合晶(6182)2026百億營收預期如何反映在股價與評價區間？

合晶(6182)飆到55.6元鎖漲停，本益比偏高還追得起嗎？

合晶(6182)盤中股價強攻，現價來到55.6元，漲幅9.88%，亮燈漲停，延續近期矽晶圓族群的多頭氣勢。今日買盤明顯追價，主因在於市場預期矽晶圓產業景氣落底回升，搭配相關族群標的連日走強，帶動資金進一步集中至具題材與籌碼優勢的合晶身上。輔以先前股價已連續幾日走揚，形成趨勢動能延續，使得短線多方信心偏強，願意在高檔鎖住漲停，壓縮空方回補與短線調節空間。 技術面來看，合晶近日股價維持在短中長期均線之上，均線呈現多頭排列，結構偏多頭控盤格局，前一波帶量區與前高位置成為市場關注的壓力區，若後續能在高檔量縮整理，將有利中多走勢延續。籌碼面部分，近日外資連日大幅買超，前一交易日三大法人合計買超逾8,000張，累計近段時間以來偏向連續加碼，主力近5日與近20日買超佔比亦呈現正值，顯示中短線資金仍在持續卡位。本段後續重點觀察漲停開啟後的換手量能，以及能否在50元上方形成新的支撐帶。 合晶為全球前六大的半導體矽晶圓廠，營業專案以半導體矽晶圓及相關材料為主，產品佈局涵蓋車用、功率及高階製程需求，並積極投資12吋矽晶圓產能，以因應車用與AI伺服器等中長期需求成長。基本面上，近期月營收呈現年增趨勢，顯示營運動能逐步回溫。盤中股價強勢鎖漲停，反映資金對產業復甦與公司擴產利多的提前佈局，但目前本益比偏高，評價已反映不小預期。後續需留意矽晶圓報價實際調整時點、車用需求回補速度與全球景氣變化，一旦產業復甦不如預期，高檔震盪與評價修正風險不容忽視。

環球晶 (6488) 全球第三大矽晶圓龍頭，12 吋占比過半現在還能進場嗎？

矽晶圓是電子產品的重要關鍵原料，可用於物聯網、5G，CPU 以及 GPU 等等晶片或元件，台灣有間公司主要生產 8 吋與 12 吋的矽晶圓，現在就讓我們來介紹全球第三大半導體矽晶圓廠-環球晶(6488) 公司簡介 環球晶於 2011 年由中美晶的半導體部門分割成立，2015 年掛牌上櫃，專業領域為 3 吋至 12 吋半導體矽晶圓製造，產品應用跨越電源管理元件、車用功率元件、資訊通訊元件與 MEMS 元件等領域。目前環球晶是台灣最大的矽晶圓供應商，亦是全球第三大半導體矽晶圓廠，全球市佔率約 18%。 環球晶 2022 年的產品組合主要為 12 吋矽晶圓佔 53%，8 吋矽晶圓佔 37%，6 吋矽晶圓佔 10%。 圖/環球晶 圖/價值K線App 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。 文章相關標籤

合晶(6182)爆量漲停鎖48.5元、外資連買上萬張，這價位還追得起嗎？

合晶(6182)於2026年5月5日股價從44.2元開盤後直線上攻，不到半小時觸及漲停48.5元，並鎖住至收盤，上漲4.4元或9.98%。成交量達63,957張，為4月24日以來最大水準，另有24,259張買單掛單。外資單日買超1,884張，近五日累計買超12,147張。此表現反映市場對合晶矽晶圓業務復甦的關注，2025年業績年增逾一成，2026年首季營收呈季增年增走勢。 股價走勢分析 合晶近日股價觸及5日與10日均線後反彈，連續三日上漲且連兩日漲停，本週漲幅近21%。短中長期均線呈多頭排列，日KD與MACD指標交叉向上放大開口。股價挑戰前波高點48.6元。基本面方面，合晶2025年合併營收接近百億元，受惠12吋矽晶圓出貨增加。2026年首季營收季增年增，整體矽晶圓產業供需復甦，外界關注後續報價調整空間。 法人動向與市場反應 外資於5月5日買超1,884張，自營商買超44張，投信無進出。市場成交量放大，顯示買盤積極。矽晶圓產業復甦帶動關注，合晶配合客戶需求擴產，鄭州廠二期與彰化二林新廠產能計畫逐步推進。產業鏈供需改善，預期影響合晶出貨與營收表現。 未來擴產與營收展望 合晶鄭州廠一期12吋矽晶圓月產能約4萬片，二期新增約5萬片，初期開出1萬至3萬片。台灣龍潭廠既有產能3.5萬片，二林新廠初步1萬至3萬片。兩岸新廠產能最快下半年小量開出，今年營收有望重回百億元以上。需追蹤產業供需變化與報價動態。 合晶(6182)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 合晶為全球前六大半導體矽晶圓廠，總市值287.9億元，本益比169.4，稅後權益報酬率0.0%。營業項目聚焦半導體及其材料研發、設計、製造、進出口及代理銷售，佔比100%。2026年3月合併營收888.45百萬元，月增19.97%、年增8.37%，創6個月新高。2月營收740.53百萬元，年減1.57%，創13個月新低。1月營收852.70百萬元，年增18.86%。2025年12月營收761.02百萬元，年增22.08%。整體呈現復甦跡象，受惠12吋矽晶圓出貨增加與產能擴充。 籌碼與法人觀察 三大法人於2026年5月5日買超1,929張，外資買超1,884張，自營商買超44張，官股賣超2,160張，持股比率4.83%。5月4日外資買超11,698張，總買超11,916張。主力買賣超11,579張，買賣家數差-12，近5日主力買賣超10.5%，近20日6.7%。買分點家數786，賣分點798。近期外資連續買超，顯示法人趨勢轉正，主力動向積極，集中度略降。 技術面重點 截至2026年3月31日，合晶股價收32.75元，下跌2.09%，成交量5,604張。短中期趨勢顯示，股價位於MA5之上，但低於MA20與MA60，呈現整理格局。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤能量需觀察續航。關鍵價位方面，近60日區間高點為48.5元（壓力），低點20.10元（支撐），近20日高低為36.95元至30.80元。短線風險提醒：量能續航不足，可能面臨回檔壓力。 總結 合晶近期股價漲停伴隨成交放大，外資買超與產能擴充計畫支撐基本面復甦。2026年首季營收年增，矽晶圓供需改善值得留意。後續追蹤報價調整、新廠開出進度及法人動向，潛在風險包括產業波動與量能變化。

合晶(6182)飆到44.1元亮燈漲停，短線急攻還撿得起嗎？

合晶(6182)股價上漲，亮燈漲停報44.1元、漲幅9.98%。合晶(6182)盤中亮燈漲停，股價報44.1元、漲幅9.98%，明顯強於大盤。此次急攻主因仍在矽晶圓族群補漲與資金迴流題材延續，市場押注車用與AI伺服器帶動的晶圓需求回升，加上公司身為全球前六大矽晶圓廠、具SOI與GaN佈局，成為追價資金聚焦標的。輔因則來自基本面近期回穩，3月營收年增、月增雙成長，為近數月高檔區水準，強化多方對後續營運回升的預期。整體來看，今日漲停帶有族群輪動與前期多方動能再啟的意味，短線買盤積極，需留意追高風險與盤後量能變化。 合晶(6182)技術面來看，近期股價已明顯脫離前波三字頭整理區，站上週線、月線與季線之上，均線呈多頭排列，且近20日漲幅已超過兩成，MACD、周KD與月KD皆偏多，顯示中短期多頭結構完整。籌碼面部分，4月以來三大法人多空交錯，但整體外資與自營商仍偏多操作，前一交易日三大法人轉為買超，顯示回頭加碼意願仍在；主力籌碼則呈現先大舉買進、其後高檔調節的節奏，顯示上方會有實質供給。後續重點留意漲停打開時的承接力道，以及40元附近是否形成新支撐，若能量縮守穩，才有利多頭延伸。 合晶(6182)為全球前六大的半導體矽晶圓廠，營收100%來自半導體相關產品，主力為8吋矽晶圓，並積極佈局SOI與GaN等技術，卡位車用、工業及AI相關高階應用。近期月營收在短暫走弱後回到年成長、月成長雙增長軌道，配合產業對車用半導體與AI伺服器需求回溫的預期，以及公司推進12吋產能擴充，中長線成長題材仍在。不過，目前本益比已處高位，股價又在短期內急漲並攻上漲停，短線波動與獲利了結賣壓風險同步升高。整體來看，今日漲停屬族群與趨勢題材加速反應，操作上宜以回檔守穩關鍵均線與前波支撐為觀察重點，嚴設停損停利，避免情緒追高。

啟碁(6285)75 元、本益比16倍在中下緣，獲利要噴5成現在撿得起？

緯創(3231)旗下網通廠啟碁(6285)公告 21Q4 自結獲利，營收 190.53 億元(YoY+11.5%，QoQ+9.9%)，單季毛利率 10.20% (YoY 減少 0.9 個百分點，QoQ 減少 0.4 個百分點%)，單季稅後盈餘 3.32 億元(YoY-2.6%，QoQ-0.6%)，單季 EPS 達 0.85 元，2021 年累計 EPS 達 3.15 元(YoY-16.2%)。雖然 21Q4 營收創新高，但受到缺料、晶片漲價、持續投入研發費用，以及越南從 V1 廠轉移至 V2 廠的額外轉廠成本影響，獲利表現略不如市場預期。 展望啟碁(6285)：1)在 Connected Home 產品線方面，主要客戶為北美電信營運商，因缺乏需要高速上網的 5G 應用及高資費問題，又為了能快速增加 5G 用戶數，因此從 mmWave 轉往 Sub 6GHz 佈局，且順利於 2021 年完成競標 C 頻段(3.7GHz)。受惠於 Sub 6GHz 傳輸速度能媲美光纖，可望加速取代 DSL 低速固網設備，北美電信營運商將推動 5G FWA 高速連網服務，帶動 5G FWA CPE 量產出貨，再加上美國政府 650 億美元之寬頻基建計劃亦有幫助，整體產品線營收可望年增 3 成、2)在 Networking 產品線方面，受惠於企業加速數位轉型，帶動 Wi-Fi 6/6E 相關產品滲透率將持續增長，另外 21H2 已開始獨家供應低軌道衛星營運商 SpaceX 之 Starlink 家用路由器，預期 2022 年隨著用戶數由 15 萬大幅成長至 50 萬帶動相關產品放量，整體產品線營收可望年增 15%、3)在 Automotive 產品線方面，受惠於汽車電子化趨勢，帶動車聯網模組滲透率持續提升，另外在 ADAS 應用方面，受惠於歐美法規帶動車用毫米波雷達應用將翻倍成長，但目前比重仍低，整體產品線營收可望年增 1 成、4)越南 V2 廠在 9 月順利投產並於 21Q4 進入產能爬坡階段，22Q3 還有台南新廠加入貢獻。 市場預估啟碁(6285) 2022 年 EPS 為 4.80 元(YoY+52.4%)，2022.01.18 收盤價為 75.10 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前本益比為 16 倍，位於近 5 年本益比區間 12～24 倍中下緣，考量缺料問題緩解趨勢明確及網通設備規格升級潮將帶動獲利成長，本益比有望向 18 倍靠攏。

眾達-KY 不看 CPO，2026 營收底線成長還撐得住嗎？

2026-04-30 15:04 0 眾達-KY 2026 營收成長空間：若不含 CPO 的「底線」在哪？ 討論「眾達-KY 2026 營收若不含 CPO，成長空間還有多大？」本質上是在估公司「去題材化」後的實力。若先假設 CPO 貢獻為零，則必須回到既有高速傳輸模組、客戶代工與其他光通訊應用這些本業，評估在資料中心換機潮、頻寬升級與雲端服務流量持續成長的背景下，是否仍有機會維持低至中個位數、甚至中雙位數的自然成長。這個「不含 CPO 的成長率區間」，其實就是你判斷公司長期體質與抗波動能力的底線。 透過產品結構與產業循環，推估非 CPO 成長動能 要推估不含 CPO 的成長空間，可以從幾個面向拆解。第一，看歷史：過去在沒有 CPO 題材時，眾達-KY 在不同景氣循環中的營收年增率落點，是衰退、持平，還是能穩定成長，這提供一個參考區間。第二，看產品迭代：既有光模組是否正向更高速規格移轉，若公司成功跟上 800G、1.6T 等升級潮，即便單價與毛利壓力存在，量體與產品組合調整仍可能帶來可觀成長。第三，看客戶與應用多元化：若公司能逐步擴大雲端大客戶滲透，並切入電信、企業網路或邊緣運算等場景，即使 CPO 時程遞延，本業仍有機會透過市占率提升與應用擴張，維持一定成長斜率。 如何在「不含 CPO」情境下檢驗風險與保留上行空間 從投資與風險檢驗角度，你可以先建立一個保守的「不含 CPO」情境：假設 2026 年營收僅由既有產品線自然成長與部分新應用貢獻，推估合理的成長率與獲利水準，再將 CPO 視為外加選擇權，而非寫死在模型中的基本條件。接著，持續比對實際營收與產品結構變化：若非 CPO 產品線仍能穩定成長，表示公司本業韌性較高；反之，若成長幾乎全繫於 CPO，則短期評價波動與預期落差的風險將明顯放大。在資訊有限時，刻意區分「本業可驗證的底線」與「題材驅動的上行」，比單純追逐任何一種樂觀敘事，更能幫助你冷靜評估眾達-KY 2026 年營收成長的真實空間。 FAQ Q1：不含 CPO 的成長率要看到多少，才算本業有韌性？ 通常能在產業景氣循環中維持正成長，且長期平均有機成長不過度依賴單一客戶或產品線，即具一定韌性。 Q2：評估不含 CPO 成長時，歷史數據要注意什麼？ 需留意產業景氣位置與產品組合差異，避免直接用高景氣年份的成長率，套用在未來保守情境。 Q3：CPO 若超預期成長，會改變什麼？ 它會把原本保守估計的本業成長往上抬升，但同時也提高公司對單一技術與客戶導入節奏的敏感度。

台勝科(3532)從 130 元短線殺回、營收創 27 個月新高，基本面轉強這價位還能撿嗎？

台勝科(3532)在半導體矽晶圓產業結構性復甦中表現亮眼，3月合併營收達11.93億元，月增19.14%、年增15.78%，反映終端需求已傳導至上游供應鏈。受惠高效能運算(HPC)、生成式AI及記憶體市場拉貨，台勝科12吋矽晶圓出貨增加，特別是高頻寬記憶體(HBM)對高品質矽晶圓消耗量提升。市場對台勝科報價調漲動能持正面預期，股價同步走強，顯示投資人對上游材料需求回升的信心。 事件背景細節 半導體矽晶圓產業在2026年迎來復甦，台勝科作為國內矽晶圓廠，受惠記憶體大廠產能利用率回升。3月營收創27個月新高，月增率達19.14%，年成長15.78%，顯示雲端伺服器與邊緣運算應用帶動需求。台勝科主要生產8吋及12吋矽晶圓，業務聚焦電子材料製造及銷售，屬台塑集團旗下企業。此波復甦源自全球AI專案從送樣轉大量生產，上游矽晶圓訂單同步增加。 市場反應與股價動態 矽晶圓族群股價走強，台勝科(3532)反映產業周期趨勢性變動。法人觀察到，終端需求復甦力道傳導上游，台勝科股價有望挑戰波段新高。投資人關注權證作為布局工具，價內外15%內、剩餘天數90天以上者適合波段操作。整體半導體上游材料需求回升，帶動相關個股交易活躍。 未來關鍵觀察 台勝科後續營運需追蹤AI及記憶體市場拉貨持續性，特別是HBM對矽晶圓消耗量的影響。法人預期報價調漲動能將在雲端應用擴張中顯現，建議關注季度營收變化及產業供需動態。矽晶圓產業周期波動性高，投資人可留意全球地緣政治及客戶訂單轉單趨勢。 台勝科(3532)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 台勝科(3532)總市值705.8億元，屬電子-半導體產業，營業焦點為8吋及12吋矽晶圓製造，台塑集團旗下企業，產業地位穩固。業務涵蓋矽晶圓電子材料製造及銷售進出口，本益比77.9，稅後權益報酬率0.6%。近期月營收表現穩定，2026年3月達1192.56百萬元，月增19.14%、年增15.78%，創27個月新高；2月1000.93百萬元，年減3.74%；1月1115.28百萬元，年增21.95%。整體顯示營運逐漸回溫，受惠記憶體需求復甦。 籌碼與法人觀察 三大法人近期買賣超呈現波動，截至2026年4月27日，外資買超60張、投信0張、自營商賣超16張，合計買超44張；4月24日合計賣超2張；4月23日賣超621張。官股持股比率維持1.29%，庫存4986張。主力買賣超方面，4月27日買超177張，買賣家數差-89；近5日主力買賣超-16.2%，近20日9%。散戶動向顯示集中度變化，法人趨勢整體偏向觀望，近期外資及投信偶有進場跡象。 技術面重點 截至2026年3月31日，台勝科(3532)收盤價130.50元，當日開盤139.50元、最高141.00元、最低130.50元，漲跌-10.00元、漲幅-7.12%，成交量1842張，振幅7.47%。近60交易日區間高點約304.00元(2022年3月)、低點74.00元(2025年5月)，近期20日高低在130.50-194.00元間。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5/10，呈現短期回落；MA20約150元附近為壓力，MA60約160元為支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量(約2000張)，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。短線風險提醒：乖離率擴大，需注意量能是否回補以避免進一步回落。 總結重點 台勝科(3532)3月營收成長顯示矽晶圓需求復甦跡象，法人關注報價調漲潛力及產業周期影響。後續可留意季度營收、法人動向及技術支撐位變化，市場波動性高，需追蹤AI應用擴張及供需平衡。

合晶(6182) 現增價27.8對上40.7元股價，2億元增資你該認嗎？

合晶(6182)將進行現金增資2億元，2026/04/24為現增基準日， 1.證券種類：普通股 2.除權日：2026/04/16 3.原股東認股比率：由原股東按認股基準日股東名簿所記載股東持有股份比例認購，每仟股可認購27.8941股 4.發行價格：每股新台幣27.8元 5.繳款期間：2026/04/28～2026/05/28 合晶(6182)最近一季累計EPS0.09元、年增800%；近一日收盤價為40.7元，相較前一日跌9.56%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

EPS 4.76、目標價喊到250！定穎投控爆高本益比，現在追還是等修正？

定穎投控目標價250元的邏輯：從EPS 4.76元看合理性 定穎投控(3715)被國票證評為「看多」，並給出250元目標價，而預估 2026 年 EPS 約 4.76 元，很多投資人直覺會質疑，以這樣的每股盈餘撐得起這樣的股價嗎？若以最直接的方式換算，本益比將相當偏高，因此關鍵不在「4.76 元高不高」，而在於市場是否願意給予這家公司「成長股的評價」，以及產業前景、公司體質是否足以支撐溢價。 高本益比合理嗎？從產業定位與成長預期思考 若以250元目標價對應 EPS 4.76 元，本益比約在 50 倍以上，這樣的評價通常屬於「高成長題材股」或「關鍵供應鏈公司」才會出現。市場可能考量到幾個面向：未來數年營收與獲利的成長曲線是否會加速、定穎投控在伺服器、車用或高階 PCB 等領域的技術與市占率是否具備稀缺性、以及整體產業景氣循環處在復甦還是高峰階段。若成長動能被證明只是「溫和」而非「爆發」，如此高的估值空間自然會被市場質疑，股價波動也會加劇。 評估250元空間前，你該思考的三個關鍵問題（含FAQ） 在面對定穎投控 250 元這種明顯偏積極的目標價時，不妨先問自己幾個問題：你是否認同券商對 2026 年營收與 EPS 預估的成真機率？你是否認為該公司有條件長期維持高本益比，而不是景氣一反轉就被市場重新定價？以及，一旦成長不如預期，你能承受估值修正帶來的股價回檔？與其只盯著目標價，更重要的是評估風險、情境與自己的持股耐受度。 FAQ Q1：EPS 4.76 對應 250 元算不算太貴？ A：以數字本身來看，本益比偏高，需建立在強勁、可持續的成長預期上才較合理。 Q2：高本益比一定是泡沫嗎？ A：不一定，但高本益比代表對未來有高度期待，成長一旦落空，修正幅度通常較大。 Q3：評估目標價時應優先看什麼？ A：優先檢視產業趨勢、公司競爭力、成長持續性，以及不同情境下的合理估值區間。

宏碁(2353)PB 1.64 倍、殖利率 5.4%：逢月線要撿還是等拉回？

公司簡介 宏碁前身為宏碁集團，為台灣最早由設計代工業務(ODM)轉型成品牌製造商(OBM)的企業之一，於2001年進行集團改造，將集團分割為宏碁、緯創(3231)、明基。之後宏碁專注發展PC品牌，將代工業務分割給緯創，其餘主要委外代工廠還包含廣達(2382)、仁寶(2324)、中光電(5371)。至於明基分割後即改名為佳世達(2352)，目前營運重心有網通、智能及醫療等領域。 資料來源: CMoney 宏碁目前為全球第五大PC品牌廠，2020年市佔率6.9%，主要產品有筆電(NB)、桌機(DT)、顯示器(MNT)等。由於近年智慧型手機需求的竄升擠壓PC銷售成長，為另拓成長性，宏碁近年持續推出Chromebook、輕薄型筆電、電競筆電等利基型產品，其中以Chromebook產品成效最為顯著，因領先同業深耕多年，有先進者優勢，2020年全球市佔率近3成，為全球最大Chromebook筆電品牌廠，惟Chromebook筆電毛利率較一般筆電低，因此宏碁歷年毛利率維持在10%左右，低於同業水平。 此外，宏碁亦轉投資許多互補的事業，旗下子公司營運包含人工智慧物聯網(AIOT)、電子通路商、電動車(MIH聯盟)等領域，觀察近年子公司獲利已逐年改善，且為推動旗下子公司上市櫃，於2018年推出新群龍計劃，其中展碁(6776)因近年獲利成長最顯著，已成功於2021/3上市，主要負責宏碁產品的銷售代理，為台灣第二大電子通路商，規模僅次於聯強(2347)，可提供宏碁通路上的優勢。其餘子公司如安碁(6690)、智聯(6751)近年因AIOT應用增加，獲利亦維持穩定成長。2020年宏碁認列子公司(未包含專業投資控股公司)投資損益為2.4億元，佔稅後純益3.8%，優於2019年的-9.18億元，顯示子公司對宏碁的獲利貢獻已有改善，未來可望持續挹注宏碁每年的獲利成長。 以產品線區分宏碁競爭者: NB產品主要有Lenovo、HP、DELL、Apple、Google、華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)。電競筆電有華碩、技嘉、微星。 2020年營收占比: NB 64%、DT 10%、MNT 12%、其他(伺服器、電腦周邊產品等)14%，其中NB約有20%為Chromebook；以地區別區分: 泛太平洋亞洲與日本36%、歐洲、中東及非洲34%、美洲30%。 2020年宏碁轉投資子公司損益認列 資料來源: 宏碁 宏碁IPO子公司近年獲利逐年改善 資料來源: 宏碁、CMoney 2020年遠距商機帶動宏碁筆電出貨量大增 2020年受新冠疫情影響，WFH、LFH的趨勢興起，促使全球各地對筆電需求大增，尤其海外地區因政策推行，如美國推行遠距工作及教學、日本推動GIGA School政策，進而帶動宏碁Chromebook筆電出貨放量，觀察宏碁20Q4存貨週轉天數已降至49.74天，優於2019年的71.38天。 2020年宏碁Chromebook營收年增95.4%、輕薄型筆電年增62.3%、電競筆電年增30.5%，皆為去年主要的成長動能，加以Chromebook採直接銷售於教育機構或消費者的模式，有利於維持營益率水準，進而帶動2020年獲利刷近五年新高，稅前純益89億元(YoY +140%)，EPS 2.01元(YoY +131%)。有別於2018~2019年淨現金流量負數的情況，2020年淨現金流為162.3億元，財務狀況已轉趨穩建。 21H1遠距商機延續，宏碁Chromebook、輕薄以及電競筆電出貨動能不減 目前因上游產能限制，市場仍有25~30%的供給缺口，影響宏碁21Q1營收減少至715.6億元，季減13.4%，但觀察21Q1營收仍大幅優於近5年同期500~600億元的水準，顯示雖有缺料以及Q1工作天數減少的問題，但因宏碁積極追料且終端需求強勁，進而支撐營收維持歷史較高水準。 根據市調機構TrendForce的研究指出，去年全球Chromebook出貨量暴增至2960萬台，年增74%，而今年因全球教育市場需求仍未被滿足，近期中南美洲、亞太地區國家需求也陸續浮現，預估今年全球 Chromebook出貨量可望突破4000萬台以上，年增37%，預期將占全球筆電總出貨量18.5% (2020年為14.8%)。考量宏碁Chromebook市佔率位居全球之首，且宏碁表示除了原本政府標案訂單外，訂單已擴展至企業採購的標案，預估21H1宏碁Chromebook出貨量仍可維持至少40%年增長。 而目前多國疫情仍未獲得控制，21H1遠距商機的延續可望帶動筆電出貨量維持成長，預估21H1宏碁輕薄筆電出貨量維持20~25%年增長；電競筆電的部分，除受惠宅經濟延續之外，又因近年全球對電競產業的認同度提高，進而帶動電競產品銷售成長，預估宏碁電競筆電出貨量可望維持10~15%年增長。 整體而言，因疫情延長宅經濟，且宏碁與上游供應商合作密切、積極搶料，預期21H1宏碁筆電的銷售可望維持成長，預估21H1營收可望達到1,483.6億元(YoY +29.7%)，且受惠於高毛利率的輕薄筆電、電競筆電的銷售成長，預估營業毛利可望提升至165.4億元(YoY +36.8%)，營業利益則因Chromebook標案採取直接銷售有利於降低營業費用，支撐營業利益可望達58.4億元(YoY +172%)，EPS 1.43元(YoY +146%)。 21H2宏碁筆電銷售可望至少持平去年同期 目前市場預期疫情21H2可望緩解，但根據微軟2021/3的調查報告指出，仍有73%的受訪員工希望保有遠距工作的選項，顯示疫情即便好轉，預期仍將保有部分的遠距工作需求，且Q2之後，也將持續爭取印度、印尼、菲律賓、日本等國的教育標案或商用訂單，預期屆時上游供給緊俏將部分舒緩下，預估21H2宏碁Chromebook出貨量仍可維持至少10~20%以上的年增長。 輕薄型筆電的部分，預期因下半年疫情趨緩，出貨量相較上半年減少，加以20H2高基期導致出貨量成長相較趨緩，預估維持10%的年增長。至於電競筆電，雖也受下半年疫情趨緩影響宅經濟需求減少，但受全球電競產業近年興起所帶動，預估宏碁電競筆電21H2出貨量仍可維持5~10%的年增長。至於桌上型筆電及面板，因需求較穩定，預期持平20H2。 預估2021年營收3,120億元(YoY +12.6%)，毛利率11 .2%，年增0.3個百分點；營益率3.7%，年增0.5個百分點，EPS 2.78元 (YoY+38%)。預估每股淨值21.06元。 結論 宏碁目前股價淨值比(PB) 1.64倍，位於歷史區間0.4~1.8的中上緣，在2021年獲利前景維持成長，以及子公司獲利可望持續挹注下，今年又將配發1.5元現金股利(殖利率5.4%)，預期將推動股價朝PB 1.8倍靠攏。而近日宏碁宣布斥資15億元購入敦泰(3545)約3.58%股權，預期將進一步鞏固上游面板驅動IC料源，且觀察近日外資、投信持股仍未有資金流出跡象，多頭排列趨勢未破前仍可偏多看待，加以先前股價逢月線時仍有買盤支撐，建議股價逢月線時仍可逢低布局，投資評等為逢低買進。 宏碁(2353)K線圖 資料來源: 籌碼K線 資料來源: CMoney 資料來源: CMoney ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。