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任天堂Switch年產量飆3,000萬台，台股6檔供應鏈能撐多久的好光景？

日經新聞報導，任天堂本會計年度將擴大Switch出貨量至3,000萬台 ，達到Switch年度產量的歷史新高。日經引述知情人士報導，任天堂已和多家零組件供應商洽談增產事宜。 受惠於宅經濟需求強勁，任天堂自去年以來已經兩度上調出貨目標，雖然去年底其他兩家遊戲機大廠微軟與sony也都推出新機搶市，市場一度擔憂2017年以來就沒有重大更新的switch銷量可能受到衝擊，但從目前的實際銷量來看，switch的需求仍非常強勁，預期可望帶動台股相關供應鏈業者的營運，其中在上游半導體部分，包括提供記憶體晶片ROM的旺宏(2337)、感測IC的原相(3227)、電源IC的偉詮電(2436)、射頻IC的立積(4968)、音效IC瑞昱(2379)、USB控制IC威盛(2388)。

【美股動態】輝達(NVDA)押注工業機器人，Vera Rubin沒提前會不會拖累股價？

輝達執行長黃仁勳在三月的GTC大會宣布：「每家工業公司都將成為機器人公司。」這不是口號，輝達正把Omniverse（數位孿生模擬平台）和GR00T（機器人智慧框架）整套打包，賣進製造業產線。問題是：這個市場的錢，什麼時候會真正變成輝達的營收？ 黃仁勳說「Physical AI已經到來」，但財報還沒說話 輝達三月在GTC展示的機器人佈局，核心是三個平台：Omniverse用來模擬產線環境、Cosmos用來訓練AI系統、GR00T負責讓機器人讀懂動作指令。輝達說，廠商Workr已經用這套系統，幫中小型製造商省掉大量程式開發時間。但目前這塊業務的獨立營收數字，輝達尚未拆開揭露。市場現在看到的，是方向，不是規模。 Blackwell賣到2027年，Vera Rubin才是真正的賭注 輝達把Blackwell和即將推出的Vera Rubin架構，合計終身銷售目標從5,000億美元上調至1兆美元，時間框架到2027年。對沖基金現在搶的是Vera Rubin，因為它承諾每百萬瓦的運算吞吐量提升35倍，直接解決資料中心的電力瓶頸問題。億萬富翁Steve Cohen的Point72基金在2025年第四季持有輝達接近1,000萬股，比前一季增加38%，這筆加碼的時機點，和Vera Rubin發布節奏高度吻合。 台廠伺服器和機器人零組件，現在要盯兩條線 輝達的機器人平台如果在製造業加速落地，台股有兩條受益路徑需要同步追蹤。一是傳統AI伺服器供應鏈，廣達、緯穎、和碩這類組裝廠，以及散熱和電源管理廠，接單能見度變化仍是最直接的觀察指標。二是工業機器人零組件，包含感測器、馬達控制和機器視覺相關廠商，如果輝達平台在2025到2026年真正打進產線，這條鏈的訂單能見度會比伺服器鏈慢半年到一年才反映。 SpaceX估值飆破2兆美元，反而讓輝達的護城河更清晰 SpaceX據報正在以逾2兆美元估值討論IPO，計劃包含太空資料中心和月球製造設施，這些都需要大量AI算力支撐。而目前全球市值超過SpaceX目標估值的公司，輝達是其中之一。這個對比告訴市場一件事：算力基礎設施的稀缺性溢價，正在被越來越多的新興場景定價進去，不只是雲端資料中心。 股價177美元，市場沒有因為機器人故事給溢價 4月2日輝達收在177.39美元，單日漲幅0.93%，走勢相對平靜。機器人平台的佈局消息沒有推動股價跳升，說明市場現在的定價焦點仍在Blackwell的出貨進度和下季財報，而不是兩年後的工業AI落地。 如果下一季財報資料中心營收超過350億美元，代表市場把機器人當成下一個增量，開始提前定價。如果營收符合預期但毛利率低於73%，代表市場擔心Vera Rubin的研發成本正在侵蝕獲利空間。 三個訊號決定機器人故事能不能從PPT變成財報數字 第一，看輝達下季財報有沒有獨立揭露機器人或工業AI的營收貢獻。有拆開就代表這塊業務規模已到可報告門檻，偏多；繼續併入資料中心大類，代表仍處於投入期，方向不變但兌現還早。 第二，看台灣機器人零組件廠的法說會，有沒有提到輝達平台客戶的新詢單。若2025年下半年出現，代表輝達的生態系正在從晶片延伸到硬體整合，供應鏈受惠開始具體化。 第三，看Vera Rubin的量產時程有沒有提前。輝達目前說2026年推出，若提前到2025年底開始出樣品給大客戶，對沖基金的提前佈局邏輯會進一步強化，股價重估空間打開。 現在買的人在賭Vera Rubin和工業AI同步兌現；現在等的人在看下季財報機器人業務有沒有從故事變成獨立數字。 延伸閱讀： 【美股焦點】輝達財報前夕：Blackwell、營收跳增，股價能否再次突破高點？ 【美股焦點】ARM×輝達的算力大結盟：AI資料中心新戰爭正式開打 【美股動態】輝達財報定生死，AI牛市關鍵一夜 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

AWS雲端積壓2000億美元，亞馬遜現在的估值撐得住嗎？

亞馬遜雲端服務（AWS）公告雲端合約積壓量已達2000億美元，是全球科技巨頭中少見的量級。對沖基金Point72的億萬富翁史帝夫·科恩（Steve Cohen）在2025年第四季把亞馬遜持股加碼68%至520萬股。問題是：2000億美元的訂單積壓，真的能撐住現在的估值嗎？ AWS新增產能當天就被買光，這是需求訊號，不是行銷話術 2026年初，亞馬遜官方說法是AWS所有新增產能「幾乎立即被客戶買走」。這句話翻成白話：雲端算力供不應求，不是賣不出去的問題，是蓋得不夠快的問題。2000億美元的雲端合約積壓量，代表未來幾年的收入有一大塊已經提前鎖住。AWS在2022年後成長率一度趨緩，但目前已回到2022年以來最快的擴張速度。 科恩不是在買電商，他在押AWS的估值重新定價 Point72自2014年持有亞馬遜至今，中間曾縮減至500萬股以下，但2025年第四季一口氣加回至520萬股，季增68%。這個時間點不是偶然：AWS成長加速、雲端積壓量突破2000億美元、Trainium3和Graviton5自研晶片開始出貨。科恩在押的不是亞馬遜電商，是AWS的利潤率和AI算力定價能力。 台積電、緯創、英業達的接單能見度，是這波的觀察先行指標 亞馬遜AWS加速擴產，直接帶動伺服器、網路設備、散熱模組的採購需求。台股中，廣達(2382)、英業達(2356)、緯創(3231)是AWS伺服器的重要供應商；台積電(2330)則是亞馬遜Trainium和Graviton晶片的製造方。台股投資人可以觀察這些公司在法說會上提到「北美雲端客戶」接單能見度是否同步拉長至兩季以上。 Trainium3自研晶片是護城河，也是供應鏈的排擠變數 亞馬遜自研的Trainium3和Graviton5讓AWS可以用更低成本提供AI訓練，不需要完全依賴輝達（NVIDIA）的GPU。好處是AWS長期毛利率有支撐，客戶也因為成本優勢願意留在AWS生態系。風險在於：自研晶片比例提高，輝達GPU的採購量相對受壓，台系GPU伺服器供應鏈的受益程度可能不如外界預期的線性成長。 股價209美元已在定價AWS高增長，容錯空間有限 4月2日亞馬遜股價收在209.77美元，微跌0.38%，目前本益比（Forward P/E）為27.5倍。消息面正面，股價卻沒有跳漲，代表市場認為2000億積壓量已在預期內，沒有超預期的驚喜成分。如果下一季AWS營收年增率維持在17%以上，代表市場把2000億積壓量當成真實需求兌現的節奏在走。如果下季AWS成長率滑落至14%以下，代表市場擔心積壓量消化速度比預期慢，估值27.5倍就會面臨下修壓力。 三個數字可以驗證這筆押注值不值得 第一，看AWS下季營收年增率是否站穩17%。目前AWS已回到2022年以來最快增速，17%是維持高增長敘事的底線，跌破即代表需求擴張力道不如預期。 第二，看亞馬遜資本支出指引有沒有再上修。2025年亞馬遜全年資本支出約1040億美元，如果2026年指引進一步上修，代表管理層對需求能見度有信心；若維持不變甚至下修，代表擴產節奏放緩。 第三，看放空比例有沒有進一步收斂。目前亞馬遜放空比例只有0.79%，是消費科技股中最低的一批。這個數字繼續壓低，代表做空方幾乎已撤退，股價下行保護墊薄；若突然升至1.5%以上，代表有機構開始質疑估值。 現在買的人在賭AWS 2000億積壓量能按季兌現、推動利潤率持續上行；現在等的人在看下季財報能否給出超過市場預期的AWS成長率和資本支出指引。 延伸閱讀： 【美股動態】亞馬遜電力瓶頸待解，AWS廣告成逆襲槓桿 【美股動態】初領失業金申請意外下降市場情緒回暖 【美股動態】Christmas聖誕行情延續買氣 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

【美股動態】AMD升評卻跌3.47%：MI450訂單、Q2指引沒搞清楚別亂追

Erste Group剛把AMD從「持有」升評至「買進」，理由是Q1營收年增32%、AI GPU需求強勁。但升評這天，AMD股價反跌3.47%，收217.5美元。升評和股價走反方向，市場顯然不買單，問題在哪？ --- 升評的邏輯很紮實，但時間點有問題 Erste Group看好AMD的理由有三：Q1營收年增32%、資料中心CPU與GPU需求上升、下半年即將推出的Instinct MI450系列（AI加速晶片，競爭輝達Ruby架構）。MI450的亮點是更大的記憶體容量，直接瞄準輝達最核心的AI訓練市場。問題是，MI450要下半年才出貨，現在升評，等於是提前替一個還沒上架的產品開香檳。 --- 台股CoWoS與HBM供應鏈，先別急著跟進 AMD的AI GPU需求若兌現，受益最直接的是CoWoS（先進封裝，整合晶片與記憶體的關鍵製程）供應商和HBM（高頻寬記憶體，AI伺服器必備零件）廠商。台股相關族群包括日月光投控、矽格等封裝廠，以及與SK海力士、美光供應鏈重疊的材料廠。但在MI450正式量產前，接單能見度還沒拉長，這波升評目前對台股的實質拉動有限。 --- 升評當天股價下跌，代表市場擔心的不是AMD本身 AMD跌3.47%，不是因為升評無效，而是因為同一天美股整體科技股承壓——這是系統性風險壓過個股基本面的典型狀況。當大盤方向向下，再好的升評也只是延緩跌幅，而不是拉抬股價。AMD這次跌，反映的是投資人在關稅與總經不確定性下先賣再說的情緒，和AMD本身的基本面無關。 --- 輝達才是MI450能否成功的最大變數 AMD最強的競爭對手輝達，預計下半年同步推出Ruby架構。兩個新平台幾乎撞期，AMD要靠記憶體容量差異搶市占，成敗關鍵在於超大型雲端客戶（微軟、Google、亞馬遜）願不願意在採購輝達之外，再另外建立一套AMD的AI基礎設施。目前沒有任何一家雲端業者公開表態，這是MI450最大的未知數。 --- 股價反應告訴你市場現在站在哪裡 如果AMD接下來幾週在升評消化後止跌回穩，代表市場把這次下跌當成系統性賣壓，AMD基本面沒有被重新定價。如果AMD持續走弱、跌破200美元整數關卡，代表市場開始擔心MI450的客戶能見度不夠，升評的假設站不住腳。 --- 接下來看這兩件事，才知道升評值不值得信 第一，看AMD下季法說會（預計4月底）給的Q2營收指引是否超過74億美元——超過代表32%成長動能延續，低於代表需求有在Q2提前降溫的跡象。 第二，看下半年是否有雲端大廠公開宣布MI450的採購訂單——有的話，代表AMD已打入輝達牆外的替代選項；沒有的話，升評的核心假設就只是預測，不是事實。 --- 現在買的人在賭MI450下半年搶到真實訂單；現在等的人在看4月底法說會的Q2指引數字能不能撐住32%成長的估值。 延伸閱讀： 【美股動態】凱西伍德減持AMD卻不出場，她在等什麼訊號？ 【美股動態】法人悄悄擠進來，AMD憑什麼擠進AI核心名單？ 【美股動態】AMD漲6%又跌7%，CPU漲價訊號被關稅打臉？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

高通砸14億美元併購 Nuvia，台積電(2330)等高通供應鏈會大補漲嗎？

高通週三1/13宣布將斥資 14 億美元收購由前蘋果員工創辦的 CPU 設計新創 Nuvia，盼能在關鍵晶片領域與競爭對手蘋果與英特爾正面交鋒。 Nuvia 在 CPU 設計領域的專業知識，有助其提高晶片性能和電源效率，高通計劃將 Nuvia 處理器整合至自家產品，為旗艦智慧手機、下一代筆記型電腦、資訊娛樂以及駕駛輔助系統等應用提供動能。有望帶動台廠高通供應鏈，如日月光(3711)、景碩(3189)、台積電(2330)、聯詠(3034)等。

Mini LED 台股供應鏈被點名，Macbook 新機倒數，這波蘋概漲勢還追得起嗎？

圖片來源：Shutterstock 市場眾所矚目的蘋果秋季第二場發表會，即將在台灣時間19號凌晨1點登場，市場咸認為第二場發表會的主角會是搭載mini-LED與第二代M系列處理器(M1X or M2)的Macbook Pro，其餘可能同步亮相的還有Mac mini、Airpods 3等。 彙整當前市場上對於Macbook Pro的猜測，包括：外形會採用全新圓潤和輕巧的設計，為5年來的首次大改，大幅提升螢幕佔比，配置超窄邊框設計，還將導入類似iPhone瀏海的設計，將鏡頭等元件隱藏其中，並支援Face ID臉部辨識，同時會取消Touch Bar觸控條；連接器方面，HDMI 、SD讀卡機有望回歸、電源輸入端可能改回MagSafe磁吸充電頭；螢幕除了升級Mini LED，也將更新率提高至120Hz。處理器將用上，台積電5奈米製程生產的M1X處理器，據傳擁有10核心設計，其中8顆核心皆為效能大核心，GPU規模更是16或32核心，可選最高64GB記憶體，相較前一代擁有跳躍式的提升，預期將有14吋與16吋兩種版本的MacBook Pro。 對應到台股的供應鏈，由於本次主打螢幕升級Mini LED，因而市場這次普遍聚焦供應鏈個股，攤開台股Mini LED供應鏈，從上游晶片、中游磊晶檢測到下游封裝模組，約有十餘檔，包括：富采、億光、惠特、榮創、群創、友達、台表科、聚積、瑞儀、光磊、鼎元、久元等。 其中與蘋果的直接關聯性最高的為...(繼續往下看) 本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定。

美光 (MU) 從漲307%殺回366美元，HBM定價好日子到頂了還能撿嗎？

美光（Micron，美股代碼MU）最新財報亮眼，營收年增近三倍達238.6億美元，下季財測更上看335億美元。但花旗（Citigroup）在財報後把目標價從510美元直接砍到425美元，理由只有一個：DDR5主流記憶體現貨價在財報後三週內下滑6%。問題不是AI還要不要記憶體，問題是「最好的定價時機是不是已經過去了」。 伊朗局勢加一把火，股價盤中一度重挫7.5% 4月2日美股盤中，美光股價一度重挫7.5%，觸發點是川普（Donald Trump）前夜的全國演說。他表示對伊朗的大規模打擊即將啟動，市場解讀為中東衝突可能延長。油價連動上升、科技股整體承壓，美光作為近一年漲幅高達307%的強勢股，成為資金第一波出場的目標。下午隨著伊朗傳出透過阿曼（Oman）談判霍姆茲海峽（Strait of Hormuz，全球原油運輸咽喉）通行的消息，跌幅才從7.5%收斂至1.8%收盤。 台積電、日月光之後，記憶體也在走同一條路 台股投資人有個直接參照點：美光去年宣布在台灣購置新晶圓廠，並將2026財年資本支出計畫提高50億美元至逾250億美元。這筆錢會進入台灣的建廠工程、設備採購和封裝測試供應鏈。台股中的先進封裝、CoWoS（晶圓級封裝）相關廠商，以及提供晶圓廠機電設備的廠商，可以觀察下半年美光台灣廠的工程進度和採購節奏有沒有出現延遲訊號。 財報破紀錄，但花旗說的那個問題更難回答 美光執行長桑傑·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）說這季刷新了營收、毛利率、每股盈餘和自由現金流四項歷史紀錄。Non-GAAP（非美國通用會計準則，排除股酬等一次性費用後的獲利）每股盈餘達12.20美元。這份成績單在半導體族群裡幾乎無可挑剔。但花旗降價的邏輯不是否定這一季，而是在說現貨報價已經開始鬆動，合約議價的時間窗口正在改變。 現貨跌6%是雜訊還是領先指標，這是本季最核心的分歧 美光的好消息是：它是全球僅有三家HBM（高頻寬記憶體，AI伺服器核心元件）供應商之一，另外兩家是三星（Samsung）和SK海力士（SK Hynix）。壞消息是：Alphabet日前發布新的資料壓縮技術，市場擔心軟體端的效率提升會降低邊緣端（edge）對記憶體容量的需求。花旗維持買進評等並未調降盈餘預估，說明它判斷這是定價雜訊，不是需求崩潰。但投資人已經知道，這種股票一旦敘事從「需求多大」切換到「能撐多久」，股價波動會放大。 如果三到五年長約簽成，空頭邏輯就少掉一半 花旗報告提到，記憶體供應商正在和超大規模雲端業者（hyperscaler，指Google、AWS、微軟等大型雲端平台）討論三至五年的策略性長約，內容包含鎖量承諾、預付機制和浮動定價條款。這個方向如果落地，對美光的意義是將合約報價從現貨波動中隔離出來，對台股封裝測試和基板供應鏈的意義是訂單能見度可能同步拉長至12到18個月。 股價在定價「窗口是否已關」，不是在定價業績好壞 美光4月2日收盤366.24美元，距花旗新目標價425美元仍有16%空間。消息面上，市場反應的並不是這季業績不好，而是在重新定價「還能維持多久這麼好」這個問題。 如果下季合約報價維持或優於現貨，代表市場會把這波現貨下滑當成短期雜訊，股價有機會回到400美元以上重新挑戰高點。 如果現貨跌幅在未來四至六週內擴大至10%以上並開始牽動合約談判，代表市場開始定價毛利率走下坡，屆時估值壓縮的幅度可能不止花旗這一刀。 三個月內這三件事會決定方向 第一，看Q3（2025年6至8月）財報的合約報價走向：若合約均價季增持平甚至正成長，代表長約保護有效；若合約價也開始跟著現貨下滑，毛利率壓縮預警成立。 第二，看Alphabet新壓縮技術的實際部署節奏：若在主流雲端工作負載中的採用率在六個月內未超過20%，這個利空可視為短期情緒衝擊，不是結構性需求破壞。 第三，看台灣廠工程採購進度有無延後：若原定2025年底投片的台灣新廠時程往後挪，代表美光對需求前景的內部判斷已經轉向保守，這時台股相關供應鏈要同步調整預期。 現在買的人在賭長約鎖量的談判結果會讓合約報價和現貨脫鉤；現在等的人在看DDR5現貨跌幅會不會在未來一個月內突破10%並開始影響合約議價。 延伸閱讀： 【美股動態】輝達架構變了，美光單日跌10% 【美股動態】RAMageddon來襲，記憶體缺貨潮要等到2028年才解？ 【美股動態】只能供應一半需求，美光卻用7.3倍本益比在賣？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

全球半導體設備銷售提前破千億美元，台股這幾檔設備供應鏈風險與行情還衝得動嗎？

SEMI 國際半導體產業協會昨 (14) 日公布，今年全球半導體 OEM 製造設備銷售總額達 1030 億美元，年增高達 44.7%，不僅創下新紀錄，也較原先預估 2022 年破千億美元的目標提早，其中在先進製程的帶動下，以邏輯的前段製程設備成長幅度達50%居冠。 延續我們先前的觀點，當前的半導體投資潮，首先受惠的將是半導體設備業者，且從投資建廠的期程來看，預期明後年才會是設備裝機的高峰，因此對於相關供應鏈來說，營運高峰可期，持續看好台股的相關供應鏈如帆宣(6196)、京鼎(3413)、家登(3680)、弘塑(3131)、公準(3178)、萬潤(6187)

【美股新聞】俄烏衝突下停滯型通膨升溫，美股今年真的難逃熊市？

截至發稿 小道瓊期貨 跌0.63% 小納斯達克期貨 跌0.57% 小S&P 期貨 跌0.59% 下載《美股K線APP》查看盤前即時道指期貨以及美股對台股市場影響！ 貼心提醒：若未下載《美股K線》會先跳轉至 App 商店頁面 【美股市場方面】 美銀：俄烏衝突加劇停滯型通膨風險 美股今年難逃熊市 美銀證券 (BofA Securities) 在近日警告表示，美股近期的反彈可能只是短暫的，美股在今年難逃熊市，投資人應該要為停滯性通膨和美元貶值做好準備。 76% 的那斯達克綜合指數成分股、51% 的標準普爾 500 指數成分股，如今都已經進入熊市，較高點下跌了 20% 以上 零售和營建股也已出現破裂的跡象，是 Home Depot(HD-US) 的股價較高點下跌了 29%，是經濟衰退以外很少發生的現象。 而美聯準會 (Fed) 準備收緊貨幣政策，衰退風險上升，信貸和股市處在早期的熊市。 18檔優質股 外資逆勢連敲 外資上周連5日賣超，累計連5日賣超1,665.44億元，寫下歷史單周罕見的大賣超，但台股去年可望寫下4兆元以上獲利新高，配息又可望有2.4～2.6兆元以上水準，另因俄烏開戰造成股價大跌，好股滿地都是，外資即使逢高調節漲多股，但「惦惦吃三碗公」，偷偷敲進18檔今年營運成長、高殖利率、低基期、股價落後等股。 惠普、戴爾示警Q1仍有積壓訂單 台代工廠出貨有變數 個人電腦品牌大廠惠普 (HPQ-US)、戴爾 (DELL-US) 上季財報兩樣情，戴爾受供應鏈問題影響，財報低於預期，惠普財報雖優於預期，但兩家皆示警供應鏈瓶頸，加上近期俄烏衝突影響首季部分產品出口，市場憂，代工廠廣達 (2382-TW)、仁寶 (2324-TW)、緯創 (3231-TW)、英業達 (2356-TW) 等出貨動能恐有壓力。 【美股個股方面】 微軟通報烏克蘭政府：民用、軍用目標頻遭網路攻擊 且目標集中 微軟 (MSFT-US) 周一 (28 日) 表示，他們一直在向烏克蘭通報一些針對民用和軍用目標遭到網路攻擊的事件， 但微軟並未將這些攻擊歸咎任何特定行為者。 俄國上周起侵入烏克蘭以來，已經令 400 多人喪生，美國科技公司正各出其招對應此事。 臉書母公司 Meta (FB-US) 和谷歌母公司 Alphabet (GOOGL-US) 陸續實施一些旨在遏制平台上錯誤訊息的措施。 在俄國發動首次導彈襲擊之前，微軟 2 月 24 日察覺一種新型惡意軟體襲擊了烏克蘭，並將該訊息通報烏克蘭政府。 原因為烏克蘭政府也是微軟客戶

奇鋐(3017)獲利年增38%、EPS創高後，散熱與摺疊手機動能能撐多久？

奇鋐(3017)上半年獲利年增38%，三大法人買超 奇鋐(3017)9日公布上半年財報，在第二季毛利率上升單季歷史新高20.1%以及業外收益達1.5億元的帶動下，第二季EPS3.1元創單季歷史新高，上半年獲利年增38%，優於預期，三大法人買超。公司表示第二季毛利率創高主要因為機箱產品毛利率提升到10％～15％，且看好銅價下跌後，第三季將優於第二季，下半年也優於上半年。我們認為下半年主要成長動能仍來自伺服器散熱產品，主要是因為熱功耗增加帶動ASP提升超過15%。另在周邊部件方面，主要營收來源為奇鋐持股約19%子公司富世達，占比約7成，產品以摺疊手機之轉軸零件為主，主要客戶為華為及三星，將受惠下半年新摺疊手機推出，根據Counterpoint預估2022年摺疊手機出貨量將年增超過6成，預估奇鋐周邊部件今年營收可成長45%。整體而言，考量第二季獲利優於預期，奇鋐今年EPS有望優於我們先前預估的9.91元，建議可逢低佈局。 延伸閱讀： 【台股研究報告】奇鋐(3017)逆勢創波動新高，伺服器需求旺，本益比僅12倍！