TQQQ 長期持有嗎？先理解每日重設與路徑風險

Fed維持利率不變、點陣圖轉鷹，美股回檔下台積電(2330)ADR為何逆勢收高

美國聯準會（Fed）在最新聯邦公開市場委員會（FOMC）中，連續第四次將聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%區間。會後釋出的點陣圖顯示，18名官員中有9人預期今年至少升息一次，並將2026年個人消費支出物價指數（PCE）年增率預估由2.7%上修至3.6%，核心PCE調升至3.3%，同時將經濟成長率由2.4%下修至2.2%。 受聯準會政策基調影響，美國10年期公債殖利率由4.43%攀升至4.47%，美股標普500指數收盤下跌1.21%，報7,420點。近期完成首次公開募股（IPO）的SpaceX，發行價為135美元，股價最高曾觸及225美元，本益比達150倍，總市值增長近1.3兆美元。資料顯示，早期機構投資者持有成本約為6美元。在聯準會釋出緊縮訊號後，SpaceX股價出現首度收黑的表現；同時，在美股整體回檔的盤勢中，台積電(2330)ADR則呈現逆勢收高的走勢。

10年期公債殖利率回落，Atlassian(TEAM)等軟體股估值如何修復？

美國10年期公債殖利率降至4.41%，創下五月中旬以來低點，帶動軟體類股估值回升。由於軟體公司的估值高度仰賴未來幾年的獲利預期，當折現率下降時，Atlassian(TEAM)、Tenable(TENB)與Snowflake(SNOW)等個股即使沒有新合約，整體估值也可能獲得修復。文中提到，川普政府宣布達成新的和平協議，促使荷莫茲海峽重新開放，地緣政治不確定性減弱後，原本遞延採購與續約的企業客戶也可能回到較穩定的決策環境。 不過，軟體產業也面臨AI升級帶來的獲利模式壓力。Atlassian(TEAM)近期股價波動劇烈，過去一年內單日漲跌幅超過5%的次數達37次。市場關注Anthropic推出新模型後，可能壓縮企業端高價訂閱軟體的競爭優勢；當每月20美元的AI助理就能處理複雜任務時，原有軟體訂閱費用的合理性便受到檢驗。回顧今年一月相關AI模型推出時，也曾引發軟體類股大幅賣壓。 另一方面，先前中東軍事衝突曾推升市場對長期高利率的預期，對軟體類股形成壓力。Atlassian(TEAM)今年以來股價已下跌39.9%，市場報價每股93.05美元，較2025年7月的52週高點220.89美元回落57.9%。若以五年前投入1,000美元計算，如今價值約剩378.57美元。 Atlassian(TEAM)成立於2002年，總部位於澳洲雪梨，主要提供專案規劃與管理軟體、協作工具及IT服務台解決方案，收入來源包含訂閱、維護、永久授權及其他相關服務。最新交易日收盤價為87.95美元，下跌3.60美元，跌幅3.93%，成交量為4,673,986股，較前一日增加45.82%。

油價下滑、降息預期升溫，美股科技股為何承壓？

美國與伊朗和平協議公布後，華爾街週二收盤表現分歧。道瓊工業平均指數小漲，標準普爾500指數下跌，納斯達克綜合指數則跌幅更明顯，顯示科技股仍面臨壓力。 市場關注的另一個焦點，是原油價格急跌。分析師指出，隨著地緣政治風險降溫，交易員開始消化油價走低的可能性，NYMEX原油價格也首次跌破每桶77美元，來到近年低點。油價下滑有助於降低能源成本，進一步減輕通膨壓力，也讓市場對美聯儲降息的期待升溫。 不過，分析師同時提醒，和平協議能否順利推進仍有不確定性，後續市場波動風險依舊存在。從ETF表現來看，追蹤大盤與科技股的產品也反映出不同方向的資金情緒，顯示投資人仍在評估這波油價、通膨與利率預期變化的影響。 整體來看，這波行情的核心不只在油價下跌本身，而是市場如何重新定價通膨壓力、政策路徑與科技股估值。

特朗普暫停對伊朗軍事行動，市場風險偏好升溫、美股ETF同步反彈

美國總統特朗普表示，已暫停原定針對伊朗的軍事行動，並稱與多國的外交談判進展順利，預示一項重要的中東協議可能接近完成。 特朗普指出，這項安排已獲得多個國家支持，包括美國、以色列、沙烏地阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾、土耳其、巴基斯坦、巴林、科威特、約旦及埃及。不過，他並未進一步說明協議內容或各方讓步細節。 他同時強調，在正式落實協議前，相關執法措施仍會持續，海上封鎖也將維持執行，直到交易完成為止。這代表區域緊張局勢雖有降溫訊號，但實際政策與地緣風險尚未完全解除。 消息公布後，市場情緒明顯轉向，風險資產走強。多檔美股指數與槓桿型ETF出現上漲，包括QQQ、SPY、VOO、IVV、DIA與RSP同步收高；反向ETF如SQQQ、QID、SDOW、SPXU則明顯回落，反映資金短線回流風險資產。 從盤面來看，科技權重ETF表現相對突出，QQQ上漲3.38%，QQQM上漲3.18%，TQQQ上漲9.73%；標普500相關ETF如SPY、VOO、IVV漲幅約1.66%至1.70%；道瓊相關ETF DIA上漲1.82%，而其反向產品DOG、DXD則下跌。 整體而言，這次市場反應反映投資人將消息解讀為地緣政治風險暫時緩和，但後續是否能延續，仍需觀察協議是否正式落地，以及中東局勢是否持續穩定。

特朗普暫停對伊朗軍事行動，市場風險情緒回升帶動美股ETF反彈

美國總統特朗普表示，已暫停原定針對伊朗的軍事行動，並稱與多國的外交談判進展順利，預示一項中東重要協議可能接近完成。 根據其說法，相關框架已獲得美國、以色列、沙烏地阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾、土耳其、巴基斯坦、巴林、科威特、約旦及埃及等多方支持。不過，特朗普並未進一步說明協議內容、各方讓步或具體時程。 他同時指出，在正式安排落實前，執法措施仍將持續，包括海上封鎖將維持執行，直到協議完成。這顯示目前局勢雖有降溫訊號，但中東地緣政治風險尚未完全解除。 市場隨後出現明顯反應，風險資產走強，主要美股ETF普遍上漲。追蹤那斯達克指數的QQQ上漲3.38%，SPY上漲1.7%，VOO上漲1.68%，DIA上漲1.82%；槓桿型多頭ETF如TQQQ上漲9.73%、UPRO上漲5.05%、DDM上漲3.64%。另一方面，反向型ETF普遍回落，包括SQQQ下跌9.77%、QID下跌6.54%、SPXU下跌5.01%、SDOW下跌5.36%。 整體來看，市場正在重新評估中東局勢對風險偏好、能源價格與全球金融市場的影響。後續仍需觀察相關協議是否真正落地，以及油價、避險資產與資金流向是否出現持續變化。

科技股反彈撐得住嗎？收益率走高下納斯達克與半導體行情受關注

美股週一收盤時，投資人重返科技股，帶動納斯達克指數上漲0.8%，QQQM、QQQ與TQQQ也同步走強。不過，市場同時仍受通脹、利率與人工智慧相關股票前景的不安影響。 分析師Damir Tokic指出，目前有三大主題正在塑造市場情緒：第一，能源驅動的通脹衝擊；第二，過熱勞動力市場帶來更多通脹壓力；第三，AI驅動成長可能已接近高峰。他認為，這些因素合在一起，代表利率可能進一步上升，也讓AI泡沫風險成為市場焦點。 Tokic同時提醒，雖然半導體股票週一出現回升，但國債收益率持續上升仍是警訊。他表示，半導體股雖然反彈，收益率卻還在攀升，近期賣壓可能再次回來。整體來看，短線科技股雖有反彈，但後續仍需留意通膨、利率與市場波動對行情的影響。

美股AI與半導體估值拉高，Nasdaq震盪加劇透露什麼風險？

最新數據顯示，美股 S&P 500 有超過一半市值集中在市銷率逾 10 倍的高估值企業，AI 與半導體成為核心主軸，也讓市場對消息面變化更加敏感。Nasdaq-100 單日重挫逾 3%，晶片股集體走弱，反映資金集中與高估值並行時，指數波動容易被放大。 文中提到，Nvidia、Apple、Alphabet、Microsoft、Broadcom、Tesla、Micron、AMD、Oracle、Applied Materials 等大型科技與半導體公司，合計占了 S&P 500 相當大的市值比重。當指數權重過度集中在這些高估值個股上，只要成長或獲利未能符合市場預期，就可能拖累整體表現。 在 Nasdaq-100 方面，半導體與高成長股成為這波回檔的主要壓力來源。Arm Holdings、Marvell、QUALCOMM、Micron、AMD、Intel、Lam Research、KLA、Applied Materials 等多檔個股同步下挫，顯示市場正在重新評估「高估值加上高循環性」的風險組合。 Applied Materials（AMAT）則是其中一個代表案例。這家公司今年以來漲幅明顯，股價卻在單日大幅回落，反映市場雖然肯定其半導體設備龍頭地位，但也開始在估值層面轉趨保守。文章指出，部分分析師仍看好它是半導體資本支出的長線受惠者，但估值壓力已成為短線關注焦點。 除了股市波動，AI 也開始影響勞動市場。人力顧問公司 Challenger, Gray & Christmas 的數據顯示，美國企業裁員人數增加，其中相當比例被企業歸因於 AI。雖然如此，非農就業數據仍顯示整體勞動市場保持韌性，代表 AI 對就業的影響目前仍偏向特定產業與職務，而非全面性衝擊。 在貨幣政策方面，強勁就業與偏高通膨，使聯準會降息預期持續降溫。市場也開始重新評估未來利率路徑，若高利率維持更久，成長股的折現壓力就會加大，市銷率超過 10 倍的企業所承受的估值壓縮風險也會更高。 不過，市場並非完全悲觀。部分策略師認為，目前最大的隱憂是資金過度集中與動能交易過熱，而不是全面性的泡沫。他們預期下半年波動可能升高，但也可能讓金融、工業等相對低估的板塊逐步浮現。對投資人而言，重點已不只是追逐 AI 題材，而是要重新檢視估值、產業位置與整體配置的平衡性。

槓桿ETF資產衝破1,700億美元，NVDL、TQQQ、SOXL熱潮與風險同步升溫

單一股票與指數槓桿ETF資產規模已衝破1,700億美元，GraniteShares 2x Daily Nvidia ETF（NVDL）一年報酬達172%，TQQQ與SOXL等產品成交量暴增，讓散戶以低門檻方式接觸槓桿工具，也讓「日內重置」與「波動衰減」風險被同步放大。 槓桿ETF正成為華爾街今年最火熱、也最具爭議的金融商品之一。過去只有專業交易室較常使用的高倍數槓桿操作，如今被包裝進一檔檔代號簡單、下單容易的ETF，直接端到散戶面前。在AI與科技股走強帶動下，這股槓桿浪潮正在重塑投資市場的交易方式。 以GraniteShares推出的2x Daily Nvidia ETF（NVDL）為例，基金規模已衝上逾40億美元，過去12個月報酬率約172%。這檔產品以每日兩倍追蹤Nvidia（NVDA）股價表現，搭上AI伺服器與GPU需求升溫，成為今年最受關注的單股槓桿ETF代表。 槓桿熱不只出現在單一股票。追蹤Nasdaq-100指數的三倍槓桿ETF TQQQ，資產規模達313億美元，今年以來報酬約38.6%；聚焦半導體族群的三倍槓桿ETF SOXL，今年漲幅更達261%，管理資產約173億美元。整體槓桿與反向ETF市場總資產已突破1,700億美元，規模成長明顯。 在槓桿ETF出現之前，散戶若想放大持股部位，通常只能開設保證金帳戶、額外借入資金，或操作選擇權。相較之下，NVDL與一系列單股槓桿ETF把複雜程序濃縮成一支代號，投資人只要支付管理費，例如NVDL費率1.05%，便可取得每日兩倍暴露，無需面對額外保證金利息與追繳壓力。 成本優勢是槓桿ETF打動市場的原因之一。以TQQQ為例，年費率約0.82%，相較多數券商保證金利率動輒8%至12%，透過ETF包裝槓桿，整體持有成本更低。再加上ETF具備日內交易、即時報價與標準化資訊揭露等機制，讓過去多由專業機構使用的槓桿策略快速平民化。 數據顯示，單股槓桿ETF市場幾乎是從2022年才真正成形，如今資產規模已逾310億美元，成為ETF產業成長最快的子類別之一，年化成長率約29%。配合美國ETF今年迄今逾7,000億美元吸金，槓桿產品一方面受益於被動投資主流化，另一方面也搭上AI、半導體與大型科技股長期走強的趨勢。 從交易面觀察，TQQQ的日均成交額經常超過50億美元，已是流動性相當高的標的之一。對機構投資人而言，槓桿ETF提供資本效率，可在不占用過多資金的情況下，快速放大某一產業或指數部位；對散戶而言，則是以較小金額參與行情的工具。 不過，槓桿ETF並非沒有代價。這類產品多採每日重置機制，也就是基金每天重新調整部位，以維持既定槓桿倍數。在單邊行情中，這種設計能強化報酬；但在震盪劇烈、方向不明的市場，日內重置與複利效果可能形成波動衰減，讓長期持有者即使指數回到原點，資產仍可能被波動侵蝕。 目前市場上槓桿ETF的買盤結構也出現變化。早期外界常把它視為散戶工具，但持股資料顯示，機構投資人包括對沖基金與財富管理顧問，也正大量使用這類商品作為短期策略工具。另一方面，散戶的平均持有期間反而縮短，顯示市場對其風險屬性的理解逐漸提高。 值得注意的是，槓桿ETF的成長與AI浪潮相互呼應。今年Meta Platforms（META）為因應AI投入成本，裁員約10%並將7,000名員工轉調AI相關職位，股價反應正面。市場對AI概念股的追捧，也推升相關槓桿ETF需求，投資人不僅布局NVDA，也透過多種槓桿產品集中押注AI供應鏈與科技巨頭。 然而，監管機構與專家也持續提醒，槓桿ETF雖利用ETF架構提高透明度與流動性，但背後仍大量使用衍生性金融商品。若市場突然劇烈反轉，槓桿倍數與日內調整可能加劇盤中波動，進一步放大整體市場風險。尤其在散戶參與比重攀升的情況下，一旦情緒急轉直下，集體出場可能加速價格下挫。 在槓桿ETF快速普及的同時，投資教育與風險溝通顯得比以往更重要。從NVDL、TQQQ到SOXL，這些產品的亮眼績效背後，都隱含高波動與對趨勢判斷的依賴。未來若AI熱潮放緩或科技股進入盤整，槓桿ETF是否仍能維持熱度，將是市場接下來必須持續觀察的重點。 可以確定的是，槓桿ETF已不再是邊陲商品，而是深度嵌入美股市場結構的新主角。對投資人而言，重點不只是理解報酬可能被放大多少，也要清楚評估自己願意承受多大的波動與風險。

震盪市局成獲利殺手！TQQQ跌幅超越那斯達克4倍，槓桿ETF還能長期持有嗎？

ProShares三倍做多那斯達克指數ETF(TQQQ)在過去一年繳出了47.69%的漲幅，過去十年更創造了高達2,653.53%的驚人回報。這些亮眼的數字解釋了為何散戶投資人對其趨之若鶩。其吸引力顯而易見：持有那斯達克100指數，並將油門踩到底。在持續的多頭市場中，這種邏輯運作得相當完美；然而，當市場音樂停止時，問題便隨之而來。TQQQ試圖在扣除費用和開支前，提供那斯達克100指數每日表現的三倍回報。它是透過交換合約和衍生性商品來達成此目標，並在每個交易日收盤時重新設定這3倍的曝險。這個「每日重設」的機制，正是大多數投資人容易忽略的細節，也是該基金最大風險的藏身之處。每日重設機制會產生一個稱為「波動率耗損」（Volatility Decay）或「Beta滑價」的問題。核心問題在於複利效應的不對稱性，在震盪市場中，這種數學計算會對槓桿持有者不利。當一檔基金下跌後，若要回到原點，其所需的上漲百分比永遠大於下跌的百分比；而對於槓桿基金來說，這種不對稱性會隨著每日重設而加劇。這並非理論上的擔憂，而是正在發生的事實。在趨勢明確的市場中，每日重設不會造成重大傷害，甚至可能微幅提升回報。但在震盪、高波動或橫盤整理的市場中，每一次的每日重設都會鎖定小幅虧損，並對持有者產生複利負面影響。基金不需要直線暴跌就會破壞價值，它可能透過反覆的震盪磨損投資人的本金，導致追蹤的標的指數大致持平，但TQQQ卻持續虧損。截至2026年3月5日，衡量S&P 500未來30天預期波動率的VIX恐慌指數來到23.75，處於高度不確定性的區間，高於過去一年88.4%的讀數。更值得注意的是其走勢：VIX在過去一個月內上漲了31.9%。這種從平靜迅速轉向不確定的環境，正是波動率耗損加速的溫床。截至2026年3月6日，TQQQ今年以來已下跌8.27%，而在同一時期，未開槓桿的Invesco那斯達克100指數ETF(QQQ)僅下跌1.78%。這種背離精準地說明了波動率耗損的即時效應：標的指數幾乎沒有變動，但槓桿版本卻損失了超過四倍的價值。第二個主要風險則加劇了前述問題。那斯達克100指數並非一個分散投資的指數，它高度集中在少數超大型科技股及相關公司。TQQQ的前幾大持股直接反映了這一點：輝達(NVDA)佔投資組合的5.42%、蘋果(AAPL)佔4.70%、微軟(MSFT)佔3.56%、亞馬遜(AMZN)佔2.59%、特斯拉(TSLA)佔2.47%、Meta(META)佔2.26%，而Alphabet(GOOGL)的兩類股票合計約佔4.09%。光是資訊科技類股就佔了投資組合權重的29.9%。當投資人對一個高度集中的指數應用3倍槓桿時，類股輪動或總體經濟的衝擊不會只是按比例影響，而是會造成三倍的打擊。回顧2022年，當升息壓縮成長股估值時，QQQ下跌了約33%，而TQQQ則從高點暴跌超過80%。在2020年初的疫情崩盤期間，TQQQ在短短幾週內就下跌了約70%。近期的市場壓力測試顯示，VIX指數一度飆升至52.33的極端恐慌水平，這類罕見事件會對任何在回檔期間持有TQQQ的投資人造成嚴重的每日再平衡損失。此外，利率環境也增加了一層風險。10年期公債殖利率目前位於4.09%，雖從12個月高點4.58%回落，但成長股對利率變動特別敏感，若殖利率重新走高，將對指數造成壓力並透過TQQQ的3倍結構放大虧損。對於持有TQQQ的投資人來說，有兩個指標值得持續關注。首先是VIX恐慌指數，當VIX低於15時，環境對槓桿曝險相對有利；介於20到30之間時，波動率耗損會成為拖累，而這正是目前市場的處境；一旦高於30，嚴重複利虧損的風險將急劇上升。目前的23.75讀數已需謹慎，若進一步逼近或突破30，將是重要的警訊。其次，那斯達克100指數的趨勢方向同樣重要。TQQQ僅在趨勢明確的市場中能如預期運作，橫盤震盪是它的天敵。觀察QQQ是否在創新高或是在區間震盪，能實際判斷複利數學是在幫助還是傷害持有者。最後，投資人應在聯準會會議和主要經濟數據發布前後關注10年期公債殖利率，若其迅速回升至4.58%的高點，可能會壓抑那斯達克100的估值。對於了解其機制並在趨勢明確的市場中進行短線操作的交易者來說，TQQQ確實能達成其承諾的回報。問題在於，若在波動、震盪或下跌的條件下持有，每日重設機制將在每個交易日對投資人不利。目前VIX指數偏高且呈上升趨勢，那斯達克100指數今年以來承受輕微壓力，且利率環境仍不明朗。這些條件單獨來看雖非災難性，但合在一起便構成了一個波動率耗損正積極侵蝕價值的環境。TQQQ今年以來下跌8.27%與QQQ下跌1.78%之間的差距並非偶然，這正是數學機制運作的結果。那些因為看到過去10年報酬率圖表而將TQQQ視為長期持有標的的投資人應該明白，這些回報是在歷史上最強勁的科技股長期多頭市場中產生的。同樣的結構在下一次持續的低迷時期，也將以相同的倍數放大虧損。發行商ProShares在其公開說明書中也明確指出，該基金設計為短期交易工具，而非買入持有的部位。

美股航海王揭露2大交易原則：投資美股，為何牛市會不斷突破？

本集《理財資優生》邀請《航海王富人學》作者——船長，親自揭露他投資路上最痛的一課。從科技業上班族、創業與房地產獲利，到 2018 年臉書（META）財報夜，一晚蒸發 10 年薪水，人生瞬間失速！這次重挫，逼他正視 All in 與槓桿的代價，也讓他重新建立紀律與風險意識，最終從個股轉向 ETF，發展出更適合長期生存的投資系統。 30 歲前的保時捷夢，開啟財富野心 《航海王富人學》作者—船長年輕時的夢想就是要在 30 歲前買一輛保時捷，在他當兵時每次回軍營都會經過高雄的保時捷總代理，那時候看到他就覺得敞篷車很漂亮，也就偷偷立下這個目標。 船長來自於一個軍事家庭，對他爸來說不論賺多少錢，他絕對只會買四門車，他爸說過家庭環境比較好的時候，他才有空閒去想一些不是很腳踏實地的東西，他出生時家裡的經濟狀況已經是中產階級的軌道，再加上他比較天馬行空，看到漂亮想要的東西都不會去想它多困難，只想著要如何才能擁有。 除了擁有它，他也想證明自己的價值，因為家裡哥哥姐姐都非常優秀，在父母眼中他比較沒有念書的天分，所以整個成長環境他都會很想證明自己。 拒絕低薪窮忙，下班再斜槓做遊戲 船長畢業之後去到遊戲公司，但他的同班同學畢業後是去到聯發科或者是台積電，這之間的薪資差距是非常的，他在遊戲公司一個月就領 3 萬多，他才發現不要說是保時捷，他連 BMW 都不可能買得起。 他知道這樣不可能達成他的目標，他就在想既然白天注定為了夢想賣命，晚上他跟朋友下班就一起創業、做 App，他們做了一個 App 上架後確實有賺一點錢，但因為要持續維護難度太高了，就沒有繼續經營。 房產投資賺到第一桶金 在他創業前，他爸就曾經要他去嘗試投資房地產，直到創業結束，他才發現他爸當初跟他講的房子 1 坪漲了 12 萬，他就開始下班認真去看房，三進三出存到一筆錢就買了車。 後來他從投資房地產改為投資股票，因為股票是一個可以立馬變現的資產，但他選擇的是美股，而不是台股，他爸從事建設，興趣是下班做股票，那時候他台股已經做很順，交易量也算不錯，所以當下他如果選擇台股，可以瞬間站很高，可是他還是選擇了美股。 為什麼棄台股選美股？ 當時他爸爸因為不懂美股，就沒有投資美國股市，他覺得如果他做美股，家裡就會有一塊拼圖補起來，然後那時候他在的公司是科技業，客戶通常都是 Google、臉書，因為需要對它們下廣告，要買它們的廣告版位，所以他很了解臉書跟 Google 廣告打的準不準，他當時就覺得應該要投資他自己是用戶的東西，因為即便它下跌他也有底氣去撐著，他也才有買進的勇氣。 十年薪水一夕之間蒸發 2018 年 7 月 25 日臉書（META）公布財報那天股價暴跌 25%，他十年薪水一夕蒸發，在他投資臉書前還有持有其他美股，但從來沒有失誤過，每一筆都是接著賺，後來因為臉書他觀察了很久，川普上任時科技股大跌，2016 年他就把股票慢慢出掉，全部轉倉臉書，連續加碼了大概 18 個月，從 88 塊買到 200 多塊，直到那天公布財報臉書在 4 個小時就暴跌 20%，後來他就出在 170 多塊，也還好他有走，3 個月後臉書就剩 90 幾塊，但如果他當年沒有槓桿融資的話，算到現在又多了 3 倍，長期持有的話不要開槓桿，這個財富就用不完。 投資覺醒：ETF 指數流驚人獲利 船長後來從個股轉為投資 ETF，也開發了著名的指數流交易法，因為他發現臉書大概平均每年漲 30% 左右，遠大於大盤，也就是說在牛市時七巨頭都有 20%~30% 的漲幅，可是那斯達克 3 倍（TQQQ）每年也都 30%、40%，他就覺得不用選股都能創造這麼高的報酬，那他幹嘛還要讀這麼多財報，而且以歷史數據來看 TQQQ 的漲幅完全不會輸給最厲害的飆股。 ETF 投資 2 大優勢 ETF 的好處是它基本上抹除了個股的風險，也就是所謂的超過市場的超額報酬在 ETF 理論上不存在，但是金融市場很聰明，它知道買 ETF 的人一定有短線交易者，所以它發明了槓桿，用期權或期貨的方式去達到 2~4 倍，但如果 ETF 走錯方向終究會滅亡，所以投資方向比什麼都重要，只要想今年是牛市還是熊市。 2026 降息循環，股市照樣會漲？ 船長認為 2026 一定是降息的主旋律，但這並不排斥今年的股市上漲，因為它終究是 6 月以前還是以後降息的差別而已，所以他建議投資人今年千萬不要做空，至於有沒有機會降息 2 次，他認為如果大家是那種股票放 5 年就不用理會，但如果是每月都在進出的人，一定要注意一件事，就是做交易的時候，做交易的時候需要知道現在市場在交易什麼東西。 總結今年 2 大交易原則： 1. 今年是牛市，假設真的要做空不是長久之計，一定要設定退場時間 2. 真正牛市上漲的過程中，它是往上不斷突破的，每到一個賣壓它就會多空交戰盤整，可能會直接上去，也可能會下去一下就上來