聯發科月營收創高、股價高檔震盪：AI 題材下的評價風險與籌碼變化解析

台積電 ADR 創高 466.5 元還能追嗎

2020-09-16 10:20 (更新：2020-09-16 10:27) 昨晚道瓊上漲0.01%，納指上漲1.21%，費半上漲1.72%，還是半導體强於科技股，科技股强於傳產的格局。昨天晚上蘋果的發佈會一如預期的沒有發表新的手機I12,只有新的ipad跟Apple Watch，我不知道蘋果是否是刻意安排這樣的出場序列，但這樣的安排其實很聰明，過去iPad跟Apple Watch的關注度跟討論度會被iPhone搶走，現在會有更多人關注相關的消息，我可能最近就會入手我的第一個Apple Watch。而iPad Air是第一個率先采用5奈米晶片的產品，市場推測這是昨天臺積電大漲6.65%的原因。臺積電ADR率先臺積電股價創下歷史新高，市值來到4452億美元，溢價率12.34%，今天臺積電只要上漲4.8%就會突破前高466.5元再創歷史新高。我説了7個交易日的三大猜想：1，臺積電會再創歷史新高。2半導體會重回台股主流。3，台股指數會突破13031的高點，今天有可能就都會實現。 而即便臺積電ADR創下歷史新高，但PE依然只有28倍，臺積電雖然在晶圓代工領域享有獨霸的地位，技術也領先同業2-3年，但美國股市對製造業給的估值就是偏低，規模越大的製造業，成長潛力越是受限，臺積電是台灣的護國神山，但臺積電的用電太多，而客戶又要求綠能比例，這會是臺積電未來成長的一個瓶頸，人才也是另外一個瓶頸，台灣的科技人才產出是有限的，臺積電人才需求量太大，台灣的科技人才供應也是一個問題，人才都去了臺積電，其他電子產業就只能從剩下的人才中挑選了。股價維持在臺積電股價之上是能跟臺積電搶奪人才的最好方式，很慶幸的我看好的第二個護國神山聯發科股價能維持在臺積電之上。 昨天電子股佔大盤的成交比重回到了7成以上，而電子指數上漲0.6%也比大盤的0.45%來的高，這是一個相對良性的格局，傳產股，低價股還是很多投資人喜歡參與，甚至連賭博味道很重的DR股都很多人愛玩，我不會一竿子打翻一條船，傳產跟低價股裏面也會有很多值得投資的標的。周一我買進的榮成，我也是看好工業用紙在大陸禁止廢紙進口後，榮成競爭力的提升。昨天外資同時大買正隆，永豐餘，榮成，可能外資也看到工業用紙的漲價行情（永豐餘工業用紙比例40%，但有其他轉投資題材） 今天很期待臺積電股價能有很好的表現，我很希望台股的指數能大幅的提升，因爲台股真的太被低估了，而台股指數要大幅提升，臺積電必須繼續創新高，指數再創新高，人氣自然就來，成交量就會上來。當然在指數提升的同時你也要選對股，不然你又會跟上波臺積電大漲，指數創13031的時候一樣無感。 選什麽股？永遠是高成長或者低PE，當然同時又是高成長又是低PE是最佳選擇。

華邦電4月營收創高、台積電收2290元，還能追嗎?

受美國就業數據發布影響，美股四大指數全面收紅，其中記憶體與晶片板塊漲幅顯著。美光（Micron）單日飆漲15.52%，收在746.81美元，市值突破8422億美元；晟碟（SanDisk）亦勁揚16.60%，今年累計漲幅達430%。 在台灣記憶體廠方面，華邦電(2344)公布4月合併營收達192.45億元，年增182.22%，創下歷史新高。其第一季毛利率達53.37%，主要來自於DRAM與Flash價格雙雙上揚及產能利用率接近滿載等因素。 晶圓代工與系統廠方面，市場傳出蘋果與英特爾達成初步協議，可能由英特爾代工部分晶片，此消息帶動英特爾股價大漲13.96%。台積電(2330)終場股價收在2290元。此外，聯發科(2454)4月營收為467.37億元，年減4.14%，股價則觸及3670元新高；而伺服器大廠戴爾（Dell）股價亦攀升13.11%，創下每股260.46美元的歷史紀錄。

台股重挫1,460點還能撿？國安基金、外資動向怎麼看

前日（06/22）國際股市行情速覽：美股在聯準會（Fed）主席鮑爾拋出鷹派訊息後，多空交戰，尾盤不敵賣壓湧出，能源股成殺盤重心，四大指數多狹幅收黑，標普下滑 0.13%，年初迄今跌幅達 21.61%，準備迎 1970 年以來最糟糕的半年表現。 前日（06/22）台股盤勢重點整理：自行車大廠獲利、配息雙創歷史高，訂單能見度達 1H24，投信 8 連買卡位股東會。 消息面多空： 利多： 1. 鮑爾：抗通膨續升息 2. 已重挫 1,460 點，台股 6 月暴跌，國安基金伺機進場 3. 台股逢強震，靜待三落底訊號 4. 6 月瘋買市值型、高股息 ETF，0050、0056 申購爆棚 5. 電商本業 Q3 可望重拾動能 6. 雙利多，太陽能族群暖烘烘 7. 10 檔官股逢低敲進 8. 15 檔自營商撿便宜 利空： 1. 台電虧很大，電價漲定了 2. 拜登想停徵燃料稅，油價跌破 110 美元 3. 熱翻天＋產業用電暴增，尖峰用電量續創新高 4. 聯發科除息前夕，棄息蓋頂 5. 集邦：半導體設備交期延長，晶圓代工擴產明年減速 6. 基本面變數增，貨櫃雙雄遭降評 7. 面板雙虎迎寒冬，又見外資降評 8. 大咖領跌，IC 設計重傷

台積電衝2345元後回測，還能追嗎？

美國4月非農就業人數新增11.5萬人，高於市場預期，帶動美股四大指數全面收紅。其中，標普500與那斯達克指數雙雙創下歷史新高，費城半導體指數飆漲5.51%。在半導體與人工智慧板塊方面，英特爾因傳出與蘋果達成部分晶片代工初步協議，股價大漲13.96%；戴爾則在AI伺服器市場帶動及名人背書效應下，股價飆升13.11%，雙雙刷新歷史紀錄。 記憶體板塊表現尤為強勁，美光單日飆漲15.52%，單週累積漲幅逾30%。自威騰電子分拆的SanDisk，受惠於AI伺服器對高容量固態硬碟(SSD)的需求，並透過5年期、總值約420億美元的供貨長約鎖定營收，單日股價勁揚16.6%，今年以來累計漲幅達430%。 受全球半導體熱潮聯動，台股近期走勢強勁，加權指數一度突破42000點大關。權值股方面，台積電(2330)盤中最高觸及2345元，聯發科(2454)亦寫下3670元的新天價。隨後市場出現短線獲利了結賣壓，加權指數震盪回測，台積電與鴻海(2317)等大型權值股盤中均出現調節跌幅，終場台股加權指數收在41603.94點。

台股震盪329點、台積電2290元，還能追嗎?

台北股市8日面臨劇烈震盪，盤中指數一度重挫801點，高低震盪幅度高達906點，終場加權指數收在41603.94點，下跌329.84點，成交金額達新台幣1.25兆元。儘管單日呈現回檔，台股本週週線仍上漲2677.31點，維持收紅格局。 在權值股表現方面，台積電(2330)終場下跌0.87%，以2290元作收；聯發科(2454)則逆勢上揚，盤中最高觸及3670元，終場大漲6.14%，收於3630元。 根據市場數據統計，台股在不到五個月內累計上漲近萬點，目前指數與季線的乖離率已超過18%，創下自2009年以來的最高紀錄。在基本面部分，主計總處日前公布台灣今年第一季的經濟成長率達13%，反映出出口外銷與科技擴張的實際市場需求。

台股單週飆2677點創高後回檔，41603點還能追？

根據台灣證券交易所統計，台股本週累計上漲2677.31點，漲幅達6.88%，週五集中市場指數收在41603.94點，本週盤中最高觸及42156.06點歷史新高。全體上市公司最新總市值達新台幣135兆6971億元，較上週增加約8.74兆元。產業表現方面，本週電子通路類指數上漲9.92%漲幅最大，油電燃氣類指數下跌4.53%跌幅最重。 週五單日盤面上，受美股回檔等因素影響，台股出現震盪，盤中一度下挫超過800點，終場跌幅收斂，下跌329.84點，成交金額為1兆2450億元。籌碼方面，三大法人週五合計賣超200.03億元，其中外資中止連續買超，轉為賣超120.85億元。 個股與相關標的方面，台積電(2330)本週盤中最高觸及2345元歷史新高，週五終場收在2290元；聯發科(2454)因近期漲幅達31.42%被列為處置股票，但週五盤中仍達3670元新天價，終場收漲6.14%至3630元。此外，記憶體族群的華邦電(2344)與南亞科(2408)在創波段新高後於週五出現回檔；同時，多檔高股息與主動式ETF的市場交投與規模持續攀升，整體市場資金在電子權值股與題材股之間維持輪動。

台積電2345元新高、台股站穩4萬點，還能追嗎？

受惠於美國就業數據與AI科技股帶動，台股近期站穩四萬點大關，大盤最高一度突破42156點。半導體指標企業台積電(2330)股價創下2345元歷史新高，並公布4月合併營收約4107.26億元，年增17.5%，前4月累計營收年增29.9%。同時，市場傳出蘋果有意分散晶片供應鏈，與英特爾達成初步代工協議，使英特爾股價大漲近14%。同為晶圓代工廠的聯電(2303)，4月營收達226.6億元，年增10.8%，創三年多來單月新高，並斥資3.75億元買回4166張庫藏股。 在IC設計板塊，聯發科(2454)4月營收達467.37億元，儘管季減26%，其股價仍衝上3670元新天價，躍升台股市值第二大，因近期漲幅劇烈被列為處置股。周邊檢測與載板廠亦表現突出，閎康(3587)第一季受惠矽光子檢測需求，稅後淨利1.5億元，每股盈餘2.24元，年增近兩倍；欣興(3037)則在ABF載板漲價效應下，4月營收139.33億元改寫歷史新高。 記憶體與通路端同樣繳出佳績。記憶體控制晶片大廠群聯(8299)第一季合併營收達409.67億元，每股盈餘高達68.8元，雙雙創下歷史新高；華邦電(2344)第一季毛利率達53.4%，每股盈餘2.25元，受惠高階製程與AI應用需求。此外，電子通路大廠文曄(3036)首季每股盈餘5.32元亦創單季新高，顯示在AI伺服器與半導體強勁需求支撐下，相關產業鏈的營運動能表現強勁。

台積電2345元、聯發科3670元新高，還能追？

美國就業報告優於預期，加上企業陸續公布財報與市場對美伊局勢的關注，帶動美股四大指數走揚，標普500與那斯達克指數創下新高。科技股方面，受惠於AI與伺服器記憶體需求，美光與SanDisk股價大幅上漲逾15%，英特爾亦有顯著漲幅，而台積電ADR則微幅收跌。 受美股科技族群帶動，台股加權指數盤中一度突破42000點歷史新高，成交量維持高檔。權值股台積電(2330)股價最高達2345元，並公布4月合併營收約4107.26億元，較去年同期增加17.5%，前四個月累計營收較去年同期增加29.9%。 同屬半導體族群的聯發科(2454)因近期漲幅達標被列為處置股票，期間股價仍創下3670元新高，其4月營收為467.37億元。聯電(2303)4月營收達226.6億元，年增10.8%，創三年多來單月新高，並同步執行庫藏股買回計畫。 此外，受惠AI伺服器需求，代工廠廣達(2382)與緯創(3231)前四個月累計營收雙雙突破兆元大關；PC品牌華碩(2357)與宏碁(2353)4月營收亦呈現顯著年增。零組件與檢測廠方面，閎康(3587)第一季獲利年增近三倍，國巨(2327)4月營收首度突破140億元。整體電子與半導體產業在多項客觀數據支撐下，展現具體的營運動能。

台股週線飆2677點，41603點震盪還能追？

台北股市本週呈現劇烈波動，加權指數於8日經歷超過900點的盤中震盪後，終場下跌329.84點，跌幅0.79%，收在41603.94點，單日成交值達新台幣1兆2450.02億元。儘管單日收黑，台股本週週線仍累計上漲2677.31點，全體上市公司總市值攀升至新台幣135兆6971億元。 類股表現方面，受到美國科技股及費城半導體指數回檔影響，台股電子指數下跌1.01%，半導體指數下挫0.65%，代表中小型股的櫃買指數亦收黑1.67%。傳產族群中，電纜、塑膠及玻璃類股跌勢較顯著，跌幅分別達2.92%、2.47%及2.37%。 權值股與高價股走勢分歧。台積電(2330)終場下跌20元，跌幅0.87%，收在2290元；台達電(2308)下跌3.51%至2200元。記憶體族群面臨較大賣壓，旺宏(2337)與華邦電(2344)均重挫逾6%，南亞科(2408)下跌4.53%。晶圓代工廠聯電(2303)及世界先進(5347)分別下跌5.39%與9.7%。伺服器概念股中，智邦(2345)大跌7.23%，鴻海(2317)與群創(3481)亦呈現跌勢。 另一方面，聯發科(2454)逆勢大漲6.14%，盤中最高觸及3670元，終場以3630元創下收盤新高。千金股方面目前共達48檔，其中伺服器滑軌廠川湖(2059)因首季每股純益達36.58元，股價強勢亮燈漲停收在5320元；股王信驊(5274)則下跌5.23%，收16955元。此外，被動元件廠國巨(2327)與記憶體控制晶片廠群聯(8299)分別上漲4.71%及1.67%。整體市場在高週轉率與各類題材輪動下，呈現高成交量的震盪格局。

聯發科搶先台積電6奈米 天璣900上市前還能撿便宜?

看好 5G 滲透率的持續提升，聯發科昨 (13) 日發佈採用台積電 6 奈米先進製程的天璣系列最新產品天璣 900，以更完整的 5G 產品組合滿足中高階市場需求，終端產品預計第二季在全球上市，目前傳出已取得 OPPO 的訂單，對應先前有提到競爭對手高通預計要第三季才重回台積電 6 奈米製程，聯發科近期搶先推出同樣製程的產品線，若價格具備競爭力，預期有機會在高通取得穩定產能前先行搶占市場，雖然近期有手機庫存調整的消息頻傳，甚至已有下修訂單的情況發生，但目前了解主要是 CIS 等零組件為主，且近期股價大跌應已反應相關利空，投資建議上延續先前論調待大盤止穩後再行逢低布局。