微星(2377)營收成長、EPS下滑的關鍵矛盾：從毛利率與成長品質重估獲利體質

台積電4107億、華碩飆45.7%：AI財報還能追嗎?

4月份台灣科技產業在AI與先進製程需求的帶動下，繳出亮眼營收成績。半導體方面，台積電(2330)4月合併營收達4107.26億元，年增17.5%，累計前4月營收年增29.9%。聯電(2303)4月營收達226.6億元，年增10.8%，創下三年多來單月新高。在廠務設備及檢測端，帆宣(6196)受惠廠務工程認列，第一季每股盈餘達5.08元；閎康(3587)受惠矽光子與CPO檢測需求，4月營收5.41億元再創單月歷史新高，第一季淨利年增近兩倍。 電子零組件與記憶體部分同樣表現強勁，欣興(3037)在ABF載板需求帶動下，4月營收達139.33億元，創下歷史新高；被動元件大廠國巨(2327)4月營收達140.39億元，年增22%，首度突破140億元大關。記憶體領域方面，華邦電(2344)第一季毛利率達53.4%創新高，群聯(8299)第一季每股稅後純益則達68.8元。 在終端硬體與代工領域，受惠於AI伺服器需求，廣達(2382)與緯創(3231)累計前4月營收雙雙突破兆元大關。品牌電腦方面，華碩(2357)4月營收819.15億元，年增45.7%，改寫同期新高；宏碁(2353)4月營收313.12億元，年增68.4%，創下12年來單月新高。整體數據顯示，從晶圓代工、零組件到終端設備，產業鏈相關公司皆反映出顯著的成長動能。

SITM 838美元急漲5% 還能追嗎?

精密計時晶片商 SiTime（SITM）今報價約 838 美元，勁揚約 5.10%，盤中買氣明顯放大。市場聚焦其最新財報與樂觀展望，帶動股價走高。 SiTime 公布 2026 年第 1 季營收 1.136 億美元，年增 88%，每股盈餘由去年同期 0.26 美元跳增至 1.44 美元，營業利益率達 28%，毛利率 64.5%。成長主力為 Communications, Enterprise and Data Center（CED）業務，年增 158%，連續八季維持三位數成長，受惠 AI 資料中心推升光模組、交換器與加速平台對高毛利精密計時元件需求。 財務長 Beth Howe 表示，受訂單能見度提升及 AI 基礎設施強勁拉貨支撐，公司將 2026 全年營收成長預期上調至至少 80%，遠高於原先長期目標的 25%-30%。第 2 季營收預估 1.4 至 1.5 億美元，年增逾 100%，毛利率約 65%。強勁基本面與上修展望成為推升 SITM 股價的重要利多。

Celsius 32.52美元回檔 還能追嗎?

能量飲料商 Celsius Holdings (NASDAQ:CELH) 今日股價報每股 32.52 美元，早盤下挫約 5.08%，與先前財報發布後一度在盤前大漲約 10% 形成強烈對比，顯示利多出盡、資金轉趨保守。 Celsius 第一季營收達 7.826 億美元，優於市場預期的 7.644 億美元；調整後每股盈餘 0.41 美元，也優於預估的 0.29 美元，反映能量飲料需求在景氣與競爭升溫下仍具韌性。不過，公司指出本季毛利率由去年同期的 52% 降至 48%，跌幅大於分析師預期，成本壓力與價格競爭風險成為市場關注焦點。 在 Costco Wholesale (NASDAQ:COST) 推出價格不到 Celsius 一半的 Kirkland 自有品牌能量飲料、以及鋁材成本上升等因素干擾下，投資人轉為聚焦後續毛利走勢與通路貨架空間變化，短線引發獲利了結與股價回檔。

多曼產品Q1 EPS衝2.02美元，營收5.077億還能追?

多曼產品（Dorman Products, NASDAQ:DORM）近日發布2024年第一季財報，每股非GAAP收益為2.02美元，高於市場預期的1.46美元。同期營收為5.077億美元，年增8.3%，也優於市場預估的5.053億美元。 在經營活動方面，公司產生5100萬美元現金流，並用於償還2000萬美元債務，以及回購1200萬美元股份，顯示財務狀況穩健。 文章也提到，雖然面臨美國關稅及增長放緩的挑戰，多曼產品仍持續推動業務發展與創新，未來計劃進一步擴大市場佔有率，以應對潛在風險並保持增長勢頭。

華星光漲逾9%！800G年底量產還能追？

今日台股早盤在昨日美股四大指數全面收漲下開高，加權指數上漲47.01點(+0.22%)至21191.45點，櫃買指數上漲0.18點(+0.07%)至260.77點。權值股部分漲跌互見，致茂(2360)上漲6.64%、保瑞(6472)上漲4.4%、東陽(1319)上漲2.91%、儒鴻(1476)上漲1.75%、巨大(9921)上漲1.74%。權王台積電(2330)上漲0.56%。 昨日迎來蘋果(AAPL)展出秋季新品發表會，iPhone 16、Apple Intelligence、新款手錶及耳機輪番上陣，惟驚喜不夠，股價最終僅微幅上漲 0.04% 至每股 220.91 美元。市場焦點轉向美國8月CPI數據、美國總統候選人辯論會。 觀察早盤上市櫃類股中，以綠能環保、紡織纖維、運動休閒表現最佳。綠能環保中，泓德能源-創(6873)上漲10%、上緯投控(3708)上漲5.8%、山林水(8473)上漲3.17%；紡織纖維方面，得力(1464)上漲4.07%、大統新創(1470)上漲4.07%、新紡(1419)上漲3.91%；運動休閒部分，喬山(1736)上漲6.22%、復盛應用(6670)上漲4.28%、拓凱(4536)上漲2.06%。 焦點股部分，光通訊大廠華星光(4979)延續昨日氣勢，開盤走高大漲逾9%跳上所有短均線！在矽光子題材的帶動下，市場關注華星光的光收發模組產品100G到 400G已經陸續出貨，在資料中心擴廠需求下持續受惠。此外，公司客戶目前對於800G交換器與光收發模組的需求也持續攀高，新產品「800G ZR」預估最快在年底開始量產後逐步挹注營收，後市發展可期！ 華星光昨(9)日公告8月營收為3.19億，月增5.6%、年增4.8%；累計前8個月營收達20.7億，較去年同期成長26.3%！

Natera跌10.12%還能追？Q1營收創高、毛利指引上調

Natera (NTRA) 今日股價下挫，最新報價 197.58 美元，跌幅約 10.12%。雖然公司在最新財報電話會議中公布，Q1 營收達 6.97 億美元，年增 39%，並首次單季突破 100 萬檢測量，女性健康與腫瘤業務量均創新高，但股價仍出現明顯回檔。 公司宣布將全年毛利率中位數指引上調至 65%，且 Q1 毛利率已接近 65%，同時 Signatera 平均售價 (ASP) 約 1,250 美元，較前季再提升。不過，管理層也表示，為提前推進腫瘤 MRD 相關臨床試驗，將額外拉高約 5,000 萬美元研發支出，且快速放大量能短期壓抑毛利約 2 個百分點，外界對獲利能見度與成本控管產生疑慮。 部分分析師情緒偏中性略偏保守，質疑毛利率指引仍顯保守，以及收入認列、給付與日本市場放量時點等不確定性，市場在利多出盡與成本壓力交織下，今日出現獲利了結賣壓。

SMCI 漲5.03%報35.31美元，還能追嗎?

Super Micro Computer (SMCI) 盤中股價上漲約5.03%，最新報價35.31 美元，在強勁財測與AI伺服器題材帶動下續強表態。 根據多家外電報導，SMCI 在最新財報與展望中給出優於華爾街預期的指引：公司預估第4季調整後每股盈餘0.65–0.79 美元、營收110億至125億美元，均高於市場預期，並在第3季繳出10.1% 的調整後毛利率，遠優於分析師預估的6.75%。 市場關注的關鍵在於AI資料中心需求持續火熱，SMCI 搭載 Nvidia(NVDA) 晶片的伺服器銷售強勁，被視為AI建置浪潮中的核心硬體供應商。財測與毛利回升訊號紓緩先前治理與法遵爭議帶來的壓力，激勵資金回流相關AI概念股，帶動股價今日明顯走揚。

橋椿(2062)營收創2季新低，EPS 0元還能撿？

橋椿(2062)公布26Q1營收16.2969億元，較上1季衰退0.2%，創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約6.95%；毛利率10.6%；歸屬母公司稅後淨利0.46百萬元，季減98.9%，與上一年度相比衰退約98.8%，EPS 0元、每股淨值37.91元。

Corpay 336.75 美元飆 10.1% 還能追?

Corpay (CPAY) 今日股價勁揚，最新報價約 336.75 美元，漲幅約 10.1%。資金明顯進駐，主因公司 Q1 業績與前景釋出強勁訊號，管理層形容本季為「blowout quarter」。 Corpay 在 Q1 公布營收 12.6 億美元、年增 25%，現金每股盈餘(cash EPS) 5.80 美元、年增 29%，約有 5,000 萬美元營收優於原先財測，其中約三分之二來自各業務線表現優於預期。Corporate Payments 仍是成長主軸，該部門有機營收成長 16%，占整體營收達 40%。 受惠於本季優於預期表現，公司上調 2026 年財測，預期營收中值至 52.90 億美元、cash EPS 中值上調至 26.70 美元，並維持全年約 10% 有機營收成長目標。財務長 Peter Walker 強調，公司頂線成長 25%、底線成長 29%，顯示營運動能強勁，激勵市場買盤推升股價。

巨大 66 元啟動庫藏股，還能撿便宜嗎?

巨大(9921)集團於今日召開董事會，公布第1季合併營收125.2億元，年減25%，稅後虧損1.99億元，每股稅後虧損0.51元。儘管受代工業務調整影響出現虧損，毛利率從去年同期17.8%提升至19.6%，顯示產品組合優化成效。自有品牌回穩，代工業務占比降至24%。董事會通過買回4000張庫藏股，期間自5月8日起至7月7日止，價格區間60元至100元，同時核准風洞實驗室資本支出案，強化高端空氣動力學技術。 第1季財報細節 巨大集團第1季合併營收規模受去年高基期及代工業務結構性調整影響，總額為125.2億元，年減25%。稅後虧損1.99億元，每股損失0.51元。毛利率提升至19.6%，主因自有品牌業務回穩，及高附加價值新品推出取得實質成效。代工業務占比從39%下降至24%。營業費用率升至21.2%，包含一次性認列WRO相關後續費用約8000萬元，此案已進入最後結案階段，預計不再有損益衝擊。越南廠及電動車相關代工業務維持正成長，反映高品質自行車與E-bike需求強勁。 庫藏股與研發動向 巨大董事會通過買回庫藏股案，預計買回4000張股份轉讓予員工，買回期間自5月8日起至7月7日止，價格區間60元至100元。若股價低於區間下限，將繼續執行買回。此舉旨在維護股東權益並激勵員工士氣。同時，核准風洞實驗室資本支出案，投入世界級空力測試設備，深化Cycling Science與職業競賽級車款開發，強化巨大在高端市場競爭力。 市場反應觀察 巨大股價近期波動，5月8日收盤66元，外資買賣超-881張，三大法人買賣超-901張。主力買賣超-678張，買賣家數差309。法人動作顯示外資連續賣超，惟買回庫藏股案可能提供支撐。產業鏈方面，電動車代工正成長反映市場需求穩定，惟整體自行車產業受結構調整影響，競爭對手動態需持續關注。 後續觀察重點 巨大後續需追蹤第2季營運表現，特別是自有品牌回穩及越南廠貢獻。風洞實驗室投資進度為關鍵，預計提升高端產品技術領先。庫藏股買回執行情況及WRO案結案，將影響損益結構。市場供需變化及全球自行車需求趨勢，值得留意潛在風險。