Vishay（VSH）在 AI 資料中心功率元件的護城河在哪？

SpaceX上市掀太空經濟熱潮，昇達科、華通、燿華、啟碁與台積電供應鏈受關注

美國太空探索公司 SpaceX 近日以募資 750 億美元規模正式掛牌上市，創下歷史最大規模 IPO 紀錄。首日掛牌股價收報 160.95 美元，漲幅達 19.22%，市值突破 2.1 兆美元。財務數據顯示，星鏈 Starlink 網路業務在 2025 年創造 114 億美元營收與 44 億美元利潤，成為核心現金流來源。 SpaceX 上市牽動全球低軌衛星與太空經濟相關產業發展。台灣供應鏈中，具備低軌衛星通訊元件、PCB 板及網通設備製造能力的廠商，包括昇達科 (3491)、華通 (2313)、燿華 (2367) 與啟碁 (6285)，近期受到市場關注。隨著衛星部署成本降低，以及手機直連衛星通訊應用擴大，相關廠商產能與出貨量出現實質增長。 同時，AI 資料中心與高階運算需求同步升溫，半導體指標企業台積電 (2330) 也持續在先進製程與封裝供應鏈擴展。 在資本市場方面，SpaceX 掛牌帶來顯著資金流動與排擠效應。市場資金轉向美股太空龍頭後，部分在台發行的太空主題 ETF 面臨資金板塊轉移，其多檔美股成分股也出現波動。整體來看，太空商業化與 AI 基建的雙軌發展，正改變網通、半導體與電子零組件產業的接單結構與資金分佈。

AI資料中心擴建帶動PCB、CCL與被動元件吃緊，台光電與國巨營收同步走強

受惠於人工智慧資料中心與高速運算設備建設擴張，高階電子零組件需求快速攀升，PCB、銅箔基板與被動元件產業陸續出現供不應求，並已反映在近期營收表現。 在PCB與載板領域，AI晶片朝大尺寸、高層數升級，帶動高階材料規格由M7往M8與M8+提升。台光電(2383)5月營收156.19億元、年增115%，台燿(6274)5月營收47.94億元、年增128%，顯示高階CCL需求明顯升溫。ABF載板方面，欣興(3037)與景碩(3189)受GPU與ASIC晶片需求支撐，產能利用率維持高檔；臻鼎-KY(4958)則在光收發模組相關mSAP製程與產能布局上擴張，強化供應能力。 被動元件方面，高階MLCC、電感與鋁質電容在伺服器與高速交換器的用量同步增加。國巨(2327)5月營收150.58億元，月增7.3%、年增47.5%，且已連續三個月創單月新高。隨著中日韓主要廠商稼動率逐步逼近滿載，產能排擠效應浮現，市場也開始出現部分產品暫停接單與報價調漲。 整體來看，AI基礎建設需求已實質推升PCB、CCL、ABF載板與被動元件供應鏈的產能利用率與出貨表現，後續可持續觀察高階材料滲透率、載板稼動率、報價變化與毛利率走勢，判斷這波需求能否延續至下一階段。

AI資料中心擴張推升PCB與被動元件需求，高階材料供不應求

受惠於人工智慧資料中心與高速運算設備建設擴張，高階電子零組件需求快速攀升，PCB、銅箔基板（CCL）與被動元件等產業出現供不應求，並反映在近期營收表現中。 在PCB與載板領域，AI晶片朝大尺寸與高層數升級，帶動高階材料規格由M7邁向M8與M8+。台光電（2383）5月營收達156.19億元，年增115%；台燿（6274）5月營收47.94億元，年增128%。此外，欣興（3037）與景碩（3189）等ABF載板廠因應GPU與ASIC晶片需求，產能利用率維持高檔；臻鼎-KY（4958）則在光收發模組的mSAP製程與產能布局上持續擴張。 被動元件方面，高階MLCC、電感及鋁質電容在伺服器與高速交換器中的用量大幅增加。國巨（2327）5月營收達150.58億元，月增7.3%、年增47.5%，連續三個月創下單月新高。隨著中日韓主要大廠稼動率趨於滿載，產能排擠效應顯現，市場上已陸續出現部分產品暫停接單與報價調整的情形。整體而言，AI基礎建設已實質推升相關零組件供應鏈的產能與出貨表現。

Rivian推R2平價SUV搶大眾市場，能否走出不同於特斯拉的成長路線？

隨著電動車市場競爭日益激烈，Rivian（RIVN）正邁入關鍵階段，推出全新的R2 SUV。這款更加緊湊且價格親民的車型，被視為Rivian突破高階市場的重要契機。 Rivian執行長RJ Scaringe表示，許多競爭對手在試圖模仿特斯拉時犯下錯誤，真正的成功關鍵在於提供消費者一個與特斯拉截然不同的選擇，而不是再做出另一款類似Model Y的產品。 Rivian先前推出的R1T與R1S，雖然累積了一定忠實客群，但較高售價也限制了市場擴張空間。此次R2 SUV起售價為44,990美元，目標是進一步打入大眾市場，並挑戰特斯拉在電動車市場的主導地位。 Scaringe認為，美國電動車市場的問題不在於選擇太多，而是缺乏足夠有差異化的替代方案。Rivian希望透過R2的獨特設計，吸引那些想找非特斯拉產品的消費者。 不過，這項策略仍面臨風險，包括生產成本控制與需求是否能持續。若R2順利放量，Rivian有機會成為少數能在特斯拉之外建立清晰品牌定位的電動車公司；若表現不如預期，也可能進一步加深市場對其成長前景的疑慮。整體來看，R2後續的銷售、毛利與產能執行，將成為觀察Rivian未來發展潛力的關鍵。

AI伺服器推升MLCC缺貨，禾伸堂(3026)受惠轉單與擴產進度成市場焦點

AI伺服器與高階電子零組件需求升溫，正帶動積層陶瓷電容（MLCC）供應鏈重新分配。隨著單機電源供應規格由5.5kW提升至12kW以上，新一代AI晶片單櫃所需的NPO MLCC用量增至上一代的3至5倍，促使日韓大廠如村田、三星電機將產能優先配置到AI、高效能運算與車用電子，進一步壓縮消費性電子用MLCC供應。 目前缺貨已由高階料號延伸至手機、筆電與個人電腦等主流應用，尤其47uF規格最為吃緊，10uF、22uF等高容量產品供應也同步受影響。在國際大廠縮減低容值產品供給後，台灣被動元件廠開始承接轉單需求，成為此波供應鏈調整下的重要觀察對象。 禾伸堂(3026)成為市場關注焦點之一。6月12日股價攻上漲停764元，單日上漲9.93%；籌碼面上，三大法人自6月3日至11日累計買超2392張。基本面方面，禾伸堂5月合併營收12.91億元，年增21.34%，法人並預估全年每股盈餘可達21.43元。 因應訂單需求，禾伸堂規劃於今年第三季及明年第一季分階段導入新設備，預估今年整體產能年增20%至30%，2027年再提升30%至40%。後續能否把轉單動能轉化為營收、毛利與獲利持續成長，將是市場追蹤重點。

MLCC缺貨擴大、AI需求推升轉單效應　禾伸堂(3026)營收與擴產成市場焦點

AI伺服器與高階電子零組件需求升溫，正在改變積層陶瓷電容（MLCC）供應鏈結構。隨著AI晶片單櫃電源規格由5.5kW提升至12kW以上，NPO MLCC用量增為上一代的3至5倍，帶動高階MLCC需求快速成長。 在此趨勢下，村田、三星電機等日韓大廠陸續將產能轉向AI、高效能運算與車用電子，原本供應消費性電子的產能因此受到壓縮，缺貨現象也從高階產品擴散至手機、筆電與個人電腦等主流應用。現階段以47uF規格最為緊缺，10uF與22uF等高容量產品也同步受影響。 隨著國際大廠縮減低容值產品供應，台灣被動元件廠開始承接轉單需求，成為市場關注焦點。禾伸堂(3026)即為其中代表個股之一。6月12日禾伸堂股價攻上漲停764元，單日上漲9.93%；籌碼面上，三大法人自6月3日至11日累計買超2392張。 從基本面來看，禾伸堂5月合併營收12.91億元，年增21.34%。法人預估全年每股盈餘（EPS）可達21.43元，反映市場對其接單與獲利表現抱持正向期待。 在產能布局方面，禾伸堂規劃於今年第三季與明年第一季分階段導入新設備，預估今年整體產能年增20%至30%，2027年再提升30%至40%，以因應持續增加的訂單需求。整體來看，AI伺服器帶動的MLCC規格升級與供給重分配，正使台廠在消費性電子與高階應用交界處迎來新的成長機會。

AI與HPC需求續強，台積電市占升至72.3%帶動晶圓代工與MLCC供應鏈變化

全球人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）需求持續升溫，帶動半導體與電子零組件供應鏈同步走強。TrendForce資料顯示，第一季全球前十大晶圓代工業者合計產值達479.5億美元，季增3.7%。其中，台積電（2330）第一季營收季增6.3%至358.6億美元，市占率進一步提升至72.3%，穩居全球晶圓代工龍頭。 其他晶圓代工廠表現分化，聯電（2303）受到8吋晶圓出貨比重影響，營收微幅季減；世界先進（5347）則受惠於顯示驅動IC與電源管理晶片需求支撐；力積電（6770）因記憶體價格回升，帶動代工營收成長。整體來看，AI與終端應用需求的差異，正使晶圓代工產業內部出現更明顯的結構性分歧。 除了晶圓代工，AI伺服器對高效能零組件的需求，也正改變MLCC供應鏈結構。由於日韓大廠將產能轉向AI伺服器與車用電子，手機、筆電與PC常用的47uF、10uF等主流高容量MLCC規格出現供應吃緊，進一步帶動台灣被動元件廠接獲轉單機會。 終端需求方面，美系設備廠的業績也反映AI基礎設施投資仍在加速。戴爾科技（Dell）第一季AI伺服器營收達161億美元，AI訂單積壓量升至513億美元新高。另一方面，提供資料中心高速連結技術的Astera Labs，以及聚焦散熱與電源系統的維諦技術（Vertiv），也因資料中心擴建需求強勁而取得顯著訂單成長。 整體而言，AI不只推升先進製程與晶圓代工需求，也同步擴散至MLCC、散熱、電源與高速傳輸等基礎設施環節。後續值得持續觀察的重點，包括晶圓代工市占變化、MLCC缺貨是否延續，以及AI伺服器訂單能否持續轉化為供應鏈營收與獲利表現。

台股創高趨勢股怎麼看？信昌電(6173)、帆宣(6196)、日電貿(3090)主力動向解析

本週台股創高且趨勢正向的個股共有45檔，較上週減少15檔。指數上週拉回後重新站上5日線，短線慣性出現改變，6/12收盤上漲1,019點、漲幅2.36%，融資維持率為172.7%，較上週下降5.4%，兩週融資也減少13.6%。市場後續關注指數是否能站上10日線。 技術面上，6/12指數突破下降趨勢，美股也因科技股走強而收高，道瓊、標普500、那斯達克與費半同步上漲，台積電ADR上漲0.68%，台指期夜盤也上漲487點。外媒並提到市場對美伊和平協議抱持樂觀，風險偏好回升，也帶動AI與科技股估值重新受到關注。 本週資金集中在電子上游的被動元件族群。趨勢型態排名前段的信昌電(6173)、帆宣(6196)、日電貿(3090)，都具備創高與籌碼偏多的特徵。 信昌電(6173)是MLCC與晶片電阻廠，受惠AI伺服器與車用電子需求成長。技術面上，股價4/13放量突破後，中長期均線轉強，6/12再度跳空走強，K棒貼近布林上軌並創高。籌碼面上，主力線偏多，投信於6/11初次布局729張，持股比率為0.8%。散戶持股比率則下降1.56%，短期可觀察跳空缺口是否維持支撐。 帆宣(6196)是半導體與高科技廠務工程龍頭，受惠先進製程擴產與海外建廠需求。技術面上，4/9放量突破創高後維持強勢，5/25跳空後，6/12再突破箱型區間並創高。籌碼面上，主力線偏多，波段籌碼佔比約3%，投信於5/11明顯布局436張，持股比率為1.7%。散戶持股比率略增0.44%，短期可觀察5日均線與箱型高點的支撐表現。 日電貿(3090)為被動元件通路商，受惠AI伺服器與高階電子零組件需求增溫。技術面上，5/14放量突破後均線轉強，6/9短線慣性改變，6/12再創高突破。籌碼面上，主力線明顯偏多，投信自5/14起持續布局並連續買超，累計持股比率為7.9%。散戶持股比率下降0.72%，短線可留意缺口支撐。 文章也整理了創高天數、週線斜率、乖離年%、券資比、投持比與YOY%等指標，用來判斷趨勢型態股的強弱。創高天數反映市場買盤與主力共識；週線斜率若高於2.5，代表短線追價力道較強；乖離年%可用來觀察股價與年線距離；券資比則可輔助判斷市場看空程度；投持比與YOY%則可用來觀察投信布局與營運成長的搭配效果。 整體來看，這篇內容聚焦在台股創高型態股、資金流向與籌碼變化，並以信昌電(6173)、帆宣(6196)、日電貿(3090)作為教學案例，供投資人觀察趨勢是否延續。

日本今夏赴格陵蘭評估稀土開採，關鍵礦物供應鏈重整升溫

日本政府預計今夏派出產官代表團前往格陵蘭，評估當地稀土開採可行性，布局電動車、風電與國防等關鍵供應鏈。此行由日本經濟產業省官員領軍，並邀集大型商社及日本能源與金屬國際機構參與，顯示日本已將稀土視為國家安全層級的戰略資產。 格陵蘭在資源開發上具高度自治，近年因稀土與其他礦藏潛力升高，成為各國關注焦點。稀土廣泛應用於電動車馬達、風力發電機、高階電子與精密國防設備，供應鏈掌控力也因此與未來產業競爭力緊密相連。 日本高度依賴進口關鍵礦物，若供應國因地緣衝突、制裁或政治變動限制出口，將衝擊其電動車、電子零組件、再生能源與國防產業。因此，尋找格陵蘭這類新興供應地，被視為分散來源風險的重要一步。 從全球供應鏈來看，稀土開採與冶煉長期集中於少數國家，美歐日近年持續推動關鍵礦物安全戰略，不只尋找新礦源，也強化冶煉、回收與盟友合作體系。日本此次赴格陵蘭，可視為這波供應鏈重整的延伸。 不過，格陵蘭稀土若要轉化為穩定供應，仍面臨多重挑戰，包括極地生態保護壓力、基礎建設不足、運輸與能源成本偏高，以及北極圈地緣政治升溫等因素。市場也普遍認為，單靠新礦開發難以徹底化解風險，仍需搭配材料替代、回收再利用與區域製程能力建設，才能提升供應鏈韌性。 整體來看，日本此舉凸顯全球已從單純價格競爭，轉向關鍵資源與供應安全的戰略布局。未來稀土供應是否更分散、更穩定，將牽動綠能、製造業與國防產業的中長期發展。

Rivian R2開始交付，能否靠平價電動車挑戰特斯拉？

Rivian開始交付新款R2電動車，這款起售價低於47,000美元的新車，被視為公司切入大眾市場的重要一步，也成為外界觀察其能否挑戰特斯拉的關鍵。 過去，Rivian主打的高階車型起價超過70,000美元，雖然口碑不錯，但價格門檻也限制了市場普及。R2的推出，代表Rivian希望以更親民的定位擴大銷售基礎，並在競爭激烈的電動車市場中爭取更多市占。 不過，當前電動車產業仍面臨多重壓力，包括聯邦EV稅收抵免取消、需求降溫，以及部分傳統車廠縮減或取消電動車計畫。這樣的環境下，Rivian即使有機會吸引更多主流消費者，仍需要面對市場接受度與競爭強度的雙重考驗。 從營運結構來看，Rivian業務分為汽車，以及軟體與服務兩大部分；其中汽車部門仍在虧損，但軟體與服務已實現獲利。根據2026年第一季財報，Rivian總收入達13.8億美元，年增11%。不過，2026年以來股價仍下跌約20%，反映市場對其成長與獲利前景仍偏審慎。 整體而言，特斯拉在電動車市場仍居領先地位，且與比亞迪合計約占全球電動車市場的四分之一。Rivian若要在美國市場拉近差距，R2的銷售表現將是最重要的觀察指標。