用投資紀律檢驗 2026 高收益標的：從熱門名單回到可複製的投資準則

AI 熱潮沒退，資金卻從 Nvidia(NVDA) 轉向晶片股與能源價值股？

AI 熱潮並未退燒，但主角已不再只有 Nvidia(NVDA)。近期晶片股在 SOXX 帶動下創下盤中新高，資金明顯自單一 AI 龍頭轉向整體半導體族群與能源相關價值股；同時油氣與 MLP 基建因伊朗戰爭、資料中心耗能與通膨升溫而崛起，迫使投資人重新思考成長與價值的資產配置。 美股半導體族群近期再度上演「驚險 U 型反轉」。iShares Semiconductor ETF（SOXX）在經歷三天急跌後，隨即展開三天強彈，週五盤中創下 5 月 11 日以來新高，顯示先前修正並未擊潰市場對晶片長線需求的信心。特別的是，這一波上攻並非由 Nvidia(NVDA) 領軍，反而是在其股價自財報後連跌、三日市值蒸發逾千億美元的背景下，由第二梯隊領袖接棒演出。 從個股表現來看，Qualcomm(QCOM) 成為本輪反彈最大贏家之一，單日飆漲超過 12%，三個交易日累計近兩成漲幅。與此同時，Advanced Micro Devices(AMD) 三日間增加了約 1,000 億美元市值，Arm Holdings(ARM) 與 Micron Technology(MU) 各自貢獻接近 900 億美元市值增量，而台積電（TSMC，TSM）與 ASML(ASML) 亦各自增加超過 700 億美元市值，Intel(INTC) 也進帳逾 500 億美元。這波「去 Nvidia 化」的上漲，凸顯資金正從高度集中的單一 AI 霸主，擴散至更廣泛的半導體供應鏈。 輪動不僅局限於大型權值股，高 β 值晶片中小型股同樣跟上節奏。Navitas Semiconductor(NVTS) 週五勁揚近 18%，Vishay Intertechnology(VSH) 與 Skyworks Solutions(SWKS) 漲幅也逼近或超過一成，象徵市場風險偏好回升，願意承擔更高波動以換取成長潛力。相較之下，Broadcom(AVGO) 則在這輪反彈中成為少數逆勢回落的重量級成分股，顯示個別基本面與評價負擔仍會左右短線表現。接下來 SOXX 能否穩站歷史高位區間，將是觀察晶片多頭是否真正「修復完成」的重要指標。 然而，科技股熱潮之下，通膨與利率環境正悄悄改變資金風向。Ned Davis Research 策略師 Rob Anderson 指出，在通膨走升的情境下，能源、醫療保健、原物料與民生消費等價值股，歷史上相對表現優於成長股。過去五年來，iShares Russell 1000 Value ETF（IWD）雖上漲逾 48%，但仍明顯落後幾乎翻倍上漲的成長版位 IWF。如今在通膨升溫、經濟呈現「running hot」的預期下，價值股正重新獲得資金青睞。 數據顯示，美股能源類股今年已大漲約三成，材料與民生消費亦分別上漲約 9.5% 與 10%，反觀醫療保健仍下跌約 4.5%。Stifel 策略師 Thomas Carroll 直言，2024 至 2025 年由成長股領軍的行情，正朝向「通膨型景氣榮景」轉變，建議投資人採取「景氣循環股＋防禦型價值股」的 barbell 配置策略。Oppenheimer 資產管理首席策略師 John Stoltzfus 也指出，自伊朗戰爭引發油價與通膨預期上升以來，2026 年各市值區間的價值股表現已全面超越成長股，反映市場正在減少對科技少數龍頭的過度集中。 在通膨與能源價格的交互作用下，美國中游油氣與管線資產成為另一個炙手可熱的收益標的。追蹤能源基礎建設與部分主有限合夥（MLP）的 Global X MLP & Energy Infrastructure ETF（MLPX）本週創下歷史新高，年初至今漲幅達 27%，現金殖利率接近 4%。背後動能來自伊朗戰爭推升油價與地緣風險，帶動全球對美國原油與液化天然氣（LNG）需求，從而推升輸送這些能源的管線與儲運業者獲利前景。 以個股來看，The Williams Companies(WMB) 今年股價已上漲約三成，殖利率約 2.7%。Goldman Sachs 分析師 John Mackay 將其評級調升至買進，並點名其核心資產 Transcontinental Gas Pipeline 系統，是美國「戰略位置最佳」的天然氣幹線。在 LNG 出口、電力公用事業及資料中心耗能需求沿線齊升之下，他看好公司能加速宣佈高品質的輸氣擴產計畫，帶動穩定的 EBITDA 成長。 Energy Transfer(ET) 則以更高的收益率吸引目光。該公司擁有約 14 萬英里能源基礎設施，今年股價上漲約 21%，現金殖利率達 6.7%，FactSet 統計約 83% 分析師給予買進或優於大盤評級。Bank of America 近期重申買進，強調其資產組合多元、自由現金流與配息覆蓋率改善，且高度受惠於全球天然氣液（NGL）出口成長，認為其具備「本產業中最具吸引力的股息」之一。 除了傳統管線巨頭，新興壓縮設備與電力服務商也被視為結合能源與資料中心需求的「混種受惠股」。Kodiak Gas Services(KGS) 今年股價幾乎翻倍，殖利率約 2.6%，且 13 位追蹤分析師全數給予買進或優於大盤評等。Bank of America 分析師 James Larkin 看好其在美國 Permian 盆地以「穩定、take-or-pay 壓縮業務」建立的高黏著客戶基礎，以及藉由收購 Distributed Power Solutions 切入電力事業後的成長潛力，認為其高機械可用率與營運可靠度，有助鎖住能源與資料中心雙重終端需求。 儘管科技股在 AI 浪潮帶動下，權重飆升至類似 2000 年網路泡沫時期水準，Piper Sandler 策略師 Craig Johnson 提醒，近期標普 500 指數上漲約 5%，但市場漲跌家數比明顯收斂，顯示漲勢愈來愈集中在半導體與 AI 基礎設施等少數科技股。面對通膨升溫、聯準會官員甚至討論撤除「偏寬鬆」前瞻指引的可能，科技股雖難以被宏觀環境完全扼殺，但資金對價值股與能源基建的重新評價，已使市場結構悄然出現「雙主軸」——一邊是依舊火熱的 AI 與晶片景氣循環，另一邊則是被通膨與能源安全推上舞台的高息管線與價值股。未來一年，誰能在波動加劇的利率與地緣政治環境下維持穩定回報，將是投資人必須持續追蹤的關鍵命題。 點擊下方連結，開啟「美股 K 線 APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

利率高檔與降息預期反覆下，安聯投信基金如何布局穩健收益

安聯投信觀察，當前全球利率仍在高檔，降息預期反覆修正，市場震盪加劇。本文聚焦穩健收益與下檔保護，協助投資人透過安聯投信基金，在不明朗環境中鎖定穩健資本與收益。 從新聞與基金走勢來看，目前主題偏向債市、防禦與配息，而非科技或股市攻擊型布局。安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)(C0025051)今年以來淨值在區間震盪，短線略為回落，但長期含息報酬仍維持穩健，顯示在利率高檔時，收益仍是總報酬的重要來源。 利率處於高位、但市場開始預期未來降息，對債券與收益型資產而言，是鎖定穩健收益與下檔保護的關鍵階段。一方面，現在建立或增持部位，有機會取得較過去十年更具吸引力的票息水準；另一方面，若未來進入降息循環，殖利率回落也可能推升債券價格，進一步放大資本利得空間。 在台股與美股時而追價、時而急跌的震盪環境中，債券與多元收益策略仍扮演抗波動與提供現金流的穩定器。安聯投信整體研判，現階段屬於「防禦中找收益」的典型情境，適合以債券與多元收益基金作為核心，再搭配少量成長與主題型資產，達到抗跌與跟漲兼顧的資產配置效果。 操作上，可思考以下步驟： 1. 以債券與收益型基金作為核心打底 例如收益成長、多元信用債、全球機會債等，先讓資產組合具備穩定配息與防禦性，降低股市波動對整體部位的影響。 2. 採用定期定額搭配逢回分批加碼 在利率路徑仍在消化的階段，與其試圖精準預測降息時點，不如用時間攤平進場價格。定期定額持續扣款，若遇市場明顯拉回，可小幅單筆加碼，強化未來降息後的資本利得空間。 3. 適度搭配亞洲、多元收益與高股息策略 在核心債券打底後，可視個人風險承受度，增加亞洲多元收益、新興市場高股息等部位，兼顧收益與成長潛力，爭取政策轉向與經濟復甦時的跟漲機會。 整體來說，現在不是一味追逐短線價差的時間點，而是重新檢視資產配置，利用安聯投信基金產品架構，讓投資組合在震盪中維持穩健收益，同時保留未來降息帶來的上行空間。 精選基金深度點評： 1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元) 今年以來淨值略為回落，但在高利率環境下，配息對總報酬的貢獻愈發重要。此基金以全球多元收益資產為核心，適合希望在不確定環境中鎖定穩健收益、強調下檔保護的投資人，作為長期核心持有工具。 2. 安聯亞洲靈活債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來表現接近持平，顯示在利率與匯率雙重波動下仍具防禦特性。透過在亞洲各類債券之間靈活調整部位，有助掌握區內利差與信用利差機會，適合希望分散單一國家風險、又看好亞洲長期基本面的穩健型投資人。 3. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來小幅負報酬但接近持平，在震盪市況中展現韌性。基金透過投資不同國家、產業與信用評等的債券，降低單一市場與發行人風險。對希望在利率高檔階段鎖定較佳信用利差、並布局未來降息資本利得的投資人，是核心債券配置選項。 4. 安聯全球機會債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來幾乎持平，反映其在全球債市中廣泛分散與主動選券能力。面對降息節奏與地緣風險變化，全球機會債能在各國利率與匯率循環中尋找相對價值與利差收益，適合希望一檔基金就兼顧多國、多種債券種類，且重視政策紅利與資本防禦的投資人。 本資料僅供參考，並非投資建議或任何形式之招攬。投資人申購前應詳閱公開說明書與投資人須知，並依自身風險承受度與財務目標審慎評估，基金經理公司不保證基金一定獲利，亦不保證最低收益，基金淨值可能因市場因素而上下波動。

台積電飆漲，ETF 含積量越高越好嗎？專家揭穿集中投資風險，市值型 ETF 5 大關鍵一次看

台積電飆漲，挑 ETF 含積量越高越好嗎？本集《ETF 錢滾錢》(播出時間：2026 年 3 月 11 日)邀請 ETF 投資達人-哆啦王張遠，用丹麥 90% 權重個股的歷史案例，揭露「集中投資」可能帶來的巨大風險！ETF 投資真正的關鍵不是追績效，而是理解市值加權、費用率、涵蓋度與再平衡！ ETF 含積量越高越好嗎？ 台積電近 3 年含息總報酬為 307.37%，所以很多投資人在挑選 ETF 都會猶豫是否該選擇含積量較高的？以下為台股 ETF 台積電占比與近 3 年含息總報酬： 富邦科技(0052)含積量 70%；含息總報酬 252.88% 元大台灣50(0050)含積量 60%；含息總報酬 193.73% 永豐臺灣加權(006204)含積量 43%；含息總報酬 127.03% ETF 投資達人-哆啦王張遠認為不用特別去在意這件事，因為近 3 年台積電很強，所以 ETF 只要含積量高它的表現都會很好，但其實它也有表現不好的時候，含積量高的 ETF 走勢就比較差，台積電在 2021/2~2023/2 含息總報酬為 -16.31%，以下為台股 ETF 在這段期間的含息總報酬： 富邦科技(0052)含息總報酬 -12.44% 元大台灣50(0050)含息總報酬 -8.09% 永豐臺灣加權(006204)含息總報酬 -5.76 兩、三年過去現在幾乎是 2~3 倍的在漲，但因為是台積電，所以到目前為止結束都是好的。 從丹麥股市：探討單一個股高佔比風險 丹麥 4 個指數 2019/6~2024/6 表現： OMX Copenhagen Health Care Gl 含 NOVO 量 90%；含息總報酬 271.03% OMX Copenhagen 20 含 NOVO 量 70%；含息總報酬 183.03% Nasdaq Denmark 含 NOVO 量 60%；含息總報酬 160.45% OMX Copenhagen 25 含 NOVO 量 15%；含息總報酬 73.87% NOVO 當時股價非常強，含量 70% 跟 15% 的 ETF 報酬相差超過 2 倍，可是 NOVO 在 2024/6 至今股價已經跌超過 70%，那時候表現越好的指數現在就會跌越慘，以下為丹麥 4 個指數 2024/6~2026/6 表現： OMX Copenhagen Health Care Gl 含息總報酬 -63.83% OMX Copenhagen 20 含息總報酬 -49.60% Nasdaq Denmark 含息總報酬 -40.89% OMX Copenhagen 25 含息總報酬 -11.91% 雖然常用的大盤指數也跌了 11%，但相比 NOVO 量占比高的，跌幅還是相對比較小。 張遠目前是看不出台積電有什麼壞消息，可是 NOVO 在股價不斷上漲的時候，一定是市場大家都覺得它根本沒有對手，它的減肥藥很強也沒有什麼利空消息，可是它就開始往下了，所以台積電在往下的那一瞬間，一定也沒有壞消息，如果我們過度集中於某一公司或單一產業，就會是一個很危險的狀況。 台積電在台股加權指數占 40% 多，大型股則是占 60%，他覺得這都是合理的比例，也不用特別壓低，尊重它現在到底佔市值多少比例，但也不要特別追求個股的報酬。 指數化投資 5 大關鍵指標 純市值加權：核心目的就是獲得市場報酬 市場涵蓋度：涵蓋大型股跟中小型股 費用率：費用率越高追蹤誤差就越大 追蹤誤差：與追蹤指數的差距 流動性：流動性越高，買賣越容易 市值型 ETF 比一比 如果只能選一檔 ETF 投資，張遠認為 0050、006208 挑一檔可以，但不建議全押台股，如果要全押涵蓋度就要越大越好，另外，如果想要進階擴張市場，可以選擇 0057、006203，這兩檔費用率不高，且有涵蓋一些上櫃股票，但缺點就是流動性較差一點。 張遠股債配置建議 如果還在資產累積期，距離退休超過 10 年以上，在資產配置上建議可以積極一點，假設股票配置 80%、債券配置 20%，最慘的時候要能忍受 100 萬變 60 萬，如果承受不了債券就要配置更多。 一般來說就是建議投入全球股市，因為它的差異性是最小的，雖然過去 10 年台股很強，但如果要全押台股，風險還是會比較大，很難確保在未來的 10 年、20 年台股都會有這麼強的表現，所以張遠建議台股不要超過股市的 20%，其餘配置建議如下： 全球股市配置 65%，標的：VT、VWRA 台股配置 15%，標的：0050 債券配置 20%，標的：BNDW、VAGU、AGGG 股票再平衡該如何操作？請看影片👇🏻 影片／台積電占比愈高更賺？專家破解「含積量迷思」，揭5大原則挑選市值型ETF！｜ft.哆啦王、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP73

輝達財報帶動半導體ETF與高股息ETF升溫，零股與定期定額熱度同步增加

輝達最新財報顯示，上季總營收達816億美元，年增85%，每股盈餘1.87美元，毛利率維持在75%，也帶動半導體ETF零股市場熱度升溫。集保資料統計至5月15日，台新IC設計(00947)總受益人數增幅近109%，持有一張以下的零股人數成長約171%；新光臺灣半導體30(00904)零股人數增幅亦達約120%。在跨國投資方面，國泰費城半導體(00830)近一年、兩年及三年績效分別達145.58%、118.94%與263.70%。 除了半導體領域，高股息ETF同樣備受關注。以國泰永續高股息(00878)為例，近一年波動度為19.92%，低於加權指數的26.09%。該基金追蹤的「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」回測數據顯示，自2016年至2026年定期定額扣款十年，含息總報酬率達108.7%。目前其成分配置約有45%位於半導體等AI供應鏈，35%為金融股，15%為傳產與電信族群。 此外，市場上其他高股息ETF如大華優利高填息30(00918)與復華台灣科技優息(00929)，近期股價也雙雙創下掛牌以來新高。數據顯示，00918自2022年11月掛牌以來含息報酬率超過146%，00929今年以來漲幅則達到50.6%。整體而言，投資人透過分散布局市值型與高股息ETF，成為當前市場中常見的資產配置趨勢。

歐元區 5 月 PMI 全面走弱、Stoxx 600 承壓：科技股回檔下，穩定配息股為何反而受捧？

歐洲經濟在 5 月再度釋出疲軟訊號。最新數據顯示，歐元區綜合採購經理人指數（Composite PMI）從 4 月的 48.8 進一步降至 47.5，遠低於榮枯線 50，也低於市場先前預估的 48.8，顯示製造與服務業整體景氣同步轉弱，讓原本寄望歐洲可以穩住全球需求的期待再度降溫。 細看結構，製造業 PMI 雖仍站在 50 以上，從 4 月的 52.2 滑落至 51.4，同樣低於預期的 51.8，代表成長動能正在降檔；服務業 PMI 則更為疲軟，從 47.6 降至 46.4，低於市場估的 47.7，服務業已連續處在萎縮區間，凸顯內需復甦乏力。對高度仰賴服務、觀光與商業活動的歐洲而言，這樣的組合難言樂觀。 在主要國家方面，德國 5 月製造業活動轉弱、服務業略有改善；法國則是製造與服務雙雙「急剎車」，PMI 顯示經濟動能明顯放緩。周邊數據也不樂觀，瑞士今年第一季工業生產年減 7.1%，凸顯出口與製造面壓力仍大。雖然瑞典 4 月失業率降至 8.7%，勞動市場略有改善，但仍難扭轉整體歐洲成長前景偏冷的氛圍。 在這樣的背景下，歐股走勢承壓。泛歐 Stoxx 600 指數小跌 0.12% 至 619.5 點，倫敦 FTSE、德國 DAX 與法國 CAC 均小幅收黑。市場一方面緊盯中東局勢，另一方面也關注美國總統 Donald Trump 釋出與伊朗談判進入「最終階段」的訊號，雖短線有利地緣政治風險降溫，但尚不足以改變投資人對經濟前景的保留態度。債市方面，美國 10 年期公債殖利率反彈 8 個基點至 4.56%，英國與德國 10 年期殖利率則小幅下滑，反映資金在風險與避險資產間拉鋸。 科技股原本被視為市場支撐力量，然而近期風向也出現變化。歐洲科技類股普遍走弱，主因美股科技股回檔，尤其是市場重磅指標 Nvidia(NVDA) 雖然財報優於市場預期，但卻「利多不漲」，打擊資金對高估值科技股的冒險意願。部分分析更指出，AI 題材帶動的估值重評已來到敏感位置，任何成長放緩或預期差，都可能引發大幅波動。 相較之下，穩定配息的防禦型股票在這波不確定環境中顯得相對吃香。美股市場多家金融與保險、基礎建設相關公司維持穩定股利，為資金提供避風港。區域銀行 Ottawa Savings Bancorp（OTTW）宣布發放每股 0.11 美元季度股利，預估殖利率約 2.87%，派發日為 6 月 17 日；保險公司 United Fire Group(UFCS) 同樣維持每股 0.20 美元季度股利，預估殖利率約 1.66%。雖然殖利率稱不上特別誘人，但在利率仍高、成長股波動加劇之際，穩定現金流與保守資產配置仍吸引一部分長線投資人停泊。 保險與金融服務龍頭 Willis Towers Watson(WTW) 則宣布每股 0.96 美元的季度股利，預估殖利率約 1.51%，並維持至少 10 億美元的年度庫藏股回購規劃。部分分析指出，即便市場對「AI 將衝擊傳統金融與保險中介」有所疑慮，WTW 這類具規模與顧問專業優勢的公司，反而可能在風險管理需求提升之際受惠，中長期具防禦與轉型成長雙重題材。 在基礎建設與通訊塔資產方面，Crown Castle(CCI) 宣布每股 1.0625 美元季度股利，預估殖利率達 4.59%，遠高於大盤平均。公司同時重申 2026 年展望，規劃約 10 億美元的庫藏股回購，並透過每年約 6,500 萬美元的成本削減，為未來獲利與評價提升鋪路。對尋求穩定現金流的收益型投資人來說，這類高配息 REIT 在景氣循環下行時的相對防禦性，正重新獲得關注。 消費與食品相關個股也嘗試以股利穩定市場信心。Marzetti 母公司 Lancaster Colony(MZTI) 維持每股 1 美元季度股利，殖利率約 3.58%，但最新財報顯示，非 GAAP 每股盈餘 1.45 美元低於市場預期，營收 4.534 億美元也不及預估，未來成長性備受質疑。市場對該股看法趨於保守，凸顯「高息不等於高防禦」，基本面仍是決定股價能否扛住景氣逆風的關鍵。 在科技與新經濟企業中，資金開始更精細地分辨成長質量。中國遊戲與內容平台 NetEase(NTES) 公布第一季財報，非 GAAP 每 ADS 盈餘 2.56 美元、營收 44.3 億美元，雙雙優於市場預期且年增約 6.1%。旗下遊戲與增值服務收入年增 6.9%，Youdao 與雲音樂也維持中個位數成長，董事會通過每股 0.144 美元（每 ADS 0.72 美元）股利，顯示公司在持續投資內容與產品的同時，也兼顧股東回饋。這類「有現金流＋有成長」的科技股，成為部分資金在高波動環境下的折衷選擇。 另一方面，專注醫療科技的 Nanobiotix(NBTX) 則以增資方式強化研發彈性。公司計畫透過全球後續發行籌資約 7,500 萬歐元（約 8,700 萬美元），在美國發行 ADS，並在歐洲等地向合格投資人發售普通股與預先認股權證。發行價將參考 Euronext 最近三個交易日的成交均價，可有最多 15% 的折價，且視需求強弱擴大規模，同時授予承銷商 30 天、最多 15% 超額配售選擇權。資金將主要用於推進與 Johnson & Johnson 合作開發的 JNJ-1900（NBTXR3）、Nanoprimer 平台與其他研發項目。不過受增發稀釋影響，股價盤前一度下跌約 5%，反映市場在風險資本收緊下，對早期研發股的容忍度有限。 值得注意的是，實體經濟需求放緩也讓部分工業與運輸相關新經濟平台壓力升高。物流撮合平台 Full Truck Alliance(YMM) 第一季營收 28.48 億元人民幣，年增 5.5%，完成訂單數量則年增 14.3% 至 5,500 萬筆，顯示平台交易活躍度仍在提升；然而，淨利潤卻從去年同期的 12.79 億元人民幣降至 9.94 億元，非 GAAP 調整後淨利也略為下滑。公司對第二季營收預測介於 30.7 至 31.7 億元人民幣，較去年同期略為收縮，若扣除貨運經紀業務，核心收入仍可望維持 7.1% 至 11.7% 的年增。市場解讀為「量增價壓」與經濟放緩下的結構調整壓力正在顯現。 綜合來看，歐洲 PMI 轉弱與全球科技股修正，凸顯市場正從「單一成長敘事」走向「景氣放緩、利率偏高、估值重估」的複雜局面。資金一方面自高估值成長股抽離，另一方面則在高股息金融、保險、基建與部分現金流穩定的科技股之間尋找平衡。未來幾個月，關鍵變數仍在於通膨與利率走勢是否允許主要央行更積極寬鬆，以及中東與其他地緣政治風險是否實質降溫。在這之前，「穩定配息＋可見現金流」的標的，恐怕仍將比單純故事型成長股更受青睞。

輝達財報帶動台股強勢，主動式ETF 00403A為何放量重返發行價？

受惠於輝達財報優於市場預期等利多消息，台股近日表現強勢，單日大漲逾1,300點，最高觸及41,419點，成交量突破兆元。電子權值股與AI供應鏈如台積電(2330)、聯發科(2454)與國巨(2327)等同步上漲，也帶動近期掛牌的主動式ETF 00403A（主動統一升級50）爆出超過42.5萬張成交量，盤中最高達10.02元，收復10元發行價。 近期台灣市場掀起主動式ETF熱潮，主因在於投信業者透過ETF形式降低傳統共同基金的申購門檻，同時賦予經理人更靈活的選股權力。部分主動式ETF還採用Covered Call（備兌看漲期權）策略，透過選擇權權利金創造配息，並具備免稅優勢，但在多頭行情中也可能面臨上檔獲利受限的情況。 不過，在市場震盪期間，各檔主動式ETF的績效出現明顯分歧。00984A（主動安聯台灣高息）跌幅僅1.4%，00980A（主動野村臺灣優選）跌幅則達5.3%，反映主動式ETF的表現高度依賴經理人的選股邏輯與產業配置。 以00403A為例，其73.5%的資金投資於股市，前五大持股涵蓋台積電、聯電(2303)、奇鋐(3017)、欣興(3037)與台光電(2383)，高度集中於半導體及AI供應鏈，因此在大盤反彈時能較快反映行情。整體來看，市場建議投資人採取攻守兼備的資產配置，將部分資金配置於表現穩健的被動型或高息ETF作為核心，再以一部分資金分批配置主動式ETF，兼顧風險控制與超額報酬機會。

AI實戰投資術登場：ChatGPT級決策大腦與單人研究團隊怎麼建構？

文章主軸在介紹一門名為「AI實戰投資術」的課程，訴求是用 AI 打造類似 ChatGPT 級的決策大腦，協助投資人建立單人研究團隊。內容強調從零學習 AI 投資思維，結合技術架構與實戰系統，提升資訊整理、策略判斷與風險控管效率。 課程宣稱包含四大專家辯證、自動化情報、策略風險回測與紀律監控指標，並列出三路情報自動化、四大虛擬專家分析、雙向辯證選股、個人投資儀表板等功能。文章也提到預購時間為 5/24 至 5/27，限時優惠為 49 折，最高可省 6,520 元，且「籌碼K線訂閱用戶」可額外獲得 200 元折價券。文末附有會員登入與 VIP 閱讀提示，屬於課程推廣與預購資訊。

地緣政治升溫帶動國防類股轉強，航太與國防ETF配置差異受關注

近期地緣政治衝突升溫，推動油價與通膨數據走高，也讓市場開始重新評估全球經濟增速可能放緩的風險。在這樣的不確定環境下，國防產業因飛機、飛彈與網路安全需求預期升溫，成為相對受關注的類股之一。 從長線來看，全球防衛預算增加是國防類股的重要支撐。文章提到，2025年美國國防部預算需求約為8500億美元，2026年更升至超過9600億美元；同時，北約盟國也同意將年度國防支出占GDP比例要求提高至5%，顯示未來幾年相關資本投入可能持續增加。 在投資工具方面，美國航太與國防ETF(ITA)與SPDR標普航太與國防ETF(XAR)是兩檔主要標的，但配置方式不同。ITA採市值加權，近半數權重集中在奇異航太(GE)、雷神技術(RTX)與波音(BA)，優點是聚焦產業巨頭，但也代表個別公司變動可能對ETF影響較大。XAR則採等權重，強調分散布局，較能反映整體產業主題，而不是集中押注少數公司。 整體而言，航太與國防產業受地緣政治與國防預算擴張支撐，具備中長期關注價值；但若透過ETF參與，仍需留意集中度與分散度之間的差異。

台股回檔1500點，台積電從1080跌到970後該先想什麼？

近日台股自7月11日加權指數高點24416點後轉弱，經過數日盤整，7月19日收在22869點，回落約1500點；台積電也自1080元附近回檔至970元。面對這段走勢，市場最常見的問題之一，是持股已出現虧損時該不該先停損。 原文重點在於：停損與否不能只看短線價格變化，而要先回到買進前的判斷，包括是否選到優質公司、是否理解持有理由，以及最初的進場角度是否正確。作者強調，若一開始的角度對，時間通常會幫助驗證；若角度錯了，時間反而可能放大問題，讓虧損逐步擴大。 整體來看，這篇文章不是在討論單一價位要不要賣，而是在提醒投資人，真正重要的是建立買進前的檢查清單，先把基本面與持有邏輯想清楚，再面對後續波動。

AI 高成長高波動時代，多重資產怎麼兼顧趨勢與防守？

安聯投信觀察指出，當前市場仍由 AI 與科技股主導資本利得機會，但已進入「高成長、高波動」的新階段，因此更需要透過多重資產配置，兼顧趨勢佈局與下檔保護。 從市場結構來看，大型雲端服務商持續加碼 AI 資本支出，帶動半導體、硬體與算力需求攀升，AI 基礎設施仍處在建設前半場。這代表相關產業仍有高需求支撐，高成長的資本利得空間也尚未完全反映。 不過，資金行為已從早期的「AI 概念齊漲」，轉向「結構分化」。真正能把算力轉化為獲利與現金流的公司，較有機會在估值提升後延續上漲動能；相對之下，軟體與應用端則進入驗證期，市場會更頻繁檢視商業模式與安全性，股價波動也明顯加劇。 在這樣的環境裡，單押科技股雖然有爆發力，但回檔風險同樣放大。安聯 AI 收益成長策略採用約五成股票、三成五可轉債、一成五公司債的多重資產組合，目標是在參與 AI 長期趨勢的同時，透過股利、債息與掩護性買權權利金建立較穩定的現金流，降低對純股價表現的依賴。其核心思路，是用資產配置換取跟漲與抗跌的平衡，讓投資人有機會在 AI 長線趨勢中維持更久。 對一般投資人而言，重點不在於要不要追高，而在於用什麼工具參與。直接集中持有少數 AI 個股，容易被短線波動洗出場，錯過長期成長曲線；相較之下，透過多重資產與主題分散，可以同時掌握成長紅利與穩健收益。 操作上，可考慮以定期定額作為核心策略，降低追高壓力；若已有閒置資金，則可搭配分批單筆布局，在拉回時加碼 AI 與科技相關基金，同時保留部分資金配置於收益型或債券型基金，作為波動時的緩衝。換句話說，不必在追逐 AI 與防守之間二選一，而是透過股債搭配與多重資產配置，在同一個組合內兼顧趨勢與穩健收益。 精選基金方面，安聯 AI 收益成長基金偏向以股票、可轉債與公司債參與 AI 趨勢，並追求穩定現金流，屬於想跟上 AI 但希望降低波動感受的核心配置；安聯 AI 人工智慧基金則更偏向純 AI 成長與資本利得，進攻性較強，適合作為長線衛星部位；安聯全球高成長科技基金鎖定全球高成長科技企業，可在 AI、雲端、半導體等子題材間分散布局；安聯亞洲多元收益基金則透過亞洲股票與債券混合配置，提供另一種穩健收益與下檔保護的選項。 整體而言，這一輪 AI 行情的關鍵，已不只是能否參與，而是如何在高波動環境中，把成長與防守放進同一個投資組合裡。