高股息ETF常出現跟跌不跟漲，與成分股結構有何關聯？

台驊控股(2636)前三季EPS 7.57元：海空運成長與現金水位提升，後續動能看什麼？

台驊控股(2636)公布最新財報，第三季營業利益4.35億元，年增270.04%；歸屬母公司淨利5.11億元，年增194.08%；單季每股盈餘3.73元。累計前三季稅後純益10.36億元，年增三成，前三季EPS為7.57元，顯示本業獲利能力明顯提升。 從營運結構來看，第三季合併營收達87.35億元，年成長81.98%，營業利益率由去年同期的2.45%升至4.98%。前三季海運事業營收132.43億元，年增31.66%；空運事業營收51.41億元，年增23.51%，且毛利年增39.13%。空運受惠人工智慧與半導體供應鏈需求，成為整體毛利成長的重要來源。 業外方面，台驊控股前三季業外收支淨額約5.03億元，包含股利收入2.54億元及金融資產淨利益1.96億元。至9月底每股淨值為79.1元，現金水位達89.89億元。董事會並通過2027年度航運類股票處分授權案，額度上限50億元，主要是延續財務資產管理機制，保留資金配置彈性。 展望後續，公司將持續深化亞洲主要市場貨源開發，擴大北美營運據點，並結合日韓等海外子公司在地服務，爭取AI與半導體相關物流需求。同時也將整合海空運、報關與倉儲配送等服務，以提升整體營運效率。就目前資訊來看，台驊控股的關注焦點，仍在高科技物流需求延續性、資產配置動向，以及量能能否配合營運表現。

台驊控股(2636)前三季EPS 7.57元：海空運成長、現金水位與資產配置引關注

台驊控股(2636)公布最新財報，受惠於營運規模擴張與費用控管，第三季營業利益4.35億元，年增270.04%；歸屬母公司淨利5.11億元，年增194.08%；單季EPS為3.73元。累計前三季稅後純益10.36億元，年增三成，前三季EPS達7.57元，顯示本業獲利能力明顯提升。 從營運結構來看，第三季合併營收87.35億元，年增81.98%，營業利益率由去年同期的2.45%升至4.98%。前三季海運事業營收132.43億元，年增31.66%；空運事業營收51.41億元，年增23.51%，毛利年增39.13%。空運受惠人工智慧與半導體供應鏈需求，帶動整體營運效率提升。 業外方面，台驊控股前三季業外收支淨額約5.03億元，包含股利收入2.54億元及金融資產淨利益1.96億元。至9月底每股淨值79.1元，現金水位89.89億元。董事會並通過2027年度航運類股票處分授權案，上限50億元，作為財務資產管理與資金配置的彈性安排。 展望後續，全球供應鏈重組與區域貿易流向變化，可能持續帶動物流需求。台驊控股將深化亞洲主要市場貨源開發，擴大北美營運據點，並結合日韓海外子公司在地服務，聚焦AI與半導體相關物流機會。同時，公司也將整合海空運、報關與倉儲配送等服務，以提升整體營運效率。

股息越多稅負越重，0050、0056投資組合怎麼調整？

股息增加原本是件值得開心的事，但當資產累積到一定程度，稅負也成了投資配置必須考量的問題。面對越來越高的股息收入，重新調整投資組合也成為一門功課。 作者提到，今（2026）年股息收入比去年增加不少，過去領息會很開心，但現在因為稅率考量，反而不太想領息，甚至把更多資產轉向不配息或海外配息產品。每年8月是股息最多的月份，元大台灣50(0050)、富邦台50(006208)與元大高股息(0056)這3檔ETF的股息加起來就超過20萬元，也讓資產配置的重要性更明顯。 文章整理出 5 個調整方向。第一，停扣個股或減少扣款。因為個股股利是以單次給付金額計算，單次達2萬元以上就會被扣取2.11%的二代健保補充保費；ETF則要看每次配息中屬於股利所得（54C）的金額是否達門檻。作者今年停扣了80%的個股，原本一個月扣款2次也減為1次，金額幾乎砍半。 第二，停扣高股息ETF，轉向市值型ETF。文中提到，高股息ETF近期雖然配息豐富，但配息中較高比例來自已實現資本利得，通常比較不會直接增加補充保費或稅負。以0056今年7月配發的1.35元為例，約65%來自已實現資本利得、約35%屬於股利或盈餘所得（54C）。作者也補充，ETF配息可能由股利或盈餘所得、利息所得（5A）、收益平準金、已實現資本利得等組成，稅務處理方式不同，仍要以投信公告為準。 第三，增加市值型比重。作者認為市值型ETF雖然也會配息，但更能參與大盤成長。以006208、富邦公司治理(00692)最近一次配息來看，股利或盈餘所得都是0%，整筆配息都屬於已實現資本利得；0050最近一次配息中，股利或盈餘所得約占26%，以該次配息組成估算，約持有129張才會達到2萬元補充保費門檻。 第四，增加不配息基金比重。作者現在逢低加碼時，主要以不配息基金為主，原因是不配息就不會產生股利所得。若不想買基金，也可考慮不配息ETF，例如凱基台灣TOP50(009816)。不配息商品的優點在於不必煩惱配息是否再投入，資產會持續留在投資部位中。 第五，選擇海外配息商品。作者近年也配置平衡型基金與結構型商品，這類商品有些能提供相對穩定的月配現金流，而相關收益通常屬於海外所得，不會像台灣境內股利一樣在配息時直接扣補充保費。不過，海外所得也不是完全免稅，同一申報戶全年海外所得達100萬元，仍需計入個人基本所得額；若基本所得額超過750萬元，還可能涉及基本稅額。 整體來看，文章重點不是追求更多配息，而是依照稅負與資產階段，重新思考現金流、成長性與防守工具的比例。作者最後也提醒，每個階段的想法和配置都不同，別人的做法可作參考，不必因此焦慮，讓資產持續增加才是最重要的。

股債同向變多，60/40配置還能發揮分散效果嗎？

Corgi Invest 報告指出，今年至 11 月 10 日，股票與 30 年期美債在最近 100 個交易日中有 62 個交易日同方向變動，顯示股債避險功能減弱。過去被視為核心的股債多元化配置，近年面臨更高的不確定性。 首席投資策略師 Jeff Weniger 表示，這項資料序列可回溯至 1978 年，股債關係長期存在明顯波動。2011 年前後同向比例曾降至 20% 出頭，2010 年代中期多在 30% 到 40% 間震盪，2017 至 2019 年則約落在 35% 到 55%。雖然歷史上也曾出現 1980 與 1990 年代那樣的長期同向階段，但近期同步上漲或同步下跌的頻率升高，已改變不少投資人的風險預期。 當股票與長天期公債同跌時，債券無法如預期發揮對沖效果，投組波動可能放大，尤其對採用傳統 60/40 或風險平價策略的資金更明顯。可能原因包括利率與通膨預期劇烈變動、聯準會貨幣政策調整、經濟成長與風險偏好同步變化，以及長天期債券久期較高，對利率上升更敏感。 面對這種變化，投資人可重新檢視資產配置與風險管理工具，例如縮短債券久期、提高短期公債與現金比重、加入 TIPS 或浮動利率債券、擴大至商品、房地產與全球多元債券，並透過壓力測試檢查組合在極端情境下的表現。 整體來看，股債不再自動互補，代表資產配置需要更主動地管理相關性與下行風險。持續觀察股債關係變化，已成為投資決策中的重要課題。

三大法人 ETF 籌碼分歧：00981A 買超居冠、00406A 賣超最多

2026/11/12 三大法人 ETF 籌碼呈現明顯分歧。合計買超最多的是主動統一台股增長(00981A)，買超 23,594 張；合計賣超最多的是主動中信台灣收益(00406A)，賣超 270,238 張。整體市場呈現買賣超互現交錯的數據。\n\n三大法人合計買超前十名中，主動統一台股增長(00981A)、元大台灣50(0050)、主動元大AI新經濟(00990A)、主動復華未來50(00991A)居前；賣超前十名則以主動中信台灣收益(00406A)、國泰永續高股息(00878)、復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息(00919)等為主。\n\n外資買超前十名中，主動統一台股增長(00981A)居首，主動元大AI新經濟(00990A)、主動復華未來50(00991A)、主動統一全球創新(00988A)也在榜內。外資賣超則同樣以主動中信台灣收益(00406A)為最大，並減碼國泰永續高股息(00878)、復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息(00919)等。\n\n自營商買超前十名中，元大台灣50(0050)買超最多，主動元大AI新經濟(00990A)、富邦科技(0052)、主動復華未來50(00991A)也有明顯買盤；賣超名單則延續對主動中信台灣收益(00406A)、國泰永續高股息(00878)、復華台灣科技優息(00929)等 ETF 的減碼。\n\n投信方面，買超集中在元大台灣50(0050)、元大高股息(0056)、國泰永續高股息(00878)，其餘多數標的未見賣超。\n\n股長觀察指出，主動元大AI新經濟(00990A)同時獲外資與自營商買超前十；三大法人合計買超第二名為元大台灣50(0050)；外資買超第一名則為主動統一台股增長(00981A)。本文僅為法人籌碼資料整理，不構成任何投資建議。

股息越領越多，資產配置與稅負怎麼一起考量？

當股息收入逐年增加，投資人除了關注配息金額，也需要重新檢視稅負與資產配置。本文分享五個調整方向，包括停扣部分個股與高股息ETF、提高市值型ETF比重、增加不配息基金、以及配置海外配息商品，目的在於降低補充保費與所得稅對報酬的影響。 文中提到，個股股利若單次給付達2萬元以上，可能涉及二代健保補充保費；股利所得也會計入綜合所得稅。以高股息ETF為例，雖然近期配息不少，但配息組成若以已實現資本利得為主，稅負壓力相對較小。另一方面，市值型ETF、不配息基金與部分海外配息商品，也因課稅方式不同，成為資產配置中的替代選項。 整體來看，當資產規模擴大後，配息不再只是「領到就好」，而是需要同時思考現金流、稅負與長期配置效率。文章也提醒，投資人可依自己的所得狀況與需求調整比例，不必跟著別人的配置焦慮。

00944 動能高股息 ETF 亮點：台股創高下的強勢股選法

2024 年以來，加權指數屢創新高，但漲勢主要集中在少數大型股，包括台積電(2330)、聯發科(2454)與鴻海(2317)輪番領漲，多數股票表現相對平淡，騰落指標也一路走低，顯示市場廣度並不平均。 文中指出，騰落指標可用來觀察整體股市氛圍，若多頭走勢健康，通常會看到更多股票同步上漲；但今年的情況是指數上去，卻不是所有個股都跟上，讓不少投資人對牛市感受有限。 文章核心在介紹野村臺灣趨勢動能高股息 ETF(00944)。這檔 ETF 不只看高股息，也納入「動能」篩選條件，鎖定接近近一年股價高點的強勢股，希望把股息與資本利得兩種可能性一起納入。文中也以亞翔(6139)為例，說明其在被市場資金關注後仍持續創高，反映強勢股不只來自短線資金，更可能源於本身營運與動能延續。 回測資料部分，文章引用臺灣指數公司與 Bloomberg 的歷史統計，指出「臺灣趨勢動能高股息指數」在過去幾年多數報酬表現優於大盤與其他高股息指數，長期年化報酬率也有相對亮眼表現。不過文中同時強調，這些都屬歷史回測，不代表未來績效保證。 文章也提到，當台股進入大幅修正年度時，00944 追蹤的指數雖然會跟著回檔，但在市場回穩後，往往能較快再度走強，原因在於其鎖定的多是具有相對動能的強勢公司。 整體來看，這篇內容想傳達的是：在漲勢集中、個股分歧的環境下，00944 透過高股息加上動能選股，嘗試兼顧配息與強勢股參與度，讓投資人不必自己逐一篩選個股。

三大法人買超主動統一升級50、賣超00878，ETF籌碼怎麼看？

2026/11/11三大法人合計買超最多的是主動統一升級50(00403A) 47,008張，賣超最多的是國泰永續高股息(00878) 32,918張。整體來看，今日合計買超檔數為15檔，合計賣超檔數為7檔，買超張數大於賣超張數。 三大法人合計買賣超TOP10方面，買超前幾名包括主動統一升級50(00403A)、主動統一台股增長(00981A)、元大台灣50(0050)、主動中信台灣收益(00406A)等；賣超前幾名則以國泰永續高股息(00878)、復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息(00919)為主。 外資買超前幾名集中在主動統一台股增長(00981A)、主動中信台灣收益(00406A)、主動統一升級50(00403A)與元大台灣50(0050)；賣超則以元大高股息(0056)、大華優利高填息30(00918)、國泰永續高股息(00878)為主。 自營商買超以元大台灣50(0050)最多，另有主動富邦台灣龍耀(00405A)、主動元大AI新經濟(00990A)等；賣超則明顯集中在主動中信台灣收益(00406A)、主動統一台股增長(00981A)、國泰永續高股息(00878)與復華台灣科技優息(00929)等。 投信方面則以主動統一台股增長(00981A)買超最多，其次是元大台灣50(0050)與國泰永續高股息(00878)。全文所列內容為事實整理，僅供資訊參考。

退休後沒薪水怎麼過？先算生活費與通膨，再看現金流安排

退休後少了固定薪水，預算安排比存款數字更重要。CFP國際認證高級理財規劃顧問蔣竣植指出，退休規劃不一定只能靠存款，還可搭配勞保、勞退、投資現金流與資產提領，讓累積的財富持續支應日常開銷。 規劃退休金時，與其先問「要存到1,000萬元還是2,000萬元」，不如先盤點退休後想怎麼過生活。有人喜歡簡單在家生活，有人則希望保留旅行、聚餐等彈性支出，所需預算自然不同。 建議從每月固定支出與年度變動支出一起估算，像是伙食費、水電費、保險費，以及聚餐、旅遊、家電汰換等費用，都應納入年度預算。以每月基本生活費3萬元計算，一年約需36萬元；若再加上9萬元的旅遊與聚餐預算，全年就約45萬元。這不是代表一定要花光，而是先知道可支應的範圍。 另外，退休後的生活費也不能只看現在。若物價每年平均上漲2%，現在每月3萬元的支出，20年後可能要到4.5萬元，才能維持相近生活水準。蔣竣植也提醒，退休前盡量清償房貸等債務，避免少了薪水後還要負擔固定還款；醫療、長照，以及是否需要協助子女的支出，也應提早預留。

三大法人買賣超分歧，主動型ETF與高股息ETF資金流向怎麼解讀？

2026/11/10，三大法人對ETF的操作呈現明顯分流。合計買超最多的是主動元大AI新經濟(00990A)，達17,459張；賣超最多的是主動中信台灣收益(00406A)，達129,845張。 整體來看，今日有資料的ETF共22檔，市場資金並非一致流向單一族群，而是出現主動式、科技型ETF獲得買盤，高股息與部分大型市值ETF則遭到較多調節的情況。 三大法人合計買超前幾名包括主動元大AI新經濟(00990A)、主動統一升級50(00403A)、主動復華未來50(00991A)、主動富邦台灣龍耀(00405A)與主動凱基台灣(00407A)。賣超前幾名則以主動中信台灣收益(00406A)、國泰永續高股息(00878)、凱基台灣TOP50(009816)、群益台灣精選高息(00919)與主動群益科技創新(00992A)為主。 若分別看各法人，外資買超最明顯的是主動統一升級50(00403A)，單日買超97,136張；同時外資也買進主動統一台股增長(00981A)、主動復華未來50(00991A)與主動元大AI新經濟(00990A)。賣超部分則以主動中信台灣收益(00406A)最為明顯，另也減碼國泰永續高股息(00878)、凱基台灣TOP50(009816)與元大高股息(0056)。 自營商方面，買超集中在主動統一全球創新(00988A)、主動元大AI新經濟(00990A)與主動富邦台灣龍耀(00405A)；賣超則主要落在主動中信台灣收益(00406A)、主動統一升級50(00403A)、國泰永續高股息(00878)與凱基台灣TOP50(009816)。 投信則偏向加碼元大台灣50(0050)、國泰永續高股息(00878)、元大高股息(0056)與富邦科技(0052)，且今日無賣超。 綜合來看，這份法人籌碼顯示主動式ETF與科技主題ETF相對受到關注，而高股息ETF之間則出現不同步的資金調整。