功率半導體後續要看哪些訊號？需求、庫存與獲利修復是關鍵

Navitas Semiconductor(NVTS)高檔回落，27美元附近能否守住多頭結構？

GaN功率半導體股 Navitas Semiconductor（NVTS）今日盤中股價來到 27.08 美元，跌幅約 5.02%，自先前高點回落，出現明顯修正走勢。 從技術面觀察，近期股價自 5 月中旬約 19-22 美元區間一路拉升至 29-31 美元，收盤價已長時間站穩週線、月線、季線與年線之上，顯示中長期多頭結構仍在。不過，K 值自 5 月中旬起長期維持在 70 上方、D 值亦在高檔徘徊，短線呈現過熱區間，MACD DIF 與 MACD 正值持續放大，動能偏多但有鈍化跡象。 在連續大漲後，今日股價拉回，研判主要為技術面高檔震盪與獲利了結賣壓釋放。後續可關注股價能否守穩前波約 28-29 美元一帶，以及技術指標是否自高檔回落修正，成為短線多空攻防關鍵。

主動式ETF資金追蹤：廣達、緯穎領軍 AI 伺服器族群獲多家經理人加碼

今天主動式ETF整體呈現賣方略多於買方的情況，買方25筆、賣方40筆。不過，資金明顯集中在AI伺服器相關族群，其中廣達（2382）在接近漲停時被2家基金大幅增倉64.14%，緯穎（6669）則是在漲停表現下，仍被3家經理人同步加碼2.97%，顯示經理人持續追蹤強勢標的。 除伺服器雙雄外，伺服器周邊與記憶體族群也有資金流入。台燿（6274）股價大漲9.74%，仍獲3家基金加碼4.99%；奇鋐（3017）也有3家同步買進。記憶體族群方面，愛普（6531）增持幅度達37.19%，南亞科（2408）與華邦電（2344）也各有2家基金同步進場。其他獲2家共識買進的個股還包括鴻勁（7769）與台達電（2308）。 另一方面，也有個股遭到調節。創意（3443）與金像電（2368）今天都被2家基金同步減碼；智邦（2345）則是在股價下跌0.21%時，被2家基金逆勢調節。 整體來看，目前共有95檔個股被3家以上基金共同持有，形成主動式ETF的共識底倉。其中有一檔持股最重的標的，獲16家基金共同持有，底倉市值達895.2億元，但今天並沒有任何經理人對其進行加碼或減碼，維持穩定持有狀態。

強茂(2481)跳空漲停收162.5元：車用與AI應用帶動功率半導體買盤

強茂(2481)於29日跳空開高後迅速走高，盤中鎖住漲停至收盤，收162.5元，單日上漲14.5元，成交量約4萬張。技術面顯示，股價自5月8日起沿5日線上揚，短中期均線呈多頭排列，MACD柱狀體持續正向擴大，周線連三紅、月線收長紅K棒，顯示短線多頭氣勢明顯。 公司基本面方面，強茂為台灣二極體龍頭，具備IDM垂直整合能力，擁有三座晶圓廠與五座封裝測試廠，產品涵蓋MOSFET、二極體與SiC等功率半導體元件。車用營收占比已接近40%，除車身與座艙應用外，亦切入智慧駕駛與主動懸吊，後續規劃延伸至動力系統。同時，公司也布局矽光子與CPO技術，目標朝全球Tier1功率半導體供應鏈成員邁進。 籌碼面上，29日外資賣超5,177張，投信買超7,277張，自營商買超167張，三大法人合計買超2,267張。近五日投信累計買超15,582張，外資累計賣超16,243張，法人操作分歧，但整體成交量能維持在相對活絡水準。 後續觀察重點包括月營收年成長率、車用與AI訂單進展、三大法人買賣超變化，以及功率元件供需與新產品驗證進度。短線漲幅已大，量能能否延續將是關鍵。

強茂(2481)亮燈漲停162.5元：功率元件題材與籌碼共振，短線過熱風險升溫

強茂(2481)盤中攻上漲停162.5元，漲幅達9.8%，主因在於電源與功率元件族群同步走強，市場資金持續聚焦AI資料中心、高壓電源與車用功率元件需求回溫，帶動功率二極體與MOSFET概念升溫。 從籌碼面看，先前外資高檔多空交錯，投信點火後短線曾出現震盪，今日漲停反映資金迴流與空方回補，屬於題材與籌碼共振的急攻走勢。不過，近兩個交易日主力已出現連續賣超，前一日三大法人也轉為淨賣超，顯示部分早期布局資金正在高檔換手。 技術面來看，強茂股價自百元附近一路墊高，已明顯偏離短中長期均線，短線漲幅集中，技術指標進入過熱區。若後續漲停打開，150元附近是否能守穩，將成為觀察重點；若量縮守穩，較有機會進入高檔整理，若爆量失守，短線回檔壓力可能加大。 公司業務方面，強茂為台灣二極體龍頭，主力產品涵蓋功率元件與相關IC，布局車用、電源與能源應用，受惠於功率元件報價回升，以及車用與AI伺服器電源需求的長線趨勢。近期月營收年增維持正成長，顯示本業動能逐步回穩。 整體來看，強茂目前同時具備題材熱度與籌碼支撐，但評價偏高與技術過熱也讓短線震盪風險同步升溫。後續應持續觀察法人是否回頭站買方，以及族群熱度能否延續。

台半(5425)營收創高、外資大買，功率半導體回溫延續性怎麼看？

台半(5425)近期成為市場焦點，主因是功率元件市況回溫，帶動股價與法人買盤同步升溫。盤中股價一度大漲7.86%，報123.5元，近5日漲幅達26.66%，明顯強於大盤。法人動向方面，近期三大法人合計買超13,726張，其中外資買超10,863張，資金動能相當明顯。 從基本面來看，市場關注台半(5425)後續能否延續庫存去化後的復甦力道。文中提到，隨著上游半導體開始回補庫存，毛利率先前受產能利用率偏低影響的狀況，有機會逐步改善；同時，新產品放量也是關鍵，包括40V至100V的MOSFET產品，以及TVS、ESD、快速恢復二極體、蕭特基二極體等產品線，均有不少開案量，為未來營運增添動能。 營運表現上，台半(5425)受惠於終端需求回穩，2026年4月合併營收達16.41億元，月增2.35%，年增2.6%，並連續兩個月創下歷史新高，顯示成長力道仍在延續。 籌碼面方面，截至2026年5月28日，三大法人單日買超7,696張，其中外資買超7,260張，是推升股價的重要力量。主力買賣超比率近5日為5.5%、近20日為4.6%，顯示籌碼集中度提高。不過，官股近期逢高調節，與其他資金方向不同，後續仍需留意高檔籌碼是否出現鬆動。 技術面來看，台半(5425)自4月底收盤價62.8元一路震盪走高，至5月28日收盤已達114.5元，波段漲幅相當明顯。伴隨成交量放大，股價接連突破區間壓力。不過，短線漲勢凌厲也使價格與均線的正乖離率擴大，若後續量能無法續航，技術性修正風險仍需注意。 整體而言，台半(5425)目前同時具備營收創高、新產品放量、法人買盤積極與技術面強勢等多重支撐，但後續仍要觀察半導體庫存回補的延續性，以及新開案能否真正轉為實際營收貢獻。

MarineMax重申2026財測：庫存去化加速，高階市場動能延續

美國最大休閒船零售商 MarineMax（HZO）公布最新季度財報，儘管市場環境仍具挑戰、促銷活動也相當頻繁，公司仍繳出營收年增的成績單，並重申 2026 財年全年財測，預估調整後 EBITDA 落在 1.1 億至 1.25 億美元之間。 MarineMax 2026 財年第一季營收達 5.05 億美元，主要受惠於同店銷售額年增近 11%。雖然整體銷售數量出現低至中個位數下滑，但平均銷售單價提升，部分抵銷了數量減少的影響。公司指出，高階品牌與大型遊艇產品線的布局持續發揮效果，顯示核心業務在偏保守的消費環境下仍具韌性。 財務面上，MarineMax 的庫存較前一年同期減少近 1.7 億美元，帶動借款下降，也使利息支出同步下滑。管理層認為，利息支出減少將持續成為 2026 財年的獲利順風。公司並設定目標，希望在 2026 財年結束時將庫存周轉率提升至 2 倍以上，並預期整體產業庫存可在下半年逐步回歸正常化。 不過，短期毛利率仍承受壓力。第一季毛利為 1.6 億美元，毛利率低於歷史正常水準約 400 個基點，主因是冬季淡季與產業庫存過剩下的高強度促銷。管理層表示，促銷活動預料將持續整個冬季，但隨著春季到來，利潤率有機會自低點回升。 在策略上，MarineMax 也持續擴展碼頭、倉儲、服務與金融保險等高利潤率、較低週期性的業務，以提升現金流並穩定整體獲利結構。MarineMax（HZO）目前股價收在 26.86 美元，較前一日下跌 2.54%。

銅箔族群集體走強，AI伺服器與高階應用需求成焦點

銅箔族群今日盤中表現強勁，整體類股漲幅一度達到9.53%，其中金居攻上漲停，榮科也上漲5.37%，反映市場資金對這個族群的關注升溫。這波走勢的主要原因，來自市場對 AI 伺服器與 HPC 對高頻高速 CCL 需求持續增加的預期，而銅箔正是 CCL 的關鍵材料，因此相關供應鏈的後續景氣能見度受到關注。 除了 AI 與高效能運算題材外，車用電子與電動車電池對銅箔的需求，也被視為後續觀察重點。短線上，國際銅價變化、下游 CCL 與 PCB 廠的拉貨動能，以及銅箔報價能否止穩或回升，都是影響族群延續性的關鍵因素。若供應鏈庫存去化進度符合預期，相關個股的基本面改善空間將更受市場檢視。 不過，銅箔族群今日漲勢明顯，金居鎖住漲停後，短線波動也可能隨之加大。後續若個股回檔整理，是否能守住五日均線、量能是否適度收斂，會是觀察重點；同時，市場也會持續留意基本面具轉機、且法人籌碼有變化的標的，作為後續追蹤方向。

記憶體板塊強勢回歸，電子上游IC製造族群走高

電子上游IC製造族群盤中走強，整體族群漲幅達8.28%。主要動能來自記憶體板塊表現，華邦電 (2344) 大漲近9.72%，旺宏 (2337) 勁揚5.63%，帶動IC製造族群人氣回升。 這波上攻，市場對記憶體價格觸底反彈的預期，是重要推力之一；同時，AI應用持續擴張，也讓HBM與DDR5等高階記憶體需求受到關注，資金因此回流相關個股。除了記憶體雙雄外，強茂 (2481)、麗正 (2302)、統懋 (2434) 等相關功率半導體個股也出現補漲，漲幅皆超過8%，顯示資金有向次族群擴散的跡象。 後續觀察重點包括盤中成交量、法人進出，以及是否能在關鍵壓力區放量站穩。中長期來看，IC製造產業仍受惠於AI、高效能運算、車用電子等新應用推動，記憶體庫存去化進度與價格趨勢，將是影響相關個股後續表現的重要因素。

英業達攜手恩智浦擴大合作，車用電子布局受關注

英業達宣布與恩智浦半導體的合作進一步擴大，從原有的超寬頻技術延伸至電動車區域控制架構，共同開發車用相關應用。市場因此開始關注英業達在車用電子領域的後續布局與實質進展。 從合作內容來看，雙方聚焦於車輛內部的區域控制單元，目標是因應電動車下一階段的系統整合需求，提升車用電子架構的效率與整合度。這代表英業達除了既有的代工與伺服器業務外，也持續朝車用電子應用延伸。 在市場面上，消息公布後英業達股價出現波動，成交量同步放大。近期外資與投信呈現買超，三大法人合計買超金額達數億元，顯示法人對該股短線關注度上升。 基本面方面，英業達2026年4月合併營收達84786.84百萬元，年增36.53%；3月營收87563.47百萬元，年增47.11%，並創下歷史新高。2月營收則為50934.22百萬元，年減1.43%。公司2026年總市值約2292.4億元，產業定位為全球第四大NB代工廠，主要營業項目仍以筆記型電腦與伺服器為主。本益比21.3倍，交易所公告殖利率3.1%。 籌碼面觀察，5月28日外資買超25878張、投信買超7708張、自營商買超2068張，三大法人合計買超35654張，收盤價63.90元。近五日主力買賣超累計呈正值，顯示法人買盤相對積極，但買賣家數差仍有小幅賣壓，官股持股比率為負1.53%。 技術面上，近60個交易日股價區間約落在31.95元至63.90元，短期均線呈現向上排列，且成交量高於20日均量。45元附近可視為重要支撐，近期高點則是主要觀察壓力。短線是否能延續走勢，仍需留意量能是否持續放大。 整體而言，英業達與恩智浦合作擴大，為車用電子業務增添新題材，但後續仍需觀察訂單進展、技術認證時程，以及營收是否能帶來實質貢獻。

Navitas Semiconductor股價創52週新高後回檔：股權和解與800VDC布局成市場焦點

近期功率半導體市場焦點轉向 Navitas Semiconductor（NVTS）。最新市場動態顯示，NVTS 股價先前一度衝上 52 週新高，主因之一是公司針對 SPAC 時期的股權稀釋問題達成和解，緩解了市場疑慮，讓投資人重新聚焦基本面。此外，市場也關注其在 800 VDC 功率半導體領域的布局，是否有機會受惠於相關大廠推動效應。 Navitas Semiconductor 主要專注於超高效氮化鎵（GaN）半導體開發，技術上將 GaN 功率與驅動、控制及保護功能整合，應用涵蓋行動裝置、消費電子、企業、電動車及新能源市場，主打快速充電與高能源密度方案。其營運版圖橫跨歐美與亞洲，且多數營收來自中國市場。 不過，根據 2026 年 5 月 27 日交易數據，NVTS 股價當日開盤 31.81 美元，盤中最高 31.94 美元、最低 28.365 美元，終場收在 28.88 美元，單日下跌 2.91 美元，跌幅 9.15%，成交量 36,165,568 股，較前一交易日減少 27.80%。 整體來看，NVTS 雖然已釐清部分股權爭議，且曾創下 52 週新高，但短線仍出現明顯回檔。後續觀察重點包括其在功率半導體實際應用的進展，以及中國市場需求變化對營收的影響。