從產品線到毛利率：全面解析敦泰(3545)的獲利結構與關鍵變數

敦泰(3545)配息15.71元殖利率逾13%，股價在118.5元這裡撿便宜還是先閃？

驅動IC廠敦泰(3545)昨日公告第一季財報，隨著市況回歸傳統季節性波動，敦泰第1季受淡季效應影響，營收滑落至38.92億元，季減30.45%，年減10.51%。受生產成本上揚影響，毛利率39.6%，較去年第4季下滑10.03個百分點，較去年同期揚升2.16個百分點。歸屬母公司淨利7.29億元，季減45%，年減13.77%，並創5季來新低，每股純益3.57元。敦泰去年每股純益30.23元，董事會今天決議每股配發15.71元現金股利，配發率51.96%，以收盤價118.5元計，殖利率達13.25%。 去年下半年驅動IC股價走弱的時候，不少驅動IC廠都表示驅動IC價格跟面板報價的連動性較低，用面板跌價來調整對他們的評價不公允，然而從目前的財報表現來看，隨著面板報價走跌，驅動IC價格明顯難以維持，又面臨晶圓廠的漲價，成本轉嫁能力亦相當有限，開始侵蝕毛利率表現，考量近期市況能見度仍低，即便具有OLED、車用等新應用加持，大幅走弱的毛利率凸顯這些新應用恐怕抵銷產業需求走弱的效益有限，故建議在面板需求出現回溫跡象前，如報價止跌回升，對於驅動IC族群維持觀望

敦泰(3545)4月營收10.92億、月減逾2成雙衰退，基本面轉弱還抱得住嗎？

【2023/04月營收公告】敦泰(3545) 四月營收10.92億元，營收雙減，年減3.56% 電子上游-IC-設計 敦泰(3545) 公布4月合併營收10.92億元，為近2個月以來新低，MoM -22.79%、YoY -3.56%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2023年前4個月營收約43.17億，較去年同期 YoY -14.08%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

敦泰(3545)飆到56元鎖漲停：TDDI調價點火，現在追還是等拉回？

🔸敦泰(3545)股價上漲，漲停攻高反映TDDI調價預期 敦泰(3545)股價目前上漲9.98%，報價56.2元，直接攻上漲停鎖住，盤面明顯由多方主導。主因來自市場關注驅動IC與觸控整合TDDI產品醞釀調高報價，資金聚焦「成本轉嫁、報價上修」題材，評價有機會修復，帶動買盤急拉。輔因則包括先前股價在50元附近整理一段時間後，短線籌碼沉澱，加上三大法人近期偏多佈局，今日在題材催化下形成價量齊揚的攻勢。現階段盤中關鍵在於漲停買單能否持續維持，以及後續是否有追價資金願意在高檔承接。 🔸技術面與籌碼面：多頭排列成形，法人與主力偏多但需防短線震盪 技術面來看，近日股價站回中長期均線之上，均線結構偏多，技術指標如MACD轉正、RSI與周、月KD向上，顯示中期多頭架構正逐步強化。籌碼面方面，前一交易日至近日三大法人多以買超為主，自營商與外資不時同步偏多，加上主力近20日累積買超比例偏正，顯示中長線資金有進場佈局的味道。不過，股價今日直接攻上漲停，短線乖離迅速放大，隔日及後續一至兩週若出現量增不漲或長黑高檔爆量，將是多方需要留意的風險訊號。後續操作重點在觀察漲停價附近能否形成新的換手支撐區，以及50元上下是否逐步轉為重要支撐帶。 🔸敦泰(3545)公司業務與盤中總結：報價題材點火，仍須留意營收壓力與產業競爭 敦泰為電子–半導體族群，定位為亞洲電容屏觸控IC供應商龍頭，主要從事手持式行動裝置應用晶片的研究、開發、設計與銷售，並受惠於AMOLED與驅動IC需求長期成長趨勢，同時切入車載、NB、家電與工控等應用領域，力圖分散手機景氣迴圈。基本面上，近期月營收雖有單月回溫，但年增率仍偏負值，顯示本業需求與價格結構仍在調整階段，此次TDDI調價預期若能落實，將有助於毛利率與體質修復。今日盤中亮燈漲停，屬題材與技術面動能共振，後續需持續追蹤報價調整實際落地情況、營收是否跟上，以及產業端在中低階應用市場競爭加劇下，公司產品組合與市佔率能否維持優勢，短線操作仍應設定停利停損，以應對漲停隔日可能出現的震盪風險。

敦泰(3545) 9月營收衝到14.2億創33個月新高，現在該追還是等拉回？

【2024/09月營收公告】敦泰(3545) 九月營收14.2億元，表現亮眼、呈現雙成長，創近33個月以來新高，年增12.38% 電子上游-IC-設計 敦泰(3545)公布9月 合併營收14.2億元，創2022年1月以來新高，MoM +20.18%、YoY +12.38%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2024年1月至9月營收約103.51億，較去年同期 YoY +4.18%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達5.2億元，較上月預估調升 5.26%、 預估EPS將落在 2~2.73元之間。

TDDI 價格第三季喊漲、聯詠(3034)敦泰(3545)拚新高，這價位還能追嗎？

【投資快訊】TDDI 喊漲 聯詠敦泰業績有夠旺 摘要和看法 晶圓代工、封測第三季漲價格局確立，連帶讓需求暢旺的整合觸控暨驅動IC（TDDI）有望再度上漲，法人推估，TDDI第三季漲幅有機會達到雙位數水準，切入TDDI供應鏈的聯詠（3034）及敦泰（3545）第三季業績將可望力拚改寫新高水準，另外天鈺（4961）亦可望受惠子公司天德鈺TDDI缺貨漲價，帶動營運持續衝高。(資料來源:工商時報) 需求增加，但晶圓代工產能供不應求將延至年底，推升產品報價，公司將可挑單生產，有助獲利改善，並帶動大尺寸DDI及SOC市占率及出貨量。2021年SOC產品線增加新訂單客戶和新產品，預計將有高度成長。而21H2 ODLED DDI產能不足可望稍有紓解，中系手機大量採用OLED DDI趨勢下，加以產品報價可望上漲，預估今年稅後EPS 52.34元。近期市場目標價500-900元。 2021年手機市場回溫，而在5G投入商轉、各大品牌廠紛推5G手機下，預期5G智慧機出貨量可望較2020年逾翻倍，將帶動敦泰IDC、AMOLED觸控IC等產品線出貨，加以車用出貨放量，將提升整體ASP(平均售價)。另一方面，由於晶圓代工產能吃緊態勢延續，帶動主力產品Touch IC與IDC報價持續上揚，加以整體產能不少於去年，將成為敦泰2021年主要營運動能，預估2021年稅後EPS 18元。近期市場目標價218-292元， 延伸閱讀 聯詠https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=265161 敦泰https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=267192 相關個股:聯詠（3034）、矽創(8016)、天鈺(4961)、敦泰(3545) 文章相關標籤

敦泰(3545)盤中急單湧入6000張直攻漲停，現在該追還是等拉回？

（圖片來源：籌碼K線研究小組製圖） 午盤市場動向： 今日亞洲股市盤中全線開高，其中以恆生指數、韓股綜合指數領漲，漲幅坐落於 1-1.5%，則日經指數則開盤來保持下滑跌幅，盤中漲幅甚至擴大來到 1% 左右，綜觀亞洲股市，台股表現也不差，加權指數 09:56 最高點來到 17667.38 點(+1.19%)，係因面板族群攜手半導體類股一同助攻，雖然航運有賣壓影響，但今日仍由電子族群站穩多方。 然個股方面，敦泰 (3545) 受到 OLED 機種滲透率逐步走高、中國市場機種市佔增至50%，預計今年OLED觸碰IC 出貨量有望從去年 3,000 萬顆擢升突破1億顆大關，第二季營收公布後，雖6月業績稍稍月減，但仍為歷史次高，且帶動第2季營收創高紀錄，單季營收突破50億大關。展望未來，公司更不止於智慧型手機，公司預計將拓展較高毛利的平板電腦與車用產品，預計 2022 年車用將佔營收比重10%，帶動產品組合改變，做為未來獲利動能。 今天盤中10點敦泰 (3545) 突然大單湧入超過 6000 張，也帶動股價直接攻上漲停，可以看出大戶開始著手布局，且技術面上短均突破長均，股價有望挑戰前高。 比特幣、乙太幣又飆！馬斯克說可能再接受比特幣付款 馬斯克表示，一旦比特幣挖礦對環境的負擔減少，特斯拉很可能就會恢復接受比特幣支付車款。他說：「看起來比特幣正在轉向使用更多再生能源」，「我想等到確認再生能源的使用比率達到或超過50%」。多西為比特幣辯護指出，比特幣鼓勵能源部門創新。伍德也說：「我相信比特幣將會對環境更加友善，」比挖金礦或現有的金融業都還環保。 ASML財報夯、殖利率與油價強彈 費半飆3% 半導體類股走勢強勁。歐洲半導體設備供應商艾司摩爾(ASML Holding NV)決定上修營收展望，預測2021年營收將年增35%左右、優於先前預測的年增近三成。ASML聞訊跳漲5.4%、收721.00美元，創歷史收盤新高，漲幅在費半30支成分股中位居第二。 蘋果公司最大iPhone生產基地受河南嚴重洪災影響 蘋果公司(Apple Inc., AAPL)最大的iPhone生產基地受到了肆虐中國中原地區的嚴重洪災的影響，據當地工廠員工說，這個龐大組裝基地的部分地區出現滲水，發生臨時停電情況，許多工人因此被迫放假。

敦泰 (3545) 8月營收創高、股價卻被壓抑，Q3攻頂還能追還是先避？

驅動IC廠敦泰 (3545) 昨(9)日公告8月合併營收為21.36億元、月成長5.8％，再度改寫單月歷史新高，相較2020年同期大幅成長72.6％。累計2021年前八月合併營收達142.77億元、年成長75.6％，寫下歷史同期新高。 雖然目前營收仍在創高，不過考量到面板市場需求轉弱，後續成本轉嫁難度可能升高，雖然公司一值表示驅動ic價格與面板價格聯動性低，但目前股價仍明顯受到壓抑，短期內仍建議暫避靜待財報公告。

面板報價一口氣跌到旺季不旺？聯詠、敦泰跌破年線還撿得起嗎

【投資快訊】面板報價跳水 零組件廠恐旺季不旺 摘要和看法 面板供需第三季反轉向下，第三季面板價格大跌，大尺寸電視面板單季跌幅逾一成、中小尺寸電視面板跌幅更高達三成，跌價走勢還將延續到第四季。在面板價格崩跌的情況之下，近期面板廠也釋出第四季將減產救市的消息。隨著面板需求減弱，面板零組件也可能陷入旺季不旺的窘境，先前連番大漲的驅動IC報價接下來「漲不動」，偏光片營運也承壓。(資料來源:工商時報)  針對驅動IC個股，先前屢次提及由於基本面利多已反映於先前創高的股價，市場擔憂終端需求減緩，DDI雜音頻傳，且面板報價呈現走跌趨勢，加上晶圓代工報價調升，勢必難以轉嫁成本，獲利將受壓縮，21Q3恐將成為營運高峰，之後或將出現一段修正。就股價趨勢而言，聯詠(3034)、敦泰(3545)、天鈺(4961)等股價跌破短中期均線且均線糾結下彎，尤其聯詠率先破年線，其餘個股也均回防年線支撐，即便後續股價或有跌深反彈的機會，考量趨勢已易位，故建議若有反彈，還是減碼為宜。  延伸閱讀 敦泰https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=267192 聯詠https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=265161 2021/09/13 【09:57 投資快訊】警訊 三大晶片拉貨放緩https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=296420 相關個股:聯詠(3034)、敦泰(3545)、矽創(8016)、天鈺(4961)、友達(2409)、群創(3481)

AI伺服器帶動PCB多層板狂飆，博智(8155)EPS創新高？風險與轉機一次看

AI 伺服器規格演進，帶動 PCB 多層板進入高速成長期 隨著 AI 發展邁入 2026 年，產業競爭不再只是聚焦於算力提升，而是延伸至資料在系統內的傳輸效率，進而帶動硬體架構全面升級。其中 PCB 的角色已經由單純的載體，轉變為影響效能、功耗與穩定性的核心元件。 根據市調機構 Prismark 預估，全球 PCB 市場規模將由 2024 年的 735.7 億美元提升至 2029 年的 946.6 億美元，期間年複合成長率為 5.2%。再仔細拆分不同結構，主要動能來自於高階多層板與載板，尤其是 18 層以上「多層板」進入高速成長期，同樣期間年複合成長率高達 15.7%，是整體產業的 3 倍！ 主要原因來自於，AI 伺服器發展由訓練走向推理，並延伸至多模型與代理式架構，進一步推升低延遲、高功率密度需求，促使 PCB 朝向更高層數與更精密製程演進。 綜觀台股供應鏈，相關受惠股眾多，包含博智(8155)、金像電(2368)、華通(2313)、台光電(2383)、台燿(6274)等公司。今天將以估值相對被低估的博智(8155)為主題。首先檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估博智(8155) 2026 年 EPS 可望成長 85.2% 至 12.74 元，並創下歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。 博智(8155)：主攻伺服器與工業電腦的 PCB 供應商 博智(8155)成立於 1995 年，並在 2012 年掛牌上櫃，為仁寶(2324)集團旗下轉投資的 PCB 廠商。公司早期以筆電板為主，但自 2009 年起積極轉型，2013 年退出消費性電子市場，並聚焦於伺服器、工業電腦等高附加價值領域，甚至 2014 年還引進研華(2395)作為策略性股東，強化工業電腦布局。 在技術能力方面，博智(8155)具備 2～72 層的多層板製造實力，並掌握 HDI(高密度多層板)、VIPPO(盤中孔填孔鍍銅技術)、多次壓合等關鍵製程，可滿足 AI 伺服器與高速通訊設備對高頻、高速與訊號完整性的嚴苛要求。 從圖 2 檢視營收組合，近年隨著高層板趨勢發展，使得 14 層以下的比例逐漸降低，取而代之的便是 14～20 層與 20 層以上。用終端領域來區分，目前伺服器營收比重約 9 成，工業電腦則佔 1 成。 博智(8155)伺服器比重提升導致平均毛利率下滑，2025 下半年已經改善 接著從圖 3、圖 4 觀察博智(8155)近年營運狀況，2025 年營收雖然受惠伺服器需求強勁而創高，但近 3 年毛利率卻降低至 20% 以下，相較過往有明顯落差，導致 EPS 未能同步創高。 主要原因來自於近幾年產品組合改變，過往工業電腦營收佔比約 30%～40%，而相關產品屬於高度客製化類型，因此毛利率高達 20%～40%，相比伺服器的 15%～25% 更高，近年因為伺服器營收比重快速增加，才導致平均毛利率下滑。 未來博智(8155)將依靠營運規模提升，以及研發更高層數來提升毛利率，從 2025 下半年已經看到初步成果，毛利率再度站回 20% 以上。

天鈺(4961)、敦泰(3545)攻漲停突破季線：電視面板價回溫，驅動IC落底反彈還能追嗎？

電視面板價回溫，天鈺(4961)、敦泰(3545)強攻漲停 鉅亨網報導： 11月上旬電視面板報價持續走揚，驅動IC第四季價格跌幅也有望收斂，相關廠商敦泰、天鈺昨(8)日受買盤追捧，早盤攻上漲停鎖死，雙雙突破季線壓力。 評論： 驅動IC同業聯詠(3034)昨日招開法說會，表示進入傳統銷售旺季，OEM客戶已針對部分機種出現急單補貨需求，隨著面板報價止穩回升，上游晶片價格也有望持續收斂跌幅，第四季存貨金額將較第三季的172億元下降，看好營運在本季落底。整體而言，驅動IC業者後續庫存及報價仍要看終端銷售狀況而定，敦泰也將在本週五招開法說，若屆時同樣有看到營運落底跡象，有望延續股價反彈動能，須持續關注後續產業動態。 最新報告 【台股研究報告】車用族群爆衝!立凱-KY(5227)、怡利電(2497)營運報喜，漲停表態! 【台股研究報告】電機類股強勢回歸!「這族群」受政策保護，營運一片光明!