旺矽 打入 NVIDIA，長線真的穩嗎？

Akamai(AKAM)暴漲後被降評：估值偏滿，AI利多真的撐得住股價嗎？

估值與風險達平衡，貝雅調降投資評等 投資機構貝雅近日將全球內容遞送網路龍頭Akamai(AKAM)的股票評等，由「優於大盤」下調至「中立」。分析師指出，由於該檔股票近期累積了可觀的漲幅，目前的風險與報酬比例已趨於平衡，因此採取相對保守的看法。針對估值方面，目前Akamai(AKAM)的預估本益比來到17.4倍，自由現金流倍數則為23倍，反映出市場已將部分利多因素定價，貝雅同時將目標價設定在110美元。 股價自低點大幅狂飆，受惠運算與AI題材 回顧今年以來的表現，Akamai(AKAM)展現出強勁的上漲動能，年初至今漲幅高達33%，大幅領先標普500指數的下跌4%以及IGV軟體ETF的下跌25%。分析師強調，股價自52週低點強彈71%並創下波段新高，主要驅動力來自市場對其運算能力升級的樂觀情緒，以及人工智慧與代理式AI流量帶來的長期發展潛力。 文字型AI耗流量低，短期難實質挹注營收 儘管市場對AI題材充滿期待，但貝雅對短期效益抱持質疑態度。分析師指出，目前市場上最普及的文字型AI活動，所產生的網路流量並不足以對Akamai(AKAM)的核心傳輸業務帶來顯著貢獻。此外，受到季節性因素影響，第一季的營收成長空間可能受限，特別是其關鍵的雲端安全領域。展望未來，分析師認為必須等到音訊或影音型態的AI應用更加普及，才有望為公司帶來實質的長期利多。 內容遞送龍頭積極轉型，布局雲端與資安領域 Akamai(AKAM)為全球知名的內容遞送網路服務商，在全球1000多個城市部署超過32.5萬台伺服器，協助影音串流、電商與金融機構等客戶更快速且安全地傳遞內容。近年來，公司的雲端運算與網路安全業務快速成長，規模已超越傳統的傳輸業務。在最新一個交易日中，Akamai(AKAM)收盤價為115.75美元，上漲0.90美元，漲幅達0.78%，單日成交量為3,268,776股，較前一交易日減少14.07%。 文章相關標籤

川普對伊朗放話就噴？英特爾(INTC)帶頭飆，科技股這波撐得住多久

週四美股市場經歷震盪，那斯達克綜合指數在尾盤成功收復失土。受惠於晶片與AI概念股的強勁買盤進場，以科技股為主的那指最終微幅上漲0.18%，順利收在平盤之上。 川普強硬談話帶動市場情緒轉變 市場原本面臨觀望氣氛，但美國總統當選人川普在稍早的發言中提到，美國將在未來兩到三週內對伊朗採取「非常嚴厲」的打擊行動。這番言論隨後引發市場情緒的轉變，推動晶片與人工智慧相關類股在盤中迅速回升，成為支撐大盤翻紅的關鍵力量。 科技類股本週表現亮眼，英特爾強勢領漲 回顧本週美股表現，科技類股無疑是那斯達克指數中的最大贏家。在本週漲幅前五名的成分股中，就有四家屬於科技產業。其中，英特爾(INTC)與希捷科技(STX)的表現最為亮眼，雙雙佔據漲幅榜的領先位置，顯示投資人對於科技硬體與晶片產業的信心持續回溫。 本週表現最佳的五大成分股分別為：英特爾(INTC)大漲13.79%、希捷科技(STX)上漲12.32%、邁威爾科技(MRVL)上揚9.57%、Insmed(INSM)攀升9.40%，以及威騰電子(WDC)上漲7.09%。 跨產業個股面臨回跌壓力，微策略表現疲軟 在跌幅榜方面，本週表現落後的公司涵蓋了多個不同領域，包含科技、工業、能源以及醫療保健等類股。其中，以持有大量比特幣聞名的微策略(MSTR)以及執法科技公司Axon Enterprise(AXON)的跌幅最為顯著，成為本週表現最疲軟的成分股。 本週表現最差的五大成分股分別為：微策略(MSTR)下跌9.65%、Axon Enterprise(AXON)下滑8.61%、星座能源(CEG)下跌7.85%、德康醫療(DXCM)回跌6.06%，以及T-Mobile US(TMUS)走跌5.20%。

EDA 龍頭新思科技財報失色、股價盤後小跌，SNPS 現在還撿得起嗎？

新思科技 (Synopsys) (SNPS) 於 1987 年在特拉華州重新註冊成立，目前總部位於加州，為全球 EDA (Electronic Design Automation，IC 設計自動化軟體) 及 IP (矽智財) 大廠。 新思科技主要有兩大業務，包括 EDA、IP 產品。其中，EDA 市占率第一，提供從晶片設計到系統驗證的完整解決方案，近年更受惠 AI 使 EDA 工具大幅升級，提升客戶體驗；IP 為已經過驗證的 IC 設計架構藍圖，客戶透過購買 IP 就不用從頭到尾自己開發，可節省大量時間與成本。公司的 IP 市占率全球排名第二，僅次於 Arm (ARM)。 新思科技自成立以來積極進行多項併購，以擴展技術和市場規模，包括 2010 年收購 Coware (提供平台驅動的電子系統級設計軟體和服務的公司)、2011 年收購 Magma Design Automation、2021 年收購 Code Dx，以及 2024/01 公司宣布收購 Ansys (ANSS)，併購價值達 350 億美元，預計於 2025 上半年收購完畢，有望增強其在模擬軟體和系統設計的龍頭地位，提升公司「矽晶到軟體 (Silicon to Software)」解決方案的實力，公司預估可拓展潛在市場規模 1.5 倍至 280 億美元。 新思科技原本第三大業務軟體整合 (Software Integrity) 業務在 2024/05 以 21 億美元出售給 Clearlake Capital Group 及 Francisco Partners 兩家私募股權公司，因此 2024 財年第 2 季已不納入財報 (2023 財年營收占比為 9%)。公司出售此業務主要是為了專注於設計自動化、設計 IP 等核心業務 (因此收購 Ansys)，尤其在 AI 驅動的時代，集中資源提高投資效率十分重要。 新思科技 2024 財年第 2 季財報如下： 營收 14.55 億美元，季減 12% / 年增 4%，低於市場預期的 15.21 億美元。 EDA 營收達 10.08 億美元，季增 3.8% / 年增 12%，營收占比為 69.3%。 IP 產品部分營收約 4.00 億美元，季減 24% / 年增 19%，營收占比約 27.5%。 其他營收約 0.47 億美元，季增 224% / 年增 77%。 營益率 37.3%，季減 1.4 個百分點 / 年增 4.0 個百分點。 EPS 3.00 美元，季減 16% / 年增 18%，低於市場預期的 3.05 美元。 EDA 部分，在設計自動化業務方面，客戶對於 Synopsys.ai 需求強勁，可顯著提高效能。而用於類比 IC 設計的 ASO.ai 引擎某一客戶實現 10 倍生產力；數位設計方面，公司在先進製程設計流程中持續擴展領導地位，成就包括一家美國 CPU 公司的 2 奈米 CPU 提高 8% 功耗效率，以及三星旗艦移動 CPU 表現上超過競爭對手；驗證方面，公司產品在 VSO.ai 的優化下獲得大量採用，目前已與超過 30 個客戶合作，設計的週轉時間更提升 10 倍。 IP 產品部分，營收年增近 2 成表現良好，汽車產業表現尤其強勁，電動化、資訊娛樂系統及先進駕駛輔助系統持續推動公司汽車產品組合的強勁需求。另外，2024 財年第 2 季中，新思科技在 interface IP (介面 IP) 取得 10 個訂單，其中 5 個為新客戶，對於 AI 及資料中心的 interface IP 需求正以驚人的速度增長。另外，公司推出產業第一個 1.6 terabit 的乙太網解決方案，以滿足 AI 和超大規模資料中心晶片的高頻寬需求，並取得兩家領先的高速乙太網客戶訂單。 整體來看，新思科技融入 AI 後產品獲得升級，客戶方面也取得不小進展，營收占比最大的 EDA 表現穩健，不過出售軟體整合業務使財報表現低於市場預期，盤後股價小幅下跌。

AEIS 衝到約339 美元、估值只上修一點點，這價位還追得起嗎？

Advanced Energy Industries (AEIS) 今日股價走強，最新報價約 339 美元，漲幅約 5.05%。資金明顯湧入，主因市場對其長線評價小幅上修，帶動買盤追價。 根據 Simply Wall St 最新分析更新，AEIS 的模型合理價自 331.11 美元上調至 337.22 美元，約上調 2%，背景則是華爾街目標價上升，並高度倚賴 AI 相關晶圓廠設備 (wafer fab equipment) 需求，以及更廣泛的終端市場組合。報告指出，Narrative 會隨新財測、產品或產業數據持續調整，反映公司故事與估值假設的演變。 雖然該分析為一般性評論，未構成投資建議，且未必完全反映最新重大訊息，但今日股價表現顯示市場對 AEIS 在 AI 相關設備需求與長線基本面敘事仍抱持偏多解讀。

Acuity Brands(AYI) 漲到 286.98 美元還大買庫藏股，照明轉保守這價位還追得起？

Acuity Brands(AYI) 最新公布的財報顯示，單季淨營收達到 11 億美元，較前一年同期成長 5%，調整後每股盈餘達 4.14 美元。儘管面臨總體經濟環境的不確定性，公司透過精準的定價策略與生產力提升，不僅維持了強健的獲利能力，更在人工智慧與資料中心的需求推動下，展現出良好的營運韌性。執行長指出，公司在資本配置上表現積極，包含將股息提高 18% 至每股 0.20 美元，並動用 1.06 億美元買回庫藏股。 照明業務面臨逆風，精實成本控管成關鍵 Acuity Brands(AYI) 的照明部門在最新一季營收為 8.17 億美元，較前一年同期微幅下滑。這主要是因為去年同期有多個大型專案墊高基期，加上市場專案釋出速度放緩所致。為了因應市場動態變化，管理層祭出積極的成本削減計畫，包含針對性的勞動力縮減措施，並認列了 600 萬美元的特別費用。不過，受惠於產品重新設計與生產自動化升級，該部門的毛利率反而逆勢擴增至 45.7%。 智慧空間業務扮演成長引擎，AI技術助攻 相對於照明業務的短期疲軟，Acuity Brands(AYI) 的智慧空間部門則展現強勁爆發力，單季營收達 2.48 億美元。財務長指出，此成長主要由旗下品牌的熱銷與市場擴張所帶動。管理層更明確表示，公司積極將 AI 技術導入數據整合與流程改造，這不僅有效提升了產品的市場競爭力，也穩固了該部門高達 59.1% 的毛利率表現，以及 19.3% 的調整後營業利益率。 資料中心排擠效應顯現，全年展望轉趨保守 面對未來的市場展望，Acuity Brands(AYI) 管理層坦言，資料中心建設的爆發性需求，正排擠其他商業專案的勞動力與記憶體元件供應。由於政策方向、關稅與利率環境仍存在變數，公司將全年照明業務的營收預期下修至持平或小幅衰退。不過，智慧空間部門仍維持低至中雙位數的成長目標，且全年的每股盈餘指引保持不變，顯示公司對整體獲利結構依然深具信心。 解碼公司營運核心與最新市場交易數據 Acuity Brands(AYI) 是一家領先的工業科技公司，專為商業、機構、工業和住宅應用提供照明產品與智慧建築解決方案。產品涵蓋各種燈具、照明控制及整合系統，主要客戶群包括電氣經銷商與電力公司等。在最新交易日中，Acuity Brands(AYI) 表現亮眼，收盤價來到 286.98 美元，單日上漲 6.76 美元，漲幅為 2.41%。當日成交量達 605,031 股，較前一交易日大幅增加 16.88%。 文章相關標籤

Lumentum (LITE) 兩日急漲逾一成，AI 新訂單加持還追得起嗎？

Lumentum Holdings (NASDAQ:LITE) 今日期價來到 802.95 美元，上漲 5.01%，延續近日強勢走高格局，資金明顯回流 AI 概念股。昨日該股已大漲 8.81% 收在 764.65 美元，本週連續兩日上攻，展現市場對公司成長動能的樂觀期待。 根據外電報導，Lumentum 近期自晶片商 Qorvo 收購一座 24 萬平方英尺廠房，將改造為生產其磷化銦（InP）光學元件的據點，並連同 Qorvo 相關員工一併轉入。該設施已具運轉能力，未來兩年將逐步提升產能，Nvidia Corp. 將成為此新廠的重要客戶，有助擴大美國關鍵基礎設施與研發能量。市場解讀，此舉不僅強化 Lumentum 在先進光學與 AI 基礎建設供應鏈中的地位，也提高中長期營收與訂單穩定度，推升股價走高。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

ServiceNow(NOW)今年已腰斬近35%，AI衝擊壓估值，這價位還撿得起？

ServiceNow(NOW) 盤中股價報 98.83 美元，下跌 5.01%，在今年以來已大跌約 35%，持續於接近52週低點區間震盪，顯示市場對成長股評價仍在修正中。 外電指出，華爾街擔憂 AI 代理人崛起，可能讓以工作流程管理為核心的 ServiceNow 商業模式被取代，成為股價壓力來源之一。雖然公司已主動擁抱 AI，推出可處理逾九成員工 IT 請求的自主化 workforce 產品，且 2025 年第4季營收仍維持 21% 年增、訂閱收入達 35 億美元，2026 年第1季訂閱營收預估續增 22%，基本面未見明顯轉弱。 此外，ServiceNow 計畫收購專注實體與連網設備安全的 Armis，以補強對實體資產的可視度與資安能力，擴大可服務市場。惟市場對公司在 AI 衝擊、估值修正與併購策略上的疑慮仍未完全消除，導致短線股價持續承壓。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

ServiceNow(NOW)今年已跌35%逼近52週低點，AI壓力下這價位還撿得起嗎？

ServiceNow(NOW) 盤中股價報 98.83 美元，下跌 5.01%，在今年以來已大跌約 35%，持續於接近52週低點區間震盪，顯示市場對成長股評價仍在修正中。 外電指出，華爾街擔憂 AI 代理人崛起，可能讓以工作流程管理為核心的 ServiceNow 商業模式被取代，成為股價壓力來源之一。雖然公司已主動擁抱 AI，推出可處理逾九成員工 IT 請求的自主化 workforce 產品，且 2025 年第4季營收仍維持 21% 年增、訂閱收入達 35 億美元，2026 年第1季訂閱營收預估續增 22%，基本面未見明顯轉弱。 此外，ServiceNow 計畫收購專注實體與連網設備安全的 Armis，以補強對實體資產的可視度與資安能力，擴大可服務市場。惟市場對公司在 AI 衝擊、估值修正與併購策略上的疑慮仍未完全消除，導致短線股價持續承壓。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

Lumentum (LITE) 急跌7%：AI 題材火熱下還能追嗎？

Lumentum Holdings Inc. (NASDAQ:LITE) 早盤股價報 708 美元，跌幅約 7.41%，短線自高檔拉回。此前該股已連漲兩日，昨日收盤大漲 8.81% 至 764.65 美元，並被點名為「10 Stocks Outperforming Wall Street with Outsized Gains」之一，吸引大量資金追捧 AI 題材個股。 基本面方面，Lumentum 近日宣布自晶片製造商 Qorvo 收購一座 24 萬平方英尺廠房，將重新開發為其磷化銦 (InP) 光學元件生產基地，並接收 Qorvo 相關員工。該新廠已具運營能力，預計未來兩年逐步放量，且 Nvidia Corp. 將成為此一設施的客戶，支援美國關鍵基礎設施與研發布局。 在 AI 擴產、與 Nvidia 合作等中長期利多支持下，市場短線可能因前兩日漲勢凌厲而出現獲利了結，投資人後續可留意新產能導入進度與 AI 基礎建設需求變化。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

標普500漲到5200點還能追？AI牛市沒泡沫但回檔該怎麼買

全文同步載於美股放大鏡 美股 2024 年漂亮開局，三大利多如預期驅動股市翱翔天際 2024 年第 1 季即將結束，回顧美股四大指數今年以來 ( 至 03/26 ) 的表現： 道瓊指數上漲 4.2% 至 39,282 點 標普 500 指數上漲 9.1% 至 5,203 點 那斯達克指數上漲 8.7% 至 16,315 點 費城半導體指數上漲 16.2% 至 4,851 點 回顧【關鍵趨勢】美股 2023 年風生水起，道瓊及費半突破歷史新高，2024 年能否繼續翱翔天際？一文提到美股 2024 年將因 1) 經濟軟著陸、2) 利率下降及 3) AI 驅動企業獲利成長等利多，展開「獲利」及「評價」的雙翅而翱翔天際，目前來看符合預期。 首先，2024/03/21 的 FOMC 會議所出具的經濟預測中，預估 2024 年經濟將不會陷入衰退，實質 GDP 年增率從 1.4% 上調至 2.1%。另外，鮑爾傳達出通膨雖高於預期，但沒有扭轉降溫趨勢，並重申本輪升息週期告終，將在今年某個時點開始降息 ( 維持 2024 年降息 3 碼預期 ) 且減碼縮表，消除貨幣政策的不確定性，有助於評價面獲得支撐。 而 AI 驅動獲利成長部分，維持先前看法，AI 終端應用還有極大的發展空間，相關產業鏈積極投資，不管是硬體還是軟體應用，在高利率環境下仍能支撐企業獲利成長。 然而現在投資人更關注的問題是，美股在如此的漲幅下，目前評價是否偏高？AI 引領的多頭走勢還有上升空間嗎？是否已經產生泡沫？投資人該如何應對？ 預估標普 500 公司 2024 年 EPS 年增近 1 成，目前評價並不貴 隨著 2023 年第 4 季標普 500 公司財報公布完畢，公司及市場對 2024 年第 1 季財測及 2024 年整體預估，可作為檢驗 AI 貢獻的重要參考依據。 根據 FactSet 資料統計，標普 500 公司未來財報預估 ( 第 1 季來自標普 500 公司財測，後續則來自市場預估 ) 如下： 24Q1 營收年增 3.6%，EPS 年增 2.9% 至 54.86 美元 24Q2 營收年增 4.7%，EPS 年增 8.6% 至 59.20 美元 24Q3 營收年增 5.1%，EPS 年增 7.6% 至 63.36 美元 24Q4 營收年增 5.8%，EPS 年增 17.3% 至 65.15 美元 整體 2024 年營收年增 5.1%，EPS 年增 9.6% 至 242.57 美元 整體 2025 年營收年增 5.9%，EPS 年增 13.8% 至 275.97 美元 而就評價面來看，目前標普 500 指數的預估本益比約為 21，雖高於 5 年平均 19.0 及 10 年平均 17.7，但在升息循環告終，且預期獲利持續成長之下，評價並不貴，仍有上升空間 ( 2020 年高點為 23.5 )。 AI 與互聯網發展背景極為相似，可作為重要的歷史借鏡 欲探討 AI 未來發展，以古為鏡，可以知興替。科技一直在進步，但人性的進步乏善可陳，這也造成歷史會不斷重演，即使金融環境改變，但某些大事件的發生經過依舊大同小異，因此可作為未來分析的重要依據。 這次的 AI 技術革命可對比 2000 年互聯網革命，因為兩者有極為相似的地方，包括 1) 技術發展及 2) 宏觀環境。首先技術發展方面，1989 年互聯網誕生，但應用領域集中在軍方及政府，對一般人來說還太遙遠，金融市場也只有初級市場人士在布局，直到 1993 年將互聯網普及化的公司 — 網景 ( Netscape ) 出現，才讓大型科技公司如微軟 (MSFT) 開始做出重大戰略調整，全面轉向互聯網領域。 這相當於 2021 年以前的 AI，由於算力受到限制，一般人接觸不到相關應用，直到 2023 年 OpenAI 的 ChatGPT 問世，才真正讓普羅大眾體會 AI 的強大，且真真實實地應用在生活場景。大型科技公司除了收購 OpenAI 的微軟，谷歌 (GOOG)、Meta (META) 及蘋果 (AAPL) 也調整賽道，紛紛宣布調整 AI 戰略。 宏觀環境方面，1995 年在經歷快速升息過後，市場也意識到升息週期進入尾聲，經濟軟著陸是大勢所趨，這與如今的市場環境可謂是大同小異，結合上述技術發展也極為相似，因此互聯網泡沫始末提供如今判斷 AI 發展如何影響股市一個很好的借鏡。 美股於1995年互聯網概念興起後飛漲，1998年後加速狂飆 1995 年互聯網概念在股市中剛剛興起，市場資金開始湧入「潛在受益」公司，其中最早被認可、最先起漲的是互聯網硬體公司，即網路設備製造商思科 (CSCO)，一如現今如日中天的輝達 (NVDA)。不過互聯網漲幅最驚人的並非硬體，而是應用面的公司，如做網路遊戲及在線服務的美國線上公司 ( 現為 Yahoo 的子公司 )，在 1992 年上市至 1995 年底股價暴漲 90 倍之多。而先前提到的網景在 1995 年上市當天股價也直接翻倍，且 3 個月後股價再飆漲 200%，讓市場為之震驚。 受到樂觀環境驅使，大型金融機構開始出現變化，其中一個典型案例就是將尚未獲利的公司上市，引發市場關注，這在當時算是先例，並為後續更多為盈利的互聯網公司打開一扇門。所幸，1995 ~ 1998 上半年市場依然非常理性，當時暴漲 90 倍的美國線上公司因競爭加劇、用戶流失，以及公司大幅降價導致利潤下滑，其股價也遭遇投資人的懲罰，暴跌 70%。1995 下半年科技股表現轉弱，可以說市場仍謹慎關注企業獲利狀況，IPO 的放寬也沒有讓整體金融機構失去理性。 整體而言，雖然互聯網概念點燃了投資人的激情，但市場情緒依舊理性，互聯網成為股市 1995 ~ 1998 年健康上漲的主旋律，直到 1998 年後情況才開始失控。 這段經歷給我們的反思是，在技術革命的初期，泡沫並不會馬上形成，也不是漸進地持續擴大，優秀公司表現不及市場預期仍會被放大檢視，如現在 Snowflake (SNOW) 及 Adobe (ADBE) 等 AI 概念股，財報及展望不佳皆讓股價大幅修正，必須要有實際業績來回應投資人的期待。 至於泡沫何時產生？怎麼產生？是回顧互聯網歷史的重要課題。1998 年 8 月發生俄羅斯債務危機，威脅到美國金融系統，那斯達克指數也因此在一個月下跌 25%，美國聯準會為防止當時持有大量俄羅斯債券的長期資本管理公司 ( LTCM ) 倒閉而緊急降息，並積極注入流動性，義無反顧救市的決心使股市恐慌情緒一掃而空，那指在兩個月內上漲 60%，亞馬遜 (AMZN) 3 個月暴漲逾 6 倍，還出現一家公司上市當天股價翻 10 倍的情況，就此催生了泡沫的生成。 透過互聯網鑑往知來，留意美股泡沫訊號 說明完互聯網形成泡沫的歷史，再對應目前股市的發展就十分有參考價值。在技術革命後但泡沫形成前，股市通常對宏觀環境十分敏感，市場的質疑聲較多，如 2023 年初 ChatGPT 剛發布的時候，當時因出現資料有誤、存在偏見等問題而遭到質疑，但目前已大幅改善。再者，2023 年 7 月債券殖利率回升，壓抑股市表現，但隨後在升息循環結束，美股開始展開多頭攻勢，再次也驗證了互聯網與 AI 的相似性，因此預期 AI 將成為未來兩年上漲的主旋律。 不過，投資人在未來應特別關注以下幾項可能造成泡沫的成因： AI 發展下對社會生產力提升是有目共睹的，也確實帶動企業盈利的增長，但同時資本將大舉湧入，使競爭更為激烈，導致利潤下降的可能性大增。所以，投資人應關注獲利是否有跟上股價漲幅，避免誤認為公司一定會持續成長。 市場樂觀情緒蔓延，認為某公司的成功可以複製到所有同類公司都受惠。先前互聯網革命中就發生公司還未獲利股價就暴漲的情況，因為投資人認為他未來一定會大賺錢，這就是泡沫的典型現象。當 AI 公司 IPO 開始激增、估值越來越不合理，就要特別注意。 生產力提升所帶來的經濟繁榮，不一定會造成通膨，但可能會展開裁員行動，這會讓以通膨及就業作為決策依據的聯準會考慮是否降息，進一步催化泡沫的形成。 留意黑天鵝事件發生，以及後續聯準會的動作，寬鬆的貨幣環境是泡沫形成的土壤。 投資人的貪婪情緒，可以說是源自於正反饋機制，所謂的正反饋機制是投資者發現周圍的人開始賺錢，自己也會開始投入，且自己也開始賺錢時就會投入更多，一傳十，十傳百，甚至融資買進，導致一發不可收拾的地步。在泡沫的後期階段，市場信心不斷膨脹，且會不斷追捧看漲者，導致目標價瘋喊的情況，屆時市場將處於非常的危險的情況。因此透過以上這些訊號，可以幫助投資人在決策時保持理性。 無須擔憂美股創新高，小幅回檔提供逢低買進的機會 展望未來，目前企業獲利還在上升期，聯準會還未啟動降息，且根據美國個人投資者協會的每週情緒調查 ( 如下圖 )，投資人信心雖位於中間偏上，不到瘋狂的地步，因此美股雖然已經創新高，仍無須過度擔憂。 綜觀美股過去歷史的牛市表現，平均每年會有 3 次 5% 的回檔，且每次牛市會有一次 10% 的修正，但這些都可視為逢低買進的機會，下圖中顯示標普 500 指數 2020 年以來週線圖表現，可以發現兩波多頭走勢中，5% ~ 10% 以內的修正共有 5 次，10% ~ 12% 的修正共有 2 次，而超過 12% 的下跌出現後，反彈不過前高，開始了空頭走勢。因此可以得出結論，在目前的牛市下，未來指數若沒有超過 12% 的跌幅，逢低皆是布局的機會。 然而保持風險意識是必需的，在參與 AI 帶來的大牛市之餘，當然需留意 1)聯準會寬鬆後促成的股市飆漲、2) 美股獲利開始跟不上股價，AI 相關公司的估值走向異常、3) 市場樂觀情緒強勁，散戶不顧一切的進場等泡沫的跡象出現，屆時應格外小心。 延伸閱讀： 【關鍵趨勢】美股 2023 年風生水起，道瓊及費半突破歷史新高，2024 年能否繼續翱翔天際？ 【美股研究報告】高盛股價叩關歷史新高，在資本市場活絡下後市看漲，投資人不能錯過！ 【美股研究報告】記憶體風光時刻，美光 2024 財年第 2 季由虧轉盈，盤後飆逾 18%！ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。