華航(2610)目標價18.45與EPS 1.62怎麼看？從評等、中立意涵到產業風險的完整拆解

降息預測五五波，市場等聯準會決議，你該大膽布局還是謹慎觀望？

當市場還有不確定的重磅數據或者決議尚未公布前，都會是這樣的走勢，溫溫的，等方向。 但這段過程是需要的，這會成為未來噴發或者暴跌的助力！ 要馬皆大歡喜，要馬失望性賣壓。 下一周也是如履薄冰，謹慎小心。 因為目前降一碼跟降二碼的預測已經逼近五五波，更添不確定性，所以聯準會公布前都不要壓太多資金（小小布局玩個手感可以~）。 軟體訂閱連結，有興趣入社群的歡迎：https://cmy.tw/00B9VQ 一、 財神榜：（適合上班族且想要作價差的榜單，相對穩定！） 1.X光：（尚未布局） 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 #以上並無推薦買賣，僅作為個人操作之紀錄，投資有風險，請謹慎評估。 by 財源滾滾 #財神四隻、玄武榜三隻、欽點二隻，共九隻。（太多隻了，隨時會去蕪存菁）

2026 AI 題材股殺到見骨，還能追 SoundHound、Aurora、Serve 嗎？

AI 題材股與新世代金融股在 2026 年迎來殘酷期中考：SoundHound AI、Aurora Innovation、Serve Robotics 等小型 AI 公司營收雖快速成長但仍深陷虧損；Robinhood、Ares Management、Enpro 等金融與工業股則以獲利與資本實力，展現截然不同的風險輪廓。 在 AI 概念股熱度居高不下的 2026 年，美股市場卻出現兩條截然不同的軌跡：一邊是股價低於 50 美元、仍在燒錢階段的高風險 AI 新創，另一邊則是以穩定現金流、資產管理與工業技術撐起基本面的傳統與新型實體企業。投資人如何在狂熱與現實之間取捨，成為今年市場最關鍵的考題之一。 首先被點名的是語音 AI 公司 SoundHound AI (NASDAQ: SOUN)。該公司主打將語音互動轉化為可執行動作的 AI 代理技術，已切入餐飲得來速點餐、零售、醫療與金融服務等多個應用場景。SoundHound 最近宣佈將收購專攻 AI 訊息解決方案的 LivePerson，目的在於把從電話到社群的各式對話管道整合進同一平台，提升交叉銷售與企業黏著度。財務數字上，SoundHound 2025 年營收達 1.689 億美元，年增高達 99%，並預估 2026 年營收可望落在 2.25 億到 2.6 億美元區間，成長動能相當強勁。然而，公司仍未盈利，股價今年以來反而回落，反映市場逐漸從「故事」轉向檢視獲利與現金流。 另一檔受到關注的 AI 標的是自駕卡車公司 Aurora Innovation (NASDAQ: AUR)。在研究機構 Fortune Business Insights 預估下，全球自動駕駛卡車市場規模將自今年的 465 億美元，成長至 2034 年的 1,077 億美元，長期藍圖十分誘人。Aurora 企圖用自動駕駛系統，解決美國貨運產業的人力短缺、駕駛工時受限與油價、保險成本壓力等結構問題。公司目前規模仍小，2025 年營收僅 300 萬美元，但預計 2026 年可拉高至 1,400 萬至 1,600 萬美元，並喊出在 2026 年底之前部署超過 200 輛自駕卡車。股價今年表現亮眼，不過在營收基期偏低且虧損持續的現況下，投資人實質仍是押注未來十年的產業變革。 第三檔 Serve Robotics (NASDAQ: SERV) 則走上「實體 AI」路線，以具備自主導航能力的送貨機器人切入外送市場，合作對象包括 DoorDash (NYSE: DASH) 與 Uber Technologies (NYSE: UBER) 旗下的 Uber Eats。公司宣佈計畫收購專做醫療機器人助手的 Diligent Robotics，其 Moxi 機器人已在超過 25 家醫院部署，顯示 Serve 企圖從餐飲外送進一步延伸到醫療後勤。財報數據則透露高度風險：2025 年營收僅 270 萬美元，卻預測 2026 年可拉升至 2,600 萬美元，成長幅度驚人但執行難度同樣驚人。目前股價全年略為下跌，市場顯然仍在觀望其商業模式能否真正跑通。 從這三檔不到 50 美元的 AI 股可以看出共同特徵：題材前衛、營收成長率動輒數十甚至上百％，但獲利尚遠、資本需求龐大，分析師也明確提醒投資人，這類持股在資產組合中應只占小部分，否則一旦產業周期不如預期或資金成本提高，股價波動恐極為劇烈。 與這群高風險 AI 股形成對比的是，金融與工業股中同樣受惠 AI 與市場波動，卻以穩健基本面支撐股東回報的公司。例如資產管理公司 Ares Management (NYSE: ARES) 就在最新一季交出亮眼成績單，募資額達 300 億美元，較去年同期飆升逾 45%，帶動資產管理規模成長 18%，付費資產更成長 19%，管理費收入因此暴增 25%，整體營收達 14 億美元、年增 28%，淨利則暴增 202%。Barclays 隨即將目標價由 127 美元上調至 140 美元。儘管股價今年以來仍下跌 27.2%，距 2025 年高點拉回超過三成，但對五年前進場的長線投資人而言，投報仍超過一倍，顯示規模型資產管理公司在波動市況中依舊具備強大獲利槓桿。 工業技術供應商 EnPro Industries (NYSE: NPO) 則以穩健成長與高獲利率吸引價值型投資人。最新一季營收 3.03 億美元，年增 10.9%，符合市場預期；非 GAAP 每股盈餘 2.14 美元，優於分析師共識 2.7%。公司近五年營收年複合成長率雖僅 1.8%，但受惠高毛利產品組合與營運槓桿，營業利益率平均達 13.9%，並在五年間提升 4.5 個百分點，同期每股盈餘年複合成長高達 16.4%。管理層指稱，本季成長主要來自半導體產業需求回溫以及近年併購案貢獻，市場亦預期未來 12 個月營收可望再成長約 10%。在 AI 與半導體需求帶動高階工業零組件需求的趨勢下，像 EnPro 這類「實體世界的 AI 配角」也開始獲得更多關注。 然而，並非所有掛上科技與創新標籤的金融平台都能在波動市維持穩健。線上券商 Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) 近期雖公布首季營收年增 15%，持續展現成長力道，但拆解細項後隱憂浮現。交易相關收入僅成長 7%，且成長主力來自「其他」類別，主要是熱度正旺的 prediction markets（預測市場），年增高達 320%。相對之下，曾是營收支柱的加密貨幣交易收入驟減 47%，反映客戶資金快速追逐新題材，當前資金正從低迷的加密貨幣市場轉戰預測市場。評論指出，這顯示 Robinhood 客戶投資行為傾向追高熱門標的，較缺乏長期投資紀律。一旦未來出現類似網路泡沫或金融海嘯般的深度熊市，這群新世代投資人可能長期退出市場，對公司交易量與獲利造成結構性衝擊。 估值面上，Robinhood 的本益比仍略高於同業 Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR)，約為傳統巨頭 Charles Schwab (NYSE: SCHW) 的兩倍。考量其仍未完整經歷一場長期重大熊市，部分分析意見傾向建議多數投資人先觀望，待其經過完整周期考驗後再評估進場時機，尤其在目前市場風險偏好高漲、題材股輪動迅速的情況下，過度集中於單一交易平台股恐放大系統性風險。 綜觀上述案例，市場正出現一條愈拉愈開的鴻溝：一側是以 AI、預測市場、自駕與機器人為題材的高成長、高波動股票，另一側則是靠堅實資產、長期合約與穩定費用收入維生的資產管理與工業企業。前者提供的是「爆賺或爆雷」的選擇權，後者則是在利率與景氣循環中靠效率與規模取勝。對投資人而言，關鍵不在於單一故事是否動聽，而是如何在投機與防禦之間守住資產配置紀律，為下一輪景氣循環留下迴旋空間。當 AI 熱潮終將降溫，誰能在塵埃落定後仍穩站市場中心，才是 2026 年之後真正值得關注的主題。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

華航(2610)北美銷售年增1899％卻壓在月線下，現在追多大風險？

疫後北美旅運需求快速復甦，在北美洛杉磯、舊金山、安大略、紐約和溫哥華等五大航點的華航(2610)營運北美客運營收暴增，上半年北美地區銷售年增1,899％，北美整體營收在華航全球營業占比也較2019年提升近7成，由15％成長至25％，今年暑期幾乎班班滿，前7月飛航北美班次、銷售機位都超過2019年同期，訂位率平均超過9成，北美所有航線甚至今年全數獲利。 往返北美航班超過疫情前水平，包括每周10班桃園-洛杉磯航線，每日1班桃園-安大略航線，大洛杉磯地區每日最多達3個班次，桃園－舊金山航線每周9班，桃園－紐約航線每周4班，以及桃園-溫哥華每日1班，上半年承運旅客超過51萬人次。技術籌碼面上，外資、投信皆無明顯買盤，接股價未能收復5日線，又有月線反壓，於股價確認站穩半年線前，仍宜留意追價風險。

華航連7天遭三大法人瘋搶，鴻海被連賣，現在要跟買還是快閃？

觀察三大法人動向，外資買超 286.05 億元、投信買超 3.3 億元、自營商買超 45.05 億元，三大法人合計買超 334.39 億元。 個股買賣超排名如下： 【外資買賣超前三名】 買超： 1. 華航 (2610) 89,308.44 張，已連續 7 日買超。 2. 凱基金 (2883) 45,068.61 張，已連續 2 日買超。 3. 新光金 (2888) 19,006.91 張，已連續 2 日買超。 賣超： 1. 鴻海 (2317) 12,590.11 張，已連續 6 日賣超。 2. 聯電 (2303) 5,461.49 張，由買超初轉賣超。 3. 寶成 (9904) 4,991.07 張，由買超初轉賣超。 【投信買賣超前三名】 買超： 1. 華航 (2610) 11,366 張，已連續 3 日買超。 2. 凱基金 (2883) 10,534 張，已連續 12 日買超。 3. 中信金 (2891) 8,545 張，已連續 7 日買超。 賣超： 1. 鴻海 (2317) 5,339 張，已連續 2 日賣超。 2. 宏碁 (2353) 3,332 張，已連續 4 日賣超。 3. 遠傳 (4904) 2,732 張，連續 5 日買超初轉賣超。 【自營商買賣超前三名】 買超： 1. 華航 (2610) 16,742.4 張，由賣超初轉買超。 2. 長榮航 (2618) 2,706.74 張，已連續 2 日買超。 3. 神達 (3706) 2,042.56 張，已連續 3 日買超。 賣超： 1. 聯電 (2303) 2,628.77 張，連續 3 日買超初轉賣超。 2. 台灣大 (3045) 1,071.3 張，已連續 3 日賣超。 3. 遠傳 (4904) 674.77 張，已連續 3 日賣超。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢。

華航飆近5成、外資14連買還能追？台積電跌破5日線怎麼抉擇

費半上周四(11)日反彈收漲1.94%，台積電ADR雖一度試圖於盤中搶回5日線，但終場收跌0.01%，仍未能守穩暫處5日線下，亦令上週五(12)日台積電(2330)震盪失守5日線，終場收跌0.33%，電子轉由聯發科(2454)、鴻海(2317)與高價千金電子股率領多頭表現，而塑化、航運亦有從旁助攻，加權指數盤中一度挑戰17,600大關，但逢9/6高點壓力，令加權震盪收漲65.61點，終場以17,518.13點作收，成交量3,669.62億。OTC櫃買指數雖一度試圖突破11/02高點，但於加權落入震盪後多方氣勢暫衰，終場漲幅收斂至0.48%。3大類股指數全數收紅。29大類股指數漲多跌少。 籌碼面上，外資買超78.96億，投信買超9.98億，融資增加1.48億，融資餘額為2,684.82億，融券減少0.18萬張，融券餘額為56.38張，外資台指期淨空單部位減少1,019口，總部位為16,971口。 今(15)晨新聞提及，在華航(2610)、長榮航(2618)第三季獲利創疫情來單季新高，10月貨運營收創單月新高的激勵下，外資上周合計買超航空雙雄近70億元；尤其是前三季率先轉盈的華航(2610)，外資自11月來每天買超，總計買超多達35.88萬張，單日成交值逾158億元，居台股第二。且華航(2610)因股價短期飆漲，應證交所要求公布9月自結財報，稅後淨利12.23億元，EPS為0.22元、年增6.56倍，單月獲利逼近前三季。華航前三季稅後淨利15.55億元、EPS為0.28元；累計前十月營收149.45億元，年增54.82%。以技術籌碼面上來看，外資14連買，投信亦有從旁助攻，且雙方尚無轉賣跡象，籌碼穩固但自11月初飆漲至今漲幅已近5成，同時多方主控大摩買超亦有收斂，仍應留意追價風險。 短線上，國際事件部分，市場除關注明(16)日將舉辦的拜習會，歐盟達成豁免鋼鋁關稅協議後，上週五(12)美國宣布，本周將與日本展開貿易談判，可能放寬向日進口鋼鋁稅，而寒冬提早來臨，除天然氣價格高漲，歐洲能源危機尚未解除，卻因冬季過往多有群聚，成疫情爆發主要季節，今年亦未能倖免，疫情再度出現復燃跡象，而中國2022/02/04將進行北京冬奧會，現階段仍採取「零容忍」的防疫政策，歐洲疫情復燃亦令市場重新關注於冬奧舉辦前，能否有效遏止疫情蔓延。 上週台積電ADR受前段修正壓力影響，導致股價失守5日線向下往10日線尋找支撐，台積電(2330)、聯電(2303)於上週皆未能守穩11/9多方缺口，短線仍將受前段壓力影響，但聯發科(2454)、高價千金股、以及ABF、高速傳輸、電池…等表現積極，車電、第三代半導體、5G、矽智財亦為電子可用之兵，作夢題材如元宇宙、低軌道衛星亦為資金焦點，非金電中，航運、鋼鐵、造紙紡織各擁題材，步入11月財報公布期，部分題材於3Q21報價續為高檔，仍令季報獲利可期以外，各國缺工情況未解，加州的港口優化系統Wabtec Port Optimizer資料顯示，港口貨櫃船平均等待卸貨時間已升至16.9天，是兩個月前的2倍水平，仍有利航運運價。空運亦將持續受口服藥前景帶動，惟短線漲多仍應留意季報利多遭獲利了結風險。資金電、傳輪漲帶動加權指數向上墊高的背景下，仍應避免追高殺低，於失守5日線時適度分批獲利了結或停損以保留資金優勢。預期績優股仍有表現機會。 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 《無群組，請勿亂加降低被詐騙可能》 文章相關標籤

外資大買90億掃進華航、金控股，國泰金被三大法人拆解布局還能追嗎？

觀察三大法人動向，外資買超 83.47 億元、投信賣超 9.91 億元、自營商買超 16.78 億元，三大法人合計買超 90.3 億元。 個股買賣超排名如下： 【外資買賣超前三名】 買超： 1. 華航 (2610) 32,386.2 張 *由賣超初轉買超 2. 新光金 (2888) 29,819.35 張 *已連續 6 日買超 3. 國泰金 (2882) 20,915.71 張 *連續 2 日賣超初轉買超 賣超： 1. 臺企銀 (2834) 11,756.86 張 *連續 2 日買超初轉賣超 2. 瑞軒 (2489) 5,672.17 張 *已連續 2 日賣超 3. 元太 (8069) 5,484.75 張 *連續 4 日買超初轉賣超 【投信買賣超前三名】 買超： 1. 開發金 (2883) 11,226 張 *已連續 6 日買超 2. 中鋼 (2002) 8,125 張 *已連續 4 日買超 3. 國泰金 (2882) 3,719.74 張 *已連續 6 日買超 賣超： 1. 華新 (1605) 9,700 張 *已連續 10 日賣超 2. 統一 (1216) 5,952 張 *已連續 9 日賣超 3. 英業達 (2356) 3,567 張 *已連續 7 日賣超 【自營商買賣超前三名】 買超： 1. 長榮航 (2618) 9,934.39 張 *已連續 3 日買超 2. 合勤控 (3704) 2,068.92 張 *由賣超初轉買超 3. 華航 (2610) 1,970.64 張 *由賣超初轉買超 賣超： 1. 國泰金 (2882) 5,734.54 張 *已連續 16 日賣超 2. 中信金 (2891) 1,648.52 張 *已連續 3 日賣超 3. 中鋼 (2002) 1,110.12 張 *已連續 4 日賣超 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

華航(2610)、長榮航(2618)客運復甦再被延後，貨運爆發下現在還撿得起嗎？

全球疫情蔓延，客運需求再受壓抑 前篇週報【研究報告】08/05空運產業週報：飛機載人還是載貨好？這篇告訴你！提及變異病毒導致全球疫情增溫，原先我們認為歐美因疫苗施打率高，疫情應相對可控，然而近期歐美的疫情逐漸惡化，近日美國7日平均確診逾15萬人次、英國7日平均確診逾3萬人次，其中美國住院病患已接近10萬人次，醫療量能高負載下，後續為抑制疫情擴散，預期將擴大防疫措施，美國國內客運需求將再次承壓。由近日IATA的報告中所預測，八月美國國內客運量將趨緩，中國亦受疫情影響，其8月客運量恐將低於今年2月的低點，全球航空業復甦的腳步將持續延後。 延續前篇週報的觀點，在全球疫苗分配不均，以及歐美先進國家相繼研擬施打第3劑的情況下，樂觀預期最快2022年之後全球才可望解封。面臨航空景氣寒冬延長，全球多數航空業仍需仰賴貨運支撐營運。 全球國內客運量8月步入衰退，僅印度維持復甦 疫情升溫，亞洲出口至美國運能緊俏，旺季持續推升北美運價 台灣7月出口持續創高，航空貨運進出口噸數來到25.4萬噸，月增11%，優於先前週報所預期的24.8萬噸，其中華航(2610)乘載比重佔66%、長榮航(2618)佔33%。就7月營收來看，華航月營收103.9億元，月增12.8%、長榮航月營收83.2億元，月增8%，兩者皆受惠於海轉至空運需求增加，推動營收走揚，其中以華航受惠程度相對明顯。 近期疫情使海運塞港事件頻傳，與此同時，空運的運能亦轉趨緊俏。主因全球客運需求疲弱，中、美因防疫政策，互相限制客運航班載客量之餘，全球航空貨運量第三大的上海浦東機場，亦傳出確診案例而關閉，一度導致多數航班暫停，8/31浦東機場貨運處理量雖已恢復至7成，然先前貨物積壓，短期航班驟減也導致9/1起長榮航針對亞洲至美國的航空運價再調漲25~30%、華航調漲25~35%。預期中國出口至美國的急單，將轉往中國其他機場，或轉至台灣出口。長榮航、華航因所受影響輕微，可望迎來轉單。 展望後市，由於疫情導致港口周轉率下降，且北美零售庫存仍不足供應需求，商品幾乎在抵達的同時就售出與配送，在補庫存需求維持下，預期海運缺工、缺櫃問題將延長至第四季，尤其更接近第四季消費旺季之時，零售商急於出貨，預期將有更多海轉空運的需求釋出。在客運需求疲弱下，空運運力將維持緊俏，我們維持前篇的論點，預期Q4北美線空運運價仍有高機率創高。 客運的部分，由於美國疫苗施打停滯，英國解封後確診人數雖一度下滑，然近日疫情似有復燃跡象，全球跨國航班的復甦尚早。國內的部分，近日國內管制降級，預期疫苗施打率持續提升後，第四季客運恢復速度或將加快，先前歐盟、英國先後將台灣列入白名單，預估年底台灣機場旅客人次可望接近60萬人次。 整體而言，由於近期疫情惡化，壓抑國內航班需求，我們下調全球客運復甦的展望，由前篇21Q4~22Q1可望復甦，延後至22H1。全球運能緊俏下，貨運仍將為航空業今年的營運主軸。 2022年全球客運復甦展望下修，運價將逐步收斂至正常水準 由於全球突破性感染人數增加，顯示疫苗效力恐難以抑制傳染，近期美、德、英、日等國亦分別研擬施打第三劑疫苗，依照全球已上市的國際疫苗廠生產量能來看，預估2021年底供應量約可達100~110億劑/年，以全球70億人口、每人施打2~3劑估算，全球總計至少需要140億劑，目前的疫苗供需仍相當吃緊，疫苗分配不均日益嚴重的情況下，預期最快2022年上半年疫情才可望止穩。由於疫情惡化，我們下調2022年全球客運需求展望，預期僅恢復至2019年5~6成的水準(前篇預估恢復6~8成的水準)。貨運的部分，21Q4~22Q1補庫存需求告一段落之後，預期2022年貨運運價也將緩步收斂至正常水準。 個股：看好漢翔(2634)仍有逢低佈局的價值 綜合上述，預期客運業務於明年上半年才可望逐步緩解的前景下，航空業需仰賴貨運營運，以度過嚴寒景氣。與此同時，疫情衝擊原油需求，也有利於減輕航空燃油成本對於業者的負擔(目前燃油成本約佔航空業者成本約2成，2019年疫情前約佔3成)。根據三大能源機構IEA、EIA以及OPEC近期的展望報告，皆對2022年原油的供需將失衡的達成共識，2022年油價上升的機率降低，進而有利於減輕明年航空業者的營運成本。 個股的部分，對於航太供應鏈如漢翔而言，航空復甦延長將持續限縮波音、空巴的新訂單，且即便客運得以復甦，航空業者回復以往的盈利也將耗時，對於新飛機的需求也需要更長的時間才可望恢復，預計最快2023年之後，才有更明顯的新機採購需求。漢翔在手客機訂單(波音4100架、空巴5600架)將延後交付，所幸漢翔2021年預計尚有35架F-16A/B戰機升級的訂單、2架勇鷹高教機將交付，以7~8成的達成率來看，預計今年營收可望達240億元左右，EPS 0.45元，每股淨值15.25元。財務方面，21Q2淨現金流量轉正，近四季速動比、利息保障倍數持續上升，在今明兩年尚有國機的訂單挹注下，有利於整體營運轉佳。目前本淨比1.89倍，位處歷史區間1.8~3.5倍的下緣，在營運可望轉佳下，預期長期股價仍可望朝2倍本淨比挑戰。 漢翔在手國防訂單 航空雙雄的部分，華航第二季雖受到國內疫情衝擊，然淨現金流量仍維持25億元、速動比自2020年的84.7%上升至88.9%，利息保障倍數雖下降(0.79下降至0.11)，但考量國內疫情對運能的影響已有限，運輸需求強勁下，其龐大的貨機運能可望領先吃下多數海轉空運的訂單，預期下半年淨現金流仍可維持正向的挹注。 長榮航的部分，在全球客運延後的前景下，其營運仍將受壓抑，為維繫營運，長榮航已提高貨運營運的比重，且第四季尚有3架777新貨機交付，貨機總架數將增加至8架。即便長榮航運能相對華航無優勢，貨運運輸供給仍有缺口的情況下，額外的運能可望提供更多的成長動能。此外，長榮航第二季淨流金流量維持正向，速動比維持在108%，利息保障倍數自0.14上升至0.82倍，顯示其營運持續轉好。 整體而言，航空雙雄於此所面臨的破產風險仍不高，但首段提及全球疫情升溫，導致客運復甦延後，兩者雖於貨運可望受惠，惟客運令未來的營運承壓，後續仍待疫情陰霾消散，客運需求回升之後，營運方可落底。由籌碼面來看，兩者歷經7月下殺後，融資仍位處相對高水位，籌碼尚未乾淨之餘，後市營運受疫情壓抑下，預期股價短期恐較難有所表現。 個股延伸閱讀： 【研究報告】長榮航(2618) 全球運能緊俏，空運再傳漲價！ 【研究報告】八月航空運價開漲第一槍，華航(2610)下半年獲利將隨之上修！ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險

華航(2610)3月營收飆到104億、貨運年增81％，評等升級逢低買進還來得及？

根據工商時報報導，華航(2610)昨日公告3月營收，華航(2610)3月營收104.3億元，月增25%、年增26%。其中，客運收入5.87億元，貨運收入91.86億元，主要受惠於海運缺櫃、蘇伊士運河事件影響，貨物轉至空運，也調漲4月歐美線航空貨運價格10~15%，塞港問題持續，預期今年貨運需求將增加，即便今年客運貢獻仍不明顯，預期今年華航將受惠於貨運需求增加，獲利可望維持增長，考量營收優於預期，評等由區間操作上調為逢低買進。 華航(2610)報告連結: https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=255476 長榮航(2618)報告連結: https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=237777 相關個股: 華航(2610)、長榮航(2618)、漢翔(2634)

台股重挫388點跌破年線，半導體領跌、運輸逆勢小紅，現在還能抱嗎？

加權指數重挫逾388.06點，終場以22071.09點作收，摜破年線，跌幅1.73％、成交金額4,289.33億元。 32大類股指數漲少跌多，漲幅前三大類股依序為運輸類、橡膠類、水泥類股表現最佳，分別收漲0.15％、0.13％、0.10％，以華航(2610)、厚生(2107)、幸福(1108)表現最佳，分別收漲2.03％、1.14％、0.66％；跌幅前三大類股依序為電機類、數位雲端、半導體類股表現較弱，分別收跌2.92％、2.41％、2.36％，個股則以錩泰(1541)、浪凡(6165)、昇陽半導體(8028)的跌勢較重，分別收跌7.59％、4.69％、4.48％。

緯創(3231)跳空重挫8.53%，AI熄火加權守16,870：現在該追還是先撤？

Moody’s調降美國10家中小型銀行信用評級 雖然費城聯邦準備銀行總裁哈克(Patrick Harker)昨(8)日表示，美國經濟有可能走向軟著陸，但中國7月出口銳減14.5%，連續第三個月走下坡，進口下滑12.4%，降幅大於預期，顯示全球經濟放緩抑制市場對中國商品的需求，而國際評級權威機構穆迪(Moody’s)宣布調降M&T Bank、Pinnacle Financial Partners、Prosperity Bank等美國10家中小型銀行的信用評級，同時將紐約梅隆銀行等 6 家大型銀行列入可能降級的觀察名單，同樣帶來觀望。昨(8)日美股四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.42%~1.60%。 美經濟穩健，觀望中國通縮，美元指數上探半年線 昨(8)日美國7月NFIB小型企業信心指數錄得91.9，高於市場預期的91.3，與前值的91。 美國6月貿易帳錄得-655億美元，低於市場預期的-650億美元，高於前值的-683億美元。 美國6月出口錄得2475億美元，高於前值的2471億美元。 美國6月進口錄得3130億美元，低於前值的3161億美元。 美國6月批發銷售月率錄得-0.7%，低於市場預期的0.10%，與前值的-0.5%。 美國6月批發庫存月率錄得-0.5%，低於市場預期與前值的-0.30%。 綜上來看，美國7月NFIB小型企業信心指數為2022/11以來高，有利強化Fed官員在言論立場陸續浮現鴿影帶來的軟著陸預期，只是美國進、出口數據中，6月累計美國進口表現，從中國進口的商品下降了25%，墨西哥和加拿大已取代中國成為美國的最大商品進口國，德國和日本也進入了美國的商品進口國的前五名，可能導致市場進一步觀望中美角力後供應鏈去中化的事實。 而對比中國官方昨(8)日公布的數據，以美元計，中國7月出口同比下降14.5%，這是自2020/02月疫情流行初期以來的最大年降幅，1-7月，中國對美國的進出口總額為3815億美元，跌15.4%，其中出口下跌18.6%，進口跌4.7%。連帶引發市場觀望中國通縮風險仍有加劇風險，昨(8)日美元指數終場收漲0.46%，續於10日線與半年線之間震盪，消化半年線壓力。 BRC：「零售商正在努力保持市場份額。」 昨(8)日英國零售協會(BRC)/畢馬威月度調查顯示，零售額年增1.5%，只是過往12個月平均年增率為3.9%。反應零售商被迫加大促銷力度，以吸引對價格敏感的顧客。此外，7月份的大雨導致食品和飲料銷售增速為入冬以來最慢。 畢馬威零售業主管Paul Martin表示「通膨居高不下且利率快速上升，導致消費者購物更加謹慎，並更了解哪裡可以找到便宜貨，也比過往注重CP值，我們開始看到零售商為吸引購物者而採取的促銷活動數量大幅增加，因為零售商正在努力保持市場份額，但這也嚴重影響零售利潤與獲利能力。」 而大環境上，英國央行(BOE)升息前景雖仍高於歐、美兩國，但經濟面卻未如美國強健，令市場擔憂英國經濟能否支撐高利率環境，昨(8)日美元指數續強的背景下，英鎊/美元多方受限，終場收跌0.28%，一度回測季線支撐。 德國7月CPI終值符合預期 昨(8)日德國7月CPI月率終值錄得0.3%，符合市場預期並持平前值。 德國7月CPI年率終值錄得6.2%，符合市場預期並持平前值。 德國7月調和CPI月率終值錄得0.5%，符合市場預期並持平前值。 德國7月調和CPI年率終值錄得6.5%，符合市場預期並持平前值。 法國6月貿易帳錄得-67.13億歐元，高於市場預期的-80億歐元，與前值的-79.39億歐元。 法國6月經常帳錄得8億歐元，高於前值的-6億歐元。 法國6月進口錄得587.67億歐元，低於前值的606.84億歐元。 法國6月出口錄得520.54億歐元，低於前值的527.45億歐元。 綜上來看，德國CPI終值數據皆符合預期，法國在6月全球貿易逆差按月進一步收窄15%至67.13億歐元，為2021/08月以來低，但中國通縮風險加劇，相對不利於風險貨幣表現，美元指數走揚同時限制歐元/美元表現空間，昨(8)日歐元/美元終場收跌0.42%，盤中一度回測季線支撐。 金市短線無利多，金價失守7/5前高 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期升息進入觸頂階段，美國開始陸續有Fed官員在言論中提及停止升息，甚至降息的訊息，如芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)提及「預期Fed很快就需要開始考慮何時將維持利率穩定，以及維持多久。」約翰·威廉姆斯(John Williams)認為「2024年或2025年有可能降息。」費城聯邦準備銀行總裁哈克(Patrick Harker)昨(8)日表示「美國經濟有可能走向軟著陸。」 中國公布進出口數據後，通縮風險提高，加上Moody’s調降美國10家中小型銀行信用評級，帶動美元指數上探半年線，金市多方表現空間受限，昨(8)日黃金/美元終場收跌0.59%，以1,925.15美元/盎司作收。技術面失守7/5前高，延續先前「如失守7/5前高應留意向下往3/13前高與6/29前低區間尋找支撐的風險。」的看法。 「沙、俄減產」角力「中國通縮」，油市穩步盤堅 油市上，過往持續提及「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，但時序將入8月中旬，且9/4勞動節後需求走疲為可預期，過往於8月中旬後逐步反應，後續對油市需求面支撐將逐步轉弱，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯維持減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至9月底，為短期底部帶來供需吃緊預期。 Fed官員言論出現鴿影，緩解市場對於下半年經濟動能觀望，市場等待本週四(10)將公佈的美國7月份CPI相關數據，與本週五(11)的美國7月份PPI相關數據做進一步風向球。 中國經濟數據部分，中國7月貿易帳錄得5,757億元。 中國7月出口年率錄得-9.2%，低於前值的-8.30%。 中國7月進口年率錄得-6.9%，低於前值的-2.60%。 中國7月以美元計算出口年率錄得-14.5%，低於市場預期的-13.20%，與前值的-12.40%。 中國7月以美元計算進口年率錄得-12.4%，低於市場預期的-5.60%，與前值的-6.80%。 中國進出口數據表現皆低於前值，且低於預期，顯示在外貿部分，中國持續受到全球需求在高利率環境下放緩的拖累，且現階段各國央行對於下半年貨幣政策尚未出現明顯鬆口轉向，加上中美關係緊張，對於中國進出口後續表現看法審慎保守，但短線沙地、俄羅斯延長減產的利多，仍推升油市多方，昨(8)日美油、布油終場分別收漲0.45%、0.26%。 中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，且應留意由於製造業普遍疲軟，後續非製造業相關數據如未有起色，同樣將帶來觀望壓力，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，但Fed官員言論開始出現鴿影，利於市場重新評估下半年度經濟預期，利於油市短線多方於年線防守。 技術面上，美油維持「突破站穩年線後，利於上看4/12前高，且短線技術面防守可由原先的7/13前高進一步上調至年線」的看法，並同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Eli Lilly Q2 EPS年增69%，上調全年財測 S&P500 11大板塊跌8漲3，醫療保健、能源2大板塊終場分別收漲0.77%、0.49%，表現最佳，原料、金融2大板塊終場分別收跌1.06%、0.90%，表現較弱。成分股中Eli Lilly、Organon & Co分別收漲14.87%、9.04%，表現最佳，International Flavors & Fragrances、Sealed Air終場分別收跌19.37%、9.51%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅1.24%，Amazon跌幅1.60%，Netflix跌幅0.56%，Apple漲幅0.53%，Alphabet跌幅0.10%。 值得留意的是，Eli Lilly昨(8)日公布2023財年第二財季營運報告，季度營收錄得83億美元，年增28%，調整後EPS 2.11美元，年增69%，分別高於Refinitiv預期的75.8億美元、1.98美元。 雖然Eli Lilly藥物營收佔比最高的Trulicity，在折扣力道加大的背景下，銷售額僅錄得18.1億美元，但核心藥物Mounjaro季度銷售額達9.797億美元，且Eli Lilly預估未來幾個月內，Mounjaro將被批准用於治療糖尿病和減重，有利進一步推升營收貢獻。 於展望部分，2023全財年營收預期區間由312~317億美元區間，上調至334~339億美元區間，調整後EPS預期區間由8.65~8.85美元，上調至9.70~9.90美元區間。 此外，美國上市的丹麥製藥巨頭諾和諾德Novo Nordisk在官網宣布，旗下減肥藥Wegovy(semaglutide)第3期SELECT試驗達標，顯示對未罹患糖尿病的超重和肥胖成人的心血管健康有強大保護作用。 聲明中指出，與安慰劑相比，每週注射一次2.4毫克劑量的Wegovy能有效降低20%主要心血管不良事件(MACE)的發生率，其安全性也與先前研究結果顯示一致。導致股價向上跳空大漲16.78%，而Eli Lilly正在替Mounjaro進行類似研究，同受資金青睞點火，昨(8)日股價向上跳空後漲幅一度擴大至18.32%。 NVIDIA發布GH200 Grace Hopper超級晶片 道瓊成分股跌多漲少，Amgen、Walt Disney終場分別收漲3.11%、1.50%，表現較佳。Salesforce、Goldman Sachs終場分別收跌2.07%、2.05%，表現較弱。費半成分股全數收跌，Microchip、Qorvo終場分別收跌0.33%、0.49%，表現較穩。Amkor、AMD終場分別收跌3.63%、3.06%，表現較弱。 值得留意的是，昨(8)日市場焦點落於NVIDIA創辦人兼CEO黃仁勳在美國洛杉磯活動SIGGRAPH 2023上的演講，會上推出新款GH200 Grace Hopper超級晶片，將於2Q24投產，為生成式人工智能(AI)增添動力。行政總裁黃仁勳將GH200稱為全球最快的內存。 GH200 Grace Hopper專為加速計算和生成式AI時代而打造，採用圖像處理器(GPU)加處理器的雙重組合，擁有全球首款HBM3e處理器，運算速度較現時的HBM3快50%，提供總共每秒10TB的組合帶寬，使新平台能運行較前代大3.5倍的模型。 相較前代平台，新平台的雙配置內存容量增加3.5倍，帶寬增加3倍，一個服務器便有144個Arm Neoverse高性能內核、8 petaflops的AI性能和282GB的HBM3e內存技術。黃仁勳稱，在AI時代，輝達的技術可以替代傳統數據中心，投資800萬美元的新技術，可以取代用舊設備建造的1億美元設施，用電量大幅減少。昨(8)日NVIDIA股價未受激勵，終場收跌1.66%，未能搶回月線。 AI熄火，加權回防季線 台股由資金面來看，昨(8)日美元指數震盪收漲0.46%，維持失守2/2前低之前，續為新台幣多方帶來壓力的看法，市場關注的台積電ADR昨(8)日終場收跌1.93%，向下跳空回測半年線支撐，相對不利今(8)日加權多方季線防守。而盤前日經開低再度進入季線攻防，韓股開高走高搶回季線，表現分歧，今(7)日加權早盤電、金開低後雙雙翻紅，非金電開高後一度擴大漲幅，但日經未能搶回季線，且稍晚開盤的恆生、上證雙雙開低帶來觀望，加權電、傳雙雙回落，資金集中轉往電子。 盤面部分，台積電 (2330)開低翻紅後漲幅一度擴大至0.91%，上探5日線，終場收漲0.36%，為今日撐場要角，雖然AI指標創意 (3443)開高後漲幅一度擴大至4.83%，但另一指標緯創 (3231)向下跳空開低一度重挫8.53%，且未能順利搶回5日線後，連帶令資金觀望AI族群，創意 (3443)同受影響，午盤翻黑終場收跌0.37%，5日線得而復失，緯穎 (6669)、英業達 (2356)同受影響分別收跌3.70%、2.30%。雖仍有健鼎 (3044)早盤一度大漲9.62%，續創波段高，但未能強攻漲停後遭短多獲利了結，終場漲幅收斂至4.08%，散熱族群指標奇鋐 (3017)於創高後同有獲利了結，終場收跌2.51%，非金電部分，儒鴻 (1476)法說會展望不如預期股價遭摜跌停。 加權指數終場收跌6.13點，以16,870.94點作收，成交量3,312.24億。3大類股指數僅金融類股指數終場收漲0.18%，33大類股指數跌多漲少，玻璃陶瓷、油電燃氣2大類股指數終場分別收漲1.64%、1.24%，表現最佳，紡織纖維、電腦及週邊設備2大類股指數分別收跌2.87%、1.78%，表現最弱。 OTC櫃買指數中，千金股為多方指標，信驊 (5274)、力旺 (3529)終場分別收漲5.80%、4.60%，部分資金續往生技，大樹 (6469)、保瑞 (6472)終場分別收漲2.53%、1.29%，中裕 (4147)雖一度獲資金點火，漲幅擴大至7.89%，但受季線壓力影響，終場漲幅收斂至4.42%，資金輪動仍快，散熱中雙鴻 (3324)昨強今弱終場收跌4.33%回測月線支撐，CoWoS題材之一的弘塑 (3131)、萬潤 (3187)雙遭獲利了結，其中弘塑 (3131)開低未能搶回月線後，終場跌幅擴大至9.78%，萬潤 (3187)向下跳空開低收跌5.51%，失守月線，OTC櫃買指數終場收跌0.45%。 【法人動向】 三大法人合計：+11.26億元 外資：+31.55億元 投信：+44.26億元 外資：金像電(2368)將成AI伺服器PCB板升級主受益者 個股部分，PCB廠金像電 (2368)受惠於AI伺服器與網通用板需求穩定成長帶動營收動能，昨(8)日公布7月營收錄得26.19億，年減1.83%，月增14.2%、年減1.83%，減幅收斂為2023以來最佳，7月累計營收為159.10 億元，年減13.5%，由於AI伺服器高度客製化的特性，金像電 (2368)看好該產品中長期趨勢，預估2H23 AI伺服器占營收比重可望提升至5~10%，2024年更上看雙位數。 隨各大雲端伺服器品牌廠加大力道投資AI伺服器，美系外資最新報告上調2023年/2024年/2025年AI伺服器PCB市場規模，並預期金像電 (2368)AI伺服器產品將自4Q23放量，2H23進入高成長，看好金像電 (2368)將成為AI伺服器PCB板升級主要受益者。今(9)日股價開低於5日線取得支撐後，翻紅收復月線，終場收漲4.07%。 華航(2610) 2Q23、1H23獲利雙創同期次高 個股部分，華航 (2610)今(9)日公告2Q23合併營收471.93億，年增28.05%，歸屬母公司淨利32.94億，稅後EPS 0.55元；1H23營收898.85億、年增21.33%，營業淨利65.93億、稅後淨利48.61億，歸屬母公司淨利46億，稅後EPS 0.77元，相較去年同期增加0.19元。 受惠疫情淡化，旅客信心恢復，帶動客運大幅成長，華航 (2610)因應旅遊復甦及轉機需求，持續增班布局，2022年底開始平均每兩個月開航或復航約3條航線。2Q23客運收入季增25%，1H23客運年增逾13倍，加上且航空燃油較去年同期大幅下滑，對整體經營帶來正面助益，2Q23、1H23獲利雙創同期次高。 展望2H23，華航 (2610)預期客運復甦力道將更為顯著，整體客運班次數將達疫前八成，歐洲、北美、大洋洲等長程航線大致恢復至疫前規模，且獨家開航台北直飛布拉格航線，在暑期旺季挹注客運航線營收；區域航線則增加班次密集度，8月26日起新闢高雄-首爾金浦，9月18日開航台北-熊本，衝刺營運成長。今日股價開高搶回月線後，漲幅一度擴大至4.62%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至2.41%。 快速小結 整體而言，基本面上，財政部公布7月進出口貿易統計，出口值387.3億美元、年減10.4%，連11黑，但對比6月年減23.4%，降幅明顯收斂且為近9個月最小。財政部預估，8月出口減幅可能回到個位數，介於年減5~10%，單月出口值估計在363~383億美元，確定會連12黑。財政部統計處長蔡美娜分析，比較保守的預估是11月有把握可轉正，至於9月因為有基期偏低和AI續旺兩大利多加持，「不完全排除持平或轉正的可能」，主要仍須觀察關鍵8月的表現，仍宜留意加權短線壓力。 且加權短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，於美國科技股主指費半、那指雙失月線的背景下，加深加權季線攻防後短時間向上搶回月線難度，雖然亞股部分日經昨(8)日收復季線，今(9)日再度失守，韓股開高走高收復季線，在操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。OTC櫃買指數也因技術面仍尚未搶回頸線，且月線下彎，短線壓力需消化的背景下，同樣維持量縮整理階段不宜失守半年線的看法。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》