AI 影像新產品量產啟動！晶相光能真的走出谷底重回成長？

光學鏡片族群齊噴！AI與車用雙題材帶動，後市怎麼看？

光學鏡片族群今日盤中強勢上漲，先進光、聯一光、大立光等個股表現亮眼，族群漲幅一度達到8.31%，多檔個股接近漲停。市場聚焦AI PC、AI手機帶來的影像處理需求，以及車用鏡頭ADAS滲透率提升，雙重題材成為推升族群走強的主要動能。 盤面上，中小型股與權值股同步發動，顯示買盤對光學產業後市抱持樂觀態度。大立光的技術領先與龍頭地位，也帶動族群出現比價效應，先進光、聯一光、耀穎、今國光、澤米、揚明光與玉晶光等個股皆有不錯表現。 後續觀察重點，在於AI終端應用與車用訂單是否能實際落地，以及法人籌碼是否持續進駐。若量價結構能延續，族群短線強勢格局才有機會延長；反之，若題材熱度降溫，行情也可能回歸整理。

晶相光營收1.38億創近2月低點，還能撿嗎?

晶相光(3530)公布6月合併營收1.38億元，為近2個月以來新低，MoM -10.89%、YoY +39.07%。雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期。 累計2024年前6個月營收約7.74億，較去年同期 YoY -3.3%。

晶相光(3530)Q1獲利慘摔65%！EPS 0.44元到底還能追嗎？

電子上游-IC-設計 晶相光(3530)公布 26Q1 營收5.4194億元，較上1季衰退5.69%、創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約 56.4%；毛利率 20.46%；歸屬母公司稅後淨利3.4231千萬元，季減 65.37%，但相較前一年則成長約 183.98%，EPS 0.44元、每股淨值 32.14元。

晶相光(3530) 4月營收飆到2.31億創48個月高，基本面轉強現在還能追嗎？

電子上游-IC-設計 晶相光(3530)公布4月合併營收2.31億元，創2022年5月以來新高，MoM +19.38%、YoY +39.08%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前4個月營收約7.73億，較去年同期 YoY +50.79%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

晶相光(3530) 10月營收衝1.01億，還能追嗎？

晶相光 (3530) 公布10月合併營收1.01億元，創近2個月以來新高，MoM +10.48%、YoY -63.7%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 累計2022年1月至10月營收約17.06億，較去年同期 YoY -49.83%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！

大立光(3008)今年EPS估157元、本益比低於均值，殺到這裡還能逢低買進嗎？

【台股研究報告】大立光(3008)結論與建議 大立光今年度已為營運低谷期，雖手機目前市場情緒保守，公司針對其他領域應用也持續布局，包含車用鏡頭模組、VR等，端看市場走向滾動性調整產能利用比重，CMoney預估今年度EPS為157.34元，目前本益比已在平均區間之下，考量整體市場環境給予15倍本益比，投資建議逢低買進。 ----------------------------------- 全球精密光學塑膠鏡頭領導廠商 大立光創立於1987年，集團主要發展各種輕、薄、短、小的光學元件，產品跨足音圈馬達(大陽科技)、隱形眼鏡(星歐光學)、睡眠監測(大立雲康)，積極擴大產品種類及產能，掌握發展趨勢，並滿足市場需求。大立光為全球最大的手機鏡頭製造廠商，產品為各式光學鏡頭模組，以及各式光學零組件，隨著電動車產業規模日趨壯大，大立光也跨入車用鏡頭領域，拓展業務範疇。2022年第二季產品出貨占比為20MP(megapixel=百萬畫素)以上10-20%、10MP為50-60%、8MP為0-10%、其他30-40%。 召開第二季線上法說會，更新營運概況與展望 大立光於7月14日召開法說會，更新第二季營運表現及公司下半年度展望，第二季營收96.75億元，毛利率55.8%，EPS 37.06元，優於市場預期，主因為VCM產品佔比下降，VCM產品毛利率低於高階鏡頭，因此提升整體毛利率表現，公司表示目前看來8月比7月好，7月也比6月好，第二季存貨金額上升主要為了因應下半年出貨提早準備，展望明年上半年，整體Project Model數量上升，但是市場目前普遍保守，預估量都還不大，公司表示審慎因應客戶需求進行產能以及料件的配置。 長短料影響逐漸緩解，2022下半年新手機拉貨推升獲利 大立光表示，2022上半年仍有長短料狀況，加上市場對於中低階商品需求較高，影響整體出貨產品組合，高毛利率的高階鏡頭佔比不如市場預期，造成上半年市場普遍對大立光持中性看法，我們認為下半年適逢美系手機大廠出貨旺季，有利於提升公司產品拉貨動能並有望一併提升毛利率結構，因此看好自2022下半年至2023年股價有望走入向上循環。 長短料:長料即為供應正常無虞的料件，短料則為缺貨無法滿足需求量的料件，當有長短料情形發生時，一個由一百樣材料組成的成品中，即便只有一樣材料為短料，就會影響出貨，無法如期交貨。堆積在倉庫中的長料們，數量也會隨著訂單遞延不斷累積，造成公司的資金壓力。 營運低谷已利空出盡，期待2023年新產能開出以及跨足車用領域 大立光目前共有九座廠區，另外有三座廠區按照計畫興建中，公司於法說會表示，受到缺工影響，預計在明年度第三季底設備才會全數進駐，最快有望在明年第四季貢獻營收，因應目前市場氣氛保守，市場擔憂擴廠後是否會受到市況影響反而降低稼動率，公司表示擴廠基本上都是按照客戶的單一併進行，不至於發生此種狀況。車用鏡頭模組部分，則是一直都有專門的團隊在開發與客戶配合，若整個電動車、自駕市場發展樂觀，公司也會積極promote產品在該領域的應用。 大立光今年度已為營運低谷期，雖手機目前市場情緒保守，公司針對其他領域應用也持續布局，包含車用鏡頭模組、VR等，端看市場走向滾動性調整產能利用比重，CMoney預估今年度EPS為157.34元，目前本益比已在平均區間之下，考量整體市場環境給予15倍本益比，投資建議逢低買進。 ---------------------------------- 參考圖表: 資料來源: CMoney 資料來源: CMoney 如果喜歡這篇文章，或是想一起交流產業個股，歡迎留言或來信 Amy_Ciou@cmoney.com.tw聯絡我 ☺ Cover產業:生技醫療、車用二極體、MOSFET、營建、電商 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

加權指數收19,599點反彈！佳能(2374)強漲逾7%，還能追還是先等？

搶攻太陽能、電動車商機！「他」飆上漲停，Q1營收暴增3倍！ 文章架構 今日盤勢分析：加權指數迎強勁反彈，大漲近200點！ 焦點個股：新業務百花齊放，佳能(2374)強漲逾7%！ 焦點個股：搶攻太陽能、電動車商機！「他」飆上漲停，Q1營收暴增3倍！ 今日盤勢分析：加權指數迎強勁反彈，大漲近200點！ 今日加權指數開高走高，指數終場大漲188.06點，收在19,599.28點，漲幅0.97%，成交量3,449億元。當加權指數來到季線附近時，確實出現了反彈，大漲將近200點，接下來就繼續觀察大盤能否繼續挾帶此反攻氣勢，一舉搶回五日線，有望再重啟一波多頭走勢。而接著迎來美股關鍵財報週，許多國際大廠將公布營運狀況以及未來展望，與台灣許多公司有著緊密聯繫，投資人可以持續關注相關消息。 重點權值部分，台積電(2330)上漲1.62%，鴻海(2317)上漲0.7%，聯發科(2454)上漲0.62%。電子權值方面，智邦(2345)大漲5.33%，世芯-KY(3661)上漲3.44%，廣達(2382)上漲3.04%，而南亞科(2408)、緯創(3231)分別上漲2.61%、2.3%。 焦點族群方面，PCB族群表現相當強勢，台燿(6274)、台光電(2383)雙雙大漲逾7%，尚茂(8291)大漲6.27%，群翊(6664)、達興材料(5234)、高僑(6234)漲幅皆達2%以上。而機殼類股表現亦相當亮眼，錦明(3230)亮燈漲停，鴻準(2354)、勤誠(8210)分別強漲5.79%、4.38%，迎廣(6117)則上漲2.5%。 焦點個股：新業務百花齊放，佳能(2374)強漲逾7%！ 佳能(2374)為全球最大的數位相機代工生產廠商，主要業務為數位相機、數位攝影機及照相模組等製造銷售。為改善現有產品組合，佳能積極進行業務轉型，結合過去在相機模組生產的大量經驗，公司的鏡頭產品成功切入車用、智慧城市等新應用，相關產品已在2023年陸續出貨。 佳能的鏡頭模組轉型主要瞄準車用、智慧城市等應用，近期公司搶下馬來西亞智慧城市系統訂單，公司的鏡頭產品將用來監控並計算車流量，以調整交通號誌時間，為此，需要在街道中大量安裝監控鏡頭產品，將為佳能帶來強勁訂單動能。 而除了馬來西亞訂單外，佳能近期也新增了德國客戶，產品將應用在歐洲的火車及巴士，透過鏡頭監控避免意外發生，為了日漸增長的訂單需求，公司選擇在越南進行擴產，越南一廠已經在2023下半年開始生產，而新的越南二廠最快將在2024下半年投產，進一步增強產能貢獻。 受惠於越來越多新業務加入，佳能3月營收繳出亮眼成績，單月營收飆升至5.2億元(月增74.1%，年增35.3%)，且在近期公布的3月自結獲利中，公司的自結稅後純益飆升至7,700萬元，年增541%，EPS跳升至0.26元，超越2023 Q4單季獲利表現，獲利相當出色，營運動能有望持續升溫。 焦點個股：搶攻太陽能、電動車商機！「他」飆上漲停，Q1營收暴增3倍！ 尚未解鎖 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://chipk.page.link/qwLM

大立光(3008)匯損壓EPS、毛利率走弱：評價偏低還能撐住嗎？

大立光(3008)於 2021.07.08 召開法說會公告 21Q2 財報，營收 101.13 億元(YoY-20.06%，QoQ-14.44%)，毛利率 60.33%(YoY-8.26 個百分點，QoQ-4.44 個百分點)，毛利率下滑主因營收規模下滑且產品組合較差，營收下降主因受缺料、淡季等因素影響，單季 EPS 為 22.07 元，其中包含新台幣升值產生約 12.3 億元匯損，侵蝕 EPS 達 9.17 元，整體獲利表現因業外匯損而不如市場預期。 公司表示 21Q2 營運因手機客戶 IC 缺料放緩拉貨動能，不過目前已沒有聽到客戶再提起相關問題，之前較缺的 AP(應用處理器)已見紓解。並預期 7 月出貨將優於 6 月，而 8 月部分大客戶訂單也已經下單，2021 下半年將有高階 7P、8P 鏡頭產品新增客戶出貨，9P 鏡頭則還在設計階段。另外有部分業者採取高規設計低規成本，大立光(3008)為滿足產能利用率，不排除也會接這類型中低階產品生產訂單。 在 VCM(音圈馬達)方面，主要是將鏡片+VCM 一起生產，可以縮短後段模組廠的生產製程並提高良率，雖然 VCM 毛利率較低，但如果鏡頭和 VCM 一起做，毛利率也有可能因為技術整合而有正向發展，因此大立光(3008)還是希望綁一起出貨，不過由於兩種技術都能做的只有大立光(3008)，客戶擔心被綁住價格無法下降，所以還在推廣中。而自有 VCM 來源，是向泛大立光集團內持股 49% 的大陽公司採購， 除了手機鏡頭之外，大立光(3008)表示對於某家大型車用鏡頭客戶的服務從未停止過，近來該客戶對於 2022 年訂單預測正在調升，可能是因應自駕系統需求，有些車用鏡頭規格也越來越高，因此考慮內部設立車用鏡頭專屬團隊負責。 新產能方面，台中 3 座新產能建置計劃不變，除了手機鏡片，也會規劃手機跟 VCM 結合的產線，車用鏡頭相關布局也會列入，預期 2023 年完工。 考量 21Q2 財報受匯損影響且後續將接更多中低階產品不利於毛利率，市場下調大立光(3008) 2021 年預估 EPS 從 178.35 元調降至 168.96 元(YoY-7.6%)，並預估 2022 年 EPS 為 191.9 元(YoY+13.6%)，2021.07.08 股價為 3,150 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 16 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～32 倍中下緣，考量缺料利空逐漸淡化且將迎來傳統旺季，長期還將佈局車用鏡頭領域，目前評價偏低。 相關個股：玉晶光(3406) 文章相關標籤

揚明光(3504)飆到109元、本益比78倍：Apple MR 題材爆發，現在追還是先等等？

2021-10-12 11:27 1,306 揚明光(3504)公告 9 月營收 4.47 億元(YoY+13.6%，MoM+41.7%)，營收月增大幅成長推測主因為開始出貨 Apple MR 頭戴式裝置相關產品，整體營收表現符合市場預期。 展望揚明光(3504)：1)預期 Apple 將在 2022 上半年推出 MR 頭戴式裝置，並採用菲涅爾透鏡，預期揚明光(3504)為相關供應鏈，將於下半年逐步貢獻營收，並於 2022 年放量(佔營收約 5%)、2)微投影光學模組因中國主力客戶自製光機，未來將改成供應光學零件參與客戶光機自製項目，預期貢獻持平、3)取像光學方面，受惠智慧家居應用在美國成熟，預期有中個位數成長動能、4)3D 列印產品終端應用以牙材領域為主，預期有高個位數成長動能、5)車用鏡頭產品，智慧頭燈已導入歐洲市場，並取得包含中國、歐美等 3 個一線大廠認證，而光達(LiDAR)鏡頭在 2022 年也將有倍數成長。 市場預估揚明光(3504) 2021 年 EPS 為 0.66 元(轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS為 1.40 元(YoY+112.1%)，2021.10.08 股價為 109 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 78 倍，雖然 Apple MR 頭戴式裝置為市場新題材，且揚明光(3504)為初期供應商，同時參考揚明光(3504)於 2018 年 EPS 轉虧為盈時 PE 高達 100 倍，但先前股價已反應相關利多題材，目前評價並未明顯低估。 文章相關標籤

大立光(3008)被 Apple 點名跨足模組，股價2,500元還划算嗎？

根據經濟日報報導，市場傳出在大客戶 Apple 要求下，大立光(3008)擬跨足下游鏡頭模組(CCM)領域，結合既有鏡頭及音圈馬達(VCM)業務，啟動垂直整合一條龍布局，打破 Apple 鏡頭零組件專業分工現狀；同時大立光(3008)也將藉由跨足下游模組拓展車用市場版圖。 雖然大立光(3008)擴大整合佈局，有望增加 iPhone 供應鏈市佔率，然而在鏡頭模組領域方面，除了既有的韓國 LG Innotek、夏普外，近期鴻海(2317)也將切進，勢必會使競爭更加激烈，不過大立光(3008)跨足鏡頭模組，除了因應 Apple 要求外，為因應光學系統零組件的整合開發設計需求，有必要統合旗下大陽科技的VCM，有助於推鏡頭捆綁 VCM 的整合方案。而在車用佈局方面，因車用鏡頭主要畫素皆低於 800 萬，相較於手機鏡頭來說屬於較低規格，且總量也不如手機，同時要和中國舜宇光學、亞光(3019)、佳凌(4976)競爭，雖然長期有助於營收向上，但無助於毛利率表現。 展望大立光(3008)：1)iPhone 13 系列於 2021 下半年進入拉貨旺季，因銷售暢旺將遞延至 22Q1，預估初期備貨量達 8,500 萬，約年增 1 成、2)Sensor-Shift OIS(位移式光學影像穩定系統)技術滲透率，由 1 款提升為全系列機款，帶動相機模組用的 VCM(音圈馬達)需求增加、3)預期 2022 下半年新款 iPhone 14 規格，Pro 系列主相機解析度可望由 1,200 萬像素升級至 4,800 萬像素，並採用 8P 鏡頭；全系列長鏡頭升級至 7P、前鏡頭升級至 6P 並配有自動對焦功能，有利於提升 ASP。在非蘋手機方面，22Q1 即將啟動新機拉貨，小米與 OPPO 預期推出高階機種並採用 8P 鏡頭，預期大立光(3008)為 8P 獨家供應商。然而以整體手機光學鏡頭產業來看，因規格升級增速放緩，導致其他競爭對手與大立光(3008)技術差距縮短，另外手機品牌廠漸漸傾向以 AI 運算提升拍照效果，使產業競爭加劇，7P 以下鏡頭將成紅海市場。 市場預估大立光(3008) 2021 年為 140.11 元(YoY-23.4%)，並預估 2022 年 EPS 為 154.14 元(YoY+10%)，2022.01.03 收盤價為 2,500 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 16 倍，位於近 5 年 PE 區間 10～32 倍中下緣，雖然近期股價反映 2022 年手機鏡頭規格升級利多，但考量其他廠商技術逐漸追上大立光(3008)，且短期車用鏡頭佈局效益有限，目前評價並未明顯低估。 文章相關標籤