Grab 第三季財報亮點：GrabMart 為何只占 10% 仍能撐起成長？

鴻海(2317)本益比僅9倍、電動車全球佈局加速，現在進場撿便宜還是等等？

鴻海(2317)加速印尼電動車佈局，又與 Stellantis 合作智能座艙與車聯網 鴻海(2317)於 2022.09.23 宣布，與印尼 Indika 能源公司共同透過子公司，成立合資公司 Foxconn Indika Motor(FIM)，將在印尼製造商用電動車以及電池。 鴻海先前與 Indika 能源、Gogoro、印尼投資部、印尼電池公司簽署合作備忘錄，將聚焦在電池及電動車相關產業鏈，合作初期將優先聚焦在磷酸鋰鐵與固態電池。此次合作將為印尼提供全面的電動車生態系統，而印尼政府目標是到 2030 年實現 200 萬輛電動車及 1,300 萬輛電動摩托車。 另外同一日還公告子公司 Foxconn Holdings BV 斥資 7,500 萬美元，與 Stellantis 成立第二家合資公司，雙方將各持有 50% 股權，深化在電動車布局的合作，聚焦先進智能座艙和車聯網服務等應用。 展望鴻海 2023 年 EPS 達 12.09 元，本益比有望朝 11 倍靠攏 展望鴻海營運：1) 消費暨智能產品方面，由於 iPhone 14 Pro Max 需求強於預期，且鴻海為獨家代工商，可望帶動營收呈現持平；2) 雲端網路產品方面，受惠於主要雲端供應商維持雙位數成長，整體將成長 5%～9%；3) 電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增 5%～9%；4) 元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增 1 成以上；5) 長期看好電動車佈局效益顯現，美國工廠已在 22Q3 進入量產，且未來還將增加 5～6 個客戶，而泰國工廠也將於 2024 年開始生產。另外積極佈局車用關鍵零組件代工，將是集團達成 2025 年毛利率 10% 目標的關鍵。 預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 為 10.85 元 (YoY+8%) / 12.09 元 (YoY+11.4%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.09.23 收盤價 106.50 元，本益比為 9 倍，考量進入傳統旺季，且電動車佈局效益將陸續顯現，本益比有望朝 11 倍靠攏。 延伸閱讀：鴻海(2317)榮登最強權值股？！

PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk(GTOFF) 第四季營收暴增、現金流轉正！成長動能撐得住股價期待嗎？

第四季營收與核心交易額雙雙大幅增長 印尼科技巨頭 PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk(GTOFF) 公布第四季財報，營收達到 5,027 億印尼盾，較前一年同期成長 18.8%。在交易規模方面，集團第四季核心總交易額 (GTV) 較前一年同期激增 57%，達到 124 兆印尼盾；全年核心總交易額也大幅增加 49%，達到 400 兆印尼盾。此外，第四季整體總交易額攀升至 212 兆印尼盾，較前一年同期增長 47%，全年總交易額則成長 32% 至 686 兆印尼盾，顯示各項業務規模持續呈現強勁的擴張趨勢。 調整後 EBITDA 翻倍，自由現金流成功轉正 在獲利指標與資金運用方面，PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk(GTOFF) 第四季集團調整後稅前息前折舊攤銷前獲利 (EBITDA) 達到 6,720 億印尼盾，較前一年同期大幅改善 106%。同時，公司第四季實現了 7,480 億印尼盾的調整後正自由現金流，全年累積金額更達到 9,660 億印尼盾。這項優異的財務表現，凸顯了公司業務基本面的顯著改善，以及經營團隊在資本配置策略上的有效執行。 電商服務費貢獻穩定，看好未來獲利動能 針對核心的電子商務領域，PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk(GTOFF) 從旗下 PT Tokopedia 獲得的電子商務服務費在第四季達到 1,930 億印尼盾，全年累計貢獻達 8,200 億印尼盾。展望未來獲利表現，公司設定 2026 年調整後 EBITDA 目標為 3.2 兆至 3.4 兆印尼盾，預期將較前一年同期大幅成長 59% 至 69%。經營團隊對此表示，在總體經濟因素穩定的前提下，公司有信心能維持目前的強勁成長動能。 文章相關標籤

【即時新聞】印尼禁 16 歲以下用社群平台，YouTube、Meta、Roblox 在東南亞成長要急煞車？

印尼政府簽署新法規嚴格管控未成年人數位足跡 根據美聯社報導，印尼通訊與數位事務部長 Meutya Hafid 於週五正式宣布，印尼將禁止 16 歲以下兒童使用社群媒體。Hafid 在對媒體發布的聲明中證實，她已簽署一項最新的政府法規，這項新規定明確指出，未滿 16 歲的兒童將不再被允許在被歸類為「高風險數位平台」的服務上持有帳號，顯示印尼政府在管控未成年人網路使用上的強硬立場。 YouTube 與 Meta 旗下應用程式皆列入高風險名單 此次禁令涵蓋了全球主要的主流社群平台，受影響的科技巨頭包括 Alphabet (GOOGL) 旗下的 YouTube、TikTok、Meta Platforms (META) 旗下的 Facebook、Instagram 與 Threads。此外，社群平台 X、直播平台 Bigo Live 以及深受青少年喜愛的遊戲平台 Roblox (RBLX) 也都被列入限制名單中。這項政策預期將對這些跨國科技公司在東南亞市場的用戶增長策略造成一定程度的影響。 跟進澳洲立法腳步 全球政府加強審視青少年心理健康 印尼此項新法規反映了全球限制未成年人接觸社群媒體的趨勢日益顯著。在此之前，澳洲已通過立法禁止 16 歲以下兒童使用社群媒體。隨著各國政府對於網路安全及青少年心理健康問題的擔憂加劇，全球監管機構正同步加強對大型數位平台的審查力度，迫使社群媒體業者必須面對更嚴格的合規要求與營運挑戰。

【即時新聞】Grab(GRAB) 爆量重挫逾 5%！AI 物流併購反而拖累獲利想像？

股價單日重挫逾5%且成交量爆增，市場擔憂基本面蓋過AI利多 東南亞叫車與支付超級應用程式 Grab(GRAB) 股價在週四遭遇沈重賣壓，終場下跌 5.18%，收在 4.39 美元。與近期大盤走勢相比，Grab(GRAB) 的表現顯得格外疲弱，當天標準普爾 500 指數上漲 0.26% 收於 6,945 點，那斯達克指數也上漲 0.25% 收在 23,530 點。值得注意的是，Grab(GRAB) 當日的成交量異常放大，達到 1.11 億股，這比其過去三個月的平均日成交量 4,840 萬股高出了約 133%，顯示投資人拋售力道強勁。 在同類型的共享服務板塊中，競爭對手也面臨輕微壓力，Uber(UBER) 下跌 0.32%，收在 84.38 美元；Lyft(LYFT) 則下跌 0.21%，收在 18.88 美元。儘管整體板塊均呈現小幅回檔，但 Grab(GRAB) 的跌幅明顯大於同業，反映出市場對於該公司特定的內在價值與基本面仍存有較大分歧。 收購AI公司引發短期獲利隱憂 儘管當日並沒有特定的單一負面新聞直接導致股價重挫，但這延續了 Grab(GRAB) 近期的疲軟走勢；該股在過去五個交易日已下跌 10%，過去一個月跌幅更達 13%。投資人目前的焦點轉向公司近期的策略性投資是否能穩住市場信心。Grab(GRAB) 上週宣布收購中國 AI 機器人公司 Infermove，旨在透過人工智慧技術改善其配送服務的效率，特別是針對「第一哩路」和「最後一哩路」的物流環節。 市場分析指出，雖然這項收購案長遠來看有助於提升營運效率，但如同所有的併購交易，短期內可能會對公司的利潤率造成挑戰。投資人對於這項 AI 驅動的物流投資能否在未來幾季順利轉化為實際效益保持觀望態度，這種不確定性也成為近期壓抑股價的主因之一。 上市至今跌幅逾六成且獲利待驗證 從長期走勢來看，市場對於 Grab(GRAB) 的信心尚未完全建立。自 2020 年 IPO 上市以來，該公司股價已累計下跌 63%。目前的市場情緒顯示，投資人仍在等待公司證明其具備長期穩定的現金流產生能力以及持續獲利的能力。在公司基本面數據能提供更明確的獲利訊號之前，市場對於這類仍在燒錢擴張的成長型企業，仍抱持較為審慎的態度。

【即時新聞】VanEck Indonesia Index ETF(IDX) 發 0.3438 美元分配金，你會為了這筆錢調整策略嗎？

VanEck Indonesia Index ETF(IDX)近日宣布年度分配金為每股 0.3438 美元，這一消息可能會影響投資人的投資策略。這筆分配金將於 12 月 26 日支付，12 月 22 日為股東登記日和除息日。了解這些日期對於持有該 ETF 的投資人來說至關重要，以便調整持股策略。 分配金支付日期與股東登記日的重要性 分配金的支付日期和股東登記日是投資人需要關注的重要資訊。VanEck Indonesia Index ETF(IDX)的股東需要在 12 月 22 日之前登記，以確保能夠獲得這次的年度分配金。這意味著，投資人需要在這個日期之前持有該 ETF，才能享有分配金的權益。 近期股價表現與成交量變化 在宣布分配金的同時，VanEck Indonesia Index ETF(IDX)的股價表現和成交量也值得關注。該 ETF 昨日收盤價為 16.64 美元，股價下跌 0.78%。此外，成交量為 139,486，較前一日大幅減少 71.36%。這些數據可能反映出投資人對該 ETF 未來表現的預期和市場情緒的變化。 VanEck Indonesia Index ETF(IDX)是一支專注於印尼市場的指數型基金，提供投資人參與印尼經濟成長的機會。了解其分配金政策和市場表現，對於投資人制定策略至關重要。

Grab Q3 用戶暴增、財務體質轉強：印尼成長關鍵、2025 EBITDA 指引上調，這波動能能延續嗎

Grab Holdings Ltd（GRAB）在 2025 年第三季展現強勁的用戶增長與財務表現提升。公司表示，印尼市場的成功是其成長的關鍵。透過產品導向的成長策略，Grab 在送餐與交通業務的每月交易用戶數（MTUs）均有顯著增加。執行長 Alexander Hungate 指出，Grab 的價格策略吸引不同層次的用戶，特別是在高價值乘車與優先送餐服務方面表現突出。 財務長 Peter Oey 表示，由於各業務領域的營收增長、嚴格的成本管理以及經營槓桿改善，公司對 2025 年的 EBITDA 指引上調至 4.9 億至 5 億美元，顯示出 Grab 對未來成長的信心。 Grab 的按需服務 MTU 年增 14%，日交易量增長更快。Hungate 提到，年輕用戶對省錢產品的偏好推動了這一增長。展望 2026 年，Grab 預期將持續透過產品導向的成長、Grab Unlimited 訂閱計畫及 GrabMart 機會來推動增長，並在新產品投資的同時維持利潤增長。 Oey 表示，Grab 將在未來 12 至 18 個月內將資本配置於有機成長、選擇性併購及向股東回饋多餘資本。公司計劃利用資產負債表支持高回報的貸款業務，同時投資於自動駕駛汽車等戰略領域，以確保長期成長與價值創造。 Hungate 指出，GrabMart 在所有市場均有成長，目前佔送餐總交易額的 10%。公司正在馬來西亞與印尼嘗試快速商務等新商業模式，以拓展總可服務市場（TAM）。GrabMore 功能促使顧客增加訂單頻率，進一步提升業務交叉銷售。 Grab 加速金融服務部門的增長，預計到 2025 年底貸款餘額將超過 10 億美元。Hungate 表示，公司正在成熟的信用模型中學習，利用非常規數據標記來服務未被充分銀行化的人群。儘管信用損失準備金增加，但部門調整後的 EBITDA 改善，顯示出強勁的基礎表現。

【基金新聞】Robinhood 併購印尼券商與加密平台，東南亞資金回流會引爆新一波成長嗎

全球股市震盪之際，美國散戶平臺 Robinhood 宣布擬收購印尼券商 PT Buana Capital Sekuritas 及加密貨幣交易商 PT Pedagang Aset Kripto，鎖定東南亞最大出口新興市場，展現其攻占海外增長點的策略決心。 印尼金融監管局（OJK）核准後，Robinhood 將陸續推出美股、ETF 及數位資產一站式交易服務。此舉一方面受惠於新興市場對風險資產的重新評價，另一方面也與美元走強及全球利率高檔下的資金流向變化緊密相關。當前美國升息趨緩、歐洲政策轉向寬鬆，新興市場資金面有望逐步回暖；印尼消費升級及政府財政刺激亦為當地股市提供成長動能。 對於股票型基金操作而言，Robinhood 進軍印尼將帶來： 1. 增加東南亞市場波動性，提升主動型新興市場及科技主題基金的交易熱度； 2. 匯率風險需同步關注印尼盾對美元的走勢，以及當地政策調整可能引發的短線震盪； 3. 長線而言，以科技、金融及消費升級為核心的跨國配置基金，將有機會搭上印尼資本開放的成長列車。 | ⭐ 精選基金推薦 復華中國 5G 通信 ETF 基金 依託 5G 通信龍頭景氣輪動，該基金至 2025/12/04 淨值 23.6900 元，年內漲幅 80.56%，展現遠勝同類的成長爆發力，建議積極型投資人逢回關注。 復華華人世紀基金 深耕大中華市場，2025/12/04 淨值 43.5800 元，今年來累計漲幅 57.27%，持續受惠政策面和企業盈利增長雙驅動，適合偏好區域成長契機的投資組合。 街口中小型基金 專注台灣中小型股的高彈性選股策略，至 2025/12/04 淨值 91.2300 元，年內報酬 55.23%，在市場波動中仍保持領先，適合承受較高風險、追逐超額報酬的積極型投資人。 安聯台灣科技基金 聚焦本土科技供應鏈創新，2025/12/04 淨值 339.4100 元，年內回報 48.06%，風險收益等級 RR5，兼具成長動能與抗震能力，建議穩健型投資人納入核心持倉。

【基金新聞】Robinhood 跨海併購啟動印尼一站式交易，資金回流新興市場能點火多久？

全球股市震盪之際，美國散戶平臺 Robinhood 宣布擬收購印尼券商 PT Buana Capital Sekuritas 及加密貨幣交易商 PT Pedagang Aset Kripto，鎖定東南亞最大出口新興市場，展現其攻占海外增長點的策略決心。 印尼金融監管局（OJK）核准後，Robinhood 將陸續推出美股、ETF 及數位資產一站式交易服務。此舉一方面受惠於新興市場對風險資產的重新評價，另一方面也與美元走強及全球利率高檔下的資金流向變化緊密相關。當前美國升息趨緩、歐洲政策轉向寬鬆，新興市場資金面有望逐步回暖；印尼消費升級及政府財政刺激亦為當地股市提供成長動能。 對於股票型基金操作而言，Robinhood 進軍印尼將帶來： 1. 增加東南亞市場波動性，提升主動型新興市場及科技主題基金的交易熱度； 2. 匯率風險需同步關注印尼盾對美元的走勢，以及當地政策調整可能引發的短線震盪； 3. 長線而言，以科技、金融及消費升級為核心的跨國配置基金，將有機會搭上印尼資本開放的成長列車。

【即時新聞】Robinhood 進軍印尼：收購兩家當地業者，能打開零售投資新成長口嗎？

Robinhood Markets (HOOD) 正準備進軍印尼市場，這一舉措是因應當地零售投資人數快速增長。根據 Robinhood 週一的聲明，該美國公司已簽署協議，將收購印尼券商 PT Buana Capital Sekuritas 及持有數位資產交易執照的 PT Pedagang Aset Kripto。此次交易的財務細節尚未公開。 印尼零售投資市場快速成長 印尼的零售投資市場正在迅速擴張，這吸引了許多國際企業的關注。Robinhood 此舉正是看好印尼市場的潛力，期望藉由收購當地券商來搶占市場份額。這一策略不僅能夠提升 Robinhood 的國際影響力，還能為當地投資人提供更多元的投資選擇。 收購兩家當地公司 Robinhood 此次收購的兩家公司中，PT Buana Capital Sekuritas 是一家傳統券商，而 PT Pedagang Aset Kripto 則專注於數位資產交易。這樣的組合將使 Robinhood 能夠在印尼市場同時提供傳統與數位資產的交易服務，滿足不同類型投資人的需求。 交易細節尚未公開 目前，Robinhood 並未透露此次收購的財務細節。這可能是因為交易尚未完全完成，或是涉及到的複雜商業機密需要保密。不過，此次收購的宣布已經引起市場的廣泛關注，投資人將密切觀察其對 Robinhood 未來業務發展的影響。

GRAB 第三季財報：用戶暴增、EBITDA 上調，印尼成長能撐多久？

<figure class='image'><img style='aspect-ratio:768/512;' src='https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1762272000/9916771b-7aa4-4a75-84d2-df0001e051d2.png' width='768' height='512'></figure><p class='ck-heading--paragraph'>Grab Holdings Ltd <a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/GRAB?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="(GRAB)">(GRAB)</a> 在2025年第三季展現出強勁的用戶增長與財務表現提升。公司表示，印尼市場的成功是其成長的關鍵。透過產品導向的成長策略，Grab在送餐和交通業務的每月交易用戶數（MTUs）均有顯著增加。公司執行長Alexander Hungate指出，Grab的價格策略吸引了不同層次的用戶，特別是在高價值乘車和優先送餐服務方面表現突出。</p><h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'>指引上調反映營收增長和成本管理</h2><p class='ck-heading--paragraph'>Grab財務長Peter Oey表示，由於各業務領域的營收增長、嚴格的成本管理以及經營槓桿的改善，公司對2025年的EBITDA指引上調至4.9億至5億美元。這顯示出Grab對未來成長的信心。</p><h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'>年輕用戶推動MTU增長</h2><p class='ck-heading--paragraph'>Grab的按需服務MTU年增長14%，日交易量增長更快。Hungate提到，年輕用戶對省錢產品的偏好推動了這一增長。展望2026年，Grab預期將持續透過產品導向的成長、Grab Unlimited訂閱計畫及GrabMart機會來推動增長，並在新產品投資的同時維持利潤增長。</p><h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'>資本運用策略聚焦長期成長</h2><p class='ck-heading--paragraph'>Oey表示，Grab將在未來12至18個月內將資本配置於有機成長、選擇性併購及向股東回饋多餘資本。公司計劃利用資產負債表支持高回報的貸款業務，同時投資於自動駕駛汽車等戰略領域，以確保長期成長和價值創造。</p><h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'>GrabMart業務擴展策略</h2><p class='ck-heading--paragraph'>Hungate指出，GrabMart在所有市場均有成長，目前佔送餐總交易額的10%。公司正在馬來西亞和印尼嘗試快速商務等新商業模式，以拓展總可服務市場（TAM）。GrabMore功能則促使顧客增加訂單頻率，進一步提升業務交叉銷售。</p><h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'>金融服務部門增長與風險管理</h2><p class='ck-heading--paragraph'>Grab加速金融服務部門的增長，預計到2025年底貸款餘額將超過10億美元。Hungate表示，公司正在成熟的信用模型中學習，利用非常規數據標記來服務未被充分銀行化的人群。儘管信用損失準備金增加，但部門調整後的EBITDA改善，顯示出強勁的基礎表現。</p>