拉斯維加斯金沙 2026 能不能翻？先從新加坡與澳門利潤結構看風險與安全墊

LVS財報大驚喜、股價急漲6%：EPS 0.79美元暴衝後，現在追還是等拉回？

拉斯維加斯金沙第二季財報驚豔！每股盈餘超預期，營收大幅成長 拉斯維加斯金沙公佈第二季財報，每股非GAAP盈餘達0.79美元，超出市場預期26美分，營收3.18億美元也高於預估。 拉斯維加斯金沙（NYSE:LVS）近日發布的第二季財報引起市場熱議。公司報告顯示，其每股非GAAP盈餘為0.79美元，超過分析師預測的0.53美元，增幅達到26%。此外，該公司的營收為31.8億美元，同比增長15.2%，同樣高於市場預期340萬美元，這一表現使得其股票上漲6%。 在全球旅遊和娛樂業逐步回暖的背景下，拉斯維加斯金沙展現了強勁的成長潛力。根據最新資料，隨著亞洲市場的復甦及新開設的度假村吸引大量遊客，公司未來的發展前景被廣泛看好。此外，最近宣佈的80億美元馬裡納灣金沙擴建計畫，更是為其長期增長奠定基礎。 儘管有觀點認為行業競爭加劇可能影響利潤率，但拉斯維加斯金沙仍然持續推動創新與服務提升，以保持市場領先地位。總結來看，該公司不僅在當前經濟環境中逆勢而上，也為投資者提供了值得期待的成長機會。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

LVS 收56.85跌1.20%，新加坡EBITDA飆7.88億卻毛利受壓，現在該追還是等？

2026-04-23 12:44 新加坡濱海灣金沙業績傲人，帶動整體獲利飆升 拉斯維加斯金沙集團(LVS)在最新一季交出亮眼的財務成績單，其中新加坡濱海灣金沙度假村的表現最為突出。該地區的稅前息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）大幅成長超過30%，達到7.88億美元，單季利潤率更高達53%。執行長Patrick Dumont在會議中強調，新加坡已經成為高價值旅遊消費的理想市場，持續為集團帶來豐沛且穩定的現金流。 澳門業績穩健成長，啟動客房升級搶攻市佔率 澳門市場的復甦動能同樣強勁，單季EBITDA達到6.33億美元，較前一年同期增加超過18%。值得注意的是，大眾市場營收占比攀升至25.7%，創下自2024年第一季以來的最佳表現。為了進一步提升市場競爭力，管理層宣布將對澳門威尼斯人進行客房翻新工程，預計從2026年第三季開始逐步投入營運，並於2027年底全面完成豪華套房的升級計畫。 積極回饋股東，庫藏股規模擴大至7.4億美元 在資本回報方面，拉斯維加斯金沙集團(LVS)展現了對未來營運的強烈信心。該季度公司斥資7.4億美元買回庫藏股，較前一季度的5億美元大幅增加。此外，每股配發的季度股息也從0.25美元提高至0.30美元。過去10個季度以來，公司已經買回了在外流通股數的14.3%，顯示出為股東創造實質價值的明確承諾。 服務升級拖累毛利率，VIP業務風險仍存 儘管營收持續成長，管理層也坦言面臨短期獲利壓力。為了提升澳門市場的服務品質，公司增加了大量一線員工的招募與培訓投資，這將使營運成本上升，進而對近期的毛利率造成負面影響。同時，摩根大通(JPM)與巴克萊(BCS)等華爾街機構分析師也對新加坡VIP客群的投注行為提出擔憂，執行長對此承認，VIP業務確實是一個容易受到波動影響的板塊。 瞄準獲利7億美元大關，擴大投資佈局未來 展望未來，拉斯維加斯金沙集團(LVS)將澳門市場的季度EBITDA目標設定在7億美元以上。管理層堅信，隨著澳門市場持續擴張以及服務優化策略發酵，獲利能力將隨著營收增長而逐步攀升。在新加坡的第二期擴建計畫（IR2）方面，公司則預期整體專案回報率將超過20%，為集團的長遠營運發展奠定堅實基礎。 關於拉斯維加斯金沙集團(LVS)與最新股價 拉斯維加斯金沙集團(LVS)是全球最大的綜合度假村運營商，擁有賭場、酒店、娛樂、餐飲、零售和會議中心業務。自2022年出售美國資產後，集團所有EBITDA均來自亞洲，主要營運澳門威尼斯人、倫敦人及新加坡濱海灣金沙。在最新交易日中，拉斯維加斯金沙集團(LVS)收盤價為56.85美元，下跌0.69美元，跌幅1.20%，單日成交量達5,054,611股，成交量較前一日變動28.13%。

【即時新聞】拉斯維加斯金沙 LVS 現金股利大增 20%！每股 0.3 美元對長線收益有多香？

全球知名博弈度假村開發商拉斯維加斯金沙 (LVS) 發布最新的股利政策公告，董事會決議將季度股息調升至每股 0.30 美元。此次調整相較於前一次的配息金額呈現顯著成長，顯示公司在現金流管理上的餘裕，以及願意提高股東回報的經營方針。對於關注美股收益型資產的台灣投資人而言，這是值得留意的訊號。 現金股利較前期大幅成長兩成 根據拉斯維加斯金沙 (LVS) 公布的資訊，此次每股 0.30 美元的季度股息，與前一季度的每股 0.25 美元相比，增幅達到 20%。這項雙位數的成長率，反映了公司在資本配置策略上的調整。在完成此次股息調升後，換算其預估殖利率（Forward Yield）約為 1.96%，為長期持有該公司股票的投資人提供了更穩健的收益基礎。 投資人必看的除息日與股利發放時程 針對有意參與此次除息的投資人，務必留意相關的時間節點。拉斯維加斯金沙 (LVS) 設定的除息日（Ex-dividend date）為 2 月 9 日，股權登記日（Record date）同樣為 2 月 9 日。符合資格的股東將於 2 月 18 日收到股息款項。這意味著投資人若希望獲得這筆每股 0.30 美元的現金股利，必須在除息日之前持有該公司股票。

【美股新聞】澳門賭場一週停業！拉斯維加斯金沙、永利度假村營收有多依賴？

圖 / Shutterstock 賭場股票下跌，澳門賭場因 Covid-19 疫情爆發而關閉營業。 拉斯維加斯金沙、永利集團股價因最新的限制下跌。 澳門官員命令除基本服務外的企業需停業一週，試圖遏止 Covid-19 疫情，拉斯維加斯金沙集團在澳門有多項資產，今年迄今為止股價已下跌超過 14%。而永利度假村的股票在 2022 年下跌了近 38%。 此次拋售凸顯了一些美國博弈公司對澳門業務的依賴程度，在疫情爆發之前，澳門為拉斯維加斯金沙集團及永利度假村提供了近 70% 的收入。 澳門的行政長官上個月說，若關閉賭場會影響到許多員工，因此該市的 40 多家賭場被允許繼續營業，澳門的經濟成長以及就業主要依靠博弈業。 澳門有大約 65 萬的人口數，在疫情期間一直保持著嚴格的防疫措施，在週六最新發布的封鎖令規定，所有離開家的成年人必須配戴 KN95 標準或以上的口罩，若違反此規定可能會被判處監禁。 延伸閱讀： 【美股盤後】中國疫情升溫，管控趨嚴，美股四大指數盡墨 (2022.07.12) 【美股新聞】澳洲政府審核通過，黑石集團將出資 63 億美元收購皇冠假日酒店 (2022.06.10) 【美股新聞】Uber 爆出曾遊說政治人物，並使用「隱形」技術來阻止審查 (2022.07.12)

拉斯維加斯金沙 (LVS) 單日暴跌近 14%，澳門利潤率失色卻讓新加坡成最大護城河？

拉斯維加斯金沙 (LVS) 週四股價遭遇重創，不僅成為標普 500 指數中表現最差的成分股之一，更創下自疫情爆發以來最慘烈的單日跌幅。投資人信心動搖的主因，來自最新財報顯示其在澳門市場面臨嚴峻的利潤率壓力，引發市場拋售潮。 澳門業務利潤率不如預期引發市場恐慌 儘管拉斯維加斯金沙 (LVS) 的新加坡濱海灣金沙持續成長，且澳門倫敦人項目的產能順利提升，但這些正面因素仍難掩澳門業務整體利潤率低於預期的陰霾。財報公布後，市場焦點全數集中在澳門賭場業務面臨的利潤壓縮問題，導致股價在週四盤中一路走低，最終收盤大跌近 14%。 傑富瑞認為市場反應過度且非結構性轉變 針對市場的恐慌性賣壓，傑富瑞（Jefferies）分析師 David Katz 出面緩頰，指出目前的財報結果並不代表市場出現結構性的轉變。該機構認為拉斯維加斯金沙 (LVS) 仍是相對的贏家，並預期隨後的農曆新年假期若能繳出強勁業績，將有助於恢復投資人對其成長模式的信心，因此維持對該公司的正面看法。 世邦魏理仕調升目標價並看好長期價值 世邦魏理仕 (CBRE) 研究分析師 John DeCree 同樣維持對拉斯維加斯金沙 (LVS) 的買進評級。儘管該公司過去兩季在澳門的表現平淡，但濱海灣金沙的巨大成功應足以支撐投資人的期待。在管理層重新調整澳門策略的同時，世邦魏理仕將目標價上調至 72 美元，此估值是基於對 2027 財年 EBITDA 的預估，反映出分析師將評估期限延長，以納入澳門和新加坡更多未來的成長潛力。 公司簡介與個股資訊 拉斯維加斯金沙集團是全球最大的綜合度假村運營商，業務涵蓋賭場、酒店、娛樂及會議中心。公司目前重心全數移往亞洲，在澳門擁有澳門威尼斯人、倫敦人、巴黎人等多處資產，以及新加坡的濱海灣金沙度假村。該公司已於 2022 年出售美國拉斯維加斯資產，所有 EBITDA 均來自亞洲市場，並預計於 2026 年在新加坡開設第四座塔樓。 拉斯維加斯金沙 (LVS) 昨日股市資訊： ・收盤價：52.7100 ・漲跌：下跌 ・漲跌幅：-13.96% ・成交量：18,123,714 ・成交量變動：64.09%

【即時新聞】LVS 財報砸盤重挫 13.6%，新加坡濱海灣成護城河？

Las Vegas Sands (LVS) 近期股價表現慘烈，成為標普 500 指數中表現最差的個股之一。由於最新公布的財報顯示澳門業務面臨利潤率壓力，引發市場擔憂，導致股價出現自疫情爆發以來最嚴重的單日跌幅，盤中一度重挫 13.6%。投資人對澳門賭場營運狀況的疑慮，成為此次拋售潮的主要導火線。 傑富瑞分析師維持買入評級，看好農曆春節帶動復甦 儘管市場情緒恐慌，華爾街機構傑富瑞 (Jefferies) 仍出面力挺。分析師 David Katz 指出，雖然澳門業務組合的利潤率低於預期，掩蓋了新加坡濱海灣金沙 (Marina Bay Sands) 的持續增長以及倫敦人酒店 (The Londoner) 的成功擴張，但他認為這並非市場結構性的轉變。該行維持 Las Vegas Sands (LVS) 的「買入」評級，並認為接下來農曆春節假期的強勁業績表現，有望重建投資人對該公司增長模式的信心。 世邦魏理仕逆勢上調目標價，長期估值模型看好雙引擎增長 世邦魏理仕 (CBRE) 研究部分析師 John DeCree 同樣維持對 Las Vegas Sands (LVS) 的「買入」評級。他表示，儘管澳門業務過去幾季表現平平，但濱海灣金沙的巨大成功足以支撐股價表現，這給予管理層緩衝時間來重新調整澳門的營運策略。CBRE 甚至將目標價上調至 72 美元，該估值基於 2027 財年預估 EBITDA 的 11 倍計算，反映分析師將估值模型延伸至 2027 年，並看好澳門與新加坡業務未來的長期增長潛力。

拉斯維加斯金沙 (LVS) 新加坡賺到爆、澳門利潤被擠壓，2026 前股東還能放心抱多久？

1. 標的與背景 拉斯維加斯金沙 (LVS) 公布 2025 年第四季財報，整體呈現「雙城記」：新加坡濱海灣金沙表現史上最強，澳門營運則在利潤率與競爭壓力下顯得吃力。公司同時持續執行股票回購、發放股息，並增持旗下金沙中國 (SCL) 股權，管理層目標在 2026 年讓整體營運與獲利率明顯改善。 2. 新加坡濱海灣金沙創賭場飯店史上最強一季 新加坡濱海灣金沙 (Marina Bay Sands) 本季 EBITDA 達 8.06 億美元，EBITDA 利潤率高達 50.3%。拉斯維加斯金沙 (LVS) 董事長暨執行長 Robert Goldstein 形容這是「賭場飯店歷史上最偉大的一個季度」，全年 EBITDA 則突破 29 億美元。 在大眾博弈與角子機業務方面，營收超過 9.51 億美元，較 2019 年第四季大幅成長 118%，相較前一年同期也成長 27%。儘管新加坡在 7 月調升博弈稅率，對第四季約帶來 4,400 萬美元的負面影響，但強勁業務動能仍推動獲利創新高。管理層對新加坡的高端旅遊需求與持續成長前景保持高度信心。 3. 澳門業務：市佔率上升、利潤率卻下滑 相較新加坡的強勢，澳門業務本季面臨壓力。澳門地區單季 EBITDA 為 6.08 億美元，管理層坦言對此結果「感到失望」。總裁暨營運長 Patrick Dumont 指出，若排除轉碼數 (Rolling Chip) 贏率高於預期的影響，澳門物業組合 EBITDA 利潤率為 28.9%，較 2024 年第四季下滑 390 個基點。 利潤率被壓縮的主要原因包括： - 業務組合轉向利潤較低的轉碼業務。 - 營運費用 (OpEx) 增加，尤其在高端中場 (Premium Mass) 市場，為了應戰激烈競爭，活動成本與人事薪資支出明顯提高。 金沙中國執行長 Kwan Chum 表示，儘管利潤率承壓，澳門市場的營收市佔率仍在持續提升，顯示公司調整方向正確，並預期 2026 年澳門會交出更理想的成績單。 4. 穩定回饋股東：股票回購＋股息＋增持金沙中國 (SCL) 在資本配置上，拉斯維加斯金沙 (LVS) 持續展現對股東回報的重視： - 2025 年第四季回購約 5 億美元自家股票。 - 同季發放每股 0.25 美元的季度股息。 這顯示公司在部分市場承壓的情況下，仍具有穩健現金流與資本彈性，得以維持穩定的股東回饋政策。 同時，公司第四季斥資 6,600 萬美元加碼買進金沙中國 (SCL) 股票。截至 2025 年 12 月 31 日，拉斯維加斯金沙 (LVS) 對金沙中國的持股比例已提升至 74.8%。這反映母公司對澳門長期發展仍具信心，並藉由持股拉高進一步鞏固對金沙中國的控制權。 5. 管理層押注 2026：營收放大帶動 EBITDA 與利潤率回升 展望未來，管理層預期隨著整體營收規模擴大，EBITDA 將進一步成長。Patrick Dumont 表示，公司將： - 善用規模優勢與產品競爭力。 - 搭配更精準的獎勵與行銷措施，細分經營各種客群與市場區隔。 他也指出，雖然澳門的促銷環境仍然激烈，但目前情況已趨於穩定。 Robert Goldstein 則強調，新加坡業務已交出「前所未有」的好成績，接下來關鍵在於「未來兩年還能走多遠」。對於澳門，他認為短期利潤率雖然被壓，但隨著高端市場定位調整與營收市佔率持續提升，公司正朝正確方向推進，目標是在 2026 年實現澳門利潤率恢復、整體獲利再成長。 6. 文中提及公司與股號 - 拉斯維加斯金沙 (LVS) - 金沙中國 (SCL)

【即時新聞】拉斯維加斯金沙 (LVS) 受惠亞洲博弈復甦，法人喊出最多 30% 上漲空間，現在還能撿便宜？

在過去一年博弈類股的表現中，拉斯維加斯金沙 (LVS) 走勢相對強勁，過去 12 個月股價上漲約 28%，優於標準普爾 500 指數的 18% 漲幅。華爾街分析師普遍給予該股正面評價，目標價中位數落在 69 美元，近期投資銀行 Jefferies 更將其目標價上調至 78 美元，美國銀行 (Bank of America) 則上調至 70 美元。這意味著該股未來可能仍有 15% 至 30% 的上漲空間，主要受惠於亞洲市場的強勁復甦與公司獨特的市場定位。 避開賭城旅遊低迷，零拉斯維加斯業務反而成為優勢 儘管公司名稱含有「拉斯維加斯」，但拉斯維加斯金沙 (LVS) 目前在該地已無任何賭場營運，這反而助其避開了近期賭城旅遊業的衰退。數據顯示，拉斯維加斯去年的遊客人數下滑了 7.4%，飯店住房率下降 3%，平均房價亦下跌 5%。相較之下，在賭城擁有大量業務的競爭對手如美高梅 (MGM) 和凱撒娛樂 (CZR) 則受到衝擊，美高梅股價過去一年僅上漲 6%，凱撒娛樂更下跌約 22%。 深耕亞洲市場，澳門與新加坡營收獲利顯著爆發 拉斯維加斯金沙 (LVS) 目前的營運重心全數集中在澳門與新加坡，而這兩個市場正處於繁榮期。澳門在 2025 年創下 4,000 萬人次的遊客紀錄，年增 15%，並超越疫情前水準，官方更預期 2026 年將再成長 8%。這帶動公司澳門業務營收年增 8% 至 19 億美元。同時，新加坡濱海灣金沙賭場上一季營收更是激增 56% 至 14 億美元，隨著新加坡旅遊業持續回溫，公司充分享受了亞洲博弈市場的成長紅利。 強勁現金流支撐百億美元擴張計畫，鎖定長期成長 該公司擁有優於同業的財務體質，過去 12 個月的營運現金流達到 27 億美元，使其有能力大舉投資未來。目前最大的計畫是投入 80 億美元擴建新加坡濱海灣金沙，包括新增超豪華酒店大樓與大型展演場館，預計 2031 年開幕。此外，公司也規劃至 2032 年前在澳門投入 45 億美元進行升級。這些資本支出顯示公司正利用強勁的現金流，積極鞏固其在亞洲市場的領導地位。 股價回檔修正提供估值優勢，PEG 顯示長線投資價值 拉斯維加斯金沙 (LVS) 股價今年以來回檔約 8%，部分原因可能涉及澳門 12 月博弈營收略低於預期，以及執行長 Robert Goldstein 在 3 月退休前的股票出售。然而，這波回調也讓估值更具吸引力。目前該股的預期本益比約為 17 倍，其本益成長比 (PEG) 僅 0.82，顯示相對於其長期的獲利成長預期，目前股價處於被低估的狀態。 拉斯維加斯金沙 (LVS) 是全球最大的綜合度假村運營商，擁有賭場、酒店、娛樂、餐飲、零售和會議中心業務。公司在澳門擁有澳門威尼斯人、澳門金沙、倫敦人、澳門四季酒店、巴黎人，以及新加坡的濱海灣金沙度假村。在出售美國資產後，該公司所有 EBITDA 均來自亞洲。 股價資訊： 收盤價：59.8800 美元 漲跌：-0.012 美元 漲幅：-0.02% 成交量：6,050,671 股 成交量變動：-26.25%

2026 年前誰更有機會翻身？輝瑞 (PFE) 跟禮來 (LLY) 關鍵差在哪

輝瑞 (PFE) 與禮來 (LLY) 在醫療保健領域中都是具影響力的公司，長期專注於創新與業務成長。然而，近年來禮來的股價表現更為突出，自 2023 年以來上漲近 200%，而輝瑞的市值則幾乎減半。雖然過去的表現不一定代表未來，但評估這些公司在 2026 年前的成長機會、財務狀況與估值，能幫助投資人做出更明智的決策。 成長潛力：禮來擁有更清晰的成長路徑 禮來專注於 GLP-1 相關產品的開發，並擴大生產能力。公司近期宣布在阿拉巴馬州投資 60 億美元建設新廠，這將有助於生產其減重藥物 Orforglipron。這類投資不僅能提升禮來的生產能力，還能通過在美國生產更多產品來避免潛在關稅。反觀輝瑞，雖然透過多次併購擴展產品線，如 43 億美元收購癌症公司 Seagen，及近期以 7 億美元收購專注於肥胖治療的 Metsera，但這些投資可能需要更長時間才能見效。禮來在這方面的優勢更為明顯。 財務表現：禮來的財務狀況更具優勢 由於 GLP-1 藥物需求強勁，禮來的業務蒸蒸日上，預計今年銷售額將達 630 億美元，較前一年同期成長 40%。其毛利率約 31%，確保營收增長能有效轉化為淨利。輝瑞則面臨 COVID 產品銷售下滑的挑戰，預計今年營收約 620 億美元，較去年略有下降。儘管如此，輝瑞的財務狀況仍保持穩定，毛利率約 16%。整體來看，禮來不僅成長速度更快，毛利率也優於輝瑞。 估值比較：輝瑞具備更多價值潛力 估值是投資人不可忽視的因素。禮來的市盈率 (P/E) 高達 52，遠高於標普 500 平均的 26。對於快速成長的禮來而言，這樣的溢價是合理的，但投資人需謹慎評估其合理性。輝瑞的市盈率僅 15，顯示市場對其成長潛力的保留。然而，低估值的股票若未充分了解，可能成為價值陷阱。整體而言，輝瑞在估值方面更具吸引力。 2026 年投資選擇：輝瑞或禮來？ 這兩家公司各具特色，一家業務蒸蒸日上，另一家則在尋求重回成長之路。從估值來看，輝瑞的風險已反映在價格中，長期可能具備更多上行潛力。雖然禮來表現良好，但輝瑞多年的策略布局可能在未來展現更多成長機會。

LVS 2025 有望續漲：高盛上調至買入、亞洲市場加速成長是關鍵

高盛認為，來自亞洲市場的強勁表現將持續推動拉斯維加斯金沙集團 (LVS) 的股價上升。該投資銀行將這家賭場運營商的評級從中立上調至買入，並將目標價從64美元上調至80美元，預示著約23%的潛在漲幅。分析師 Lizzie Dove 指出，澳門的總博彩收入正在「穩定」加速增長，這受到繁忙的活動安排、更強勢的人民幣、減少的簽證限制、增加的旅遊偏好以及中國股市上漲的支持。 在市場顯示出持續增長的跡象後，拉斯維加斯金沙集團 (LVS) 增加了其促銷力度，並調整了對高端客戶的再投資率，以更符合同行水平。這是根據即將卸任的 LVS 執行長 Rob Goldstein 早些時候的評論，表示 LVS 需要在對客戶的直接激勵方面更加積極。新加坡市場也顯示出全面增長的跡象，Dove 預計該國的總博彩收入在2025年將達到歷史新高，超過疫情前水平約50%。 Dove 還指出，拉斯維加斯金沙集團 (LVS) 在過去幾個季度展現了強勁的 EBITDA 增長和穩健的執行能力，使公司能夠維持每年高達20億至30億美元的 EBITDA。Dove 相信，位於濱海灣金沙旁的 IR2 開發計劃將對 LVS 的長期 EBITDA 貢獻顯著，讓公司能夠在新加坡的 VIP 和高端市場中獲得更大的市場份額。根據分析師的看法，拉斯維加斯金沙集團 (LVS) 應該會繼續保持其穩健的資本回報趨勢，預計每年將持續進行約20億美元的股票回購，即便同時在濱海灣金沙擴建上投入大量資本。 拉斯維加斯金沙集團是全球最大的綜合度假村運營商，旗下擁有賭場、酒店、娛樂、餐飲、零售和會議中心業務。公司在澳門擁有澳門威尼斯人、澳門金沙、倫敦人、澳門四季酒店、巴黎人，以及新加坡的濱海灣金沙度假村。2022年，公司以62.5億美元出售了美國的 Venetian 和 Palazzo Las Vegas 資產。昨日，拉斯維加斯金沙集團 (LVS) 收盤價為65.24美元，股價下跌1.45%，成交量達到11,242,281股，成交量變動達120.13%。