輝達高估值泡沫？從 AI 基建與「物理 AI」解析 NVDA 風險與潛在成長

台積電(2330)被外資一路砍、匯率衝30元關卡：現在4字頭風險撿得起嗎？

5月10日個股追蹤 我之後不寫早報了，但個股追蹤會寫很多，如果你要找跟單賺大錢的文章，這或許不是你最好的選擇。但如果你想參考我的觀點，覺得我的觀點對你做買賣決策有幫助，歡迎你留下來。 1,台積電: 我們已經無法用基本面來考率台積電的股價走勢了。我相信長期台積電有很大的概率會漲到1000以上，但這個長期可能需要三年或更久。所以如果你要長期投資，手上的持股就抱著，不會吃虧。台積電如果不好，整個半導體產業也不會好，台灣的經濟也不會好。如果你是想買來賺差價，那麼可以參考我每天的建議，不是我說台積電600以下可以買，就不能改買進價。600以下可以買是從基本面來考率的。基本面是不會在短期變化的。但我從籌碼面幫你看買進的時機跟價位。如果明天還有更低價，你就不需要今天買。甚至你可以考慮先賣出手中持股，明天再買回來。 台積電明天可能還不是進場的好選擇。理由1，美元還會繼續升值，我之前說: 如果美國升2碼，台灣升1碼，美元兌換台幣可能會在29.5-30之間。但現在台灣並沒有跟進升息，這也是金融股表現很弱的原因之一。美元如果會繼續升息，甚至升破1:30，那麼外資就會繼續賣台積電，台積電會跌到多少我不知道，但疫情開始的時候台積電最低是235.5元，當時也沒有幾個人想得到台積電會跌到那個價位。我覺得現在那個價位是不可能了，但如果跌到4開頭，我感覺一點都不意外。理由2，今天富邦賣超台積電1031張，富邦是最近操作台積電的大贏家，富邦對台積電沒有明確翻多之前，我不建議去抄底。 我不知道這樣的個股追蹤你是否喜歡？請給出你的意見，有人說我不回答問題，我可能正好沒看到，或者你的問題我已經說過，我不想再重複回答。

美股期貨齊漲＋就業數據強、3月升息在即，美股拉台台股多頭現在能追嗎？

截至發稿 小道瓊期貨 漲0.25% 小納斯達克期貨 漲0.6% 小S&P 期貨 漲0.23% 下載《美股K線APP》查看盤前即時道指期貨以及美股對台股市場影響！ 貼心提醒：若未下載《美股K線》會先跳轉至 App 商店頁面 【美股市場方面】 美國週三公布小非農，就業數據高於市場預期，意味疫情影響逐漸淡化，勞動市場持續復甦，激勵美股開高走高， 另聯準會主席鮑爾亦發表言論，表態支持3月升息一碼，符合市場預期，帶動市場買盤回溫， 美股主要指數全數上漲，漲幅介於1.62%至3.37%。 聯準會主席鮑爾周三前往眾議院金融服務委員會進行半年一度的貨幣證策報告，他表示，考量通膨居高不下、經濟需求強勁， 以及勞動力市場緊俏，在3月會議調升利率是合宜的做法，但俄烏戰爭和俄國受到的國際制裁使美國經濟前景面臨高度不確定性，因此他傾向在3月會議升息25基點。 不過，如果通膨持續高漲，央行也可能在某次會議升息50個基點。市場現在預期聯準會3月升息25個基點的可能性為95%。 惠譽國際信用評等公司 (Fitch Ratings) 週三 (2 日) 表示，將美國記憶體大廠美光 (MU-US) 分散布局將有助於美光繼續緩和營運波動性。目前資料中心終端市場佔整體 DRAM 的比率為 60%， 個人電腦 (PC) 的比重從過去的 80% 降至 20%，汽車、智慧型手機的 DRAM 比率則升高，都將有助於逐漸分散營收來源 長期發行人違約評級從「BBB-」上調至「BBB」。 分散布局將有助於美光繼續緩和營運波動性。目前資料中心終端市場佔整體 DRAM 的比率為 60%， 個人電腦 (PC) 的比重從過去的 80% 降至 20%，汽車、智慧型手機的 DRAM 比率則升高，都將有助於逐漸分散營收來源。 從中期來看，NAND 快閃記憶體的成長速度有望超過 DRAM，將進一步使得美光的營收來源更加多樣化 調升美光評級和目標價的主要原因是美光科技的 NAND flash 晶片短期市場預期上揚，加上未來高需求驅動下其長期風險有所緩和。 DRAM 產業的長期穩定 市場擴張空間非常大。 由於雲端服務、汽車市場和企業資本支出增加等因素，半導體今年應該會迎來強勁表現。 今年全球半導體銷售額將達到 6190 億美元，較 2021 年增長 13%。 【美股個股方面】 大摩警告：抖音短影音競爭強大 Meta營收成長將放緩 臉書母公司 Meta Platforms (FB-US) 曾在法說會上表示，公司越來越擔心抖音短影音競爭， 因為抖音短片正蠶食社交媒體平台用戶花在臉書和 Instagram 上時間。 公司也發現，該季的每月活躍用戶人數大降約 100 萬人 雖然重申 Meta 股票「加碼」評級，但目標價自 360 美元下調至 325 美元。 同時，調降 Meta 今明兩年的營收預期，今年預估調降 5%、明年調降 4%。 分析師仍是看多 Meta ，因該股交易價格基於其 2023 年 Ebitda 的估值約為 11 倍。 Reels 短影音策略最終仍會收穫回報，只是實現這一目標需要時間，而短時間內對公司財務業績的影響將相當大。 由於 Meta 公司優先考慮將 Reel 短片參與率的貨幣化，因此將所耗時間轉為影片，會對營收成長造成阻力， 估計將拖累今年營收 90 億美元，拖累 2023 年年營收 110 億美元 在 Reel 採用期間，持續觀察用戶在核心臉書和 IG 上花費的時間趨勢，來衡量用戶參與度逐步增加的情形。 下載美股K線APP了嗎? 一起利用《美股K線APP》查看美股公司對台股供應鏈表現影響！ 貼心提醒：若未下載《美股K線》會先跳轉至 App 商店頁面

晶片從短缺翻成生產過剩，蘋果與台積電受惠車用、資料中心還能買？

圖/Shutterstock 電腦晶片面臨生產過剩，但這幾個領域的晶片卻蓬勃發展？ 電腦晶片的供需在五月底開始有了反轉，晶片短缺的情況變成了生產過剩，但對於蘋果的智能手機、車用及數據中心而言，反而是成長的機會。 由於 COVID-19 引發了供應鏈危機，使得個人電腦與智能手機製造商無法取得所需的電腦晶片，因此廠商只好大量製造並囤積電腦晶片，避免供不應求的情況。 此一現象在五月底至六月的三週內有了反轉，因為高通膨率、中國 COVID-19 封鎖及烏俄戰爭，抑制了消費者的支出，尤其是在電腦及智能手機上，使得晶片短缺的情況變成了生產過剩。 美光首席商務長 Sumit Sadana 也承認，市場的反轉讓公司措手不及，並表示公司將減少產量。 晶片的反轉對各個商業部門有不均勻的影響，其中影響較大的是低端智能手機、用於遊戲及加密貨幣的圖形晶片。 Wedbush 的分析师 Matt Bryson 表示，影響程度最小的是蘋果的供應商，例如台積電，因為蘋果智能手機的需求仍然很高，且這些設備更有市場；此外，車用及數據中心的晶片也蓬勃發展；根據消息指出，在電源管理的產業裡，廠商似乎正在大展身手，亦表示電源相關的晶片將有不錯的發展。 延伸閱讀： 【美股盤後】美光財測低於預期拖累晶片股，四大指數僅費半收黑！(2022.07.04) 【美股新聞】美國商務部長表態，若無法補助晶片法案，美國將失去眾多晶圓廠(2022.06.28) 【美股新聞】Apple最新的M2晶片將對微軟的Windows業務帶來新的挑戰(2022.06.13)

OpenAI 高層大洗牌、千億美元融資到位：IPO 前這些變化投資人不能忽視

根據彭博週五的最新報導指出，由微軟(MSFT)大力支持的人工智慧巨頭 OpenAI，其核心管理團隊正面臨重大變動。任職已久的營運長 Brad Lightcap 將轉任新職務，改為領導公司的特別專案，並直接向執行長 Sam Altman 匯報。根據內部備忘錄顯示，Lightcap 未來的主要任務之一，是負責監督 OpenAI 透過與私募股權公司成立合資企業，進一步向企業客戶銷售軟體的推動計畫。同時，近期剛上任的營收長 Denise Dresser 將接手 Lightcap 原本的部分職責。 除了營運長的職務調動外，彭博也指出 OpenAI 的行銷長 Kate Rouch 為了專注於癌症的康復治療，目前正逐步卸下現有職務。她計畫在未來健康狀況允許的情況下，以較為限縮的職責範圍重新回歸公司，而 OpenAI 目前也正在積極尋找新的行銷長人選。此外，負責監督公司核心業務的通用人工智慧開發執行長 Fidji Simo，也因為健康考量將請假休養數週。 這次引發市場關注的高層人事大洗牌，發生的時機點相當關鍵。目前 OpenAI 正處於業務快速擴張的階段，並且正在為未來可能的首次公開發行做好準備。在這個敏感時期進行管理階層的重組，顯示出公司正在調整內部架構，以因應未來進入資本市場的各項挑戰與營運需求。 在財務進展方面，OpenAI 本週稍早宣布已經完成總額高達 1220 億美元的融資輪，其中包含從個人投資人手中取得超過 30 億美元的資金。回顧上個月，這家打造出 ChatGPT 的人工智慧指標企業，也宣布獲得來自亞馬遜(AMZN)、輝達(NVDA)以及軟銀(SFTBY)等重量級戰略合作夥伴高達 1100 億美元的鉅額融資，展現出科技巨頭對其發展前景的強烈信心。

INTC 一天飆近5%！法務長走人、挖角 ZM 高層接班，這波高層洗牌還追得動？

英特爾(INTC)近期宣布重大高層人事異動，現任法務長即將卸任，並同步公開接任人選。此舉不僅攸關公司內部管理與企業文化的延續，也引起市場對其未來法務與合規策略的高度關注。 現任法務長預定離職並將獲資遣費 英特爾(INTC)於週五證實，公司副總裁兼法務長April Boise將於2026年6月1日正式離職。根據提交的官方文件指出，這項離職協議已於3月30日拍板定案。在完成離職程序後，April Boise將有資格領取相關的資遣福利，顯示出公司在人事交接上的審慎安排。 挖角Zoom(ZM)營運長接任法務與人資長 為了強化內部管理團隊，英特爾(INTC)於週四宣布，正式任命Aparna Bawa為新任執行副總裁暨法務與人資長，該任命將於5月正式生效。Aparna Bawa目前擔任Zoom(ZM)的營運長，她預計於5月8日辭去現有職務並轉戰半導體大廠。 未來Aparna Bawa將直接向執行長Lip-Bu Tan匯報，全面領導英特爾(INTC)全球的法務、企業道德、合規審查以及人力資源與企業文化部門，為公司營運注入新的管理動能。 英特爾(INTC)穩居晶片龍頭積極佈局新興領域 英特爾(INTC)是全球最大的邏輯晶片製造商，專注於為全球個人電腦和資料中心市場設計與製造微處理器。該公司開創了x86架構，並長期扮演推動摩爾定律進步的關鍵角色。儘管近期面臨製造延遲的挑戰，英特爾(INTC)仍受惠於伺服器處理器業務向雲端轉移的趨勢。 隨著個人電腦市場趨於飽和，公司積極拓展物聯網、人工智慧與汽車等新興領域，並透過收購Altera、Mobileye和Habana Labs等企業強化在非PC領域的競爭力。在最新交易日中，英特爾(INTC)收盤價為50.38美元，上漲2.35美元，漲幅達4.89%，單日成交量為117,134,237股，成交量較前一交易日變動-9.62%。

台積電(2330)現價440、外資目標價砍到400？「最後巨人」被降評還能抱嗎

台積電(2330)遭外資大和資本在最新報告中降評。報告指出，台積電是「最後一個還沒被擊垮的巨人」？！雖然前一波英特爾(Intel)大單有望外包，將採用台積電3奈米生產自家旗艦級CPU晶片，金額約26億美金，若全面外包，潛在收入可達130億美金，相當於台積電2020年營收約3成，這波利多曾拉抬台積電股價強漲一波。 但報告也指出，相關訂單要到2022年才會正式下給台積電，反觀半導體庫存調整風險將在2020年底到2021年間顯現，這個產業的庫存風險連「權王」都很難全身而退。因此，大和資本將台積電(2330)投資評級下調為「持有」，目標價調降至400元。 作者提醒，身為台灣股王，台積電無疑是台股最受矚目的公司，目前約有70間機構對其進行估值，大和資本只是其中一間，單一機構報告的影響是否真的有那麼大值得思考。他也懷疑相關新聞是否有隱性目的，因為外資常常一邊喊空、一邊加碼，而機構法人本身非常關注短期表現，時常做資金加減碼與換股操作，因此非常不建議一般投資人「看外資消息在投資」。 作者進一步分享自己的看法：台積電目前股價約在440元水位，雖然公司成長性撐得起股價，但也確實稱不上「合理價」。在資本市場資金到處亂竄、很多股票被炒得很貴的情況下，他仍強調「再好股也不買貴」的原則。對於台積電(2330)，至少等股價來到「偏高區間」再進場會更安全。 不過，如果投資人已做好資金「分批佈局」以及「長期持有」的準備，現在看起來偏高、甚至有點高估的價格，未來也有可能只是「偏高價」，關鍵在於投資人是否事前就有這樣的投資認知與心理準備。 文末作者附上股價走勢圖，並邀請股友加入社團與按讚粉絲專頁，強調會不定時分享即時資訊。

聯電(2303)外資倒貨1.5萬張、UMC跌3%殺到8.67美元，這波拉回還撿得起嗎？

近期市場焦點與外資動向 外資機構近期針對聯華電子出具最新報告，因應整體市場動能轉弱，調整其市場評價。觀察相關供應鏈與市場終端變化，主要影響變數如下： ・中國大陸手機晶片庫存進入修正階段 ・記憶體成本上升進一步壓抑智慧型手機終端需求 ・2026年全球手機出貨量預估面臨下修壓力，且安卓陣營下滑幅度明顯 受終端需求轉趨保守影響，供應鏈訂單出現調整，連帶牽動半導體產業鏈展望。在籌碼面部分，外資於3月份大幅減碼聯電(2303)，單月累計賣超逾1.5萬張，總金額達8.73億元，位居當月外資賣超個股第三名。同時，在美國掛牌的 UMC ADR 亦反映相關市場情緒，呈現走弱態勢。 聯華電子(UMC)：近期個股表現 基本面亮點 聯華電子成立於1980年，為全球第三大專用晶圓代工廠，根據2024年資料顯示其全球市占率約為5%。公司總部位於台灣新竹，在全球營運12座晶圓廠，擁有多元化的客戶群，包含聯發科、英特爾及博通等國際科技大廠，產品廣泛應用於通訊、顯示器、記憶體與車用等多元領域。 近期股價變化 觀察 UMC 在美股市場的最新交易概況，4月2日開盤價為8.29美元，盤中最高達8.685美元，終場收在8.67美元。單日下跌0.30美元，跌幅達3.34%，單日成交量約766.2萬股，較前一交易日減少1.94%。依據當日新台幣匯率收盤價計算，約折合台股每股55.44元。 綜合近期市場動向，UMC 短期營運主要受到全球智慧型手機需求降溫與供應鏈庫存調整的影響，使得法人資金在籌碼面上呈現調節。投資人後續可持續留意終端消費市場的出貨預估變化及晶片庫存去化進度，作為追蹤半導體產業景氣循環的客觀依據。

博通(AVGO)重金挖角Alphabet財務長人選，高層換血後股價風險怎麼看？

美國晶片大廠博通(AVGO)最新宣布重要人事異動，預計於 6 月 12 日起，由阿米·圖納（Amie Thuener）正式接任財務長（CFO）一職。這項決策顯示出博通(AVGO)在面對龐大業務擴張的同時，正積極確保公司財務運營的延續性與穩定性，高層換血消息傳出後立刻引發華爾街與市場的高度關注。 重金挖角Alphabet高階主管，祭出百萬美元簽約金 即將上任的圖納擁有豐富的科技巨頭財務經驗，自 2018 年起便在 Alphabet(GOOGL) 擔任副總裁、企業財務總監兼首席會計長。為順利完成交接，她將提前於 5 月 4 日加入博通(AVGO)。根據協議，圖納不僅將獲得 70 萬美元的年薪以及同等金額的目標獎金，公司更祭出高達 100 萬美元的現金簽約金，並計畫依據 2012 年股票激勵計畫授予限制性股票與績效股票，展現極高誠意。 現任財務長功成身退，轉任顧問協助過渡期 隨著新任財務長即將就位，已在博通(AVGO)效力長達 12 年的現任財務長克絲汀·斯皮爾斯（Kirsten Spears）將正式退休。為確保財務團隊順利銜接，斯皮爾斯在交接後仍會續任公司顧問為期九個月，期間她先前所獲得的未兌現股權獎勵也將繼續生效。此次高層換血消息公布後，博通(AVGO)早盤股價波動不大，顯示投資人對此過渡計畫抱持平穩態度。 博通(AVGO)公司簡介與最新股市表現 博通(AVGO)是博通與安華高（Avago）的合併實體，擁有跨越一系列終端市場的高度多樣化產品組合。其業務主要專注於高階智慧型手機（如 Apple(AAPL) iPhone 與三星裝置）中使用的射頻濾波器和放大器，以及針對網路半導體、寬頻產品與連接晶片的解決方案。該公司近年積極擴張，已收購賽門鐵克的企業安全業務等多家軟體公司。在最新一個交易日中，博通(AVGO)收盤價為 314.55 美元，上漲 1.06 美元，漲幅達 0.34%，單日成交量為 14,021,076 股，成交量較前一日減少 26.86%。 文章相關標籤

德儀(TXN)Q2營收45.8億創高、明後年產能大開出 晶片需求觸頂疑慮下還能買嗎？

摘要和看法 德儀(TXN)公布Q2財報，營收45.8億美元，YoY +41%，每股盈餘2.06美元，YoY +39%，其中佔營收76%的類比部門營收34.6億美元，YoY +42%，佔營收17%的嵌入式部門營收7.8億美元，YoY +43%。儘管獲利營收均優於市場預期，但第三季營收預測顯示成長轉為溫和，公司表示經歷強勁成長後，現階段需求難以預測，也引發市場對晶片需求觸頂的隱憂。 從目前德儀庫存和交貨週期穩定，雖庫存天數季減到111天，仍遠低於長期目標的130天，下半年將保持在低水平，預期2021下半年第三座12吋廠和2022年收購美光的Lehi廠將陸續開出產能，將強化自身製造技術和產量。在全美疫苗施打率不斷提升下，經濟逐漸復甦，終端需求可望延續Q2強勁，下半年期待工業、汽車和消費性電子產品大進補，在德儀產能下半年至明年逐漸開出後，可望滿足終端需求，有助德儀未來營收表現。

台積電(2330)吃下Intel 3奈米大單、EPS看31元，現在不買會錯過嗎？

2022-02-21 08:44 292 工商時報報導： 處理器大廠英特爾18日召開分析師大會並揭露2022～2025年PC處理器技術藍圖，台積電3奈米及更先進製程晶片塊大單在握。英特爾預計明、後兩年推出的Meteor Lake及Arrow Lake將採用晶片塊（tiles）設計，其中繪圖晶片塊將採用台積電3奈米製程量產；2025年推出的Lunar Lake亦將釋出晶片塊訂單委由台積電代工，業界預估繪圖晶片塊將採用台積電2奈米製程投片。 評論： Intel為全球最大的邏輯IC廠商，過去引以自豪的半導體製程技術，近兩年來反而成為獲利成長的包袱，主要是受到台積電兩大重要客戶蘋果與AMD在市佔率上的侵蝕。台積電在協助CPU兩大重要客戶蘋果與AMD開發新晶片的過程中，製程技術不斷超越Intel，不僅幫助客戶搶奪市佔率，也讓自己的邏輯晶片製程技術獨霸全球。 儘管Intel驚覺製程技術落後的現實，積極推動轉型，但時不我予，最後可能還是必須仰賴委外代工，尋求與台積電在先進製程上的合作。本次召開的2022～2025年PC處理器技術藍圖，Intel仍維持過去先將繪圖晶片委由台積電代工，CPU晶片還是希望由自己製造。市場普遍預期，隨著台積電2022下半年台積電即將量產的3nm製程推出，Intel在市佔率流失的壓力下，2023年終究要面對把CPU也交給台積電代工的抉擇。 Intel處理器委外代工是台積電長線的重要題材，就2022年而言，台積電2022年受惠於蘋果、聯發科、AMD、NVIDIA、高通五大客戶在先進製程的強勁需求，加上成熟製程供不應求，晶圓代工報價調漲，台積電大幅上修2022年營收成長至近3成，資本支出成長暴增至5成，上看440億美元。我們看好台積電2022年晶圓代工將全年滿載，加上晶圓代工報價調漲效益持續顯現，成長動能強勁，獲利將再攀巔峰，市場預估2022年EPS為31.1元，建議買進。 文章相關標籤