百威英博 Beyond Beer 策略解析：超越啤酒品類的成長動能與風險觀察

百威英博(BUD)擴產與培訓中心同步加碼，米凱羅品牌成成長主軸

百威英博（BUD）被視為當今配息表現受關注的飲料股之一。公司業務遍及北美、中南美洲、歐洲、中東、非洲與亞太地區，擁有超過500個啤酒品牌，包含百威、可樂娜與時代啤酒等知名品牌。 近期，百威英博宣布多項美國投資計畫。5月21日，公司表示將在維吉尼亞州威廉斯堡廠房投入580萬美元，用於支援米凱羅啤酒生產；在此之前，5月13日也宣布對俄亥俄州哥倫布市啤酒廠投資500萬美元。這些資金都將直接挹注米凱羅品牌的產能，而米凱羅目前是全美最暢銷、成長最快的啤酒之一，也帶動米凱羅零度的產量擴增。 除了硬體擴充，百威英博也計畫在俄亥俄州哥倫布市設立全新的技術技能培訓中心，培育製造業專業人才，並預計在全美各地廠區設立多達15個類似中心。這與公司先前提出、未來兩年對美國製造設施投資高達6億美元的規劃一致，也反映其配合美國製造政策的方向。 營運面上，百威英博是全球最大的啤酒製造商之一，依稅前息前折舊攤銷前獲利衡量，更是全球前五大消費品公司之一。公司由比利時英博與美國安海斯布希於2008年合併而成，並在2016年收購SABMiller。目前產品組合涵蓋銷售額前十的啤酒品牌中的五個，以及18個零售額超過10億美元的品牌。最新交易日，百威英博收盤81.98美元，下跌2.36%，成交量180.37萬股，較前一交易日減少10.19%。

TAP悲觀財測拖累啤酒族群，STZ盤中跌逾5%

Seeking Alpha 報導指出，Molson Coors（TAP）先前釋出偏悲觀的全年財測後，市場接連調降目標價，最新為 Bernstein 將目標價大砍 40% 至 45 美元。TAP 提到，面對通膨推升原物料成本與全球總體經濟不確定性，預期 2025 年淨銷售成長約持平至 1%，且獲利恐較 2025 年下滑 11% 至 15%。 受此影響，TAP 股價今日再跌逾 3%，並拖累同業 The Boston Beer Company（SAM）、Anheuser-Busch InBev（BUD）與 Constellation Brands（STZ）同步承壓。STZ 盤中股價來到 136.5 美元，跌幅約 5.02%，顯示啤酒相關族群短線面臨明顯情緒性賣壓。 整體來看，這波走弱主要反映市場對原物料成本、需求前景與獲利展望的再評估，而不只是單一公司事件。後續仍可觀察財測下修是否進一步擴散到更多同業，以及投資人是否持續把壓力反映在整個啤酒與烈酒板塊的估值上。

美國企業精釀版圖重排，New Belgium為何反超Molson Coors與百威英博

美國釀酒師協會最新數據顯示，日本麒麟控股旗下的新比利時釀酒廠（New Belgium Brewing）已成為美國非獨立精釀啤酒品牌龍頭，並在2025年合計產量上擠下Molson Coors（TAP）的精釀組合。雖然新比利時自身產量小幅下滑，但靠著Voodoo Ranger系列成長，以及與貝爾斯釀酒廠（Bell's Brewery）的整合，仍在市場洗牌中維持領先。 Molson Coors（TAP）在部分品牌剝離給Tilray（TLRY）後，精釀陣容主要依賴藍月（Blue Moon）與Leinenkugel's，但兩者近年表現偏弱，使整體產量續降。百威英博（BUD）剩餘的精釀品牌總產量則以些微差距超越Molson Coors，不過多數品牌仍面臨衰退，僅少數品牌逆勢成長。 整體來看，這份數據反映大型企業持有的精釀啤酒品牌正在面臨結構性壓力。非獨立精釀品牌在2025年整體產量下滑，顯示消費者口味轉向烈酒與即飲飲料，加上整體啤酒需求放緩，使過去快速成長的全國性品牌承受更大競爭壓力。

米克羅啤酒成美國暢銷生啤，低卡策略為何奏效？

米克羅啤酒在美國生啤市場登上銷售冠軍，反映了什麼消費趨勢？低卡路里與健康形象，為什麼能拉動品牌認知與年輕族群偏好？面對科羅娜、百威等傳統品牌競爭，這種成長動能能延續多久？如果後續消費口味再變，啤酒品牌又該關注哪些關鍵指標？

印度調查保樂力加串通銷售，13%營收還能撐嗎？

印度競爭委員會(CCI)近日下令，針對知名烈酒巨頭保樂力加(PRNDY)展開反壟斷調查。該機構指出，保樂力加涉嫌與德里的零售商進行非法串通，試圖透過不正當手段來提升旗下酒類品牌的銷售量，此舉已引起當地監管單位的強烈關注。 根據2024年提出的一項投訴，保樂力加(PRNDY)被指控以企業擔保的形式，向零售商提供高達20億盧比（約2100萬美元）的貸款援助。作為回報，零售商必須確保店內至少三分之一的庫存為保樂力加的品牌。CCI更引用了一封2021年在保樂力加員工間流傳的電子郵件，信中提到公司正尋求在德里取得戰略優勢，並計畫提供2300萬歐元（約2710萬美元）來支持零售商競標酒牌。 印度競爭委員會認為，這種安排會將零售需求人為地轉向保樂力加(PRNDY)，導致競爭對手的產品遭到排擠，甚至可能將現有的競爭者趕出市場，對整體市場競爭造成明顯的不利影響。針對這些指控，擁有絕對伏特加和尊美醇等知名品牌的保樂力加透過路透社發表聲明，堅決否認任何不當行為。公司強調其營運完全符合最高標準的合規與治理，並深信其商業行為遵守當地的法律規範。 印度對保樂力加(PRNDY)而言是極為重要的市場。在2024至2025財年中，該公司全球淨銷售額達109.6億歐元，其中高達13%的營收來自印度。然而，這並非保樂力加首次在印度面臨監管挑戰。早在2024年12月，CCI就曾針對價格串通的指控，突擊搜查了保樂力加與百威英博(BUD)位於印度海得拉巴的辦公室。當時，保樂力加同樣強烈否認高層在德里涉嫌違反酒類法規的指控。

TAP 從今年跌約9%到盤中飆 3.8%，玻璃缺貨壓第二季銷量還撐得住嗎？

玻璃供應鏈受阻衝擊第二季銷量 Molson Coors Beverage(TAP)正步入充滿挑戰的第二季，其中玻璃瓶的供應鏈壓力成為投資人關注的焦點。該公司預期本季度的產品銷量將下滑6%至9%，財務長Tracey Joubert指出，主要原因來自於玻璃供應商的交貨挑戰。儘管公司正積極與合作夥伴尋求解決方案，但目前供應鏈仍存在部分瓶頸。此外，她在報告中提到，第一季度的營運也曾因惡劣天氣、能源供應問題及廠房升級而受干擾，為預期中的出貨量衰退增添了額外的壓力。 總經與地緣政治加劇產業壓力 執行長Rahul Goyal表示，Molson Coors Beverage(TAP)的供應鏈團隊正密切與玻璃供應商協調，以確保有充足的產品能順利送達經銷商手中。這項舉措的背後，反映出美國整體玻璃瓶供應鏈正面臨關稅政策，以及中東衝突引發燃料成本上漲的雙重壓力。這個問題並不僅限於單一公司，全球知名玻璃瓶製造商O-I Glass(OI)也在近期下調了全年的獲利預測。根據啤酒研究所的最新數據顯示，整個啤酒產業約有27%的產品採用玻璃瓶包裝，這項供應鏈危機的影響範圍不容小覷。 關鍵賽事將至考驗品牌備貨能力 供應鏈中斷的時間點對於飲品業者來說至關重要，因為各大酒精品牌正積極為即將到來的國際足總世界盃以及美國建國250週年紀念活動進行備貨。對於投資人而言，關注的焦點不應只侷限於近期的出貨量衝擊。Molson Coors Beverage(TAP)在第一季交出了亮眼的銷售成績，創下兩年來的首次成長，並重申其全年的財務目標不變，這項正面消息有望緩解市場對第二季銷量下滑的擔憂情緒。 股價逆勢收斂跌幅展現市場期待 儘管面臨銷量衰退的預警，Molson Coors Beverage(TAP)週四在紐約股市的盤中股價仍一度上漲達3.8%，大幅收斂了截至週三收盤為止今年以來累計約9%的跌幅。現在市場最關注的關鍵在於，公司是否能妥善控管這波玻璃供應短缺的危機，避免預期中6%至9%的銷量下滑進一步拖累全年的財務目標。 Molson Coors Beverage(TAP)公司簡介與近期股價表現 Molson Coors Beverage(TAP)是全球第五大啤酒生產商，在美國、加拿大和英國市場中均排名前兩位。公司不僅釀造和銷售旗下知名品牌包括Blue Moon、Coors、Miller等，也透過授權與獨家進口安排，在特定地區銷售可口可樂、海尼根等合作夥伴的品牌飲品，其行銷通路依據不同地區採取獨立分銷商或混合模式。在最新一個交易日中，Molson Coors Beverage(TAP)的收盤價為42.76美元，上漲0.57美元，漲幅達1.35%，單日成交量為2,779,425股，成交量較前一日變動-23.14%。 文章相關標籤

百威英博(BUD)Q1營收獲利雙成長、股價約24.9美元還能追嗎？

首季營收與銷量雙雙擊敗華爾街預期 全球最大啤酒製造商百威英博(BUD)公布最新第一季財報，營運表現大幅超越華爾街預期。在整體銷量方面，百威英博第一季銷量成長0.8%，遠優於分析師原先預期的衰退0.5%。受惠於產品定價能力與強勁需求，總營收更較前一年同期成長5.8%，達到152.7億美元，輕鬆擊敗市場預期的3%成長幅度。 新興市場銷量創歷史新高且美國銷售回穩 執行長Michel Doukeris指出，以消費者為中心的策略持續發酵，並加碼投資旗下大型品牌。從產品線來看，啤酒銷量成長1.2%，成功彌補了非啤酒產品衰退1.9%的缺口。在區域市場表現上，墨西哥、哥倫比亞、巴西、南非與秘魯等地均創下第一季歷史新高紀錄。在美國市場方面，雖然對批發商出貨量因去年基期較高而減少3.2%，但對零售商的終端銷售微增0.3%，整體表現優於美國同業平均水準。 獲利年增逼近兩成且外資看好後市展望 除了營收亮眼，百威英博(BUD)的獲利能力也呈現強勁增長。第一季標準化息稅前利潤成長7.1%，達到40.7億美元；歸屬母公司股東淨利更大幅攀升19.1%，來到25.6億美元。Bernstein分析師發布報告指出，這是一份紮實且超出預期的財報，並強調在下半年外匯避險順風以及大型體育賽事的潛在推動下，該公司未來的營運前景非常樂觀。 百威英博(BUD)個股交易資訊與股價表現 觀察昨日市場表現，百威英博(BUD)收盤價為24.865美元，較前一日上漲0.015美元，單日漲幅約為0.06%。在市場交易熱度方面，單日成交量為107股，與前一交易日相比，成交量變動幅度為減少97.30%。 文章相關標籤

百威英博(BUD)飆到80.37美元漲近9%，在通膨壓力下還撿得起嗎？

受到全球消費者面臨通膨壓力影響，釀酒產業近期面臨嚴峻挑戰。然而，全球最大啤酒製造商百威英博(BUD)最新公布的第一季財報卻為投資人注入一劑強心針。數據顯示，該公司不僅自2023年以來首次實現銷量正成長，核心銷量更上升0.8%，大幅擊敗市場原先預期的衰退0.3%，帶動股價大幅飆升，創下近期最大單日漲幅。 南美與墨西哥需求強勁彌補中美市場疲軟 啤酒業務佔百威英博(BUD)總銷量將近九成，而在最新一季的表現中，旗下暢銷品牌如米凱羅與可樂娜在多個關鍵市場需求轉強。特別是在墨西哥以及南美洲地區，包含哥倫比亞、巴西與秘魯等地均創下歷史新高的啤酒銷量，成功彌補了北美與中國市場近期較為疲軟的消費趨勢。 獲利能力獲外資肯定且維持中期成長目標 針對這份亮眼的財報，傑富瑞分析師給予高度評價，認為這是一份高品質的業績展現，無論在銷量、營收還是稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）皆優於預期。同時，百威英博(BUD)也向市場派發定心丸，宣布維持其中期營運展望不變，預估未來的EBITDA成長率將穩定維持在4%至8%的區間。 北美世界盃將成下一個催化劑與防禦優勢 展望未來，彭博智庫分析師指出，將於六月由美國、墨西哥與加拿大聯合舉辦的足球世界盃，將成為推升百威英博(BUD)業績的下一個重要催化勵，有望進一步穩固2026年的整體銷量。此外，花旗集團分析師也點出該公司的防禦優勢，由於業務重心偏向美洲，相較於海尼根(HEINY)與嘉士伯(CABGY)，百威英博(BUD)受到中東地緣政治帶來的能源與原物料成本壓力較小。 關於全球最大啤酒商百威英博 百威英博(BUD)是全球最大的啤酒製造商，按EBITDA衡量更是全球前五大消費品公司之一。該公司於2008年由比利時英博與美國安海斯布希合併而成，並在2016年收購SABMiller，目前旗下包含5個全球銷售排名前十的啤酒品牌，以及18個零售額超過10億美元的品牌。最新交易日中，百威英博(BUD)收盤價為80.37美元，上漲6.46美元，漲幅達8.74%，單日成交量為5,897,166股，成交量較前一日暴增133.59%。

狂飆16%！安貝夫(ABEV)Q1營收獲利超預期，高階啤酒銷量發威還能追？

巴西啤酒巨頭安貝夫 (ABEV) 週二股價大幅跳空狂飆超過16%，主要受惠於第一季財報表現亮眼，營收與獲利雙雙擊敗市場預期。數據顯示，該公司單季營收達到45.2億美元，超出分析師預期6,750萬美元；非一般公認會計原則每股盈餘為0.05美元，同樣高於預期的0.04美元。儘管整體銷量僅微幅成長0.1%，但淨營收卻實現了8.1%的強勁成長。帶動營收大幅成長的關鍵，主要來自高階啤酒與無酒精啤酒產品線的熱銷。安貝夫 (ABEV) 指出，在巴西嘉年華期間成功推出強而有力的品牌行銷活動，進一步刺激了消費需求。公司管理層表示，第一季表現展現了強大動能，不僅啤酒銷量持續成長，在多個主要市場的市占率也成功擴張，為後續營運奠定良好基礎。在財務體質方面，安貝夫 (ABEV) 第一季營業現金流較前一年同期大幅飆升162.5%，展現出極佳的資金運用效率。儘管全球啤酒市場正面臨消費者縮減支出、原物料通膨壓力以及整體消費疲軟等結構性逆風，但公司憑藉著嚴格的定價策略、產品組合多元化以及卓越的商業執行力，成功抵銷了氣候因素與核心產品需求疲軟帶來的負面衝擊。展望未來，安貝夫 (ABEV) 強調，其不斷擴張的數位生態系統將持續支援業務發展，而即將到來的國際足總世界盃等大型體育賽事，預期將成為推動啤酒需求成長的強大引擎。安貝夫 (ABEV) 是拉丁美洲產量最大的啤酒製造商，隸屬於百威英博旗下，主要在巴西等拉丁美洲國家生產並銷售啤酒與百事可樂產品。根據最新交易日資訊，安貝夫 (ABEV) 收盤價為2.90美元，股價無漲跌變化，漲跌幅為0.00%，單日成交量達24,719,837股，成交量變動較前一日增加97.59%。

飲料概念股旺季在即，非酒精飲料產值飆到574億，這波「隱藏版」供應鏈還追得動嗎？

圖片來源:shutterstock 隨著梅雨季節告一段落，近期全台各地的天氣都已步入夏天的炙熱，冰涼可口的飲料，不管是罐裝茶飲或碳酸飲料，都成為人手一瓶的消暑聖品，依循著從生活中選股的原則，許多投資人想必也會聯想到，飲料概念股即將步入旺季，那麼台股究竟有哪些上市櫃的個股可以留意，其中哪些個股的股價表現已經蠢蠢欲動了呢？ 誰說民生消費產業就不能大幅成長？ 根據經濟部統計處的數據資料顯示，台灣的非酒精性飲料去（2020）年的產值來到至574億元，是近五年的高點，較2019年大幅成長7.45%。 資料來源：經濟部統計處 從上圖中可以看到，茶類飲料的銷售額居冠，高達200億元，其餘包括果菜汁、碳酸飲料、咖啡都是台灣人飲料消費的大宗品項，而成長最為顯著的其他非酒精飲料，估計是包含了手搖杯飲料的產值，從原本一年不到百億元的水準，去年已經逼近150億元大關。 資料來源：經濟部統計處 接著從前兩年的銷售額紀錄來看，可以觀察到第三季為飲料的傳統旺季，也就是説，這個產業即將步入旺季。 飲料概念股大點兵 回到大家最關心的重點，究竟有哪些飲料概念股可以在旺季前搶先佈局呢？ 就讓我們繼續往下看…