微軟 MSFT 怎麼賺錢？從財報拆解雲端、訂閱與 AI 獲利結構

阿波羅(APO)砸8億美元押注GoodLife，健身龍頭加速擴張還跟得上？

根據知情人士透露，戰神管理(ARES)、安大略資本與摩根大通(JPM)已提供約8億美元的私募信貸融資，藉此支持阿波羅全球管理(APO)對加拿大健身龍頭GoodLife集團的投資計畫。這筆鉅額融資包含6.75億美元的優先擔保定期貸款，以及1.25億美元的循環信貸額度，為阿波羅全球管理(APO)的布局提供強大的債務後盾。目前相關金融機構皆拒絕對此消息發表評論。 資金湧入健康產業，訂閱商業模式受青睞 這筆高達8億美元的交易，顯示出私募信貸資金正進一步深入健康與健身領域。過去放款機構就曾支持Equinox、Crunch Fitness等知名健身品牌。根據麥肯錫的報告指出，雖然健身產業在疫情期間遭遇重創，但隨著年輕世代越來越重視實體健身體驗，市場已重新展現強勁的成長動能。對投資人而言，GoodLife這類具備廣泛實體據點且擁有穩定常態性會員收入的商業模式，正吸引著越來越多另類貸款機構的目光。 阿波羅入股加速擴張，健身龍頭迎全新成長期 GoodLife創立於1979年，號稱是加拿大規模最大的健身營運商，在全國擁有超過400家俱樂部與約150萬名會員。阿波羅全球管理(APO)在今年二月宣布進行少數股權投資，這也是GoodLife首次獲得大型機構資金挹注，公司預期這將有助於加速其實現充滿野心的擴張計畫。在進入全新的資本擴張階段之際，創辦人仍將續任董事長，執行長也維持原職，確保既有領導團隊能繼續帶領公司穩健成長。

迪士尼+月費漲到18.99美元、10月21日生效，DIS股現在撿便宜還是風險升溫？

迪士尼於週二宣布，自10月21日起將調漲其串流服務訂閱方案的價格。迪士尼+的廣告支援方案每月將增加2美元至11.99美元，而無廣告的高級方案將上漲3美元至每月18.99美元，或年度方案增加30美元至189.99美元。迪士尼+與Hulu的廣告支援套裝每月將增加2美元，而包含迪士尼+、Hulu和ESPN的套裝每月將增加3美元。包含迪士尼+、Hulu和HBO Max的套裝也將每月增加3美元。NFL+的價格則保持不變。 價格調整背景與先前預期 迪士尼在其第三季度財報電話會議中曾提到即將進行的價格調整，並預期在第四財季中迪士尼+的訂閱人數將有小幅增長。上一次價格調整是在2024年10月，當時大多數方案上漲了1至2美元。 價格調漲與近期爭議事件 此次價格調漲正值迪士尼因其子公司ABC撤下「吉米金莫現場秀」而面臨強烈批評。節目主持人因對保守派活動家Charlie Kirk的嫌疑犯發表爭議性言論，導致節目被暫時下架。約一週後，迪士尼宣布節目將於週二重新播出。此期間，一些粉絲在社群媒體上宣布取消迪士尼+訂閱，以支持金莫。迪士尼對於價格變動的評論請求尚未立即回應。

川普喊對晶片課重稅、蘋果投資破兆美元，美股科技還能抱多久？

美國總統川普於白宮晚宴上宣布，計畫對晶片進口實施「相當可觀」的關稅。這場晚宴聚集了多位科技業高層，川普強調希望大型科技公司能在美國增加投資。川普表示，若企業將生產線遷回美國，其產品可能免於新關稅的影響。他指出，將對未將生產移至美國的公司加徵關稅，並特別提到Apple(AAPL)執行長提姆·庫克，表示其公司可能不受新關稅影響。 科技巨頭承諾增加美國投資 早在八月，川普就曾提到可能對晶片進口徵收100%的關稅，當時Apple(AAPL)執行長提姆·庫克承諾將在美國製造業額外投資1000億美元，這是在之前已批准的5000億美元投資基礎上進行的。在白宮晚宴上，包括微軟(MSFT)共同創辦人比爾·蓋茲、Meta(META)執行長馬克·祖克柏和Google(GOOGL)執行長桑達爾·皮查伊都成為焦點，川普詢問他們在美國的投資金額。Meta(META)的馬克·祖克柏和Apple(AAPL)的提姆·庫克均報出6000億美元，而Google(GOOGL)的桑達爾·皮查伊承諾2500億美元。 微軟(MSFT)的年度投資金額 川普特別詢問微軟(MSFT)的投資情況，執行長薩提亞·納德拉表示，微軟(MSFT)每年在美國的投資達到800億美元。川普對此表示滿意，稱「很好，非常好」。值得注意的是，特斯拉(TSLA)的執行長艾隆·馬斯克未出席此次晚宴。馬斯克曾是川普的親密盟友，但今年稍早與川普公開決裂。取而代之的是馬斯克在人工智慧領域的競爭對手，OpenAI的山姆·阿爾特曼出席了晚宴。

Adobe (ADBE) 現在257美元、合理價291？訂閱爆發＋網路效應護城河，還能分批買進嗎？

（圖片來源：網路） 相信大家對Adobe並不陌生， Adobe的Acrobat Reader 就是我們最常用來開啟PDF檔的軟體之一。 除了我們一般人所熟悉的PDF外， Adobe CC系列， 像是Photoshop、Illustrator、Lightroom、 Premiere、AE等等， 更是許多平面設計師、影像工作者 工作上不可或缺的工具軟體。 這次， 就來跟大家分享美股中的軟體大廠---Adobe。 究竟Adobe是一家怎麼樣的公司， 讓我們繼續往下看！ Adobe創立於1982年， 總部位於加州聖荷西， 主要提供用戶付費多媒體軟體服務， 美股代號為ADBE。 Adobe營收來源主要分為三個項目， 分別為 (1)訂閱（Subscription） (2)軟體產品（Product） (3)服務支援（Services Support） 原先Adobe是以軟體產品為銷售主力， 但在2013年Creative Cloud推出後， 近幾年已成為主要營收來源， 並且逐年持續成長。 ▼Adobe 營收來源 （製圖：艾蜜莉，數據來源：Adobe 2018年報） 在Adobe的訂閱項目中 則分為三個區塊： (1) 數位媒體（Digital Media） (2) 數位行銷（Digital Experience） (3) 數位出版（Digital Publishing） ▼Adobe 數位媒體營收來源 （製圖：艾蜜莉，數據來源：Adobe 2018年報） 而佔訂閱營收最高的數位媒體區塊 就是我們熟知的Adobe Creative Cloud 及Adobe Document Cloud服務。 Adobe CC (Adobe Creative Cloud) 包含我們常見的設計及影像後製軟體， 另外Adobe DC(Adobe Document) 則是一套讓企業可以將紙本流程數位化的工具。 ▼Adobe CC產品線 （圖片來源：網路） 那Adobe的護城河是什麼呢？ 其實， Adobe有一個超強護城河， 那就是「網路效應」， 因為如果不用， 可能會變得很不方便。 舉例來說： 可能因為別人設計圖檔是Adobe特殊的副檔名， 以致在我的電腦上打不開。 又或者， 印刷廠商只允許Adobe的檔案格式。 因此， 就算Adobe想提高訂閱價格， 很多人可能還是會咬緊牙， 繼續訂閱下去。 這也就是Adobe的護城河優勢。 接著， 我們從幾項財務數據來檢驗Adobe的財務體質。 ▼Adobe歷年EPS （製圖：艾蜜莉，數據來源：MorningStar） ▼Adobe歷年ROE （製圖：艾蜜莉，數據來源：MorningStar） 我們先看看EPS及ROE的部分， 可以發現除了2013及2014年之外， Adobe整體趨勢是不斷成長的。 那這兩年Adobe是怎麼了呢？ Adobe從2012年起開始轉型， 並於 2013 年推出Creative Cloud， 以訂閱服務取代軟體買斷。 ▼Adobe 2013年財報(單位：百萬) （圖片來源：Adobe 2013年合併年報） 從2013年的財報可以看出， 產品佔總收入的比例下降了15%， 而訂閱的比例增加13%。 但因為在轉型階段， 訂閱營收還無法補足買斷產品的缺口， 且為了推廣訂閱服務增加許多行銷費用， 因此在財報表現上較不理想。 在2013年訂閱制推出之前， 購買Adobe軟體， 動輒上萬元。 對許多初學者或一些潛在用戶而言， 是一個滿高的門檻， 因此市面上充斥許多Adobe盜版軟體。 在訂閱制在2013年取代買斷軟體的方式後， 一開始也招來許多用戶批評Adobe搶錢的聲浪， 但Adobe也透過與消費者的回饋， 提供各種Creative Cloud的訂閱方案。 也在Adobe轉型成功後， 為Adobe穩定注入現金流。 ▼Adobe歷年營運現金流 （製圖：艾蜜莉，數據來源：MorningStar） ▼Adobe歷年債務比 （製圖：艾蜜莉，數據來源：MorningStar） Adobe歷年債務比並不高， 雖然2018財務年度較2017年高， 但是還是低於標準值0.5， 因此不需過度擔心。 ▼Adobe 2018 債務數據 （圖片來源：Adobe 2018合併年報） 由上圖可以發現， 2018年較2017年債務比增加是因為多了一筆“Term Loan”。 Adobe也在年報中說明這筆費用是用於收購Marketo公司。 Marketo為雲端網路行銷軟體平台的供應商， 主要提供企業用戶（微軟、富士通、Panasonic等） 潛在客戶管理、行銷自動化等服務。 Adobe欲藉此收購案整合Adobe Experience Cloud， 強化B2B客戶行銷需求。 最後Adobe的合理價大約是落在多少呢？ 我們以成長股模型來推算Adobe合理價， 並取2013年至2018年的EPS來計算EPS成長率。 EPS成長率=(今年EPS/過去EPS)^(1/間隔年數)-1 (5.2/0.56)^(1/5)-1=0.5615=56.15% 我們可以發現， 轉型後的Adobe， 近五年EPS成長率高達56.15%。 若Adobe能維持其成長力道， 我們可以得出合理價約落在$291.98。 合理價=當前EPS * EPS成長率。 5.2(TTM)*56.15=291.98 以目前股價257.09來看， Adobe是略低於合理價， 因此我會考慮分批買進。 ▼Adobe K線圖 （資料來源：TradingView，2019/03/18截圖） 結論： 雖然Adobe曾經歷過轉型的陣痛期， 但這幾年轉為穩定成長， 目前Adobe的財務體質相當健全， 除了不容易受到景氣循環所影響， 同時也有穩固的護城河保護。 後續， 我們仍須持續關注Adobe能否維持成長的力道， 但以目前來看， Adobe是一家值得長期觀察的好公司。 ★警語：以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。 ★ 25 K 起薪小資女也能不勒緊褲帶過日子，過上財務自由的人生？ 趕快來看秘訣手刀衝 >> 【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起 學習投資理財， 一起邁向 財富自由～（手刀衝）

AI狂潮下那指創高，Burry買微軟空晶片，你現在還能盲追AI嗎？

AI概念股帶動那斯達克創高之際，「大空頭」Michael Burry逆向加碼微軟、軟體與支付股，卻同時買進納斯達克與晶片股看跌選擇權，凸顯市場對AI基礎設施與應用層估值出現嚴重分化，科技股多頭可能進入「選股而非盲買」的新階段。 人工智慧(AI)行情火熱，Nasdaq Composite在AI題材推升下再創歷史新高，不少分析師預期後續仍有一波「AI二次行情」。然而，就在市場情緒偏多之際，因電影《大賣空》（The Big Short）聞名的投資人Michael Burry，卻祭出一套截然不同的操作組合：大買微軟（Microsoft，NASDAQ: MSFT）等軟體股，同步對輝達（Nvidia，NASDAQ: NVDA）與半導體板塊買進看跌選擇權，對當前AI熱潮丟出一記「冷水」。 Burry在4月23日於Substack公開最新布局，指出自己新建立微軟多頭部位，並加碼MSCI、PayPal與Adobe等「被砸到見骨」的軟體與支付股。他強調，此舉並非看好整體科技股，而是針對近期遭錯殺的特定標的出手。觸發點正是同日IBM與ServiceNow發布令人失望的財測，引發市場憂心AI將削弱企業軟體需求，進而拖累整體軟體族群重挫。 在多數投資人將IBM與ServiceNow的訊號，解讀為整個軟體產業將被AI「侵蝕」時，Burry提出截然不同的結論。他表示，自己已「法醫式」（forensically）深入研究微軟，相信這家公司在AI潮流下不僅不會被取代，反而具備寬廣護城河，可借助Copilot與Azure等產品，成為AI時代最大受惠者之一。換言之，在他眼中，市場把少數公司的成長隱憂，誤讀成整個產業的系統性風險。 從股價與估值來看，微軟確實已不再處於瘋狂溢價階段。根據相關數據，自2025年7月創下歷史高點以來，微軟股價迄今回落約25%，今年以來也下跌約13%，儘管在Burry發文前數週自低點反彈約18%，仍遠低於高點水準。以大約26倍的預估本益比計算，微軟目前估值明顯低於過去五年約34倍的中位數，對習慣「逆風買好股」的Burry而言，正是典型的「好公司被壞情緒打折」情境。 更關鍵的是，微軟基本面並未鬆動。商用雲端業務包含Azure、Office 365與Dynamics，屬於訂閱制且毛利率遠勝多數科技同業；Azure更是全球僅有的兩大超大規模雲平台之一。公司每年穩定產出數百億美元自由現金流，足以同時支應股利、庫藏股與持續投入AI研發。站在Burry的角度，這不是在押一個模糊的「AI夢」，而是在折扣價買進一部現金流印鈔機。 值得注意的是，Burry並未因加碼微軟就「一網打盡」所有科技股。根據GuruFocus整理，他同時買進Invesco QQQ Trust ETF、輝達(NVDA)以及iShares Semiconductor ETF的看跌選擇權，等於對那斯達克與半導體族群押注可能回檔。這組合釋出的訊號相當明確：他認為晶片股與指數成分中最擁擠的AI交易，已被市場過度追捧，風險遠大於回報。 與此同時，市場另一端卻充斥著截然相反的樂觀聲音。部分分析師指出，那斯達克今年4月前一度距離前高拉回逾一成，如今不僅收復失土，還創歷史新高，後續若輝達、Broadcom（NASDAQ: AVGO）與Amazon（NASDAQ: AMZN）等AI核心股在未來幾季交出亮麗財報，指數仍有機會再攻一波。他們特別點名，輝達上一季營收仍年增73%，華爾街預估接下來兩季有望加速到79%、85%的驚人成長，在市值居全球之冠的前提下，這樣的成長動能相當罕見。 樂觀派更強調，輝達目前約24倍的遠期本益比，低於過去常見水準，認為評價並未失控。Broadcom則藉由替大型雲端業者打造客製化AI晶片，在2026會計年度第一季，AI半導體部門營收已達84億美元、年增106%，執行長Hock Tan甚至預測，光是客製AI晶片業務，2027年底前銷售額就可能超過千億美元。如果這些目標逐步兌現，晶片與雲端基礎設施仍將是AI牛市的領頭羊。 在應用層面，Amazon也被部分市場人士視為「被低估的AI股」。其雲端部門Amazon Web Services（AWS）是公司獲利的主要來源，內部自研的AI訓練與推論晶片帶來三位數成長，第三代Trainum3已銷售一空，第四代Trainum4即使距離正式推出仍逾18個月，也幾近滿載。這些數據支撐看多者的想法：AI需求並非曇花一現，而是將長期推升雲端與運算需求。 然而，從另一個角度來看，正因前景敘事過於誘人，才讓Burry等逆向投資人開始警戒。當晶片與指數成分股成為各路資金競相追捧的「共識交易」時，任何小幅成長放緩、毛利壓力或資本支出縮手，都可能引爆獲利了結潮。相較之下，短期受情緒壓抑的軟體與支付股，反而提供更佳的風險報酬比，這也是Burry選擇「買應用、空基礎」的核心邏輯。 對一般投資人而言，這場圍繞AI展開的「多空大辯論」，真正重要的並非站在哪一邊，而是理解AI投資正走向分化：一端是具備現金流、護城河與合理估值的成熟科技巨頭，如微軟、特定雲端與平台企業；另一端則是被故事與情緒推高、對成長預期幾近「零失誤容忍」的高估值晶片股與熱門ETF。Burry的操作提醒市場，AI題材不等於萬事皆多，資金配置必須區分層級與風險。 隨著微軟於4月29日公布財報，Burry的論點很快就將迎來第一波驗證：若企業軟體與雲端需求比IBM與ServiceNow的風險暗示更具韌性，這波「被炸爛」的軟體股反彈空間，可能比多數投資人預期更快收斂。反之，若連微軟都顯露成長疲態，市場對AI應用層的信心勢必再度遭受考驗。AI牛市會延燒成長期長跑，還是演變為板塊間的大洗牌，目前尚未有定論，但可以確定的是，科技股投資已從「全面狂熱」進入「精挑細選」的新階段。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

Chewy(CHWY)27美元、EBITDA瞄準10%，現在進場撿便宜還是有風險？

訂閱制成主力營收，自動送貨穩定基本盤 Chewy(CHWY)的「Autoship」自動送貨訂閱計畫，是其穩定營收的一大關鍵。這項服務能每月自動將新鮮寵物食品與日用品送到消費者門口，不僅有效提高客戶忠誠度，更能大幅簡化庫存管理並整合物流，藉此壓低營運成本。根據最新財報顯示，第四季高達84%的銷售額來自自動送貨訂單，較前一年同期的80.6%持續成長。 廣告業務動能強勁，高毛利推升整體營益率 其次，Chewy(CHWY)的零售媒體廣告業務正展現強勁的成長動能。執行長Sumit Singh指出，透過第一手數據與高參與度的消費者輪廓，許多由廣告促成的消費最終都轉換成了長期的自動送貨訂單。這代表廣告主能獲得極高的投資報酬率，同時這項高毛利業務的崛起，也成為近年來推升Chewy(CHWY)整體營業利益率的關鍵推手。 擴張實體醫療版圖，打造完善寵物生態圈 最後一塊成長拼圖則是醫療保健業務。截至四月初，Chewy(CHWY)在全美已設有18家獸醫診所，近期更透過收購Modern Animal額外增加29個據點。雖然目前的零售業務表現穩健，但診所業務具備更高的利潤率，且能將實體醫療服務與線上藥房無縫接軌。透過處方箋快速調配與自動續訂功能，成功將消費者牢牢留在其寵物生態圈中。 獲利能力大幅躍升，股價估值具備極大吸引力 這三大優勢正為Chewy(CHWY)創造出強大的成長飛輪，帶動營業利益率顯著擴張。去年其調整後EBITDA利潤率從前一年的4.8%攀升至5.7%，經營團隊更將長期目標設在10%。這意味著即使未來營收維持平盤，獲利仍有75%的成長空間。目前其股價僅約27美元，企業價值約為105億美元，僅為管理層獲利預測中值的11.4倍，對投資人而言是相當具備吸引力的水準。 美國最大寵物電商，深耕用品與醫療照護市場 Chewy(CHWY)是美國最大的電子商務寵物護理零售商，銷售版圖涵蓋寵物食品、零食、非處方藥與周邊硬體商品等。該公司成立於2011年，曾在寵物連鎖超市PetSmart的支持下發展，隨後於2019年作為獨立公司進入公開市場。前一交易日Chewy(CHWY)收盤價為27.52美元，上漲0.55美元，漲幅2.04%，成交量達5,715,924股，較前一日變動-0.94%。 文章相關標籤

Iren(IREN)飆775%後仍折價36.5%，現在追AI雲端還划算嗎？

垂直整合優勢成關鍵，成功從比特幣挖礦轉型AI雲端 多數專家認為，人工智慧革命仍處於初期階段，提供AI運算資源的公司正面臨龐大需求。在這些AI基礎設施企業中，被稱為「新雲端」的AI資料中心供應商備受矚目。其中，Iren(IREN)憑藉垂直整合的優勢脫穎而出。這意味著該公司不僅擁有土地與自行建造的資料中心，還能根據客戶需求負責營運。早在AI熱潮爆發前，當時仍是比特幣挖礦公司的Iren(IREN)就已率先鎖定具備電力連接的土地。隨著公司將資產轉向AI運算領域，股價在過去一年內大幅狂飆達775%。不過，該股目前仍較歷史高點回跌約36.5%。市場分析指出，如果公司能全面填滿其運算容量，未來仍具備顯著的成長空間。 積極擴張運算版圖，總電力容量攀升至4.5吉瓦 具備電力連接的資料中心究竟價值多少？在最近的財報會議中，Iren(IREN)宣布在奧克拉荷馬州取得了1.6吉瓦的併網土地。在當前難以取得電力連接土地的環境下，Iren(IREN)管理層透露，這項交易已籌備多年。奧克拉荷馬州的新資產，加上位於加拿大的160百萬瓦資料中心，以及橫跨德州兩個地點高達2.75吉瓦的大型設施，讓Iren(IREN)的總電力容量版圖一舉來到4.5吉瓦。 奪下微軟關鍵大單，百億美元潛在營收引發市場關注 這些龐大的電力容量能帶來多少收益，主要取決於向客戶出租圖形處理器的合約條件。除了幾筆較小的交易外，Iren(IREN)目前已與微軟(MSFT)簽署了一項具備指標性的大型合約。這份涵蓋200百萬瓦容量的合約，預計將帶來19.4億美元的年化營收，且專案層級的稅前息前折舊攤銷前利潤率高達85%。整體而言，Iren(IREN)預估今年在僅動用460百萬瓦容量（約佔總容量10%）的情況下，就能創造34億美元的年度經常性營收。雖然平均每百萬瓦的營收略低於微軟(MSFT)合約的標準，但這可能是因為微軟(MSFT)採用了輝達(NVDA)最新、最高階的晶片。考量到未來專案可能使用更先進的晶片，每百萬瓦的營收貢獻有望進一步提升。 估值與潛力極具想像空間，長期獲利表現備受期待 若以微軟(MSFT)的合約條件來推算未來的營收與利潤率，Iren(IREN)高達4.5吉瓦的總容量將有望創造436.5億美元的營收。如果能維持85%的利潤率，調整後的稅前息前折舊攤銷前利潤將達到約370億美元，即使扣除企業營運成本，數字依然相當可觀。目前，Iren(IREN)的市值僅約158億美元，企業價值約為162億美元。考量到其潛在容量未來可能創造出遠超過目前公司總價值的年度利潤，市場對其後續表現抱持高度期待。 資金需求與晶片生命週期，兩大潛在風險不容忽視 儘管潛力誘人，但Iren(IREN)仍面臨兩大限制因素：「資金來源」與「晶片生命週期」。建設資料中心需要耗費龐大資金，公司必須透過內部現金流，或是發行股票、舉債及可轉換債券來籌措擴張資金。在可見的未來，Iren(IREN)不太可能產生足夠的現金流來完全自給自足，因此極有可能需要承擔更多債務並稀釋現有股東權益。此外，當目前的合約到期時，現有的晶片是否依然具備市場需求也是一大考驗。以微軟(MSFT)的五年合約為例，Iren(IREN)在合約結束後能否繼續出租這些晶片，將是決定其長期價值的關鍵。 輝達晶片租賃需求強勁，商業模式仍具支撐力 就目前市場狀況而言，整體發展相當樂觀。根據知名半導體產業分析機構SemiAnalysis的數據顯示，輝達(NVDA)H-100晶片的單年租賃價格已從去年10月的低點反彈上漲40%。只要這種強勁的需求能夠持續，Iren(IREN)的商業模式就能獲得市場驗證。如果舊款晶片在五年後依然維持強勢需求，公司的長期成長動能將具備更穩固的基礎。

川普狠點名微軟 (MSFT) 高層，國安風暴＋以色列爭議，美股投資人現在該躲還是趁亂撿？

川普總統近日在他的社交平台 Truth Social 上呼籲微軟解雇其全球事務總裁麗莎·莫納可。莫納可是拜登政府中曾擔任副檢察總長的人物。川普表示，莫納可對美國國家安全構成威脅，特別是考慮到微軟與美國政府之間的重要合約。據川普透露，由於莫納可的多項不當行為，美國政府已撤銷她的所有安全許可，並禁止她進入任何聯邦地產。 微軟目前為美國政府的多個單位提供雲端基礎設施和生產力軟體。本月稍早，微軟同意在一年內為政府機關提供 31 億美元的雲端服務節省方案。然而，對於川普的要求，微軟未發表評論。 根據莫納可的 LinkedIn 資料顯示，她於今年 7 月加入微軟。福斯商業新聞的主播 Maria Bartiromo 也在社交媒體上發布了相關消息，並附上芝加哥大學法學院網站的文章連結。 微軟近期表示，將停止向以色列軍方的一個單位提供雲端儲存和人工智慧訂閱服務，這是因為該單位被指控建立了一個系統來追蹤巴勒斯坦人的電話通話。這一決定是在微軟對相關指控進行調查後作出的。 根據 NBC 新聞的報導，川普計劃於週一與以色列總理班傑明·納坦雅胡會面。微軟執行長 Satya Nadella 本月稍早曾出席在白宮舉行的科技高管晚宴，顯示微軟在科技界的影響力仍然不容忽視。

MSFT 報酬試算翻到 25.9 萬美元、BTI 股價飆 57%，退休配置現在該怎麼選？

微軟因AI爆發與營收穩定，成退休投資首選；高息股英美煙草(BTI)亦受注目，重塑退休理財新趨勢。 近年來，全球資金逐漸朝向大型科技公司與高息股湧流，美國退休族群在投資規劃上正迎來全新變革。微軟(Microsoft，代號MSFT)由於引領人工智慧(AI)科技進步，不僅在市場動盪中表現穩健，也成為理財專家建議退休基金配置時的首選個股。資產配置專家Danny Ray指出，若現今投入美元10萬於微軟並假設每年報酬率達10%，10年內資產將有機會成長至約25萬9千美元，若持續將股息再投入，更可推高累積資產。微軟的高市佔率、產品創新力與多元市場擴張，呈現出強大財務韌性，讓長期持有者在市場修正時獲得可靠保障。 另一方面，儘管科技股長期受到投資人青睞，高息股的吸引力亦不可小覷。美國上市的British American Tobacco(BTI)至今仍維持超過5%的高殖利率，且2024年以來股價驚人上漲57%，超越多數科技概念股。儘管該產業具備某些爭議，專家Vince Stanzione認為其現存市場結構有利於穩定資金回報，企業持續投入新產品開發更提升永續性。BTI具備低本益比與高現金流，吸引長線投資人將股息再投入放大長期財富。 退休投資規劃不能只靠單一資產類型，Argosy Wealth Management創辦人Eric Mangold提醒，應以多元收入、稅務與支出預算為核心。雖然許多人寄望靠股息或股票成長與社會福利過退休生活，但「資產不是重點，關鍵是穩定收入來源」。專家建議民眾需全面評估所有潛在收入，包含房租、年金與股息，再以穩健持股策略規劃資本成長與現金流。 綜上，AI創新科技股如微軟，加上高息穩定股如BTI，正成為退休規劃的雙核心。市場波動固然不可預測，但大型企業的創新力與現金回饋，將持續重塑美國投資人的理財策略。展望未來，科技與消費結合的多元配置，勢必成為新世代退休族群的主流。

微軟今年跌逾兩成、估值壓回20倍，AI基建變現慢現在能撿嗎？

AI基建變現擔憂拖累，微軟今年跌逾兩成 2026年初市場波動加劇，投資人主要擔憂企業如何應對宏觀經濟的不確定性。今年最大的兩個疑慮，在於人工智慧(AI)是否會取代軟體，以及企業在AI基礎設施上的投資能否獲得實質回報。微軟(MSFT)作為企業軟體龍頭，不僅在近期的軟體服務(SaaS)類股拋售潮中受到波及，也因Azure雲端運算部門為主要成長引擎，使其處於AI基建支出的風口浪尖。此外，與雲端競爭對手Alphabet(GOOGL)和亞馬遜(AMZN)相比，微軟(MSFT)在客製化晶片領域進度落後，這讓雲端部門處於相對劣勢，導致今年以來股價回跌超過20%。 財報數據依然亮眼，Azure雲端營收大增39% 儘管股價表現疲軟，微軟(MSFT)的營收與獲利成長依然強勁。在最新的第二季財報中，總營收較前一年同期成長17%，達到813億美元，調整後每股盈餘(EPS)更是大幅跳升24%，達到4.14美元。其中，最大的成長動能來自Azure雲端業務，該部門營收飆升高達39%。這些亮眼數據顯示，即便市場情緒悲觀，公司的基本面與核心業務獲利能力仍維持在高水準。 企業軟體護城河深厚，滿手6250億美元訂單 針對微軟(MSFT)未來的競爭力，其Microsoft 365解決方案在企業軟體市場依然根深蒂固，加上AI助理Copilot的普及，持續帶來強勁的成長動能。由於產品深度融入客戶的工作流程，並具備嚴密的資安功能，即便市場出現更便宜的替代品，也很難撼動其龍頭地位。此外，公司在雲端運算領域擁有極佳的訂單儲備，在重組對大型語言模型(LLM)開發商OpenAI的投資並獲得2500億美元的承諾後，目前擁有高達6250億美元的商業剩餘履約價值(RPO)。公司更持有OpenAI超過25%的股份，並掌握其大型語言模型直到2032年的智慧財產權，為未來幾年的業績增長鎖定了穩固基礎。 估值回落具吸引力，留意雲端市場競爭壓力 經過近期的股價修正後，根據華爾街分析師對2027財年的預估，微軟(MSFT)目前的遠期本益比約落在20倍左右。這個估值水準展現出一定的投資價值，顯示出市場對於其長期獲利能力的預期。不過，若單純考量雲端運算與軟體服務(SaaS)領域的佈局，投資人也可同步觀察Alphabet(GOOGL)與亞馬遜(AMZN)等競爭對手的發展動態，在AI賽道中進行更多元的評估。 微軟公司簡介與最新市場交易表現 微軟(MSFT)專門開發消費者和企業軟體，以其Windows作業系統和Office套件聞名。公司分為三個同等規模的部門：生產力和業務流程(包含Office 365、LinkedIn等)、智慧雲端(包含Azure、Windows Server OS等)和個人運算(包含Windows用戶端、Xbox、Surface設備)。最新交易日收盤價為411.22美元，單日上漲18.11美元，漲幅達4.61%，成交量來到4504萬9347股，成交量較前一日變動增加20.12%。 文章相關標籤