鴻海ADR為何長期貼近台股？從折溢價讀懂國際資金對鴻海的真正預期

LLY走強帶動主題ETF升溫，LLII折溢價與成交熱度受關注

近期市場對製藥巨頭 Eli Lilly（LLY）的關注升溫，也帶動追蹤其主題的 REX LLY成長與收益主動型ETF（LLII）交易熱度增加。LLII 近期市價走高，折溢價多數維持在正負 1% 內，顯示次級市場定價相對穩定。 從最新數據看，LLII 截至 2026 年 5 月 19 日收在 21.8305 美元，單日上漲 2.22%。近一個月淨值自 4 月底的 19.45 美元低點回升，5 月中旬一度來到 21.99 美元。折溢價方面，5 月 12 日曾出現 1.61% 溢價，5 月 18 日則為 -0.62% 折價，波動幅度不大。 LLY 本身則受惠於多元主力產品線，包括癌症用藥 Verzenio、糖尿病產品 Mounjaro、Zepbound、Jardiance、Trulicity、Humalog、Humulin，以及免疫學藥物 Taltz 與 Olumiant。2026 年 5 月 19 日，LLY 開盤 989.51 美元，盤中最高 1021.80 美元，最低 984.60 美元，終場收在 1021.41 美元，單日上漲 3.37%，成交量也明顯放大。 整體來看，LLY 的股價與成交量同步走強，連帶推升相關主動型 ETF 的關注度。後續可持續觀察其主力藥品銷售動能，以及 LLII 的折溢價與成交狀況，作為追蹤主題熱度的參考。

00403A跌破10元、盤中9.71元，還能撿得起?

2026-05-18 11:19 近期台股面臨高檔震盪，加權指數一度重挫逾千點，回測4萬點大關。主動式ETF統一台股升級50(00403A)掛牌後受大盤連動影響，股價跌破10元發行價，盤中最低觸及9.71元。由於該ETF掛牌首週受益人數達93萬餘人，基金規模突破1,560億元，短線價格波動引發市場高度關注，部分投資人甚至於社群平台成立自救會。 從成分股結構來看，00403A的核心持股多為台股市值前200大企業，包含台積電(2330)、聯電(2303)等大型權值股。在大盤急殺修正的背景下，多數大型成分股同步拉回，導致基金實際淨值連帶下滑，跌穿發行面額。 針對上市初期出現的溢價現象，市場數據顯示，00403A掛牌首日爆出419萬張成交巨量，導致造市商手中庫存售罄。依據現行規範，造市商向投信申購的新單位數需待次日方能釋出至市場，在籌碼供給出現時間差的情況下，首日收盤溢價率一度攀升至5.57%。隨著後續造市商持續補足籌碼，市場供需逐漸取得平衡，溢價幅度也隨之收斂，市價進而貼近真實淨值表現。 整體而言，ETF市價最終將回歸其淨值表現，投資人參與市場時，可多加留意折溢價機制的運作原則與大盤整體連動的客觀數據。

00403A 5%溢價衝千億，還能追嗎?

主動式ETF「主動統一升級50」（00403A）自5/12掛牌以來，短短三個交易日吸金衝破千億元，卻也因盤中價格較淨值高出逾5%、三天內劇烈折溢價而惹議。不僅引發金管會關注，也在散戶之間掀起「認賠或續抱」的網路論戰。 00403A挾00981A（主動統一台股增長ETF）的「同門師弟」光環，5/12上市當天即爆出419.47萬張天量，股價勁揚0.6元或5.88％，最終以10.8元作收；隔日隨即下挫0.62元、跌幅5.74％，成交388萬張收10.18元，今(14)日再放量84萬張，10.24元、漲幅0.59％。三日累計成交量近900萬張，基金規模由初始791.71億元膨脹至1511.59億元，吸金速度罕見。 由於00403A掛牌首日市價10.8元與淨值10.24元乖離5.46％，遠超一般ETF0.5％上下常態區間，市場質疑，金管會對ETF發行機構和造市商的折溢價管理是否失靈？ 對此，金管會證期局副局長黃厚銘指出，六家造市商首日申購後，積極在場內進行反向賣出的流動性調節責任，甚至已占全日成交量6成，仍難即時消化爆量買盤，導致短暫價差擴大。黃厚銘強調已請證交所評估精進撮合及申購流程，並督促投信即時揭露淨值與市價差距，考慮當價差逾一定門檻時啟動抑制機制。 5%溢價風波也在網路中發酵，一名網友自嘲「被割韭菜」詢問是否認賠掀起論戰。定期定額派認為上市僅兩日震盪屬正常「半年後再看績效」，短線族則提醒，追高隔日震盪要有「被割韭菜」的心理準備；但也有人趁震盪以均價10.65元加碼150張長抱。 分析師提醒，主動ETF持股更換彈性高，績效端視經理人選股與資金流向，淨值波動恐大於被動ETF。投資人應評估自身報酬期望與持有週期，短線追價須評估折溢價、成交量及自身風險承受度，切勿將ETF當沖操作。

00403A三天吸金破千億、溢價逾5%：還能追嗎?

主動式ETF「主動統一升級50」（00403A）自5/12掛牌以來，短短三個交易日吸金衝破千億元，卻也因盤中價格較淨值高出逾5%、三天內劇烈折溢價而惹議。不僅引發金管會關注，也在散戶之間掀起「認賠或續抱」的網路論戰。 00403A挾00981A（主動統一台股增長ETF）的「同門師弟」光環，5/12上市當天即爆出419.47萬張天量，股價勁揚0.6元或5.88％，最終以10.8元作收；隔日隨即下挫0.62元、跌幅5.74％，成交388萬張收10.18元，今(14)日再放量84萬張，10.24元、漲幅0.59％。三日累計成交量近900萬張，基金規模由初始791.71億元膨脹至1511.59億元，吸金速度罕見。 由於00403A掛牌首日市價10.8元與淨值10.24元乖離5.46％，遠超一般ETF0.5％上下常態區間，市場質疑，金管會對ETF發行機構和造市商的折溢價管理是否失靈？ 對此，金管會證期局副局長黃厚銘指出，六家造市商首日申購後，積極在場內進行反向賣出的流動性調節責任，甚至已占全日成交量6成，仍難即時消化爆量買盤，導致短暫價差擴大。黃厚銘強調已請證交所評估精進撮合及申購流程，並督促投信即時揭露淨值與市價差距，考慮當價差逾一定門檻時啟動抑制機制。 5%溢價風波也在網路中發酵，一名網友自嘲「被割韭菜」詢問是否認賠掀起論戰。定期定額派認為上市僅兩日震盪屬正常「半年後再看績效」，短線族則提醒，追高隔日震盪要有「被割韭菜」的心理準備；但也有人趁震盪以均價10.65元加碼150張長抱。 分析師提醒，主動ETF持股更換彈性高，績效端視經理人選股與資金流向，淨值波動恐大於被動ETF。投資人應評估自身報酬期望與持有週期，短線追價須評估折溢價、成交量及自身風險承受度，切勿將ETF當沖操作。

00403A首日爆量418萬張，溢價5.47%還能追?

一、前言：爆量上市，溢價飆高 統一台股升級50主動式ETF（00403A）5/12 日正式掛牌上市，終場以10.8元收盤，大漲5.88%，爆出超過 418 萬張的成交量，刷新台股ETF掛牌首日成交紀錄。 這樣的成績看起來很亮眼，但有一件事值得特別留意——盤中溢價幅度最高曾達6.68%，收盤溢價仍維持在5.47%。這代表什麼？ 溢價：今天進場的投資人，幾乎都是用「比實際價值還貴」的價格買進。 本文我們一起來追蹤 ETF 折溢價的變化，善用《籌碼K線》等工具觀察折溢價率的即時變化，作為判斷是否進場的重要參考依據。 二、主動式ETF為何這麼熱？溢價又會怎麼影響？ 主動式ETF近年在台股掀起一波熱潮，背後的原因並不複雜。台股在2026年不到半年就從3萬點突破4萬點，市場進入快速輪動的新階段，傳統被動ETF面臨「含金量」稀釋的挑戰——大盤漲得快，但不是每一檔都跟著漲。在這樣的環境下，「讓專業經理人來主動選股」的邏輯格外吸引人。統一投信旗下的00981A自去年掛牌以來，淨值已從10元成長至近30元，帶動外界對下一檔主動式ETF的高度期待。 然而，熱度本身也帶來了風險，尤其是「溢價」問題。 當市價高於淨值，代表投資人用高於資產價值的價格買進；一旦價格回到淨值附近，即使基金持有的資產沒有明顯下跌，市價也可能先出現修正。 以今日為例，若在溢價7%時買進，代表用107元的價格去買100元的東西。這時如果市場熱度消退、溢價收斂，即便00403A持有的股票沒有跌，帳面價值仍會平白損失這段價差。 那溢價對成分股本身有沒有影響？答案是沒有。溢價只是ETF在二級市場的交易現象，反映的是投資人的情緒與追價力道，並不會直接推升台積電、台光電這些個股的股價。成分股的漲跌仍取決於各自的基本面與市場供需，兩者是獨立的。 三、00403A的選股策略是什麼？ 00403A由統一投信經理人張哲瑋操盤，主要訴求為「升級版市值投資」，以台股市值前50大企業作為核心配置，同時將選股範圍延伸至市值第51至200大的潛力企業，透過主動式管理機制，剔除基本面與成長性較弱的個股，並提高具成長前景公司的持股權重。 這與0050最大的不同在於：0050只能按照指數規則持股，就算某家公司基本面轉差，也無法主動換掉它；00403A的經理人則可以每天動態調整，汰弱留強。 另一個特別之處是持股上限。統一投信取得主管機關核准的「躍進計畫」獎勵，讓00403A的第一大持股上限可達30%，是首檔取得此一放行資格的台股ETF。這意味著當台積電等強勢股持續上漲時，經理人不必被迫減碼，可以讓核心持股繼續發揮動能。 四、前十大成分股（截至2026/5/12） 前十大持股以台積電為絕對核心，比重達13.49%，較掛牌前夕公告的11.69%已明顯上調，顯示經理人在首日爆量行情中同步積極加碼。其餘九檔分布相對均衡，聯電股數高達逾4,200萬股為前十大之最，反映其單價較低但策略配置比重仍達3.79%的佈局邏輯。整體組合緊扣AI供應鏈主軸，從晶圓代工、載板、散熱、電源到封測一應俱全。 五、00403A的800億資金，創造兩種投資機會 00403A在募集期間吸引高達800億元資金卡位，成為台股ETF史上規模數一數二的新兵。如此龐大的資金體量，對市場而言不只是一個新ETF的誕生，更衍生出兩種截然不同的參與方式。 第一種：直接買進00403A 最直接的方式，就是買進00403A本身，交由經理人張哲瑋代為操盤，參與整個AI供應鏈的成長行情。適合不想自己選股、認同主動式ETF邏輯、且能接受1.2%內扣費用的投資人。需要特別注意的是，在溢價仍高的階段貿然追價，進場成本已高於實際淨值，建議等待溢價收斂後再布局。 第二種：觀察成分股動態，搶吃投信豆腐 這是更進階也更主動的玩法。主動式ETF有一個對散戶極為友善的特性——每日必須公告持股明細，透明度遠高於傳統共同基金。這意味著投資人可以每天追蹤00403A的持股異動，觀察經理人在哪些個股上加碼或減碼，在投信籌碼尚未大量聚集之前提前布局，讓自己搭上這800億資金的便車。 兩種方式各有適合的族群，前者勝在省心，後者勝在彈性。無論選擇哪一種，理解00403A的選股邏輯與持股動態，都是參與這波主動式ETF行情不可或缺的基本功。 既然吃投信豆腐是值得關注的操作思路，那麼深入了解00403A目前持有哪些個股、為什麼持有，就顯得格外重要。以下針對前十大成分股中的三檔——台光電、台達電、日月光投控，進行基本面定位的逐一拆解，協助你在追蹤籌碼動態時，同步建立對個股本質的判斷基礎。 個股分析一：台光電(2383) 基本面定位 台光電(2383)是台灣高階覆銅板(CCL)的主要供應商，產品廣泛應用於AI伺服器高速傳輸用PCB基板，隨著AI伺服器對訊號完整性要求日益嚴苛，低損耗高頻材料需求持續攀升，台光電的技術門檻優勢在這波行情中格外突出。營收與獲利近年隨AI伺服器建置週期同步加速，客戶結構涵蓋台灣主要PCB廠與國際一線板廠。 00403A目前以4.11%的比重將台光電列為第二大持股，僅次於台積電，在非半導體類股中排名最高，反映經理人對AI伺服器用材料族群的高度信心。 透過《籌碼Ｋ線》觀察 指標1、Ｋ線：日分價量表、技術指標 透過「日分價量表」功能，可清楚檢視各價格區間的成交量分布，快速辨識關鍵支撐與壓力位置，並搭配籌碼變化判讀資金進出，強化進出場時機的判斷精準度。 台光電(2383)股價仍在多方格局，緩步墊高走強 近一個月分價量表支撐落在 3,733~3,815 元 目前股價落在 4,900 元，股價在分價量之上，代表著股價下方仍有支撐區間。 中長期可以將此區間視為台光電(2383)的關鍵支撐區間。 從「日分價量表」觀察，台光電(2383)股價仍在多方格局，緩步墊高走強。再看到近一個月最大量區間落在 3,733~3,815 元，代表此處可視為短線支撐區間，後續只要股價回檔不跌破此區間，且量能未明顯失控，整體仍可維持偏多思考。 指標2、K線：主力與大戶持股動向 透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。 台光電(2383)法人同步買超，短線對於後市表現一致看好 近 20 日外資累積買超 288 張、投信買超 1,528 張 大戶持股比率減少，整體持股達 56.6%，散戶持股增加。 台光電(2383)法人同步買超，短線對於後市表現一致看好，近 20 日外資累積買超 288 張、投信買超 1,528 張。雖然近日大戶持股比率略為下滑，但整體持股仍高達 56.6%，維持在相對高水位，顯示主要資金並未明顯撤出，籌碼結構仍偏向集中，整體趨勢仍可偏多看待。 指標3、K線：主力買賣超、主力成本線 台光電(2383)主力近日動向呈現中立，微幅賣超 468 張 主力成本線落在 2,670.19 元，主力賺錢、籌碼穩定 可以看到台光電(2383)主力近日動向呈現中立，微幅賣超 468 張，再看到主力成本線：到台光電(2383)主力成本線落 在 2,670.19 元附近，目前股價距離主力成本較遠，主力獲利賺錢、籌碼穩定。 台光電(2383)小結 台光電(2383)台光電在00403A的配置邏輯清晰，是AI伺服器材料端的核心代表標的。後續觀察重點在於高頻高速板的出貨量能否持續放大，以及經理人是否跟進加碼，投信是否持續進場布局，若比重持續上調，將進一步確認這個方向的做多意圖。 個股分析二：台達電(2308) 基本面定位 台達電(2308)是全球電源管理解決方案的領導廠商，AI伺服器對電源供應器（PSU）的規格要求大幅拉高，台達電憑藉高效率電源技術在資料中心市場取得顯著競爭優勢。除伺服器電源外，台達電在工廠自動化、電動車充電與能源管理系統等多元業務線亦持續貢獻獲利，屬於兼具AI題材與多元防禦性的複合型成長股。 00403A以3.40%的比重將台達電列為第六大持股，與奇鋐共同構成投組內的「電源加散熱」AI基礎建設雙核心，形成高度互補的配置結構。 透過《籌碼Ｋ線》觀察 指標1、Ｋ線：日分價量表、技術指標 透過「日分價量表」功能，可清楚檢視各價格區間的成交量分布，快速辨識關鍵支撐與壓力位置，並搭配籌碼變化判讀資金進出，強化進出場時機的判斷精準度。 台達電(2308)股價在高檔震盪中，指標有開始多方轉弱，持續觀察 近一個月分價量表支撐落在 2,184~2,215 元 目前股價落在 2,195 元，股價剛好在此分價量之間，代表此處為關鍵區間。 中長期可以將此區間視為台達電(2308)的關鍵位階。 從「日分價量表」觀察，台達電(2308)股價在高檔震盪中，指標有開始多方轉弱，持續觀察。再看到近一個月最大量區間落在 2,184～2,215 元，代表此區為關鍵位階，目前股價正好位於此重要位階，後續可視為短線多空分水嶺。若股價能守穩此區並持續獲得法人資金回流，則有機會延續多頭趨勢；反之，若跌破且無法迅速收復，短線震盪整理的可能性將提高。 指標2、K線：主力與大戶持股動向 透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。 台達電(2308)內外資不同步，外資開始調節，投信仍在布局 近 20 日外資賣超 14,802 張、投信買超 3,922 張 大戶持股比率減少，整體持股仍高達 77.08%，散戶持股增加。 台達電(2308)內外資不同步，外資開始調節，投信仍在布局，近 20 日外資賣超 14,802 張、投信買超 3,922 張。雖然大戶持股比率下滑，但整體持股仍高達 77.08%，維持在相對高水位，籌碼結構仍偏向集中，整體趨勢仍可偏多看待。 指標3、K線：主力買賣超、主力成本線 台達電(2308)主力逢高調節，近一月主力小賣，賣超 11,318 張 主力成本線落在 927.08元，主力賺錢、籌碼穩定 可以看到台達電(2308)主力逢高調節，近一月主力賣超 11,318 張，再看到主力成本線：台達電(2308)主力成本線落在 927.08元附近，目前股價距離主力成本較遠，主力獲利賺錢、籌碼穩定。 台達電(2308)小結 台達電(2308)在00403A中扮演的是兼顧成長與穩健的中堅角色，AI題材加持明確，多元業務也提供了一定的波動緩衝。觀察重點在於資料中心電源業務佔比是否持續提升，這將直接影響毛利率結構的改善幅度。 個股分析三：日月光投控(3711) 基本面定位 日月光投控(3711)是全球最大的半導體封裝測試廠，旗下整合了日月光與矽品兩大品牌，在先進封裝領域具備深厚的技術積累。隨著AI晶片對SiP、Fan-out等先進封裝需求快速成長，日月光在CoWoS相關封裝供應鏈中的角色日趨重要，客戶涵蓋輝達、AMD、聯發科等國際大廠。 00403A以3.26%的比重將日月光投控列為第七大持股，封測族群作為半導體製造最後一哩路的結構性地位，讓這個倉位具備隨AI晶片出貨量同步受惠的邏輯支撐。 透過《籌碼Ｋ線》觀察 指標1、Ｋ線：日分價量表、技術指標 透過「日分價量表」功能，可清楚檢視各價格區間的成交量分布，快速辨識關鍵支撐與壓力位置，並搭配籌碼變化判讀資金進出，強化進出場時機的判斷精準度。 日月光投控(3711)股價持續創高格局，緩步墊高。 近一個月分價量表支撐落在 515.8~523.7 元 目前股價落在 555 元，股價在分價量之上，代表著股價下方仍有支撐區間。 中長期可以將此區間視為日月光投控(3711)的關鍵支撐區間。 從「日分價量表」觀察，日月光投控(3711)股價持續創高格局，緩步墊高。再看到近一個月最大量區間落在 515.8~523.7 元代表此處可視為短線支撐區間，後續只要股價回檔不跌破此區間，且量能未明顯失控，整體仍可維持偏多思考。 指標2、K線：主力與大戶持股動向 透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。 日月光投控(3711)內外資不同步，外資逢高調節，投信持續買超 近 20 日外資賣超 28,705 張、投信買超 19,988 張 大戶持股比率減少，整體持股仍高達 82.98%，散戶持股增加。 日月光投控(3711)內外資不同步，外資逢高調節，投信持續買超，近 20 日外資賣超 28,705 張、投信買超 19,988 張。雖然大戶持股比率下滑，但整體持股仍高達 82.98%，維持在相對高水位，籌碼結構仍偏向集中，整體趨勢仍可偏多看待。 指標3、K線：主力買賣超、主力成本線 日月光投控(3711)逢高調節，近一月主力小賣，賣超 16,369 張 主力成本線落在 471.24 元，主力賺錢、籌碼穩定 可以看到日月光投控(3711)逢高調節，近一月主力小賣，賣超 16,369 張，再看到主力成本線：日月光投控(3711)主力成本線落在 471.24 元附近，目前股價距離主力成本較遠，主力獲利賺錢、籌碼穩定。 日月光投控(3711)小結 日月光投控(3711)是00403A半導體全鏈布局的收尾環節，從台積電的製造、欣興的載板，到日月光的封測，經理人在投組中完整覆蓋了晶片從生產到出貨的核心製程。後續觀察重點在於先進封裝訂單能見度，以及經理人是否會視產業景氣擴大配置比重。 總結 00403A的橫空出世，某種程度上是台股進入新階段的縮影。當大盤突破4萬點、AI行情快速輪動，投資人開始意識到單純複製指數已不夠用，需要有人在市場變化中主動出擊、汰弱留強，這正是主動式ETF在短短一年內從零爆發至5,000億規模的核心原因。 然而，熱度本身從來不是進場的理由。800億的資金規模、418萬張的首日成交量、超過5%的溢價率，這三個數字同時說明了兩件事——市場對00403A的期待極高，但當下的進場成本也同樣不低。 對於想直接參與的投資人，建議耐心等待溢價收斂至合理區間再行布局，用正確的成本買進，才能讓後續的報酬站在自己這邊。 對於偏好主動操作的投資人，00403A每日公告持股的透明機制，反而是一個持續追蹤籌碼動向、尋找個股吃豆腐機會的絕佳工具。 00403A值不值得投資，答案因人而異；但讀懂它的選股邏輯、看懂它的持股異動，對任何一位台股投資人而言都是加分的。建議投資人可以打開《籌K》每日同步更新主動式ETF的持股明細與籌碼變化，讓你在第一時間掌握經理人的加減碼動向，無論是直接持有00403A、還是想搶先布局成分股吃豆腐行情，都能有所依據、不靠猜測。 免責宣言： ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

00403A 掛牌暴衝 10.8 元，還能追嗎?

台股主動式ETF「主動統一升級50（00403A）」於12日正式掛牌上市，發行價為每股10元。掛牌首日即湧入龐大買盤，單日成交量衝破419萬張，零股交易亦高達918萬股，一舉超越老牌ETF「元大台灣50（0050）」，奪下台股ETF單日成交量冠軍。同門的「主動統一台股增長（00981A）」也以37萬張的成交量位居次席，兩檔ETF單日合計成交金額達565.53億元。 根據公開資料，00403A的前十大成分股涵蓋台積電（2330）、台光電（2383）、台達電（2308）與奇鋐（3017）等，主要聚焦於AI伺服器、散熱、高速傳輸及半導體供應鏈族群。在強勁買盤推升下，00403A終場收在10.8元，單日漲幅達5.88%。 然而，伴隨爆量而來的是大幅度的折溢價風險。數據顯示，該檔ETF當日的即時淨值為10.23元，以收盤價10.8元計算，溢價率高達5.57%，顯示市價已大幅偏離其實際淨值。對此，發行商統一投信罕見發布官方公告，提醒投資人留意溢價過大的風險，呼籲下單前務必確認即時折溢價幅度與淨值差距。多位財經專家也接連示警，指出投資人若未查閱淨值盲目追價，恐在折溢價收斂的過程中面臨資金縮水的風險。

阿里巴巴(BABA)130 美元附近被清倉，O'Keefe Stevens 大換股，還能抱嗎？

O'Keefe Stevens Advisory 在第一季針對旗下投資組合進行了顯著的調整。根據最新資料顯示，該基金已經完全出清對阿里巴巴(BABA)、BMW、賓士以及 Tri Pointe Homes(TPH) 的持股，其中出清 Tri Pointe Homes(TPH) 與其即將進行的出售案有關。此外，該基金也減碼了康寧(GLW)的持股部位，顯示出在特定領域的曝險正在逐步降低。 在減碼與出清部分科技與汽車類股的同時，O'Keefe Stevens Advisory 也開啟了新的投資佈局。該基金在第一季新建倉了百特醫療(BAX)與惠好(WY)的部位，並且進一步加碼了百利高(PRGO)。整體而言，這些操作顯示出基金策略的重置，資金明顯從阿里巴巴(BABA)與汽車產業中撤出，轉而青睞醫療保健與實體資產領域。這項轉變暗示著該基金可能正在採取更具防禦性的市場姿態，或是偏好營運相對穩健且能持續產生現金流的標的。 阿里巴巴(BABA)是全球最大的線上和行動商務公司，按商品交易總額衡量位居世界首位。公司主要經營中國的線上市場，包含淘寶以及天貓。截至2022年3月的財政年度數據顯示，中國商業零售部門佔總營收高達67%，是創造現金流的核心業務。其他營收來源還包括中國商業批發、國際商業零售與批發、雲端運算、數位媒體和娛樂平台以及菜鳥物流服務等。阿里巴巴(BABA)前一交易日收盤價為130.43美元，單日下跌0.42美元，跌幅為0.32%，單日成交量達6,385,531股，成交量較前一日增加4.89%。

【即時新聞】外資狂掃 7 萬張，鴻海(2317) 目標價上看 400 元，3 檔 EMS 概念股誰能撐住震盪？

近期台股多頭氣盛，外資展現強大買盤力道，不僅連續 8 個交易日買超，累積買超金額更高達 330 億元。其中，鴻海(2317) 股價成為法人鎖定焦點，外資狂掃逾 7 萬張籌碼，顯示對其後市高度信心。多家主要法人機構近期發布報告，雖然未指名特定券商，但市場共識普遍看好鴻海從競爭激烈的消費電子領域，成功轉型至 AI 伺服器與電動車代工業務。 根據法人估算，基於 2026 年至 2027 年的獲利預估，部分外資將目標價喊至 300 元甚至 400 元之上，本益比區間給予 16 至 21 倍，這也為鴻海股價帶來強勁支撐。儘管短期內仍有地緣政治或消費市場波動的風險，但隨著 AI 伺服器營收比重攀升，市場預期將驅動獲利結構優化。投資人應密切關注法人籌碼動向，這將是鴻海股價能否持續挑戰歷史高區間的關鍵指標。 電子中游 - EMS｜概念股盤中觀察 隨著權值股領軍上攻，EMS 與電子中游族群內部表現呈現兩極化，部分具特定題材的個股今日買盤湧入，波動幅度顯著擴大。 大眾控(3701) 主營電腦系統及週邊設備研發製造。今日目前股價表現強勢，盤中漲幅達 9.96%，大戶買盤進駐跡象明顯，呈現價量齊揚的強攻態勢，買氣相當積極。 崴寶(7744) 專注於電子通訊產品代工。今日目前股價大漲 9.92%，逼近漲停價位，盤中成交量雖不大但多方控盤穩健，顯示特定買盤對其後市展望持正面態度。 永擎(7711) 華擎旗下主攻伺服器主機板業務。今日目前股價遭遇逆風，下跌 4.24%，盤中賣壓相對沈重，與今日強勢的電子族群形成強烈對比，短線需留意技術面修正壓力。 總結 外資強力回補推升鴻海股價與指數表現，主要看好 AI 軟硬體轉型帶來的長線獲利重估。然而，族群內部走勢分歧，投資人除了關注權值股的法人籌碼延續性外，對於波動劇烈的中小型概念股，應留意追高風險並觀察量能變化。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j

原油期貨暴跌到負 40 美元！抄底族瘋搶元大原油正2，真的撿到便宜嗎？

1. 原油期貨史無前例暴跌 近期受到武漢肺炎影響，全球經濟也發生難以置信的現象。很多投資人看到原油期貨只剩 0.01 美元之際，紛紛進場抄底，抱持著應該不會跌到 0 元以下吧？ 當大家都這樣想的同時，原油期貨卻出現史上第一次負值。 在 4/20 WTI 原油期貨最多跌至 -40 美元，最後收盤收在 -37.63 美元。 2. 此波原油期貨下跌的三大主因 （1）恐慌氣氛造成未平倉者不計成本殺出 原油期貨近期跌幅過大，投資人在過去 1 個月慢慢進場布局，但大部分的投資者為短線投資人，無法完成現貨交割。 原油現貨商看準這一點，在 4/21 須強制平倉的情況下，主力絞殺做多者，是造成這一波下跌至負值最主要的原因。 （2）武漢肺炎封城效應，原油供過於求 受到疫情的影響，各國政府實施封城政策，使各大產業皆受到嚴重的打擊。航空業、旅遊業首當其衝，造成原油供過於求，使原油價格不斷破新低。 （3）OPEC+ 減產 970 萬桶要到 5 月才生效 由於石油供過於求，OPEC 會員國紛紛贊成石油減產。 以 OPEC 成員國為首的沙烏地阿拉伯和非 OPEC 產油國達成協議，預計 5、6 月每日減產 970 萬桶，初估佔全球供應量的 13%。 3. ETF 折溢價如何影響你的報酬 文中以 ETF 為例說明折溢價對報酬的影響。 ETF 在證交所交易，本身有兩種價位： ・淨值：指 ETF 的總資產淨值，反映所持有的公司其市價總和，也就是這檔 ETF 的真實價值。 ・市價：在市場上所交易的價格，反映目前市場上投資人交易這檔 ETF 的成交價。 當兩者出現落差時稱為溢價差。 當市場價格高於 ETF 淨值時，稱為「溢價」。 溢價的產生是因為投資人不停地追價購買 ETF，導致市場價格過高，超越 ETF 本身價值。如果要交易 ETF，溢價的時候較適合賣出，因為賣的價格高於本身實質價值，有獲利的空間。 當市場價格低於 ETF 淨值時，稱為「折價」。 折價的產生是因為投資人大量賣出 ETF，導致股價持續下跌，低於 ETF 本身價值。如果要交易 ETF，折價的時候較適合買進，因為買的價格低於本身實質價值，相對來說便宜。 一檔好的 ETF，追蹤能力要好，要讓淨值跟市價兩者愈接近愈好，也就是追蹤誤差愈小愈好。 4. 三檔原油 ETF 比一比：元大原油正 2、元大原油正 1、USO （1）元大 S&P 原油正 2 近期關注度最高的是元大 S&P 原油正 2。 元大原油正 2 原本面臨清算的風險，不過金管會考量最近石油價格波動劇烈，放寬下市門檻，從原本的「近 3 個營業日 ETF 平均單位淨資產價值跌幅達 90%」，改為「近 30 日」，暫緩原油正 2 清算下市。 從元大 S&P 原油正 2 近 1 年市價、淨值來看，可看出近期因原油價格波動大，加上過多投機客追買，導致溢價情形嚴重，一度高達 624%。 （2）元大 S&P 原油正 1 相比元大 S&P 原油正 2，元大 S&P 原油正 1 溢價幅度相對收斂許多。 雖然同樣受原油價格波動因素影響，溢價曾暴增，但未遭投機客過度購買，市價相對穩定。 （3）美國石油指數基金 USO 最後一檔為美國石油指數基金 USO，是一款在紐約證交所的被動式管理 ETF。 近 1 個月因油價波動起伏大，作者抓出圖表來比較。USO 規模大，不易在短時間內被投資人抬高市價，整體價格波動也相對穩定。 作者提醒： ・ETF 折溢價越大，ETF 價格越容易失真，讓投機者可從中套利，賺取價差。 ・理想狀況應該是市價緊緊貼於淨值。 從三檔 ETF 的折溢價比來看： ・USO 相對其他兩檔穩定。 ・元大 S&P 原油正 2 的溢價幅度最大，主因是近期多數人想在石油低檔之際抄底，價格被炒過高，才導致溢價波動異常大。 5. 三檔 ETF 指標數據比較 下表是三檔 ETF 的比較。 可發現 USO 不管是在成立時間、規模、管理費、追蹤誤差等，都明顯優於國內兩檔原油 ETF，比較能充分反映原油指數的真實情形。 不過在「年化標準差」中，元大原油正 1 卻是三者中最低的。主要是因為 USO 與元大原油正 1 追蹤指數不同，造成兩者在標準差有所差異。 作者補充年化標準差： ・衡量過去一年波動的大小。 ・波動越大代表不確定性越高，但也不代表越高越不好，有可能是過去一年內漲太多所造成的。 6. 本文重點整理 ・過去油價波動起伏大，大多投機者為了抄底，造成市場價格背離 ETF 本身淨值，導致溢價差逐漸擴大。 ・在原油 ETF 中，USO 在成立時間、規模、管理費、追蹤誤差都較有優勢，較能充分反映原油指數的真實情形。 ・元大原油正 2 因溢價幅度過大，市價和 ETF 淨值常常出現背離的情形，有失原油的實質價值。 ・對投資人而言，應該選擇溢價差小的 ETF 標的，才不會造成買貴的風險。

鴻海(2317)「3+3+3」戰略啟動，HHTD25 能撐起 335 元法人目標價嗎？

鴻海科技日（HHTD25）倒數登場，今年主題聚焦「3+3+3 策略」，從 AI 伺服器、人形機器人到電動車量產，全方位展示集團轉型實力。特別是與 NVIDIA 合作的「機器人大腦」與 GB200 伺服器量產，被市場視為本次最大看點。外資與法人近月買盤明顯回補，股價創多年新高，《籌碼K線》觀察到大戶持股同步上升，顯示主力資金正加速進駐。 《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間。 > 立即下載 https://www.cmoney.tw/r/2/s67xs0 --- 鴻海科技日（HHTD25）深度解讀 鴻海今年把焦點放在集團新「3+3+3」策略：三大未來產業（電動車、數位健康、機器人）＋三大核心技術（ AI、半導體、次世代通訊），並以三大平台（智慧製造、智慧電動車、智慧城市）做落地。 HHTD25 將首度全面導入官方活動 App（HHTD App），並強化展區導覽、即時互動、任務抽獎等功能，強化參與者體驗與數據蒐集能力。 市場最關注的落地項目：人形機器人（與 NVIDIA 合作的「機器人大腦 / LLM 應用」）、GB200 / AI 伺服器量產、以及 MODEL D / MODEL U 等電動車量產化進度；這三項將直接帶動伺服器、液冷 / 散熱、電動車供應鏈的訂單流。 同步市場反應：鴻海因 AI 伺服器與 EV 雙引擎題材，近月股價回升並創多年新高，法人與外資買盤明顯回補。 4 大市場關注重點 1、 人形機器人與智慧製造（AI Factory） ・與 NVIDIA 合作開發「機器人大腦」（多技能 LLM、邊緣推理），並展示人形機器人在工廠 / 智慧製造線的實際應用場景（動作協作、視覺檢測、倉儲搬運、品質判讀）。鴻海強調會把這些機器人直接部署於 AI 智慧工廠。 ・相關機器人與機器視覺供應鏈：如工業相機與視覺模組廠、控制器與伺服廠（可追蹤：緯創 / 廣達 / 工業自動化類股與相關上市公司，視個別供應鏈公佈為準）。 2、 AI 伺服器（GB200、超算、資料中心）與液冷 / 散熱體系 ・GB200 量產版、機櫃（NVL72 / NVL36）與液冷系統的供應能力；鴻海在 2024–25 已將 GB200 的量產交期與供應鏈整合作為技術亮點，並強調垂直整合能力。這直接帶動液冷散熱等上游零組件的需求。 3、 智慧電動車（EV 平台、車用軟體 EV.OS、整車量產） ・鴻海推 MODEL D、MODEL U 等參考設計與平台化策略，並強化 EV.OS 與 EEA（電子電氣架構）合作。與 Pininfarina 等設計廠與軟體夥伴合作，聚焦「平台供應商」角色。 4、 半導體與次世代通訊（FoxBrain、半導體製程、量子示範） ・鴻海強調半導體與量子技術成果（包括自有算力平台與 FoxBrain 研發）作為長期技術支撐，並在 HHTD 展示相關 demo。 過往鴻海科技日（HHTD）亮點回顧 — 特色與行情影響 1、GB200（AI 伺服器）量產化承諾與超算藍圖 ・HHTD24 展示「量產版 GB200」並宣布目標量產與供貨時程，強化鴻海在 AI 伺服器整機及液冷系統的整合能力，帶動上游散熱、機櫃與連接器廠商接單。此一消息在 2024–2025 帶動相關供應鏈個股明顯上漲。 2、電動車 MODEL D / MODEL U 的參考設計與量產路線 ・鴻海以平台化策略發表 MODEL D（LMUV）與 MODEL U（中型巴士）作為 EV 生態展示，強調與設計公司（如 Pininfarina）與車廠合作，市場把鴻海視為「平台＋代工」雙角色，提升其長期估值預期。 3、跨國技術與生態合作（NVIDIA、SIEMENS 等） ・歷年 HHTD 常邀重量級合作夥伴（NVIDIA、Siemens、Thales 等）發布合作成果，傳遞「鴻海從代工到系統解決方案」的轉型訊號，常伴隨短中期股價波動與法人目標價上修。 --- 《籌碼K線》10 月連勝挑戰持續進行中！📢 帶你從掌握營收趨勢、追蹤主力動向，到學會挑起漲股。 邊玩邊學，累積連勝天數還能再領專屬獎勵。 🔥 本期焦點：《價值K線》 VIP 權限，提供年化報酬率高達 26% 的選股策略，讓你免看財報也能挑好股。 立即加入《籌碼K線》參加連勝挑戰 👉 https://www.cmoney.tw/r/2/1kpzy7 --- 鴻海目前表現與走勢解析 股價與法人目標價 ・近期因 AI 伺服器（GB200）量產進度、與 NVIDIA 的機器人合作，以及電動車平台消息，鴻海股價在 10 月出現顯著回升，並創下多年（近 15–18）新高或高位區間。 ・法人目標價也屢屢上調，目前 90 天內研究報告中位數 242 元已達標。 打開《籌碼K線》，點選個股後，觀察法人目標價，可以發現鴻海(2317) 的 90 天內所有研究報告中的中位數價格 242 元已達標，不過近期仍有些法人持續給出更高的目標價。例如富邦給出 300 元、凱基給出 335 元，這些目標價可搭配著主力動向，一起觀察、值得持續關注。 ・技術面：KD、MACD 目前仍持續多方看待。 我們再進一步觀察技術面的指標，可以看到 KD 與 MACD 目前仍都偏多看待，KD 在前幾日剛黃金交叉，並且 KD 值也尚未有過熱情形。MACD 前幾天剛由綠轉紅，並且紅柱狀體正在逐漸變長，這也代表著多方格局逐漸轉強。也代表著鴻海(2317) 短線仍在持續創高走強。 與大盤相比（鴻海勝出） 進一步觀察鴻海 9 月營收達 8,803.19 億元，創下歷史新高，展現出集團在主要業務板塊的強勁動能，也成為近期股價走強的重要支撐。在基本面穩健、成長動能明確的情況下，鴻海的市場信心持續提升。 若我們在個股頁面中向下滑動至「比較圖」功能，即可清楚看到鴻海與加權指數的相對表現。 從圖中可見，今年以來鴻海的報酬率明顯優於大盤，不僅展現出資金對基本面題材的認同，也顯示鴻海正處於多頭趨勢的強勢格局之中。 籌碼面觀察：打開《籌碼K線》 ・打開「《籌碼K線》APP」－輸入股票代號－點選「K 線」－觀察下方「多項籌碼指標」。 首先，我們打開《籌碼K線》APP，輸入想觀察的個股代號，就可看到個股的技術與籌碼。舉例我們今天輸入鴻海(2317)，下一步點選「K 線」，就可以看到鴻海(2317) 整體的技術線型，以及下方有多個籌碼指標可以跟著對應觀察。 我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，就可以看到法人動向，可以發現外資為波段買超，近期有小調節，不過可以看到投信接棒連續買盤進駐，這代表著法人皆相當看好。再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，可以看到大戶持股比率增加、散戶持股比率減少，這代表著法人與大戶皆看好鴻海(2317) 的後勢表現。 ・切換至「籌碼日報」－點選「天數」（可自動調整）－可觀察細部主力的進出狀況。 觀察完大方向的籌碼，我們再切換至「籌碼日報」，更進一步觀察細部主力，上方的統計天數可以自動調整，看投資人想要觀察短線籌碼還是長線籌碼。今天我們點選「20」，根據近 20 日的數據統計顯示出，近一月鴻海(2317) 的主力動向為小買，可以看到買超第一名的主力為「摩根大通」，這一個月以來買超了 36,911 張鴻海(2317)，可以注意到後續幾名主力皆為投信主力，這也代表著外資與投信皆一起看好，後續多觀察法人動向，進而跟著主力走，進而從中獲利。 根據《籌碼K線》的多項籌碼指標，就可得知鴻海(2317) 目前被主力、特定主力買超，大戶持股比率增加，籌碼偏向多方的利多訊號，技術面多方格局創高走強，持續觀察後續表現。 ⭐ 小結：主力買、法人買、大戶增加，股價仍在多方格局創高，偏多思考。 產業鏈對股價支撐的強弱 ・支撐因素：AI 伺服器需求強勁、鴻海在伺服器系統與電動車平台的垂直整合優勢、國際合作（NVIDIA、Siemens 等）為長期題材。 ・風險 / 變數：伺服器供應鏈全球供需波動（晶片、散熱、液冷）、電動車整車下單節奏、以及全球經濟或利率變動影響資本支出節奏。 ・產業族群技術面強弱：相關概念股與族群分類，也可透過技術面來觀察，整體是否持續強勁。我們透過《籌碼K線》APP－點選鴻海(2317)，即可看到鴻海的分類族群及概念股，從下圖可以看到「電子中游－EMS、GB200 / GB300」，我們點選近期市場最熱門的話題 GB200 概念股，進一步觀察此走勢。可以看到 GB200 概念股近幾個月以來，都在走多方格局，多條均線皆為上揚走強，仍在不停的創高當中。 3 大後續觀察重點 1、追蹤 HHTD 展示「量產 / 現場下單」訊號 量產承諾與實際下單差距會直接影響散熱、機櫃與其他零組件廠的營收，若能確認「客戶下單／合約簽署」則為強烈多頭訊號。 2、關注液冷散熱族群交付與毛利變化 GB200 類伺服器若開始放量，液冷相關零組件單價與毛利將顯著上升。 3、對鴻海本身 短期題材（GB200、HHTD25 展示）有利股價，但投資人也要注意「量產後的供應鏈交期 / 毛利實現速度」與「電動車量產進度」的實際落地情況。 關注每日「籌碼日報」，抓住飆股發動瞬間 《籌碼K線》中的「籌碼日報」每天盤後準時更新法人、主力籌碼，無論是短天期還是長天期，都能一目瞭然，快速了解市場資金流向。 總結 HHTD25 將是鴻海用以展示「3+3+3」策略落地能力的舞台：如果鴻海能把 GB200 的量產與人形機器人的商用案例在短期內兌現，將進一步強化其「從製造代工到系統與平台供應商」的市場定位；反之，若量產或下單節奏遲滯，股價與市場情緒可能出現高波動。短線可追蹤 HHTD App 的展品清單與「現場下單 / 簽約」消息作為事件驅動的判斷依據。 現在就開啟《籌碼K線》－全台最專業股市分析軟體，觀察最新的籌碼動向，才不會錯過即時行情！ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。