生達Q2營收創新高但獲利下滑，代表什麼風向？

樺漢營收創高、訂單破2,150億，收購Kontron擴大AI與歐洲版圖

樺漢科技股份有限公司（6414）近期營運表現亮眼，最新公布的5月合併營收達155.8億元，年增35.3%，單月與全年累計營收雙雙創下歷史新高。公司目前在手訂單金額已超過2,150億元，涵蓋工業物聯網、智慧軟體與方案及智慧工廠等業務，為未來營運提供可見度與成長基礎。 在看好2026年AI相關技術於智慧製造、智慧城市、能源管理與邊緣運算的應用潛力下，樺漢董事會決議，將對子公司德國 Kontron AG 啟動公開收購。樺漢集團目前對 Kontron AG 的總持股比例為29.99%，考量持股達30%後將依德國法令啟動強制公開收購程序，本次預定以每股23.5歐元現金取得流通在外普通股，資金來源則為營運資金與融資。 這項收購案仍須待德國金融監管機關等單位核准，預定於2026年底前完成。樺漢預期，若收購順利推進，將有助於鞏固其在歐洲邊緣運算與智慧城市等領域的市場基礎，並結合新世代 Physical AI 邊緣運算平台，加速AI技術由雲端走向產業現場部署。同時，透過獲得長期穩定的投資收益，也有機會優化營收結構與整體財務表現。 整體來看，樺漢在營收創高與訂單充沛的支撐下，正透過併購擴張歐洲市場與邊緣運算布局。後續市場焦點將聚焦德國主管機關的核准進度，以及實體AI解決方案落地後的實際獲利貢獻，這些都將是觀察公司長期價值的重要指標。

樺漢(6414)營收創高、訂單逾2150億元，公開收購Kontron AG有何影響？

工業電腦廠樺漢(6414)5月合併營收達155.8億元，年增35.3%，單月營收創歷史新高。公司表示，目前集團在手訂單已逾2,150億元，涵蓋工業物聯網、智慧軟體與智慧工廠等領域，為後續營運發展提供支撐。 樺漢董事會近期通過對德國子公司Kontron AG的公開收購案。由於集團目前對Kontron AG持股比例達29.99%，已觸及德國證券交易法令規定的強制公開收購程序。本次預計以每股23.5歐元現金進行收購，目標於115年底前完成相關作業。 公司指出，若收購順利推進，預期有助於強化邊緣運算與實體AI技術的軟硬體整合能力，擴大在歐洲智慧城市、智慧交通與醫療市場的布局，並有助於挹注長期穩定的投資收益，優化整體財務結構與獲利品質。 整體來看，樺漢一方面以營收創高與龐大在手訂單展現基本面，另一方面透過公開收購Kontron AG深化歐洲市場與AI相關布局。後續可留意德國金融監管機關的核准進度，以及邊緣運算產品實際落地後對營收的貢獻。

台達電(2308)AI電源營運升溫，法人調節下如何看待後市

台達電(2308)近期受惠於AI伺服器電源與高壓直流電（HVDC）需求，營運動能明顯升溫。5月合併營收達589.62億元，創下單月歷史次高，月增0.5%、年增43.7%；累計前5個月營收年增38%。第一季歸屬母公司淨利表現亮眼，每股盈餘（EPS）為7.91元，較去年同期大增100%。 多家外資與法人同步上調獲利預期與目標價，主要看法包括：AI電源產品長期成長能見度高，相關營收預期未來幾年有機會維持快速成長；海外新廠持續建置並投入生產，搭配高端產品組合調整，有利維持高毛利率；散熱液冷技術與微電網也被視為新成長引擎，有助強化其產業地位。 從基本面來看，台達電(2308)為全球電源供應器龍頭，營收結構以電源及零組件占比最高，基礎設施次之。受AI需求帶動，今年3月營收曾創歷史新高，5月亦繳出年增逾43%的成績，目前本益比約53.7倍，整體營運處於高檔。 籌碼面近期則出現法人調節跡象。最新交易數據顯示，外資單日賣超逾6,900張，三大法人合計賣超7,238張。雖然先前外資與投信曾同步買超推升股價，但隨著股價走高，近期買賣家數差擴大，主力動向也轉為連日賣超，顯示高位籌碼有所鬆動。 技術面上，台達電(2308)自5月底波段高點2,525元回落，近期盤中一度跌至2,245元附近，並跌破多項短期均線，成交量放大反映短線賣壓仍在。若以近20日區間觀察，2,000元整數關卡可留意為重要支撐區。 整體而言，台達電(2308)在AI電源與基礎建設領域具備扎實的獲利基礎，長線展望仍受市場關注；但短線同時面臨法人調節與技術面修正壓力，後續可持續觀察外資賣壓是否收斂，以及每月營收成長動能能否延續。

岱稜(3303)5月營收回落但年增逾兩成，法人預估EPS落在4到5元

岱稜(3303)公布5月合併營收2.98億元，為近2個月以來新低，月減3.01%，年增21.27%。雖然較上月小幅下滑，但仍較去年同期成長，顯示營運年對年仍維持增溫。 累計2026年前5個月營收約13.79億元，年增10.34%，反映前五個月整體表現仍優於去年同期。 法人機構平均預估，岱稜年度稅後純益將為4.26億元，較上月預估調升0.95%，預估EPS約落在4到5.01元之間。

鼎翰(3611)5月營收創新高，全年獲利展望如何解讀？

鼎翰(3611)公布5月合併營收10.94億元，創歷史新高，月增7.37%、年增6.91%，營收表現亮眼。 累計2026年前5個月營收約48.8億元，較去年同期年減0.63%。 法人機構平均預估年度稅後純益9.68億元，預估每股盈餘落在20.11至20.6元之間。

南亞科(2408)營收創高、法人加碼後，AI記憶體題材還能走多遠？

南亞科(2408)公布5月合併營收達276.69億元，年增730.14%，連續多月創下單月營收歷史新高。受惠於AI伺服器需求、產能結構轉向HBM與DDR5，以及國際大廠認購私募普通股帶來的合作想像，近期成為台股盤面焦點。 法人動向方面，南亞科(2408)近10個交易日累計獲法人買超逾260億元，5月底至6月初一度單日大舉買超逾6萬張。不過，近幾個交易日也出現外資與主力逢高調節，顯示短線籌碼已有換手跡象。 技術面來看，南亞科(2408)股價自今年初起漲，6月上旬最高收盤價來到419.5元後回落，近期收在333元附近，已跌破短期均線。短線可留意300元整數關卡支撐，以及400元以上前波高點壓力。整體而言，南亞科(2408)基本面與營收動能亮眼，但波段漲幅已大，後續仍需觀察高階伺服器產品出貨進度與DRAM報價續航力。

銅箔族群跌勢擴大，LME銅價與需求動向怎麼看？

今天銅箔族群走勢疲弱，盤中整體類股跌幅達 8.00%，榮科 (-6.70%)、金居 (-8.11%) 跌幅明顯。市場普遍將這波修正與近期國際銅價期貨回落連動看待，原料成本變化也讓資金先行獲利了結或避險。 後續觀察重點在國際銅價與下游需求。銅箔產業的營運與獲利，和原料價格穩定度、以及電動車與 AI 伺服器等應用需求高度相關。若 LME 銅價持續疲弱，可能對銅箔廠毛利率形成壓力；反之，若銅價止穩，加上下游訂單維持，族群表現才有機會回到較穩定的節奏。 就操作角度來看，短線上因跌勢明顯且量能放大，市場多半會先等待止穩訊號再評估後續變化。對長線關注銅箔產業的人來說，這次修正也讓市場更聚焦在原料價格、議價能力與產品組合能否支撐獲利，後續是否形成底部型態，會是觀察重點。

力積電(6770)折價籌資引發賣壓，營收創高能否對沖短線震盪？

力積電(6770)近期因海外存託憑證（GDS）折價發行與法人賣壓，股價出現明顯震盪。公司透過發行 GDS 與員工認股籌資 8.86 億美元，GDS 每股訂價約新台幣 66.68 元，折價幅度約 5.73%，引發市場關注。 籌碼面方面，外資單日賣超逾 7.3 萬張，三大法人合計賣超逾 7.6 萬張，導致股價跌停至 64.4 元，且短短 8 個交易日累計跌幅達 30.35%。主力近 5 日買賣超比例為 -19.2%，顯示短期資金偏向撤出。 基本面上，力積電(6770)受惠成熟製程復甦與報價上調，5 月營收達 57.7 億元，年增 58.86%，並創下近 44 個月新高。法人也提到，資金將投入邏輯與記憶體技術整合、3D AI 晶圓代工與先進封裝業務，為後續成長動能之一。 技術面來看，股價自 5 月底高點 88.7 元回落至 64.4 元，已跌破重要支撐區間，且位於短中期均線之下，呈現空頭排列。雖然急跌後乖離率擴大，但量能同步放大，後續仍需觀察籌碼是否沉澱，以及法人賣壓是否收斂。 整體而言，力積電(6770)目前同時面對短線籌碼與技術面的壓力，以及長線營運改善的期待，後續關鍵在於基本面動能能否持續轉化為市場信心。

裕慶-KY(6957)5月營收回落但年增仍強，累計前5月成長31.79%

裕慶-KY(6957)公布5月合併營收3.12億元，創近3個月以來新低，較上月減少15.25%，但較去年同期仍成長21.16%。雖然單月營收較前月衰退，整體表現仍優於去年同期，顯示營運動能尚未明顯轉弱。 累計2026年前5個月營收約16.89億元，年增31.79%，反映今年前段營收維持不錯的成長幅度。另一方面，法人機構平均預估年度稅後純益7.63億元，較上月預估調降10.76%，預估EPS區間落在10至18.16元之間，顯示市場對後續獲利仍有一定期待，但預估值已有下修。 整體來看，裕慶-KY(6957)目前呈現單月回落、累計仍成長的型態，後續是否能延續年增表現，將是觀察重點。

技嘉(2376)AI伺服器需求旺，下半年營運成長動能看俏

技嘉(2376)近期釋出正向展望，受惠於AI運算需求從雲端延伸至地端，今年營運可望逐季成長，全年成長幅度有機會優於去年。公司目前AI伺服器訂單能見度已看到年底，部分客戶也開始規劃明年採購，顯示需求延續性仍在。 下半年出貨主力將聚焦GB300與B300平台，Vera Rubin相關新產品也會依客戶導入進度陸續出貨。同時，技嘉(2376)也推出搭載新架構的AI BOX外接顯示卡，延伸AI PC應用場景，進一步帶動終端AI滲透率。 從營運表現來看，技嘉(2376)今年4月合併營收達522.67億元，創下歷史新高，年增73.66%；5月營收490.53億元，維持高檔。法人認為，AI伺服器業務將持續成為營收成長主力，未來相關營收占比有望進一步提高。 籌碼面方面，截至6月上旬，外資與投信操作互有進出。6月10日三大法人合計買超873張，其中外資買進1214張。不過近五日主力買賣超為-5.9%，顯示短線仍有逢高調節跡象。 技術面上，技嘉(2376)5月底股價收在370元，單月漲幅約9.63%；6月上旬則在340元至399元區間震盪，6月10日收在344.50元。整體趨勢仍受基本面支撐，但短線急漲後的高檔震盪，反映乖離率擴大與量能續航力需持續觀察。 整體而言，技嘉(2376)在AI伺服器與AI PC雙引擎帶動下，營運動能維持向上，但短線籌碼與技術面波動也不容忽視。後續可留意新世代伺服器出貨節奏、供應鏈變化，以及AI相關產品的滲透進度。