寶成 2026 年 EPS 不達標時，為何「動態估值調整」比死守目標價更關鍵？

欣銓4月營收創高 3264還能追嗎?

電子上游-IC-封測欣銓（3264）公布4月合併營收14.64億元，創歷史以來新高，月增2.98%、年增27.79%，雙雙成長，營收表現亮眼。 累計2026年前4個月營收約54.47億元，較去年同期年增24.99%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達35.69億元，較上月預估調升2.91%，預估EPS介於6.17至8.1元之間。

盛餘(2029)12月營收衝高 123.89億年減3.18%還能追?

盛餘(2029)公布12月合併營收12.28億元，創2022年5月以來新高，月增11.02%、年增52.62%，雙雙成長、營收表現亮眼。 累計2023年1月至12月營收約123.89億，較去年同期年減3.18%。 法人機構平均預估年度稅後純益可達5.21億元，較上月預估調升0.77%，預估EPS將落在1.41至2元之間。

億光4月營收19.5億創高，4字頭EPS還能追?

電子上游-LED及光元件 億光(2393)公布4月合併營收19.5億元，創2022年6月以來新高，MoM +9.51%、YoY +41.67%，雙雙成長、營收表現亮眼。 累計2024年前4個月營收約68.77億，較去年同期 YoY +17.98%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達17.8億元，較上月預估調升 0.62%，預估EPS將落在 3.81~4.26元之間。

飛捷(6206)4月營收6.41億創高，還能追嗎?

電子下游-商業自動化 飛捷(6206)公布4月合併營收6.41億元，創2018年7月以來新高，MoM +18.17%、YoY +44.47%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前4個月營收約21.51億，較去年同期 YoY +19.2%。 法人機構平均預估年度稅後純益10.62億元、 預估EPS介於 7.23~7.88元之間。

22,390點量縮震盪，電子回流還能追嗎?

由資金面來看，昨(30)日美元指數終場收漲0.33%，維持「收復月線前，有利新台幣多方」的看法，而市場關注的台積電ADR，昨(30)日收跌2.42%，失守8/19前高，打壓加權多方反彈態勢，易令加權短線重返震盪，日經今(10/1)日開高震盪，搶回季線、半年線，韓股今(10/1)日逢軍人節休市一日，加權早盤電、金、傳三方開高後，資金再度輪動回電子，金、傳熄火翻黑，加上颱風帶來的不確定性，削弱盤中追價意願，加權整體表現量縮震盪，技術面維持在季線上方整理。 盤面部分，台積電(2330)終場收漲1.57%，於季線上整理步伐，重點權值鴻海(2317)收跌0.27%，續測季線、5日線，聯發科(2454)開高收漲2.98%，但未能收復半年線，聯電(2303)收跌0.19%，多空爭奪半年線，千金股漲多跌少，高速傳輸祥碩(5269)、伺服器導軌大廠川湖(2059)分別收跌2.17%、0.91%，半導體測試介面廠穎崴(6515)終場收平，連接器嘉澤(3533)、UPS不斷電大廠旭隼(6409)、散熱健策(3653)、光學鏡頭大立光(3008)全數收漲，此外，AI族群信心指標世芯-KY(3661)收跌2.53%，續向8/6前低靠攏，創意(3443)失守5日線後終場收跌3.64%，向下往月線靠攏，緯穎(6669)收漲2.33%，未能收復月線。 族群資金續於基期相對較低的中概股表現，麗嬰房(2911)強攻漲停，鮮活果汁-KY(1256)續早盤一度續攻漲停，但短線強彈加上未能續鎖漲停，盤中出現部分獲利了結賣壓，終場漲幅收斂至5.65%，製鞋百和興業-KY(8404)續攻漲停，百和(9938)、寶成(9904)午盤出現多方點火，漲幅擴大至3.84%、1.8%，矽光子/CPO再度出現多方搶進，訊芯-KY(6451)、聯鈞(3450)分別收漲4.83%、3.23%，台積電(2330)預期10/17召開法說，設備股亞翔(6139)大長8.87%，突破月線反壓，家登(3680)開高收復5日線後再度出現多方點火，終場收漲4.25%，風電綠能部分上緯投控(3708)早盤急拉表現強勢，終場收漲9.13%，力扛族群指標，線束大廠貿聯-KY(3665)回測於5日線取得支撐後出現多方點火，終場收漲3.9%，上探9/27前高，散熱健策(3653)於月線取得支撐後，終場收漲4.25%，部分營建於收復月線後延續強多態勢，皇昌(2543)午盤一度觸及漲停，加權指數終場收漲165.85點，以22,390.39點作收，成交量2863.65億。3大類股指數僅非金電終場收跌0.08%，33大類股指數漲多跌少，半導體、電腦及週邊設備2大類股指數終場分別收漲1.36%、1.30%，表現較佳，汽車、運動休閒2大類股指數終場分別收跌1.28%、1.23%，表現較弱。 OTC櫃買指數中，千金股多方一致，信驊(5274)、力旺(3529)、弘塑(3131)、鈊象(3293)終場分別收漲1.63%、4.18%、0.86%、3.45%，其中，遊戲龍頭鈊象(3293)重返千金行列，高價股漲多跌少，CoWoS均華(6640)、矽智財M31(6643)、CoWoS旺矽(6223)、高速傳輸介面IC廠譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+2.14%、+1.09%、+2.28%、-1.58%，中小矽光子/CPO聯亞(3081)早盤跳空開高後，午盤強鎖漲停，續創波段高，上詮(3363)、前鼎(4908)、光環(3234)也有買盤跟進，終場皆漲逾7%，華星光(4979)、波若威(3163)也分跌收漲6.92%、4.13%，腳步整齊，玻纖題材的富喬(1815)突破月線反壓後多方急拉，一度漲停，終場大漲7.35%，CoWoS維持高姿態整理，由田(3455)、萬潤(6187)分別收漲3.10%、2.64%，高速傳輸創惟(6104)午盤翻紅急拉，終場收漲2.7%，沿5日線向上攻高態勢仍存，OTC櫃買指數終場收漲0.68%，續於季線上整理。 三大法人合計：-134.90億元，外資：-93.07億元，投信：+14.47億元。 玻纖布廠商富喬(1815)2024受惠高階伺服器、一般伺服器、交換器以及低軌衛星市場對Low Dk玻布的需求熱，2Q24損益大幅改善，除單季營收10.79億，季增41%，毛利率10.86%，營損率1.01%，稅後虧損200萬，每股虧損0.01元，對比1Q24的EPS淨損0.13元大幅減少。 而富喬(1815)Low Dk玻布在通過客戶驗證後，需求旺盛，客戶也積極希望公司針對Low Dk擴產。2023年底時富喬Low Dk占電子級玻布10%、1Q24已到20%，目前已占到30%的水準，因客戶需求強勁，富喬(1815)提前完成擴充，下階段的擴充也可望會提早開始，富喬(1815)表示，目前台灣廠工業紗或電子布的需求都不錯，布廠已在滿載當中，再加上Low Dk新產能挹注，2H24台灣廠的獲利可望提升。 加上營收表現部分，7月營收3.34億、8月營收3.84億，以2Q24營收10.79億做比較基準，9月營收在3.61億以上，可表現季增，此外，3Q23基期仍低，營收僅7.77億，已確認年增，今日開高後出現多方點火，一度漲停挑戰季線反壓，終場大漲7.35%。 台灣製鞋業龍頭寶成(9904)8月營收232.26億、月增4.42%、年增15.4%，連5個月呈正成長；8月累計自結合併營收為1,740.86億元，年增4.4%。其中，在製鞋業務部份，8月營收年增21.1%，連續2個月成長幅度逾2成，且連續6個月呈正成長，8月累計製鞋業務營收年增7.1%，通路業務(寶勝)部分，8月營收以人民幣計月增4.6%、年減6.2%。 寶成(9904)表示，製鞋業務隨著產業庫存調整漸近尾聲，加上2023年低基期支持，至今維持成長態勢，後續會積極爭取優質訂單，致力於更佳營運表現。且因Q3為傳統鞋業淡季，但寶成(9904)營收7、8月累計454.69億，以2Q24營收653.27億做為比較基準，9月營收達198.58億可挑戰季增， 以3Q23的582.95億做為比較基準，9月營收僅需128.26億便可年增，但年初至今營收規模除2月份，皆高於200億，高機率有望淡季不淡並挑戰3Q24營收季、年雙增，此外，4Q24進入傳統旺季也有利沿續營運動能，今(10/01)日股價翻紅收漲1.8%，收復半年線重返多頭後，墊高消化前段壓力。 整體而言，美股主指部分，昨(30)日費半熄火收跌，但季線未失前有利月線翻揚，於後續跟上時有利半年線支撐，維持「站穩半年線有利科技股轉強」的看法，那指多空爭奪5日線，失守8/22前高之前有利多方劍指7/11前高，道瓊、S&P500高姿態整理，維持「兩者月線不破有利盤面維持震盪格局等待費半跟上。」的看法；亞股部分，日經今(10/1)日開高震盪收復半年線，，韓股今(10/1)日軍人節休市一日；加權今(10/1)日終場收漲165.85點，OTC櫃買指數收漲0.68%，加權電子指數成交佔比60.19%，電子指數技術面搶回季線，維持「電子指數季線不破且費半確認收復站穩半年線時，可適度增加持股水位。」的看法，初布局個股留意建倉成本。

達麗(6177) 4月營收衝5.29億，還能追嗎?

傳產-營建 達麗(6177)公布4月合併營收5.29億元，創近2個月以來新高，MoM +3.76%、YoY +264.83%，雙雙成長、營收表現亮眼。 累計2026年前4個月營收約53.74億，較去年同期 YoY +633.48%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達41.7億元，較上月預估調升 5.57%、預估EPS將落在 7.75~9.78元之間。

宜鼎(5289) 1250 目標價還能追嗎?

2026-05-11 19:52 「目標價 1250、2026 EPS 逾 120 元」這種報告，重點其實不是數字 最近看到宜鼎(5289)這份由元富證券投顧提出的看多報告，很多人第一眼會先被兩個數字吸住：目標價 1250 元，以及 2026 年 EPS 預估逾 120 元。但如果我們往下想一層，真正值得問的其實不是「會不會到」，而是「這份推估，建立在什麼假設上？」 因為單一券商的樂觀報告，通常代表的是一套研究模型，不是市場共識，也不是保證會發生的結果。它比較像地圖，不是目的地。地圖可以參考，但不能直接拿來當成實際路況。 只有一家券商看多，代表什麼？ 這種情況不一定是壞事，但通常意味著幾件事： :1. 研究覆蓋度還不高 可能是公司過去市值不大，或者產業正在被重新評價，所以市場還沒有很多人跟進研究。 :2. 模型差異會被放大 只要成長率、毛利率、本益比倍數的假設稍微不同，最後算出來的目標價可能就差很多。這也是為什麼單一報告的樂觀數字，不能直接視為「合理答案」。 :3. 偏多風險要特別留意 研究報告本來就可能站在較積極的角度，尤其在題材正熱時，預估值常常比實際落地更快被看見。 所以我們要做的，不是問「1250 會不會來」，而是反過來問：如果未來沒有那麼順，會怎樣？ 如果 EPS 最後只做到報告預估的一半，或只有三分之二，那現在的估值還撐得住嗎？如果本益比需要靠很高的成長率才能合理化，那風險就不只是價格波動，而是整體估值回檔。 反向思考：不是看多就一定要跟，先看自己能不能承受誤差 很多投資人看到高目標價，第一個反應是「是不是還有空間？」但更重要的問題其實是：你能不能承受預測落空的那一段？ 這裡可以用三個角度去想： 1. 時間軸 2026 年 EPS 逾 120 元，代表這是一個偏中期的推演，不是明天、下週就要兌現。如果你只想看短線，那這種報告的參考價值就會下降很多。 2. 波動承受度 如果股價從高檔回檔 20%，你會把它看成正常波動，還是開始懷疑整個故事？這個答案其實比目標價更重要，因為投資的本質，不只是看報酬，也是在衡量自己能承受多少風險。 3. 資訊驗證 只有一份報告時，最好不要只看結論。可以再交叉看公司法說、財報、產業趨勢、籌碼變化。資訊越少的時候，越需要自己補足判斷，而不是把某一份研究直接當答案。 那到底還追不追得起？我會先問這幾件事 與其盯著 1250 元，不如先回到投資的基本功。因為價格只是結果，前面的假設才是核心。 :1. 你打算用多久看這筆投資？ 如果你是用 2 到 3 年的視角看待 2026 年獲利預估，那這份報告才比較有對應的時間框架。 :2. 你能接受多大的回檔？ 如果資產出現明顯波動，你會不會因為情緒而做出錯誤動作？這件事很多人平常不在意，真正跌下來才發現自己其實沒有想像中能承受。 :3. 你是不是只看單一來源？ 如果只有一份多頭報告，就把它當成唯一依據，風險其實不低。比較好的方式，是把它當作一個情境，再去看其他資料能不能支持同樣的方向。 我自己的看法是：目標價可以參考，但不能拿來取代判斷 單一券商給出高目標價，不代表錯，也不代表一定會實現。它真正提供的價值，是幫我們看到一個可能的未來情境，但前提是你要知道，情境和事實之間，還隔著很多變數。 投資裡最容易出現的迷思，就是把「研究報告」誤認成「標準答案」。其實不是。研究報告只是幫我們節省思考時間，最後仍然要回到自己的資產配置、風險承受度，以及持有期間。 如果你原本就熟悉這家公司，也能接受波動，那麼這份報告可以成為你檢查想法的一個參考。反過來說，如果你只是因為看到 1250 這個數字就想追，那就要小心，因為真正的風險，往往不是買貴一點，而是你根本沒有算過最壞情境。 也許更重要的，不是這檔股票會不會到某個價位，而是你有沒有先建立一套能穿越樂觀與失望的思考框架。

士電(1503)4月營收34.04億月減19.52%，還能追嗎?

傳產-電機 士電(1503)公布4月合併營收34.04億元，月減19.52%、年增32.53%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計2026年前4個月營收約149.63億，較去年同期年增16.32%。 法人機構平均預估年度稅後純益47.12億元、預估EPS將落在7.7~10.39元之間。

寶成4月營收回升到25.75元，該撿便宜嗎?

全球製鞋龍頭寶成工業(9904)於今日公布4月自結合併營收223.44億元，月增15.2%、年增3.8%，結束前幾個月負成長，回到年月雙增的成長軌道。累計前四月合併營收達854.36億元，年減3.5%。寶成製鞋業務4月年增6.9%，顯示產業景氣回穩跡象。子公司裕元工業4月自結營收7.02億美元，折合約新台幣222.77億元，年增6.6%，製鞋業務年增6.9%；累計前四月自結營收26.89億美元，年增0.1%，製鞋業務年減2.3%。寶勝國際4月營收人民幣13.76億元，折合約1.99億美元，年增0.1%；累計前四月營收人民幣64.27億元，折合約9.31億美元，年減0.8%，跌幅收斂，中國大陸終端市場需求回穩。 寶成4月營收成長主要來自製鞋業務復甦，月增15.2%反映旺季效應。裕元工業作為寶成核心子公司，其4月製鞋營收年增6.9%，累計前四月雖年減2.3%，但整體自結營收微增0.1%，顯示供應鏈調整後穩定。寶勝國際零售業務4月年增0.1%，結束連續負成長，累計年減0.8%幅度縮小，中國市場需求改善貢獻。這些數據顯示寶成通路與製鞋業務同步回穩，進入傳統旺季後營運動能增強。 寶成公布4月營收後，股價表現平穩，近期收盤價維持在25.8元附近。法人機構注意到製鞋業務年增6.9%，估計第2季營運將逐季增溫，受惠3月起旺季與6月美加墨世足賽帶動拉貨。三大法人近期買賣超呈現賣超格局，外資連續賣出，顯示資金流出壓力，但通路業務回穩可能緩解市場疑慮。產業鏈供應商關注寶成訂單動向，競爭對手面臨類似景氣回溫。 寶成第2季營運展望正面，需追蹤5月至6月營收是否持續成長，特別是世足賽相關訂單影響。裕元工業與寶勝國際後續月營收數據將驗證需求回穩持續性。潛在風險包括全球供應鏈波動與中國市場不確定性，投資人可留意季度財報與產業旺季表現。

矽科宏晟4月營收轉弱，12.49億還能追嗎?

電子上游-IC-半導體設備 矽科宏晟(6725)公布4月合併營收3.1億元，MoM -7.07%、YoY -14.34%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2026年前4個月營收約12.49億，較去年同期YoY +16.93%。 法人機構平均預估年度稅後純益6.23億元，預估EPS將落在14.25~18.06元之間。