光電展題材退燒後：如何評估光電概念股的中長期投資價值？

寶齡富錦(1760)9月營收1.56億、權利金跳增 EPS估8.16元，中長線逢低撿得到位？

重點快訊： 生技醫療股-寶齡富錦(1760)9月營收1.56億元，年增11%! 評論：寶齡富錦長線營收貢獻來源為腎臟病藥物拿百磷，原料為高純度藥用級檸檬酸鐵，適用於腎臟透析(洗腎)病患好發之高血磷症，公司於2001年引入拿百磷技術並開始開發，在美國、日本的銷售收入來自每2、5、8、11(每季第二個月)，認列上一季銷售權利金，因今年9月公司無需再分潤給專利者，整體2022年的權利金收入預計可以從2021年的3.25億增加至4億元，成長幅度23%，預估2022年EPS為8.16元，看好拿百磷銷售成長性，以及醫美事業有望帶來更多元營收挹注，參考過去兩年本益比區間，給予20倍本益比評價，投資建議為逢低買進，適合中長期投資佈局。 延伸閱讀 【台股研究報告】寶齡富錦(1760):召開第二季法說會，今年受惠快篩營收挹注及新藥營運動能暢旺，明年獲利續上攻創高!

SAP 股價252美元、雲端營收年增逾2成，現在逢低佈局還划算嗎？

*思愛普的財政年度採用曆年制，每年自 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。因此，本報告中提及的「25Q1」指的是 2025 年 1 月至 3 月，「25Q2」為 4 月至 6 月，「25Q3」則為 7 月至 9 月，與一般日曆季度一致。 全球領先的企業應用程式與商業人工智慧解決方案供應商 根據IDC和Gartner報告顯示，思愛普System Applications and Products (SAP) 在2024年是全球最大的企業應用軟體提供商，並在企業資源規劃（ERP）市場中占據領先地位，總部位於德國，是美國存託憑證（ADR）公司，致力於幫助企業加速數位化轉型。思愛普擁有廣泛的產品組合，包括雲端計算、人工智慧、數據管理等，為全球各類型企業提供支持，業務涵蓋各行各業。思愛普持續創新，並在財務和市佔率上穩定增長，未來有望在數位轉型浪潮中繼續領先。 思愛普2024年的收入主要來自三大領域：雲端服務、軟體授權收入以及服務收入。雲端服務收入為17.14億歐元（約19.57億美元），佔總營收的比例為43%，隨著企業數位轉型的加速，雲端業務的需求持續增長，成為思愛普未來發展的核心；而傳統的軟體授權與支援服務收入為0.68億歐元（ 約0.78億美元），佔總營收的比例為2%；服務收入為11.8億歐元（ 約13.47億美元）佔總營收的比例為30%，主要來自顧問服務、培訓等。 雲端解決方案需求激增，25Q1業績強勁回升 營收：90.13億歐元（約102.91億美元），年增12%。 稅後淨利：1.80億歐元（約2.06億美元），去年同期虧損0.82億歐元（約9,364萬美元），大幅轉虧為盈。 每股盈餘(EPS)：1.52歐元（約1.73美元），去年同期虧損0.71歐元（約0.81美元），大幅轉虧為盈。 思愛普25Q1總營收達90.13億歐元（約 102.91 億美元），其中雲端服務收入為49.93億歐元（約57.02億美元），占總營收約55%；服務收入為10.75億歐元（約12.26億美元），占總營收約12%；軟體授權收入為1.83億歐元（約2.09億美元），占總營收約2%。雲端業務持續成為思愛普營收增長的主要驅動力，而傳統的軟體授權收入則略顯疲弱，反映出思愛普從傳統業務向雲端服務轉型的成功進展。 雲端業務占總營收約55%，顯示出雲端業務的地位日益重要，成為未來成長的核心動能，特別是Cloud ERP Suite，其營收增長了34%，達到42.51億歐元(約48.49億美元)，這項產品提供了財務、人力資源、供應鏈等全面的解決方案，幫助企業更有效地管理和調整業務流程，使得越來越多企業選擇思愛普的雲端解決方案來加速數位轉型，反映企業對於集成式、可擴展的雲端平台需求持續增加。 (*集成式、可擴展的雲端平台是一種能把各種業務功能（如財務、銷售等）整合在一起的雲端平台，讓數據能夠共享、不同部門能夠彼此協作，能夠根據企業的需求變化或規模成長而靈活擴展，也能支持企業的業務擴張，同時保持高效運行，讓企業運作更加順暢、靈活。) 思愛普的稅後淨利與EPS大幅轉虧為盈，主要得益於其雲端業務的強勁增長，特別是Cloud ERP Suite的需求激增，推動了整體營收的提升。此外，公司在成本控制方面也取得顯著成效，營運管理(如優化供應鏈管理、減少庫存積壓等)及2024年轉型計劃的成功執行(如加大雲端計算和人工智慧研發投入、推出新解決方案等)，減少不必要的開支並優化了資源配置，從而促使稅後淨利與EPS回升。 營運效率提升，毛利率大幅增長 思愛普25Q1的營業利益年增60%，達到23.33億歐元(約26.67億美元)，主要源於思愛普逐漸將重點放在雲端業務及高毛利率產品上，降低非核心業務的支出，確保長期獲利結構穩定，提高了毛利率，強化盈利能力。 此外，思愛普的現金流也顯示出穩定的增長，25Q1的自由現金流達到35.83億歐元(約40.91億美元)，年增36%，可見業務增長的同時，也有效管理了其資本和資源，為未來的擴張提供了充足的資金支持。 面對未來貿易政策不確定性，增長動能依然強勁 儘管25Q1表現強勁，思愛普對於未來的展望依然保持謹慎樂觀，全球貿易政策和關稅變動仍對思愛普的未來增長帶來一定的挑戰，如果主要市場如美國或歐盟加徵關稅，可能會增加產品成本，對毛利率產生壓力。然而，儘管面臨這些不確定性，思愛普的業務多元化和全球布局仍使其具備一定的彈性，透過調整定價策略、優化供應鏈和資源配置來應對這些挑戰。 思愛普的首席財務官Dominik Asam表示，儘管全球經濟面臨不確定性，思愛普的業務仍然保持強勁增長，並將繼續專注於提升其雲端和軟體業務的市佔率，並加大對人工智慧、機器學習等技術的投入，以進一步推動雲端業務的發展，並保持其在數位化轉型領域的競爭優勢。隨著全球數位化需求的增長，思愛普有望在未來幾年持續鞏固雲端市場中的領導地位。 思愛普預計，2025全年總營收將達到307億至310億歐元（約358億至362億美元），營運利益將預計達到85億至88億歐元（約98.5億至102億美元），雲端收入將達到216億至219億歐元(約246.9億至250.6億美元)，年增長幅度預計在26%到28%之間，市場預期，2025年EPS預計為5.95歐元(約6.8美元)。 思愛普具備中長期投資價值，適合逢低佈局 思愛普2025 年 4 月 22 日收盤價為 252.4 美元，根據市場預期，2025年EPS預計為約6.8美元，主要受到強勁的雲端業務增長及轉型成功驅動，有望帶來穩定的盈利，目前的本益比約為37倍，位於過往5年23~93倍區間的中間位置。CMoney研究團隊考量(1) 思愛普在雲端業務上的持續成長，尤其是Cloud ERP Suite的增長，為其未來提供了穩定的營收來源；(2) 公司強大的技術基礎和數位轉型領先地位，強化了其在市場中的競爭優勢；(3) 隨著資本管理和資源配置的優化，思愛普的現金流增長穩健，為未來擴張提供了充足資金支持，因此，具備中長期投資價值，建議投資者可考慮逢低佈局，長期持有。 延伸閱讀： 【美股研究報告】關稅奈我何？Netflix 25Q1亮點滿滿，盤後漲逾3%！ 【美股研究報告】巴菲特最愛的信用卡公司，美國運通現在值不值得買？ 【美股研究報告】聯合航空布局高利潤營運模式，現在是買入的好時機？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

寶齡富錦(1760)8月營收3.4億、年增58.7%，權利金到期後逢低還能安心布局嗎？

營收焦點快訊： 生技醫療股-寶齡富錦(1760)8月營收3.4億元，權利金挹注營收表現，年增58.7%! 評論：下半年因美國拿百磷權利金已到期，日本拿百磷權利金也將在9月到期，若無需扣除分潤給專利人，毛利率可再往上攻高，將在8月和11月營收明顯挹注公司獲利。預估2022年EPS為8.16元，看好拿百磷銷售成長性，以及醫美事業有望帶來更多元營收挹注，參考過去兩年本益比區間，給予20倍本益比評價，投資建議為逢低買進，適合中長期投資佈局。 延伸閱讀 【台股研究報告】寶齡富錦(1760):召開第二季法說會，今年受惠快篩營收挹注及新藥營運動能暢旺，明年獲利續上攻創高!

【07:40投資快訊】永昕(4726)CDMO營收鎖漲停，說年增20%散戶該追還等回檔？

焦點快訊報導： 由於資金集中於生技醫療類股，永昕(4726)受惠CDMO業務成長加持，股價漲停鎖死，以45.75元作收! 評論：永昕(4726)主要業務為生物藥品開發製造代工CDMO，營收地區占比以日本最高約37%，此次私募投資人JCR即為永昕原有客戶策略性合作，公司表示未來CDMO業務年營收目標以20%速度成長，主要客戶為日本藥廠JCR、韓國眼藥大廠SCD、美國細胞治療藥廠，因應客戶未來需求積極擴產GMP二廠，預估2025年哺乳細胞產線擴產至12000L，由於CDMO業務市場發展成長幅度仍大，加上永昕客戶展望及未來規劃明確，投資建議為逢低買進，適合中長期持有。

【即時新聞】宜瑞安 (INGR) Q4 財報不及預期，2026 年獲利目標還撐得住嗎？

延伸提問僅需提供五則問題，以下為依原文內容設計的讀者延伸思考題目： 1. 宜瑞安 INGR 獲利失準，長線還敢抱嗎？ 2. INGR 2026 EPS 上看 11.8，現在殺低會後悔？ 3. 營收只掉 2.2%，為何市場反應這麼敏感？ 4. EPS 差 0.08 美元，真的會改變公司體質嗎？ 5. 高附加價值原料占三分之一，長期成長關鍵在哪裡？

【即時新聞】精金(3049)5 日大漲近 30% 被列注意股！光電族群資金轉往哪 4 檔概念股？

精金(3049)在光電族群中表現搶眼，已連續多日放量上攻。根據證交所公告，精金於 1 月 20 日遭列為注意股，近 6 個交易日收盤價飆漲 27.16%，單日成交量放大至近 60 日均量的 6.08 倍，當日收在 9.21 元。累計近 5 日股價漲幅達 29.72%，近 3 日亦升幅 16.43%。法人買盤明顯，5 日內三大法人合計買超 2,222 張，其中外資進帳 2,223 張，自營商則小幅賣超 1 張。 此外，盤中資料顯示精金股價曾至 8.83 元，短線回檔壓力浮現，但仍維持 5 日內累計漲幅 17.86%，表現優於同期光電類股平均 6.03% 以及大盤 3.51% 的漲幅。目前精金波動加劇，融資減少 457 張，顯示籌碼穩定度進一步提升。 電子中游 - LCD - 零組件｜概念股盤中觀察 光電族群近期資金活絡，題材與價格齊揚，市場關注轉向有哪些個股能延續熱潮。 力特(3051) 從事高亮度 LED 導線架與光學元件製造。今日目前上漲 2.65 元，漲幅 9.91%，量能放大至 5,499 張，買盤積極，主力大戶偏多格局明確，值得持續追蹤資金流向。 中光電(5371) 光電顯示設備領域具關鍵地位。今日目前上漲 4.6 元，漲幅 4.95%，成交量達 27,597 張，買超帳數超 6,000 戶。量價齊揚格局明顯，近期買盤動能延續性可觀察籌碼集中度變化。 力領科技(6996) 聚焦於工業自動化與光電系統整合。今日目前上漲 3 元，漲幅 1.83%，成交量 250 張，儘管量能相對有限，但買盤帳數優於賣方，大戶進場痕跡初見端倪。 明基材(8215) 主要生產光學膜材。今日目前下跌 0.15 元，跌幅 0.71%，成交量 621 張，買盤明顯優於賣方，惟漲幅未達觀察門檻，顯示仍屬觀望格局。 總結 精金(3049)短線漲勢凌厲，籌碼面偏多，惟盤中波動加劇應注意短期回檔風險。光電類股中，中光電(5371)與力特(3051)今日表現突出，有望延續資金關注熱度。後續可留意法人進出與成交量變化，以判斷短期續航動能是否延續。 盤中資料來源：股市爆料同學會

聯合再生(3576) 5 日飆逾 15% 強彈到 11.6 元！關鍵在法人瘋買還是太陽能風潮？

聯合再生(3576)近期股價強勢走高，15 日早盤再度急拉，盤中一度大漲 7.91% 至 11.6 元，5 日累計已上漲逾 15%，漲勢明顯優於加權指數的 1.66%。以成交量觀察，今日截至 09:00 已放大至 9,299 張，顯示市場資金持續進駐。 法人籌碼也同步轉向積極，根據近 5 日統計，三大法人合計買超 13,609 張，其中外資買超達 13,064 張，自營商小幅買超 545 張，投信則維持觀望。從技術面來看，聯合再生(3576)短線漲速明顯，連兩日分別上攻 7.36%、5.58%，動能持續偏強。 基本面方面，聯合再生(3576)主要從事太陽能電池、模組與系統的研發和製造，屬於光電產業。在市場尋找綠能轉型受惠股的環境下，聯合再生(3576)表現逐漸獲得關注，其股價近期也反映出買盤信心的回溫。 概念股盤中觀察 太陽能族群火熱拉抬，連帶刺激光電與耗材概念股吸引資金布局，市場資金正觀察有無接棒者出現。 中砂(1560) 中砂(1560)從事再生晶圓與切削研磨耗材製造。今日目前股價上漲 5.5%，成交量達 1,850 張，屬於近期相對活絡類股之列。盤中多方買盤略高於賣盤，顯示市場資金短期偏多傾向，整體量價結構健康，具留意價值。 昇達科(6770) 昇達科(6770)專注於高頻微波元件與光通訊市場。今日目前股價下跌 0.6%，跌幅約 1.19%，成交量達 27,524 張。雖然仍有一定的買盤，但盤中觀察大單買超明顯縮減，顯示高檔面臨解套賣壓，短線動能轉弱。 宏捷科(8086) 宏捷科(8086)主要提供射頻元件代工服務。今日目前股價下跌 1 元，跌幅為 0.88%，成交量僅 795 張。盤中出現明顯賣壓，大單籌碼轉為偏空，量能偏低下短線表現弱勢，仍待市場信心修復。 總結 聯合再生(3576)持續受到法人青睞，激勵短線股價強彈，同族群中如中砂(1560)表現亦亮眼。後續可留意成交量續航力與法人買盤動向是否延續，族群內資金輪動也將成為觀察焦點。 盤中資料來源：股市爆料同學會

庫藏股「砸 1,796 億」點火！大立光(3008) 6 天飆 27％，3 檔光電概念股盤中誰真的轉強？

大立光(3008)自 12 月 19 日起啟動高達 1,796.65 億元的庫藏股計畫後，執行進度快速推進，市場反應熱絡。根據公開資訊，截至 12 月 29 日止，公司已砸下 16.23 億元買回累計 67 萬股，占總發行股數 0.5%。近期單日買回張數與金額持續創高，如 29 日單日買回 36.7 萬股，總價值逾 9.39 億元，顯示執行力道強勁。 此舉為大立光歷來第二次實施庫藏股，執行張數與金額皆為歷來之最。對比 2021 年那次買回計畫，當時執行情況相對保守，僅買回 672 張，執行率約 50%。此次不但提高規模，也大幅增快進度。受此激勵，大立光股價自實施首日 2,060 元起，短短 6 日內強彈至 2,620 元，漲幅達 27%，29 日盤中一度亮燈漲停，升至今年 3 月以來新高價位。法人與外資亦同步回補，上週三大法人合計買超近 500 張，進一步強化籌碼面支撐。 此外，有市場消息指出，蘋果 iPhone 18 將採用由大立光(3008)獨家供應的可變光圈鏡頭，技術門檻高，有望推動毛利率上行。外資也預估 2026 年起獲利重返成長軌道，庫藏股政策與技術利多雙重加持下，近期買盤湧現，顯示信心回升。 ｜概念股盤中觀察 光電族群受大立光(3008)走強激勵，買氣局部回溫，部分個股同步轉強，引起市場關注。 中砂(1560) 從事再生晶圓與金屬切削加工的中砂(1560)，今日目前上漲 4.64%，成交量逾 5,000 張，明顯放量。大戶買賣超帳數差達 1,401，顯示盤中買盤偏積極。受惠上游研磨晶片需求增長，配合半導體設備維修回補需求，短線動能轉強。 力積電(6770) 主力產品涵蓋 DRAM 及 Specialty DRAM 製造的力積電(6770)，今日目前小幅上揚 2.14%，雖未達顯著漲幅門檻，但成交熱度旺盛，量能突破 15 萬張，為少數維持高流動性的重點個股。目前大戶買帳數淨增加達 2.8 萬筆，顯示買方維持一定信心，惟追價力道仍待觀察。 宇瞻(8086) 工控與記憶體模組廠宇瞻(8086)今日目前下跌 0.93%，成交量偏低，僅 722 張，顯示短線關注度較低。大戶買賣超帳數轉為負值，賣壓略偏主動，波段動能趨於保守。 ｜總結 大立光(3008)本波庫藏股動作堪稱歷來最大手筆，成功提振市場信心並反映在股價與法人籌碼面上。隨 CES 題材與蘋果新機規格曝光逐步發酵，光學族群題材逐漸轉熱，惟追價仍須搭配成交量與技術面確認。投資人可觀察法說會指引、法人買盤持續力道及同族群個股是否同步表態，作為後續操作重要依據。 盤中資料來源：股市爆料同學會

【即時新聞】大立光(3008) 六天飆近 27% 衝上 2,620 元漲停，高價光電概念股接棒行情會燒到哪裡？

大立光(3008)實施庫藏股以來，股價明顯回升，今日盤中一度亮燈漲停、達 2,620 元，創下去年 3 月以來新高，短線六個交易日內漲幅近 27%。截至今日上午，大立光股價漲幅約 6%，受庫藏股激勵明顯。公司自 12 月 22 日展開第二度庫藏股，預計買回 2,670 張自家股票、金額上限達 1,796.65 億元，為台股史上最大規模。公告顯示，截至 12 月 26 日已買回 303 張、買回總金額 6.82 億元，平均每股買回價格為 2,310.18 元，執行進度約 11.3%。 法人指出，大立光(3008)目前股價本益比約 13.7 倍，處於歷史低檔，實施庫藏股除了強化市場信心，也支撐技術面結構。分析師指出，大立光(3008)經長期底部盤整，目前帶量突破平台區間，具備短線續攻機會，但短期須留意 2,650 元附近壓力位置。儘管 11 月營收因淡季效應降至 53.03 億元，月減 15.3%、年減 11.84%，但法人預估 2025 年每股稅後盈餘可達 157.3 元，創歷史新高。 ｜概念股盤中觀察 光電族群再度吸引資金進駐，市場對高階鏡頭與 iPhone 升級預期仍保持期待，族群內個股同步受到關注。 旺宏(2337) 記憶體 IC 設計與製造廠。今日目前上漲超過 3%，因 DRAM 與 NAND 報價持穩，支撐中期營運展望，盤中買氣明顯轉強、量能跟進放大，技術面站回近期高點上方。 聯詠(3034) 顯示驅動 IC 領導廠商。目前股價小幅下跌，但量能續縮、技術面偏多格局未破，回測季線後出現初步支撐，觀察後續能否守穩 700 元整數關卡。 玉晶光(3406) 手機鏡頭模組製造商，與蘋果供應鏈連動性高。目前股價在平盤附近震盪，近期資金轉向龍頭帶動下，短線上量能萎縮，觀望氣氛濃厚，技術型態尚處整理區間。 ｜總結 大立光(3008)大規模庫藏股執行為股價提供下檔支撐，也助力短線帶量突破壓力區。儘管基本面仍受淡季壓抑，但市場對 2025 年獲利成長具高度期待。後續可觀察法人進一步買盤與 2,650 元技術壓力能否有效突破，同時留意光電概念股資金輪動態勢是否持續。 盤中資料來源：股市爆料同學會

【即時新聞】大立光(3008) 庫藏股點火漲停 2,620 元，光電概念股誰有機會跟著衝一波？

大立光(3008) 實施庫藏股以來，股價明顯回升，今日盤中一度亮燈漲停、達 2,620 元，創下去年 3 月以來新高，短線六個交易日內漲幅近 27%。截至今日上午，大立光股價漲幅約 6%，受庫藏股激勵明顯。公司自 12 月 22 日展開第二度庫藏股，預計買回 2,670 張自家股票、金額上限達 1,796.65 億元，為台股史上最大規模。公告顯示，截至 12 月 26 日已買回 303 張、買回總金額 6.82 億元，平均每股買回價格為 2,310.18 元，執行進度約 11.3%。 法人指出，大立光目前股價本益比約 13.7 倍，處於歷史低檔，實施庫藏股除了強化市場信心，也支撐技術面結構。分析師指出，大立光經長期底部盤整，目前帶量突破平台區間，具備短線續攻機會，但短期須留意 2,650 元附近壓力位置。儘管 11 月營收因淡季效應降至 53.03 億元，月減 15.3%、年減 11.84%，但法人預估 2025 年每股稅後盈餘可達 157.3 元，創歷史新高。 ｜概念股盤中觀察 光電族群再度吸引資金進駐，市場對高階鏡頭與 iPhone 升級預期仍保持期待，族群內個股同步受到關注。 旺宏(2337) 記憶體 IC 設計與製造廠。今日目前上漲超過 3%，因 DRAM 與 NAND 報價持穩，支撐中期營運展望，盤中買氣明顯轉強、量能跟進放大，技術面站回近期高點上方。 聯詠(3034) 顯示驅動 IC 領導廠商。目前股價小幅下跌，但量能續縮、技術面偏多格局未破，回測季線後出現初步支撐，觀察後續能否守穩 700 元整數關卡。 玉晶光(3406) 手機鏡頭模組製造商，與蘋果供應鏈連動性高。目前股價在平盤附近震盪，近期資金轉向龍頭帶動下，短線上量能萎縮，觀望氣氛濃厚，技術型態尚處整理區間。 ｜總結 大立光(3008) 大規模庫藏股執行為股價提供下檔支撐，也助力短線帶量突破壓力區。儘管基本面仍受淡季壓抑，但市場對 2025 年獲利成長具高度期待。後續可觀察法人進一步買盤與 2,650 元技術壓力能否有效突破，同時留意光電概念股資金輪動態勢是否持續。 盤中資料來源：股市爆料同學會