停，最新報價253元，漲幅約10%。市場解讀，這波走勢主要來自被動元件族群受AI伺服器、高功率MLCC需求升溫帶動，加上集團龍頭營收創高所引發的比價與轉單想像，資金沿著大尺寸、高壓MLCC與介電陶瓷粉末供應鏈往上移動。 從基本面來看，信昌電近幾個月營收連續成長，月營收創逾四年以上新高，為短線買盤提供支撐。公司隸屬華新科(2492)旗下，主要產品包括大尺寸高壓MLCC、晶片電阻與介電瓷粉，應用範圍集中在AI伺服器電源、車用電子與5G基地臺等高門檻領域，市場因此將其視為被動元件族群中的上游材料與高功率元件供應商。 技術面上，信昌電近期股價已明顯脫離百元附近整理區，均線呈現多頭排列，週線、月線與季線同步翻揚，KD等中長線指標也持續向上。過去20日漲幅已超過兩成，期間多次出現連續紅K與漲停，顯示短線動能仍在。 籌碼面方面，近日三大法人多數時間站在買方，前一交易日外資與自營商合計買超逾200張，近一個月主力買超比重也維持在雙位數區間，顯示法人與主力同步偏多。不過，漲停後是否能在230至250元附近形成量縮整理區，將是後續觀察重點；若拉回仍守住短期均線，則有利多頭延續，反之若高檔爆量長黑，則需留意短線獲利了結壓力。 整體來看，信昌電這波漲停反映市場對AI電源架構升級、國際被動元件漲價與轉單機會的預期，也帶動高價被動元件題材聚焦。但後續仍需觀察營收成長是否延續，以及車用與AI相關訂單能否持續轉化為實際業績。

華新科(2492)出關鎖漲停440元：營收年增、法人回補與被動元件族群熱度一次看

近期台股反彈，資金回流被動元件族群，帶動華新科(2492)在處置交易最後一天走強，盤中一度鎖上440元漲停。市場關注的焦點包括處置期滿後的流動性變化、同業營收創高與外資調升目標價帶動的族群評價，以及法人與主力在出關前夕的提前布局。 華新科(2492)為全球前五大MLCC製造商，也是華新麗華集團旗下核心企業，產品涵蓋積層陶瓷電容、晶片電阻與射頻元件。最新營收顯示，2026年5月合併營收36.99億元，年增16.48%；前幾個月營收也多維持雙位數成長，顯示營運表現穩健。目前公司總市值約2134.9億元，本益比約61.0倍。 籌碼面上，近5日三大法人合計買超7,627張，其中外資買超5,131張、投信買超1,994張；截至2026年6月9日，單日主力買賣超達1,496張，近5日主力買超占比達24.7%。這反映出大戶與法人在出關前夕對股價與族群後市的關注度升高。 技術面方面，華新科(2492)股價沿短期均線維持強勢，多頭排列明顯，並突破前波高點。近60個交易日自百元附近低檔震盪走高，搭配量能放大，呈現資金持續推升的型態。不過，短線急漲後股價與均線乖離擴大，加上出關後當沖籌碼可能釋放，若量能無法延續，後續震盪風險也需要留意。 整體來看，華新科(2492)同時具備營收年增、法人偏多與族群熱度等多重因素，推升股價走到波段高點。後續可持續觀察出關後成交量是否維持，以及法人買盤是否延續，作為判斷短線走勢的重要依據。

華新科(2492)出關前攻上漲停440元，被動元件資金回流能延續嗎？

近期台股反彈帶動資金回流被動元件族群，華新科(2492)在處置交易最後一天強勢攻上漲停，盤中觸及440元。市場關注焦點包括：處置期滿前的量價表現、同業營收創高與外資上調目標價帶動的族群評價，以及法人與主力在出關前夕的籌碼變化。 華新科(2492)為全球前五大MLCC製造商，主要產品包括積層陶瓷電容、晶片電阻及射頻元件。公司最新營收表現維持年增，2026年5月合併營收36.99億元，年增16.48%；前幾個月營收也多呈現雙位數成長，顯示營運動能相對穩健。以目前資訊來看，總市值約2134.9億元，本益比約61.0倍。 籌碼面上，近5日三大法人合計買超7,627張，其中外資買超5,131張、投信買超1,994張；截至2026年6月9日，單日主力買賣超達1,496張，近5日主力買超占比達24.7%。這些數據顯示，出關前夕籌碼集中度偏高，市場資金對被動元件族群的偏好明顯升溫。 技術面方面，華新科(2492)股價沿短期均線走強，近60個交易日自百元附近區間震盪墊高，近期更突破前波高點並鎖上漲停。量能同步放大，均量也呈上揚趨勢。不過，短線急漲後股價與均線乖離擴大，加上處置出關後可能面臨當沖籌碼釋放，後續仍需觀察成交量是否能延續，以及法人買盤是否持續進駐。 整體來看，華新科(2492)的基本面、籌碼面與技術面目前都偏向正向，但短線漲幅已大，後續重點將落在出關後的量能與換手表現。